分析企业，自然少不了要看看企业的利润，这也是许多人看报表时的第一注意点，但洽洽就是这个利润，太容易被各种数据操控和影响，利润是整个报表里最不可靠的数据，甚至可能是完全颠倒黑白的数据，那么在分析数据之前，我们要一项一项的明确企业的状况，今天主要来说说研发费用。

研发费用是每个公司都会涉及到的一项开支，但这个开支如何在报表里列示，却是有许多门道。

研发费用的列示，主要是两个方面一个是费用化，一个是资本化，很简单，费用话就是会从当期企业经营费用里扣除，降低当期利润，资本化，则列示为资本支出，不会完全从当期利润中扣除，而是在日后的几年甚至十几年当中缓慢抵扣。

资本化给了管理层更大的选择权，也就给财务报表增加了调节的空间。实践中很多资本化是为了财务报表好看。因为资本化支出可以把早期投入均摊到后面很多年去，从财务上看，早期支出减少了，后面几年的支出增加了，早期的财务报表会更好看。有时候管理层为了自己的短期利益会做大利润，研发投入资本化就是很好个工具。

考查一个企业管理层的人品，从研发费用的资本化率就可见一斑，保守的管理层会把资本化降的很低，甚至是完全费用化，资本化为零，这样的管理层，显然是着眼于长远，不计当前得失，一般情况 这样的管理层更值得你信赖，而经常资本化甚至80%都资本化的公司，你最好还是远离，因为它的当期报表显然是失真的，是高估了利润，而日后数年，将为现在的坑来还债。