投资建议：维持行业“看好”评级，从代表未来产业趋势及金融风口的5 大主线优选标的：

1）围绕IP 打通泛娱乐不断兑现战略目标、团队高执行力、行业成长空间巨大的标的。影视内容商领域，电视剧“2+X”播放模式下行业产能过剩和精品化趋势明显，我们认为定位高端且具备优质制作能力的公司将占领更高的市场份额，同时往电影制作和发行进行转型，将依托电影市场的高增长带来更高的业绩弹性，同时市场空间打开能带来估值的提升的龙头企业具备更高的投资价值：华策影视、新文化、共达电声等; IP 打通影视、动漫、游戏、智能玩具、VR 等一体化生态布局领先的奥飞娱乐，以及以IP为核心、布局全球娱乐、影游联动的完美环球，尤其是公司将通过外购与自制相结合的方式，在电影、电视剧、综艺、动漫、音乐等领域内容资源持续加大资金投入的。

2）具有大数据精准营销能力和品牌爆破力的广告营销标的。广告营销领域，由传统电视、平面广告为主，逐步过渡到以互联网广告、移动广告、社交广告、大数据营销、跨屏大数据打通等营销广告形式为主，行业结构性变化和外延并购逻辑继续延续，品牌类广告向效果类转移过程中具备高增长、高弹性的精准营销标的：明家科技、利欧股份、腾信股份、蓝色光标、省广股份等；在移动互联网信息碎片化、粉尘化趋势下，电梯和影院广告具有被动封闭接受特征，构成众多互联网企业线下流量第一入口，在互联网时代对品牌广告受众具有类央视的信息轰炸力，重点推荐线下流量第一入口：分众传媒（借壳七喜控股）;

3）具有全产业链泛娱乐布局能力、掌握爆款游戏IP 的投资标的。游戏泛娱乐领域，掌握上游爆款IP、在下游游戏研发发行上有绝对实力并向全产业链泛娱乐转型的公司是16 年关注的重点，同时游戏海外发行市场空间广阔，关注软硬件实力强的专业发行平台：天神娱乐、游族网络、宝通科技；

4）享受电影市场高增长的院线标的。重点推荐业绩中高速增长、未来具有资产注入预期的万达院线。

5）VR 产业链垂直一体化平台公司和B 端变现能力强的投资标的。在VR 领域，我们认为未来3-5 年VR 市场会大规模爆发，硬件成熟，软件跟进，应用及平台级模式出现，巨大市场出现，在前VR 时期，我们认为硬件+内容全产业链布局和B 端渠道的VR 体验服务提供商将有足够的成长空间，重点推荐：顺网科技、暴风科技。