疫后经济恢复只能消费降级？上海和阿里给了另外一种答案

随着疫情防控形势持续向好，复工复产的线下商户不断增加，各大城市餐饮、旅游等消费需求逐渐释放，迎来了小幅度的“报复性消费”浪潮。

上海这一座金融中心、浪漫都市在短暂的停歇后，也开始恢复往日生机。疫情当下，上海“五五购物节”的提出和实践，让人们对这座城市联手阿里积极拥抱智慧城市、电子商务等市场新形态的态度有了不一样的认识，在阿里巴巴这样的互联网巨头加持下，上海经济复苏已见明显成效。

一个误区：消费复苏只能“消费降级”

在全球疫情蔓延的当口，有人认为城市消费复苏只能通过“消费降级“来实现。例如：跟亲戚朋友拼单、买九块九的拖鞋等。事实上，这种廉价的小商品经济形式、打折促销疯狂补贴的模式，仅是城市消费的一个组成部分，只有短时间的消费复苏假象，但无益于真正的消费复苏。

一方面，“消费降级”并不能尽快恢复城市消费，还有可能会把行业带入价格战的恶性竞争，导致劣币逐良币。

一个良好的市场环境应有明确的分工和竞争目标，促进消费的同时也要注重市场的良性运转。如果市场因一昧追求“烧钱获客”模式而引发价格战，导致的结果就会是为了压低价格而生产成本低、品质也低劣的产品，最终留不住用户也影响了品牌口碑。

另一方面，“消费降级”的长时间维系将会伤害行业的创新动力，进而影响经济的增长。

产品创新、服务创新，技术创新、渠道创新等改变和升级，一直是满足群众个性化、多样化消费需求的方法。而市场进入 “消费降级”状态，意味着消费收入降低,市场经济持续低迷，从而抑制行业创新动力，阻碍经济增长。

总之，通过“消费降级”来实现城市消费复苏不是上策，至于如何促进消费复苏，从上海五五购物节创新消费的火热可以窥视一二。

上海五五购物节，一种创新消费模式

在各大城市为消费复苏发愁之际，上海“五五购物节”上，阿里帮助上海商圈走进淘宝直播间，为城市消费复苏提供了一份经典案例。

统计数据显示，上海的购物中心周末日均流量约为5.7万人次，“云逛百联”100万的观看量，相当于新开17.5个商场的客流量。

聚划算数据显示，上海消费者热情空前，上海人添加购物车商品件数已达去年同期的2.4倍，上海商家商品被全国消费者加购件数更达去年的2.7倍，只待5日零点开抢。

诸如上述实现消费复苏的数据还有很多，而这都要归因于上海借力阿里，开创了消费新玩法。

除了直播带货、聚划算满减促销之外，阿里在聚划算、天猫超市、盒马、饿了么等平台上为上海老字号“定制”措施，给予流量曝光支持，助力上海老字号站上新消费潮。

还有，阿里购买价值10亿元“湖北加油虾”，在线上线下以5.5折优惠出售，满足上海市民食品采购需求，且盒马App每天发放线上牛奶优惠券，涵盖上百种主流奶品牌，可在线上购买新鲜巴氏鲜牛奶、酸奶等商品时直接抵扣使用，激活用户消费欲。

与此同时，开启“上海小店传承计划”，通过多种举措给予小店流量和技术双支持，多方位助力其生意回暖，已让 10万上海小店受益。 “沪游码”的开通则让用户畅游上海各大景点更便捷和舒适。

上海的数字化生活平台、数字景区等等新颖玩法，让人耳目一新。其实，在五五购物节之前，阿里就曾在上海多次尝试无人零售、品牌淘宝直播、老字号数字化赋能等创新的消费经济模式。

在上海试水的无人零售、云上时装周等创新消费经济也是基于阿里提供数据优势、线上流量、领先技术，与上海本地线下商家的用户运营、卖场管理、供应链管理优势的融合。只是，五五购物节消费玩法更多、覆盖面更广，应用也更成熟。

上海五五购物节上，群英荟萃”的消费玩法，可谓开创了一种新的消费经济模式。

城市消费复苏，巨头数字化赋能是关键

一个是创新发展的互联网巨头，一个是与时俱进的时尚都市，阿里与上海早在2015年就结下了“良缘”。彼时，双方围绕云计算大数据、智慧城市、电子商务、金融科技、智慧健康、社会信用体系等领域开展合作。

一来，阿里依托自身的技术沉淀与经验优势，赋能品牌数字化转型升级，助力城市构建智慧化体系。

在市场层面，阿里深耕零售产业多年，经验优势、资源优势不言而喻，无论是规模庞大的零售业态，还是与零售相关的物流、金融等领域阿里都有涉足和投资，而这些相关的资源也可以给到合作伙伴。

在技术层面，阿里具备强大的云计算、人工智能、大数据等技术能力，可以助力品牌精准获客、优化管理体系从而提高运营效率，促进销量业绩的增长。对各项技术专研和成熟应用，也让阿里有足够的技术实力赋能合作伙伴，助力品牌数字化转型升级。

同样的，阿里可以发挥平台赋能优势，一一实现交通、医疗、政务等行业的数字化、智能化升级，以此来满足智慧城市各项“节点”的建设需求，进而将这些智慧系统组装成一个完整的智慧城市生态圈。

二来，基于自身的平台特点，阿里深入挖掘新用户需求、应用新技术来发展新业态。

基于阿里的技术能力和用户洞察水平，可以分析出某项需求即将爆发的苗头，从而选取更优的新技术、新产品、新服务满足市场的需求，进而实现消费者和供给侧的双向互通和匹配，也可以拓展新消费场景发展新业态，从而带动市场消费。

由此，阿里多次在上海试行“无人零售“、“品牌淘宝直播”、“云上时装周”、“老字号数字化转型升级”等新业态。据悉，2019年，134个国产品牌在天猫上年销售额超过10亿，52个老字号年销售额过亿。“老字号品牌亿元俱乐部”中，18个是上海品牌，占比超过三分之一。

在数字化转型升级的大潮下，阿里凭借自身资源、技术、经验等优势为上海各大品牌数字化转型升级赋能。也正是这些新模式、新服务、新技术的落地，为上海五五购物节新消费模式的形成和以及城市消费的复苏提供了必要的运作基础。

而从上海五五购物节掀起的消费复苏来看，2020年城市经济发展的方向应该紧跟数字化浪潮，靠数字化创新取胜。这一次阿里与上海之间的联动，给了其他城市恢复经济、恢复生产、动员消费一些参考的门路，起到了示范性作用。

综上所述，疫情带来的挑战为数字化创新提供新的动力和契机。可以预见，未来直播带货、一码通等数字化的创新消费模式将变成常态化，从而加快经济复苏的进度。也就是说，上海五五购物节引领的数字化创新会成为城市消费复苏的新动力，是当前底层经济复苏的一个重要发力点。消费复苏，不应该从打折清仓的老套路里找点子，还是应该从创新里找路子，找法子，才能有益于经济的可持续发展。

云计算大好前途下 头部厂商的激烈博弈

自AWS掀起“云革命”以来，云服务在过去十余年以超乎想象的速度在全球蓬勃扩张，撑起了千亿美元级别的市场规模。2020年，站在启蒙期末尾的全球云服务市场，在疫情爆发、经济波动、巨头加速布局等系列宏观环境的剧烈震荡下，正在面临更多的变数。

不过，像婴儿总会长大一样，企业上云大潮不可逆，云计算的大好未来不容置疑。Gartner曾给出预测，全球云计算市场规模在2022年有望突破5400亿美元，并依然保持15%以上的规模增速。

这场由大洋彼岸发起的“云革命”，在中国引发了更强的共鸣，狂奔成为市场的主旋律。沙利文报告曾给出预测，中国垂直云服务行业2018年到2023年的复合增长率，将达到36.7%。

但基于差异的企业文化和技术进化速度，两个最大市场之间的差距依然存在。据沙利文报告，2018年中国云服务占整体IT的支出渗透率只有4.5%，而同期的美国云服务市场，则达到了13.8%。

中国的云计算巨头正意图快速弥补这种差距。近日，阿里云公开宣布要在未来3年投入2000亿用于云服务的全面建设；独立云服务供应商金山云向SEC提交了首份招股书，向海外资本市场发起首次冲击。

巨头在明面上的博弈加码，会形成更针锋相对的竞争格局，更会驱动整个云服务市场的疾速增长。

阶段性胜利

云服务过去被认为是互联网和科技企业的专属，但今天传统企业对上云的热衷度，已经完全打破这种陈规，云服务成为普遍被认可的企业服务工具。

《2019年中国云计算产业发展白皮书》显示，2018年中国云计算产业行业结构中，除互联网行业外，交通物流、能源、制造、医疗、政府等传统产业分别已经占据3%到8%的比重。

云服务已经跨过了第一道最难的教育坎，开始走向普及阶段，成为传统产业的核心数字化工具。

启蒙之后，中国云服务市场规模迎来了全新的里程碑。Canalys在今年3月份的一份报告中指出，2019年中国云计算市场规模已经超过107亿美元，增速为63.7%。

中国云计算市场的竞争格局，在漫长的价格战和基建战之后，基本稳定。阿里云、腾讯云、金山云坐镇第一梯队，在各自圈定的优势领域内继续扩张。

全球云服务市场如出一辙。目前，AWS、Azure、阿里云、IBM、谷歌云等组成第一梯队，在全球市场凶猛扩张。来自Synergy Research的报告显示，在公有云市场，前五大服务商控制了超过75%的全球市场。

从区域化到全球化，从互联网企业到传统企业，从0到千亿规模，云服务今天取得的阶段性胜利果实可以说极为丰硕。

不同的突围法则

阶段性胜利背后，是不同巨头演示的突围法则。

阿里云是典型的技术驱动型云服务商。一方面，阿里云选择的是自研路线，没有采用已有架构，其飞天系统最早与2008年便开始萌芽，而后更是在集团内部全面“去IOE化”；另一方面，阿里云早期便笃定了高投入的发展战略，当时马云更是承诺“每年投10个亿”，有数据显示，阿里云从2009年到2018年，共计投入超400亿元。

高投入和对自研技术的信仰，让阿里云打造出了丰富的云服务产品生态，而起步时间较早也成为阿里云获客的一个先发优势，目前阿里云已经成为38%的全球500强企业和80%的中国科技企业的选择。

与阿里云不同的是，腾讯云入场较晚，但因为业务生态优势明显，收割了很多与社交相关的企业客户，比如电商领域的微店、贝贝网、每日优鲜。显然，电商和生态契合度高，且庞大的社交生态为电商引流明显，所以在内生存的电商，选择腾讯云是一件非常自然的事。

金山云的成长路径更为特殊。在招股书中，金山云将自己定位于“独立云服务商”，从企业基因上看，阿里云和腾讯云目前都是阿里和腾讯各自的一个业务，而非独立于集团之外，而金山云则是垂直的云服务商。

金山云脱胎于金山软件，这为其奠定了浓厚的企业服务基因。早期小米和金山云存在战略协同关系，所以小米成为金山云最早的一批云服务客户。不过今天的金山云破圈非常成功，据公开数据，2019年金山云优质客户（年收入贡献70万以上）数量达到243个，公有云优质客户的收入净留存率高达155%。

金山云走上发展快车道一是凭借其对趋势的有效判断及准时入场，比如在2014年，金山云预测手游爆发期即将到来并开始布局游戏行业的云服务，2016年金山云再看中移动视频，并集中进行投入，也因此收获了字节跳动、B站这样稳定合作多年的行业头部用户。

二是金山云的“标杆打法”。在金山软件时代累积的企业服务经验，让金山云下定了树立云服务企业标杆的发展思维，这让金山云在早期的游戏、视频，以及后期的金融、政务等领域都拥有了引流式示范案例。

云服务市场的成长与云服务巨头的成长相辅相成，云服务巨头们不同的突围法则，其实就是云服务市场可塑性和成长性的最好证明。

云服务的新增长点

谁也不会料到，全球云服务市场的爆发竟是被突发的疫情所驱动的。Zoom、钉钉、金山文档等云办公软件在过去几个月见证了活跃用户的爆发式增长。

2020年的全球云服务市场，有了一个非常好的增长开头。对于中国云服务市场而言，低渗透率的产业，比如金融、政务、制造等，会为云服务市场未来增长作出主要贡献。一方面，产业互联网、物联网、金融科技等新兴概念，有政策红利的加持；另一方面，云服务巨头正在加速布局互联网产业以外的领域。

金融领域目前处于金融科技的初级阶段，用户需求升级和竞争加剧的双重压力下，大型金融机构会寻求更全面的转型升级，以系统化提升整个机构的办事效率，中小型金融机构的生存需求更迫切，所以更需要一站式的快速上云方案。因此，大机构深度上云、中小机构规模上云会成为金融领域未来几年的核心增长点。

至于制造领域，目前在光伏、化工、家居等产业领域，其实已经有巨头建立起行业性的解决方案和平台，而工业企业往往呈现区域化、集群式的分布特征，未来，这些已经有解决方案的制造领域，会率先迎来企业的规模化上云潮。

在政务领域，目前政务云对省级行政单位的覆盖范围非常高，但是政务云的开发和使用依然处于初级阶段，很多政务功能并未迁移到云端，因此后期服务生态的整合，以及政务云平台数据中心的进化，会成为云服务规模增长的有力驱动点。

除了金融、制造、政务等传统领域外，出行、家居等传统领域企业对上云同样有着非常明显的需求，比如传统汽车厂商与互联网企业正在共建车联网、传统家居企业与云服务厂商共建智能物联家居等等。这些领域内企业的规模化上云，都会成为云服务市场未来的可观增长点。

云服务下个十年的关键词：稳定增长

在中国市场和全球市场，巨头的市场份额变化证明马太效应越发明显，时间越往后推，云服务市场的门槛就越高。但巨头间博弈的激烈程度不会下降，甚至博弈的战线还在越拉越长，腾讯云正在加速出海，直面AWS、阿里云等劲敌的海外战线，金山云开启IPO，也会刺激到其他云服务商的融资节奏。

不过，所有云服务商都有一个明确的共识：快速增长。阿里云2000亿的大手笔，是在投资未来，寻求在全球市场把脚跟站得更稳；金山云用IPO加速发展节奏，融资后的扩张战略或许会更加野蛮，而资本市场的监督也会逼出金山云更大的增长潜力。

因此，云服务市场，将会迎来头部厂商集体发力、集中发力的增长时代。阿里云、腾讯云、金山云等头部云服务厂商，会按照各自的战略节奏，一方面去巩固优势领域，另一方面去开垦新兴领域。巩固既定优势和寻找新的增长赛道，依然是云服务厂商们未来增长方法论的核心。

可以确定的是，厂商们的竞争焦点会转向传统领域企业的云服务需求。政策重点关注、上云条件不断成熟、行业上云方案不断完善的传统产业领域，短时间可能会大规模复刻启蒙期的增长规则，领域内的头部企业率先实现全面上云，起到示范作用。

不过变数依然存在。

虽然云服务今天在中国的声量已经很大，但是中小传统企业大规模上云还未发生，因而对这一片公认蓝海的开发，也将给一些云服务厂商带来弯道超车的机会。金山云冲击IPO就是一个明显的信号，分拆上市可能会成为其他头部厂商未来的选择，云服务市场此起彼伏的竞争将会进一步刺激市场规模的扩大。 

无论市场内的竞争激烈程度如何，中国云服务市场未来十年仍然会整体处于快跑阶段，诸多传统领域的数字化升级，则会让这个市场迎来更多的突破性发展高潮。

比亚迪的2020开局：没有更惨，只有最惨

可能在马路上过往的车辆中，大众、奔驰、宝马、奥迪的车标已经屡见不鲜。但是车标上写着大大的“唐”、“宋”、“元”、“秦”等字样的汽车，就十分少见。

这些“不走寻常路”的汽车，正是比亚迪推出的“王朝系列”。而在此之前，比亚迪被不少人误以为是“小破车”。但其实，比亚迪作为一个老牌的企业，其技术实力并不差，甚至与明星车企特斯拉难分伯仲。

在今年开年的疫情影响之下，汽车市场被拉入寒冬，而比亚迪同样也遭受了巨大的影响。近日，比亚迪发布了2020年第一季度业绩报告，业绩不出意外的下跌。但是下跌的幅度，却出乎意料。

净利暴跌八成，靠补贴求生

比亚迪一季度的业绩暴跌。

2020年第一季度，比亚迪的营收为196.79亿元，同比下跌35.06%；归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元，同比下跌84.98%。尽管出现了“双下跌”，但是比亚迪依旧在盈利，盈利背后，离不开的却是政府的补贴。

财报显示，在比亚迪公布的各类非经常性损益项目中，政府补助的数额最高，达5.33亿元。扣非之后，比亚迪一季度归属上市公司股东的净利润为亏损4.72亿元，较去年同期下降214.5%，实现盈转亏。

在这几年间，比亚迪不免有仅仅依靠政府补贴才能求生的意味。

根据比亚迪历年的年度报告可知，2017年到2019年，比亚迪收到的政府补助分别为12.7亿元、20.7亿元、14.83亿元。而相比于比亚迪连续三年持续下跌的净利润，政府的高额补贴则显得尤为重要。

比亚迪是怎么沦落到如今这步田地的？

锅该甩给市场吗？

疫情带来的影响只是暂时的，而比亚迪的下滑却长期持续。

“2020年一季度新型冠状病毒肺炎疫情及宏观经济下行对汽车行业整体市场需求冲击较大，公司新能源汽车销量较去年同期出现较大幅度的下滑。”这是比亚迪官方对这次业绩大幅下跌的解释。

根据中汽协统计的数据显示，今年第一季度我国汽车累计产销量分别为347.4万辆和367.2万辆，同比下降45.2%和42.4%。其中，新能源汽车产销分别完成10.5万辆和11.4万辆，同比下降60.2%和56.4%。车企普遍面临着较大的市场压力。

而根据此前比亚迪公布的销量快报，2020年一季度销量为6.13万辆，同比下滑47%，与车市大盘下跌幅度相当。如此看来，比亚迪的解释似乎完美到无懈可击。

但是，比亚迪又该怎么解释这接连三年净利的下滑呢？

其实比亚迪的电动汽车，在销量上并不乐观。从2013年开始，比亚迪汽车的销量就一直处在50万辆之下的困局之中，仅仅在2018年突破到52万，但是在2019年又回到困局之中。

如今新能源汽车是趋势，也是汽车行业接下来的重点发展方向。而我国由于能源问题，对新能源汽车的需求量十分巨大。比亚迪从一开始就高举新能源汽车的大旗，也的确在一段时间内成为了行业领头羊。

但是在近年来，面对竞争对手的穷追猛打，比亚迪也逐渐走下了“神坛”。不论是在一季度逆势增长的特斯拉model 3，还是新兴的国产品牌蔚来和小鹏，都在蚕食着比亚迪的市场份额，让比亚迪在新能源汽车战场上遭遇“滑铁卢”。

根据乘联会数据显示，2020年3月Model 3的销量约为10160辆。处于第二名的比亚迪新款秦EV和第三名北汽EU的销量分别为5066辆和4450辆。第二与第三名的总销量还不及第一名，这足以看出差距。

而造成连年业绩下滑的更深层原因，却要说到比亚迪曾经引以为豪的电池业务。

产品优势早已不在

作为比亚迪最核心也是最早发力的核心技术——电池，早已经失去了当年的优势。

在90年代，比亚迪开始在电池领域发力，并且在2001 年就抢占了全球近 40% 的市场份额。当年比亚迪推出的镍氢电池和锰酸锂电池，成为了市场最为认可的产品。

但是好景不长，在日后的竞争中，宁德时代、松下和LG等企业的不断赶超，也使得比亚迪在电池市场中的行业老大哥的地位被取代。当宁德时代推出三元锂电池的时候，似乎比亚迪就开始走上了下滑的不归路。

根据SNE Research的数据可知，2019年全球动力电池出货量排名前四分别为宁德时代、松下、LG、比亚迪。其中宁德时代装车量为32.5GWh，同比增长38.89%并占据27.87%份额，而比亚迪装车量仅有11.1GWh，同比下降5.93%，仅仅占据了9.52%市场份额。

面对这种颓势，比亚迪也在努力寻找应对方式，于是比亚迪在电池业务上再一次发力，试图找回曾经的荣耀。但是比亚迪的再次发力，结果又如何呢？

刀片电池难救比亚迪

“刀片电池”不仅是比亚迪再次发力的成果，更是比亚迪紧紧抓住的救命稻草。

从成立弗迪系公司，发力动力电池等领域；到与丰田联合，合作研发纯电动车型以及动力电池；最后到重新整合比亚迪微电子的业务，着重发力电池和芯片。

比亚迪的一连串动作，都围绕着一个共同的主题——电池。比亚迪似乎想通过重新整合业务，着重发力电池，通过一项业务的成功，以点带面带动公司整体的发展，重新回到行业头部地位。

这样的专注和投入，比亚迪自然取得了成果。“刀片电池”的推出，是比亚迪重回电池赛道的第一记重拳。

比亚迪总裁兼董事长王传福在“刀片电池”的线上发布会上表示：“刀片电池体现了比亚迪彻底终结新能源汽车安全痛点的决心，转化能力将引领全球动力电池技术路线重回正道，把‘自燃’这个词从新能源汽车的字典里彻底抹掉。”

诚然，作为比亚迪最主要的业务，也是在技术上最有保证的业务，而且如今又手握“刀片电池”这个底牌，电池的确是比亚迪重回巅峰的不二法门。比亚迪也希望通过“刀片电池”以及之后更高性能的电池，来重回昔日巅峰。

但是刀片电池真的可以救比亚迪吗？答案并不明确。

磷酸铁锂电池的低温性能问题不容忽视。比亚迪采用的磷酸铁锂电池一方面有着较高的安全性，但是另一方面磷酸铁锂电池本身是个怕冷不怕热的家伙。解决了自燃的问题，如何保证更好的低温性能更应该是比亚迪着重解决的。

同样，维修成本也是刀片电池不得不考虑的问题。比亚迪借助刀片电池提高了电池密度，保证了续航能力。但刀片电池还有一个特点，那就是电芯既是能量体又是结构件。一百多个电芯直接用胶水粘在底壳托盘上。

这样就引发了一个问题，如果其中一块电芯出了问题，是否需要更换整块电池？而更换整块电池的成本又是车主和比亚迪愿意承担的吗？

甩锅不能解决问题，正视自己的不足，在动力电池行业负重前行才是解决问题的正道。仅仅依靠刀片电池，比亚迪想要以点带面“捞”自己一把重拾荣耀，还远远不够。

史上首个亏损财年：好未来其实很焦虑

好未来迎来史上首个亏损财年。

北京时间4月28日，好未来教育（NYSE：TAL）公布其截至2020年2月29日的2020财年第四季度和全年未经审计财务报告。

财报显示，2020财年Q4归属于好未来的净亏损为9010万美元；2020财年归属于好未来的净亏损为1.10亿美元。

显而易见，好未来的亏损集中于2020财年Q4，似乎亏损都是受疫情影响而产生的。这样看来，好未来亏损好像情有可原。

财报公布之后，美东时间4月28日（北京时间29日）收盘，好未来的股价比上一天还微涨了0.68%。说明投资者对其亏损确实并不在意。

好未来已经连续盈利十几年，2020财年Q4财报上显示现金及现金等价物高达18.74亿美元，一点点亏损，确实也不值得过分在意。

但亏损本身只是表象，亏损背后的东西，依然需要投资者们慎重考察。

亏损始于“流量思维”

在教培行业里，“流量思维”永远正确，永不过时。

不用过多思考那些复杂的商业模式，有生源，就有学费，就会有收入。教育培训行业其实很简单，“营销先行，不断招生”这就是最根本的生存法则。

而好未来，是将这种理念贯彻落实最认真、最深入的教培机构。

2018年，线下校外培训机构迎来最严监管政策，各教培机构纷纷加速线上布局，线上赛道竞争加剧，线上流量争夺更加激烈。所以从2019年开始，好未来为了争取更多流量，也只能不断加大投入力度，这自然就会导致利润不断摊薄。

以Non-GAP归母净利润看，好未来其实只有2020财年Q4出现了5721万美元的亏损，但是整个2020财年从Q1到Q4，好未来的Non-GAP归母净利润分别下跌77%、84.8%、60%、146.9%，一直处于跌跌不休的状态。

所以即使没有疫情来袭，一心扑在流量上，不计成本搞引流的好未来也必然会出现亏损，区别只是，亏损可能会来的更晚一点而已。

在教育行业的剧烈变化阶段，以引流为目的加强营销，是合情合理的策略。问题在于，好未来的动作过于急切，显得有些焦虑。

好未来的焦虑感

无论战略、管理或者执行力，好未来一直都是行业翘楚。所以自好未来2003年成立以后，尤其是2010年上市之后，业绩始终保持稳健增长。在截至2019财年的十个财年里，收入复合增长率高达48%，净利润复合增速也超过40%。

2020财年归母净利润同比下降130%，以至于出现1.1亿美元的亏损，这对好未来而言确实是前所未有的全新体验。就像是身经百战的精锐战士，突然一晃神，一不小心把枪掉在了地上。好未来这种大失水准的表现，也不经意间暴露出了它内心中的慌张和焦虑。

从不久之前的“自曝员工财务造假”事件，可以更清晰地感受到好未来的这种慌张焦虑。

基于良好的业绩增长表现，和颇具想象空间的发展前景，好未来近几年成为了资本市场的宠儿。在收入远不及新东方的情况下，2017年7月底市值就超过了新东方，进入2020年以来，市值更是新东方拉开了100亿美元以上的差距。

但在4月7日，好未来发布公告，自曝员工以伪造合同和其他文件的方式虚增营业收入，所涉及轻课业务的销售总额，约占好未来2020财年总收入3%~4%。并称该员工已经被当地警方被依法拘留。

公告一出，引发市场一片哗然。在瑞幸自曝财务造假、爱奇艺被做空后，再次加剧了美股市场和中概股之间的不信任。

并且受此消息影响，好未来4月8日盘后最大跌幅超28%，跌去60亿美元，约合人民币400亿元。

“员工财务造假事件”本身并不复杂。

造假涉及的轻课业务，2018年正式上线。但上线之后的轻课业务一直比较尴尬，2019年上半年，由于业绩一般，公司一度希望将轻课与学而思网校业务合并，但后来轻课的业绩突然变好，就取消了合并计划。

轻课业绩变好，是因为经过了长时间的试错探索之后，业务由To C转型至To B，场景也拓展到了OTT（大屏）领域。而造假正是发生在核心销售人员把课程售卖给电信运营商的过程中。

造假是员工的个人行为，也给好未来带来了一定的损失，但根源问题出在哪里，其实不言自明。

有形的对手和无形的对手

从2020财年的亏损，到近期的“员工财务造假”事件，这些看似无关紧要的小问题背后，隐藏着好未来深深的焦虑感。

好未来的焦虑，源自于其敏锐的洞察力，源自于其对行业竞争日趋激烈的警惕心，和对教培行业未知变局的危机感。对好未来而言这是两个对手，一个有形，一个无形。

行业竞争对手们，是好未来的有形对手，正面之敌。

首先是前辈宿老新东方，其次是后起之秀猿辅导、无忧英语，还有跃跃欲试的互联网巨头们。

教育行业竞争开始集中于线上赛道，不同于线下教培机构的碎片化分散，行业集中程度不断上升成为必然趋势。再考虑到“二胎潮”和上一轮人口波峰的惯性已经开始慢慢消退，且出生率越来越低，教育行业的竞争只会越来越惨烈。

有形的对手让好未来警惕，但让它真正产生深刻危机感的却是那些看不到的敌人，是意想不到的变局。

好未来创始人张邦鑫曾表示：“我觉得所有看到过的模式，所有看得见的对手都不是真正的对手。就像诺基亚天天盯着摩托罗拉，柯达盯着富士，最后他们都被别人打败了。所以，危险是那些你真正看不到的东西。”

受过疫情检验，在线教育的市场潜力得到了初步探索，但接下来OMO模式却成为了新的发展趋势；随着各地教改方案推进落实，中高考中语文分数占比加大，难度提升，“大语文培训”或许又会成为K12市场新的增长点；出生率的进一步降低，95后、00后相继踏入社会，教育市场的重心难保不会从K12向成人教育再次迁移……

教育行业的未来发展变数无穷，如果不能把握住发展趋势，强盛如好未来也可能会在未来的竞争中陷入困局，就像新东方。这一点，确实是最可怕的，而好未来的焦虑，大部分都来源于此。

想要“好未来”，就要适应变化

2010年前后，中国社会发展面貌焕然一新。中国的制造业产出渐渐超过美国，成为世界第一工业大国。伴随着国力的提升，出国热潮缓慢降温。同时移动互联网爆发，大大提高中国的互联网普及率，对人们的思维方式和生活方式产生越来越明显的影响。

这些影响蔓延到教育行业里，导致的结果就是：教育行业市场的重心从成人转向K12；课程涵盖面从英语拓展到更宽广的范围；场景从单一线下，向线上权重越来越高转变。

这些转变对一开始做成人英语，做出国留学的新东方很不友好。但是对以奥数培训起家，一直瞄准K12市场的好未来非常有利。所以后来新东方发展出现危机，而好未来上市十年来却不断奋进。

两者发展状态迥异，最主要的原因是：1993年成立的新东方没能及时适应变化，长期的发展惯性短时间内并没有顺利完成扭转；相比之下，2003年以奥数培训起家的好未来，算是吃到了吃到了时代红利。

2020年，巨变再次产生，教育行业的变革方向尚未完全清晰。这个时候好未来产生焦虑感和危机感并不是坏事。但是好未来想要保住行业一哥的地位，却需要更进一步，精准把握住行业未来发展的脉搏，及时适应变化。

文/刘旷，ID：liukuang110

最高一日三送，苏宁易购把握到家业务爆发期

疫情冲击下的零售业，一季度表现格外引人注目。4月29日，苏宁易购正式发布了2020年一季度财报，报告显示，一季度苏宁易购营收578.39亿元，商品销售规模886.72亿元，线上平台商品交易规模为610.40亿元，占整体销售规模比例攀升至68.84%。

市场流量和需求正在复苏

疫情对于消费市场的影响于1月爆发，2月底渐渐步入收尾期，因此1月和2月处于疫情震中，整个零售业的线下流量受到较大冲击。不过3月份以来，复工复产的号角在全国吹响，线下零售业门店分批开业，同时各地亿级消费券发放此起彼伏，正在让零售业不断“回血”。

根据国家统计局的数据，3月份社会消费品零售总额虽然同比依然下降，但是相比1-2月，降幅已经收窄了4.7个百分点。

苏宁易购一季报也一定程度上印证了这个事实。在报告中，苏宁易购明确表示3月份线下客流正在逐步恢复。此外，苏宁易购一季度线上平台商品交易规模同比增长12.78%。显然，苏宁易购的线下场景流量正处于复苏初期，而线上场景的流量即使在疫情期间也表现更好。

毋庸置疑，疫情对物流、流量造成的短暂冲击正在逐渐“痊愈”，很多省份和地区的零售业复工率已经达到80%以上。3月会是零售业需求和流量反弹的一个起点。越往后走，零售业的线下流量会逐步恢复常态，线上流量亦会持续走高。

显然，疫情过境的零售业正在走过一个低谷，并处于一个长增长的起点，需求和流量的持续回暖，会让零售业的交易规模持续攀升，增速的表现也会越来越亮眼。

加速全场景融合

疫情虽然对零售业造成了冲击，但却反而凸显了苏宁易购加速全场景融合的推进。一季度财报显示，苏宁易购在全场景融合方面取得了不错的成绩，具体可以分两方面来看。

第一，苏宁易购通过苏宁直播、苏宁推客、苏宁拓客、云店小程序等互联网营销工具带动离店销售，并创造了不俗的成绩。财报提到，疫情期间数千家互联网在线店面开展直播带货，来自门店推客的订单同比增长194.84%。

第二，苏宁易购通过家乐福、苏宁小店的大快消供应链深度融合，去带动到家业务服务质量和订单量的提升。根据财报，2月份在深度整合大快消供应链的基础上，苏宁易购快速推动家乐福小程序、苏宁易购APP、苏宁小店APP家乐福到家业务的全面上线，家乐福到家业务销售占比逐月提升，3月占比近10%。

以上两点可以看出，苏宁易购在疫情影响下的一季度走了两条全场景融合路线，一条是为线下场景寻找线上流量和订单，比如受疫情影响较大的县镇零售云门店，苏宁易购通过多元化的互联网营销工具，为他们定制了一套特殊的线上开业方案。

另一条是为线上场景打造全方位的支撑设施，家乐福的到家业务是一个范本。苏宁易购通过快速整合大店和小店的供应链和仓储能力，以及多个线上流量入口，所以在短时间内具备了区域化的到家服务能力。

全场景融合从结果上看是订单量和质量提升，而从管理经营层面看，则是实打实的降本增效。根据一季报，苏宁家乐福一季度采购供应链毛利有所提升，内部管理效率持续提升，因此经营利润为正且持续增长，经营性现金流同比改善明显。

抢占到家服务风口

疫情短暂封锁了线下流量，但却极大促进了到家服务需求。苏宁大数据显示，2月14日至3月14日的一个月内，家乐福平台蔬菜类产品销量同比增长高达780%，其中绿叶类菜品的销量同比增长更是达到1230%，是最受欢迎的蔬菜品类。

一季度苏宁易购在到家业务上的成绩非常亮眼，前面提到苏宁家乐福3月到家服务销售占比近10%，且呈现明显的增长势态。

苏宁易购的到家业务是围绕家乐福展开的，线上有苏宁易购的全系流量入口助力，线下则依托于整合后的大快消供应链，以及全国数百家家乐福线下门店。因此，苏宁易购到家业务快速增长的原因一方面来自于苏宁易购全场景融合战略下的集中流量赋能，另一方面来自于家乐福品类和服务的更新升级。

到家业务的服务升级是苏宁易购一季度的发力重点。根据财报，苏宁易购在上线到家业务后，还对到家服务的模式进行优化，形成了“30分钟达”、“一小时达”即时配、“半日达”的多元化服务模式。截止3月31日，家乐福超市“1 小时达”服务已覆盖 217 家门店，“半日达”服务已覆盖123 家门店。

此外，苏宁易购还对到家服务的核心品类——生鲜进行采购加码和供应保障。具体来看，苏宁易购通过此前签订的大批优质生鲜供应商，保障了疫情期间生鲜产品的充足供应。

一手通过升级服务体系，加大配送覆盖范围并提高配送服务的效率，一手通过整合供应链，以及保证充足供应，苏宁易购对到家服务的重视不言而喻。深究到家服务眼下突飞猛进的发展之势，可以发现苏宁易购发力到家业务的原因，就是为了抢夺这个正在起飞的风口。

值得注意的是，到家服务现阶段的重要性已经上升到一个新的高度，因为市场和消费者对到家服务的认可程度有了根本改善。“互联网女皇”BondCapital在4月份的最新《互联网趋势报告》里甚至指出，个性化的到家服务已经在此次疫情的影响下获得了永久性市场。

在这个被疫情充分刺激的到家服务市场内，苏宁易购借助全场景融合和早期的基础设施建设，显然已经成为一个不可忽视的竞争者。

苏宁易购维稳上扬

毫无疑问，一季度是零售业最难的时期，但是面对疫情，面对流量下滑，苏宁易购一季度的表现维稳上扬。在战略层面，全场景战略的有序推进，是驱动苏宁易购零售生态降本增效的关键，业务层面，苏宁易购持续加码到家业务，通过供应链整合提升了到家服务能力。

可以说，不论是到家业务的实现和升级，还是供应链资源的对接整合，追求持续降本增效的苏宁易购在一季度已经很好地实现了这个目标。

更重要的是，在一季报里，苏宁易购实现了活跃会员（疫情爆发期间的月度活跃用户会员同比增长36.87%）和线上交易规模的双增。尤其在疫情影响较轻的3月份，线下流量开始复苏，这意味着，苏宁易购的春天已经到来。

无论是全场景融合，还是抢占到家业务风口，持续盘活全场景自有流量和资源的苏宁易购已经同整个零售业，一起在复苏趋势中回到了熟悉的增长轨道。

深度解析|阿里云靠什么与亚马逊一战

过去的科技世界，最核心的科技赛道是芯片、服务器和操作系统，而在过去40年，中国却很少有企业能够在这个核心的科技赛道占据一席之地。云计算的出现，从软件层面颠覆了硬件厂商的统治，亚马逊、微软、阿里云也从中突围成为了最重要的科技公司，云计算也正在成为未来最重要的科技赛道。

在这条最重要的科技赛道上，正在形成全新的两极：亚马逊背靠欧美市场，阿里云背靠亚太市场，分别占据统治地位。撇开地缘政治问题，这将是未来十年内最激烈的战场。

阿里云、亚马逊：此起彼伏

根据Gartner最新数据显示，亚马逊+微软+阿里云占据了全球云计算市场72%的市场份额。

从全球云计算市场的格局来看，一方面头部效应越发明显，与此同时一些云计算服务厂商也在逐渐被淘汰出局。近日国内的苏宁云、美团云便相继离场，宣布终止公有云服务。科技市场往往日新月异，云计算行业也从来只见新人哭、不见巨头掉，无法进入前三或者前四就意味着已经出局。

另一方面，头部玩家的竞争也越发激烈，彼此之间的差距也在逐步缩小，亚马逊王座越来越松动。在Gartner的最新报告中，云厂商亚马逊的份额已经连续两年下降，从2018年48%下降到45%。而阿里云和微软则是不断上扬。尤其是阿里云，市场份额增速最快，从2018年的7.7%，上涨至9.1%。

更加值得关注的是，在增长更快的亚太市场，也是阿里云的根据地，阿里云份额再次上涨，从2018年的26%上升至28.2%，接近亚马逊和微软的总和。同期，亚马逊份额则从18.2%下降至17.5%。

在中国市场，阿里云的一哥地位则进一步得到巩固。在研究机构Canalys发布的中国云基础设施服务开支中，阿里云市场份额达到了46.4% ，并且还在增长。

由此看来，阿里云与亚马逊此起彼伏的趋势也越发明显。近日，阿里云更是宣布未来三年计划再投入2000亿，这进一步展示了阿里云在全球市场挑战亚马逊的决心和信心。

阿里云底气何在？

有些人一提到国外的巨头，诸如苹果、亚马逊等，除了一味地吹捧还是吹捧。但国内的科技巨头也在变得越来越强大，2019年华为手机的全球市场份额已经明显超越苹果，而阿里云在全球的市场份额也确实在进一步提升，最核心的原因同样来自于云计算产品的背后实力。

在全球最权威的公有云厂商评估报告Gartner IaaS魔力象限中，阿里云的云基础设施（IaaS）连续三年榜上有名，也是中国唯一一家入围的云服务厂商。这充分证明了阿里云的IaaS能力。

阿里云数据库凭借其良好的性能与分布式能力，以及勇夺TPC桂冠的气势，目前开始快速占领云计算市场，根据Gartner全球数据库魔力象限评选结果中，阿里云成功进入“挑战者”象限，而且还在快速上升。

在Forrester的首个企业级公有云容器报告中，阿里云市场表现位居全球前三、中国第一，创造中国企业最好成绩，进入强劲表现者象限。这体现了阿里云在容器方面的优势。

在IDC发布的《IDCMarketScape：中国DevOps云服务市场2019厂商评估》报告中，阿里云云效产品凭借出色的战略规划，位于领导者象限，战略维度第一。这验证了阿里云领跑DevOps云服务市场。

此外，在网络、CDN、存储、数据库、安全、WAF、物联网、机器学习等多个产品技术服务能力方面，阿里云都拿下多个榜单奖。这也让我们再次确认了一点，连续七年“中国第一”，连续三年“亚太第一、全球第三”的阿里云，江山都是靠实力打下来的。

新基建新红利：阿里云对决亚马逊的新筹码

受疫情影响，以阿里钉钉为代表的远程办公一时间成为了最火爆的应用，企业对于云服务的需求也一路攀升。而在线医疗、在线教育、电商直播的火爆更是将企业的云化、线上化推向了新高潮，这一切的幕后支撑都离不开云服务。

在疫情催生云服务需求大增的同时，中国又浩浩荡荡地启动了新基建，全面推动传统产业数字化升级。云计算作为新基建的核心技术基础，无形之中也就成为了传统产业数字化升级的核心，传统企业、政府“上云”潮再次开启，云计算市场也将迎来巨大的新红利。

阿里云作为国内最大的云服务商，在国内云计算头部效应越发明显的大趋势下，阿里云也将成为新基建浪潮下最大的受益者。

而在政务、零售、金融、工业四个云服务未来需求增长潜力最大的行业，阿里云均已拿下了行业第一，其细分行业优势也日益凸显，阿里云未来在这四大领域还将迎来巨大的增长。

2018年，中国只有10.1%的传统企业使用了云服务，远低于美国的 49.2%。而未来五年中国传统企业云服务行业增长率将达 29.7%，这也就意味着阿里云占据主导地位的中国云服务市场未来还有巨大的增长空间。

相比之下，亚马逊AWS所主导的美国市场，云服务却已经逐渐走向饱和。

终极较量：主导亚太市场的阿里云极有可能反超主导欧美市场的亚马逊

与中美市场类似的是，亚太市场的云服务饱和度也远低于欧美市场的饱和度。这也就意味着，亚太市场的云服务市场增量将大大超越欧美市场的云服务市场增量。

阿里云作为亚太市场排名第一的云服务厂商，其在亚太市场的份额越来越高，未来在亚太市场的云服务增量也将远远超越其他云服务厂商。相比之下，尽管当前亚马逊在欧美云服务市场占据了主导地位，但是其市场增量已经非常小，未来增长空间已经十分有限，这也就是为什么亚马逊云服务增长速度放缓，营收也多次不及分析师预期的原因所在。

另一方面，从经济的发展速度来看，亚太地区的经济增速远远高于欧美地区的经济增速。尤其是受到疫情的影响，未来几年欧美的经济增速将加速放缓。经济增速放缓，也就意味着新增的企业会越来越少，对云服务的需求也就越来越少。

很明显，随着亚太地区经济体的经济越来越发达，新增的企业数量也会越来越多，也会有越来越多的企业对云服务有需求。主导亚太云服务市场的阿里云，其未来成长性明显要强于主导欧美云服务市场的亚马逊。

假以时日，我坚信中国GDP必将超越美国GDP，亚太经济体也必将成为全球最大的经济体。背靠中国和亚太市场的阿里云，也必将超越背靠欧美市场的亚马逊。

从梁建章到陈刚，旅游大佬为什么纷纷选择来快手直播？

过去2个月遭遇挑战的旅游业，正在借助直播平台掀起一场强势复苏。

4月29日晚，去哪儿网CEO陈刚在快手开启直播首秀。此次直播共历时2个小时，带货GMV达到1605万元，期间共有三个亮点：第一，陈刚连麦了快手美食KOL猫妹妹和音乐KOL小沈龙，有效引爆了直播间人气；第二，多轮抽奖豪送总计数万元的免费房券和机票，以及上线了99元、199元的全国万店通兑券；第三，为了推介各热门旅游胜地，陈刚在直播中成了丽江古城、乌镇等著名景点的“旅游文化宣传大使”。

而在不久前，携程董事局梁建章在快手直播首秀时大玩古风Cosplay，还在1小时内实现了带货总计2201万元的GMV。

除了梁建章，万科集团创始人王石近期在快手上直播时，25日和26日连续两天为扬州打call，直观地为广大观众全面展示了扬州的旅游文化和城市底蕴。

企业大佬们扎堆在快手做旅游大使，并连续取得可观的带货成绩，充分说明快手作为日活3亿的国民短视频直播平台，正在成为旅游业复苏的一块关键跳板。

旅游业的复苏信号

回看清明节的旅游市场，整体复苏迹象并不明显，旅游人次同比下滑依然比较严重。

眼下连放5天的五一黄金周将至，疫情的后遗症还没有完全根除，旅游业依然在用户需求挖掘和转化上存在一些挑战，如何让更多的人愿意走出去，愿意买一张机票去到梦寐以求的地方，是整个旅游业必须认真思考和解决的核心问题，也是整个旅游业复苏的关键。

不过好消息是，去哪儿网CEO、携程董事局们的集中直播带货，已经取得了一些令行业惊喜的成绩。短时间内的旅游消费爆发，足以说明当前整个市场中的外出旅游需求存量巨大，只是在等待一个释放的出口。

可以说，去哪儿网、携程等头部OTA的带头直播为行业开了一个好头，而且更重要的一点在于，头部OTA高层的创意带货、直播平台的全面加持、观众高涨的消费热情，都明显释放出一个非常可贵的信号：在五一等未来节假日的持续刺激下，旅游需求的周期性回暖，正在让旅游业的复苏越来越明显。

总之，陈刚、梁建章们在快手直播把机票、门票、房券卖的那么好，其实对整个旅游市场而言是绝对的利好消息。那些潜在的旅游需求，在未来特定的时间，会成为市场复苏的最佳推手。

旅游需要直播

陈刚和梁建章为何能在快手直播首秀中激起如此大的反应，这个问题和OTA企业KOL们为何能在直播平台取得开门红一样，逻辑其实很简单，就是旅游和直播有很强的相互融合能力，即旅游内容能完美根植于直播土壤。

一方面，直播相对于图文的优势在于可以向观众传递体验式内容，为观众制造可靠的临场感，尤其是直播生产的实时动态内容，能够在高互动性下与观众进行密切的交流，并和观众产生内容共鸣。

旅游的本质是体验，对于有潜在外出旅游需求的观众而言，直播产生的体验式内容，能够很好地刺激观众的潜在需求。所以说，直播生产体验式内容的优势，与旅游的体验式需求是完美契合的。

另一方面，直播平台的内容生态丰富，往往能够从美食、运动、健康等多维度刺激消费者的外出旅游需求。

像快手这样的直播和短视频综合平台，往往有非常密集的旅游或户外相关的内容，而这些内容本身就有非常多的活跃用户受众。通过不同内容的反复和连续刺激，观众产生潜在需求的概率就越大。

无论是从直播可以生产体验式内容的优势来看，还是从直播平台完备的旅游向生态内容来看，旅游都是适合直播的。而且不少直播平台其实早就已经存在实时旅游直播的内容生产者，只是在旅游业需要消费振兴、需求振兴的当下，旅游业比以往任何时候都需要直播。

传递体验式内容之外，直播还兼具在线卖票、卖券的功能，内容和交易可以在同一场景下实现完美闭环，对于旅游行业而言，这无疑是最合适的一个营销场景。

快手的旅游营销势能

直播平台虽然是旅游文化和交易推广的极优秀场景，但是最终的推广效果，还是要取决于各方面的综合因素，比如说主播的咖位、引流策略、内容舒适度等等。

梁建章在快手直播首秀拿下2201万的GMV，陈刚在快手首秀拿下1605万的GMV，这两个案例的共同点在于，第一，他们咖位够高，可以调动的资源够多，也有一定话题热度，第二，他们都选择了快手这个3亿级用户规模的直播和短视频平台。

对于初来乍到的OTA企业们，直播到底能创造多大的影响力，以及创造多大体量的GMV，其实还得看直播平台的上限，即平台能在直播中调动多少流量和资源，平台本身的内容生态对旅游需求有多大的助推。

平台的价值上限，落位到旅游业里面，其实就可以切割为对OTA企业、景区和酒店、用户分别可以带来的价值上限。目前的案例证明，基于活跃的美食旅游内容以及内容生产者，还有旅游向内容圈层用户，快手在旅游场景上的营销势能是非常可观的。

一、用KOL和用户赋能OTA

快手拥有丰富的内容KOL生态，美食向、运动向、旅游向KOL规模目前都比较大，因此也聚齐了规模庞大的圈层用户规模。而且这些内容向KOL都可以输出旅游向内容，比如在陈刚的直播首秀中，有美食向顶级KOL的连麦。所以说，快手创新性的连麦功能，可以让企业账号在直播时更高效地借助站内KOL打开影响力。

对OTA企业来说，快手旅游向KOL的规模以及其圈定的庞大用户群，可以产生强大的粉丝经济和圈层效应。值得注意的是，这些圈子用户普遍是OTA企业最青睐的目标用户，因而在快手上，OTA企业可以通过输出旅游向内容对指定用户群进行精准营销，这不仅能够解决OTA企业的流量焦虑，还能为OTA企业的带货GMV打底。

二、用直播和流量赋能景区、酒店

电商直播已经成为快手的一大标签，背后是快手短视频和直播内容刺激下的大规模用户需求释放。因此，在快手买卖实物商品，已经成为用户的日常，快手已经具备完整的交易功能。

同OTA企业一样，景区和酒店们可以被KOL和用户共同赋能，例如利用直播随时向观众传播自身的旅游文化、商品和服务，拉近与观众的距离，激发粉丝效应和提高粉丝粘性。

同时，快手作为一个具备强网络效应的社交平台，还是景区和酒店打造网红标签的利器。简单来说，景区可以利用快手强大的流量以及社交传播力，快速扩大自身的品牌影响力，制造网红级别的流量曝光和消费引力。

三、用内容和活动服务用户

获取优质和偏好内容是快手用户的首要需求，OTA企业们连续在快手发起的直播，在内容上是符合用户需求的，一方面，这些内容足够有趣和有料，另一方面，特殊活动的优惠和福利有相当的吸引力。

所以说，对用户而言，在快手发现优质的旅游向内容不难，此前王石和梁建章的直播里就穿插了很多旅游知识和故事，这会给用户带来沉浸式的体验。而对有旅游需求的用户而言，在快手可以找到KOL们推荐的热门旅游目的地，同时还有机会获取超值的优惠和福利，可谓两全其美。

风口下的加速复苏

纵观整个直播行业，在疫情爆发后的一两个月，多家平台加码云旅游的动作非常明显，比如对著名景区著名景点的24小时直播。而且从各家平台公布的直播数据来看，这样的云旅游直播效果非常好，观看人数规模庞大。

结合OTA企业大佬们在快手几次直播的GMV成果来看，直播在旅游消费和旅游市场的刺激程度上，可以算作一个绝佳的催化剂。通过直播，更多观众愿意去落实未来的旅行计划，也对优惠消费表现出了极大的兴趣。

因此，从平台参与度、OTA企业参与度、用户响应规模来看，旅游直播已经成为旅游业和直播业共同的风口。快手作为这一风口的发起者，基于现有的成功案例、丰富的旅游向内容生态、短视频直播双内容工具，已经完全具备持续驱动旅游直播风口的能力。

携程、去哪儿网等头部OTA们的直播，是一个引子，也是一个良好的表率。随着旅游需求的逐渐释放，会有更多的企业和从业者，选择快手这样能够创造奇迹的直播平台，开启一场别开生面的直播首秀。

现在是旅游业复苏的起点，第一波头部OTA企业们的直播入场，已经很好地刺激了旅游市场的消费和热度，让旅游业明白了直播平台的力量。旅游直播风口的逐渐起势，会席卷起一场自上而下的全面旅游直播潮，而且最重要的是，这会加速旅游市场经济的全面复苏。

云计算赛道：网宿科技掉队了？

3月以来国内疫情逐步得到控制，“新基建”从政府部署到产业落实不断提速，目前已经形成了强劲的风口。

4月26日，政府相关部门下发通知，点名中国移动、阿里云、腾讯云、百度云、京东云、华为云、网宿科技要对互联网电视业务相关的内容分发网络（CDN）进行IPv6改造。

在“新基建”提速的背景下，作为CDN行业老牌巨头，网宿科技被点将合情合理。不过，从网宿科技的最新一季度财报来看，这位老牌巨头似乎正在掉队……

衰退已成定局

4月25日，网宿科技披露一季度报告。报告显示公司一季度实现营收15.7亿元，同比下降5.7%，营收已经连续下滑4个季度。

当然，相比起利润降幅而言，其营收降幅只能算是开胃菜。一季度网宿科技的扣非净利润同比下降至5845万元，降幅高达35.8%。

35.8%的降幅不算小，但是比起2019Q4夸张的-538.2%，网宿科技扣非净利润降幅明显收窄，也算是踩住了刹车，没有朝悬崖一路狂奔。但考虑到自2018Q4开始的负增长仍旧在持续，哪怕再乐观的投资者，也很难继续再心存侥幸。

从网宿科技4月23日公布的2019年年报来看，其2019年营收同比下降5.2%至60.1亿元，扣非净利润同比下降184.7%，亏损5.92亿元。

2014年之后，网宿科技就开始走下坡路，营收利润增速不断放缓。2019年营收进入负增长阶段，扣非净利润也出现了有史以来的首次亏损，已经陷入了前所未有的衰退之中。

而这种强大的衰退惯性，短时间内根本无法扭转。

市场竞争失败的苦果

网宿科技配得上衰退的说法，自然是因为拥有辉煌的过往。而终结其辉煌的对手不是别人，正是阿里巴巴和腾讯这些互联网巨头。

网宿科技由当时57岁高龄的退休女工陈宝珍，和留美归国学生周艾钧在2000年1月联合创立，两人各出资100万元。

成立之初，网宿科技便涉足当时即便在美国也属新兴行业的IDC（互联网数据中心）。时值全球互联网泡沫危机，刚成立的网宿凭借低价策略，很快就在市场中占据一席之地。

2004年，陈宝珍的美籍华人女婿洪珂加入公司并担任首席技术官。2005年，在IDC服务的基础上，他很快带领公司顺利研发出CDN技术，并且不断升级，之后网宿科技开始全面进军CDN市场。

随着2008年之后中国互联网的加速普及和移动互联网的爆发，CDN市场规模不断扩大，作为CDN行业早期先行者，网宿科技吃到了不少红利。

2012年，时任网宿科技副总裁的刘洪涛对媒体表示，网宿科技CDN服务的流量和销售额都占据国内整个互联网行业70%的市场份额。

2014年网宿科技股价飙升至141元，陈宝珍身价高达50多亿，当时被戏称为“中国老太版巴菲特”。

但在2015年之后，网宿科技迎来了阿里、腾讯这些互联网巨头连绵不绝的“降价打击”，市场份额被一步步蚕食。

2015年2月阿里云CDN服务降价，相当于网宿科技的三分之一，腾讯降价25%。在2016年网宿科技市场份额依然保持在43.5%，远高于阿里云的8.7%和腾讯云的4.1%。但是这也表明阿里云和腾讯云已经在市场上站稳了脚跟。

2017年3月和11月，阿里云宣布分别降价35%和25%，腾讯云也跟进降价44%。到2018年阿里云的市场份额上升到30.6%，腾讯云上升到10.4%，而网宿科技则下降到了28.4%。阿里云的市场份额正式超过了网宿科技。

就像电商行业里容不下垂直电商，云计算市场中可能也容不下独立的CDN垂直玩家。曾经凭低价优势和时代红利崛起的网宿科技，在阿里、腾讯用“钞能力”发动的价格战中，已经被打崩了。现实是残酷的，市场竞争失败的结局，只可能是被市场淘汰。

高管加速逃离

网宿科技被市场淘汰，似乎是一种宿命，是必然结果。

创立至今，网宿科技规模在不断扩大，高管却在不断流失，始终维持着一种怪异的流动性。

高管层的混乱和动荡，使得网宿科技一直都缺乏足够凝聚力和战斗力。这样的组织可以打顺风仗，却很难战胜逆境。

网宿科技目前的董事长兼首席运营官刘成彦2001年加入公司，在2001年和2003年以1元/股的价格，先后两次从两位原来股东手中合计购买了20%的股份。

2005年10月，周艾钧将所有的股份全部转让，陈宝珍再用220万元购买22%股份。本次转让后，陈宝珍出资额达620万元，占比62%；刘成彦出资额为380万元，占比38%，两位创始人之一周艾钧彻底退出，而周艾钧的退出只是一个开头。

2007年网宿科技引入外部资本，并且陈宝珍、刘成彦分别把13.115%、8.04%的股权转让给公司9个核心员工，2008年公司进行了股份制改造。

2009年成功登陆创业板，当时陈宝珍持股34.86%，刘成彦持股21.366%，两人在上市之前签订签署了《一致行动人协议》。

但是在2013年之后，两位公司实控人不断“逢高减持”，截至2018年，陈宝珍累计5轮减持套现13.88亿元。陈宝珍和刘成彦在2018年也不再续签 《一致行动人协议》。

经过连续不断的减持，到2019年陈宝珍直接持股降低至15.54%，刘成彦持股比例降低至10.53%。

网宿科技2019年6月6日发布公告，宣布陈宝珍、刘成彦与广西投资集团有限公司（简称“广投集团”）签署《股份转让框架协议》。根据框架协议，陈宝珍拟向广投集团转让10.37%的股份，转让后持股5.9%，刘成彦拟向广投转让1.63%的股份，转让后持股8.9%。

若交易完成，广投集团将持股12%，成为网宿科技实控人，陈宝珍、刘彦成二人合计套现35亿元。可惜这场交易无疾而终，最终陈宝珍、刘彦成未能完成抽身离场。

大买卖没有做成，但是77岁高龄的陈宝珍，减持套现的步伐依旧坚定不移。2020年一季度财报显示，陈宝珍的直接持股比例进一步降低至14.96%。

除了高层不断减持，网宿科技的中层也在不断逃离，其员工持股激励对象累计辞职达69人。

新基建带来新生？

网宿科技从刚上市的几年里，市值一路攀升，但是在2016-2017年到达高峰之后，市值开始一路下滑，过去的大客户BAT如今都成为了网宿科技的最大竞争对手。阿里云、腾讯云、百度云、华为云、金山云、京东云等云计算厂商都成为网宿科技的主要竞争对手，并且有后发先至的趋势。

这一次的新基建大潮，给云基础服务厂商带来了巨大的机会和新市场红利，也给网宿科技带来了新的机遇。

但相比阿里云、腾讯云、华为云这些巨头来说，网宿科技在平台的资金等综合实力方面不如巨头，在技术方面也没有优势，甚至有些技术领域已经落后于几大巨头。而海外的亚马逊云、微软云也在虎视眈眈地盯着国内的云计算市场，这个看似一片蓝海的领域实则已是一片竞争激烈的红海。

网宿科技要借助新基建这次机遇实现翻盘，看来也并非易事。

文/刘旷，ID：liukuang110

姗姗来迟的优信财报：豪赌全国购

他来了，他来了，他终于带着财报走来了。

在众多公司相继发布2019全年报告甚至新年的一季度报告时，优信终于“慢半拍”地公布了其未经审计的2019年第四季度财报和全年财务业绩。

根据财报数据，优信2019年第四季度总营收4.66亿元，同比增长61.2%；实现毛利润2.76亿元，较上年同期增长108.8%；毛利率为59.2%，高于去年同期的45.7%。不难看出，在报告期内优信的业绩保持了稳健的增长。

全国购成第一功臣

优信的“全球购”业务已经成为保证业绩增长的支柱业务。

2018年，优信开始正式发力二手车的“全国购”模式，开创了二手车在线购车的先例。到2019年，优信全力聚焦“全国购”，坚决持续投入并提升整体的消费体验和交易环境。

截至目前，优信“全国购”已经具备国内最为成熟完善的在线购车支撑体系，并借助此模式贡献了优信八成的营收。

根据财报数据，2019年第四季度2C成交量超过28000辆，同比增长26.5%，2C业务收入3.88亿元，与上年同期相比增长64.6%，占据了优信四季度总营收的83%。全年2C交易量超过97000辆，同比增长153.8%。

而优信2019全年总收入15.88亿元，其中2C业务收入为13.47亿元，占据全年营收的85%。

优信CEO戴琨表示，通过优信全国购的高性价比车源、更好的价格选择、专业的购车服务和一站式的便捷购车体验，优信的业务模式为消费者提供了区别于传统线下购车的独特体验。在增强自身竞争力的同时，也提高了市场竞争壁垒。

但是，优信专注“全国购”的背后，却是不得已而为之。

专注全国购的无奈

如今，优信手中只剩下“全国购”一张底牌。

2020年3月，58同城宣布与优信签订协议，以1.05亿美元的价格收购优信旗下2B业务优信拍及其相关资产。

这已经不是优信第一次抛售其附属业务了。早在2019年7月，优信将助贷业务卖给58金融旗下的Golden Pacer，获得1亿美元现金。在2020年1月，优信又将旗下事故车拍卖业务以3.3亿元出售给博车网，并承诺5年内不再从事事故车拍卖业务。

这颇有“割肉求生”的意味。

两年前，顶着“二手车电商第一股”光环的优信登陆美股上市，但在不到两年的时间里，优信市值蒸发超过25个亿，股价也长期破发。如此低迷的行情，使得优信不得已多次“割肉”，卖掉自己的业务来维持生计。

虽然对多次的“割肉”行为，戴琨都解释为将公司的战略重心转移至2C的全国购业务。但是其中欲盖弥彰的味道却非常明显，优信的无奈也呼之欲出。

以至于优信如今只有光杆司令一般的“全国购”业务用以支撑业绩。但是作为优信唯一的依仗，“全国购”还能继续为优信造血吗？

“理想金矿”全国购并不理想

优信想要仅仅依靠“全国购”来持续造血，并不容易。

戴琨曾经将优信的全国购业务比喻为“理想中的金矿”。对优信而言，这座“理想金矿”不仅将二手车供求匹配关系提升至“无限制选择”的高度，还实现了二手车交易市场的数字化透明，更提供了送车上门及全国联保的一站式服务。

根据中汽协发布的数据显示，2019年前三季度，全国二手车累计交易量为927.35万辆，同比增长3.89%，交易金额达5880.28亿元。虽然幅度很小但依旧在增长，看中这一点的优信，更加确信了全国购业务将成为自己的“金矿”。

但是这座“理想金矿”也难以为优信持续造血。二手车电商不论以何种模式面世，其最根本的问题在于客单价和利润都比较低，难以带来稳定的现金流。并且为了在竞争激烈的市场中吸引消费者选择，大规模的广告营销必不可少，这同样带来了巨大的营销支出。

而疫情带来的汽车行业寒冬更让全盘押注“全国购”的优信如履薄冰。根据中汽协发布的数据，2020年1月份中国汽车销量仅为194.1万辆，环比下降26.98%，与上年同期相比下降了18%。这必然会影响二手车市场，也同样会对优信产生很大影响。

虽然疫情已经逐步得到控制，国家也出台了不少的措施来帮助汽车行业回暖，二手车市场同样是如火如荼。但是在其他二手车企业也开始套用“全国购”模式的时候，优信的优势就荡然无存。

2019年3月，瓜子二手车同样上线了全国购业务。从官方数据来看，瓜子的表现很是亮眼。在瓜子二手车全国购开放平台上线超1个月的时候，第三方商户接入量就已经接近3万家。同样巨头也不会放弃这块蛋糕，在BAT等大佬涉足之后，二手车市场更是风雨满楼。

自身造血能力欠缺，行业内竞争压力也在日渐加大，这些足以让优信焦头烂额，然而二手车交易中的基本问题，对优信而言更是火上浇油。

掉队二手车区块链新技术浪潮

区块链的应用解决了二手车交易中不透明的难题，但是优信能赶得上这股浪潮吗？

二手车交易因信任度低、欺诈发生率高总会让消费者充满犹豫。不论是车辆的质量问题还是成交价格或者后续保障问题，都是二手车交易中难以杜绝的。

买卖双方的信任问题一直难以得到保障，这也使得二手车成为区块链诚实汽车维修历史分类账的理想用例。

区块链是一种透明安全的技术，能够保持数据的完整性。这使得区块链可以解决困扰汽车行业的不准确或信息缺失的问题。而且在控制成本方面，区块链也有很好的优势，通过将区块链集成到保修管理中，可以消除近30%的保修费。

并且已经有企业在进行试点。北京奔驰销售服务有限公司就是其中一家，其准备使用区块链来准确跟踪二手车价值。PlatON开发的平台可以实时发送车辆的数据，以确定其历史和真实价值，以增加买方信心。通过创建一个权威的定价目录，一定程度上解决买卖双方的信任问题。

当然除了解决信任问题，该平台生成的信息还可用于防止保修和保险索赔中的欺诈。

但是在新浪潮中似乎看不见优信的身影。可能是由于在解决自身问题和面对行业竞争中已经耗尽了精力，让自顾不暇的优信也分身乏术。

在一系列减法之后，全盘押注2C业务的优信，将“全国购”视作其最后一根救命稻草，但也充满了垂死挣扎的味道。

欧莱雅们纷纷举起AI美妆大旗，她经济也要变天了

爱美之心人皆有之，AI美妆花样多、美妆热品脱销、美妆直播火爆，李佳琪一声“OMG！买它”，见证了“她经济”的能量。

这些年，人工智能风气盛行逐渐渗透美妆行业，给美妆行业带来了黑科技产品，AR试妆、AI测肤、AI美妆镜、AI痘痘检测器层出不穷。

目前，科技赋能美妆业主要体现在以AR、VR、AI以及大数据等技术，实现虚拟试妆、智能测肤等浅层面应用，而随着AI、大数据等技术的成熟和应用生态完善，各大美妆品牌纷纷向“美+健康”靠拢，AI美妆或将迎来一次大爆发。

从AI美妆发展趋势来看，AI美妆的落地生根与用户需求的增长直接相关。从小沉浸于科幻电影，对人工智能存在幻想的新一代消费者，对科技有莫名的信任感，在AI落地于各行各业后也敢于尝试新产品。这正是，AI美妆很快降临并尝试全面普及的推动力。

当然，对美妆企业来说，AI美妆是秀专业实力吸引新一代用户的最佳方式，也是数字化时代，发展和研究的重要方向。

AI美妆，一切为了美

在这个看脸的时代，美颜相机已经不能满足人们对美的追求，照片要美，真人要美，男孩女孩都要好看。

美妆电商数量的增长、美妆市场规模的扩大，也验证了这一市场需求蓝海。

快手科技数据显示，2019年快手电商美妆类目GMV（交易总额）、活跃商家数、作品数及消费者规模都保持了快速发展势头。商家端，10W+粉丝量的商家增长了36倍；消费者端，18岁-30岁的年轻女性是主要消费群体，且单笔200元消费买家占比持续上涨，消费品质不断升级。

快手科技还提出：“从2017年以来，中国美妆一直保持快速增长，预估2022年中国美妆行业市场规模将突破5000亿元。”的预测。

人们对美的极致追求加快了AI与美妆行业的集合，一些智能测肤的手机软件陆续问世。

从底层理论来看，科技之于美妆，秉承的是科技优于人工的理念。先是利用AI检测、大数据分析去发现问题，再利用大数据分析为用户提供专业的、私人定制的解决办法。

一方面，AI充当KOL，取代人工监测和KOL评估肤质的方式。

传统的人工肤质测试存在人为误差，而AI技术可以通过用户面部的黑眼圈、皱纹、眼袋、痘痘等情况进行智能检测，然后，利用大数据全面对比、分析，有效得出个人的精准肤质，满足人们渴望尽可能多的了解自己的皮肤的要求。

另一方面，检测得出肤质结果，提供相对应的护肤产品和美妆技巧。

“对症下药”在美妆业同样适用，不同的底子化不同的妆容、用不同的护肤产品，这也就要求市场有相对应的推荐机制。当下，美妆KOL为提供更加高效、专业的护肤方式及产品，AI美妆的出现接下了美妆KOL的“活”，并把这个“活”做的更科学、更细致、更精准，让美妆市场推荐机制的精准度提升一个台阶。

总之，用户为了美，美妆企业为了满足用户变美，推出了更多的AI美妆产品。只是美图美妆、欧莱雅、初创美妆企业，在验证AI美妆产品可行性的过程中，有人就此埋忠骨也有人大放异彩。

从美图美妆到欧莱雅，美妆变革悄然兴起

这几年，国内美妆品牌竞争也越来越激烈，战火已延伸至AI美妆产品。

经济腾飞、人们消费升级、智能技术快速发展，美妆行业不断进行智能化、数字化革新。各大美妆品牌为了顺应时代的潮流，实时推出各类AI美妆护肤产品。AI美妆蓝海，引来欧莱雅、美图等诸多不同领域的企业涉足。

数据化是近几年传统企业转型的“关键词”，美妆行业也不例外。2018年，欧莱雅高举数据化、智能化大旗，开启了科技转型之路。

对此，欧莱雅中国总裁兼CEO费博瑞先生曾表示：“我们相信美妆和数字化是浑然天成的一对；这一完美的结合将在我们和消费者之间建立更稳固、更紧密的桥梁，帮助我们无缝打通线上和线下渠道，为他们提供前所未有的个性化服务。

确立“美妆科技公司”转型目标一年后，欧莱雅中国2019年财报数据证实了数据化转型的可行性。

财报数据，欧莱雅中国在2019年营收增幅超35％，实现15年来最快增长速度。旗下身体护理品牌科颜氏、高端彩妆品牌圣罗兰、阿玛尼，以及大众品牌美宝莲，都继续稳坐十亿品牌俱乐部。

再有，欧莱雅越来越多的AI美妆产品面世。

除了虚拟试妆功能以外，欧莱雅推出了更贴近消费者个性化需求的产品。例如，4月 10日，欧莱雅集团发布全球首个 AI粉底适配器—— 360°智能选色，可以360度智能扫描消费者面部及周边光源环境，并通过系统上传分析图片和数据，可以直观看到适合自己的粉底液色号。

不过，凡市场先行者既能享受“螃蟹”的美味，也面临者未知的风险。相比欧莱雅，美图美妆业务少了一丝运气和实力。

2017年10月，美图将电商产品美铺升级为美图美妆，旨在利用大数据平台、自研的AI测肤技术，在为用户提供“AI测肤、智能护肤品推荐、在线购买”的一站式美肤体验。

美图美妆AI测肤、AR试妆等黑科技噱头很快吸引来大批用户。根据美图官方数据，2018年6月时，美图美妆的AI测肤功能已有接近5000万次使用，人均10次以上。

只是，用户来得快，走得也急。尝鲜过后，消费者并没有为美图AI测肤、AR试妆等黑科技功能多做停留。2018年11月，美图停止运营美图美妆业务，其历时一年的“AI测肤、智能护肤品推荐、在线购买”的商业模式，以失败告终。

不得不承认，囚于AI与美妆初级融合的技术门槛、用户习惯未养成的市场因素，美妆市场仍处于“人带货而非AI带货”阶段，且还将持续很长一段时间。

一方面，AI美妆一直停留在辅助工具的阶段，还未能从本质改变用户的消费习惯。就目前的美妆科技来说，不管是虚拟试妆、智能测肤还是个性化产品推荐，都没能真正提供符合用户当下需求的解决办法，各种智能测肤、AR试色等等技术，犹如鸡肋。

另一方面，李佳琪、薇娅等直播达人美妆带货量蹭蹭上涨，而AI美妆产品引流、获客的效果却不及预期。诚然，随着科技的发展，AI为消费者购买美肤产品、美妆产品提供科学依据的方式会流行，但是目前的AI美妆产品和服务普遍“实力弱、噱头重”，美妆AI化的价值还有待审视。

综上，美妆巨头欧莱雅科技转型告诉我们，美妆产业的AI化势在必行。美图美妆的遭遇又给我们警示，美妆产业的AI化不可急于一时。传统美妆企业数字化、智能化转型是一个漫长的过程，且涉及市场广度、技术深度，耗资巨大，脚踏实地才是硬道理。

美妆业未来：走向大健康

美妆巨头的方向，往往代表着行业的发展趋势。当下，消费者对美和健康追求上升到同样高度，加速了美丽健康业蓝海的形成与扩大。

艾媒咨询《2019全球及中国大健康产业运行大数据及决策分析报告》显示，受政策鼓励和资本推动的影响，2019年大健康产业在养生保健、健康管理、康复医疗、医疗美容、女性健康等细分场景呈现出强劲的增长势头。

护肤品成分、化妆品成分被过度关注；医美塑形、微整容逐渐被接受；再有美容相关保健品销售也迎来高峰。种种迹象表明，在未来人们对于美追求不仅局限于服装搭配、化妆、护肤，还将扩大到形体状态上的美，新型“美与健康”的生活方式也将成为女性追求的目标。

健身行业的崛起，同样验证了“美与健康”这一新型消费热点的爆发。根据艾瑞咨询《2019年中国中产女性消费报告》，2018年中产女性约7746万，约占整体女性的11.3%。在闲暇时间，有69.6%的一二线中产女性选择运动健身，有62%的小城中产女性选择运动健身。

资本的嗅觉是敏锐的，有利益的市场就有竞争。

过去，企业的基因往往决定了其赛道的选择和切入市场的方式。所以，我们可以看到美妆企业做美妆企业的事，健康行业做健康行业的事，两者并行互不相交。而随着人们消费的升级，企业一站式服务成为主流，医疗美容健康很快被整合。

美妆品牌喊起了绿色、健康、纯植物成分的口号，健康企业纷纷推出相关的口红、粉底等美妆产品，美丽健康消费稳定增长，新型消费热点加快形成。这也意味着，整个围绕消费者健康与美的产业向更加集中化和高质化的方向发展。

当然，美丽健康产业发展也将伴随着人工智能、大数据、5G等技术精进，美妆品牌也将在成长的道路上找到与AI结合的最佳路径。彼时，美业将会是自动化、智能化、数据化融合健康与美的光景。

撑不起的亿航“空中的士”梦

在无人机市场，相比于被人们熟知的大疆，亿航不算知名，但说到应用级无人机领域，提起载人无人驾驶飞行器，亿航完全可以与大疆相提并论。

算起来亿航已走过6个春夏秋冬，其最初业务与大疆科技一样做消费级无人机，但由于大疆在消费级无人机市场遥遥领先占下市场大半份额，中小型无人机公司难以与大疆抗衡，被迫转型至应用型无人机，亿航也是落难中的一员。

不同于其他落难无人机企业，转战应用级无人机市场后，亿航因研制出全球首款载人无人驾驶飞行器（AAV）EHang 184一炮而红。

2016年美国国际消费类电子产品展览会（CES）上，亿航全球首款客运级自动驾驶飞行器（AAV）亿航184初次亮相，拉进了人们“空中的士”梦想与现实的距离；2018年，亿航 184一段飞行测试视频，再次点燃了人们对“空中的士”的热情。

2019年，亿航智能成功在美上市，被称为“无人机上市第一股”，业务重心聚焦于城市空中交通业务、无人机编队表演、智慧城市及其他用途商用无人机，定位十分明确：一家智能自动驾驶飞行器企业。

而今，孩童梦中坐上“空中的士”的2020年到了，可亿航载人无人驾驶飞行器还是迟迟未能大规模量产。从无人机到新型交通工具的转变是一条漫长的路，用户等得不耐烦，守着百亿级市场的亿航同样不容易。

无人机的商业潜力

当大玩具变成应用工具，无人机市场被无限扩大。

当下，人们热衷于利用无人机取乐，以此满足更高、更宽观望视野的需求。由此，无人机被广泛用于遥控玩具、灯光表演、个人航拍和影视航拍等等，而基于用户庞大的消费需求，消费级无人机近年来销量高速增长。

网络公开数据显示，2013-2015年全球消费级无人机规模从14.95元亿增长至110.5亿元，销量从 60 万台增长至 430 万台，预计到2025年，中国民用无人机市场可迅速上升至700亿元以上。

其实，航拍、灯光表演等仅是目前无人机应用成熟度最高、市场需求量大的场景，但无人机的应用场景并不局限于此。凭借高效率、低成本、低风险、灵活性高、效果好等优势，应用级无人机正在逐步覆盖交通、农林、安防、电力、物流、地理勘探等传统产业。

其中，城市空中交通市场就存在着巨大的增长机会。

根据权威研究机构Frost&Sullivan数据，2018年全球商业自动驾驶飞行器（Autonomous Aerial Vehicle, AAV）市场为37亿美元，预计2023年将增长到1037亿美元，CAGR为95%。中国是商用AAV市场的领头羊，预计2023年将占全球市场的48%。另外，根据摩根士丹利发布的研究报告，城市空中交通市场估值在2040年将达到1.5万亿美元。

无人机企业探索“空中交通”市场是意料之中的事。

一方面，商用AAV的实现，可以用于多种场景，如日常通勤、观光、搜索和救援以及应急和救灾，解决现阶段通勤拥挤的问题、优化旅游观光服务以及提高危急时刻搜索和救援能力，满足人们对智慧城市的联想。

另一方面，商用AAV有望缓解地面物流运输劳动力成本高的问题，是未来中短距离物流运输理想选择。目前，利用小型无人机进行短途物品配送仍处于初级阶段，相信随着AAV技术的不断进步，大规模的空中物流配送体系在未来会被实现。

随着人们“智慧城市需求”的进一步扩大，可以预见商用AAV的应用将迎来快速增长，而无人机应用越来越广泛，覆盖范围越来越广，可挖掘的空间可以说是无限大。

空中交通撑不起亿航梦

亿航走出了一条与大疆截然不同的产品研发道路，大疆的产品多为用于航拍的轻巧、便携的消费级无人机，而亿航的产品多为大型飞行器。

在招股书中，亿航表明：2016年末开始淘汰消费级无人机业务向行业应用转型，主要为城市空中交通（载人飞行和商用物流）、空中媒体（无人机编队进行表演）和智慧城市管理（给企业和政府提供飞行平台定制解决方案）服务。

不出意外亿航“空中交通”的故事很吸引人，其成功在美上市，只是上市后亿航依旧深陷亏损泥潭。

财报数据显示，2019年第四季度，亿航营收5470万元，同比增长421.4%；净亏损20万元，2018年同期净亏损为3070万元；调整后（不按美国会计通用准则）净利润为290万元，2018年同期为净亏损2560万元。

2019年全年亿航营收1.218亿元，同比增长83.2%，净亏损4800万元，同比收窄40.4%；调整后（不按美国会计通用准则）净亏损为3190万元，同比收窄45.2%。

在此之前，亿航无人机2017营业收入为3170万元净亏损则分别有8658万元；2018年营业收入为6649万元人民币，净亏损8046万元。

亿航2019年全年收入上涨、净亏损缩窄，主要是得益载人级无人机亿航216销售的大幅提升。财报数据显示，亿航城市空中交通业务营收8590万元，同比增长26.6倍。其中，2019年亿航累计销售载人级AAV（亿航216）61架，相比之下2018年仅为3架，整体呈现向好发展态势。

诚然，亿航将载人级AAV卖出去获取了高收入但亏损依旧如影随形。而且从企业可持续性发展来看，亿航倚靠的城市空中交通业务，在现阶段很难支持其收入的稳定增长。

一来，“空中交通”在可实现性、安全性、商业模式以及法律层面还存在不确定性，未来发展难以意料。

当下，亿航放弃消费级无人机业务，全身心投向空中交通解决方案业务，但空中交通解决方案业务仍处于行业初级阶段，尚未有国家或地区正式批准载人级AAV的商业化运营，亿航现阶段销售出去的载人级AAV仅用于测试、训练或演示，大规模商业化在短期很难实现，市场投资风险很大。

二来，亿航研发新事物、开展新业务，其研发费用、营销费用、行政费用等成本必然不低。

亿航财报数据，在营运费用方面，2019年第四亿航的研发费用为1550万元，同比增长16.6%，主要由于产品研发导致的人力和物力费用增加；营销费用同比增加54.1%至820万元，增加的原因是全球范围内推广力度的增强。

即使亿航不缺钱，但在未来很长一段时间内，不完善的市场政策、行业法规，不成熟的技术应用等因素会制约其接下来的发展，亿航整体营收面临很大的不确定性。

技术是未来命门

相比消费级无人机，应用级无人机往往有更高的技术要求。

亿航空中交通解决方案主要包含载人无人机销售以及无人机物流，载人无人机相当于民用空中交通工具，其技术门槛不言而喻。亿航智能创始人胡华智曾说：这是最难走的一条路，因为一旦涉及到载人，产品就必须有极高的安全系数，这不是一朝一夕能生产出来的，而是需要长时间的研发投入和积累。

同样，想要发展无人机物流业务也难绕过技术门槛。

物流无人机作业场景复杂，所以要求物流无人机具备障碍回避、物资投放、自动进场着陆等功能，而相匹配的技术则是高精度、高可靠性、高抗干扰性能。由此，对GPS信号精度提出了更高的要求。

针对GPS信号精度问题，亿航曾与华为建立合作，提出共建联网无人机“数字天空计划”的解决方案。但从市场反馈来看，无人机物流在实际操作中还存在很多困难，技术不够成熟。

再有，京东、顺丰等国内物流巨头也在大力推动无人机送货体系的建设，相比下亿航做无人机专业，但在物流配送资源、经验上远远比不上物流巨头。和亿航载人无人机一样，亿航无人机物流的商业化之路坎坷难行，且目前为止还未产生任何收入。

总之，交通、物流、安防等不同应用领域有不同的技术要求，核心技术的差异化决定无人机企业在各个领域的发展上限和广度，未来各大企业还需在核心技术上下功夫打造差异化的技术竞争优势，这也意味着无论是行业还是亿航，都还需要一定的时间来打磨核心技术。

2020年或将是应用及无人机迎来新机遇与变革的一年。5G、人工智能、物联网、云计算、大数据等新型智能化技术与工业级无人机的不断融合，将增强各大无人机企业核心技术研发能力，进而推动应用级无人机商业化的完善。亿航官方也表示：尽管新冠肺炎疫情对公司产生了短期影响，但预计2020年总营收同比将至少增长200%。

我们期待，亿航智能创始人胡华智所说的，“过去只能在电影里看到的空中交通，不是未来，而是现在”，尽快成为现实。

社交命运的新主宰：AI社交

如果是十年前，在那个没有AI的年代，有人问“社交智能化离我们的生活有多远？”我们只能用未来的态度去审视，在网络不发达的时代，每个人都是一座孤岛，我们期待有一天能通过简单便捷的方式拉近人与人的距离。

艾媒数据2019年底发布的调研报告显示，网络社交媒体在中国的渗透率已经高达97%，中国消费者平均每天在手机上花费的时间将近4小时，网络社交媒体平均花费2.3小时以上。

如此庞大的用户规模下，社交平台光靠人工后台进行服务是不现实的，这时就需要借助AI技术的帮助。

AI入侵社交

如今，随着AI技术的发展，社交网络把每个人连接成一个整体的同时，也在越来越智能化，AI已经渗透到社交的各个方面，我们在网络上的每一次社交行为背后可能都有着AI的影子。

1.AI对沟通场景的入侵

试想一下，你收到一段长达60S的语音消息，但是正处在十分嘈杂的环境里，或者当前不方便听语音，却出于各种原因需要知晓语音内容。这时候你最希望的是什么？可能大多数人的回答是“语音转文字”。

AI语音识别技术的出现成功解决了“语音骚扰”这一痛点。语音识别技术还包括语音转文字、语音和文字翻译、录音文件识别等等，在这些便捷的功能背后，是AI技术基于深度学习理论自研的语言识别技术，而这个技术还可以实现在不同场景，对不同的语言进行识别和翻译。

智能化社交的初衷是优化产品的功能和提升用户的体验，以此来提升用户对于产品的满意度。语言识别技术成功降低了不同国家和不同语言的用户交流的门槛，让沟通变得更加简单。随着数字化时代的发展，“AI+社交”可能会成为普遍的趋势，并且功能将越来越多样化。

2.AI对匹配场景的入侵

与专注的熟人社交场景不同，SOUL APP属于陌生人社交领域，AI就好比中介，它连接着所有用户，把每个用户的信息都放在一个数据容器里，当用户启动匹配按钮的时候，AI就会从巨大的数据里找到在做同样事情的人，将标签信息进行匹配，把匹配度最高的人推荐给对方。

AI技术在陌生人社交软件的应用解决的是效率问题，一方面节约了用户的交友成本，根据智能化的匹配方式提升了用户的使用体验，有利于增加用户对产品的粘性。另一方面，AI技术有利于社交软件对用户需求进行细分，建立不同的用户画像，智能化细分有利于社交软件降低收集数据的难度，产品可以根据不同的用户画像，开发更多的功能。

3.AI对产品玩法的颠覆

还记得那款一夜爆火的AI换脸软件“ZAO”吗？在ZAO上，用户只需要进行简单的人脸识别，不需要用户拍摄视频便可以实现一键换脸，简单的操作背后依赖的是庞大的数据库和AI算法。

“AI换脸”的爆火背后，笔者看到的是AI技术从“专业化”走向“平民化”的一次勇敢尝试。一方面，AI技术满足了用户对于技术的好奇心，丰富了社交软件的娱乐性，让用户体验到AI技术带来的乐趣，感叹AI还能这么玩！另一方面，AI给予企业在社交功能开发方面足够多的想象力，或许在未来，专业化的技术经过合理简化应用于社交软件，会诞生出更多的“爆款”。

智能社交并不完美

如今的社交软件离不开AI技术的支持，但是随着AI技术在社交软件领域的应用越来越广泛，也衍生出了各种各样的问题。

1.过高的门槛。如今是数字化时代，许多社交产品都朝着智能化的方向发展，社交软件也不例外，AI技术的发展关系企业的未来。

比如腾讯创立的腾讯AI Lab实验室，目前其在中国和美国有70位世界级科学家及300余位经验丰富的应用工程师。腾讯公司2019年的财报显示，其研发产生的开支为303.87亿元，由此可见，技术的探索不仅仅是要有强大的技术团队，还需要高额的资金投入。

一般企业则不一样，一方面会面临着巨大的资金和人才成本，如果一般企业只做社交，缺乏AI技术的支持，恐怕会面临被市场淘汰的结局。但是AI技术的成本太高，又难以承受。

另一方面，与资本雄厚的巨头竞争好比虎口夺食，风险太大。这就造成社交行业几乎被腾讯、陌陌等社交软件巨头分割的垄断局面，目前“AI+社交”的市场门槛太高，尚且只有社交软件的巨头们玩得起。

2.缺乏合理变现模式。AI技术的应用领域十分广泛，企业之所以对AI技术高额投入，最终目的都是为了赚钱，例如天猫精灵、小爱音响等产品，通过AI技术为产品赋能，使产品具有更高的附加价值，变现效率更高。但是，AI技术应用于社交软件却不是如此。

社交软件不同于其他实物产品，社交软件无法通过销售产品本身来达到变现的目的。无论是的“语音识别功能”技术，还是SOUL的智能匹配技术，目的都是为了给用户提供良好的使用体验，AI技术在社交产品上的应用偏向“免费化”，缺乏适合的商业模式。

3.道德和法律风险。ZAO爆火让社交软件的玩法因为AI技术平民化而得到拓展，也让人们对于AI技术能否主导社交产生想象。但是ZAO在爆火不久之后，因为侵权和隐私等触及法律红线的问题而被下架，而且重新上线之后的热度大不如前。

在笔者看来，“AI+社交”的核心依然是社交，导致ZAO热度迅速下降的原因除了法律因素外，最主要原因还是以AI为主导的社交软件玩法单一，并且缺少生态支撑的社交软件，更像一个简单的工具，让人很难产生持续的社交欲望。

一方面，“AI变脸”以较低的技术使用门槛迅速吸引用户的好奇心，但是内容分享还需要另外在、微博等其他社交平台上进行，对用户来说十分麻烦。另一方面，用户对新事物的注意力有限，一旦玩腻了就会离开，以AI技术为主导的社交软件用户流量来得快，流失得也很快。

智能社交的机遇和“雷区”

AI技术是社交绕不开的主题，但要想朝着更加美好的方向发展，还需要更加完善，避开“雷区”的同时找到更多机会。

首先，智能社交需要避开不以用户为首的“雷区”。

其一，AI社交需要始终利于用户。目前AI技术在社交方面的开发已经越来越成熟，社交软件的背后都有强大的资金资源支撑，随着智能化探索的深入，社交巨头们在AI技术上的投入只会越来越多，像、陌陌等巨头垄断智能社交软件市场的局面可能会继续持续下去。对用户来说，更加智能化的社交软件，未尝不是一件好事。

其二，产品在设计上不应该重技术而轻规则。虽说技术无罪，但是“AI换脸+社交”的开放性，与人脸识别支付或者肖像、隐私等等私密属性存在冲突，会影响社交软件的发展寿命，如果不能取得用户的信任，可能会对产品长久的发展埋下隐患。并且，其他有能力做“AI+社交”的企业，在ZAO的前车之鉴下，估计会重新考虑“AI+社交”谁为主导的问题。

其次，智能社交依然有很多可挖掘的潜力。

第一，用AI驱动深度社交。陌生人社交的最终目的是建立熟人关系，SOUL和ZAO不可能眼睁睁看着用户流失到或者其他的深度社交软件，产品需要增强用户粘性，才能更好地发展。因此可以预见，SOUL和ZAO未来可能会加入更多留住用户的深度社交功能，并且借助通过AI技术建立的用户画像，引导用户在自己的产品上进行深度社交。

第二，用AI的技术基因驱动社交变现。面对5G浪潮的来袭，“AI+社交”下一步需要考虑的是在5G风口下如何寻找新的突破。智能化社交结合5G技术可能是接下来一个重要的发展方向，当企业的社交产品跟消费者的需求越来越重合，产品就越具有发展的潜力，智能化社交产品的边界在不断被拓展的过程中，也许能找到符合的商业模式。

通过上述的优劣势分析，“AI+社交”的模式已经渗透到社交的方方面面，智能化社交让我们降低交际成本的同时，也使社交更加便捷化。然而只有处理随之产生的问题，才能使智能社交朝着更加多元化的方向去发展。虽然目前“AI+社交”的商业化前景尚不明确，但是未来的路还很长，值得我们期待。

文/刘旷，ID：liukuang110

电商快递：悬在顺丰头顶的双刃剑

4月23日，顺丰控股发布2020年第一季度报告。报告显示，第一季度顺丰营业总收入335.41亿元，同比增长39.59%；归属于上市公司股东的净利润9.07亿元，同比下滑28.16%。在同行业普遍存在营收、利润双下滑的情况下，顺丰的这份财报值得称道。

当然，顺丰2020年一季度的营收能保持增长，还要归结于在疫情期间，在其他快递企业普遍歇业停工的情况下，顺丰仍然坚守一线，持续为一线的工作人员和重要民生用品提供快递（主要是网购业务）服务。

过去几年电商件业务在顺丰集团业务中扮演着越来越重要的地位。实际上，一直走“高端路线”的顺丰，在增长遇上瓶颈之后，电商件业务成了帮助顺丰更上一层楼的重要助推力，当前的财报数据也证明了这一点。

与此同时，电商件毛利低仍然成为拖累了顺丰盈利能力的“元凶”，一季度顺丰的盈利能力同比下滑28%。显然，电商件业务是把“双刃剑”。

顺丰被价格战挤出电商快递赛道的六年

过去六年，国内电商快递市场基本上被“四通一达”瓜分了。而过去六年得益于智能手机的普及，在移动互联网的东风之下，国内电商赢来了井喷式的业务增长，相应的带动了跟电商紧密相关的物流企业的发展。

在过去六年，电商件业务老大中通业务增长了10倍，韵达、百世的快递单量增长超过4倍，圆通超过3倍，连增速较低的申通也超过2.5倍，而在这个增长迅猛的市场，顺丰掉队了。

从2014年到2019年，在“通达系”的企业在电商市场攻城略地、野蛮生长的时候，顺丰却只能白白错过这个市场。其市占率也从2014年的11.5%下降到2019年的7.6%，排名也从行业第四变成了行业第六，多次站到了“头部快递巨头”的末尾。

当然，顺丰对电商市场蓬勃发展的业务绝非无动于衷，甚至顺丰还曾是行业内较早的“吃螃蟹”的那个。早在2013年，顺丰就曾高调宣布以“标准件6折”的价格杀入电商快递。月度达到2000票以上的月结客户，可以享受顺丰特惠电商同城8元，省内9元，省外10-17元的优惠价。

尽管这一价格早已低于顺丰常规定价，但与通达系的价格一比，顺丰的定价就显得毫无优势。因为同年整个通达系的均价也才9元，顺丰的最低价是通达系的“平均线”。在那个对价格敏感而对服务要求不高的年月，顺丰在电商件上的布局就显得毫无优势。

当然，最根本的还在于做直营的顺丰在电商业务上基本是“费力不讨好”。以2014年顺丰首次做电商件的营收来看，当年新增电商件营收为116亿元，但当年归母净利润利润却较上年下降了4.7亿元，毛利润率下降了7.6个百分点。

试水一年电商业务的顺丰陷入了“增收不增利”的怪圈，费力不讨好，顺丰在电商件上布局的动力大减。

加之以“加盟制”为主的“通达系”利用成本优势，在电商红利期为抢占市场大打价格战，顺丰无辜“躺枪”。这让本就为电商件单票收入低而严重拖累利润的顺丰，对电商件更加没有了热情，转而回头专注做自己的时效商务件。

然而，近几年顺丰主打的时效性商务件的营收也遭遇瓶颈，连续几年仅保持个位数增长，这让顺丰不得不重新思考电商业务上的可能性。

放低身段再度入局

时效业务是顺丰起家的根本，“快、准、安全”是行业标杆。时至今日寄递高价值物品或重要文件，多数人的首选仍然是顺丰。2019年时效板块收入565亿，同比增幅仅为5.9%。很明显，顺丰传统的时效件业务已经遇顶了。

不过，电商快递业务还有未来。根据国家统计局数据，2018年实物商品网上商品零售额为7万亿元，整体增速为25.4%，而线上销售额占社会总体零售额还不到20%，相对来说电商市场还有较大的空间。

此前入局电商之所以不顺，是因为在与“加盟制”的“通达系”同台竞争成本上不占优势。不过，顺丰快运的创立逐步解决了这一问题。顺丰的新业务顺丰快运启用双品牌战略，一手学习友商的“加盟制”，创立“顺心捷达”；另一手创立顺丰快运，采用自营模式，服务高品质客户。

截至2019年末，顺心捷达加盟网点超过6000个，直营场站171个、面积41万平米，服务覆盖全国294个城市、1851个区县，2019年单日最高业务量1.1万吨。顺丰快运品牌拥有51个中转场、1300个快运网点、场地面积175万平米；派送车辆1.9万辆，1134条干线、8170条支线；服务覆盖全国362个主要城市，单日最高业务量2.3万吨。

通过采用“通达系”的加盟制，降低了顺丰的成本压力，顺丰在单票收入上也做出了较大让步。顺丰的票均单价从2018年的23.2元降到2020年的18.2元，降幅21.6%。在顺丰宣布再次入局电商快递的2019年，其票面收入一路走低。

可见顺丰为了做电商业务，已经放下身段，降低价格，不再执着于高段位、高客单价的以往模式，还专门推出了针对电商件的“特惠专配”。从效果来看，成效显著。

开展特惠专配后，顺丰的业务量增速6月开始明显反弹。从2019年8月之后连续多个月业务增速远超行业均值，10月、11月和2月业务月均增速超过50%。

另外，顺丰还与唯品会展开电商业务合作。从结果上来看，对双方可以说是双赢，合作后在订单量上，唯品会全年订单量同比增长29%来到5.66亿件。顺丰也受益于这一合作。2020年2月，顺丰快递整体份额升至15.9%，业务量达到4.75亿件，同比增长118.9%，带来收入86.4亿元，同比增长77.3%。

不过，营收上去了，利润又下来了，显然顺丰又回到早年做电商件的那个怪圈里面。

再陷“价格战”泥沼

重新入局之后，顺丰首战告捷。但这并意味着顺丰就可以高枕无忧了。

毕竟，入局电商快递真正的考验还是价格战。在电商单量越来越大，快递公司业务严重同质化的情况下，各家为了延揽客户，纷纷推出自己的“价格补贴”战术，这个招数在以往的电商快递业过招过程中几乎是百试百灵，但结果是快递收入整体下跌，电商快递真的进入到了“刺刀见红”的红海场景。

相关统计数据显示，快递行业平均单价已由2007年的28.5元/件，腰斩至2019年的11.8元/件。2019年，6家头部快递公司中，韵达、申通和圆通的单票价格分别在3.22元、3.08元和2.95元，行业排名第一的中通单票价格则为1.72元，同比下降10.1%。

主营高单价时效件的顺丰尽管以21.93元的单票价格高于对手，但其价格同样出现下滑。2019年全年，顺丰单票价格同比下滑5%，其中四季度均同比下滑20%左右。

快递江湖的“价格厮杀”仍在继续。作为全国快递业风向标的义乌正在掀起新一轮的“价格战”，单价更是跌破1元。按照此前菜鸟网络副总裁史苗的说法：“过去三五年不容易，接下来三五年恐怕更难。（快递业）打打停停的日子过去了，以往打半年停半年，今年搞不好全年都在打。”

本次，顺丰在营收大增的情况下，利润下降就是预兆。预计电商快递普遍存在的“价格战”，将让顺丰的利润在未来仍将面临很大的考验，但对于营收增长面临瓶颈的顺丰而言，似乎也是别无选择。

面包第一股：桃李面包逆势增长背后的隐忧

在“疫情”的影响下，消费者线下消费受阻，许多依赖线下消费实现业绩增长的企业都受到一定打击，第一季度的财报总体上略显惨淡。但是作为中国“面包第一股”的桃李面包却在一季度交出了不错的成绩单。

桃李面包净利润逆势增长60%

桃李面包作为国内面包行业的“龙头”，市场占有率超过10%，市值约350亿，堪称“最贵面包”。

据4月15日桃李面包发布的2020年Q1季度财报显示，Q1季度实现营业收入13.23亿元，同比增长15.79%；归属于上市公司的净利润1.94亿元，同比增长60.47%。面对疫情的影响还能实现净利润稳定增长，一方面靠的是桃李面包长期的战略布局，另一方面得益于疫情带来的机遇。

1.战略布局

面对疫情的冲击，桃李面包依然卖的不错，这与桃李面包多年专注于“工厂+批发”的商业模式有关。

财报显示，截至2019年年底，桃李面包的生产工厂遍布全国18个区域，在全国拥有24万个零售终端，在销售上，一方面通过直营的方式抢占大中小型的商场和超市的面包市场，另一方面针对外埠市场进行深挖，通过与外埠市场的便利店、县乡市场、小卖部的进行分销合作，发散“余热”，扩大下沉市场的占有率。

这种“工厂+批发”的商业模式最大的好处在于，有效提升规模化、标准化的生产效率，在保证产品质量的前提下，缩短供应链的距离，降低了各项成本。

成熟的产业链布局成为帮助桃李面包缓解压力的“救命稻草”，这只是业绩增长的其中一方面因素，另一方面则要归功于桃李面包一直以来对产品的创新。

2.产品创新

疫情的影响导致许多早餐店无法正常营业，易于储藏的短保类早餐产品受到消费者的青睐，消费者“囤货”的需求提升。然而市面上的面包品牌丰富多样，桃李面包是如何抓住消费者的心呢？

消费者之所以选择桃李面包，与其多样化的口味有一定关系。桃李面包公司除了生产原有的热门单品，还在面包的口味上进行产品创新，其新开发的巧乐角面包、原浆南瓜纤维面包、蛋黄酥糕点、焙软小福仔面包、奇亚籽核桃面包、全谷物吐司等产品逐渐获得市场认可。

随着越来越多人喜欢把面包当做早餐，具备多样性的面包产品更能获得用户的好感，创新精神使桃李面包的产品在疫情下具有良好的竞争力。未来用户对面包口味的要求可能越来越挑剔，口味独特、包装新颖的面包更符合消费趋势。

有句话说得好，“时事造英雄”，面对“逆风局”的情况，桃李面包能实现净利润6成的增长实属不易。但是净利润的增长背后却面临着困境和挑战。

环比下降导致增长面临阻力

从环比上看，桃李面包第一季度总营收和营收增速正在呈下降的趋势。

一方面，2020年Q1的总体营收为13.23亿元，环比2019年Q4的15.22亿元要下降1.99亿元。

另一方面，2020年Q1季度的营收同比增长为15.79%，环比2019年Q4季度的16.77%增速放缓。

对于烘焙行业来讲，目前营收增速若低于20%，则相对来说成长偏缓。而且从营业收入下滑可以推断出桃李面包Q1季度可能过得并不轻松，其背后的原因是多方面的。

1.激烈混战

桃李面包营收下降与激烈的行业竞争脱不了关系。近年来，面包行业的发展呈快速增长的趋势，据《2020年中国面包行业数据发展研究报告》显示，2019年面包行业规模达到2400亿元，并且十年间的增长速度保持在10%以上，据预测，2020年我国烘焙食品行业销售收入预计将达到5500亿人民帀。良好的增长将继续持续。

面对如此诱人的面包市场，越来越多的企业入局面包市场已经成为必然的趋势。

一方面，随着面包市场的发展，国外面包企业凭借雄厚的资本和丰富的管理经验进入中国市场，国外知名品牌相继在中国建立生产基地，加入到瓜分面包的行列。华北区域有全球知名品牌“宾堡”、华东地区有外资品牌“曼可顿”，都是桃李面包全国化的劲敌。

另一方面，国内面包企业异军突起，不仅是早早进入短保面包市场的达利食品、盼盼食品等等品牌增加了桃李面包进一步扩张的难度，而且地方性面包企业深耕本地市场的本地化战略的冲击力也不容小觑。另外，三只松鼠、小白心里软等品牌已介入中保面包领域。

就目前市场形势而言，桃李面包已经面临被竞争对手“合围”的局面，短保面包市场的竞争正在愈演愈烈。

2.难差异化

目前行业主流的产品主要集中在面包、点心、甜品、蛋糕方面，季节性的产品包括月饼和粽子，因为面包行业制作门槛相对较低，产品的口味越发趋同，企业一窝蜂生产热门的面包口味，产品同质化也是导致竞争压力变大，利润提升空间进一步被压缩的“元凶”之一。

从桃李面包2018-2019年的财报对比可以看到，2018年的销售净利率是13.29%，2019年是12.11%。但是销售成本却高达12.28亿元，同比增长23%。这其中少不了产品同质化带来的竞争压力。

在未来，受到产品同质化的影响，桃李面包的产品销量净利润可能还会出现下滑，并且可以预见价格战在所难免。桃李面包将要面临的不仅是高额的的销售成本，还有越来越窄的利润空间。

3.季节作用

桃李面包除了生产面包之外，还生产粽子、月饼等季节性产品，这些产品的消费集中在Q3和Q4季度，是这两个季度营收增长的重要因素之一，而Q1季度不仅遭遇疫情，使原本应该在春节热销的明星单品遇冷，还少了季节性产品的收入，这也是Q1季度营收环比下降的重要原因之一。

从目前的形势来看，已经有越来越多强有力的企业入场，短保面包市场被瓜分的情况正在加剧，同质化、价格战等等竞争手段可能会进一步压缩桃李面包的市场和利润。另外，季节性产品的局限性“拖累”业绩的情况还会延续到下一个季度，桃李面包想突破营收瓶颈依然很难。

营收瓶颈的大难题

面对激烈的行业竞争，线下已成红海，桃李面包想要在营收上实现新突破，就需要寻求更多元化的战略布局。

如今电商直播火爆，“罗永浩直播带货一加8系列销量破4000W”、“携程网创始人梁建章亮直播1小时销售总额突破2201万元”，在“电商+直播”的风口下，直播带货已经不是新鲜事了，直播发力可能帮助桃李面包找到下一个增长点，但是目前还需要一定的探索时间。

面对逐渐饱和的面包市场，竞争可能还会加剧，创新力依然是破局利器。面包作为相当一部分消费者早餐的首选，有着广阔的消费市场，无论是国内或者国外的品牌未来都将持续发力，面对产品同质化最好的办法就是创新，桃李面包想要破局，除了在产业布局上做出改变，还需要回归产品本身，创新是产品持续发展的动力，用户对面包口味需求的多样化是桃李面包的突破点。

每次季节性产品的销量都能为桃李面包的营收增长提供不错的保障，可以预见，等到季节性产品消费季的到来，季节性产品将为桃李面包“回血”打下一剂“强心针”，Q3和Q4季度桃李面包的营收可能会迎来不错的增长。

除了依靠季节性产品带来的增长，桃李面包还需要更加多元化的布局，加快扩充自己的销售渠道，并且持续保持产品的创新动力，依靠多样化、个性化的产品在越来越同质化的市场下实现突围。但是以目前的情况来看，激烈的竞争不断在压缩桃李面包的利润和市场空间，疫情带来的负面影响也还在持续，桃李面包想要完全回血可能还需要一段时间。

文/刘旷

新风口卫星互联网：战火早已熊熊燃烧

4月20日，卫星互联网首次被明确列入“新基建”的范围之内。

互联网，人们很熟悉，但是加上卫星二字，就变得难以理解。其实卫星互联网，指的是利用大量的卫星组成通讯网络，利用卫星通信覆盖面广、容量大、不受地域影响等优势，有效解决边远、分散地区以及空中、海上用户的互联网服务问题。

以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施和以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等一同构成了新型的信息基础设施，也就是所谓的“新基建”。搭上“新基建”顺风车的卫星互联网，也成为了一个不小的风口。

新基建风口

新基建的春风猛烈，也为卫星互联网这个风口带来了一阵不小的春风。

在政府的新闻发布会结束之后，当日下午卫星互联网概念股走强，多家相关公司股票股价上涨。截至当天收盘，中国卫通涨停，中国卫星上涨7.83%，华力创通上涨5.25%，北斗星通上涨4.5%。此外，航天信息、四维图新、航天电子、航天发展均有小幅上涨。

卫星通信是目前仅有的可同时实现抗毁性强、覆盖范围广、部署快速灵活、传输容量大、性能稳定可靠、不受地形和地域限制的通信技术。卫星通信可以实现有线电话网和地面移动通信网均无法实现的广域无缝隙覆盖，尤其适用于传统陆地通信不宜覆盖的地区。

对于广大低业务密度地区与通信基础设施严重缺失地区人口来说，搭建卫星互联网基础设施来使其接入全球互联网是核心解决方案之一。而根据联合国披露的关于全球互联网接入数据显示，全球有49%的人口依然未进入互联网世界。

可想而知，如果卫星互联网真的可以将这近一半地球人口开发成其用户，将会取得何等的收益。

而卫星互联网的这种覆盖率刚好和即将商用的5G实现互补。在城市人口密集地区，5G保证了大量用户同时使用的高速网络，而在5G覆盖较少的偏远地区，诸如大海、沙漠、林区等人烟罕至的地区，卫星互联网确保了区域之中用户的网络使用。

卫星互联网：商业沃土

广袤的太空不再是一片神秘空间，而是一片商业沃土。

2019年，我国三大电信运营商营业总收入总和为1.41万亿元。按照“太空狂人”马斯克推出的“星链”系统客户约占传统电信用户的3%—4%比例来估算，未来我国卫星互联网的市场空间有望达到420—560亿元。

当然，卫星互联网也将为全产业链提供投资机会，从卫星制造到火箭发射，每一个细分行业都充满了商机。

卫星互联网产业链主要由卫星制造及火箭发射、地面基站及终端设备和卫星通信运营三部分。按照美国卫星协会（SIA）的预测，三部分的市场规模占比约为7.5%、44.6%和47.9%。

因此，与卫星制造和火箭发射相关的公司将首先受益，与终端设备和卫星通信运营相关的公司将在后期受益，但市场空间更大。

根据天风证券预估，我国卫星互联网年产值将有望于2028年达到0.4万亿元人民币。其中卫星制造年产值403.62亿元，火箭发射年产值180.7亿元，地面设备1716.1亿元，卫星应用1733.9亿元。

根据美国卫星产业协会（SIA）的数据显示，早在2018年，全球航天经济规模已经到达3600亿美元。不难看出，未来在这方面的市场仍然有十分巨大的发展潜力。

当然，如此巨大的市场中，早已经是风起云涌。

率先发力的国外科技巨头

虽然人类出生在地球、生长在地球，但是人类的眼光却不仅仅局限于地球。

马斯克就是一个典型的例子。2015年，马斯克正式提出“星链计划”，计划将在2019-2024年间发射约1.2万颗卫星组成“星链”网络，并在全球范围内提供低成本的互联网服务。

2019年5月，马斯克旗下的SpaceX公司用猎鹰9号火箭将“星链计划”首批60颗卫星送入轨道。截至2020年3月，SpaceX已成功将第六批60颗“星链”卫星送入太空。根据报道，SpaceX今后将计划每两周发射一批卫星，以完善其“星链计划”。

虽然与计划的1.2万颗卫星相比，已经发射的180颗卫星仅仅是九牛一毛，但这已经成为了全球最大的商业卫星星座。

此外，OneWeb公司作为星链计划的主要竞争对手，其造星能力也不容小觑。

OneWeb公司声称，它是第一个利用商业化和批量生产技术大大降低卫星生产时间和成本的公司。相比于行业内制造每颗卫星一般需要12—18个月的速度，OneWeb卫星公司的卫星制造速度高达每天2颗。

同样发力卫星的还有亚马逊。其“柯伊伯项目”计划将3236颗卫星发射入轨，并为全球提供低延迟、高速度的太空互联网服务。尽管亚马逊官方还没有表示何时发射其第一颗柯伊伯卫星，但根据亚马逊向国际电信联盟申请了为期7年的频段来看，卫星升空指日可待。

而根据彭博社的报道，苹果公司也正在研发卫星网络技术，试图找到将数据（如互联网连接）直接传输到其设备上的方法。报道中提及，苹果已经拥有约12名相关行业的工程师，预计五年内部署其成果。

无论是SpaceX还是OneWeb，或者是亚马逊和苹果，他们早已经瞄准了广袤无垠的太空，正在或是已经建设了其卫星互联网体系。这也让他们捷足先登，抢占了市场。

穷追不舍的国内企业

当然，仰望星空的不只是马斯克他们，在国内，依旧有不少的企业将目光汇聚在了头顶的那片天空。

尽管在卫星互联网这个赛道中，相比于美国的建设进度，中国落后了差不多一年的时间，但目前两国仍然同处于第一梯队。

央企集团方面，早在2015年中国航天科技和中国航天科工就分别提出自己的低轨通信项目“鸿雁星座”和“虹云工程”。这两项工程均在2018年底发射了自己的首颗验证卫星。

鸿雁星座计划由300颗低轨道小卫星及全球数据业务处理中心组成，可以为用户提供全球实时数据通信和综合信息服务。虹云工程计划发射156颗卫星，计划组成一个星载宽带全球移动互联网络。

值得一提的是，中国航天科技下属的上市公司中国卫通，作为一家从事卫星运营服务的公司，是国内唯一一家拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业。

除了这些“国家队”之外，同样发力的还有民营航天公司。

2020年1月16日，银河航天成功发射其首颗通信能力达10Gbps的低轨宽带通信卫星，该卫星可通过卫星终端为用户提供宽带通信服务。九天微星则计划用72颗卫星，构建低轨物联网星座。按照计划，九天微星的物联网卫星星座，将在2022年前完成部署。

而汽车企业吉利科技旗下的时空道宇公司，也着手招聘火箭工程师，预备涉足火箭领域。并得到了吉利汽车集团副总裁杨学良的证实。

虽然我国对商业卫星产业规划及低轨小卫星组网技术的探索起步相对较晚，但目前国企和民营卫星星座计划整体呈现出更加多样化和多点位的格局，这也在一定程度上弥补了起步晚的不足。

卫星互联网早已是一片红海

不难看出，这一片风起云涌的市场，早已不是一片蓝海。但是身处“新基建”的风头浪尖之上，难免会有人被热情冲昏头脑，失去理智。

事实上，所谓太空互联网或者卫星互联网并非是一个新兴概念。在上世纪90年代，摩托罗拉就推出了由11条轨道、每条轨道7颗卫星组成的低轨移动卫星通信系统——铱星计划。其理念和如今的卫星互联网计划别无二致，都是通过卫星网络来保证通信。

但是铱星计划本身的优势并没有掩盖掉高昂成本带来的劣势。在铱星计划还没有完成卫星网络布局的时候，通信运营商已经实现了蜂窝移动通信的全覆盖，在加上网速的提升和费用的下降，直接让铱星公司在本世纪初宣布破产。

同样深陷破产危机的还有之前提及的OneWeb公司。在疫情影响之下，OneWeb正在考虑申请破产，以解决在应对高成本和激烈竞争之时出现的资金短缺问题。

不难看出，成本问题依旧是卫星互联网需要重视的一个问题。此外，尽管发展潜力巨大，但是想在市场中保持一席之地，不得不考虑的问题还有如何在竞争中生存。

卫星这种硬科技行业，需要的不是噱头和风向，而是科技含量和技术壁垒。这片市场早已被头部玩家占据，如果不能确保自身的科技实力和差异化竞争能力，仅仅将卫星互联网作为噱头，那还是远离这个行业为妙。

新风口的风很大，未来的市场也同样巨大，卫星互联网更是不可否认的未来趋势。但这个行业并非想象中的蓝海一片，市场中的竞争依旧十分剧烈。新基建的确吹来了春风，但是能不能顺势而上，需要的却是更加基础的实力。

文/刘旷：liukuang110

万里目：残喘趣店的最后一搏

“不要一两千不要999，只要799，神仙水SK-II抱回家。是的你没看错，专柜价一千五的神仙水现在只要799，领券之后再降三百多，只要四百八。赶快抓紧时间抢购吧！”

看到这段话，是不是感觉自己走错了片场，像是来到了电视节目大卖场，看着主持人奋力推销。虽然这段话并不真实，但是这个降价幅度却是真实的。

这种幅度的降价，由一个新晋的电商软件万里目推出。这是个从上线就大张旗鼓签约五位一线明星做代言，并准备在五一假期连续直播五天的电商平台。至今，万里目已经上线一个月，对于万里目的讨论也已经发酵了一个月。

短短一个月时间，万里目就有了很多的标签，诸如“半价奢侈品”、“明星直播”、“百亿补贴”等。同样这也是万里目主打的概念，而这些概念能帮助万里目实现鹏程万里吗？

前有聚美优品，后有万里目

万里目卖的奢侈品，便宜得让人不敢相信。

从LV“放下身段”走进直播间之前，奢侈品牌就已经在寻求新的突破。万里目顺势而为，抓住机会，从推出就主打跨境奢侈品电商。在其主页能看见众多奢侈商品，其中不乏SK-II神仙水、Gucci链条包、路易威登手提箱等。

但是万里目的商品中最引人瞩目的仍旧是高端美妆护肤产品。

根据欧莱雅中国的数据可知，中国女性消费者在护肤品类的总体使用渗透率接近100%，平均拥有13.8个护肤产品，各大品类基本已经与韩国持平，甚至在眼霜和面膜需求上已经超过韩国。不难看出，中国的护肤品市场确实很庞大。

面对这样的市场，万里目没有理由置之不理。而且高端护肤品作为一种受众相对较广的奢侈产品，也会帮助万里目获得一批又一批的新消费群体。

但是如此巨大的市场，更加专业全面的电商平台同样也不会放过。比如天猫、京东这些行业内的巨头，他们的综合电商平台对于消费者而言，更有保障也更加放心，尤其美妆护肤这种对质量安全要求很高的行业更是如此。

根据艾媒数据显示，在2019年中国消费者购买化妆品渠道分布中，近五成消费者更加倾向于在综合电商平台购买，其次是化妆品专卖店、百货商场专柜。对比之下，仅有9.9%的消费者会在化妆品垂直电商平台购买，这一点从聚美优品的退市就可以窥见一斑。

这让万里目在起跑线上就明显落后。但万里目想尽办法吸引客户，于是应运而生了万里目版“百亿补贴”和“电商直播”。

另类的直播电商

万里目也搞电商直播，但它不走寻常路。别家用网红，万里目用的是一线大明星。

赵薇、黄晓明、雷佳音、郑凯、贾乃亮，看看万里目签约的五位明星，哪一个不是活跃在一线的大牌明星，光看海报就已经足够有牌面了。而且万里目还准备在五一假期的时候，让五位大明星连续直播带货五天。

这么大阵势，怕是李佳琦带着薇娅再带上罗永浩都拼不过。

签约一线大明星，强大的粉丝力量保证了直播流量，借助粉丝效应，对商品的销量也会有所加持。但是加持的能力，似乎并不理想。一线大明星不同于网红，并不熟悉直播间内的“法则”，对于粉丝的带动能力和活跃直播间气氛的能力，可能会有所欠缺。

另外，一线大明星的代言费并不低，一次性邀请五位明星来代言并直播，万里目对此的花销并不小。更何况，万里目还得省点钱推行它的“百亿补贴”。

山寨版“百亿补贴”

“百亿补贴”是一场豪赌，但是结果如何，参与其中的玩家心里都没底。

自从拼多多依靠百亿补贴获得了急速增长之后，但凡和电商有点关系的平台，都在搞百亿补贴。万里目也不例外，而且其补贴力度甚至有超过拼多多的势头。

原价一千五的神仙水SK-II，在万里目平台上，先是打了半折降至799，在此基础上使用万里目的优惠券和“万里币”甚至可以将价格压至四百八，仅仅只有原价的零头。同样专柜价1700元的海蓝之谜眼霜仅售969元，专柜价1720元的兰蔻小黑瓶仅售799元，最低折扣能达到5折。

试问这种补贴力度，哪位勤俭持家的爱美女生能不心动呢？万里目甚至把“百亿补贴”写在了自己的宣传logo上，生怕消费者不知道这里可以买到便宜又好用的美妆护肤产品。

但是“百亿补贴”引发的问题，拼多多会遇到，万里目也难以避免。

虽然在拉新方面，百亿补贴模式已经被拼多多证明了其有效性，但是吸引用户之后更重要的依旧是如何留存用户。被百亿补贴吸引而来的用户，不可否认有一部分是纯纯粹粹的“羊毛党”，薅完就跑。

另外，万里目似乎没有足够的资本继续参与这场百亿的豪赌。和拼多多的“财大气粗”不同，其背后的腾讯和红杉资本都有“钞能力”，但万里目背后却只有孤零零的趣店支持，当前的市值早已从百亿美金跌到了4亿美金左右。

这就有点说不过去了，趣店一年的利润才多少，在补贴上倒是挺豪气。而趣店的现状并不乐观，市值已经缩水九成，股价也跌至1.6美元，在退市边缘疯狂试探。趣店颇有一股“破中求立”的决绝，想要借助万里目重新“站起来”。

最重要的是，万里目的百亿补贴，似乎还欠火候。短短一个月的时间，补贴力度就已经产生了波动。比如SK-II经典版神仙水，在原价变动不大的情况下，官方补贴从120元增加到310元，近期又下降到210元，反映到商品价格就是969元降价到799元再涨价到899元，价格貌似不太稳定。

当然，不论是依靠百亿补贴还是明星直播，这些都只是用来吸引用户噱头，而电商平台最为重要的依旧还是对产品质量的把控，但在这一点上，万里目做的却不理想。

一斤重的投诉单

货品质量是电商最根本的竞争力，但在一个月内，万里目就快要失去这最核心的竞争力了。

万里目便宜到离谱的价格，从一开始就让很多消费者担心。毕竟连拼多多都不敢想的补贴力度，消费者当然会心存疑虑。虽然万里目放出“假一赔十”的狠话，也号称自建海外供应链和海外仓库，用于保证正品和质量。

但在全球疫情如此严重的当下，医疗防疫物资的运输都难以保证，跨境电商的物流就更不用提了。在其海外供应链受到质疑的时候，消费者对万里目的投诉也逐渐增多。

根据厦门市场监管局表示，万里目平台被投诉的情况很多，“单子大概有一斤重”。投诉原因无外乎是产品的质量问题、货品的正伪问题以及有还不如没有的客服问题。

据《2019中国奢侈品电商报告》显示，奢侈品牌在中国的线上渠道非官方商家供货率达到 73%，非官方产品出货率达到 81%，客户买到假货的可能性超过 48%。

至今，万里目货品究竟是真是假的问题，已经吵得沸沸扬扬。这种争论，对万里目而言百害而无一利，在双方的争论中，万里目的口碑必然会收到影响，可能一个不注意，卖的本来是真货，也被搞成假货了。

不难看出，万里目只不过是罗敏想要救活“挣扎”趣店的一种手段。通过明星带动和补贴刺激，让更多的消费者进入其金融体系，从而给趣店带来一定程度上的回血。

但是，想要“鹏程万里”的万里目，似乎飞不过百里。而救活趣店，恐怕也是难上加难。

中概股加速逃离美股：下一个是58同城？

中概股正在加速逃离美股市场。

从疫情引发美股震荡，到针对中概股的密集做空，再到中美经济硬脱钩的持续推进。滞留在美国股市里的中概股，被迫面临着越来越高的市场风险。

所以当陈欧终于得偿所愿完成聚美优品的私有化，他可能也会意识到自己又一次引领了风潮——打响了2020年中概股退市潮的第一枪。

看起来，打响第二枪很有可能会是58同城。

北京时间4月20日晚间，58同城宣布，公司董事会已成立一个特别委员会，对本月初收到的私有化要约，或公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。该特别委员会由两名独立董事组成，分别为杜瑞璞（Robert Frank (Bob) Dodds Jr）和董莉（Lily Li Dong）。

加速推进私有化评估

58同城对私有化很上心，推进私有化评估也非常积极。

4月2日，58同城宣布收到来自鸥翎投资(Ocean Link)的非约束性收购要约，以每股A类或B类普通股27.50美元现金，ADS 55美元的价格收购公司全部流通普通股。

根据4月2日收盘价，鸥翎投资55美元/美国存托股票收购意味着溢价4.24%，即交易总额将超过80亿美元(约合人民币567亿元)。

58同城董事会表示：“将会尽快对此要约进行评估。”让人意外的是，这个“尽快”真的非常快。

4月13日，58同城即宣布，任命杜瑞璞和董莉为公司独立董事。杜瑞璞是得璞资本联合创始人及董事总经理，有着丰富的并购、IPO负责经验，而董莉当前为易鑫集团(HK:02858)的独立非执行董事兼审计委员会、薪酬委员会及提名委员会成员，同样有着丰富的财务经验。

4月20日，58同城成立由两人组成的特别委员会。一连串动作可谓马不停蹄，急不可耐。

58同城并不缺钱

虽然看起来对私有化邀约很上心，但事实上58同城并不缺钱。

2015年不惜亏损，完成对赶集网和安居客的收购之后，58同城的盈利能力飙升。2017年之后净利润更是频频出现三位数增长。到2019年，归母净利润同比增长297.02%至84.53亿元，这个利润表现比“中国互联网老三”美团2019年的46.6亿元都要强的多。

58同城似乎并没能适应移动互联网时代，在贝壳找房和BOSS直聘等新兴势力崛起的过程中，其主营的房产和招聘业务不断受到冲击，用户和雇主加速逃离。长远来看，其增长潜力不足，没有多少市场想象力可言。

但是近三年赚的多、花的少，58同城当前确实不差钱，截至2019年末，账面上现金及现金等价物高达53亿元。

3月国内疫情得到初步控制，58同城就开始了大手笔的投资活动。

3月24日晚间,58同城宣布,与二手车电商平台优信集团签订协议,以1.05亿美元收购优信拍业务相关资产；3月31日,58同城与58爱房宣布,向重庆房产经纪企业“到家了”共同投资5亿元。

总之，现在的58同城并不缺钱，甚至比绝大多数互联网企业都要过的轻松，从处境上来看当前的58同城并没有充足的理由接受投资或者收购。

到底谁看上了58同城？

买卖能不能做成，说到底还是要看买卖双方的意愿，卖家是谁很重要，买家是谁同样重要。

4月初向58同城发出非约束性收购要约的是鸥翎投资，这是一个资本市场中的低调玩家。

梳理网络公开信息可知，鸥翎投资创立于2016年上半年，由江天一和郑南雁两人联合发起建立。2016年8月，梁建章和张弛相继加入鸥翎，为其带来了携程和泛大西洋投资集团两大财团的强力支持。

其中，郑南雁曾是梁建章的得力干将，也是铂涛集团的创始人，而江天一与张弛曾一起供职凯雷投资集团，而凯雷同样也是铂涛集团的联合创建者。

所以向58同城发出非约束性收购要约的鸥翎投资，本质是携程系资本。事实上单凭鸥翎投资本身，并没有能力掏出80亿美元完成对58同城的私有化。

CVSource投中数据显示，截至2019年末，鸥翎投资共管理2个基金，管理规模为1-10亿人民币。据投中网报道，知情人士称：“鸥翎投资打算主要用股本及可能的债务资本来支付对价，至于具体是否可以完成，尚不清楚。”

总的来看，这次收购要约如果达成，很可能结果就会变成58同城和携程相互持股，双方达成深度战略合作。

携程与58同城同病相怜

携程近几年的遭遇和58同城有几分同病相怜。

在2015年成功合并去哪儿之后，阿里的飞猪和美团酒旅却蹦了起来，对携程形成了新的威胁。

面对两个携生态优势步步紧逼的强大对手，携程赚一年、亏一年，付出巨大的资金成本。通过联手百度、腾讯，才勉力维持住OTA头部阵营的地位。

2019下半年，百度为了让财务报表显得好看一些，果断抛售掉手中近1/3的携程股份，狠狠给其来了一记背刺，让携程股价大打折扣。

疫情爆发，2020年春节期间整个旅游业的直接损失在5500亿元左右，至今尚未完全恢复，携程遭遇迎面痛击。期间，全球OTA老大缤客抛售掉手中3%的股份以图自救，让整个OTA行业人心惶惶，弥漫着一片绝望情绪。

在国内疫情高峰期，2月24日携程高级副总裁兼商旅CEO方继勤说：“危中求机 熬过严冬是春天。”但国内疫情控制住以后，全球疫情不断蔓延，OTA的恢复一再受挫，更别提“报复性反弹”。

没有迎来“春天”的携程，正在尝试自己创造“春天”。

向58同城提出私有化要约，看似是要再花出去很大一笔钱，在失血中大出血。但如果58同城真的同意了这波交易，双方互换股权，58同城手里的余钱反而有可能大大缓解携程眼前的危机。

长远看，国内最大的本地分类信息巨头和中国的OTA领军者牵手，双方的奇妙耦合无疑会大大拓宽各自的想象力空间。

绝境之中，携程把手伸向58同城。短期看，是想让兄弟拉自己一把；长期看，是想和同病相怜的难兄难弟报团取暖，一起走的更远一些。

问题只在于，在巨大的风险面前，姚劲波会更在意眼前的风险，还是更看重长远的未来，是否真的愿意拉兄弟一把。

谷歌5nm芯片围魏救赵：打响与华为的反击战

外媒Axios称，谷歌正式宣布和三星打造自研芯片。谷歌自研的SoC已经流片，将有望在Pixel系列手机上搭载。这颗芯片代号叫做“Whitechapel”，搭载的是8核CPU，采用三星5nm工艺制程，在一系列测试后，处理器将正式对外官宣。

一直以来，谷歌以其无与伦比的软件技术在美国乃至全世界持续领先，但再强的软件技术也需要硬件来支撑，但这是谷歌的硬伤。尽管谷歌软件技术先进，但谷歌在硬件上的不足，使得他在跟美国的一些著名科技公司（比如苹果）对阵的时候，常常落于下风。

正是这种不足，让谷歌一直以来都怀着一个“硬件梦”。从拿下安卓系统开始，这么多年谷歌在智能硬件领域动作频频，但其硬件的发展一直不如预想，除了产品体验因素之外最重要的是缺乏自己的定制芯片。

那么，这次自研的5nm芯片问世，是否意味着谷歌“软硬一体化”的梦想就要实现了呢？

5nm自研SOC芯片的价值

5nm，是当前最先进的工艺制程。在芯片领域，一向低调的谷歌，一出手就憋出一个大招，着实惊艳。

而这款5nm制程搭载8核CPU的芯片，将有望在谷歌自家旗下手机Pixel系列上搭载，对谷歌意义非凡。

作为全球第一大移动端操作系统的实际拥有者，谷歌对智能手机有着非凡的执念。几度折戟于手机业务，谷歌都没有放弃，最终在Pixel系列推出后才终于有了一点声响。

不过，即便是谷歌的Pixel系列在三星、苹果、华为等全球重量级的智能手机巨头面前，仍然面临不小的差距。谷歌创始人拉里佩奇曾说：“谷歌智能手机的目标是进入全球智能手机厂商前五。”

前五的目标对于谷歌而言，似乎并不算宏伟。毕竟谷歌在全球拥有超过10亿的用户数，还有诸多享誉全球的明星产品，如Gmail，Google搜索、Google浏览器等谷歌全家桶，实力雄厚影响力爆棚，从断供华为可见一斑。

不过，在智能手机上几度折戟，让谷歌在智能手机市场逐渐落后，后果就是智能手机市场，尤其是移动SOC市场为苹果（A系列）、三星（猎户座系列）、华为（麒麟系列）、联发科四家所瓜分，谷歌想要攻下山头必须付出高昂的代价，但从谷歌出手的架势来看，大有“不破楼兰终不还”的既视感。

事实上，谷歌为研发芯片做了充分的准备。谷歌近些年从英伟达、苹果、博通、英特尔这些芯片大厂挖了不少芯片人才，用来打造自研SoC，并相继收购了不少的芯片企业。

5nm技术，此前已在三星自主设计的Exynos芯片上得到验证。所不同的是，谷歌将谷歌自家的Visual Core ISP 和 NPU替换掉了三星原芯片中的影像处理器和神经处理单元。

与三星联合研发的芯片加上谷歌自家的软件相结合，一旦问世，其基因无疑超级爆表。实际上，谷歌这一招，远非强化自家的智能手机这么简单，在自研芯片的背后，更有出于维护自家安卓系统的长远考虑。

自研芯片背后，维护Android地位才是核心

谷歌的自研芯片一出来，外界一时间出现各种猜测。有人说，谷歌此举意在彻底掐断华为的后路；也有人说，谷歌此举无非是要单挑苹果的硬件地位。

从当前谷歌面临的实际情况来看，这两者似乎皆有道理。从更深层上来讲，无论是应对华为还是对战苹果，核心就一个，那就是一定要维持住谷歌Android系统的霸主地位。

Android系统是谷歌在移动互联网时代大杀四方的一把神兵利器，帮助谷歌攻城略地，无往不胜。Android系统作为谷歌旗下的开源系统，由于其免费性使得其在全球移动互联网市场占据80%以上的市场份额，剩下部分才由苹果瓜分。

但安卓系统并非没有问题，智能手机厂商与安卓系统之间唇齿相依的关系，让手机厂商与谷歌之间关系微妙，相互之间彼此防备又彼此依靠。一方面智能手机厂商谷歌哪个都得罪不起，另一方面手机厂商也在时刻防备谷歌撤掉安卓给自己带来致命影响。

而谷歌本着“肥水不流外人田”的思路，一边放手让别的移动厂商进来使用安卓系统，一边亲自下场做手机，这让高度依赖安卓系统的三星等安卓系手机厂商起了防范之心。

以三星为例，三星为了防止出现被谷歌断供，多次发起自研系统。例如，三星先后自研过Bada（海洋）系统，失败后再次与英特尔联合研发推出了Tizen OS，不过这个系统缺陷也很多，软件生态环境也不丰富。三星只敢将这个系统搭载在自己旗下一些低端手机上使用，高端手机则继续用安卓。

尽管如此，这仍可以看出三星等外部厂商的疑虑。然而同样的事情再次出现，美国政府为了打压华为，多次向包括谷歌在内的美国科技公司施压，要求其对华为断供，这对谷歌而言，刺激很大。

华为作为全球排名前三的安卓手机厂商，全球年手机出货量过亿部，均使用的是谷歌的安卓系统，华为在安卓系厂商中占据重要地位。

以2018年为例，华为手机市场份额和手机出货量都占到了世界第二，离全球第一的三星只有一线之隔，更是超出了苹果的市场份额。而现在谷歌停止华为的软件应用，无疑对谷歌的安卓市场份额产生深远影响，谷歌虽极力避免这一点的出现，然而徒劳无果，只能选择放弃。

当下，对于谷歌而言谋求转变，从而放大Pixel系列的产品竞争力，或许成了更好的出路。况且自研SOC芯片，有利于打破苹果等四家厂商在该领域的垄断地位，对于继续挤压苹果iOS市场份额，大有助益。

由此，自研芯片自然是一石三鸟之计。既能帮助谷歌替换掉华为被迫放弃掉安卓之后的市场份额空缺，又能让自家产品提升档次，还能让苹果战栗，何乐不为呢？然而，现实恐怕未能如谷歌心愿。

谷歌手机硬伤难解

多年摸索，智能手机并没有成为谷歌的掌中宝，反倒像是掌中刺。

从2007年谷歌首次对外展示Android至今，已经过去十多年光阴。从与各大厂商相互扶持结伴同行，到如今“独自上路”，痛失多次良机的谷歌仍在不懈地“打Call”。

从摩托罗拉到Nexus 5，再到斥资11亿美金收购HTC造出Pixel系列旗舰机，经历了漫长的时间。仅在2016年，Pixel系列手机就曾有过单季度售出超过300万的销量成绩，其年销量过千万，但这个销量不仅无法与苹果对战，与华为、三星、小米等安卓系厂商也无法抗衡。

事实上，Pixel系列也不够完美。Edge Sense挤压操作、IP67级防水、Google Lens、强大的相机都是Pixel 2的宣传重点，它的相机功能，由于依靠谷歌的强大算力，测评跑分曾一度超越苹果、三星，但其主打的防水、ID设计等中规中矩，黑科技也不够吸引人，使得用户并没有那么大动力换掉三星或者苹果，来购买谷歌的手机。

种种原因，谷歌的手机业务一直没能进入国际主流厂商之列。在国际市场上，也遭到安卓系其他手机厂商（包括华为）的“吊打”，这意味着短期内谷歌想要顶替华为丧失的安卓市场份额，实现的可能性依旧很小。

至少仅仅通过换一款芯片，想在国际智能手机巨头们盘踞多年的地盘上切下一块蛋糕，并不容易。

写到最后

5G、人工智能大潮汹涌而来，智能手机作为重要移动终端入口，短期内地位不会动摇。已经诞生多年的Android系统能否在物联网时代，继续拿下这张门票，很大程度上取决于安卓生态系统的连接能力，作为入口级的智能手机，谷歌自然不会放过。

所以，目前自研芯片固然在短期之内不能改变世界手机市场格局，但对于抢占终端入口，让安卓继续在下一个时代称雄，依旧有着重要的意义。只不过这对于谷歌而言，仍是一条充满挑战的艰辛之路。

文/刘旷，ID：liukuang110

深圳标杆华为：真的失速了？

这几天，深圳的房价事件再次让这座城市成为了疫情当下最受关注的焦点城市。

而作为深圳的标杆企业，4月21日，华为发布了2020年一季度经营业绩。在新冠疫情带来的全球经济动荡之中，华为的一季度业绩同样受到影响。

不论是仓储物流，还是产品销售和生产供应，都出现了棘手问题。但是华为依旧充满信心，还在公告中表示“每一颗熬过苦难的种子，都将在希望中美好绽放。”

虽然面临严峻挑战的华为充满了信心，但是纵观其一季度业绩，有几个方面却不得不提。

明显放缓的增速

在整个市场因疫情影响叫苦不迭的时候，华为依旧保持了营收的同比增长。

根据公告中数据表示，一季度公司实现销售收入1822亿人民币，同比增长1.4%，净利润率为7.3%，寒冬之中保增长是由于华为在中国市场的销量恢复很快。余承东表示，从2月底开始到3月初，华为的销量就在逐渐回升，并且在3月份的时候保持了很高的增长幅度。

这与华为积极推动复工复产不无关系。疫情对华为生产、销售、交付都产生了巨大影响，从2月1日开始，复工率逐渐提升，当华为的复工能力达到90%时，部分配套厂家因为疫情的影响难以保证生产数量满足需求，华为便帮助厂家说服当地政府允许厂家开工。

但是相比于往年数据，不难发现华为的增速已经明显放缓。

2019年第一季度，华为业绩的同比增幅达到39%，净利润率为8%。而根据华为在3月底发布的全年业绩来看，2019全年营收8588亿元，同比增长19.1%，实现净利润627亿元，同比增长5.6%。

这与被列入美国“实体名单”以及肆虐全球的疫情影响不无关系。华为高级副总裁张建岗21日在声明中也表示，成长速度已经放慢，但这也是华为目前在面对美国实体清单和新冠疫情形势下取得的强韧表现。

对于美国的“步步紧逼”，任正非的回答十分俏皮。他表示华为能够取得如此的成功，首先需要感谢特朗普先生。德高望重的特朗普先生对华为如此的“重视”，让很多人对华为的技术和能力有了新的认识和赞同，以至于提高了华为的营收业绩。

“逼上梁山”的HMS

尽管中国市场的手机销量还在保持增长，但国际市场却在衰退。

据报道，在中国市场，华为手机的销量每天大概是45万部左右，并且在四月开始逐渐增长，预计之后的月销量将要超过2000万部。

但由于华为手机无法预装谷歌的GMS功能，华为手机在海外的销量有明显的下滑趋势。对于这种趋势，任正非表示目前还没有更好的增长手段，但是华为已经在尽力弥补这些问题。

其实从去年的华为Mate30系列开始，谷歌已经禁止华为使用GMS服务。GMS服务对于海外的消费者而言意义重大，只有在GMS支持的情况下，用户才能正常使用谷歌旗下的软件。而华为失去了GMS，也就意味着失去了大批的海外用户。

针对这种情况，华为不得不用自己的操作系统HMS来应对，颇有“逼上梁山”之感。从去年开始，华为就已经开始使用HMS和Harmony OS。华为在海外市场售出的机器中基本都内置了HMS系统，还将Harmony OS应用在了其“智慧屏”产品之上。

目前HMS已经开源、开放，也随着P40的发布逐渐走入市场。意外的是，因为受疫情影响，华为平板、电脑等业务的销售量逆势产生了5-6倍的增长，并且在这些平板中已经预装了HMS操作系统。

但是不论是HMS还是HarmonyOS，在现阶段都还不是十分成熟，尽管有其特色，但是与谷歌安卓系统和苹果系统相比，仍然有不小的差距。

继续押注智能化未来

注重研发，一直是华为的特点。

在今年三月的时候，任正非宣布，今年华为研发经费比去年将增长58亿美元，可能超过200亿美元，约合人民币1421亿元。并且表示，今年的产品方向与往年相同，没有增加新的东西，只是增加了投入的强度。

当然，华为不仅仅加大了研发资金的投入，也收缩了一部分不健康的产品线，把减下来的优秀工程师调到了主产品线上来，这会帮助华为进一步加强产品和服务质量。

这巨大的研发投入，被用在了哪里呢？答案可以在华为最近的动作中找到。

首先是对5G的重点关注。近日，中国移动宣布与华为合作，将在珠峰建立5G基站，用以实现珠峰5G信号全覆盖，并且与英国达成合作，参与到英国5G网络建造工作之中。而疫情期间，华为与合作伙伴一起快速上线多种5G和AI医疗应用，为抗击疫情、拯救生命发挥通信人的专业所长。

其次是对智能手机的再发力。据报道，华为近日申请了一项与手机有关的外观设计专利：伸缩屏幕。这项专利展示了两种不同的手机设计方案，这两款手机外观设计与Mate X相似，但却并非折叠屏手机，而是通过拉伸屏幕来扩展显示面积。

最后是对智能汽车解决方案的发力。根据华为官方消息，华为将在近日发布一款直流快速充电桩模块，这是汽车充电桩的核心部件。

不难看出，华为每一个发力点，都准确地瞄向了智能化未来。而巨大的研发投入，也为其构建更加完善的智能化未来生态保驾护航。

痛点依旧

虽然华为对其未来充满信心，但是那些长期存在的问题，仍然是华为需要重视的。

华为在公告中表示，公司各项业务开展正常，整体经营结果符合预期。任正非也表示，2020年，华为计划在2019年增长近20%基础上继续保持增长，并且有信心实现今年的销售目标和利润目标。

华为在疫情期间的优秀表现，让人们体会到先进的信息技术在应对突发事件上有很大的价值，这会促使大众更加理解和支持华为构建智能化生态的意图。

在谈及华为未来的发展时，任正非表示：“华为未来几年的发展只会比2019年、2020年更好，因为我们知道自己哪个地方痛，要在哪个地方医治，相信未来几年会变得更加健康。华为经历了这些教训以后会总结，像爬坡一样在缓慢爬。”

但华为“痛”的地方在哪里呢？老生常谈的核心技术问题依旧是其痛点。不论是HMS的“逼上梁山”，还是尚未成熟的HarmonyOS，都是华为的仓促应对手段。

同样重要的还有手机中关键部位——芯片。满足华为手机芯片需求很大一部分的台积电，掌握着先进的芯片工艺，但美国已经将华为列入“实体名单”，还欲向台积电施压限制其与华为的芯片合作。

目前华为海思已掌握了先进5nm工艺设计，至于芯片代工制造环节，则交由台积电负责，一旦台积电拒绝为华为芯片代工，那么华为的芯片也只能存在于图纸之上，最终影响到华为手机业务发展的进程。

这些最底层也是最核心的技术方面，依旧是华为发展之中首要考虑的问题。

腾讯AI医疗窘境

腾讯出了款AI显微镜，市场一片哗然。

AI被认为是新时代解放劳力型工作，提高工作效率、服务质量的最佳手段。所以，当医疗和AI结合，国内外医疗资源紧张的“毛病”有了治愈的曙光，只是医疗系统自上而下的AI化变革并非一朝一夕能完成，时至今日医疗产业的AI化仍需花时间、花精力、花财力去推进。

在这样的市场大势下，腾讯、阿里、百度、谷歌、微软等科技巨头在智能医疗产业取得的一丝成效，都是医疗产业整体AI化的重要组成部分。但每一份成果从科学研究到成品试验以及落地应用都面临层层考核和价值审视，相当于给大科技巨头设立了医疗产业AI化的“减速带”。

就腾讯AI Lab推出的智能显微镜而言，智能显微镜的研发在一定程度上缓解病理诊断流程存在的手工依赖性强、自动化程度低的问题。但从另一价值层面（专业度）来说，这套智能显微镜系统仅能起到辅助作用，还远未达到能替代病理医生的程度。

市面上其他AI医疗产品多被定位于“助手”的位置，但这不妨碍腾讯、阿里、谷歌、微软等科技巨头继续在AI医疗领域深挖掘，因为医疗业内已经达成共识：医疗系统的进一步优化需要AI。

医疗需要AI

医疗产业需要AI毋庸置疑。随着互联网科技的进步医疗系统必然需要与时俱进，更重要的是国内医疗资源短缺和失衡的问题迟迟未能得到缓解。

一来，不同省份或城市，医院、医生、医疗设施资源分布不均，AI则可缓解医疗资源短缺问题。

生活中有一个现象：在小城市里，病情严重的病人医生往往会建议转院治疗。这主要是由于，国内医疗资源分配不均，优质的医疗设备和医护资源大多集中在发达城市与地区，所以小地方的病患只能到大城市医治。

从医生数量分布来看，我国医生数量分布极不平衡，高质量的医疗团队主要集中在经济较发达地区。《中国卫生和健康统计年鉴2019》数据显示，山东省的执业（助理）医生数量为29万人，排名全国第一，而后广东省27.6万人、河南省23.6万人、江苏省23.3万人。

医院资源供需也是严重失衡。从根据国家卫计委数据，截止至2018年11月底，我国共有医院32476个，其中三级医院仅有2498家，占7.69%；然而，三级医院就诊人数(截止至2018年11月)却达到16.46亿人次，占全国总人次的50.97%，医疗资源供需明显不匹配。

二来，这些年医疗数据量急剧增长，按传统方式处理起来耗时耗力耗金钱，而借助智能运算可以准确、迅速处理数据难题，压缩处理时间和人力成本。

IDC Digital预测，截至2020年医疗数据量将达40万亿GB，是2010年的30倍。同时，未来数据生成和共享的速度迅速增加将会导致数据的加速积累，面对庞大的医疗数据量，人们只能借助计算机智能运算进行甄别和处理。

再有，智能运算除了可以高效分析医疗数据，帮助医生进行诊断并发现病症规律提出参考治疗方案之外，也可以在短时间内、在海量信息中完成数据的收集、整理，形成电子病例数据和电子健康数据。

三来，在人口老龄化加剧以及长期、慢性疾病数量增长的情况下，大健康市场对医疗资源的需求不断上升，造就了对AI医疗的巨大需求。

据有关调查，60岁以上的老年人的平均余寿中，约有二分之一至三分之二的时间处于各种慢性病的状态，患各种疾病的老年人比例高达60%-80%。而在病人多、医生少的条件下，人工智能有能力减轻临床医生的负担，提升医疗诊断效率。

由此，AI医疗具有很大市场。据前瞻产业研究院统计数据，2015中国人工智能市场规模突破100亿元；2016年同比增长26.3%达到141.9亿元；2017同比增长52.8%至216.9亿元；2018年中国人工智能市场规模增速高达56.3%。预计2015-2020年复合年均增长率为44.5%，预测2020年中国人工智能市场规模达710亿元。

而今，在AI技术的日渐完善，以及市场需求的催促下，医学影像识别、智能辅助诊疗、药物研发、医疗机器人成为热门研发领域，“AI+医疗”也已成为头部科技企业的必争之地，阿里健康、腾讯、百度等科技巨头积极布局AI医疗产业。

腾讯急建“医疗城堡”

马云曾直言“中国下一个首富在大健康领域”，而“地主”更有希望延续“地主”地位。

消费互联网时代，腾讯凭借社交、游戏和投资稳坐互联网巨头宝座，而今赛道更换，产业互联网成为腾讯发展方向，也就避不开对医疗产业的探索。

2018年腾讯进行组织架构的调整，增设云与智慧产业事业群（CSIG），旨在依托云、AI等技术创新，打造智慧产业升级方案，探索用户与产业的创新互动，助力零售、医疗、教育、交通等产业数字化升级，同时协助企业更智能地服务用户，构建连接用户与商业的智能产业新生态。

目前，腾讯在零售、医疗、教育、交通等领域都颇有建树，其中AI医疗关乎消费者生死存亡，所以更引人注目。

早在2012年，O2O概念火热，医疗行业初步触网。腾讯基于强大的流量入口优势，与全国数千家医院达成合作，推出预约挂号、缴费、候诊等线上服务，解决线下挂号、候诊、缴费时人群拥挤的问题，优化医生、医院、患者之间的连接与服务。

再有，2017年互联网医疗企业丁香园、春雨、杏仁、平安线下诊所遍地开花。腾讯与医联、基汇资本合作推出的互联网+医疗健康平台“医生”也积极在线下建立诊所，开展医生线上线医务服务。

以上阶段，腾讯在医疗产业的探索依旧是落在优化用户服务质量上，真正将AI落到医疗诊治层面是在腾讯成立AI实验室，接二连三推出AI医疗产品并成功服务于医生、医院之后。

2017年，腾讯聚合了AI Lab、优图实验室、架构平台部等多个顶尖人工智能团队，推出首个应用在医学领域的AI产品腾讯觅影。

经过多年蛰伏，腾讯觅影专注的AI影像和AI复诊领域，可以说已经获得了专业人士的认可。在应用成效上，目前“腾讯觅影”利用AI医学影像分析辅助临床医生筛查早期肺癌、早期食管癌、眼底疾病、结直肠肿瘤、宫颈癌、乳腺肿瘤等疾病。而且，其阅片能力已经能精确定位3mm以上的微小肺结节，检出率≥95%。

腾讯在医疗大健康领域的布局不仅局限在研发AI医疗产品和系统上，还热忠于投资。

据网络公开统计数据，腾讯投资轮次及次数分布情况如下：天使、Pre-A轮和小资金量战略投资总共7次，A轮-C轮共31次，C+轮及之后为3次。投资范围包含了丁香园、微医、卓健科技、医联、好大夫等互联网医疗独角兽，还有以特殊人群行为管理和人工智能为基础的健康科技公司量子健康QTC Care、提供医疗人工智能解决方案的森亿智能等等。

在不断进行AI医疗产品研发和大规模的投资下，腾讯之于医疗大健康的成本投入也在持续增长。

关于腾讯投资医疗产业的数额，早在2018年就超200亿元，腾讯整体营收成本也处于上升态势。腾讯财报显示，2019年腾讯营收成本持续上升，第四季度更是以近600亿元创下历史新高，尽管最近三个季度的营收在保持增长，但毛利润却基本持平。

至于腾讯AI医疗商业化何时成熟，腾讯副总裁丁珂曾答到：商业不是腾讯医疗的第一步。

或许从组建开始，“腾讯觅影”就被指定在目前不考虑盈利的位置。但腾讯智慧产业事业群为医疗、交通、教育等不同产业提供定制解决方案将会产生很大的销售、开发成本，势必会影响其整体的利润。而且，第一步不考虑，那第二步呢？AI医疗前期的投入能否收获同样的回报，还是个未知数。

综上，腾讯通过自建和投资等方式在医疗大健康领域进行了不少探索，在这过程中，付出了高投入的代价也遇到了一些挫折，但终归有收获。那年，腾讯觅影发布会当天，马化腾在朋友圈发了六个字：一小步，有希望。

AI抗疫，危机与转机共存

腾讯医疗的“有希望”传递到了今年疫情的防控中。

2020年新冠肺炎疫情“黑天鹅”突袭，至今为止全球疫情还肆虐中，而在防控疫情的过程中AI的应用非常广泛，从大数据监控、辅助医疗影像筛查到智能体温测量如影随形。

对于腾讯、阿里、百度等开展AI医疗的企业来说，疫情是危机也是转机，AI医疗技术和产品在疫情得到了进一步的检验和普及。

疫情来势凶猛，国内外基础防疫和应急体系受到挑战，大量的防护物资出现供应缺口、基层医护人员紧缺问题凸显，困扰着医疗系统的高效运营。经此一疫，人们看清了医疗产业的薄弱点也看到了AI医疗带来的希望。

阿里达摩院上线基因测序AI算法，提高效率的同时还可精准分析病毒变异情况；同时，达摩院的医疗影像AI在武汉火神山、郑州人民医院等168家医院上线，诊断病例超过29万，极大程度上降低了医师的工作量。

腾讯则与钟南山院士团队达成合作，共同成立大数据及人工智能联合实验室，目的是以大数据及人工智能攻坚流行病、呼吸疾病和胸部疾病的筛查和防控预警。此外，“腾讯觅影”AI影像医疗和腾讯云技术的人工智能CT设备，也在湖北多家医院部署协助医生对新冠肺炎进行诊断，提供辅助诊断参考，提升工作效率。

疫情期，AI影像医疗被委以重任是对AI医疗的肯定也是对其背后研发公司的认可。

疫情爆发前，AI影像医疗技术已走过四、五个被市场检验的年头。一方面，AI医学影像用于简化帮助医生发现微小病灶、快速得出量化指标这一流程。另一方面，AI医学影像与医师协作的方式大幅提升检查效率，缩短了医师看影片的时间从而减轻其工作量。

除了AI医学影像技术在疫情期间得到了检验之外，线上医疗服务的重要性进一步体现出来。

疫情期间，宅在家的人们对健康的关注度随之升温，线上问诊人数激增。丁香医生、平安好医生、阿里大健康、百度医疗、腾讯医疗等医疗平台用户纷纷上涨。

腾讯医典的医疗信息访问量超过6亿；腾讯健康码已被超过300个县市的9亿用户使用，累计访问量达80亿次；平安好医生平台访问人次达11.1亿，APP新注册用户量增长10倍，APP新增用户日均问诊量是平时的9倍，相关视频累计播放量超9800万。

总而言之，疫情在全球肆虐，为 AI 医疗技术提供了施展的空间，让医疗 AI 价值在抗疫中得到检验，也让广大的基层医院认识到了AI的用途和优势，客观上扩大了AI医疗的影响力，从而加快相关医疗产品落地，一定程度上解决了医疗 AI 企业产品落地难和营收爬坡难的发展瓶颈。

BAT再战智能医疗

在国内，但凡新领域、新风口、新改革都少不了 BAT的角逐战。这两年，BAT三家做出了从消费互联网向产业互联网的战略调整，在医疗产业也一副你追我赶的情形。

一直以来，阿里有医药电商、百度有医疗大数据，医疗AI被认为是腾讯在医疗领域弯道超车的机会。

阿里健康2019财年报告显示，96.49%的营收来自于医药电商相关业务。可见，阿里健康则紧紧围绕着医药建立自身生态已相对完善。而在腾讯医疗健康版图中，迟迟未涉及到医药环节，显然在医药领域已落于阿里之后。

再有，在AI医疗领域，腾讯与阿里的研究进度相差不大。在腾讯觅影取得突破的AI医疗影像环节，阿里巴巴达摩院也推出了CT 影像识别算法、 AI 系统、AI医生等等。目前， 阿里CT 影像识别算法，大大缩短了 CT 影像分析时长；AI 系统更是在浙江、河南、湖北、上海、广东、江苏、安徽等 16 个省市的 170 家医院落地，诊断超过 34 万临床病例。

那年，在医疗事件后，用户百度医疗搜索的信任度一落千丈，为改变医疗搜索窘境，百度对医疗搜索团队进行优化调整，整体裁撤百度移动医疗事业部，并提出：集中资源将医疗业务重点布局在人工智能领域的目标。

而今，百度医疗又显生机。百度作为互联网用户的知识查询入口具有先天优势，在疫情期间百度搜索流量增长率超过30%，医疗方面的搜索问询量更是同比增长35%，颇为亮眼的用户数据，彰显了百度医疗的医疗数据实力。

值得关注的还有，早在2018年百度就开始做医疗影像，不仅成立AI创新业务部（百度灵医），还成功发布3款医疗AI产品：AI眼底筛查一体机、智能分导诊、CDSS辅助诊断系统。

参与AI医疗角逐的似乎不止腾讯和阿里、百度三家，连华为也上了。

2020年4月3日，华为云宣布启动全球抗疫行动，用云计算和AI等技术，携手伙伴帮助全球客户共克时艰，而在本次全球抗疫行动中，华为云将免费开放AI医疗服务和相关云服务。

关于华为AI医疗实力，华为云全球市场总裁邓涛直言：“华为云前段时间在中国联合伙伴运用云、AI等创新技术抗击疫情，在AI辅助CT影像诊断、药物筛选、在线教育、远程办公等方面积累了一定的实践经验。

不可避免的是，随着ATB的深挖掘，AI医疗规模、技术迅猛发展，数据安全性和隐私问题也越来越凸显。

对于用户而言，数据是一个敏感词，在数据安全和隐私方面，相关部门还未能制定相应的法律法规来合理地解决医疗数据应用问题，大部分用户在公开使用个人医疗数据方面持着反对意见。而且，医学影像还存在数据孤岛问题。对于医院而言，医疗数据是资产难谈开放，不同医院之间的医疗数据往往不互通，导致相关研发受限，企业难以盈利。

医疗数据是AI医疗重点也是痛点，在数据问题还没得出解决办法之际，AI医疗的发展又面临2020年整体性的经济衰退的挑战。

王兴曾表示：“2019年可能会是过去十年里最差的一年，但却是未来十年里最好的一年”，这一言论，在宏观经济上已得到了证实。国家统计局公布的一季度宏观经济数据显示，今年一季度国内生产总值206504亿元。受疫情影响，一季度GDP同比下降6.8%。虽然，在线医疗、AI医疗等领域因疫情获得了用户、市场的检验，但在经济大环境恶劣的情况下，AI医疗自然无法独善其身。

众多企业布局AI医疗，这场医疗市场混战会越来越精彩，但眼下AI医疗还未站稳脚跟，商业化之路尚不明晰而且经济大环境走下坡路，2020年各大科技企业对于AI医疗的投资也会有影响。AI医疗企业以往的道路难行，未来的道路也难行……

小结

对于整个医疗产业而言，AI或许是对抗医疗技术落后、资源分布不均、医师资源短缺的华山一条路。但当疫情被控制，用户对AI医疗一时的热情退去，相信唯有真正能为医院、医生和患者带来价值的AI产品才能脱颖而出。

而在残酷的BAT追逐战中，唯有技术、服务双领先的企业才能永久生存，摘取桂冠。对于腾讯医疗而言，与“医疗首富”的距离还需要跨越技术、服务、医疗数据、市场政策等不少拦路虎。当前，AI医疗的探索和投入依旧像是一个无底洞，或许坚持到最后就是胜利。