本篇以干货为主，会比较枯燥，请各位忍耐一下。本篇涉及的数字会比较多，而且有一些关键数据最好能记在脑子里，所以关键数据之外的数据我全都略去了，只留下重要的和结论性的数据。老规矩，橙色字体划的是重点。

全社会的用电量如下图。

由图可知，我国的用电量一直处于增长的态势中，2010年~2017年的年均增速（比上一年的增速）大约是6%，复合增长率大约是5%。电力这种能源，储存的难度大，通常都是电发出来马上就用掉了，所以呢，用电量≈发电量，对于全国的电厂来说，装机容量保持同步的增长率是最理想的状态。

用电量≈发电量，多解释几句。不完全相等的原因，主要有两个：一是有线损，就是传输过程中的损耗，我国的线损大约是6%；二是发电机组自身也要用电。实际情况是发电量略大于用电量。

这些电都是谁用掉的呢？直接上图

情况如下：

• 第二产业，也就是工业，用掉了绝大多数的电，比例是70%+。

• 第三产业，也就是服务业，用掉了15%左右的电

• 城乡居民生活用电，和服务业的占比相当

• 工业用电的年均增速约5%

• 服务业和生活用电的年均增速分别为约12%、9%，显著大于工业用电的增速

• 工业用电的占比大，所以总的用电量增速比工业用电增速的5%多了1个百分点

这些电都是谁发的呢？看图

从图中可以得出以下结论

• 火电占比70%+，火电又分为燃煤和燃气两种，燃煤占比超级大，可以将火电近似等同于燃煤发电。火电发电量的年均增速大约是5%，基本等于用电量的增速。

• 水电占比12%左右。

• 火电+水电，是我国的主要电力来源。2010年占比97%，虽然这些年一直在大力发展新能源，但是2017年占比仍然有91%。由此可见，要改变能源结构，是一个漫长的过程，非一朝一夕之功。

• 新能源的增长很快，因为基数小嘛，其中太阳能发电量的增长速度最快。

多说一句，我请教了电网的多个朋友，他们说太阳能和风电不稳定，这就要求电网有强大的调度能力，才能让更多的太阳能和风电并网。举个例子，明媚的阳光照在太阳能发电板上，我正美滋滋地用电磁炉吃着火锅唱着歌，这时手机上蹦出一条新闻——我市粉丝在机场欢迎萧敬腾，紧接着哗啦啦的就下起雨来了，太阳能发的电变成零，眼看我的火锅要凉，电网调度系统立即让火电多发电，这样我就不用唱《凉凉》了。

可能有人要问，为什么不能让火电多发一点电备用呢？从经济的角度，多发的电没有人使用，纯属浪费，这个钱谁出；从专业的角度，用电功率和发电功率要相等（更通俗的说法，是发电量和用电量要相等），发电功率大于用电功率，超过一定比例之后会损毁发电机组（专业术语叫飞车），安全第一，不能多发电。

电网的调度能力，可能会限制光伏和风电的上网电量（或比例），这是光伏和风电的天花板，具体的临界点不清楚。

这些年，装机总量一直在增长，还是看图

火电装机容量

水电装机容量

新能源装机容量

不管是用什么发电的，主题都是同一个：努力装机，拼命增长。这个拼命增长的结果呢，就是装机容量的增速远大于用电量的增速，如下图

如果2010年用电量和装机容量正好是1：1，那么到了2017年这个比例变成了0.8：1。这下火电就杯具了，全国火电机组的平均利用小时数连年下降，见下图，从2011年的5300小时降到了2017年的4200小时。

为什么是火电下降呢？因为优先使用水电等清洁能源，火电的比例就被削减了。

火电的利润与煤炭价格息息相关，利润≈收入-折旧-贷款利息-煤炭成本-其他成本，其中煤炭成本是大头。所以研究火电主要关注煤炭价格。秦皇岛码头5500大卡煤炭的价格走势如下

结合火电的机组利用小时数和煤炭价格，可以得出这些年火电的情况：

• 煤炭是周期性行业，火电利润与煤炭价格反向变动，火电自然是与煤炭周期相反的周期性行业喽

• 2013年到2016年中，虽然机组利用小时数在下降，但煤炭价格也在下降，这个阶段火电的日子是越来越好过的

• 2016年中，供给侧改革，煤炭去产能效果显现，煤炭价格开始走高，而且涨的很快

• 2016年中到现在，火电的日子是相当不好过，有不少公司在2017年是亏损的

• 煤电联动，有政策，但很少执行过，基本可以忽略

• 未来的趋势，是煤炭企业和火电企业合并，内部抵消，在一定程度上熨平周期。神华与国电的合并，就是最好的案（信）例（号）。具体的形式很多，火电收购煤炭企业、火电自己开煤矿、火电与煤炭企业合并，结果变成煤炭+火电就行

与火电相比，水电主要是看天吃饭，依赖于降水，机组利用小时数如下（全国平均值）

可以看到，水电的利用小时数并没有逐年下降，与火电的规律完全不同。原因是水电作为清洁能源，是电网调度时优先使用的能源。国投电力你站起来是有话要说吗，来，把话筒给国投电力。“我的弃水问题……”，国投电力请坐下，水电是优先使用，但要兼顾火电，不能保证100%使用；另外，只要思想不滑坡，办法总比困难多，要多想办法。

除了靠天吃饭，水电站可以用自己的水库进行调节，削峰填谷，在汛期少弃水，在枯水期多发电。调节能力分为日调节、周调节、年调节、多年调节等，水库调节能力越强，发电量就会越稳定。

其他问题，欢迎在文后留言。

最后，小结一下：

• 我国用电量年均增速6%

• 工业用电占比70%+

• 火电占比70%+

• 火电是周期性行业，与煤炭周期正好相反

• 装机增速大于用电增速，火电的利用小时数严重下降

• 受限于电网的调度能力，新能源的上网电量有天花板

• 优先使用水电，火电排最后

• 水电靠天吃饭，水库调节能力越强，发电量越稳定