复盘随想

证券市场折腾10多年，一直能持续下去，原因很简单：一方面，对自己的抉择信心满满，而持股的市值波动，在自己眼里，却越来越浮云。另一方面，日常投资方面，感觉越来越无事可做。对宏观经济，兴趣索然，就算说点相关内容，也多是发发牢骚调侃一下某组织的伟大事业，顺带安慰一下自己；对不感兴趣个股，就更简单了，看一眼走势图都觉得是浪费时间，自然也就没有必要深入研究了，例如已经亏成狗的垃圾股、天天被炒作的博傻概念股等等。

但对心仪的投资品种，就不一样了：没有买，坐等；已经买的，坐拥。了解它们的基本面及变化，是我对证券投资的基本工作，主要是通过以下两个方面来完成跟踪基本面变化工作：坚持每日浏览企业公告和新闻，每季度跟踪企业业绩，定期进行沟通交流，动态管控投后风险；针对单个公司建立了完整的分析框架，尽可能对完整的经营要素/风险点进行定性和定量的分析。

在此，要感谢互联网，它让这项工作变得相对便捷和轻松。除此之外，还有啥事可忙吗？于是，想起了时间这把尺子。每个人在进行投资决策时，心里都有一把衡量成果的时间尺子：几分钟，几天，几周，或几个月，再多也就一两年。一直存活在这个市场的巴老爷子们为什么能赢，而且是持续地赢？我想，根本原因是：他的这把尺子很长很长，长到了“拔剑四顾心茫然”，找不到竞争对手了，于是，就垄断了，就暴利了。时间真是个神奇的玩意儿！

我以前专门说过，股票市场流动性好，变现容易，是我选择股权投资而没有进行房地产、黄金、古董等等投资的重要理由。但我同样看到了现状：股票的流动性，是很多投资者的敌人。为什么hold不住？因为：1）流动性太好；2）放在赌场里头，总有赌徒买进卖出干扰你。而你的房子，黄金，古董等等，由于没有人天天向你报价，你淡定地hold住了，于是，就增值啦，赚钱了。投资是一种生活方式，如果世界末日了，股票消失，实物也是，货币同样逃脱不了，做为芸芸众生之中的渺小一分子，我们没有必要杞人忧天。

今天上午和一个多年不见的老朋友聊天，谈到了证券投资，谈到了茅台，他给我说：他这两年的主要工作就是买入并收藏茅台酒，争取在未来两年内收到1000瓶普通飞天或五星，100瓶年份酒。他说他确信到2020年，茅台酒价可达5000元/瓶。我问那为什么不买茅台股票？他说：股票只是一张纸，而茅台酒却是实实在在的东西。我一时不知道怎么回答了。。。联想到去年7月2号，我和同学聊天的时候说到：如果现在拥有10套房子，在外人看来是大户了，已经实现财富自由了，但如果拥有同样价值的股票，就没人这样认为了，呵呵。我只能说：市场中即便99%的人都把股票当做可以赌博的小纸片，至少还有我等1%的人把它们当做代表资产的股权凭证。

让我们把握并拉长时间这把尺子，耐心等待将来PK的结果。然而，从另一个角度看，投资比的似乎也不是结果。常言说说：生老病死是自然规律，从长远看，我们都会死。因此，作为市场参与者的我也不应该给自己添加过大的心理负担。享受投资过程，体验轻松快乐，自己定义成功，都是必须的。不融资、不满仓、不空仓，是我投资人生的“三不原则”，或许有点保守，但也能让生活更加轻松，美好。

最后，想起来昨天说到细分行业龙头的9条定性原则，还有另外三个指标也要关注，那就是：净利润增长率、净资产收益率、股价强度。

1、净利润增长率是指，过去两三年、当年和预期未来一两年的扣除非经常性损益的净利润增长率。看过去是了解公司历史经营的好坏，看当年是熟悉当前公司的状况，看未来是预计公司的成长速度和空间。只有净利润增速远超行业平均水平的公司，才具有一流公司的品质，才有成为一流公司的可能。非经常性损益一定要扣除，偶然所得对公司的长远经营无任何实质影响，正如暴发户永远不能成为贵族是一个道理。

2、净资产收益率是指，考虑了财务杠杆之后的净资产收益率。财务杠杆越低，净资产收益率越高，企业越优秀，越有可能成为最终的胜利者。有些平庸企业，面对强势企业的竞争压力，往往大额举债，放大财务杠杆以维持原有的经营水平。远高于同行业的举债经营本身就代表该企业竞争力不足、成本控制不力和销售回款不佳，这种企业的利润是虚胖的，有隐患的，要引起我们的警惕。

3、股价强度是指，市场上涨时公司股价的涨幅是否领先于行业的涨幅，市场调整时公司股价的跌幅是否小于行业的跌幅。那些涨幅远远领先于行业平均涨幅，跌幅远远小于行业平均跌幅的公司，中长期来看都是一流公司和一线股，很值得投资者考虑。而那些股价涨的时候畏畏缩缩，跌的时候一马当先的公司，往往都是平庸公司和垃圾公司，千万要回避。

就在刚刚，看到一个大佬发的信息，我当真了，当然也是我期望的结果：关于谈判，谈好了，动刀子——结构性改革。对国企和民企的补贴都会大幅消减，直至为零；关税壁垒和非关税壁垒（配额制）也会取消，国外很多商品会长驱直入，冲击国内品牌。这样依赖，短期内伤筋动骨是无法避免的，长期自然就是好事了，毕竟人类发展的历史规律是不可逆的。

今日回顾

猪肉股大涨，权重股杀跌，沪指失守2700点，周线六连阳。今日的行情变得如近期的天气一样阴气十足，但在猪年猪肉股依旧牛气十足，但看看估值还是做个吃瓜群众比价好。

明日展望

猪年第一周整体表现还是不错的，三大股指纷纷站稳半年线，接下来大概率要攻击上方的年线，但绝对不会一蹴而就。放得更长远一点来看猪年行情可以保持谨慎乐观态度，至少不会大跌，上涨空间如何时间会给出答案。继续持有手中低估绩优股，静待花开。

今日上证指数走势

目前持仓

今日操作

声明：本文中涉及个股、产业等仅作为投资方法研判，不构成任何推荐！据此操作，风险自负！股市有风险，入市需谨慎！