各位好，今天是指标回顾100的第十四期，相信大家还都记得上一期我们带领大家回顾了上市公司重要的财务指标“总体负债率”，综合分析了这个指标作为筛选条件的参考价值，同时指出高负债且有一定偿还能力的股票是比较有竞争力的。那么当我们想要了解公司的偿债能力时，又要选择什么指标呢？今天的指标回顾100为大家回顾的就是这样一个实际又实用的指标——“流动比率”。

首先简单了解一下，流动比率=流动资产/流动负债，即手里有的/欠别人的，这对于债权者来说，肯定是喜欢还钱能力比较强的。

一般来说，流动比率越高，企业资产的流动性越大，短期偿债能力越强。但是，比率太大可能意味着经营资金周转效率和获利能力低，通常认为比较合理的最低流动比率为2。

流动资产的内容包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等，是指某一企业在一年或超过一年的一个营业周期内流通的资产，通俗来讲就是手头上能直接拿来用的钱。流动负债是指企业在该时间内需要偿还的债务，常见的有应付应交系列、短期账款、预提费用，也就是欠着的钱。

那么，在清楚了这些前提和假设之后，我们会选取在流动比率上，比较大的100只股票和比较小的100只股票进行检验，并比较这些组合在过去1年的表现，看看流动比率大小对公司股价变动究竟有多大影响。

把时间拨回到一年前：

动图来自SOOGIF

调整数值，选取流动比率较大的100只股票如下，并保存：

其中流动比率大于11.185的，入选流动比率比较大的行列，最大的是光启技术，高达65.52的流动比率。

流动比率为0-0.3395的，入选流动比率比较小的行列，可以看到排在最小流动比率的公司基本上都是银行和非银金融，其流动比率皆为0，因其行业的特殊性，我们选取这两个行业以外的股票作为对比，可以看到流动比率为0-0.45，最小的为天首发展，流动比率为0.3。

建立我们回测周期为2018年6月到2019年6月，并分别导入2个投资组合，得到如下的回测结果：

流动比率比较大：

从上面的回测结果，能够得到如下结论：

1.  整体来看，2018.5-2019.5流动比率比较大的股票组合和流动比率比较小的组合走势与大盘基本一致，小组合股票曲线和上政指数更加贴合，大组合相对差距比较大；

2.  大流动比率的股票，基本处于上证指数的下方，最大回撤达到34%，波动起伏大，风险也相应较大，这种表现与我们的理论是相悖的；

3.小流动比率的股票，在后期微微跑赢上证指数，整体和大盘贴合，最大回撤仅为23%，小的流动比率相比较于高流动比例的组合表现要好一些。

4.参考2附近的100只股票，可以看到涨跌幅达到-12.38%，是三种选股方式里表现最差的，而且最大回撤达到32%，这点同样与我们普遍认知的流动比率在2附近是比较好的结果相悖。