更令投资者惴惴不安的是，谨从K线图来看，他们很像是被困在了山顶之上。

达华智能股价的高位跳水，已经很难以单一因素解释，很大程度上是多重利空共振的结果。

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被动停牌到被动复牌

2017年12月5日，达华智能“闪崩”跌停。

一日之后，达华智能午间发布公告，公司因经营发展需要，正在筹划非公开发行股票相关事项，公司股票于2017年12月6日(星期三)上午开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

虽然达华智能对于停牌的官方说辞，是筹划非公开发行股票相关事项；但公司在闪崩跌停后的第一时间的停牌，显然并非筹划非公开发行股票那么简单。

真正是为焦点的，实则系其实际控制人蔡小如手中的两亿股质押——从达华智能此前的公告看，截止到2017年的12月13日，公司实际控制人蔡小如处于质押状态的公司股份共计2.01亿股，占到其所持有的公司股份总额的近80%。

时隔3月，3月5日晚间，达华智能再次公告，公司筹划重大资产重组，标的资产属于类金融行业，标的资产控股股东为在中国境内注册的企业，本次重大资产重组构成关联交易。股票将于3月6日复牌。

但和此前“被动”的停牌一样，这次的复牌同样充满了“被动”意味。

根据沪深交易所最新的《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》、《上市公司停复牌业务备忘录》规定：

筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月，连续筹划重组的，停牌不超过5个月；筹划非公开发行的，原则上不超过1个月；筹划控制权变更、重大合同以及须提交股东大会审议的购买或出售资产、对外投资等其他事项的，原则上不超过10个交易日。

很显然，达华智能3月6日的复牌和交易所这个规定有着直接的关系。

3月6日，达华智能复牌，由此开启了连续的一字跌停，截止到上周五（3月11日），达华智能已经连续4个一字板。即便如此，周五在跌停板上的封单还有足足1亿股。