【从贵州茅台看待熊市末端】

之前我们提到过熊市的几大特征之一：

市场再无避风港，像一些机构抱团取暖的股票，在末端也被杀破位。

典型的比如贵州茅台 恒瑞医药等。

贵州茅台从前年开始修复估值，到现在，其实这个估值修复早已经完成，业绩不可能一直超预期。因此股价也不可能一直涨。

那么17年看到茅台涨那么好的朋友肯定对价值投资有了新的见解，从而接触价值投资，不料，茅台居然不涨了，还要跌了。

其实这是节点的问题，你刚好碰到周期性的高点。

业绩：

贵州茅台 2018年三季报每股收益19.69元，净利润247.34亿元，同比去年增长23.77%

贵州茅台第三季度净利润同比去年同期增幅仅2.71%

可以看出今年第三季度基本没增长。

影响：

不增长不可怕，可怕就可怕在熊市不增长，或者少增长，一般情况下，只要不 高于预期，那么基本上都是先跌为敬。

这就是熊市。因此，投资非常考验人，16年不喊价值投资，17年不喊价值投资。18年才在高位喊价值投资，然后追高了，说价投不靠谱，基本上都是小白。

茅台咱们一直强调，目前价位并不是非常低估，仅仅是合理估值，合理偏高一些。

如果这里出现比较大的跌幅，那么才是一个不错的机会。

听咱们直播的朋友，明白了这一点的话，那么 你就不会再去追高了。

看待熊市：

像茅台这样的避风港也没有的了话，那么市场上基本已经开始进入熊市的后期。

这个过程是最煎熬的，可能会杀到怀疑人生，因此不要追高 不要随便追高！