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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【曲不离口】
#顶级投资# 很多事儿不能装，装着装着就弄假成真了。虚伪到一定境界反而高尚了，装得久了，人确实会变。嘴上总说什么，人就变了。 —————芒格芒格就这句话还举了个例子“里根总统是怎么从一个民主党变成共和党的”：通用电气公司雇佣里根游说，整天做保守言论的演讲，久而久之... 展开全文

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曲不离口

#顶级投资# 很多事儿不能装，装着装着就弄假成真了。虚伪到一定境界反而高尚了，装得久了，人确实会变。嘴上总说什么，人就变了。

—————芒格

芒格就这句话还举了个例子“里根总统是怎么从一个民主党变成共和党的”：通用电气公司雇佣里根游说，整天做保守言论的演讲，久而久之，他自己也相信了，于是就变成共和党了。

这句话的重点是“嘴上总说什么，人就变了”。所谓近朱者赤，说得多了自己都信了，何况在本身若就很有道理、说透道理的情况下。

你说伟大公司十年试试，你也许就会变得伟大。你把你的车牌换成“节俭”的英文字母十年试试，也许就会变得很节俭。你说买价按资产折扣十年试试，也许就永不会高买亏损。

这就是每天啰嗦的道理所在，长期坚持潜移默化会有深化强化和实现。每天啰嗦那九句话很有必要。

嘿，那就每天多说说“目标十七个净资金翻番”试试？

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个净资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(26) | 评论 (3) 2020-11-26 06:43 来自网站举报

【无三样，不耐心】
#顶级投资# 你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等待机会来临，你就用力去抓住他们。—————巴菲特耐心，都知道股市要有耐心。几个耐心的极致。巴菲特重仓华盛顿邮报被套三年，他不着急，因为他知道这公司的资产是他买价的三倍，巴菲特踩实了。但他之后又持... 展开全文

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无三样，不耐心

#顶级投资# 你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等待机会来临，你就用力去抓住他们。

—————巴菲特

耐心，都知道股市要有耐心。
几个耐心的极致。
巴菲特重仓华盛顿邮报被套三年，他不着急，因为他知道这公司的资产是他买价的三倍，巴菲特踩实了。但他之后又持有四十年涨百倍不买不卖，这就不是资产踩实的问题了，这是他洞见到公司的未来前景一直很好。
芒格五十年只买入三支股票（基金），持币和持股的耐心比巴菲特还厉害。
李佛摩尔的伯利恒钢铁，从50元盯涨到100元三星期才出手买入，只是为了自己最拿手的认知，每涨一元估计都是煎熬下的耐心估计只有当事者才能体会。

我们都必须有“大量的耐心”，巴菲特、芒格、李佛摩尔的耐心都没有耽误他们的大赚钱速度。

耐心是建立在追求最大胜率基础上的，买价过高时，我常常耐不下心很不安，买价是资产的折扣时，确实能耐下心来。
我的理解是，“买价按资产折扣”是耐心的基础，“好生意未来”是耐心的希望，有好盼头才值得去耐心，洞见未来的“好”很重要。

即使有踩实稳赚基础，有好未来大赚希望，我们依然还是要抛除其他比较和杂念，有意识训练耐心，认识到只要做够十几个踩实洞见结合的耐心翻番，就股市无敌。信心才能带来最大的耐心。

所以，大量的耐心，来自于买价按资产折扣的踩实，来自于各自的洞见特别是好生意未来，来自每一个稳赚大赚模板翻番复利倍数的信心。耐心来自这三个方面，否则也确实不可能很有耐心。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(33) | 评论 (5) 2020-11-25 06:41 来自网站举报

【洞见领域不需要很多】
#巴菲特金句# 安全边际是投资成功的基石，只有足够的安全边际才能提供足够的投资安全保障：“铺设桥梁时，你坚持可承受载重量为3万磅，但你只准许载重1万磅的卡车通过。相同的原则也适用于投资领域”。—————巴菲特真正踏实的安全边际就是“买价按资产折扣”。需要学习“买价按资产... 展开全文

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洞见领域不需要很多

#巴菲特金句# 安全边际是投资成功的基石，只有足够的安全边际才能提供足够的投资安全保障：“铺设桥梁时，你坚持可承受载重量为3万磅，但你只准许载重1万磅的卡车通过。相同的原则也适用于投资领域”。

—————巴菲特

真正踏实的安全边际就是“买价按资产折扣”。
需要学习“买价按资产折扣”的有两类人，一类是初入股市者，基本功是要练的，稳赚学好了，再学好生意大赚或或者好时机快赚；一类是好生意洞见高人或者市场洞见高人，看见的好公司多，或者看到的市场机会多，需要去伪存真，筛选掉一大部分不确定的公司和机会。
我发现市场上有两类高人，公司研究高人和市场研究高人，互相看不上倒在其次，而且想两者兼而有之的确实很难，因为二者是不同领域的洞见高人，每个领域都博大精深每天需要了解研究的很多，精力分配上若平分那么最终结果是都可能不精，洞见者讲究能力圈，不精通的谈不上能力圈。所以，连巴菲特那种只研究传统领域的公司研究者，尚且过的日常生活大家都看不上，何况又研究公司又研究市场的，确实难为了，而且研究新兴领域的还鄙视研究传统领域的，就像七英尺跨栏选手鄙视一英尺跨栏选手。
所以，最实际的规划应该是，修炼“买价按资产折扣”永不动摇，洞见领域上“一主多辅”，也就是成为一个领域的高人，不管是传统公司领域，还是新兴公司领域，还是市场洞见领域，主攻一门，精通之后，再学习其他几个领域的各自基本分析框架，比如传统公司的分析框架是“垄断护城河、生意模式、定价权、管理人、企业文化”；新兴公司的分析框架是“行业、原力目标、创新力突破垄断、市场开拓销量、熵减力、管理人、企业文化”；市场的分析框架是“势振三转”。辅助洞见领域，只要有了框架，能看懂研报的好坏或者市场的大方向，基本就可以了。

“买价按资产折扣”的踩实+主领域的洞见、辅助领域的框架洞见+明理性平的“理性”，就可以了。
世上没有标准的正确，特别是洞见上，一定是少数人才是对的。
我们不必要保证洞见正确，不是说你看到一个公司未来一定要每年如何如何，大方向对就很好了，甚至看错了也没什么，因为我们主要把安全性放在“买价按资产折扣”稳赚上了，洞见只是起到赚多赚少的作用。

所谓发现价值、创造价值就是一种领域洞见而已，每个人都有各自的主要领域洞见，比洞见没那么必要，各有领域长处，以你粗浅的辅领域看法来评价别人的主领域，得不出什么正确结论。

若你的“买价按资产折扣”功夫深厚了，就多在某个领域洞见上下功夫，若这两个功夫都深厚了，就用基本框架去了解一下新的领域，不想了解就在“理性”上下功夫，坚持了耐心了之类，一辈子也修不完的东西。
若你是某个领域的洞见高人，最需要做的不是再猛攻另一领域，而是先加深“买价按资产折扣”的功夫。也就是说，研究公司高人不必要再深研市场，研究市场高人补必要再深研公司，除非“买价按资产折扣”已成习惯后。

总之股市机会很多很多，“买价按资产折扣”稳赚原则下，领域和洞见都不必求同，各人赚各人领域的各自高低洞见机会。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
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赞(24) | 评论 (2) 2020-11-24 06:43 来自网站举报

【在能上天入地的股市里只赚低买的钱】
#顶级投资# 我首先会关注任何投资失败的可能性。我的意思是，如果你肯定不会亏钱，你将来就会赚钱。这正是我们一直做得不错的一个原因。这一点是我在20岁时从我的导师格雷厄姆那里学到的。—————巴菲特为什么巴菲特大部分投资案例基本上都是两倍净资产价格以下买入？为什么施洛斯大部... 展开全文

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在能上天入地的股市里只赚低买的钱

#顶级投资# 我首先会关注任何投资失败的可能性。我的意思是，如果你肯定不会亏钱，你将来就会赚钱。这正是我们一直做得不错的一个原因。这一点是我在20岁时从我的导师格雷厄姆那里学到的。

—————巴菲特

为什么巴菲特大部分投资案例基本上都是两倍净资产价格以下买入？

为什么施洛斯大部分买入价格都在每股净资产以下（从不超过二倍市净率）？
为什么格雷厄姆买赚了二百倍的盖克保险时一再破例的情况下，也只是按每股净资产价买入？

我们现实中买一个东西，都要考虑一下它的成本，要差不多，不要离谱。
我们在股市中花重金买股票对应的公司资产，却常常不考虑它的成本（净资产），股市看似万花筒，人一进入股市就迷了。

因为股市是个什么都能上天的地方，再高的股票可能大涨，既然有可能涨或者大涨，人们管那个净资产干什么，管那个净资产反而可能错过许多许多牛股大涨，自缚手脚嘛。
但股市又是一个什么都能入地的地方，哪个公司没有入过地？即使有，也是时间没到。看看中港股票对比，同一家公司，股价差几倍的也不少，港股许多低价是大部分A股股民想象不到的。
中国股市还不是注册制，还没有取消涨跌停板，中国股市还只是湖泊，风浪还不是那么大，真正的大海大洋看看港股的股票价格吧，我们A股总有一天要像港股那样，天更高，地更低。
没有在股市经历一轮牛熊，就不知道股市的狂热和残酷，即使经历几轮牛熊，若不知道美国港股的样子，也都是认识不足。

即使格雷厄姆、施洛斯、巴菲特买入价如此谨慎，年复利率也不超过25%。

新手看不上老手不敢追涨不敢好市道大赚，看不上格雷厄姆一脉的在买价上纠结错失机会，这都是不知道长期股市的上天入地变化之大，盈亏同源，在股市不正确的道路上凭运气赚到的，必然会凭实力亏回去。

当然，即使照买价按资产折扣做，施洛斯、巴菲特对同一家公司也可能会有很不同的评估，但这个方向道路总是对的。

买价按资产折扣，我只坚持这一条，只赚这种公司的钱。至于是像施洛斯那样常常赚50%就卖，还是格雷厄姆、巴菲特那样翻倍或是长期持，都是次要的，这要看对不同公司的洞见了，赚多赚少赚快赚慢的问题不是股市的大问题。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
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“耐心等待甜密区击球”
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赞(32) | 评论 (4) 2020-11-23 06:46 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛254周参赛股】我的关注股：$北汽蓝谷(sh600733)$ 新能源汽车； $冰轮环境(sz000811)$ 冷链。展开收起

赞(7) | 评论 2020-11-22 10:12 来自网站举报

【永远不要支付过高的价格】
#顶级投资# 无论你多么小心，投资者都无法消除的一个风险是犯错的风险。只有坚持“安全边际”——无论投资看起来多么令人兴奋，永远不要支付过高的价格——你才能将出错的几率降到最低。————格雷厄姆当你以股票市场为一生职业，那么总会什么都要遇到，犯错不可避免，不管是判... 展开全文

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永远不要支付过高的价格

#顶级投资# 无论你多么小心，投资者都无法消除的一个风险是犯错的风险。只有坚持“安全边际”——无论投资看起来多么令人兴奋，永远不要支付过高的价格——你才能将出错的几率降到最低。

————格雷厄姆

当你以股票市场为一生职业，那么总会什么都要遇到，犯错不可避免，不管是判断未来错误，还是判断市场错误。

永远不要支付过高的价格，这样才是降低出错几率的根本。

这一直是格雷厄姆的核心观点。

只要时间拉长，好的也可能变坏，王子也可能落难，坚持低价格原则买入才有职业安全边际。

为什么我不怎么提“安全边际”这个概念，因为格雷厄姆提出了“安全边际”概念，他把预测市场和预测公司未来都看做投机，一个是市场投机，一个是投未来之机。

但巴菲特把预测极一小部分特定公司的未来，也视作价值投资，这实际是本质上篡改了格雷厄姆的基本框架（预测公司未来就是投未来之机，不管你预测的有多准），格雷厄姆不是不会预测，他持有的盖克保险最高涨幅二百多倍，一点不比巴菲特的最高纪录差，但现在就是现在，未来就是未来，格雷厄姆坚持理论框架绝不动摇。涨200倍也不动摇理论框架的人，必有他认为理论的正确之处，岂是市场上一点或几次涨跌就总结经验教训者能比的。格雷厄姆被后人称颂是有道理的，财富不能移其基础看法。

“安全边际”这个词已经被巴菲特学习者弄滥了，以主观预测的未来现金流折现来算价值，然后来个四折或几折就算是“安全边际”，把格雷厄姆气死吧。怪不得格雷厄姆其他几个学生都与巴菲特在道路上划清界限，认为他们与巴菲特不是一路。

正确看待格雷厄姆和巴菲特，是关系到我们职业思维框架正确性的大问题。你认识股市大轮廓大框架都有根本错误，却还想职业股市人生有正果是心存侥幸，只是推迟了错误出现的时间，但越老身心越扛不住错误后果，思维是有连续性影响性的，即使自己一生处在一直的大牛市中，必然遗传后代的思维错误，也终究会产生恶果。

格雷厄姆理论就是要稳赚，巴菲特后期好生意理论就是要大赚，踩实就是买价按资产折扣的价值投资，洞见就是投机。

不可否认，最大赚的都是投资+投机的人，因为投机并不可耻，只是高人才可以投机，高人也最应该赚大钱。

巴菲特既然做的有是投未来之机，但为什么一直又稳又大赚，这和他的十几年格雷厄姆基本功有关系，你把你的车牌换成节俭的字母字样试试，你把《证券分析》这本书记得比作者更清楚试试，基本功没有巴菲特那么硬，打出来也是变形的花拳绣腿。这和他有芒格这种博学凝练高人搭档有关系，和他的只坚持投极小部分公司未来之机有关系。巴菲特是超级谨慎的“投资+投机”的高人。

在目前这个把投未来之机当作投资的大众环境下，反而是真正“买价按资产折扣”作为基石（可以辅以好生意、好时机）投资者的广阔天地，可以大有作为。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

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赞(45) | 评论 (23) 2020-11-22 06:40 来自网站举报

【正确对待股市多维共振的利弊】
#顶级投资# 如果从不同学科的角度，思考一个问题，能够得到越多相同的结论，那样做出的投资决策会越正确。————芒格芒格的格栅理论，实际就是一种多维共振，多维度思考一个问题，得到相同的结论就是共振，维度越多的共振，结论越可靠。芒格为此而一生努力学习各学科知识，常有“一周20本书... 展开全文

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正确对待股市多维共振的利弊

#顶级投资# 如果从不同学科的角度，思考一个问题，能够得到越多相同的结论，那样做出的投资决策会越正确。

————芒格

芒格的格栅理论，实际就是一种多维共振，多维度思考一个问题，得到相同的结论就是共振，维度越多的共振，结论越可靠。

芒格为此而一生努力学习各学科知识，常有“一周20本书”的速度，被巴菲特成为“移动的图书馆”，他把学到的各科知识放在脑子中不同的“格子”里。

凡事有利有弊。

多维共振确定甜密区，维度越多越精确胜率越高。
但是你想过没有？实际做股票过程中，施洛斯这种单维要低价的买就是了，伟大公司这种单维要茅台这类好生意的买就是了，决策很简单。
巴菲特这种双维要“长期好生意+好价格”的，那就要长期等待了，不是公司生意常常不合适，就是价格常常不合适，顶级好公司有的几年十几年才有一次“低价格”买入机会，所以，巴菲特的日常表现就是等待，不是在持币等待双维共振的买入机会出现，就是在持股等待，巴菲特对于持有的股票，为什么经常一年或几年不买不卖，因为买点难遇，卖掉后可能就需要几年去等，所以不敢动弹。也所以，对买点的原则坚持（买价按资产折扣），也能解决持有中的乱动和持不住问题（没有按“买价按资产折扣”做的另说），能治股市百病。
我们是三维共振系统“好生意好价格好时机”确定甜密区，增加维度会更准，但弊端是日常哪有那么多三方面同时出现时，即使你降低了标准，好生意也做短期类好生意，好价格也不严格执行格雷厄姆标准，但再加个好时机维度，就会常常处于犹疑状态，不是对股市形势有疑问，就是对股票走势或公司拐点有疑问。加维度实际是几何级的增大难度，问题是—————当你对三维度中的一些东西有疑问时怎么办？买还是不买，持还是不持，日常99%以上的时间都不是三维共振的理想状态，日常99%以上的股票都不是三维共振的理想股票。所以，单维度和双维度者，常不理解三维度者为什么犹疑，已经很好了呀，这就是三维度者具体事件上可能不被理解。
有个现象，年龄大、经历多的人，常常疑心重，这个很容易理解，见得多了，吃亏多了，知道各类事情看似简单，实际可能埋藏陷阱或潜规则，实际也就是更会从多角度去看待事件，角度一多，疑问就多，所以年轻人经常不理解老年人的日常犹疑，这个实际也是维度不同的问题。

“维度一多，疑问就多，就会犹疑”，道理一样。
记得辽沈大战时，林彪打锦州时犹疑不定，毛催促也不理，实际也就是二者维度有不同，毛是战略格局，林是多维度思维者，更多的是考虑必胜所需要的细微东西还不足够打。后人单从结果看待林彪的犹疑，实际是不知林彪的常胜和日常犹疑是“太阳和影子”的关系，有必然性。
多维度会造成日常犹疑。

芒格不是三维度，他是更多维度思维者，所以芒格对巴菲特提出的股票，从没有好的干脆回答（维度不一样，满足芒格的多维度太难），所以芒格几十年才只做了三只股票（基金）买入决定。

既然如此有利有弊，我们该如何更好呢。这个各有情况，各有结论，只能各自思考。

一，我是市场派出身，二十多年研究市场，好生意好价格虽然是正道，已经够用，但我也必须加一个好时机，这是经历问题，时间成本问题，没办法的事。
只要“买价按资产折扣”功力深厚，生意和时机方面错了都没有大问题。紧紧抓住“买价按资产折扣”就行。

二，股市这个地方，是个金钱多多、陷阱多多的地方，我们一生机会不需要太多，17个资金翻番就是十万倍，就是巨富，但实际上能达到者屈指可数，戴维斯、彼得林奇那样的股市大师都没有达到。股市中一年三倍者众，为什么最终都不行，因为赚了又赔了，三年能赚一倍者少。我是知道赚了又亏了，失去的痛苦是得到时的两倍，这不是简单的算数加减问题。所以必须稳扎稳打，不能失去，不能大亏。也就是，以股市为一生职业，必须稳扎稳打，宁肯错失90%看到的低维度可能翻番机会，也要保持三维共振思维（也不能太多维了，三个就够了）。巴菲特那种高质量的“好生意好价格”双维度，我们这种相对降低质量的“好生意好价格好时机”三维度（说是降低质量，实际比施洛斯的标的强多了），既保证足够抓到十七个资金翻番机会，又能保证股市极高的资金胜率（保本率），日常犹疑是高胜率者的常态，一生坦然对待这个副作用就行了，总比大赚后大亏的痛苦小太多了。

想清楚坚持自己系统的利弊，心理平静的对待股市每一天。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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赞(39) | 评论 (15) 2020-11-21 07:32 来自网站举报

【股市炼狱必须身临其境】
#顶级投资# 投资是世上最棒的工作，因为你永远不必急着挥棒。你只需站在本垒板上；投手以47美元投给你通用汽车，以39美元投给你美国钢铁！没有人会被三振。在这里没有惩罚，只有机遇。你可以整日等待你喜欢的投球；当守场员恹恹欲睡时，你便可以快步上前一击命中。————巴菲特“股市... 展开全文

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股市炼狱必须身临其境

#顶级投资# 投资是世上最棒的工作，因为你永远不必急着挥棒。你只需站在本垒板上；投手以47美元投给你通用汽车，以39美元投给你美国钢铁！没有人会被三振。在这里没有惩罚，只有机遇。你可以整日等待你喜欢的投球；当守场员恹恹欲睡时，你便可以快步上前一击命中。

————巴菲特

“股市里没有惩罚，只有机遇”，是这样的吗？
是，巴菲特一只股票持有几十年，芒格十几年等待一次出手机会，都各有成就，各有机遇。
不是，巴菲特在2000年股市大涨时，他却当年最大亏损百分之几十，错过了网络股的大涨，虽然他辩解那不是他的能力圈，但被众人接连嘲讽，大病一场。心理上的惩罚是有的。

长期股市必然就是心理炼狱，一定认清这一点。即使是巴菲特这个职业股市最赚钱第一人，即使巴菲特已经把股市看透了，只做自己看得懂的机会不是错，即使巴菲特躲在奥马哈小镇远离嘈杂的华尔街。都难免有身心受损的时候。

知道归知道，身临其境才会有心理上的综合“理”“性”考试。

芒格说，常识就是平常人没有的常识。我觉得应该这么理解，常识很简单，比如要善，比如要坚持能力圈，比如要低价格，比如要好生意，我们都点头称是，但具体到日常中，坚持或者牢记或者与其他东西利益放一块做选择时，常识就被平常人忘掉了，或者退在后面了。这时候平常人就是没有常识了。
股市这个金钱最聚居之地，诱惑和陷阱遍布，身在其中，只要你有涨跌金钱思维，必然会忘掉一些常识。只要你处在涨跌金钱思维的人群中，必然会被忘掉一些常识的人影响思维。所以我常说，涨跌思维是万恶之源，阻碍了我们成为股市大富。
即使巴菲特和我们都知道，只要做够自己看懂的十七个资金翻番，就股市无敌。即使知道要提高胜率，自己是注定要放弃90%看到的翻番机会的。

懂是一回事，做是一回事。要做到守住初心，守住常识，守住多维共振必然注定要错过90%的翻番机会，只能像巴菲特那样“我只是每天早上看看镜子里的自己，镜子总是会同意我的看法”。
机会来了，要抓住，错过了，“心理平静”等下一个是股市常识，是常人不具备的常识。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
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赞(34) | 评论 (4) 2020-11-20 06:39 来自网站举报

【股市心情炼狱中的错位赌注】
#顶级投资# 人类如果努力去了解、去感知——通过筛选众多的机会——就一定能找到一个错位的赌注。而且，聪明的人会在世界提供给他这一机遇时下大赌注。当成功概率很高时他们下了大赌注，而其余的时间他们按兵不动，事情就是这么简单。—————查理·芒格首先要识人，芒格这人，是把巴... 展开全文

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股市心情炼狱中的错位赌注

#顶级投资# 人类如果努力去了解、去感知——通过筛选众多的机会——就一定能找到一个错位的赌注。
而且，聪明的人会在世界提供给他这一机遇时下大赌注。
当成功概率很高时他们下了大赌注，而其余的时间他们按兵不动，事情就是这么简单。

—————查理·芒格

首先要识人，芒格这人，是把巴菲特从格雷厄姆的“买价按资产折扣”中拉到“好生意”的人。也就是说，巴菲特本来一直在练股市基本功“踩实”、“好价格”，芒格把巴菲特引导到“好生意”、“洞见”上来了。
格雷厄姆对公司未来是不感兴趣的，芒格对公司未来是超级深入研究的，二人差别巨大。
当然，芒格与巴菲特搭档50年，对巴菲特老师格雷厄姆的“买价按资产折扣”，能根本上提高胜率作用是知道的，是有长期耳濡目染吸收了的。
也就是说，格雷厄姆理论教人不赌市场也不赌未来就能稳胜，芒格是在稳胜的基础上赌公司未来。
芒格的大后半生，也一直在寻找一个“错位的赌注”。
芒格说了这句话，一生也基本是这么做的，芒格的“做”是真做，是最严格的“做”，是那种寻找一二十年才找到一个“错位的赌注”的做。

芒格是把巴菲特带入“赌公司未来”的那个人，相比格雷厄姆，芒格的思维是有赌的成份，想比巴菲特，芒格思维赌的成份更大些。

芒格是把格雷厄姆的“买价按资产折扣”，作为赌的一个胜率保障，本质上更接近赌。也正因为芒格知道自己是在“赌”未来，所以芒格把自己学成了一个公司鉴别专家，把自己训练成了一个多少亿人股市里出手最少的赌未来者。

洞见者，就是在赌公司未来，或者赌市场变化。
赌，并不可怕，重要的是一定要和踩实相结合（踩实为基础），一定要知道自己是在赌（太多的巴菲特学生，不知道自己是在“赌”公司未来，这才是最可怕的）。

格雷厄姆一生在寻找股市的一种“错位”，芒格一生在寻找股市里的一种“错位赌注”，一个不赌公司未来，一个赌公司未来，共同点都是出现“买价按资产折扣”的“错位”才出手买。

“其他时间按兵不动”，说着容易，实际这个才是最难的，这是要忍受自己跟踪良久的股票但错过大涨的，芒格是最博学的公司鉴定家，他不是不懂公司，而是最懂公司，美国几十年间的好公司数不胜数，让这样一个顶尖专家去错过那么多大牛股，那煎熬不是一般人能承受和理解的。

芒格的股市人生，就是寻找一个“错位的赌注”，知道这个很重要，但也没什么用，因为“其他时间按兵不动”的“其他时间”才是最难打发的，试试你跟踪的股票没买翻番了，试试你像巴菲特卖掉麦当劳那样的“持有一年不涨、卖后立马翻番”股票，能平静吗。
股市是个大染缸，即使职业股市首富，即使职业股市首富的搭档，也都面临许多心理上需要调节的东西。

能在错过大牛股的“其他时间”里没有负面情绪，甚至保持好心情，需要本金思维、复利目标思维、踩实基础系统思维、超级谨慎赌徒思维、低估好生意思维等等，才可能调节好股市心情，股市就是心的炼狱，谁也逃不掉，只看谁能用“理”、用“性”（理性）调节好。

无论如何，“目标十七个资金翻番”不会变，无论如何，追求“买价按资产折扣”根基不会变。即使是在“寻找错位赌注”的道路上。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

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“坚持五类好生意”
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“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(27) | 评论 (4) 2020-11-19 06:31 来自网站举报

【股市中的真碗】
#顶级投资# 你应该对各种学科的各种思维都有所理解，并且经常使用它们 --- 它们的全部，而不是某几个。大部分人都熟练于使用某一个单一的模型，比如经济学模型，去解决所有的问题。应了一句老话：“拿锤子的木匠，看书上的字儿就觉着像钉子。” 这是一种很白痴的做事方法。 ——... 展开全文

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股市中的真碗

#顶级投资# 你应该对各种学科的各种思维都有所理解，并且经常使用它们 --- 它们的全部，而不是某几个。大部分人都熟练于使用某一个单一的模型，比如经济学模型，去解决所有的问题。应了一句老话：“拿锤子的木匠，看书上的字儿就觉着像钉子。” 这是一种很白痴的做事方法。

—————芒格

单维系统的施洛斯似乎愚拙，他那种做法，可以被多维格栅思维系统的芒格认为“很白痴”。
巴菲特也认为自己的特点是“专注”，芒格的特点是“理性”。
懂得各方面理论道理的更“理性”，因为理性需要“明理”，懂得多维度道理的人能明理。理性还需要“性平”，芒格和巴菲特搭档50年没有吵过架，也算是性情平和了。芒格更理性是不错的。
巴菲特一定没有芒格那样懂得多学科融汇贯通，但巴菲特也不是施洛斯那样的单维“买价按资产折扣”，巴菲特是好生意好价格双维系统思维。
学习巴菲特、芒格、施洛斯，应该各有侧重点。
巴菲特的好生意洞见、买价按资产折扣；
芒格的理性、几十年如一日的耐心、多维共振思维和成果、洞见；
施洛斯的买价按资产折扣。

当然这些还不是股市的大轮廓，矛型公司的洞见在他们身上学不到，市场大方向洞见在他们那里也学不到。

不过这些东西有些学的再深再精，也常出错，比如公司洞见和市场洞见。有些东西学的再少再简单，也长期很管有用，比如买价按资产折扣。

我也许可以未来一年不学什么新东西，只要能加深加深“买价按资产折扣”的基本思维更深入骨髓，就满意了。毕竟我们未来还可能像巴菲特那样有四五十年的投资生涯，只有“买价按资产折扣”真正可保职业人生稳赚无忧，而且“买价按资产折扣”和各种洞见也都是绝配。毕竟芒格也说过，最重要的不是要新思想，而是正确的重复。

“买价按资产折扣”，单维近乎白痴，但最管用，也很适合配合用。
只有具备深厚的“买价按资产折扣”功力，才有资格和可以配合玩出许多花样。

昨天看到一张图片，上面有许多碗盘，人的视觉是会出现错误的，看到的碗盘都是反面的，但当你看到其中一个真碗时，其他的碗盘就立刻变成正面的视觉了。这和股市很像，大众看到的股市各种盈利工具方法都是一种错觉，任何大赚和快赚的方法都看似红红火火，但没有人能靠他们完成51个25%，都隐藏了各自的风险。“买价按资产折扣”就是那个真碗，当你明白“买价按资产折扣”时，搭配其他任何一个碗盘，都会走在正确的方向，或者“稳赚+大赚”，或者“稳赚+快赚”，大赚快赚都无所谓好坏，只要搭配稳赚，一切都是对的。
“买价按资产折扣”就是迷幻股市里的那个“真碗”。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(28) | 评论 (3) 2020-11-18 06:39 来自网站举报

【忍住枯燥，接近赢家和伟大】
#顶级投资# 谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。—————巴菲特股市终究是很少部分人赚钱，所以你必须常常和大众保持距离，这是赢家必然要做的事情。因为股市没有明确的对错，只有符合长期、符合各自系统的正确。或者看好本金、或者拿好股票，都有各自的道... 展开全文

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忍住枯燥，接近赢家和伟大

#顶级投资# 谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。

—————巴菲特

股市终究是很少部分人赚钱，所以你必须常常和大众保持距离，这是赢家必然要做的事情。
因为股市没有明确的对错，只有符合长期、符合各自系统的正确。
或者看好本金、或者拿好股票，都有各自的道理。每个人的甜密区不同，击打或者立着不动，要看各自的多维共振系统。
持股很枯燥，持币很枯燥，在多变的市场里忍得住枯燥很难。
怎么能忍得住枯燥、还是正确的枯燥，简单的一条就是牢记守住“买价按资产折扣”，持股或持币的枯燥都不会大错。
谁更能守住活跃股市中的枯燥行为，谁可能成为股市的长期赢家，这需要对复利、本金、市场、踩实、洞见、理性各方面的深刻认识，否则做不到忍受枯燥，特别是做不到像巴菲特那样不看市场的，在活跃的股市中，枯燥经常与伟大相联（巴菲特说的意思）。
守住“买价按资产折扣”的枯燥，是巴菲特通往伟大的必有一步，越枯燥，越接近伟大？！至少接近赢家。

九面鼎

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【广义的能力圈】
#顶级投资# 对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大倍却不知道边界所在的人要富有得多。————巴菲特巴菲特所说的“能力圈”，主要指的是行业。他自认为他的能力圈是“消费行业、银... 展开全文

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广义的能力圈

#顶级投资# 对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大倍却不知道边界所在的人要富有得多。

————巴菲特

巴菲特所说的“能力圈”，主要指的是行业。
他自认为他的能力圈是“消费行业、银行保险行业、公用事业”。
当过世界首富的LV老板阿诺特能力圈只是奢侈消费品。
能力圈不大不影响他们成世界富豪。
这个要学习，但不必要太广泛。股市里也是一招鲜，吃遍天。
行业公司研究博大精深，垄断型和创新型又是矛盾关系，拿盾型公司的护城河鉴别系统去研究矛型公司，还不如不研究。
另外，对于非能力圈公司也不是不能做，因为只要“买价按资产折扣”，一切公司都可做，只是长期持有就需要有鉴别系统辅助。比亚迪公司本身不是巴菲特的能力圈，芒格给巴菲特推荐三次，巴菲特不好意思拒绝就少买了些，因为行业朝阳和行业龙头地位基本稳固所以一直持有就是了。变化的行业，了解太细反而不利于持有。则比如南非报业持有腾讯十几年，并不是很了解腾讯的发展，只是看好行业、看好公司地位、看好管理人，这就够了。
广义的讲，股市的能力圈很多，行业公司洞见、市场洞见、买价按资产折扣原则性、耐心、坚持、多维共振思维、日常低估好生意思维、资金管理，这些都是需要具备的能力圈。根据每人情况，重点放在几样上面即可。
作为职业，我还是最想把“买价按资产折扣”原则性看做要具有的广义能力圈。

九面鼎

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【水晶球牛人选股大赛253周参赛股】我的关注股：$广晟有色(sh600259)$ 资源； $连云港(sh601008)$ RCEP。展开收起

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【矛盾之外的精妙法门】
#顶级投资# 人应当积极接受矛盾的世界，因为一厢情愿的想法并不能抹杀它的存在。即使在纯数学中，也不能排除所有的矛盾说法。所以我们必须承认，不管喜欢与否，必须接受大量矛盾的存在。—————芒格这是芒格谈“矛盾”，矛盾似乎属于哲学方面的事了，矛盾也是这个世界上大量存在的东西... 展开全文

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矛盾之外的精妙法门

#顶级投资# 人应当积极接受矛盾的世界，因为一厢情愿的想法并不能抹杀它的存在。即使在纯数学中，也不能排除所有的矛盾说法。所以我们必须承认，不管喜欢与否，必须接受大量矛盾的存在。

—————芒格

这是芒格谈“矛盾”，矛盾似乎属于哲学方面的事了，矛盾也是这个世界上大量存在的东西。
谈谈股市中一些有意思的矛盾现象，股市洞见者有两大类，一类是洞见公司未来的高人，一类是洞见市场变化的高人，众所周知，这二派经常发生矛盾。巴菲特这种洞见公司未来的高人，经常嘲笑洞见市场变化的高人。
但实际上，即使是这两类洞见者，也都又各自内分为两个互相矛盾的类别。比如洞见公司未来的，也分为两类，创新派和垄断派，一类是矛型，创新派就是要攻击巴菲特描述的城堡类，创新派认为公司和企业家的原力就是不断创新，攻破一切旧城堡，比如孙正义、贝索斯、马斯克、马云、马化腾。一类是盾型，就是有宽宽的护城河，保卫着自己的城堡不被后来者攻破。而且巴菲特代表的盾派公司，一般是最重视提价权（价），常常用提价来赚取利润。创新派代表的矛派公司，一般是最重视市场占有率或市场销量（量），常用低价或让利来提高份量。利润的两个来源就是价和量，垄断对创新，提价对销量，两大对立类型的企业，靠截然不同的特征，都涌现出了很多大牛股公司。由此可见，分析公司派，不免要用两套截然对立的体系来衡量两大类公司，才是正理，这个矛盾现象很奇妙吧。巴菲特只研究盾派公司，对矛派公司基本置之不理。
洞见市场派，实际也是由两类互相矛盾对立的方法组成，一个顺势而为，一个是多维共振确立顶底。你顺势而为了，就很可能忽略顶底；你确立共振顶底了，就很可能是在做逆势的动作。这就是市场派的重要矛盾之处。

两类公司洞见高人，两类市场洞见高人，都难免在自己的洞见过程中陷入自身矛盾的权衡，这也许就注定了这两类高人，在与市场先生和未来先生争斗过程中的长期终究弱者地位。

人或许本身就是矛盾体，比如人就是靠一吸一呼这个矛盾的动作来维持生命。说到这里，想起南怀瑾讲过释迦摩尼佛传他儿子的呼吸妙法，就是一呼一吸加一个“息”，就大不一样，这个“息”应该是在“呼吸”矛盾动作之外的法门。世间的一切最精妙处，都有在那个矛盾之外的东西上？！
股市里，不管洞见公司派还是洞见市场派，若加一个“买价按资产折扣”的踩实，也许就是解决矛盾的最好法门。

另外想起研究公司者常常说，我们看公司的创造价值，看市场的不创造价值。但实际上，市场代表的是众多公司，代表的是中国经济，难道众多公司不创造价值、还是中国经济不创造价值？
洞见就是洞见，不管是哪一种洞见，必然存在“矛盾”的地方。

买价按资产折扣，显然不在两派的各自矛盾之中，类似代表的是呼吸之外的“息”，所以是股市中的精妙法门（经过了百年来很多不必要是高人的人验证），也天然的能让人在股市中更平静。

九面鼎

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赞(59) | 评论 (11) 2020-11-15 06:35 来自网站举报

【股市现实就是如此】
#顶级投资# 是，我不是说了吗，要有耐心。我读《Barron’s》杂志，【读了50年，整整50年】我在《Barron’s》中只找到了一个投资机会。通过这个机会，我在几乎没有任何风险的情况下，赚了8000万美元。我把这8000万美元交给了李录管理，李录把它变成了4、5亿美元... 展开全文

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股市现实就是如此

#顶级投资# 是，我不是说了吗，要有耐心。我读《Barron’s》杂志，【读了50年，整整50年】我在《Barron’s》中只找到了一个投资机会。

通过这个机会，我在几乎没有任何风险的情况下，赚了8000万美元。我把这8000万美元交给了李录管理，李录把它变成了4、5亿美元。可以这么说，我读《Barron’s》，读了50年，从中找到了一个投资机会，赚了4、5亿美元。

你们觉得我讲的这事儿，对你们有用吗？估计没什么用吧？没用的话，对不起，现实就是如此。你做不到我这样，我也没办法。我找到的机会不多，我找到的机会也是很不容易才找到的，但是一旦找到了，我绝不手软。

—————芒格

跟芒格做股票，你可能会疯掉，一二十年才找到了一个必胜的机会。
芒格对行业、生意模式、公司都博学精通，但极其谨慎。
他的耐心，对我们有用吗？“现实就是如此”。
一进股市，首先要知道我们的股市一生都做不到年复利25%，蔚来汽车一年涨50倍又如何，股市每年都有类似的牛股，但一生看，还无职业做股者年均赚过25%，51个（年）25%就是10万倍，所以要心平气和，否则就是自己找罪受，股市大部分日子就是平平淡淡的，没有人能不同。
其次，如果你不能做到低估好生意思维和本金思维，那么进入股市，就是要准备承受市场先生和未来先生的经常性击打，这是进入股市的代价，化解的方法就是养成那两种思维（很难），这个股市折磨没人能替着扛。

忍受股市平淡，忍受股票折腾，就是耐心。

芒格说：股市“现实就是如此”，“你做不到我这样，我也没办法”。

耐心，我们常说股市要耐心，就是要平常心对待股市的每一天日子，就是要平常心对待股市的每次折腾。谁让我们进入股市了呢，股市就是如此，没人不是这样。

九面鼎

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赞(46) | 评论 (10) 2020-11-14 07:03 来自网站举报

【“买价按资产折扣+市场分析”稀有】
#顶级投资# 我关注的是资产，然后没有债务，那些资产总会值些钱。—————施洛斯施洛斯关注的就是“资产”、“净资产”、“资产负债表”。只要是净资产，总会值些钱，这就是“买价按资产折扣”的底气。股市这个地方，为什么看似机会无穷无尽，但亿万人里赚钱最多的人每年才均赚20%（其... 展开全文

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“买价按资产折扣+市场分析”稀有

#顶级投资# 我关注的是资产，然后没有债务，那些资产总会值些钱。

—————施洛斯

施洛斯关注的就是“资产”、“净资产”、“资产负债表”。
只要是净资产，总会值些钱，这就是“买价按资产折扣”的底气。
股市这个地方，为什么看似机会无穷无尽，但亿万人里赚钱最多的人每年才均赚20%（其他人还都不如他），就是股价能上天也能入地，上一次你按这种方式赚了，下一次你按这种方式可能就赔了。
股市有没有底，有，就是施洛斯说的这个————“那些资产总会值些钱”。
当你在股市里踩住了底，脚踏实地，才可能长期在股市里稳定行走长期生存，施洛斯就是用近50年的实践证明了这一点。
我们不需要多探索，借鉴使用就行了。
有了深厚的“买价按资产折扣”功底，天宽地阔。
不勤奋、不聪明、无洞见的人，坚持一条“买价按资产折扣”+分散投资，一生每年赚百分之十几就是宿命，管它经济好坏，管他错过无数牛股，管它是美国苏联哪国国运，都会股市稳赚富足一生。
若是公司高人，有了巴菲特芒格那样的行业公司未来洞见，可以赚大钱，冲击世界大富豪，格雷厄姆的盖克保险赚了二百倍，段永平的网易赚了一百多倍，都是这种“踩实、洞见”结合。
若是市场高人，能看透一些市场拐点和未来，可以快赚钱，找到不少翻倍机会，因为“买价按资产折扣”属于格雷厄姆理论，格雷厄姆一直痛斥市场派，所以，常见“巴菲特好生意派+市场分析”，极少见“买价按资产折扣”+“市场拐点和分析”的，主要还是格雷厄姆的“买价按资产折扣”本就是小众，绝大部分人一辈子也不知道还有格雷厄姆这一套稳赚的东西，别提去做到，更别提在此基础上看透一些市场走势了。

万丈高楼从“买价按资产折扣”起，从施洛斯做起，从资产负债表看起。
买价按资产折扣，太不起眼，但却是一切各类股市高人最需要的那块点睛拼图。大家都喜欢去洞见公司未来、洞见市场未来，我就喜欢“买价按资产折扣”。

九面鼎

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赞(40) | 评论 (2) 2020-11-13 06:39 来自网站举报

【长寿者的股市方式】
#顶级投资# 我们不愿意为这些成长股的美好前景付出太多溢价，也不在乎买入股票的收益是否成长，况且并不是非要买成长股才能够实现资本增值。我们更喜欢那些当前没人愿意要的公司，折价买入非成长股可以非常安全地让你的资本增值。————欧文.卡恩当你坚持“买价按资产折扣”时，你就成为... 展开全文

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长寿者的股市方式

#顶级投资# 我们不愿意为这些成长股的美好前景付出太多溢价，也不在乎买入股票的收益是否成长，况且并不是非要买成长股才能够实现资本增值。
我们更喜欢那些当前没人愿意要的公司，折价买入非成长股可以非常安全地让你的资本增值。

————欧文.卡恩

当你坚持“买价按资产折扣”时，你就成为了股市的最保守派。
保守派才可能夜夜安枕、情绪平和、寿命更长。
欧文卡恩，格雷厄姆的助教，活了109岁，108岁时还每周上几天班做股票。
欧文卡恩，一直都是这种按资产买股、打折扣买股，坚持格雷厄姆的原则。
老年人的身体机能是越来越脆弱的，能承受股市跌宕的只能是“买价按资产折扣”方式了。至少欧文卡恩是个证明，“折价买入”、“安全”、“资本增值”。
彼得林奇的方式，四十多岁就头发花白，怕出身体问题退休了。
巴菲特的方式，目前还很好，因为美股一直是牛市（所以你得祈求未来到老为止中国也一直是长期牛市），不过前一阵子受航空股的折磨，低位受不了卖出了，卖后股价涨了一倍。段永平也是持有航空股睡不好觉，撤退了。
格雷厄姆本人，用的是买价按资产折扣方式，但实际操作中长期持有盖克保险，这个实际是巴菲特方式，也就是说，格雷厄姆本人的操作并不纯粹只是基本功，而是“踩实+洞见”，好处是赚了二百多倍，坏处是跌剩三十分之一，这种方式需要分清公司未来好与不好，不好时就要考虑出来，“戴维斯双杀”对老年人是打击巨大的，我始终怀疑格雷厄姆八十多岁去世，和持有的盖克保险跌剩几十分之一有关。
所以，买价按资产折扣后，可以洞见未来，但假设洞见出现问题或者看不懂，那就要理性，该退出就要退出。不要管退出后涨了还是跌了，施洛斯对这些都麻木了，他卖出的股票太多成大牛股了，但那又如何，施洛斯一生股市平稳赚钱。
施洛斯、欧文卡恩他们是一类方式，比格雷厄姆本人晚年要好过。
巴菲特盖棺论定时会如何？不知道，他至少比格雷厄姆明智，不去像扛盖克保险那样硬扛航空股。至少美国还是世界霸主，不会有类似对中国华为的那种打击。
巴菲特这种“踩实+洞见”的投资，是应该有和实际有止盈和止损的，但极少。一般是“踩实”执行的不好才会止损，比如巴菲特买麦当劳，就是没有踩实，“买价按资产折扣”执行的不够好，买后一年没涨，感觉不踏实就卖掉了，卖后涨了一倍，但之后又跌到比卖出价位更低不少的的价位。不踩实，持有时会心里不踏实，我也有过这种体验，因为怕错过好生意和好时机，而坚持“买价按资产折扣”做的不够，心里不踏实，有被动。
总之，还是自己“买价按资产折扣”功力不够，越是“好生意好价格好时机”这种多维并举的系统，越是要“买价按资产折扣”原则雄厚，否则平衡的时候，一念之差就会陷入被动。

九面鼎

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赞(46) | 评论 (26) 2020-11-12 06:44 来自网站举报

【投资的一切】
#顶级投资# 投资的一切在于，在适当的时机挑选好的公司，之后只要他们情况良好就持有他们。—————巴菲特投资总是说起来简单，“适当时机”————“买入”————“好公司”————“情况良好就坚持持有”。“适当时机”，每个人眼中的适当时机是不同的。在施洛斯就是一群符合标准的低价... 展开全文

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投资的一切

#顶级投资# 投资的一切在于，在适当的时机挑选好的公司，之后只要他们情况良好就持有他们。

—————巴菲特

投资总是说起来简单，“适当时机”————“买入”————“好公司”————“情况良好就坚持持有”。
“适当时机”，每个人眼中的适当时机是不同的。在施洛斯就是一群符合标准的低价格股票出现时，在巴菲特就是几个“低价格+好生意”同时出现时，在我们就是“好生意+好价格+好时机”同时出现时。
买入，需要认知，需要仓位管理的现金，需要勇气，需要后备。

“好公司”，就是好生意，好公司的核心在于定（提）价权。短期好生意重在提价，长期好生意重在有垄断支撑的提价权，短期好生意买入时常常能让人看到好迹象，长期好生意买入时往往是公司躺在手术台上时，两类买入常常是相反的表象。

“情况良好就坚持持有”，股市中坚持持有很难，再加个判断是否情况良好就更难，没有正确的标准认知是不行的，因为持有中市场先生不断涨跌报价来诱惑和恐吓你，未来先生用各种行业公司好坏信息来让你判别考验你，市场先生和未来先生每日都会来这么干扰，而持有过程中一个念头出现迷失就可能出现错误，或者没持住，或者持错了，或者折磨的心情很不好。

实际上，要想做好这个“投资的一切”，需要很多很多储备，需要一套正确思维行为系统体系，需要应付市场先生和未来先生的基本功、洞见、理性长期修炼。

自己目前最需要的，还是“买价按资产折扣”的基本功长期修练（股市中最简单的往往最难一直做到），和日常低估好生意主导思维（最无形的思维最难建立，与股价涨跌思维是此消彼长的关系）。这是自己的两个长期短板。

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【“买价按资产折扣”是最正确的确定性】
#顶级投资# 我很重视确定性。如果你这样做了，风险因素就对你没有意义了。以低于价值的价格买入证券不是冒险。—————巴菲特世上有确定性的事吗，股市里有确定性的事吗。在股市的时间长了，看百年来的股市多了，就知道太多是不确定的。相比之下，最确定能赢的是“买价按资产折扣”，也就... 展开全文

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“买价按资产折扣”是最正确的确定性

#顶级投资# 我很重视确定性。如果你这样做了，风险因素就对你没有意义了。以低于价值的价格买入证券不是冒险。

—————巴菲特

世上有确定性的事吗，股市里有确定性的事吗。
在股市的时间长了，看百年来的股市多了，就知道太多是不确定的。
相比之下，最确定能赢的是“买价按资产折扣”，也就是被踩了几脚的一元钞票，你花四毛买下来。股市是最大金钱堆砌的地方，是情绪落差大的地方，这种机会很多很多。
未来是有无限可能的，可以大好，也可以转坏。一味鼓吹什么“睡后收入”的就是误导蛊惑，若没有“买价按资产折扣”的买入价格成本，生意转坏那就不是“睡后收入”，而是“睡后亏损”，盈亏同源，睡后亏损的滋味很难受的，90岁高龄的巴菲特，被疫情期间航空公司的每天巨额亏损折磨的睡不好觉，忍受不住下清仓了，多年持有一场空。
真正能夜夜安枕的是“买价按资产折扣”基础上的资产和好生意。
坚持“买价按资产折扣”为基础，就是股市最正确的确定性，咬定“买价按资产折扣”不放松。
做到十七个这种“买价按资产折扣”为基础的资金翻番机会，就是我们真正可能实现十万倍目标的确定性唯一正确路径。

九面鼎

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赞(24) | 评论 (5) 2020-11-10 06:41 来自网站举报

【好办法加持之以恒】
#顶级投资# 坎德勒家族花2000块钱买了可口可乐公司，除此之外，就不要再做其他的事情了。事情的关键是无为而治，即使在1919年也不要卖(坎德勒家族在这一年卖掉了可乐公司)。所以，你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。————... 展开全文

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好办法加持之以恒

#顶级投资# 坎德勒家族花2000块钱买了可口可乐公司，除此之外，就不要再做其他的事情了。事情的关键是无为而治，即使在1919年也不要卖(坎德勒家族在这一年卖掉了可乐公司)。
所以，你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。

—————巴菲特

可口可乐、茅台这类大牛股的例子，总是容易让人得出结论：长期持有好生意可以大赚。
再看看片仔癀、恒瑞医药、比亚迪、美的、智飞生物、隆基股份这些大牛股，更是觉得这是对的。
实际这就是一种股市错觉，因为任何时代、阶段都有这种大牛股，持有者都可以算是“幸存者偏差”，你可以说这些都是赚钱的好公司，但不能说几年前赚钱的好公司、几年前看好的公司都成大牛股了。
真要算，要对的错的一块算，只是没人这么去算。
长期持有看错的人早被人忘记了，比如王亚伟，前几年的股市风云人物，重仓股三聚环保，生意兴隆，股价也涨了十几倍，长期持有，七年大梦一场空，股价从高位跌了90%。
当人们看到大牛股时，少人去想这种反例。
我们在股市中，不能受各种诱惑，只有“想出一个好办法，持之以恒”，完成自己的资金保值增值之路。
唯一的好办法，就是坚持“买价按资产折扣”为基础的做法，不管卖高卖低，不管错过多少牛股，保证自己的买入长期既值既赚法则。
王亚伟持股期间加仓，一定是没有“买价按资产折扣”的。
股市里每个阶段都会涌现一些长牛股持股明星的，实际这个除了让人长期迷幻，实际意义不大，孙正义只做成了一个阿里巴巴，费雪看好的生意后来基本上都不好了，你只要坚持“买价按资产折扣”，任市场先生和未来先生折腾，做够自己的十七个翻番就够了。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(24) | 评论 (3) 2020-11-09 06:40 来自网站举报

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