猎豹移动的“豹变”

在618大促的一片火热之中，大家的注意力都集中在如何从各大平台上尽可能多薅一点羊毛上。而在这片火热之中，猎豹移动悄然公布了其2020年第一季度的财报，业绩之淡，和外界的一片热闹形成明显对比。

这个曾经红极一时公司，主营业务不断发生改变。从PC端工具软件起家的猎豹移动，在PC端业务并不理想的情况下，转而推出移动端手机游戏并且取得了不错的成绩。而随着谷歌对其产品的“封杀”，猎豹移动又将目光投向了人工智能。

寻求“豹变”的猎豹

在寻求拉动增长新动力方面，猎豹移动一直很积极。

从PC端工具软件到移动端休闲游戏，再到如今的人工智能机器人领域，猎豹移动一直都在处于不断转型之中。而这转型的背后，是猎豹移动曾经主营业务的频频没落。

根据猎豹移动公布的2020年一季度财报可知，总营收为人民币5.281亿元，同比下滑51.4%。净亏损为1.046亿元，而上年同期净利润710万元。Non-GAAP之下，净亏损为9770万元，而上年同期净利润为3380万元。

从收入构成来看，2020年一季度，猎豹移动工具类应用和相关业务收入为2.108亿元，同比下降57.7%，大幅度下降的主要原因是受公司在国内市场上的移动实用产品业务下降，以及与PC相关的收入下降影响。

随着移动端的普及，PC端的没落早已注定。而从猎豹移动历年提供的财报数据可知，其在这方面的收入同样也随着整个PC端服务走向下坡而深陷泥沼。于是猎豹移动将自己的主营业务由PC端转向移动端，也推出了不少爆款产品。

但好景不长，今年2月谷歌单方面解除了与猎豹移动的合作，并且全面下线其在谷歌商城中的产品。这使得猎豹移动在海外市场的移动实用产品业务收入仅仅只有5430万元，同比大幅下降62.6%。

同样受到影响的还有猎豹移动的手机游戏业务。因为疫情引发的“宅经济”，让不少手机游戏产业出现爆发式增长，而猎豹移动却是这其中的“异类”。

根据伽马数据《2020年1-3月中国移动游戏市场报告》显示，今年一季度国内移动游戏市场收入近550亿元，同比增长率超过49%。但是根据猎豹移动公布的财报可知，2020年一季度该板块的收入为2.855亿元，在一片利好的环境之中出现了同比下降5.3%的窘境。

至此，猎豹移动的首次“豹变”已然失败，而猎豹移动并不想就这样结束。在游戏业务难以满足自身需求的时候，猎豹移动又将目光聚焦在了AI业务上。人工智能毕竟是未来的发展趋势，而且在新基建的红利之下，押注AI的确成为猎豹移动新“豹变”的首选。

不顾一切布局AI

为了满足自己在AI领域的全面布局，猎豹移动显得孤注一掷。

早在去年，猎豹移动就剥离了LiveMe直播业务，这给公司带来了巨大的现金收益，让猎豹移动在2019年三季度的其他方面净收入达到7.329亿元。而这次带来的充足资金让猎豹移动在实现自己的AI布局方面有了底气。

但是要全线布局AI，长期的资金投入在所难免，而仅仅依靠剥离LiveMe直播业务获得的资金并不能支撑猎豹移动在AI方面设想。猎豹移动只能通过更多的办法来搞到更多的资金来不断为自己的AI业务持续输血。

在面对疫情和海外合作终止的双重影响之下，猎豹移动在移动互联网业务方面已经面临相当大的压力。AI新业务的不断布局，则让这种情况更加严峻。

面对这些压力，猎豹采取的方法是调整现有战略，用以稳定利润并保证充足的资金，来打造自己长期的增长引擎。除了剥离LiveMe直播业务，猎豹移动还决定优化成本费用，尤其是移动互联网业务的成本费用。

这种优化在新的财报之中已经初见成效。尽管在一季度收入出现下滑，但移动互联网业务的Non-GAAP营运利润相较于上个季度已有所改善。根据财报数据可知，猎豹移动这一季度在移动互联网业务的Non-GAAP运营利润为800万元，而上一季度则是亏损9200万元。

同样这种优化也充盈了猎豹移动的现金流。截至2020年3月31日，猎豹移动拥有现金、现金等价物、限制性现金和短期投资人民币23.451亿元。

与此同时猎豹移动CEO傅盛还表示，公司将对一些投资项目进行变现。事实上，猎豹移动已经开始选择性地抛售一些资产，在今年5月20号，猎豹移动发布公告称将要抛售其持有的字节跳动的剩余股权，这将在二季度为猎豹移动带来4.7亿元的投资收益。

这也预示着猎豹移动在未来的现金流将十分充沛，更有利于公司掌握主动权，并完善在AI方面的布局。

AI背后的巨痛：巨大投入

尽管在孤注一掷的投入之下，猎豹移动在AI领域取得了一定成绩，但远远不够。

在猎豹移动整个惨淡的一季度财报中，唯一可圈可点的只有移动AI业务方面。在一季度受到新冠疫情的影响，猎豹移动AI业务收入仍逆势上涨至3176万元，环比增长12%，成为最亮眼的业务板块。

并且在疫情期间，猎豹移动的两款机器人在疫情防控中表现优异，让大众看到了人工智能在应对突发情况时的优秀表现，也让猎豹移动在AI机器人方面的实力得以体现，并突破了医疗场景的落地。

当然除了在医疗场景的突破，在新零售场景猎豹移动也取得了不错的成绩。猎豹移动商场机器人大屏网络在全国33个城市，823家商场部署了近6300台智能服务机器人。

而新零售场景，也是猎豹移动实现AI机器人变现的重要场景。傅盛表示猎豹移动正在搭建一个在线系统，使得商家可以实时填写和更新商业数据，并且尝试给予一些商家流量倾斜，实现流量变现。

尽管猎豹移动一直致力于AI落地并且大力推动其AI机器人实现变现，但是设想总是美好的。AI领域的烧钱众所周知，猎豹移动通过变卖家产获得的充足现金流在这个注重投入的领域能支撑到何时还是未知。

而从财报数据可知，猎豹移动的AI业务在高速增长的同时，也引发了巨额的亏损。2019全年猎豹AI业务收入1.43亿元，同比增长72%，运营亏损却有3.60亿元，使得全年亏损率高达251.3%。而在者一季度，AI业务的收入上涨，但却亏损1.49亿元，亏损率达到468.9%。

落实到具体场景中，在商场中提供服务的机器人，更多的是被顾客用来寻找商场内的厕所和电梯等特定需求，而对于没有特定购买需求的顾客而言，服务型机器人的存在略显鸡肋。这使得猎豹想要借助服务型机器人实现流量变现的设想还有待完善。

而且在同样的服务型机器人领域之中，京东也有不少相关产品，并且已经取得不俗成绩。京东数科在B端服务场景探索多年，在轨道交通、数据中心、医疗等领域都有其自主研发的多款AI机器人。

这些产品都和猎豹的机器人产品构成直接竞争，而面对背后有充足资金支持和技术壁垒的京东，仅仅只有服务型机器人的猎豹移动，在面对更加强劲的对手时，赢面并不大。

人工智能是未来趋势，也因为新基建释放出不少红利等待着参与者去挖掘。昔日主营业务的频频没落，让猎豹移动只能全面押注人工智能去参与未来市场的博弈。

文/刘旷，ID：liukuang110

字节跳动扣响搜索扳机

无论是什么行业的互联网公司都离不开流量，借助流量的良性循环，互联网企业才能更好的生存和发展，在互联网的世界里，拥有流量就拥有市场的主导权。

搜索引擎作为流量入口，国内市场常年被百度、360、搜狗几家互联网巨头霸占，然而字节跳动的入局却让国内的搜索引擎市场出现一定的变数。作为搜索界的“后浪”，字节跳动真的能撬动以百度为首的搜索引擎市场吗？

字节跳动显露搜索野心

搜索引擎市场被互联网巨头瓜分之后，却依然蕴含着巨大的流量价值，在如今个性化推荐的应用遍地开花的时代，仍有许多人青睐于手动搜索，搜索引擎庞大的市场对于较为依赖流量来盈利的字节跳动来说，这是不得不争取的“高地”。

中国互联网络信息中心公布的《2020年第45次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截止今年3月份，国内搜索引擎的用户数量已达7.5亿，占网民总体的83%，手机搜索引擎用户为7.45亿，占手机网民总体的83.1%。

为了扩大字节跳动的战略布局，今日头条CEO朱文佳在战略上提出了“一横一竖”的概念，“横”指的是更加丰富的内容生态，“竖”指的是扩展分发方式，因此，搜索引擎成为了字节跳动重点押宝的“竖”向坐标。

今年字节跳动在搜索引擎业务上频频发力，先是在2月份发布了测试半年之久的“头条搜索”APP，开启了移动搜索引擎的新征程。

随后，在4月份将原本独立的今日头条和互动百科结合到一起。头条百科的出现标志着互动百科已经成功融入搜索体系，成为字节跳动搜索生态的重要版块。

字节跳动的高速发展受益于人工智能算法的个性化推荐，但是，字节跳动也明白，若是想进一步扩大自身的流量池，就必须寻找到更大的流量风口。搜索引擎是内容的聚合体，获取信息的效率更高，在内容分发上具有明显的优势，拥有大数据算法基础的字节跳动布局搜索引擎，可能是其打造新流量池的最佳途径。

字节跳动做搜索的动机

搜索引擎是一套囊括大量数据信息，并向用户统一提供入口的工具，用户在搜索引擎的帮助下加速信息流通，实现万物互联。但是，想要打通孤岛效应，靠的不仅仅是庞大的内容积累，还需要通过技术精准定位人们的搜索需求。

搜索引擎巨头在AI上频频加码，可以看出搜索一直都是人工智能的训练场。仿佛预示着AI基因根深蒂固的字节跳动，终将会走上做搜索这条路。对于字节跳动做搜索引擎的动机，主要有以下几方面。

其一，搜索引擎能够展示对用户干扰性较低的信息流广告，广告在搜索引擎上类似于“内容”的形式，不仅能够降低用户对于广告的排斥感，还能够通过大数据的分析实现个性化的广告推荐。对于字节跳动来说，广告业务是流量变现重要的方式之一，搜索引擎能够帮助字节跳动扩大广告信息流的入口，推动广告营销业务的发展，吸引更多的用户达成广告交易，成为拉动营收的新驱动力。

其二，字节跳动探索人工智能多年，机器的内容分发水平已经十分成熟，旗下产品矩阵拥有强大的竞争力，然而具有内容输出优势的字节跳动，却一直缺乏强有力的引流通道。通过打造搜索引擎，能够打通字节系内容产品的分发通道，扩大业务范围。增强内容生态的开放性，有利于进一步挖掘内容市场的商业价值，通过改变用户的搜索习惯，从而打造搜索引流+内容输出的完整生态体系。

俗话说“得流量者得天下”，搜索引擎是字节跳动多元化战略的必经之路，字节跳动在拥有搜索引擎之后，将进一步提升其在广告流量入口争夺之中的竞争力，搜索引擎成为独立产品也为字节跳动的产品差异化提供了更多的操作空间。

字节跳动绕不开的大山

字节跳动在搜索引擎战略方面的布局十分迅速，目前已经成为旗下今日头条、抖音、西瓜等多款热门APP产品的后盾，全面覆盖了字节跳动的内容产品矩阵。可是字节跳动的“搜索梦”还将面对盘踞在搜索市场的强大对手。

百度是国内搜索引擎市场竞争无法避开的大山，即使是依靠内容运营生态手握上亿用户数量的字节跳动也不例外。在字节跳动凶猛扩张之后，百度依然是多数国内用户首选的搜索引擎。

在2010年谷歌退出中国搜索引擎市场之后，百度发展的道路上从来不缺挑战者，在字节跳动之前，包括搜狗、360和神马等等在内的互联网企业先后对百度发起冲击，但是仍然无法改变目前“一超”的局面。

根据中研产业研究院《2020-2025年互联网行业市场深度分析及发展策略研究报告》公布的数据，百度去年在国内搜索引擎市场的占比接近2/3，虽然具体份额相较以往有所下降，但是以移动搜索、内容分发、小程序构建的护城河让百度始终处于不败之地。

字节跳动作为搜索引擎的后起之秀，想要改变搜索引擎的市场格局，就必须击败百度这个，然而，除了百度之外，还需要面对众多的老牌强敌，搜狗搜索的背后有腾讯撑腰，神马搜索的背后是电商巨头阿里巴巴。

在差异化的战略上，神马偏向“次时代”的细分市场，通过极其简化的搜索方式专注于满足用户搜索需求。另一方面，腾讯正在依靠自身的社交平台，构建与字节跳动类似的内容壁垒，文章、音乐、小程序等等产品的内容只能通过搜狗搜索获取，形成了腾讯系搜索引擎独有的竞争力。

搜索引擎产生的巨大流量一直是互联网巨头们垂涎的“蛋糕”，虽然巨头们与百度的竞争没能取得优势，但是依然在剩余市场占有不小的份额，搜索引擎拥有巨大的商业价值使巨头们没有理由放弃，随着强敌不断加码，字节跳动的挑战也不小。

并非完全没有突围机会

字节跳动布局搜索领域来势汹汹，外界第一反应就是要对标百度，可是事物的发展总是需要一个过程，目前国内搜索市场基本定型，字节跳动丰富的数据积累和庞大的用户基础只不过帮其拿到了做搜索引擎的“入场券”，想后来居上还需要时间。

字条跳动目前属于搜索领域的“新人”，而百度则是早早坐稳了国内搜索领域的“领头羊”的位置，无论是从市场份额还是用户认知度上看，相较于百度来说还存在相当大的差距，未来迎接字节跳动的必然是一场硬仗。

另外，搜索引擎的背后是生态之争，百度深耕搜索领域多年，拥有完整的搜索产品矩阵和丰富的运营经验，在商业模式上已经相当的成熟。而字节跳动开启搜索引擎业务的时间相对较短，在技术上依然存在一些短板，并且搜索产品“护城河”尚未成型，想要颠覆百度的雄心固然值得敬佩，但是实力上还略逊一筹。

其实，面对强大的百度，字节跳动并非没有机会。

在今年5月，字节跳动收购了百科名医网，强势加码医疗科普领域，对于搜索内容来说，医疗科普是十分重要的版块，字节跳动瞄准医疗科普的目的，一方面是进一步扩充搜索数据库的深度和广度，另一方面则是瞄准百度在医疗搜索的“软肋”。

字节跳动通过加码科普医疗，有望构建权威的医疗科普搜索平台，通过差异化的战略实现弯道超车。

综合上述，打造搜索引擎已经成为字节跳动未来发展的关键，但是从0到1的过程并不轻松，一方面是“一超多强”带来的竞争压力，另一方面还要花费大量的时间改变用户习惯。

字节跳动或许是向百度发起攻势最猛的一家企业，加码医疗科普可能会成为字节跳动突破的机会，可是光凭目前的战斗力，可能并不足以颠覆百度的市场，未来追赶的路途还需要更多的筹码，对于字节跳动来说，超越百度搜索还需要从长计议。

沉迷直播、疯狂补贴，这届618其实是一场数据狂欢

这届618，肩担重任，意义非凡。一方面，因疫情受挫严重的经济，需要充分拉动内需，而电商是匹“好马”；另一方面，一些以线下为主的行业比如旅游，大规模拥抱线上渴望复苏增量。

也因此，今年618将会是最受政策、地方、群众关注和关照的一届。在此基础上，主要玩家们似乎也默契地达成了一个共识：补贴补贴再补贴，价格没有最低，只有更低。不论是电商直播，还是工厂直送，抑或是发放消费券，本质都是价格战，只不过形式更多样了。

直播是另一种补贴

距离618还有3周左右的时候，天猫京东就陆续宣布了各自的直播计划，比如京东618将推30万场直播，总裁、城市和明星是关键词，天猫则宣布618会有600位总裁和300多位明星上淘宝直播。此外，拼多多6月6日预热618时也宣布将启动明星直播。

为什么都要做直播，还要明星和总裁带货，主要还是因为直播创收效果好，也快。比如周涛6号在拼多多近4个小时的直播首秀已拿下1.4亿GMV成绩，“央视boys”加春妮的组合3小时在京东直播创造了13.9亿元的GMV成绩。

还有电商直播大火的背景作支撑，薇娅和李佳琦之后，今年聚划算喊来了刘涛，抖音拿下了罗永浩，给电商直播狠狠地加了把火，且两人都已创下惊人的单场GMV数额。

明星也好、总裁也罢，在电商直播中都只是服务于同一个目标：引最大的流、推最低的价、卖最多的货。明星为企业带货，有粉丝效应加持，总裁为自家带货，有定价能力加持。

在618这个相对特殊的节点，电商直播作为工具，是平台引流的标配，也是平台操作补贴空间的好机会。以拼多多为例，在“百亿补贴”之外，在直播中还加入了额外的“二次补贴”，幅度在40%到50%之间。

有一点必须要提，一年多来的高强度电商直播教育，已经让大众形成了“直播更便宜，补贴力度更大”的认知。各家平台也正是利用这个认知选择在618期间大力加码直播的频率和花样，以吸引那些对价格非常敏感的消费者。

在618这场单纯的卖货较量里，沉浸感、互动性、眼球效应都不是电商直播最有价值的点。能够以极其诱人的补贴价格让目的性极强的消费者爽快地消费，才是电商直播最大的价值。明星、总裁、县长加持的电商直播，其实是另一种形式的补贴。

爆品补贴的“零和博弈”

拼多多对苹果手机的补贴力度一度刷新了很多消费者的认知，在爆品上大力补贴是拼多多引流的基础逻辑。今年618预热阶段，各家的补贴也不约而同地落到了爆品上。

5月底苹果首次宣布以官方形式参与天猫618折扣活动，全线产品领券后相当于8折起。大力出奇迹，1号天猫618开场5小时，苹果的成交量就突破了5亿。此外，京东也和苹果联合开启了“有草趁热拔”大促，iPhone11系列最高立减2100元。

除苹果外，戴森吹风机、任天堂switch游戏机等也是各家重点补贴的对象。值得注意的是，今年618的补贴清单里还出现了不少汽车商品，比如“地摊经济”宠儿五菱荣光，拼多多给出了3000元的补贴，苏宁给出了4000元的补贴。

很明显，今年618，各家对爆品的补贴拉锯战更为激烈，比如苏宁甚至直接提出了“J-10%”省钱计划（比京东补贴品到手价便宜至少10%），直接瞄准京东开火。主要原因在于，爆品是流量和用户最集中的领域，通过对爆品进行“突破低线”的补贴，平台能够吸引足够的眼球。

另外，爆品也是平台的博弈利器，消费者的预算有限，不管在哪都只会买预算数量和价值内的商品，所以对平台而言，这其实是一场零和博弈。要想让消费者选择在自己的平台下单购买，唯一迅速拉拢消费者的办法，就只有有感知的降价了。

与往年有所不同的是，今年618前似乎没有爆出什么“电商二选一”的内幕事件，这是好消息，但也意味着平台在重叠品牌上，特别是头部品牌上，需要下更多的功夫，尤其是苹果、戴森这些通吃的头部品牌。

新零售消失了？

今年618，“新零售”概念似乎不约而同地都消失在了各家的预热活动里，京东没有提“无界零售”、天猫没提“新零售”，苏宁没提“O2O”，仅仅一年，大家真的就都抛弃了新零售了吗？

其实不然，虽然大家都不强调新零售了，但是今年618新零售的影子依然存在。比如天猫拉来了全国七大美食街开设了天猫旗舰店，包括西安回民街、南京夫子庙、成都宽窄巷子等。京东和苏宁各自调动线下各业态门店，比如京东电器超级体验店、苏宁云店，共同开启618大促。

目前来看，阿里京东苏宁都是全渠道，所以618线上线下一起联动是必然，本质还是线上线下互相引流。

不过必须要提的是，今年618目前为止新零售的味道的确淡了很多，我们看到更多的还是线下商家的线上化，主要做法是在各电商平台上线线上店，然后以不同方案参与618活动。

为什么会发生这种趋势转变？主要原因还是玩法目标有改变，过去几年大家玩新零售，主要是图个新鲜，看看能激活多少线下流量到线上消费，今年因为疫情，线下商业急需复苏，所以平台普遍倾向于为线下商家导流，所以新零售就变成了让线下商家线上化，因此直播和开店就成了重头戏。

平台和新零售其实已经过了甜蜜期，初期对新零售最上心的阿里现在也将其淡化了，很明显新零售已经没那么受欢迎了。考虑到当初新零售的目标就是线上线下互相引流，也可以说新零售已经完成了它的历史使命，平台不在618里大肆宣扬合乎情理。

一场数据竞赛

无论如何部署这近一个月的战役方案，今年618对阿里、京东、苏宁、拼多多都有极其重要的意义，因为618的成绩一定程度上会决定它们的Q2财报表现，特别是在一些高光数据上。

换言之，这几家上市企业需要在618里打出一场好仗，为Q2财报贡献更好看的数据。

另一方面，Q1这几家平台其实都受到了来自疫情的负面影响，京东2020 Q1营收增速与2019 Q1勉强持平；拼多多营收增速从2019Q1的228%掉到了2020Q1的44%；阿里核心商业营收增速从2019Q1的54%下降到2020Q1的19%；苏宁易购Q1营收更是出现了7%的下滑。

因此，今年618之所以大家都在狠搞补贴，猛搞直播，无非还是为了好看的数据，特别是活跃用户、GMV、观众数量这些。与把谁谁谁比下去相比，更重要的还是可以写进财报里的高光数据。而且，与其他拐弯抹角的方式比起来，补贴就是最粗暴的产出好看数据的方式。

今年618，各家在数据竞赛方面的发力程度要比往届高得多，甚至会超过双十一。准确来说，不只是用户需要狂欢，平台也需要狂欢，这将是一届齐心协力以补贴和直播推动数据爆发的618。

文/刘旷，ID：liukuang110

电商直播风起，阿里再次大象起舞

“大象跳舞”这个说法被大家所熟知，始自于IBM前任CEO郭士纳的自传《谁说大象不能跳舞（Who Says Elephants Can't Dance？）》，在这本书中，郭士纳详实地介绍了他如何通过一步步改革让IBM起死回生，最终证明“大象就是能跳舞”。

阿里的B2C电商做起来之后，没经历过IBM那样的生死危机，但确实有过收入增长危机，第一次爆发于数年之前，第二次就在眼下。

其实放在一般企业身上，收入增速放缓并不值得大惊小怪，何况30%以上的收入增速已经很难得。

2015年，马云就在演讲中提到，阿里巴巴决定要活到102岁。在2019年，这一点作为愿景，被写在了阿里的“新六脉神剑”中。对于想要活102年的公司，收入增速放缓不是小事，不能掉以轻心。

阿里对此确实也非常警惕。

第一次大象起舞

在PC互联网向移动互联网过渡阶段，其实阿里和腾讯一样，都经历过移动互联网转型的惊险一跃。

从2012年到2014年这几年间，正是移动互联网高速爆发的阶段。易观数据显示，2012年初中国移动互联网用户规模为4.31亿，到2014年底，这一数据已经增长到了7.29亿。

在此期间，虽然阿里已经在电商行业内取得了领先地位，但高速增长的市场中充满变数，其建立起的优势并不十分稳固。

为了应对这段时间内激烈的市场竞争，阿里不敢明显提高营销服务费率和佣金费率。导致的结果是，虽然阿里的用户规模在高速增长，但零售业务货币化率一直在2%左右，不到3%，始终维持在一个很低的水平，这样以来就造成了一种奇观——阿里的GMV在高速增长，但收入增速却在不断下滑。

到2014年底（阿里2015财年Q2截止自然年2014年12月），阿里收入增速已经降到了历史低点，这是其第一次收入增长危机。

阿里并没有就此束手受败，相反，2014年除了冲刺登陆美股市场，也是阿里全面转型移动的关键年份。

在2014年，阿里全面停止对返利网、蘑菇街等上游导购网站的扶持，把流量入口牢牢抓在自己手中。并且陆续在移动浏览器、地图、在线娱乐等移动互联网领域重金收购、布局。

包括收购UC、高德地图、把优酷土豆打包收购、乃至重金投资微博，持股比例上升至约30%。对蚂蚁金服和支付宝的资产关系进行重组，加大对菜鸟的投资力度、云计算业务加速等等。

阿里2014年在纽交所融到的250亿美元，几乎每一分钱都花在了对移动互联网的投资上。这些投资，在之后全部转化为阿里在移动互联网中的竞争优势。

在电商行业内的竞争力不断上升，让阿里在2016财年之后收入增速再次提高，到2017财年（截至自然年2017年3月底）收入增速惊人地恢复到了50%以上。

这就是阿里这头“大象”第一次“起舞”的过程。

新增长危机

大象能跳舞，但总有停下来歇一歇的时候。

2018年，中国移动互联网的增长红利消退殆尽。QuestMobile数据显示，2018年中国移动互联网月度活跃智能设备规模增至11.3亿，全年净增仅4600万，同比增速已放缓至5%以下。

中国互联网行业整体面临流量增长困境，在电商行业内，作为老大，阿里就是最先碰到流量天花板的那个。2019财年（2018年4月初-2019年3月末）阿里中国零售市场年度活跃消费者增长1.02亿，2020财年增长7200万。

伴随用户增速放缓，阿里收入增速也开始降低。2020财年（截至2020年3月末），总收入增速再次降低至35.3%。回顾历史，这可以看作是阿里的第二次收入增长危机。

当阿里遭遇增长困局时，电商行业却出现了“新电商开创者”拼多多的异军突起。

拼多多凭借对“下沉”用户需求的高度关注和深度挖掘，用令人目瞪口呆的速度倏然崛起，在步入存量阶段的互联网市场中不断向阿里发起挑战。

从2017初年至今的三年多时间里，拼多多的年度活跃买家数每年增长1亿多。截至2020年一季度，达到6.28亿，与阿里的7.26亿，差距不到一个亿。

自身的增长困境叠加拼多多的挑战威胁，阿里现在遇到的，实际上是双重危机。

塑造“电商直播”风口

为了应对危机，阿里竭尽全力把“电商直播”打造成新的风口，目前来看这一招相当有效。

2019年，经过阿里“618”和“双11”的两轮发力，直播带货被成功带火。2019被称为是“电商直播元年”，电商直播也被认为是2019年以来的最大风口。

事实上，电商直播不是从2019年开始的，电商直播也和过去所有的风口迥然不同。

阿里从2016年3月份就开始了电商直播的试运营，蘑菇街差不多也是从这时就开始推出电商直播，此时正是“千播大战”的高潮阶段。

2018年，千播大战结束，全民直播落下帷幕。到2019年3月，随着熊猫直播关闭服务器，王思聪真的变成“为人低调的小王”，直播行业只剩下寥寥几个玩家，其中虎牙和斗鱼还先后被腾讯收入麾下。

但直播行业走向落寞的同时，电商直播却在2019年陡然爆火。李佳琪从抖音网红彻底变身为淘宝直播主播；从2016年起就成为淘宝直播主播的薇娅，2019年“618”成交额突破5亿元，“口红一哥”和“带货一姐”的分别就位，他们成为了2019年直播带货爆火的标志性人物。

如果说“电商直播”是风口，从巨大的社会影响范围和行业影响力来看，确实是。

但从目前受益的主体来看，除了用户，它从一开始就是只能让少数电商巨头、品牌商和网红、明星受益的风口。不得不说，阿里在整个电商直播风口爆发的过程中，起到了巨大的加速推动作用。

大象再次起舞

电商直播的风口由阿里亲手塑造形成，目前来看，最大的受益者也还是阿里。

目前的带货平台以淘宝直播、抖音、快手几大平台为主，其中抖音下单购买动作很多会直接跳转到淘宝。2020年3月，淘宝直播公布的数据显示，2019年淘宝直播用户数量达到4亿，全年GMV突破2000亿元。

今年天猫618期间，超过300个明星、4大卫视全部入局，600位总裁上阵淘宝直播带货，6月1日开售首日，淘宝直播成交额就达到了51亿元。今年凭借电商直播，阿里很有希望喧宾夺主，抢走京东的风头，让天猫成为618购物节的主场。

当然，电商直播的作用可不只是这样，阿里对电商直播寄予厚望。

凭借淘宝直播的优势，即便拼多多用户规模上追上了淘宝，淘宝在用户粘性上也能做到不落下风。对淘宝自己而言，这也是保持零售业务整体增速的重要依仗。

电商直播的风口已经被阿里掀起，2019年底阿里登陆港交所融资超过百亿美元，叠加多年储备的资金，现在的阿里弹药充足，可以不断投入到电商直播的竞争中。

凭借这波对“电商直播”的操作，必然可以提高阿里零售业务的竞争力。阿里完全有可能藉此再次实现高增长，让这头成交额突破万亿美元的庞然大物，再次起舞。

文/刘旷，ID：liukuang110

并购加速行业整合，玻尿酸寡头华熙生物迎来“集权时代”

玻尿酸行业又现资本大动作。6月9日，玻尿酸老大华熙生物（688363）发布了一则收购公告，宣布斥资2.9亿元收购东营佛思特生物工程有限公司100%股权。

根据公告，东营佛思特生物工程有限公司属于原东辰控股集团，主要经营生物医药板块，包括透明质酸的生产、销售。此前Frost &sullivan的一份报告显示，2018年全球透明质酸（玻尿酸）原料市场销量占比中，华熙生物第一，占比36%，东辰生物（佛思特生物）第四，占比8%。

很明显，此次收购对玻尿酸行业整体格局会产生直接影响，发起此次收购的华熙生物为何会选择收购行业老四？收购完成后的玻尿酸行业又会产生何种变化？

资本动作频频

玻尿酸行业自去年起资本活跃度明显提升。去年底，上市公司鲁商发展就曾发布公告称拟以2.58亿元收购山东焦点生物科技股份有限公司 60.11%股权，后者焦点生物是玻尿酸行业老二。

据当时公告的信息披露，鲁商发展收购的目的在于进一步完善健康产业链打造。一边是上市公司，一边是玻尿酸行业老二，当时这宗收购案公开后引发了不小的行业热度，而且当时正值老大华熙生物登陆科创板，不少业内观点认为这意味着玻尿酸行业的竞争将更加激烈。

资本活跃的背后是玻尿酸行业的美好发展。一方面，玻尿酸市场规模增速迅猛，Frost &sullivan报告指出中国2014-2018年透明质酸销量年复合增速达到22.8%，此外玻尿酸行业毛利率高， 以华熙生物为例，其2019年综合毛利率达到了79.66%；另一方面，玻尿酸目前在食品、化妆品、医药等领域都有应用，而且在计生、口腔、洗护等新兴领域应用范围正不断扩大。

此次老大华熙生物收购行业老四的动作，再度引起市场对玻尿酸行业的高度关注。

寡头格局难撼

产业链布局中，最上游普遍来看是非常关键的一个环节，因为中游和下游所有环节的成本和效率，很大程度上都是由上游的成本、产能、效率所决定的。毫不夸张地说，得源头者得天下。

玻尿酸行业亦是如此。华熙生物二十年来深耕上游生产环节，已经占据了全方面的先导优势，因而能够稳居行业龙头地位。

一方面，通过不断的技术改进，华熙生物在透明质酸生产上已经达到国际领先的水平，发酵产率达到12-14g/L。另一方面，在技术改进、生产线优化和扩大的前提下，华熙生物已经拥有远超越同行的透明质酸产能水平，2019年底透明质酸原料产能已达到320吨/年。

更先进的生产技术和更强的生产能力，为华熙生物留下了很大的产品研发和成本控制空间，目前华熙生物已拥有医药级、食品级、化妆品级透明质酸原料产品超过200个规格品种，华熙生物2019年的综合毛利率达到了79.66%。

此外，华熙生物在要求最严格的医药级原料领域拥有极高的壁垒。资料显示，华熙生物是国内唯一同时拥有发酵法生产玻璃酸钠原料药和药用辅料批准文号，并实现商业化生产的企业。其医药级产品质量高于欧洲药典、日本药典及中国药品质量标准，达到国际领先水平。同时其医药级原料产品拥有全球注册资质，这使得其他企业很难在短时间内超越华熙生物。

而此次收购同在产业链上游深耕多年的行业老四，将使得华熙生物在透明质酸上游源头的优势得到明显加强。特别是在市占率方面，华熙生物将占据整个原料市场的半壁江山。

如此一来，华熙生物在源头以及整个产业链上的影响力将更大，整个全球玻尿酸市场的话语权也将牢牢掌握在华熙生物手中。可以预见，在马太效应的加持下，玻尿酸行业将长期呈现出华熙生物主导的寡头格局。

产能和产品线的拔高

华熙生物的此次收购，还指向了产能和产品线的充分扩容。

产能方面，华熙生物虽然拥有较高的产能水平，但是依然不能满足全球市场对透明质酸原料的需求。此前华熙生物董事长赵燕曾提到，华熙生物在过去两年一直存在产能不足、供不应求的问题。

特别是在食品级透明质酸原料方面，华熙生物因产能不得不放弃部分国际市场的客户。

此次收购之后，这个情况将发生彻底改变。一方面，佛思特生物目前的年产能已经达到了100吨，另一方面，佛思特生物一直聚焦于食品级和化妆品级的透明质酸原料生产，市场和客户比较稳定。

这意味着，华熙生物在产能明显扩大后可以有效主动追回此前放弃的部分国际市场中小客户，而且还能进一步打开国际市场，增强在食品级透明质酸业务领域的影响力。

产能之外，收购对华熙生物的产品线也会带来积极影响。医药级透明质酸原料因技术、资质以及附加值最高，一直是华熙生物的核心壁垒，毛利率也最高。相比之下，全球市占率排名前五的另外几家企业（焦点生物12%、阜丰生物10%，东辰生物8%，安华生物7%），则主要聚焦于低毛利领域，比如食品级和化妆品级透明质酸原料。

此次收购之后，华熙生物可以充分吸收佛思特生物在食品级、化妆品级透明质酸原料领域的产品线布局优势，从而有效丰富整个原料产品线生态。一方面，在食品级和化妆品级原料领域，华熙生物丰富的产品线将形成更强的竞争力；另一方面，整个原料产品线生态的强大会带来更多的协同效应，有效提升华熙生物的获客和留客能力。

谋求大健康产业爆发

后疫情时代，大健康产业将迎来更多的发展机遇。一方面，从资本市场和融资情况看，大健康领域自疫情以来热度持续升温，更多资本的入场意味着更多技术、产品层面的创新；另一方面，后疫情时代大众的健康相关需求会逐渐释放，意味着市场上需要更多的产品来满足这些不断出现的新需求。

值得一提的是，玻尿酸在食品领域的应用具备可观增长空间。食品级玻尿酸因能为人体补充透明质酸，改善关节滑液水平、增加肌肤活力、保护胃黏膜等功效，以普通食品或保健品形式面向市场，适用人群广泛，安全性高。

根据Frost & Sullivan预测，2018年-2022 年全球食品级原料销售复合增速为23.3%，市场规模增长快。在国外，食品级玻尿酸已在全球如美国、英国、日本、加拿大等一大批国家中得到认可，并被广泛应用于各种食品及饮料。在国内，2004年华熙生物成为国内首家申报透明质酸新资源食品的企业，并于2008年获批，透明质酸可用于保健食品。

随着政策的进一步开放，玻尿酸在食品领域将迎来更大的施展空间。

此次华熙生物战略收购的节点可以说恰到好处，一来让华熙生物可以以更大的产能优势面对不断爆发的大健康市场，比如食品级玻尿酸市场的爆发，二来可以让华熙生物以更强的寡头地位，面对可能到来的更激烈的市场竞争。

此外，对于佛思特生物如何更好地融入公司整体发展，华熙生物已着手制定相应计划。华熙生物称收购之后将通过专业人员派遣、技术输出、生产工艺优化等方式，对佛思特生物现有透明质酸生产线、生产流程、生产标准等进行优化改进，进一步提升佛思特生物发酵产率及产品品质，进而提升佛思特生物未来产能，并确保其产品各项指标符合华熙生物的品质要求。

可以预见，借助此次收购，华熙生物可以进一步整合自身在原料、技术研发、应用开发、渠道等方面的综合优势，打开更大的市场增长空间，引领玻尿酸产业的发展；同时，进一步抢占大健康市场的份额，谋求更大范围的增长和爆发。

詹克团为“夺权”动作频频 引发比特大陆员工不满

比特大陆抢夺营业执照后续事件可谓新瓜不断，战火也终于烧到了员工身上。近日，有员工发长微博控诉抢夺营业执照主角之一的詹克团，列举其“三宗罪”，引发众多比特大陆内部员工共鸣。

据悉，自詹克团申请行政复议恢复比特大陆工商登记法人以来，可谓动作频频。先是向比特大陆CFO、前法人代表刘路遥下发了“解除劳动关系通知”，后又向人力资源部和财务部门下发一系列通知；之后更是派人撬锁闯进北京比特大陆办公区，并发布声明称已更换新公章，旧公章作废；日前，詹克团又向员工发布复工通知，称本月打卡不足13天不发放当月薪资；甚至还有网传詹克团禁止员工给已付费客户正常发货，造成比特大陆矿机部门运营出现问题，并以法人身份签订销售代理协议……这一系列“神”操作，倒是一一应验了之前比特大陆官方曾发布的一则声明。

对此，有员工在微博发表评论，“求詹不要带着败类祸害比特大陆了，我们需要正常的比特大陆养家糊口”；还有员工表示，“比特大陆再这么闹一个月，估计后面需要用两年追赶竞争对手”等，无一不体现出员工对自己和公司未来的担忧。

事实上，比特大陆内部对詹的不满可以说是由来已久。曾在比特大陆工作的员工透露，詹不尊重人才，靠个人感情色彩指挥业务，近亲为用；极端、疯狂，经常骂员工；还有人说，在詹管理期间，感觉公司时刻处于破产的边缘……

无疑，詹克团在已经失去人心的情况下，还实行种种“自毁式”行为，看似利己，实际上却是损害了员工利益、客户利益、行业利益，最终毁掉的还是他自己。

首先，对员工而言，稳定的办公环境、合理发放的薪资、企业良好的发展前景是最重要的。但詹克团以“第一天响应号召回办公室给1万，第二天回去的给5000，不回去的单方面宣布解决劳动合同”的策略“诱导”员工回公司办公，完全违背了一个正常企业的经营规则，难免会对员工心理造成困扰：选择回去是否就意味着支持“新法人”？不回肯定是“抗命”，会不会被记为旷工？另一方面，员工在微博中揭露詹克团召集部分“亲信”回公司，但召回的人不是任人唯亲、独断专权，就是人品有问题，甚至对下属潜规则。如果该描述属实，那么詹克团的作为无异于“引狼入室”，给员工心理上造成的压力可想而知，更是给公司健康发展埋下隐患。

其次，对客户而言，诚信交易是基础，保证产品质量、按时发货，方能得到客户信任。但网传詹克团为了对抗吴忌寒，竟然利用深圳工厂的负责人是其亲属（一说小舅子）的便利，要求深圳工厂扣留已付费矿工的矿机，一位预定了蚂蚁S19矿机的矿工表示，原定于上周六发货的蚂蚁S19系列矿机迟迟没有发货的消息。另一边，詹克团又以法人身份和其他客户签署销售代理协议，还有员工透露其让客户打款给一个第三方公司。这一方面损害了已付费客户的合法权益，另一方面也削减了新客户对比特大陆的信任，试问，谁会将大笔资金打给一个来源不明的账户？

第三，对行业而言，维护行业秩序，帮助行业健康发展是一个企业的使命和责任。詹克团的一系列做法可以说是让圈外人看足了笑话。比特大陆作为行业巨头，其内部动荡及业务模式的不确定性，势必会减弱资本市场的信心，也会对行业发展前景造成影响。

总之，从大局来看，詹着实不适合带领比特大陆继续往下走。

而反观吴忌寒，无论是从员工对其评价，还是其管理能力而言，似乎都远强于詹克团。在员工口中，称“寒总尊重员工，善于挖掘人才，注重团队协作效率，驾驭全局的能力更强”；“寒总是一个知人善用的领导者，他善于发现他人的优点和优势，还会主动倾听员工的意见和建议”。

而从结果看，吴忌寒回归之后的半年，比特大陆也确实交出了一份不错的成绩单。2020年2月份，比特大陆推出新矿机S19Pro与S19，性能达到29.5J/TH。作为全球首款能耗比进入30以内的机器，S19系列在官网放出后很快售罄。4月初，比特大陆成立超算中心研究院BSCI，提供超算中心一站式解决方案。还有消息披露比特大陆2020年前4个月的营收超过3亿美金，重新夺回了市场份额。此外，比特大陆全球的四个矿场正在开工和改造，两个矿池的算力绝对值也得以提升，甚至连AI业务都快速增长。

对此，员工们都赞不绝口。“寒总回归半年多时间，公司经营持续改善，极大改善客户关系，寒总才是大陆的灵魂。”“谁能把公司做强做大，显而易见是吴老板。”还有客户表示，2020年上半年的种种对用户的友好政策，让大家感受到了这个公司的诚意，说“熟悉的比特大陆是真的回来了”。

不论是从结果上，还是从民意上，一切似乎都在证明这样一个事实：吴忌寒才是比特大陆的主人，只有吴忌寒才能带领比特大陆走向成功。

“神仙打架”，吃瓜群众看的是热闹，或许只有局内人才看得更清楚。不管怎样，还是希望我们的矿机巨头能尽快回到正轨，由对的人管理，还客户、员工、行业一个健康发展的比特大陆。

苹果自研芯片：步步惊心

近日，苹果放出了自研芯片的最新动向。据相关科技媒体报道称，苹果准备最早在其本月举行的年度开发者大会上宣布，Mac电脑将改用自主研发的处理器，以取代英特尔的芯片。

这早已不是苹果首次在自己的产品中采用自研的芯片。实际上从手机处理器，到电源管理芯片、调制解调器芯片，苹果均有涉及。在芯片自研这条路上，苹果有着非比寻常的执念。

从苹果自研芯片的本意来看，苹果只是迫切希望借此加固自家护城河，同时摆脱来自高通、英特尔的影响，做到独立自主的掌控自己发展节奏的目的。但从苹果的自研历史来看，苹果自研芯片仍是不可逆转的趋势。

苹果自研芯片史

苹果作为移动终端提供商，一直以来坚持的都是其“软硬一体化”的战略，因而对自家产品供应链有着严苛的控制要求，在核心要件（比如芯片）上苹果始终坚持自研。

苹果参与芯片研发，可以追溯到乔布斯时代。90年代，微软的Windows系统与英特尔组合成Wintel，垄断电脑市场；为了抵制垄断，乔布斯宣布与IBM、摩托罗拉组成AMI PowerPC 联盟，以对抗微软与英特尔。

当时芯片由后两者具体负责、苹果参与，将PowerPC芯片装配个人电脑上，他们希望借此机会拿到PC市场的主导权，但这个愿望最终没有实现。

当时装配在苹果上面的芯片虽然是苹果、IBM等合作的芯片，但苹果还不是主导者，苹果因此在芯片生产上亏损数亿美元，最终只能惨痛退场。虽然这次尝试失败了，但这拉开了苹果自研芯片的序幕。

如今知名的苹果A系列处理器正是目前人们知道最多的芯片产品线，其被广泛应用于苹果的iPhone、iPad、TV和Homepod等产品上。苹果A系列处理器最早可追溯到2010年iPhone 4手机上的A4处理器，随着iPhone的更新换代，其A系列处理器也在不断更新，功能越发强大。比如，2019年其产品采用的A13将采用7nm EUV工艺的A13。

当然，A系列芯片只是其自研芯片的一种，其旗下芯片还包括用于智能应用的M系列协助处理器，用于Apple Watch智能手表的S系列芯片，以及用于MacBook Pro安全隐私保护的T系列芯片等等。

为了构建自己“软硬一体”的闭环生态，苹果在芯片这个核心元器件上下足了功夫。不过，芯片产业重资产、重研发的特点，决定了其烧钱的特性，苹果也不会例外，甚至搞不好还会影响苹果的利润率。那么，苹果为什么还要搞自研芯片，尤其是现在自研基带芯片这种高难度的芯片呢?

其实，一言以蔽之，苹果的芯片供应商不是很给力，而苹果对保持领先有着异乎寻常的执念，这正是其下定决心做自研的关键。

盟友不给力

1994年，苹果公司与IBM等合作的第一代Power PC芯片在其电脑Power Mac的使用大获成功，但却因为后续产能不足，导致苹果建立以自己为主导的个人电脑市场的梦想破灭。

不过，苹果与IBM的芯片合作还是持续到了2005年。2006年，苹果正式终止了与IBM的合作，选择与它的老对手英特尔合作，因为IBM已经不能满足苹果的需求了。

当时，苹果对IBM给苹果的供货颇为不满。实际上，IBM对苹果严苛的芯片设计要求导致的成本高企相当不满，因此不愿意给与苹果多余备货，这拖累了苹果的最终产能，招致苹果不满，从而选择与英特尔联手。

有趣的是，苹果如今选择离开英特尔，与当初离开IBM如出一辙。英特尔“挤牙膏”一般的芯片升级速度，让苹果高层担心苹果作为市场主导者的领先地位会受到影响。因而，对英特尔也颇为不满。

高通的芯片不错，苹果开始也很乐意与高通合作，但高通一年比一年高的授权费用，还是让苹果不堪重负。心怀不满的苹果向美国法院告发高通垄断，引起诉讼大战。

随后，苹果开启了“双供应商”策略，加深与英特尔合作。但英特尔5G掉队，苹果指望不上，与三星合作也被对方以产能不足为由给拒了，苹果只好重新与手握专利的高通罢兵讲和。

但龃龉已生，苹果虽然使用高通的产品，但依旧难掩提防之心。当然，自研芯片更重要的意义是节省成本。苹果在核心元器件上掌控度高，这是让苹果以占全球13.3%的市场份额而拿下全球智能手机90%利润的关键。

苹果要想继续提升其生态的价值，必然加强对芯片环节的掌控力度，进一步提升其对核心原器件的控制水平。

不过，从各方面的条件来看，苹果的自研芯片之路或许并不如其所想象的那样容易。

生态适配存风险

早在2018年，就有消息人士称，苹果将发布代号为“Kalamata”的自研处理器项目，以便在2021年推出新iMac电脑的新处理器，让外部开发人员做好准备。

据悉，苹果新处理器或将基于iPhone和iPad所使用的芯片相同的技术，但新Mac仍将运行MacOS操作系统，而不是iOS。

说到底，该处理器使用的技术是基于ARM的架构技术，这种架构与英特尔芯片的底层架构截然不同。这意味着开发人员时间针对新研发组件优化自己的软件。

知名软件专业人士李楠认为，ARM架构运行在Mac OS上面问题不会太大，就看苹果是否愿意这么做。他认为，苹果已经做过多次切换指令集和硬件的尝试，也并没有受到太大影响。

只要Mac非触摸、触摸板为主的交互方式不变，mac OS对用户而言也会基本稳定，不太会影响用户体验。

不过，风险还是存在的，系统底层安排不好，最终还是要重写的，虽然苹果做这些早已轻车熟路了，但难保这次不会有这方面的风险。李楠认为如果苹果愿意使用生态霸权，要求生态开发者必须按照新生态的要求来升级软件，否则就给下架，迫使生态开发者升级的话，或许这个问题也不是太大。

所以，这中间需要过程，虽然对苹果而言或许影响没那么大，但依旧有风险。至少在2021年之前，苹果为了不影响用户体验，仍然会将英特尔的处理器芯片作为过渡方案，方便用户正常使用。

总之，苹果自研之后，环境适配仍然需要较长的时间，也存在一些不确定因素在里面。

自研之路不会终止

苹果自研芯片困难不少，但可以明确的是，苹果的自研之路不会就此停止。

回顾Mac处理器的发展史，Mac处理器芯片总共更改过两次。一次在上世纪90年代初，Mac从摩托罗拉处理器改为PowerPC，第二次则是在2005年的WWDC上，乔布斯宣布Mac从PowerPC改用英特尔处理器。

按照苹果更换处理器的规律来看，近乎每10年更换一次处理器芯片。乔布斯在2005年正式启用新处理器芯片时曾经表示，这个处理器将保障未来十年我们继续领先，而如今苹果的处理器芯片已经使用了15年时间，也该到更换的时间了。

对于雄心勃勃希望更上一层楼的苹果而言，自研对其意义则更为重大，这正是苹果矢志不渝坚持做自研的动力。

这届618：掀起直播盛世

时值618年中大促，各种活动和广告伴随着补贴和优惠铺天盖地而来。在各个平台热火朝天在补贴和价格上大做文章的时候，直播作为近些年来兴起的新渠道，同样也在大促期间动作不断，帮助各个平台打好这一次的618大战。

直播，一个从泛娱乐领域破圈到电商领域的新物种，近些年风光无限，引来众多的入局者。从开始的网红到董明珠这样的企业家，再到一线大明星，主播人选的变化也给直播领域和电商平台提供了新的机会，但是在机会之中风险同样存在。

618中的直播盛世

已经爆火的直播电商，在618期间，又迎来了一波高潮。

各大平台为了在618期间吸引更多的用户、赚取更多的流量，都在直播领域下足了功夫。不论是已经在行业内拔得头筹的淘宝直播还是依靠短视频起家的快手抖音，都瞄准了今年的618，并在大战进行至一半的时候，获得不错的成绩。

先来看看电商直播领域领头羊淘宝天猫。在618期间，淘宝直播邀请300位明星开启明星带货潮，并且打出“全民开直播，万物皆可播”的口号。从618开始至今，天猫已经进行了140多万场淘宝直播。

而在这样大幅度的投入和频繁的直播活动之下，618期间淘宝直播的成绩当然喜人。据了解，在6月1日淘宝直播单日的成交支付金额超过51亿元，全天有20多个品牌、商家及主播在淘宝直播间成交超过了1000万元。

同样，聚划算也带着百亿补贴全线入局直播生态，携手刘涛、景甜、李好等明星入场，在过去的一个月用“平台补贴+明星直播”这一创新模式。同样在聚划算66盛典上，刘涛6小时的直播实现了下单总额突破2.2亿的成绩。

作为618最初的发起者，京东同样在直播领域不甘落后。618期间，京东开设“总裁价到”、“高管直播秀”等栏目，会邀请100+明星走入直播间，还联合快手、抖音、微视、哔哩哔哩等平台打造直播带货生态，预计618期间共将推出 30 万场次重点直播。

根据京东提供的战报可知，6月1日，京东直播成交额是去年双11开门红当天的近64倍。近日，京东又联合央视Boys举行的直播带货节目，在3小时内带货成绩破13.9亿。

同样苏宁也在直播领域穷追猛打。苏宁联合主持人孟非的《非买不可》的直播秀，在三个小时的直播时间内，实现了765万人观看，带货1.02亿元。在这个基础上，苏宁又联合“极限挑战团”、沈腾、关晓彤等明星嘉宾助阵即将在6月17号晚上播出的直播电商综艺“618 SUPER SHOW”。

而在短视频一方，抖音和快手也不甘示弱。快手近日请来主持人华少进行直播带货，在4个多小时的直播中，单场成交突破1.74亿，总观看人次超1000万。另外沉寂了四十多天的“快手带货一哥”辛巴即将在6月14号回归直播间，并和京东联合挑战全网性价比。

而在抖音直播带货的罗永浩，在逐渐的纠错和完善之后，也带来了长达5小时的618跨夜直播，9132万元的GMV和1168万累计观看。此外抖音又签约了话题性明星陈赫来到平台内做直播，在4小时内实现累计观看人数超过5098万，商品总销售额达8200万元。

不难看出，在这次618大促期间，除了头部网红之外，其他的直播间都被一线明星和主持人抢占，明星直播已经成为一种趋势。

明星主播大趋势

自从趣店推出万里目请五个大牌明星直播带货之后，明星做直播就成了一种风尚。

以往以薇娅李佳琦为代表的网红主播们，虽然火遍互联网，但是其受众人群依旧存在限制。也就是说，如果把薇娅和刘涛放在一起对比，不论是粉丝基数还是受众广泛度，或者是观众接受度，刘涛都更胜一筹。

这也就是薇娅这样的网红主播和刘涛这样的一线明星之间的不同。也许初入直播间的明星在直播间气氛带动方面会略有欠缺，但是在经验丰富之后，明星的带货能力并不逊色于网红主播。

而明星大量的粉丝，也为电商平台提供了更多向不同圈层“破圈”的机会。一线明星的粉丝并不是单纯一个群体，而是在不同领域不同年龄段都有相当的数量。这也就给了平台将更多不同圈层的消费者吸引进入直播间进行消费的机会。

当然，明星当主播不仅对于电商平台有利，对品牌方而言同样有诸多的好处。明星直播相比网红直播最大的优势是在于品牌PR转化率提升的叠加，明星直播带货不仅能够有较高的成交量，明星还可以通过自身的影响力提升品象。

而对于明星自身而言，受疫情影响影视工作难以进行，自己的工作都难以得到保证。这时直播带货的兴起，简直就是及时雨，让一众明星放下架子走进直播间大声吆喝。

如此看来，找明星做主播成功做到了三赢。当然电商平台签约明星来做直播，不仅只看中了这几点好处，平台最希望看到的还是通过明星直播来完成自己公域流量向私域流量的转换。

遥不可及的私域流量

私域流量，一直是电商平台在追求但是难以企及的东西。

从阿里几年前提出公域流量和私域流量的概念之后，电商平台一直在想尽办法高效地将公域流量转换为私域流量。但是这种转变，并不是一蹴而就。

不同于电商平台和搜索引擎或是直播这样的公共区域，更加私密化的社交领域，因为有好友关系的背书，连接度更高，转换率同样更高。

比如前几年在朋友圈兴起的微商就是如此，通过好友关系的连接，提升了微商自己的出货量。再比如拼多多，也是通过社交关系来巩固自己的电商体系，进一步提升了自己的用户留存度。

而电商平台，都希望把自身的公域流量转换为私域流量，而他们使用的方法就是利用明星导购模式将公域流量池转换为私域流量池。虽然利用粉丝效应来转换两个流量池会有一定的效果，但是没有强联系关系的背书，转换效果并不尽如人意。

主播、明星可以场场替换，但品牌商家要持续经营，最实际的依旧是整体的销量而非单个场次的流量爆发。而要实现增量需要持续降低退货率、提升复购率，但是可以满足这一点要求的只有私域流量。

也就是说，如果私域流量的支配权掌握在商家自己的手中，商家就可以实现更为经济的流量转换，并保证自身增长。但是明星直播导购模式的转换率并不高，电商平台不得不重新找一种方法。

另辟蹊径的坎坷

私域流量既然需要的是强关系背书，那就找足够强的关系来转换。

可是这种足够强的关系从哪里找呢？自然是从消费者身边找。于是今年618期间，淘宝开启了全民开直播、万物皆可播的新方式。虽然说全民开直播可能有点夸张，但是对于小商家而言，直播卖货似乎成为不错选择，要不就只能去摆地摊了。

同样，抖音在签约了罗永浩和陈赫之后，也吸引了超过100万户小商家入住抖音小店，而这些小商家就是打通私域流量的关键。

试想一下，此前做线下实体的一位朋友开始做直播卖货，你还在他家实体店里买过东西。而他在线上直播时，看到喜欢的商品你也会比较放心购买，你甚至会帮他转发直播链接。而这一来二去就形成了比较强的关联性来背书。

这样看来，拉动万千小商家走进直播间似乎是转换私域流量的更好办法。但是全民开直播的同时，也会带来诸多的问题。

首要的问题就是当众多的小商家涌入直播间的时候，直播平台如何保证对鱼龙混杂的内容进行规范。涌入的主播越多，直播间的内容越难以规范。如果直播间内充斥着虚假商品信息，并且商品质量难以保证，这对整个直播平台生态都会产生很大的危害。

其次，不少小商家转战到直播上，直接以秒杀价和低价销售自家产品，借此提高销售额，但是作为直播带货来说，销售的价格大部分要比线下低得多。长远来看，对整个品牌的价格体系而言也埋下了不小的隐患。

直播作为电商平台用以拉动销量的新模式，的的确确为电商带来了不小的红利，尤其是在疫情之后，消费者的消费习惯发生改变，直播更是释放了巨大的红利。

但是想要在电商直播之中抓住更多的红利，公域流量向私域流量的转换必不可少，而这条转换的道路依旧充满坎坷，仍旧需要直播平台找出更加合适的新方法。

文/刘旷，ID：liukuang110

丁磊三番五次带货，有道词典笔为何受宠？

直播带货的时代洪流下，CEO带货渐成风潮，董明珠、梁建章、张朝阳等企业掌门人纷纷化身主播，走进直播间，为自家产品高调带货。

6月11日，网易CEO丁磊首次在快手开启直播首秀，推广网易旗下产品。作为网易有道明星产品，有道词典笔专业版不仅由丁磊首发，在销量表现上也极其惹眼，10分钟内卖空并加货。

这已经不是丁磊第一次为有道词典笔站台，有道词典笔的1.0版本和2.0版本，都曾被丁磊以不同方式带过货。有道词典笔为何能三番五次获得丁磊青睐？

好产品最需要推广

CEO为自家产品带货是必然，但丁磊似乎非常中意有道词典笔。

2019年有道赴美上市时，丁磊发表了一封公开信，宣布向全国英语老师免费赠送价值799元的有道词典笔2.0。在这之前，丁磊还曾为有道词典笔1.0打call，宣布购买有道词典笔的学生如果期末考试提分超过20分，就可以全额退还购买金额，免费赠送。

不得不说，不论是大规模的免费赠送，还是成绩达标就免费赠送，都是非常罕见且硬核的带货方式。

丁磊的出发点可以从两个方面来看，一方面，有道词典笔作为一款智能教育硬件，本身实力够硬，产品体验够好，口碑好，这是丁磊屡次选择为其带货的基础，毕竟产品不好的话，CEO带货越猛反而会砸掉自家招牌。

另一方面，有道词典笔诞生时间不到两年，这样一款大众比较陌生的智能硬件产品，在进入市场初期都会有一个明显的需求：快速打开市场，特别是初代产品。因此丁磊反复为其带货，每代产品都深度参与，这样能够更有效地提升产品普及度，触达更多市场和用户，让他们了解并愿意使用这款产品。

丁磊在带货行动，证明了他的态度：这款产品能够代表网易的技术和产品实力，以及网易在教育业务上的最新成果。由此可见，为有道词典笔多次站台，丁磊带的货不仅仅是产品本身，还有技术和理念。

从迭代到颠覆：明星智能硬件产品的炼成记

基于诞生以来的市场反馈和评价，有道词典笔成长为名副其实的明星产品。

有道词典笔曾被CCTV、新华社等权威媒体列为AI赋能学习的代表产品之一，2019年8月推出的有道词典笔2.0版本还曾荣获“2019年度人民之选匠心产品奖”，是教育领域唯一一款获得国家级表彰的产品。

有道词典笔2.0发布以来，长期在多个电商平台占据电子词典、翻译类工具的头名。由于销量突出，2.0版本还成了有道学习智能硬件业务的主要增长驱动力，数据显示2019年 Q3有道学习智能硬件销售收入同比增707%，2019年 Q4有道学习智能硬件销售收入同比增近400%。

初代面世不足2年，2.0版本面世不足1年，专业版又刚刚推出，有道词典笔身上的荣誉和成绩早已非常亮眼，“明星产品”的速成诀窍是什么？

笔者认为，有道词典笔走红的核心原因在于，产品快速迭代带来的体验质变。有道词典笔平均一秒可识别一个单词，平均识别准确率可达到96.8%。用有道词典笔扫描单词然后快速得到结果，这个简单的过程背后，是网易嵌入的诸多AI技术。

每次而迭代产生质变，恰恰是一款智能硬件产品的核心竞争力，正是有道词典笔的不断迭代，产品的使用场景和能力上限才会不断提高，从而俘获更多的用户。

换言之，有道词典笔的数次迭代，其实也是对学习方式的颠覆，尤其是重新定义查词和翻译场景。人们最早使用字典查词和翻译，智能手机出现后用APP查词和翻译。但现在，有道词典笔已经完全颠覆了这两种学习方式，将学习效率拉高到一个全新的水平。

硬件的胜利，AI教育战略的胜利

有道词典笔作为学习智能硬件，能够成为明星产品，少不了有道在技术层面的加持。

以有道词典笔2.0为例，它就搭载了OCR光学字符识别、NMT神经网络翻译、TTS语音合成、ASR语音识别等技术。其中，OCR光学字符识别技术让有道词典笔实现了业内最快的扫描速度：240mm/s。

事实上，有道词典笔这款代表性智能硬件产品，是网易有道AI教育战略的一个缩影。

网易有道的AI教育讲究软硬件并行的生态建设法则和打法，通过AI技术赋能所有软硬件产品，而有道词典笔就是其中的关键一员，且以硬件形式承载了AI技术。因此，有道词典笔在市场和用户上的胜利，也是网易有道AI教育战略的胜利。

智能学习硬件大规模面世时间不长，相对较高的获取成本（价格）和较短的发展历史决定了初期智能学习硬件往往要比软件更难打动用户，作为网易有道AI教育的排头军，有道词典笔等智能硬件承担了竞争和发展的重任。

成为明星产品，有道词典笔在智能硬件市场撕开一道通路，且争取到了足够的竞争时间。目前，智能学习硬件是获取新流量和占领新场景的关键，有道词典笔的成功突围为网易未来的AI教育战略铺就了一条更宽阔平坦的路。

未来关键胜负手

一款能够不断看到可能性的产品才是好产品，在有道词典笔身上，我们看到了这个特质。几个版本的迭代后，这款产品不论在功能，还是技术上，都实现了大幅度的跨越和提升，为用户打开了更多的使用场景，以及提供了更好的使用体验。

这样的成长性也意味着，有道词典笔未来还会在3.0、4.0等等版本上开发出更多的功能，为使用者打开更多的应用场景，在学习效率上辅助学习者达到一个更理想的水平。

网易有道其他教育生态产品的发展逻辑也是如此，通过不断的迭代提供更强大的功能和更好的体验。不得不说，今天AI驱动教育已成为市场和平台的共识，战略同质化之下，产品和生态的竞争力尤为重要。

从单品角度看，要赢得这样竞争愈发激烈的AI教育未来战争，每个企业都需要至少一款明星产品，去有效占领线下学习场景。

从有道词典笔上，我们已能清楚地看到这种趋势，网易有道在AI教育的线下场景上已取得不小的优势。在这一战略的沿袭下，以有道词典笔为代表的智能硬件，将会为网易有道撑起更多的线下服务场景，使其在未来智能教育时代始终离用户最近，从而得以具备快速进化的敏锐度，并在智能教育时代持续保持领先。

美的集团的命，智能家居来续？

进入六月，6.18电商大战正式打响，玩家们可以说都是铆足了劲的比拼。截止至6月10日12时，在苏宁618悟空榜上，美的占尽了优势，甚至在家用空调、空调挂机和空调柜机三大榜单里，超越格力夺得榜首。

但是作为家电第一股，美的在疫情里跌的跟头，仅仅靠着6.18还远远不能够爬起。

疫情下，美的承压

2020年一季度财报数据惨淡，家电行业受到疫情影响可见一斑。

财报数据显示，在2020年第一季度美的实现营收为580.13亿元，和上年同期相比减少22.86%；归属于母公司的净利润为48.11亿元，和上年同期相比减少21.51%。

再有，美的此前传出的高管冻薪传闻，也在4月14日得到官方的承认。美的集团董事长、副总裁、事业部总裁等等多个高管将会冻结月度薪水30%，暂定实行时间为2020年3月-12月，冻结部分会根据年底美的业绩情况再考虑是否返还。

但是，对2019年海外市场贡献收入占比达到41.98%的美的来说，冻薪的举措可能也难解眼下海外市场几乎颗粒无收的难题。

尽管国内疫情目前已经基本得到控制，但无论是生产端，还是消费端受到的影响一时都难以回复。而且在海外疫情形势还没有明朗的情况下，海外市场的损失无疑加剧了美的身上的重担。

疫情黑天鹅是意料之外的一场暴风雪，而美的还要面对长期以来的营收增速问题。

2019年年报中美的总营收仅实现7.14%的同比增长，这并不是一个好信号。美的2013年成功上市，之后的营收状况并不稳定，2015年甚至出现营收增长率同比下降-2.28%的情况。

而且，除了2017年时，美的营收增长率同比实现51.35%的增速之外，接下来的表现并不乐观，2018年也仅取得个位数的增长率。现在美的想实现营收增速的突破恐怕会很难。

同时传统家电行业还受到楼市低迷的影响。根据中国家用电器研究院以及全国家用电器工业中心发布的《2019年上半年中国家电行业年度报告》数据结果显示，在2019年上半年，国内家电行业市场销售规模为4125亿元，同比下降2.1%。

还有如今随着智能家居概念的普及化，消费者需求发生转变。面对这些时代浪潮，美的作为传统家电巨头不得不做出改变。

新希望：智能家居蓝海

5G、AI、云计算等技术的发展以及应用，加快了对智能家居产品的赋能。智能家居带给消费者更多的想象与惊喜，目前智能家居领域又是一块诸多家居厂商和互联网企业，想要瓜分的香饽饽。

前瞻产业研究院的《中国智能家居设备行业市场前瞻与投资策略规划报告》同样表明了，智能家居领域蕴含着无限的能量。数据显示，2017年全球智能家居市场规模达到257亿美元，2018年-2023年间复合增长率达26.9%，预计在2023年可能会达到1506亿美元。

面对智能家居这样一个在未来有着蓬勃生命力的领域，慢慢失去活力的传统家电行业更想要抓住这一艘诺亚方舟了。

美的作为传统家电巨头，在进军智能家居方面存在着一定的优势。传统家电企业拥有着制造家居产品经验的优势，能够在一定程度上确保产品的质量；还有美的原本就拥有的销售渠道，可以更快的为其打开渠道。

基于种种际遇，美的进入智能家居变成了势在必行的举措。

“美居”APP的上线，成为了美的智能家居的用户入口。但是截止至2019年上半年，APP总用户才突破3600万左右，比起小米、华为的智能家居平台用户数量还要差的很远。

根据官网信息，美居APP由美的IoT公司进行开发，主要是在智能家居产品以及智能家居场景方面进行研究。且美居作为美的智能家居的入口，支持美的旗下各个品牌以及智能产品的操作。

美的在智能家居方面除了自身“造火药”夯实竞争实力之外，还通过强强联合来对自身发展进行加持。

今年3月，美的和阿里云展开合作，通过AI智慧社区，实现社区智能化与家居智能化；5月，美的与腾讯云进行合作，双方将会在AIoT领域进行更深一步的推进，以AIoT物联网智能家居为中心，在AI、大数据、智能产品等层面上提出相关的解决方案，加快智慧生活场景服务的落地，促进AIoT产业的发展。

美的在智能家居方面可以说是动作频频，但是相比其他同样在智能家居领域里翻滚的企业，美的的智能家居牌打的还不够响亮。

智能家居：一场漫长的鏖战

智能家居这一领域的战火早已点燃。

IDC的报告显示，在2023年，智能家居可能将会成为物联网的支出最高领域。随着智能技术的全面应用，智能家居之间互联互通加快实现，预计2023年，全球智能家居设备出货量将会达到13.9亿台，中国的智能家居市场接近5亿台，在全球市场规模中占比达到35.9%。

传统家电巨头海尔战略布局上的变化，从青岛海尔到海尔智家的改变就能够反映出来，智能之路的大势所趋。

据悉，海尔智家已经成为全球主流的智能家居供应商之一。在4月28日的“2020体验上海”的首批21家体验馆名单中的家电家居类体验就包括了海尔智能001体验中心。

而且，海尔智家主要推行的“5+7+N”的智慧家庭解决方案，在2019年第三季度财报中，海尔智家的“5+7+N”的智慧家庭解决方案累计单月销售额达到2000万。

市场调研机构中怡康家电市场监测数据显示，海尔智家以23.4%的市场份额位列第一，其市场份额增长达到4.4%，是第二名美的13.4%市场份额的1.7倍，第三名海信则占比8.4%。

值得关注的还有，小米作为互联网入局智能家居的典型代表，在2019年年底，提出“1+4+X”的战略，当中1指的是手机，4是电视、智能音箱、路由器以及笔记本，X则让生态链以及合作企业加持。

由此可见，在智能家居领域，美的不仅要面对海尔智家等老牌对手，同时还要面对小米等具有品牌营销优势的互联网势力，能否在智能家居鏖战里，顺利转型对于美的至关重要。

小结

美的作为传统家电巨头，在面对疫情黑天鹅的风暴时，尽管其展现了一定的抗风险能力，但是依旧难逃影响，导致营收承压。

屋漏偏逢连夜雨，在时代大背景下，一成不变显然成了不可能的事，传统家居巨头美的同样需要创新发展，去探索新的领域。而在智能家居逐渐从伪命题变成可能的时刻，无论这艘诺亚方舟将会驶向哪里，美的都会拼命往上爬。

关于未来，消费者和资本都想知道，美的能否在智能家居方面延续自己的辉煌？

文/刘旷，ID：liukuang110

6战：5G推机潮和5G换机潮的冲突

618开场5天，各大品牌手机商开始集中亮相，5G新机成了这届“618购物节”关注焦点。

华为受到打压，客观上推动了中国5G加速。2019年6月6日，中国相关部门向移动、联通、电信、广电等四家运营商颁发了5G牌照，随后国内基站布置开始。同时国内手机5G套餐资费、价格都在变得“亲民”。各种利好之下，似乎人们预想的5G“换机潮”就要来了。

但实际上，这多少有点一厢情愿。因为5G换机潮能否迅速到来取决于多个方面，比如5G量产手机的速度有多快，人民的消费购买力有多强、套餐资费等是否已经足够低廉等等。但从目前来看，这些条件似乎都还没有完全成熟，加上疫情这个最大的未知数，不确定性更大。

5G“推新潮”来临

乘着5G政策东风，国产4大手机厂商华米OV开始加速5G手机推新，618大促，多家5G新机集中亮相，各家都希望能够借助“618”购物节，一举夺下更多的市场份额。

为此，各家全力出动。虽然疫情扰乱了很多厂商的5G“推新”计划，但是面对5G商用这个历史性机遇，谁也不想将市场拱手让人。

1华为依旧“大手笔”

华为5G手机至今粗略算起来，至少有13款，比如华为P40系列、荣耀V30系列、play系列、华为mate系列、华为nova 6等13款，算上即将发布的5G手机，华为今年将有20款5G新机面世，其手笔应该说并不小。

华为手机看点是其自研芯片。目前华为主力机型都配备了自研的5G芯片如麒麟985 5G、麒麟820 5G芯片等最新成果，它们比此前的麒麟810性能更佳，功耗也更低。

2小米不甘落后

从目前小米商城上展示的手机机型来看，目前小米已经出了3个系列6款手机，包括黑鲨游戏手机、Redmi K30 pro 系列、小米10系列。而根据雷军此前的规划，小米今年之内将至少推出10款5G手机，全面淘汰4G机。今年尚未过半，目标似乎已经超额完成。

3 OPPO、vivo奋起直追

vivo的5G手机目前已经有的NEX系列、X50系列、iQOO系列等多款5G手机，OPPO的Reno 4系列还有其旗下的一加 8 Pro系列等等也表现出色。针对自研芯片方面的不足，OPPO也在加紧补习功课。

根据联通等运营商的披露消息，联想、三星、中兴等老牌手机厂，也想借助“5G机遇”重振雄风。据vivo方面透露，目前其已经具备月产1000万台的手机制造能力。

而据市场研究机构Strategy Analytics最新发布的数据显示，2020年全球5G手机销量将达1.6亿台，其中8000万台来自中国市场。

虽然从各方面来看，5G手机推新已经成为不可阻挡的潮流和趋势了。但5G推新效果，短期内恐怕仍然难以奏效。毕竟，5G手机推新仍有诸多拦路虎。

5G手机落地：观望是常态

从5G新机推出的款式和促销价格、国家政策各方面来看，似乎5G手机离普及已经不远了。但当下来看，并不现实。

首先，5G手机普及的前置条件，依旧是价格和套餐。从价格上来看，虽然目前618活动价，给出的折扣很大，但是这个活动只限于618期间，对于普通民众而言，这个促销活动可以在一定意义上推进5G手机的价格下沉，但总体而言依旧偏贵。

截止6月9日为止，纵观当前各家电商平台的5G新机来看，目前除了红米10X 5G版等少数机型的价格在1500元以内之外，其余手机即便是在各大电商平台优惠过后，其价格依旧在都在2500元以上，鲜有千元附近的5G手机。

一些中高端手机更在4000元甚至8000元以上，对普通消费者而言，5G手机的定价依旧昂贵。与此同时，很多5G手机除了更换部分全新的芯片和加大内存之外，还看不出它比目前最先进的4G手机有更多明显进步之处，但价格却比同类先进的4G手机要贵1000元以上，显然不具备性价比。

虽然某些低端5G手机价格已经下来了，但吸引力依旧不太够。对于想要尝鲜的用户而言，这一轮5G新机或许是他们的一场盛宴，但对绝大多数普通消费者而言，观望还依旧是常态。

5G套餐面临的情形也是一样，5G套餐费对于上班工薪族可能还是略贵。对于6亿多平均月收入仅有1000元的人而言，则尤甚。

另外，5G基站落地还需要一个过程。按照规划其覆盖只能满足城市的主要城区使用，远郊地区依旧是4G覆盖区。因为这个问题，厂商为了避免影响用户体验，多使用辅助4G加强版，实现4G到5G的切换，来提升用户体验。

这些都决定了5G手机离落地普及的距离，仍旧遥远。此外，疫情对全球手机的销量和产量依旧影响甚大。

后疫情时代大考验

作为全球重要的智能手机消费市场和重要的智能手机制造产地，我国的疫情算是稳住了，这对5G手机生产无疑是个好事。随着国内疫情好转，国内手机生产供应开始恢复，但海外疫情形势依旧不容乐观，这给重要元器件5G芯片供应问题徒添变数。

截止目前，全球确诊病例超700万例，美国超200万例，国际抗疫形势依旧严峻。如巴西、俄罗斯、印度等国的确诊人数依旧庞大，这些国家的抗疫仍处在攻坚阶段。

疫情持续蔓延，全球性就业形势持续恶化，也影响到5G手机的海外销售。受疫情影响，美国已经失去近2000万个工作岗位，全球范围内波及的人口则更广。失业人口众多，就业压力增大，消费自然也就无从谈起，这让海外的5G手机发售多少受到波及。

出海不好做，于是出口转内销，但实际上内销恐怕也没有那么好做。很多人收紧钱包，疫情后非但没有报复性消费，反而将更多的钱存在了银行，出现了“报复性存款”的现象。疫情稳定了，但中国要做的事情依旧很多，保民生、保就业的任务艰巨，居民购买力羸弱，疫情后就业压力徒增，“地摊经济”登上历史舞台。

这些都说明，后疫情时代，生存生活问题才是焦点，至于非必要消费嘛，量力而行适可而止。

当然，这只是一方面。从5G发展的长期趋势来看，5G要想进一步加速商业化，还需要继续加大基础设施的建设力度，进一步下调购买5G手机的生产成本，进一步完善5G性能，推进5G生态建设，或许这对通讯从4G向5G迁移更有裨益。

5G换机在加速，但“换机潮”尚未到来

从目前国内推进5G的各项措施来看，5G推进的速度在加快。但参照上面的标准来看，5G“换机潮”仍然缺乏一些非常必要的外部条件。

从5G换机的角度来看，5G换机速度会逐步加快。具体表现如下：

首先，5G基站的建设在加快。据国家权威部门公布的数据来看，中国目前的5G基站建设速度为每周1万个，截至目前全国范围内已经有超过25万个基站建设成功，预计到年底将会有60万个基站，覆盖全国所有的地级市，这对于加速5G普及是有好处的，也会加速5G手机换机。

其次，资费有望进一步下调。目前的5G资费在折扣之后也在每月100元左右，根据运营商披露，未来有望进一步下探至50元。

最后，手机制造成本有望进一步降低。中兴终端产品经营中心副主任王屹先生接受采访时表示，“随着5G技术成熟度、方案成熟度、产业链成熟度的加快，5G手机的芯片价格会逐步下降。”这对于用户而言，无疑是个极大的利好。

从这些因素来看，5G换机的利好因素多多，5G换机会随着这些因素的调整，逐步加快。但这些因素，还尚不足以带来“换机潮”的到来，原因是5G使用场景还不够广泛，特别是还缺乏革命性的社交生活应用。

这是有迹可循的。从历史条件来看，3G时代网络提速，催生了一批图文应用软件，比如、、头条等等，4G时代火了抖音、快手等短视频直播应用，随着这些较为革命性的应用的兴起，原有的3G手机内存不足问题成了普遍问题，相关应用的迅速普及，带动了大家“更换”手机的消费，催生了一波“换机潮”。

而从目前来看，我们知道的5G应用，例如智慧医疗、交通等还处于试验阶段，一切都刚刚起步。

由此看来，5G换机已经开始，并会随着5G技术加速成熟，“换机潮”会逐步到来，但并不是现在。

云集焦虑的财报：主力军不给力，预备役不温不火

疫后经济复苏的口号，带动了“地摊经济”发展，男女老少齐出门捞金。而注册成为电商会员、线上分享好物赚外快的“线上地摊经济”——会员制电商市场也迎来新机。

此前，因疫情影响零售行业，特别是线下实体店遭受了重大的经济打击，各行各业积极运用不同的方式复工复产，意图尽快恢复市场经济。

由此，无论是线下“地摊经济”还是“线上地摊经济”，两者讲究的都是为人们设置开展副业的渠道，助力群众创收为疫后经济复苏献力。

近期，“中国会员电商第一股”云集发布财报。其云集董事长兼首席执行官肖尚略表示：“这是一个充满挑战与可能性的特殊时期，我们要感谢我们的合作伙伴、员工和服务经理，他们与我们一起渡过了这个充满挑战的时期。”

一席话表明云集2020年一季度历经重重困难，营收、净利双降在意料之中。

焦虑的财报

早前，云集乘社交电商红利而起，完成了早期的用户积累，后将自己的定位从社交电商转向会员电商，继续探索前行的道路。跌跌撞撞一路走来也没有实现大的突破，反而营收、净利下滑、市值大跌。

云集2020年第一季度未经审计财报数据显示：云集一季度营收16.49亿元，同比下降51.30%，一季度经调整净利润0.26亿元，同比下降39.53%，增长低于预期。

亏损原因很明了，受疫情影响全球经济下行，线上、线下零售市场都遭受了不同程度的打击。在线下，消费者足不出户，商铺被迫关门、实体零售业几乎全军覆没；在线上，疫情影响物流、制造等产业的正常运营，对两者依赖高的电商行业也被波及。

云集董事长兼CEO肖尚略也解释到：增长低于预期的主要原因在于公共卫生事件对云集的运营计划造成干扰，包括供应商、业务伙伴以及物流服务在内的合作伙伴均受到了很大挑战。

事实上，云集稍早些发布的2019财年年报暴露了营收的窘况，其已连续第四年亏损，营收能力长期遭受市场质疑。

财报显示，2016年至2018年，云集的净亏损分别为2467万元、1.06亿元、5969万元。2019财年云集实现营收116.7亿元，同比下降10.32%；净亏损为1.26亿元，亏损同比扩大110.70%。

再有，自上市以来云集市值不断下跌。云集上市首日股价大涨28.64%，报收于14.15美元，股价盘中最高曾升至18.20美元，市值达30.87亿美元，而今云集市值仅剩不到7亿美元，较上市之初蒸发约7成，资本犹豫、观望的态度也让云集陷入发展焦虑中。

总之，财报背后的云集几乎已风光不再，营收、净利下滑的背后是商品销售、会员等各项业务收入的缩紧。

“主力军”不给力

多年打拼，云集开拓了多元营收渠道，包括商品销售收入、会员业务收入、商城业务收入以及其他收入。其中，商品销售相当于云集营收的“主力军”，只是“主力军”近期表现不佳。

财报数据，2020年一季度云集商品销售收入为14.46亿元，约占总营收入87%，同比下降55.1%。云集方面解释，主要是因为公司继续完善其资源分配计划以进一步提高平台上商品销售、商城业务和商家的运营效率。

早前，云集转型会员制电商，意图学习Costco通过会员模式赚钱，增加会员营收占比，降低商品销售营收占比，但现在看来云集还是没能摆脱商品销售收入，决定整体营收高低的局面。

公开数据显示，2016年到2018年，云集商品销售收入分别为11.29亿元、59.12亿元、113.88亿元；会员收入为1.55亿元、5.11亿元，15.52亿元。2018年，会员收入占到总体收入的13.6%。两年过去了，商品销售收入的地位依旧屹立不动，但创收能力已不如从前。

好的一面是，疫情后电商赛道出现新发展契机。数据显示，我国实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比例在2020年前三个月突飞猛进，1-2月份为21.5%，4月份更是飙升到23.6%，比2019年底的20.7%高出3.4个百分点。

而且，云集在成本管控方面取得了良好成效。

财报数据显示：云集营业成本从2019年同期的27.31亿元降至11.48亿元，降幅为58.0%；营业费用总额从2019年同期的6.544亿元降至5.229亿元，降幅为20.1%。

云集首席财务官陈晨认为：尽管受到疫情的影响，我们将商品毛利率从2019年同期的19.3%提升至30.4%，这源于我们不断努力提高运营效率。

整体来说，云集主要营收来源，商品销售收入同比下降过半，直接导致云集来之不易的盈利苗头呈现“夭折”的态势。至于云集另一营收来源会员业务，同样处于亦步亦趋摸索的进程中，跃升艰难。

“预备役”也不温不火

如果说商品销售业务是云集“主力军”，那么会员业务则是云集的“预备役”。

社交电商转型精品会员电商平台，云集主要通过设立“购物返利、邀请新用户获得提成等”的激励机制，在短时间里实现了用户量爆发性增长。据了解，2016至2019年，云集会员人数从90万迅速增长至2320万。

只是，会员业务长期处于不温不火的状态，还不能支撑起云集庞大的身躯。

云集财报显示，2019年第四季度，云集的会员业务营收为1.46亿元，同比大降84.3%，环比下滑29.4%；2019年全年，其会员业务营收为7.77亿元，同比下降49.94%；2020年一季度会员业务收入为0.25亿元，同比下降84.0%，未来发展不容乐观。

为解决会员模式增长陷入发展瓶颈的问题，云集明确提出“从2020年1月开始，云集将允许任何在其APP上登记账号的用户拥有一年的会员福利。如果用户在期限内达到一定的累计消费门槛等条件，其会员资格可以延长一年，同时还鼓励现有会员延长其会员期限。”

但从2020年一季度云集会员营收大幅度下滑的情况来看，云集想通过赠送会员的方式带动业绩增长的计划，几乎毫无效用或者说还需要时间去验证。

短时间来看，激励制度确实能带动业绩增长，但也会让用户养成“免费获取”的习惯，进而在平台取消激励制度之后消费者会大量离开。也就是说，平台让利的方式并不能保证用户的忠诚度和粘度，稍有不慎反而会反向刺激平台用户的流失。

面对主业务营收下滑、业绩增长乏力、连年亏损的困境，云集一直期待新业务能救急。

商城业务和其他业务近期表现也是可圈可点。商城业务收入为1.58亿元，同比增长5166.67%，主要是由于公司平台上受欢迎品牌和商家数量增加以及其商城业务的佣金率提高；其他收入为0.2亿元，同比增长276.7%。

总体而言，疫情是一次大考，也是一次机遇。在经济下行的大背景下，云集还需专注主营业务、积极发展新业务，构建生态护城河来形成竞争壁垒，才能经受市场考验，也能在对的时机抓住超车的机会，守住“中国会员制电商第一股”的称号。

华为与苹果的618对决

历年618购物节最畅销的，一直都是3C数码产品。自京东2010年推出618电商购物节之后，3C产品一直都是618的强势品类，其中智能手机更是备受关注，这个趋势一直持续到今天。

大疫之年的618非比寻常，这场购物节的成绩，对电商平台和品牌商们都会产生深刻影响。

尤其在竞争激励的智能手机行业，中国的这场狂欢购物节，可能会对近两年的全球智能手机市场走向，都产生比较明显的影响。

苹果得先手，出尽风头

或许也是基于这样的认识，向来定位高端的苹果，首次以官方形式加入今年的中国618购物节，并且给出了有史以来最低折扣。

苹果有了性价比，就等于“真香”，今年618的早期阶段，苹果凭借大幅降价，取得了显著的领先优势。

京东数据显示，6月1日开场首日仅1小时，苹果全系列产品成交额已达去年同期3倍，全天成交额突破15亿元。天猫的数据也显示，“618”开场5个小时后，苹果在天猫销售额就超过5亿元，创下有史以来的最快纪录。到6月8日，在苏宁易购悟空排行榜上，iPhone11依然高居单品销量榜首。

苹果在618的大促，也成功鼓舞起了投资者信心。6月上旬才过，苹果在纳斯达克的股价就已经上涨了5%，6月8日，其股价攀升至历史最高值333.6美元，总市值达到夸张的1.445万亿美元。

中国经济加速恢复，全球疫情却尚未得到有效控制。目前来看，中国可能会成为今年最关键的智能手机市场。而苹果在中国打折参加618，无非也是想更好地抱住中国市场的大腿。

目前看来，苹果的策略无疑是取得了成功，而且可能结果比苹果预期的还要乐观。在充满不确定性的国际局势下，苹果力度空前的折扣，成功俘获了一部分中国消费者。

好在中国的智能手机厂商们，虽然综合竞争力暂时还比不上苹果，但它们已经开始在正确的方向上奋起直追，其中最具代表性的就是华为。

华为猛追击

华为和苹果当前差距依然非常明显。数据显示6月1日开售当天，华为销售额破亿用了12分钟，但苹果只用了短短5秒钟，这个差距令人瞠目。

不过今年618期间，在和苹果的竞争中，华为也有着自己的优势。

其一，华为本土作战，有主场优势。

今年华为受到的打压更进一步，在国内支持的声量也就更高了一些。虽然618期间有些消费者忍不住苹果“真香”的诱惑，但坚定支持国产的消费者也不在少数。毕竟若没有国内消费者的强力支持，面对打压，华为也没法在2019年保持住稳健的财务状况。

其二，华为产品种类更丰富，可以尽量满足不同消费群体的差异化需求。

自2012年树立“荣耀”品牌，践行双品牌战略之后，华为的终端业务慢慢挑起大梁，成为营收支柱。而在这两个品牌下，他们都有着多个产品系列，比如华为的P系列、Mate系列、Nova系列、畅享系列、麦芒系列；荣耀的V系列、HONOR系列、X系列、Play系列。

这些繁多的系列产品，可以尽量顾及到不同消费者的不同需求，相比之下，苹果智能手机固然优秀，但产品系列却相对单一。

在618的战绩上，华为集群作战的好处也体现了出来。截至6月8日，虽然苏宁易购悟空排行榜显示iPhone 11是单品销量榜首，但华为却可以在单品销量榜前十中占据七个名次。

其三，华为在5G智能手机市场中，占据了明显的领先优势。

苹果至今还没有过发布5G手机，按经验判断，其第一部5G手机应该会在今秋发布，但疫情的影响使这一点充满不确定性。

而华为，早已经奠定了5G智能手机市场的霸主地位。个推大数据的报告显示，2019年华为在中国以71.7%的市场占有率全面领跑5G手机市场。Strategy Analytics报告也指出，华为以37%的市场份额，居全球5G智能手机市场第一。

今年618期间，华为5G优势依然显著，尤其是在华为P40pro+正式开售之后，在各大平台的5G手机榜单中，除了小米、vivo等能占据前十中的一两个名额外，华为基本实现了霸榜。

当然，华为的这些优势不仅在618期间起作用，这些也是华为的长期优势。

生存之战

可以看得出来，今年的618异常激烈。

电商平台们下足血本，疯狂补贴，刺刀见红；品牌商们也使出了浑身解数，总裁直播带货都成为了常态。因为疫情，今年的618，或许可以决定很多企业未来的生存状态。

对时下的华为和苹果而言，尤其如此。

今年的618可能最终决定的不只是一时的收入高低，而是会对他们生存发展的长远未来都产生深刻影响。

一方面，全球智能手机市场持续萎缩，疫情来袭更是雪上加霜，市场竞争进入存亡博弈阶段。

自2017年起，全球智能手机市场就开始进入持续萎缩状态。IDC数据显示，2017年到2019年，全球智能手机市场出货量分别下降了0.5%、4.1%、2.3%。市场持续萎缩必然导致市场竞争不断加剧。

Gartner数据显示，受疫情影响全球智能手机销量在2020年第一季度下降了20.2%。预期整个2020年，全球智能手机出货量会同比下降13.7%，至13亿部，按照Gartner的统计口径，这就是1.781亿部，接近苹果2019年的总出货量1.91亿部。

也就是说，2020有可能会倒下一个像苹果这样体量的智能手机巨头。

另一方面，4G到5G的过渡阶段，新旧势力的斗争必然异常激烈。

手机行业有王朝更替的传统。

2G通讯时代由诺基亚统治，2000年，诺基亚的市值是苹果的24倍。但在3G、4G时代，王冠戴在了苹果的头上，苹果成为全球最能赚钱的科技公司。业内普遍认为，从4G到5G，从移动互联网时代到万物互联网时代，将会是一场不亚于2G到3G的信息技术革命。在这种巨变中，苹果理应会失去对市场的统治力，霸权会被递到新崛起的科技巨头手中。

以华为在5G领域的积累，它原本很有成为继任者的潜质。可惜在不断打压之下，这件事的结果滑向了未知。

2020年，正是这场生死存亡斗争的关键年份。而这场618购物节，明面上是双方集中力量作战的第一场关键战役。

鹿死谁手？

这场战役的参战双方各有所长。

苹果最强的地方，在于其用44年时间建立起来的品牌影响力，全球范围内有无数认同苹果文化的果粉。这不但可以让它凭借品牌溢价，疯狂摄取高额利润，同时还赋予了它科技界罕见的韧劲。

作为一家跨国企业，疫情爆发初期，苹果受到的负面影响非常严重。

2月份，由于中国封城，苹果在中国的大量供应商被迫停工，全球供应链被阻断，叠加库克常年坚持的“低库存策略”，无货可售的苹果被迫关停门店。

3月份，中国各地陆续复工，全球却迎来了疫情大爆发，苹果全球供应链继续受阻。据报道，最严重的时候，消费者在纽约全城的苹果门店都买不到一部苹果手机。3月14日，苹果宣布关闭大中华区以外的所有苹果线下门店，直到三月底。

但苹果的韧劲，强到有点奇怪。Gartner数据显示，苹果一季度出货量只同比下滑了8.2%，是除小米之外受疫情影响损失最小的智能手机巨头。反而是华为的损失非常大，一季度出货量同比下滑27.3%。

出现这样的局面，可能一方面是市场因素，比如华为对线下渠道的依赖性比较高；但在另一方面，非市场因素的影响定然要更大一些，比如说华为受到了打压。

不过华为也有自己的依仗，它的依仗，除了华为的科技实力，还有数亿期待国产化进程取得实质进展的国内消费者。

文/刘旷，ID：liukuang110

透视Q1财报：看泛娱乐的光鲜、凶险和坚守

过去的一季度，大量新用户的涌入，让泛娱乐赛道尝到了莫大的甜头。因为疫情，在以家庭为主要活动场景的前提下，用户只好在线上消磨大把时间，于是短视频、直播、网文、游戏、新闻资讯领域都迎来了用户增长和活跃的小高潮。

正因如此，一季度很多以泛娱乐为主营业务的企业都交出了不错的财报成绩单。腾讯Q1视频服务会员数同比增26%，达到1.12亿，音频服务会员数同比增50%，达到4300万；斗鱼Q1净营收为22.78亿，同比增53%，毛利润为4.86亿，同比增139.2%；B站Q1净营收23.16亿，同比增69%，MAUs达到1.72亿，同比增70%；趣头条净营收为14.12亿元，同比增26.2%，Non-GAAP净亏损为3.88亿元，同比收窄37.2%，综合季度平均MAUs达到1.383亿，同比增长24.2%。

综合看，泛娱乐领域的火爆让很多企业的Q1财报有了超预期的成绩。究其原因，用户涌入导致会员服务和广告服务收入猛增是主要原因。但泛娱乐赛道一片大好的情势下，巨头和小巨头之间的暗战和肉搏更是层出不穷，这个战场里的每个选手都不能轻易松懈。

广告青睐泛娱乐

没有流量就没有广告，Q1线下流量接近0的残酷事实让线下广告企业面临着极为残酷的打击，比如头部广告企业分众传媒Q1净利润就同比下滑了88.9%。

线上则完全不同，来自极光的报告显示，2020Q1资讯行业MAU达到近一年峰值；QuestMobile相关报告显示，3月份短视频用户使用总时长同比增80%。

由于用户大规模聚集在泛娱乐内容、教育、游戏应用上，因此这些领域非但没有受到疫情打击，反而还出现了广告热。App Growing的报告显示，3月份文化娱乐、游戏、教育培训在广告数方面排名前三。

广告热的背后，很多企业受益明显，特别是以广告为核心业务的泛娱乐企业。Q1趣头条广告及营销服务收入为13.64亿元，同比增长25.5%。趣头条将此增长原因解释为“主要源自于公司用户规模、时长的增加以及变现能力的提升”。

事实上Q1网络广告行业也并非全部是好消息，疫情也影响了部分广告主的投放预算，为一些企业带来了一些收入压力，比如腾讯在Q1财报就提到“视频及新闻平台广告收入减少”。可以发现，即使用户为泛娱乐应用创造了很好看的数据，但是真正的营收创造效果还是要综合各方因素来看。

还可以看到一个趋势，品牌广告主对泛娱乐投入意愿增加，比如趣头条一季度品牌广告营收同比增359%。原因不难理解，虽然经济原因带来了预算压力，但是高粘性用户和更长的使用时间决定了更高的投放价值。

不论如何，从网络广告收入整体收缩的态势看，广告对泛娱乐应用的青睐不可避免，泛娱乐依然是网络广告投放的首选领域。

生态博弈

一个巨头趋之若鹜的赛道上，更多的红利就意味着更激烈的竞争。在Q1的整整三个月里，在泛娱乐内容的每个细分赛道上，你都能看到巨头之间有形或无形的博弈。

比如短视频，快手抖音在电商直播上扳起了手腕，而他们都有共同的对手——淘宝；还有在线视频，“优腾爱”三家继续加码付费会员大战，各种套餐层出不穷；直播也丝毫不逊色，斗鱼虎牙之外，B站也在试图靠电竞分一杯羹；网文这块，趣头条的米读也以免费的方式颠覆了被付费模式统治已久的行业格局。

无论是大巨头，还是小巨头，在泛娱乐内容赛道的博弈，已经不仅仅是单个产品或业务的博弈，而是生态化的博弈，简言之，就是在线视频、短视频、直播、网文等全方位产品的博弈。

大巨头如BAT般，目前的精力已经不只是聚焦在泛娱乐业务上，但泛娱乐业务战线的对抗加码战略短期内不会改变，比如阿里和腾讯，在音视频、网文、直播、票务等领域对垒多年，目前又不断通过业务间的生态联动牵制对方。

趣头条这种小巨头由于比较年轻，还是更专注于生态的扩展和单个产品的运营。从Q1财报披露的信息得出，趣头条除了最早的新闻资讯产品外，已经形成了直播、游戏、短视频、网文在内的产品生态。

目前泛娱乐领域的生态博弈，其实非常复杂，一方面资本纵横交错，难言谁和谁不是对手，谁和谁又真的是朋友，另一方面各家产品战略都要走差异化，新产品的推出不断让这场战争变得愈发难梳理。

但有些趋势比较明晰，比如对下沉市场的深挖，尤其是趣头条这种成于下沉市场的企业，在新闻资讯后，又持续加码了直播、游戏、网文等领域，还做出了爆款产品。不难看出，根据自身定位拓展泛娱乐内容生态也是一个非常不错的选择。

“护城河”加固

双巨头、三巨头格局下，各家对“护城河”的建设都不敢掉以轻心，因为对手的进攻和进化一直持续，没有“护城河”如同“纸老虎”，极有可能在持久战中渐渐落于下风，从而被远远甩开或直接超车。

在巨头看来，泛娱乐内容产品的“护城河”应该是内容，各种层出不穷的版权大战、内容创作者大战就是一个极好的证明，具体来说，这两年在短视频、直播、网文领域，头部主播、KOL的抢人风波太多了，连MCN机构都成了争夺焦点。

内容实在是太重要了，是一个泛娱乐产品持久健康发展的核心，这一点应该是所有头部平台的共识。Q1里各企业的版权大战已经不那么多见，但是对内容生态的维护和建设还是很多企业努力的方向。

趣头条是一个典型。一是通过扶持计划吸引创作者入驻，官方提供的数据显示，Q1趣头条小视频优质作者较2019年12月底提升近40倍；二是持续优化内容结构，一方面清理低质量作者和内容，一方面加码养生保健等特色内容。

另一个和内容同样重要的是技术，特别是AI和大数据。目前泛娱乐内容赛道的趋势是以AI为底层技术，构建多元化的用户和内容运营方案，以此降本提效。像BAT这些巨头，Q1财报里都明确要持续加码这些技术的投入，来驱动生态业务成本下降和体验加强。

很多营收规模中等偏上的企业，也很明白技术的重要性。Q1趣头条研发投入2.81亿，同比增80.8%，占营收近20%，主要用于内容推荐算法和广告技术。与此同时，趣头条的营销和销售费用下降明显，Q1为10.75亿，同比降17.1%，销售费用率从此前的超过100%下降到76%，创历史新低。

对久经沙场的巨头来说，长时间搭建“护城河”的经验让他们目前的维护成本更低，但是对一些突围者而言，搭建“护城河”就需要付出更多，而且要坚定。趣头条很明显有意不断脱离不健康的买量模式，从而让自己的内容产品建立在更长远的发展基石上。一方面，从整个赛道的竞争来看，只有打好技术底，才能在服务更大规模用户时依然维持较低的成本；另一方面，趣头条的产品生态正在发挥出一定的协同效应，利于自然获客和内容建设。

坚守长期主义

虽然产业互联网时代正在到来，但消费互联网的机会依然存在，特别是泛娱乐内容赛道，在庞大的用户规模下，只要建立起新的秩序规则，就会有长成头部的机会。严格来说，抖音快手、斗鱼虎牙、趣头条、拼多多都是以此逻辑发家的。

现在的格局足以证明，秩序是松动过的，而且不止一次。但泛娱乐赛道不是“野蛮人”的赛道，前期可以野蛮，但中后期必须要稳，因为“粮草”才是最关键的。

一些企业正在逐渐明白这个真理。仔细剖析趣头条Q1亏损大幅收窄的原因，可以发现最核心的是营收大幅增长，其次才是营销和销售成本的下降。这种变化的背后，其实就是趣头条在战略上的优化，更加重视业务变现能力的提高。

作为突围者的趣头条，很能理解其中的规则，于是在疯狂的成长后，开始转向更加成熟稳健的发展方式，一边建设可协同的泛娱乐内容生态，一边又不忘记加强自己的变现能力。

以BAT的发展史看，泛娱乐行业已经走过了近三十年，巨头们夭折过的产品数不胜数，显然泛娱乐美好红利外衣之下的凶险，比想象的还要可怕。这对突围者们而言，是一个长期且不轻松的考验。

像趣头条这样前期增长飞快的突围者，更要注意其中的风险，在明确泛娱乐内容要步步为营，把生态做大，把赚钱能力培养好之后，更要继续坚守这种战略，做一个长期主义者。

比亚迪鸣响汽车芯片第一枪

近日，国产新能源汽车领域又放出了一个重磅消息。一直默默布局半导体行业的比亚迪一举拿下19亿融资，并称将在合适的时机挂牌上市。长期以来中国半导体严重依赖进口，作为国内数一数二的汽车半导体巨头，比亚迪半导体融资上市，对国内汽车半导体产业意义重大。

比亚迪在发布的公告中称，旗下比亚迪半导体有限公司（下称“比亚迪半导体”）正式引入战略投资者，由红杉资本、中金资本以及国投创新领衔投资，Himalaya Capital等多家国内外投资机构参与认购。

本轮投资者按照比亚迪半导体投前估值75亿元，融资共计19亿元，取得比亚迪半导体共计20.2126%股权，投后估值近百亿元。此次融资，不过是4月中旬内部重组的后续动作。

这也意味着，比亚迪帝国在半导体芯片特别是汽车半导体芯片（IGBT芯片）领域，拼出了新的版图。汽车半导体前景广阔，中国也是世界半导体需求最旺盛的国家，面对中国这个庞大的市场，国内各路半导体厂商都跃跃欲试。

长期以来，中国半导体严重依赖进口。而在中美贸易摩擦加剧的情况下，只有将要命的“芯”攥在自己手里才能够安心。借助内外部的多重契机，比亚迪顺势推出比亚迪半导体，正是恰逢其时。

芯片：新能源汽车供应链上的新蛋糕

比亚迪半导体此次募资重点将投向IGBT芯片设计和制造量产。而在该领域，比亚迪也算是有丰厚的技术积累。

IGBT芯片被誉为电动车的“CPU”，IGBT全称“绝缘栅双极型晶体管”。对于电动车而言，它直接决定了车辆的扭矩和最大输出功率（进而影响电动车的时速）等。它能控制直流电、交流电之间的转换，还能进行交流电机的变频控制，是整个“三电系统”的核心要件之一。

因此，IGBT芯片对于电动车而言不可或缺。2018年以来，新能源汽车高速发展，给IGBT芯片乃至整个汽车半导体产业带来了新的历史机遇。

2019年12月10日，全国乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）发布了11月我国乘用车产销数据。11月的新能源车批发销量达到13.6万辆，环比增长19.1%，同比增长69%；其中插混同比增长87%，纯电动同比增长65%。1~11月新能源乘用车批发88万辆。

新能源汽车迅猛增长，拉动汽车半导体也迅猛增长。在新能源汽车的成本结构中，IGBT占据着5%-10%的比例，仅次于动力电池。以单车成本15万计算，IGBT价值在7500-15000元。

因此，IGBT市场前景广阔。机构预计2020年全球IGBT市场空间接近百亿元，到2025年国内新能源汽车IGBT市场空间1050亿元左右。

庞大的市场空间，让IGBT芯片成了新能源汽车供应链上的一块新蛋糕。目前，国内关键厂商只有包含比亚迪在内的两家公司具备该领域的核心技术，比亚迪之外，另一家是轨道交通的中车（高铁）。

长期以来，我国的电动车半导体需要依赖国外进口，但随着中美贸易摩擦增大，外部风险也与日俱增，这为早就潜心准备的比亚迪创造了外部机遇。

外部垄断正在被打破

多年来，IGBT核心技术一直为日本欧洲等外部厂商占据。2017年全球IGBT功率半导体排行中，基本全都是国外企业，老大英飞凌占据27.1%的市场份额，日本三菱占据16.4%的市场份额位居第二，日本富士电机名列第三，前五大企业占据了67.5%的市场份额，中国产品则还有很大的替代空间。

由美国率先掀起的贸易战，又让这种半导体贸易蒙受新的冲击。作为世界上最大的半导体消费国和半导体进口国，在该领域受到冲击可想而知。

国家为冲破外部阻挠，加大了半导体产业扶持力度。国家相关部委在2月下旬印发《智能汽车创新发展战略》，中国半导体企业迎来政策春风。这对国产半导体产业而言，也是一场及时雨。

虽然短期内外国半导体巨头的地位仍难撼动。但目前，中国的一批半导体企业已经逐步成长起来了。比亚迪是其中代表，凭借数十年在能源电池、电动车、车载芯片方面的应用，如今比亚迪已经成长为国内最大的IGBT车规级半导体厂商。

不过，长期以来，比亚迪半导体的一些芯片多给内部供应，很少将之用于外部市场。而近年来，比亚迪半导体不仅在IGBT技术上实现了新突破，而且在量产规模上也有了显著提升，此时将自己的过剩产能用于外部客户也是顺理成章。

乘着中国半导体崛起迎来的窗口期加速发展，拿下巨头缺失的市场无疑是明智之举。

比亚迪IGBT厚积薄发

“今年年底，比亚迪宁波IGBT工厂的产能是月产5万片晶圆，而到2020年，将实现月产10万片晶圆，也就是年产120万片的产能。”比亚迪第六事业部兼太阳能事业部总经理陈刚介绍道。比亚迪目前已经有了从自给自足转向对外开放的条件和优势了。

据透露，2019年，比亚迪就已经拿出部分产能面向其他新能源汽车厂商供应。

产能方面，虽然目前比亚迪尚不能直接与欧美巨头相抗衡，但是如今除了自用之外，已经足够满足部分外部客户的使用需求了。

产能问题始终是行业焦点，业内人士透露，目前英飞凌IGBT的交付周期已经达到12个月，国内不少新能源车企的车辆交付因此受到影响。而在产能方面，比亚迪半导体已经具备替代优势。

在技术方面也不赖。比亚迪最新的IGBT 4.0技术对外宣布于2018年12月，是国内车规级IGBT产业的重大突破。“以全新一代唐为例，在其他条件不变的情况下，采用比亚迪的IGBT4.0，较采用当前市场主流的IGBT，百公里电耗少约3%。”据陈刚介绍说。

该技术产品模块，将温度寿命做到市场主流厂商的10倍以上，将电车电流输出能力较同等工况下市场主流产品提升15%，支撑更强的汽车急速能力。

最后在制程工艺上，也有了突破，将原有体积经过十道工序，缩小到120um，仅有两根头发丝直径的厚度。

比亚迪在宣布该项技术的同时，其还同时宣布性能更加优异的第三代半导体材料SiC(碳化硅)。据悉，其硅基SiC新材料制出来的性能会更好，在电流输出能力、损耗方面都表现更优。而比亚迪半导体的IGBT不仅可以用于汽车领域，还可以用于其他工业领域。

达成如今的好成绩，比亚迪用了十三年。通过十三年厚积薄发的持续努力，比亚迪已经具备了与国际产业巨头英飞凌相抗衡的实力。如今借着政策东风，借资本单飞，正当其时。

融资开启新征程

比亚迪半导体的前身是比亚迪微电子，曾是比亚迪集团下一个事业部。比亚迪作为一个大型综合汽车制造商，能够给与其半导体事业部的资金支持十分有限，通过重组整合之后，比亚迪半导体作为独立公司，则能够从社会上吸引更多资金，更好促进自身的发展，加速融资也在情理之中。

此前，比亚迪微电子只是作为内部供应链的一部分，没有独立盈利能力。而比亚迪半导体则能够将业务开放给所有的汽车整车制造厂，这样更便于公司自负盈亏。

具体来看，这样做也有出于规模效益的考虑，比亚迪半导体长期投入，需要资金，必然拖累比亚迪母公司的利润率，影响资本市场对比亚迪公司的评判。比如，去年比亚迪母公司受拖累利润降至1.32%。

此外，在比亚迪的核心领域，面临特斯拉和宁德时代的双重夹攻，压力很大。加快半导体融资有利于其摆脱母公司影响，不受干扰独立发展。

同时，将半导体业务打包独立运营，则有利于缓解比亚迪电池的资金流供应问题，通过拆分将旗下所有相关半导体业务纳入比亚迪半导体，也有利于资源整合。

整合后的比亚迪半导体不仅仅面向汽车生产商，还可以将业务拓展到消费电子、工业等诸多领域，成为一家名副其实的半导体企业，而不仅仅是汽车半导体公司。而通过优化资本结构，更多的吸引社会投资，明显可以帮助比亚迪半导体加快这一进程。

比亚迪半导体等一批国内企业的成长成熟，对于站在智能物联社会十字路口的中国而言，无疑是一件好事。当然，我们仍必须理性客观的认识到，我们离世界先进水平依旧有差距，还需要继续努力。

文/刘旷，ID：liukuang110

智能音箱的“无限战争”

在电影《触不到的她》当中，有一位名为“萨曼莎”的虚拟AI助手，她没有具体的形象，只能通过声音与男主交流，拥有幽默风趣的“萨曼莎”陪伴，男主渐渐走出生活的阴霾，重新找到希望，最后两人仅靠语音交流成为了恋人，让观众羡慕不已。

然而，这些曾经仅存在于电影当中的美好想象，如今伴随着智能音箱的出现正在慢慢变为现实，AI让音箱产品变得不再冰冷，而是可以像朋友一样进行互动，为用户的生活带来前所未有的新鲜感。

智能音箱俘获市场芳心

随着人工智能在家居方面的硬件落地被一一实现，智能音箱成为继智能手机之后最为畅销的智能硬件之一，在智能家居市场占有重要地位。智能音箱被赋予智能家居的控制权，利用AI语音技术实现对其他智能硬件统一操控，以及拥有丰富的互动性和内容生态，使智能音箱的市场价值凸显。

目前中国已经成为世界第一的智能音箱消费市场，说明了智能音箱具有巨大的市场潜力，智能音箱作为智能家居中枢产品，能够连接智能家居场景，为传统家居设备实现智能化升级，在智能家居平台生态的支撑下，搭载AI语音技术的智能音箱使人们对便捷家居生活的向往得以实现。

IDC中国发布《IDC中国智能家居设备市场季度跟踪报告》显示，截止2019年底，中国智能音箱市场的总销售量达到4589万台，同比增长了109.7%。并且，人工智能和5G技术的带领，会加快智能音箱的普及速度，2020年的智能音箱有望突破1800亿元。

国内智能音箱的市场在经历“百箱大战”之后，厂商们放慢了野蛮生长的脚步，开始实施精细化运营，希望通过深耕用户需求探寻智能音箱的衍生价值，以拓展智能音箱场景边界的方式，为智能音箱寻找新的增长点。

智能音箱高烧不退，也让互联网公司意识到智能家居战略必须把智能音箱作为主战场，只有在智能音箱的赛道上取得优势，扩大用户规模，才能为构建智能家居生态打好基础，对于涌入智能化赛道的玩家来说，差异化的产品蕴含着巨大的机遇。

百度带屏智能音箱弯道超车

智能音箱诞生之初，各大厂商对智能音箱的想象力还局限于AI语音识别技术支持下的语音交互，玩法单一导致在“百箱大战”之中，各大品牌的智能音箱功能呈现严重同质化的状况。这让后来的玩家意识到重新定义智能音箱的重要性。

在智能音箱创新一度陷入僵局的时候，百度率先找到突破口，除了为智能音箱赋予语音交互功能之外，百度还给智能音箱装上了“眼睛”。

去年12月，百度首次为智能音箱装上屏幕，推出名为“小度在家智能屏 X8”的产品，使带屏智能音箱成为了市场的“宠儿”。百度凭借先手的优势，又先后推出多款带屏智能音箱，围绕智能屏的布局帮助其迅速占领了智能音箱的市场，也让百度明确了智能音箱产品的创新思路和市场战略，带屏智能音箱已经成为百度差异化战略强有力的竞争手段。

带屏智能音箱能够帮助百度智能音箱产品突破视觉的限制，拓展产品功能的边界，可以满足更多的用户需求，从而扩大产品用户的规模，有利于百度提升智能音箱的销量，获得更多的利润。

智能音箱的屏幕不仅是智能家居的控制中枢，还是百度内容生态的入口，在娱乐内容方面，百度为智能屏接入包括爱奇艺、芒果TV、B站等等在内的视频平台，在教育资源方面有学而思轻课、掌门一对一等优质教育资源，在疫情期间能够帮助学生实现上网自学。

可以看出，装上屏幕的智能音箱已经开始向综合智能助手的角色转变，与传统的智能音箱相比，产品更加智能，玩法更加丰富，百度已经可以借助这块小小的屏幕，打通线上内容生态与智能硬件产品的互通壁垒，为自身构建产品生态闭环。同时，也推动智能音箱的市场从量变转向质变。

天猫精灵、小米小爱前围后堵

如果说智能音箱竞争的上半场是为了抢占智能家居“大脑”，那么下半场也许会变成一场智能家居的“眼球”之争。

百度凭借带屏智能音箱的布局已经在带屏智能音箱市场取得领先，也让各大厂商看到小小屏幕里充满大商机，在百度之后，各大智能音箱巨头已经开始重新调整战略，剑指带屏智能音箱。

据了解，4月28日，阿里也推出了名为天猫精灵CC10的新一代智能音箱，该款智能音箱采用的是10英寸的超大屏幕，快达到一般平板电脑的屏幕大小，不仅拥有百度智能音箱所有的娱乐功能，还接入了自家的购物平台，提供高效率购物体验。

《中国智能家居设备市场季度跟踪报告》显示，去年天猫精灵系列智能音箱的销量比百度相关产品多出71万台，两家的竞争一直十分激烈。如今阿里加码带屏智能音箱市场，依旧会是百度最难缠的对手之一。

在5月20日，阿里又宣布投资100亿全面布局AIoT赛道，可见阿里想成为“领头羊”的雄心壮志，如此强势的阿里，不仅在技术上不逊色于百度，资本上更是财大气粗，百度虽然手握领先优势，但是双方的差距已经越来越小。

另外，深耕智能家居多年的小米也实现了智能音箱带屏升级，在3月份推出的Redmi小爱触屏音箱8已经成为小米获取用户的重要硬件入口。与百度智能音箱相比，小米已经构建出较为完整的智能家居生态，而百度智能家居还处在孤岛的状态。

如果智能音箱缺少智能家居为控制对象，就偏离了智能音箱的初衷，容易沦为鸡肋。因此，小米对百度智能音箱产品最大的威胁不在产品本身，而是在智能家居生态。

一场拼技术和生态的无限战争

智能音箱的“眼球”之争意味着智能音箱未来会朝着可视化的方向发展，互联网巨头对带屏智能音箱场景边界的探索还处在较为初级的阶段，要想占领市场，免不了大量的资金和技术投入。

可以预见，带屏智能音箱可能会是未来市场竞争的焦点，巨头加码会进一步加剧市场竞争，虽然百度的先手优势帮助其处于领先地位，但是优势还不足以转化成胜势，面对阿里和小米的持续加码，百度面临的压力只会越来越大。

好在目前智能音箱的市场依然还处于“三国争霸”的局面，百度在市场上还有一定的喘息空间。如果百度不想“掉队”，还需要进一步提升自己的市场竞争力。

一方面，所有的智能硬件产品的内核都是AI技术，“眼球”之争的本质依然是技术之争，百度拥有较为成熟的AI技术，需要以技术为突破口，加强自身的创新能力，通过丰富产品内容和服务，挖掘屏幕上的衍生价值，以更多差异化的功能实现突围。

另一方面，未来智能硬件的市场可能是基于交互功能之上的智能生态竞争，无论有没有屏幕，智能音箱都不可能单独存在，因此，百度需要加快构建智能家居生态，通过软件和硬件多点发力，打通数据互通壁垒，建立牢固的“护城河”。

综合上述，百度凭借带屏智能音箱实现弯道超车，然而对手依旧紧随其后，三巨头之间的火药味变得更加浓郁，未来的智能音箱市场可能会是一场持久战。

地摊：阿里、拼多多、京东们的新战场

“城管喊你出来摆地摊啦！”注意，这不是玩笑，而是真真切切在发生的事。在地摊经济被两次点赞，文明办也明确规定不将占道经营、马路市场、流动商贩列为文明城市测评考核内容之后，摆地摊这个项目着实火了一把。

地摊，作为一种古老的交易方式，从古至今都渗透在城市的大街小巷之中。不论是战火年代还是和平年代，只要有需求，地摊都会存在。

小地摊成经济大动力

以往总被管制的地摊，现在也会意外自己突然就成了“香饽饽”。

一场疫情举国备战，不只是经济发展受到影响，人们的正常生活也同样受到限制。好在现在国内疫情已经得到很好控制，人们的日常生活也逐渐回到正轨。但是疫情的影响犹在，如何为刚从阴影里走出来的市场增添活力，成为了当务之急。

于是，小地摊又重回舞台，绽放异彩。

一时间，摆摊成为了发家致富的新道路，让众多待业在家的人找到了新的商机。网络上也充满了各种“摆摊秘籍”，教你如何零基础摆摊，朋友圈相约摆摊的人也多了起来。不论是上半年在家练就的一手好厨艺，还是袜子头绳衣服鞋帽，都变成了摆摊大军中的一份子。

这些小地摊，分布在如毛细血管一般的城市大街小巷之中。大会中也多次提到“地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，和‘高大上’一样，是中国的生机。”同样这“人间烟火”，也是受疫情影响被迫停摆的线下实体经济的一线生机。

当然，地摊能在后疫情时代中逐渐向C位靠拢，自然也有其优势。作为一种重要的经济成分，民营经济是整个市场经济中最活跃的主体，同样也是国民经济中重要的组成部分。并且地摊因为其售卖的商品种类繁多、价格低廉从而深受低收入人群的喜爱。

在疫情之中，不少民众被迫失业，在收入骤减甚至没有收入的时候，地摊的兴起不仅通过其琳琅满目的产品丰富了消费市场的商品供给，也刺激了低收入消费群体的消费意愿，进而带动了国内消费市场的发展，成为了新的经济增长动力。

当然，除了成为新的增长动力，小地摊还有别的大作用。

摆摊吧：后浪

地摊解决了很大一部分的就业问题，而受益最大的就是“后浪”们。

地摊作为一种门槛极低的创业模式，除了进货之外，基本上没有什么成本难题。一个小马扎、一张小桌子再加一个小台灯，就算是地摊标配了。当然还有更简单的，摊主在地上一蹲，货品就在地上一摆，完事。

相比与其他创业类型，地摊没有店铺租金压力，没有高学历、专业技能硬性要求，灵活性大、流动性强，创业失败风险也比较低。此前摆地摊最大的风险就是城管了，摆摊的同时还需要和城管斗智斗勇，说不定自己刚进货就惨遭没收，但如今连这点担心都没有了。

这样充满诱惑的商机，赋闲在家的“创业者”自然不会放过。这就使得地摊在推动经济增长的同时，也解决了很大一部分人的就业问题。

以成都为例，一夜之间以3.6万个流动商贩摊位解决了10万人的就业难题，这对后疫情时代的经济恢复有着十分重要的促进作用。

不难看出，地摊确实可以有效缓解“后浪”们的就业难题。而这“后浪”，不仅包括了那些被迫失业的务工人员，还有将要步入社会的毕业生们。由于疫情的影响，今年的毕业生成为了历年来最难的毕业生，能否正常毕业已经成为难题，而毕业之后的工作问题更是让他们头痛。

工作不好找，地摊搞一搞。在一部分毕业生不知道何去何从的时候，聪明的孩子已经开始联系商家进货抢占摆摊地点了。

当然，地摊的商机不只是被后浪盯着，互联网企业也虎视眈眈。

互联网巨头：抢滩地摊

互联网企业不会放弃任何一个蹭热点的机会。

虽然大家都在同一条摆摊的街道，但是氪金玩家的装备的确要比普通玩家好很多，放在地摊中也是如此。

当你背着一麻袋货辛辛苦苦准备开始自己的致富之路时，隔壁摊位的大哥开着私家车拉着货轻松惬意出摊了；当你推着小三轮觉得自己翻身农奴把歌唱了，隔壁摊位的大哥又换了地摊神车——五菱荣光，成为这条街上最亮的仔。

五菱也因为这款地摊神车，股价飙涨。而同样嗅觉灵敏的互联网巨头们，自然也没有放过地摊这个机会。

在6月2日，京东发布“星星之火”地摊经济扶持计划，从保供货、助经营、促就业三方面入手，组织超过500亿的品质货源，为每个小店提供最高10万元无息赊购，全力支持地摊和小店经济。预计该计划将服务百万个便利店和地摊，为超过500万人提供就业服务。

同在6月2号，腾讯旗下支付宣布面向平台超5000万小微商家发布“全国小店烟火计划”，在线下线上一体化、福利补贴、商家教育指南、经营保障支持方面输出四大全新数字化政策，助力小微商家。

向前追溯到5月29日，阿里1688平台发布“地摊经济”帮扶计划，将提供超过700亿元的免息赊购，通过源头好货、数据智能、金融扶持、客户保障四大维度赋能，为超3000万“摊主”提供全方位的进货和经营支持。

另外拼多多也上线“摆摊神器”集合页，对自主创业的必需品、产地水果、工厂好货等优质货源进行专项补贴，一方面助力个体低成本创业，另一方面保证消费者享受“线上逛夜市”的乐趣。

这些互联网巨头，一方面大搞线上618年中大促，一方面帮扶地摊经济走上繁荣昌盛，双管齐下刺激消费拉动经济。但是在如此关注之下，地摊经济之中也被迫充斥了些许泡沫。

谁在捧杀地摊经济？

大兴地摊作为后疫情时期的特殊举措，更应该在地上，而不是被吹捧到天上去。

地摊作为特殊时期为了拉动就业刺激消费而推出的一项特殊举措，本意是好的。但是过分夸大地摊经济，难免会让这个本应该在地上踏踏实实解决摊主温饱的项目，飘到空中，成为一种虚假的狂欢。

而造成这种情况的部分原因，是那些担心自己赶不上风口的人，越来越多。他们担心地摊热潮很快过去，而自己还没用从中获利。于是他们一波又一波造势，将地摊经济形容成了发家致富走上巅峰的不二法门。

现在网络上已经有诸如“靠摆地摊她买了人生第一辆奔驰”、“日赚两千，520当天摊主买豪车奖励自己”等文章。这种过分渲染的文章，在烧得正旺的地摊经济火堆中，又加了几根猛料，这无疑是对地摊经济的一种捧杀。

作为一项保民生的活动，小小的地摊用它小小的身板扛下了许多。但是资本入局之后，凭空而来的荣誉和泡沫，对于地摊而言并不是好事。

地摊自身本就存在诸多问题，比如难以监管、卫生质量难以保证等老大难问题。而在疫情之后，货品积压了近半年的厂家，终于有机会解决自己的库存压力。但是这些压力却转而分摊在了每一个受浪潮鼓动而摆摊的小摊主头上。

地摊也是一种交易，不能保证稳赚不赔。而在后浪们集体摆摊的这条街道上，竞争难免会加大，究竟能不能赚到钱还是个未知数。此外，积压在小摊主头上的库存压力，也是他们不得不考虑的问题，毕竟进货是地摊唯一的成本，也是决定他们摆摊是否成功的关键因素。

作为城市中最具有烟火气的地摊，它渗透在城市的每一条毛细血管中，同样也为城市增添了许多不一样的味道。地摊经济的提出，本就是为刺激消费、拉动经济缓解就业难题，但是过分的吹捧和炒热，最终还是会过犹不及，迷失原本的目标。

卓胜微：华为背后神秘的5G供应链巨头

从芯片被“卡脖子”到120天的倒计时，外界的压力让华为一步步走向“至暗时刻”。但是老话讲“置之死地而后生”，重压让华为在绝境中突破自己，也让国内的芯片企业，在重压中找到新的生机，谋求更好的发展。

卓胜微就是这些企业之中的一个。作为华为供应链之中的一员，已经是国内5G龙头企业，甚至在华为遭遇“卡脖子”之后，不少人表示如果谁能找到下一个卓胜微就牛了。虽然有玩笑的成分在其中，但卓胜微的实力也可见一斑。

近日，卓胜微也在重压之下，做出了一项重大的决定。

由轻向重的转型

新的决定，让卓胜微正式从轻资产转型为重资产模式。

作为一家芯片设计公司，不需要自建工厂以及生产流水线的卓胜微，一直是一家典型的轻资产企业。在2019年的年报中，卓胜微表示公司专注于集成电路设计，采用Fabless（无晶圆制造）经营模式，主要参与的企业类型有芯片设计厂商、晶圆制造商、外包封测企业。

卓胜微只从事集成电路的研发、设计和销售，其余环节分别委托给晶圆制造商和封装测试厂完成。这种Fabless模式有效降低了大规模固定资产投资所带来的财务风险，并且可以获得较高的投资回报率。

而在5月31日，卓胜微发布公告，拟定增30亿元用于投入高端射频滤波器芯片生产线等项目。根据公告，在定增的30亿资金中，有14.1亿投向高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目，主要面向手机市场；另外8.3亿投向5G通信基站射频器件研发及产业化项目，主要面向基站市场。

而在两方面的投资中，硬件设备都是重头戏。合计硬件设备投资共有22.4亿元，这和此前卓胜微仅6636万元的固定资产相比，明显不是一个量级。同样这也预示着卓胜微从单纯的芯片设计轻资产模式转型为集设计、制作、封测一体的重资产模式。

但是，卓胜微的“增重”之旅，却充满了不得已而为之的味道。

滤波器才是重点

卓胜微在滤波器方面的高投入，看中的自然是这片充满机会的市场。

卓胜微目前的主营业务是用于手机的射频开关和射频低噪声放大器，在2019年这两种产品的收入分别为12.08亿元和2.55亿元。但是在整个射频前端市场中，射频开关和射频低噪声放大器仅仅占据了市场的很小一部分，而更大的市场在滤波器。

根据QYR数据，2018年全球射频滤波器市场规模83.61亿美元，预计至2023年市场规模将达219.1亿美元。而如今全球滤波器厂商大多采用IDM的模式，以拥有设计、制造和封测的全产业链能力，高端滤波器基本上被Skyworks等少数几家国外的厂商垄断。

而卓胜微这种Fabless的模式，在射频滤波器方面并没有足够的生存空间。这是因为滤波器的设计和制造工艺精密结合，不仅需要单纯的设计理论知识，更需要有充足的制造经验来防止工艺参数等细微变化对滤波器的性能影响。

研发设计和制造工艺必须整体联动、紧密配合才能保证生产的滤波器产品在市场中能够和龙头企业的产品相抗衡。这就需要卓胜微必须需要硬件设备和生产线来完善自己的理论知识，并且只能通过自建生产线来将自己的触手伸向市场更加巨大的滤波器领域。

也就是说，卓胜微想要在射频前端领域获得更好的发展，就要涉足市场更大的滤波器领域。而滤波器产品对设计和制作的双向高要求，也让卓胜微不得不投入大笔资金来置办相关的硬件设备以及生产线，从轻资产模式转而成为一家重资产企业。

而卓胜微在5G基站领域的布局，也同样充满了不得已的意味。

5G很紧迫

新基建带动的5G蓬勃发展，也让卓胜微充满了紧迫感，不得不进行大力投资。

中国是5G基站建设覆盖面最大的国家，2020年2月，国家强调推动5G网络、工业互联网等加快发展，多地政府也立即响应将加快5G建设推进。5G技术将为智能手机等移动终端设备赋予新的能量，同时全球集成电路行业发展也正经历向中国转移的过程。

这将为卓胜微提供很多的发展机会。一方面5G频段的逐步实现，MIMO和载波聚合的支持，Wi-Fi、蓝牙、GPS 等无线技术的普及等，都将导致高端射频滤波器的需求激增。

并且在移动通讯技术的持续发展之下，高端应用对滤波器的需求逐渐趋向复杂化、高端化、小型化，而以TC-SAW和BAW为代表的高频率、高功率、高性能滤波器将成为移动智能终端领域的滤波器主导技术。

另一方面，随着5G新频谱的出现和大规模天线技术（Massive MIMO）的应用，通信基站需要集成更多频段、扩展更大带宽、增加输出功率，这也为通讯基站和射频前端行业带来巨大的发展机遇。

但是由于5G基站射频半导体材料和工艺的特殊性，技术含量也相对较高，目前国内厂商依旧处于起步阶段，这方面的材料以及设备主要以进口为主。并且在移动智能终端和通信基站方面因为应用领域存在较大差异，因此对射频器件的设计、性能、功能等方面均有不同要求。

5G浪潮为射频前端行业带来新增长机遇的同时，也为射频器件设计和制作提出了新的要求，也就是向相关企业提出了新的挑战。卓胜微想在这个领域占据一席之地，就不得不对制作工艺和研发设计进行大力的投资，用以完善技术储备，确保技术创新的成果化。

技术积累很重要，而确保技术的落地同样很重要。也就是说，在5G通讯基站射频器件方面的投资，同样需要设计和制作两手抓，还要保证两手都够硬，这样才可以保证卓胜微的核心竞争力，推动其战略目标快速实现。

而放在更加宏观的领域，卓胜微的“增重”，也充满了不得已。

不得不进行的国产替代

来自外部的压力巨大，让卓胜微扛起了国产替代的重任。

当前射频前端芯片市场广阔，总规模超百亿美元，但高、中端市场却基本被国外厂商占据。而且在华为惨遭美国“卡脖子”事件之后，中国的科技公司除了要为自身的市场奋斗，更加重要的还有，如何让中国自己的器件替代国外器件。

卓胜微作为国内少数具备射频芯片供应能力的厂商，其部分产品性能已经可以与国际一流厂商相比肩。卓胜微是行业内率先基于RF CMOS工艺实现了射频低噪声放大器产品化的企业之一，也是国际上先行推出集成射频低噪声放大器和开关的单芯片产品的企业之一。

但是这样的成就对于卓胜微而言，或者说对于中国科技企业而言，仍旧有需要进步的空间。尤其在中国科技企业面临外部环境压力日益加大的特殊时期，国产替代已经到了刻不容缓的地步。

国产替代的热潮会带来红利，卓胜微就是明显的受益者。去年上市的卓胜微，在不到一年的时间里，成功打入华为供应链，成为A股市场中的芯片热门股，还被众多投资者称为“科技茅台”。

但是责任总是伴随着能力而来。卓胜微的能力有目共睹，这也让卓胜微扛起了国产替代的重任。而卓胜微这次定增30亿主要布局的两个方面，无一例外都面临着国外企业也的层层压力。

不论是滤波器还是5G基站领域，都需要卓胜微担起重任，在并不友好的市场中拼杀出属于自己的立足之地。而想要实现自己这样的愿景，成功打破国外企业对市场的垄断困局，卓胜微的“增重”就成为了必要之举。

但是卓胜微的增重，除了不得已，还有一丝急于求成在其中。

一口吃不成胖子

卓胜微的“增重”虽好，但是一口也不能吃成胖子。

除去这次公告披露的两项投资项目之外，卓胜微在2019年6月IPO时提出的三项投资项目现在仍旧处于建设当中。

根据最新公告，卓胜微IPO募投的项目分别为射频滤波器芯片及模组研发及产业化项目、射频功率放大器芯片及模组研发及产业化项目、射频开关和LNA技术升级及产业化项目，但是这三个项目达到预定可使用状态日期皆为2021年11月16日。

老项目还没有完工，新项目接踵而至，并且需要的资金更是远超IPO时募资的三倍。这样烧钱的“增重”举动，不免让投资者怀疑，是否卓胜微拥有足够的能力带动这样宏大的计划。并且在公告中，卓胜微并未给出募投项目的投资回收期和投资收益率。

而卓胜微表示当前国内厂商的高端滤波器和通信基站射频器件的生产供应，较之国际厂商仍然有着较大的差距，而贸易摩擦则大大提前了芯片国产化替代进程。并表示这次的融资项目是为了打破国外厂商的垄断，并抢占国产替代的先机。

尽管主打的是目前市场热炒的国产替代旗号，但是卓胜微如果成功募资，就要面临五个项目的同时建设，这对卓胜微来说不算是小挑战。并且如此着急地扩张，对卓胜微而言似乎有急功近利的意味。

不论是不得已而为之，还是急功近利，卓胜微的愿景总归是好的。但是一口吃不成胖子，卓胜微想要打破行业内国外企业的垄断局面，一步一个脚印仍旧是必要的。急于求成的“增重”，或许难以让卓胜微达到预期，甚至有可能在这一程“增重”之旅上栽跟头。

文/刘旷，liukuang110

聚划算的赢面不只是刘涛

毫无疑问，明星直播带货火了。

聚划算66盛典上，聚划算官方优选官刘涛带着10万件爆款补贴商品走进直播间，掀起购物狂欢浪潮。其中，上万件产品价格补贴纷纷低至一分钱还包邮。史上最大的补贴优惠力度加上阵容庞大的爆款商品，让消费者参与度、购买力空前增长，下单总额突破2.2亿。

这是刘涛入职阿里后的第四场直播，同时也是销售额破亿的第四场直播，聚划算百亿补贴X刘涛，直播生态效应正在凸显。

与此同时，拼多多6月6日也通过明星直播推荐等方式，开始了618预热，除“百亿补贴”之外，又叠加了“推荐官补贴”。相比之下，聚划算的618明星直播合作度更深，这一次618更是把刘涛直播模式全面进阶升级，打造了新的辉煌战绩。

聚划算618开启直播新模式、新玩法、新赛道

618期间，各大电商平台加码促销布局，除了促销力度越来越大之外，聚划算超级星播团的模式更吸人眼球。

聚划算搭台直播不同于常规的在直播间简单卖货，其更注重场景化购物场景打造。66盛典直播中，明星主播刘涛除了介绍产品功能、功效之外，在长达6小时的直播中，还分享了居家生活小技巧、唠家长里短，将商品融入家庭情境中，现场与彭昱畅、俞飞鸿的互动，也为消费者带来与以往完全不同的直播购物体验，开创了沉浸式直播带货新模式。

这一模式的可行性已被刘涛证实，也获得了消费者的一定认可。

5月14日，聚划算官方优选官刘涛首次直播创下带货佳绩，引发全民关注。在开播短短三小时后，刘涛就卖光1.48亿，创下全网明星直播的新纪录。并且推介了近50款顶尖好货，超过九成的“尖货”一上架就秒光，光是补货就有二十多次。

除此之外，聚划算618直播间还开创了很多花样直播玩法。

聚划算携手官方抠价官李好开创互动娱乐直播带货模式，与消费者进行答题、接歌等互动游戏的同时，分享各样爆款好货，把简单种草、讲述产品变为有趣的互动和段子，将硬广告通过综艺化变得使人更易接受，并产生购买欲。

值得注意的是，聚划算与大明星合作、开创沉浸式直播玩法之外，还涉猎新直播品类，为用户提供多类爆款。聚划算618期间开启包括汽车在内的大量垂直新品类，亦在渗透全域市场满足用户多重购买需求，开创了一条直播带货新赛道。

总之，618期间聚划算的新模式、新玩法、新赛道，彰显出了聚划算竞争实力。

实力肌肉展现：甄选优品、孵化爆款

618电商节是电商平台秀肌肉的舞台，而聚划算的“肌肉”从其爆款计划、百亿补贴计划就可见一斑。

在电商市场，做到满足用户对商品价格、质量方面的需求，又能为品牌商制造爆款是电商平台入门门槛，而聚划算显然已具备制造更多爆款的能力。

一方面，聚划算背靠阿里电商生态，既有各种流量资源支撑，也已构建成自己一套流量激励、孵化爆品的路子，能够根据不同品牌特性给出不同爆款孵化方案。另一方面，聚划算联合超级明星团制造超强话题，形成一个自带热搜的“关注体”，进而为品牌爆品孵化蓄力蓄能。

刘涛在线喊话张翰，更新“为你承包整片鱼塘”的网络梗的话题，快速登上各大平台热搜，新京报等主流媒体也报道点赞，品牌曝光率噌噌噌上涨。

不得不说，爆款孵化计划彰显了聚划算背后强大的商品供应能力以及洞察消费者需求的能力。而618电商节，特别值得关注的还有聚划算的价格力。

电商节期间，折扣或补贴一直是吸引消费者下单的关键，而聚划算在电商市场纵横多年，深谙补贴、折扣玩法，一直凭实力惠民。今年聚划算推出百亿补贴年度战略，加码头部品牌持续补贴、8大行业直补等消费激励举措，给用户无限的优惠空间，也推动品质实惠经济的成长。

为消费者提供更多物美价廉的产品是促销活动的主旋律，聚划算百亿补贴正中下怀，所以备受消费者关注、热捧。据悉，在聚划算百亿补贴66盛典中，刘涛淘宝直播下单金额超2.2亿，自入职阿里以来4场直播每每破亿，而且被补贴吸引而来的品牌新客占比超90%。

聚划算长期积累的品牌资源、孵化爆款的能力在此次618有所体现，截至目前，已有超过1800家品牌官方旗舰店进驻聚划算，是全网最大的品牌正品补贴平台。而聚划算赋能品牌，帮助品牌商家打造爆款、提高销量，形成了良好的商业闭环。

所以说，聚划算百亿补贴66盛典的爆发，不是偶然的结果，而是“爆发力+补贴力”汇集产生的必然结果。

聚划算效应全面升级：开启电商2.0数字经济新时代

除了高品质、多爆品、低价格之外，聚划算的明星直播商业模式成效显著，凸显了平台独一无二的革新力，也带来了聚划算效应全面升级。

一来，创新明星合作模式，重构直播带货玩法，引领直播卖货经济的发展。在直播内容表现上，沉浸式的氛围增加了产品展现力，提升了交互体验。且相较于其他主播带货,明星直播自带流量有更高的话题热度，李好在直播间展示自己的综艺老本行、俞飞鸿大方分享美丽秘诀，彭昱畅把“抽二条”游戏带进了直播间，聚划算持续多天不断邀请不同的超级明星，热度效果更持久也更佳。

二来，维持原有品牌优势并积极探索汽车新领域，扩大了产品品类规模。在万物皆可播的时代里，像汽车这样的高价值商品开始走进直播间。聚划算升级品类体系既是顺应市场趋势，也满足了用户的购买需求，提高自身服务能力和质量。

聚划算百亿补贴每天狂补5亿、打造直播营销IP带货，为品牌增值、助力疫后行业经济复苏，这样创新内容营销玩法、涉猎新领域开拓新赛道的革新举措，也保证了平台的活力。而聚划算效应升级也将为相关品牌带来新客转化、创造更大生意增量，进而实现平台、用户、品牌多赢的局面。

618电商直播大战背后：更是平台综合实力的PK较量

阿里、京东、拼多多、苏宁易购、唯品会、聚美优品……电商市场一路走来塑造了不少神话也埋葬了很多忠骨，平台战火不断升级。

以往，电商节期间平台比拼的是价格和物流，然后在这基础上进阶到商品品类、内容营销。随着时间的推移，平台之间的比拼项目也就更多，电商节秀肌肉、5G时代秀人工智能新技术、直播带货……

电商战火升级趋势从618电商节各大平台直播带货策略的较量，也可以窥视一二。

聚划算的“刘涛”直播带货模式，在内容形式、话题热度、甄选产品上都实现新突破。对消费者来说，综艺式、沉浸式等直播内容和方式上的创新弥补了线上购物体验不足的遗憾，是一种乐于接受的全新的全新的消费体验。

对商家来说，增加品牌曝光力、提高商品销量是根本目标，而聚划算基于品牌特性去塑造的新颖的直播内容、直播模式既能达到曝光和促销的目的，也能让品象深入人心，相比其他平台更有优势。

换句话来说，聚划算沉浸式直播新模式探索了直播带货新的发展方向，也升级了电商平台比拼高度。

结语：

直播内容、方式、渠道、品类上的调整和创新，都是电商平台资源整合的结果，十分考验电商平台综合实力。618电商直播的战场，更是一场电商平台供应链、口碑、资源等综合实力的较量。

物竞天择、适者生存依旧是电商平台之间的主旋律，平台随着用户需求的转变而演进升级，也因促销节而越战越勇。但不管怎样，平台和品牌始终为用户服务，消费者依旧会是电商平台大战中的最大受益者。

海信视像：电视王者的突破和被围堵

今年新冠疫情的意外爆发，人们居家隔离，线下销售渠道卖场闭店休业，线上渠道受物流停运影响也不景气，产品供应和销售受阻，家电行业受到致命打击。

据奥维云网调研数据显示，2020年一季度中国彩电市场零售量同比下降20.1%，零售额同比下降33.8%。

面对如此严峻的市场环境，海信视像交出的一季度财报是意料之中。

财报半红半黑

财报显示，一季度海信视像营业收入67.6亿元，同比下滑11.26%，环比下滑35.4%。归属于上市公司股东的净利润为0.51亿元，同比上涨91.76%，环比下滑82.5%。经营活动产生的现金流量净额为2.67亿元，同比下降81.36%，环比下降14.7%。

分析海信视像近几个季度来的营收变化，其营业收入刚有起色，就因为突如其来的疫情影响，大幅度下跌。

纵观海信视像2015年到2019年5年来的营业状况，2018年是个节点。2018年之前，其营收稳定增长，2018年之后，营收开始出现小幅度下滑。特别是经营活动产生的现金流量净额在2018年时一度为负值。

这主要是因为2018年整个彩电行业受到互联网市场价格战的影响，市场规模变小，加之显示产品更新换代速度减慢，整个行业市场规模处于下行态势。

根据中怡康研究数据显示，2018年国内彩电零售量同比下降1.61%，零售额同比下降8.62%。2019年下降幅度进一步拉大，彩电零售量继续下降2.6%，零售额同比下降11.7%。同时，受到互联网品牌低价的冲击，行业均价下降9.3%。

在行业如此不景气的情况下，彩电企业唯有创新技术发展、引导用户消费需求，才不会被快速发展的电脑、平板、手机等显示设备所替代。

产业新机遇

随着技术的升级迭代和用户消费水平的提高，用户对产品的性能要求会更高。根据中怡康研究数据显示，用户在选择电视机产品时，创新性是其考虑的首要因素，高科技感和节能也成为其考虑的重要因素。

2020年5G技术升级，国家超高清视频产业发展行动计划推行，以8K超高清、激光显示、MicroLED等为代表的的新型显示技术流行，融合AI技术、物联网技术的显示产品将会给彩电企业带来新的机遇。

大屏智能电视、激光电视、游戏电视现已成为彩电行业的新风口。

自2008年以来，彩电平均尺寸逐年增长，2019年彩电平均尺寸突破50 吋。根据中怡康数据显示，2019年65吋及以上大屏电视零售量同比增长25.7%，占据了超五分之一的市场份额，用户的需求和市场结构逐渐趋向大屏化。而2019年，海信在55+、65+、75+以及80+的大屏电视市场，销售量和销售额全部高居行业第一位。

同时，2019年智能电视的市场保有率较2016年翻了一倍，智能电视月均观看时长达到342分钟，开机率是传统电视的两倍，智能电视逐渐取代传统电视成为家庭娱乐中心。根据《2016年大屏生态运营大数据蓝皮书》显示，2020年，OTT终端（包括智能电视及盒子）保有量将突破4亿台，超七成的中国家庭使用OTT端收看节目，这将为彩电行业带来巨大的蓝海。

若大屏智能是基于用户对电视科技感的要求，那激光电视则是基于用户对健康的要求。激光电视是以发射成像被动发光，具有健康护眼的特点。海信视像2019年推出全行业首款75吋全色激光电视产品，上市第二周就成为销售排行榜首位。但激光电视品牌的第一，难以提供整个彩电版图的“数量和规模”优势。

游戏电视的出现是抓住了疫情期间游戏市场高速增长的机遇。5月15日，海信发布行业首款以游戏命名的系列游戏电视E75，除了本机自带的智能游戏，还支持腾讯START云游戏。

因为电视大屏、无需下载就能搭载云游戏的优势，“游戏=电视机”的时代即将到来，海信与腾讯合作，未来不用担心游戏版权的问题，就能为用户提供最丰富的游戏，这将成为海信视像营收的一大增长点。

彩电行业是市场竞争激烈、全球化程度高的行业，行业内美的、海尔、TCL、创维等均为非国有控股企业，格力也于今年2月份完成混改成为非国有控股企业。海信视像作为国有企业，虽然产品走在行业前端，但其在经营灵活性和人才的吸引力等方面远不如非国有控股企业。

突破

为了突破自身的局限性，海信视像做出了两项重要举措。

一是于2019年12月2日宣布更名，将海信电器更名为海信视像，计划从单一的电视产品制造企业转型为集视像技术研究应用、全场景平台运营为一体的综合解决方案供应商。

二是实行企业混改，通过增资扩股的方式引入战略投资者，助力企业加大科技创新。混改完成后，海信视像将成为无控股股东和实际控制人的公司。这有利于其优化治理结构，引入灵活的市场机制，激发企业活力，加速海信视像的国际化发展战略实施。

相比于格力转让国有股权的混改方式，海信视像增资扩股的混改方式，重要的是引智而非引资。因为从海信的股权结构来看，此次征集的战略投资者持股为17.2%，低于海信集团26.79%的持股比例。

这就表示混改后没有单一股东或一致行动人的股东合计对海信视像有超过30%的表决权，海信视像第一大股东仍是海信集团。这样可以保证海信视像现有经营团队的稳定和经营的自主权。而新加入的董事会成员，也可以为海信视像带来新的思路和资源。

海信视像进行混改的规划很好，但在具体实施的过程中或多或少会遇到阻碍。距5月8日混改方案获批，目前还无进展。此外，混改这个过程也多少会影响到企业产品研发的进程，为企业的经营带来不可预知的影响。

在竞争激烈的彩电市场，海信视像的动荡也许会为对手带来可趁之机。

对手围堵

目前海信视像有力的竞争对手有小米、海尔、创维和TCL四家。

在京东家电618活动开始第一天，小米电视就在天猫电视平台电视品类获得了销售冠军的位置，Redmi智能电视MAX斩获98″段行业销售额第一。小米电视60英寸在全行业名列榜首，小米电视43英寸在天猫、苏宁易购平台成为销额冠军，小米电视70英寸在全行业也是名列榜首，75英寸电视在京东、天猫平台成为销额冠军。

优秀的销售成绩源于小米电视超高的性价比。此外，由于小米的智能产品都可以相互连接，给生活带来极大的便利，所以在年轻用户群体中很受欢迎。

海尔则是将彩电业务作为自身智能家居版图的重要支柱，在电视机系统中加入智能助手，可以实现基本的语音控制。海尔55R3电视机还能与海尔冰箱、洗衣机、空调等3000多种海尔品牌的家电进行智能互联。智能的场景服务功能使其在彩电行业具备极大的竞争力。

TCL则致力推广大屏电视，在疫情期间逆势增长。据TCL官方数据显示，TCL电视在今年2、3月线上销量同比显著提升74.2%，并且，第一季度TCL量子点电视机的销量也同比增长达217.1%，带动TCL二至三月国内市场销量同比提升9.8%。

此外，创维和华为专攻智慧屏，凭借其雄厚的资源，也将占据不小的市场份额。

在技术高速发展的时代背景下，实力强劲的竞争对手纷纷创新抢占市场，海信视像企业混改未见成效，加之电脑、平板、手机等多种娱乐工具对用户电视娱乐时间的蚕食，海信视像要想保住自己在中国彩电市场连续十多年来市场占有率第一的位置，任重道远。

文/刘旷，ID：liukuang110