我们一直强调，做投资就是选企业，就是与企业一起成长，就是判断企业的未来，那么一般来说，持续时间是比较长的，但这种要 有一个一般性的判断，是多长时间比较合适？我个人认为是三年比较理想，原因如下：

那是因为，如果持有的时间特别短，比如半年以内，相对来说，股票的价格波动是可能完全与企业基本面不相关的，并且 由于买 入价格的偏差，还有可能会经历漫长的下跌过程，甚至可能会跌30%以上，所以短期内的波动确实难以判断，并且可能跟你的预测 完全不同，做好最坏的打算，就是你出价比市场认为的底部高，这需要相当的一段时间来消化，一般可能会是半年到一年的时间，随着时间的延续，企业收入与利润继续增长，市场开始认同企业的价值 ，慢慢的股价才会出现阶段性的上涨，想要实现收益，恐 怕需要 三年的时间，才能有一倍的涨幅，第一年算是你为高价格付出的代价，后面两年才是真正的赚钱时光，如果正常企业的发 展年化30%的增速，三年应该能够股价上涨一倍左右，当然持有一般为三年的另一个原因是，太长的时间，也很难判断的清楚，五 

年甚至十年的判断，是相当困难的，时间越长，不确定性越大，能够判断三年已经是不错了，持有的过程中滚动去判断，连续推进 ，不要试图一眼看十年，没有谁具有这样的能力。

判断一个企业，如果能够看清楚 最近三年的发展情况，已经是不错的水平，不要奢望着能够看到十年后的情况，很多企业的创始 人都不清楚自己企业十年后是什么境况，做为投资者，我们更不要去做那些与自身能力不相辅的事情，量力而为，是投资的重要原 则。