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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【理性与诚有关】
#股市捡漏# 我觉得，你得始终知道自己能做到什么、别人能做到什么，你需要始终坚定地保持理性，特别是别自己骗自己。————芒格理性是平常心的三支点之一，平常心又是正确的前提，而正确是股市最大最快的捷径。这就是思维行为基本框架逻辑关系，所以芒格一生把重点放在这个因果关系的一个... 展开全文

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理性与诚有关

#股市捡漏# 我觉得，你得始终知道自己能做到什么、别人能做到什么，你需要始终坚定地保持理性，特别是别自己骗自己。

————芒格

理性是平常心的三支点之一，平常心又是正确的前提，而正确是股市最大最快的捷径。这就是思维行为基本框架逻辑关系，所以芒格一生把重点放在这个因果关系的一个因（理性）上，实际就是为了更有平常心，更正确，更成功，“刻意追求理性真的有用，值得你付出一生的努力”（芒格语），在因上努力，好果自然而然。

理性是实事求是，是内心真实反映世界原貌，是人内心的一面镜子。这就让理性必须要具备两点，一是心平，保证映照进内心的外物景象没有被自己扭曲，如果自己内心就是哈哈镜，看到的外物必然扭曲错误；一是心明，保证能看透外物的表象和内在，镜子若就是生锈的铜镜，再平整，怎么比得上玻璃镜看到的更清晰呢。这就是理性两要点的直观描述，心要平，心要明，才可能更理性，在心平上努力，在心明上努力，这是追求理性的两个方向。

如何心平？如何心明？这是两个长期问题，慢慢思考吧，只要多思考和多学习前人经验，总会有结论和更多办法的。

先谈一个简单就能做到理性的办法，那就是愚者施洛斯的办法，看看施洛斯如何做到“心平”、“心明”的。他一生只专注自己熟悉的那一套东西（买价按资产折扣），对其他的都不感兴趣，把其他都归之为“不是我的菜”，别小看这句话，“不是我的菜”蕴含着不贪不羡不妒不恨心无波澜，这就像僧人们面对红烧肉面对美女的拒绝反应：“这不是我的菜”，更能“心平”常常就是这么来的。施洛斯一生也是专注聚焦于“资产折扣”这一个点，其他的世界基本与他无关（巴菲特评价他，一辈子和一本手册较劲），他在这个点上聚焦几十年，那绝对是这个点上的行家，应该没有什么人比他弄得更明白了，这个实际就是“心明”，心明的捷径就是只专注一点，那种聚焦的力量会让人比别人都更明了，施洛斯看似日常不学习不勤奋，和芒格巴菲特在学习程度上差别天地，而且在对整个世界原貌的看法上也是高人愚者之别，可实际上，施洛斯却是在理性上有自己的“真平真明”，愚者懒者要想比别人更理性，施洛斯就是榜样。这个也类似现实中，你并不需要知道和了解中美关系和未来如何走向，并不需要知道联想和司马南谁对谁错，你只要有个几十年传承独门卤味店就能过得一生平安泰然，“一招鲜吃遍天”实际蕴含了理性的平明光芒。

真若爱学习有本事要做大，那就像独门卤味店那样，开连锁发展上下游做大做广，这个就是“独门卤味店+”的思路，但想“心要明”那学习的东西就多了广了，想要“心要平”就需要自己有更高的自省功夫了。要学习芒格的人类误判心理学和上百个宇宙各科思维模型了，这就是另一条很复杂的高级理性之路了。

股市里，先集中到最基础那个点（买价按资产折扣）上做到简单理性的心平心明，打好基础情况下，再去有限度的逐步追求高级理性。理性的最简单有效秘诀就是“不知道就是不知道”（别骗别人说知道，更别骗自己让自己觉得自己知道），不知道不做，常常才是真理性，所以看似愚者，有时常常才是真理性。

理性，与智愚有关但是可以分开的，与“诚”似乎更有关，知道就是知道，不知道就是不知道，这就是诚，诚就是一种平和明吧。怪不得儒家把“诚意”放在“正心”前面，因为先有诚的理性，再有平常心。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
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“买价按资产折扣+”

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“多维共振确定甜密区”

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【水晶球牛人选股大赛306周参赛股】我的关注股：$明星电力(sh600101)$ 低位； $圣阳股份(sz002580)$ 低位。展开收起

赞 | 评论 2021-12-05 19:23 来自网站举报

【平常心是纲】
#股市捡漏# 平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。 ————段永平段永平说，排除诱惑、干扰，看本质，辨别是非对错，就要用平常心这个法宝。仔细想想，段永平描绘的不就是一个幻境吗，这... 展开全文

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平常心是纲

#股市捡漏# 平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。

————段永平

段永平说，排除诱惑、干扰，看本质，辨别是非对错，就要用平常心这个法宝。

仔细想想，段永平描绘的不就是一个幻境吗，这个幻境里有诱惑、干扰、是非、对错、本质，这是股市还是人生，人生有点儿大，只谈股市这个幻境，怎么破，有平常心才有可能破。

有人说缺啥才会说啥，是有一些道理，平常心谁又不缺呢？真正平常心不易保持，它来自“理性”+“买价按资产折扣基础进阶系统”+“顺其自然的能熬”，谁能经常做到实事求是呢，谁能坚守买价按资产折扣一生呢并有进阶呢，谁能种田种树那样合乎天道自然的耐心持股呢。施洛斯是扫地僧，确实是有平常心而不说，但99%的人这几方面都是做得不够的，即使日常不说平常心，也是没有平常心的。

知道自己平常心不够，多说说总是好的，就是多想想也会有益，芒格也说过，什么长期说得多了就自然可能有了，段永平也是言必称平常心，说了近二十年的。

纲举目张，平常心就是纲，凡事和日常多从平常心角度入手，问题和解决办法就总会显露出来。

以平常心为各自目标，很多分歧才终究可能有正解，平常心不但有益日常，还是一切正确的基础。

九面鼎

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赞(18) | 评论 (6) 2021-12-05 07:06 来自网站举报

【股市唯一真言】
#股市捡漏# 实质上，安全边际的功能使得准确预估未来成为多余。————格雷厄姆巴菲特曾评价格雷厄姆的价值投资，说太简单了以至于大学没人去教授。格雷厄姆的基础理念如此简单，只是一个\"安全边际（买价按资产折扣）”，值得人用几年时间去重复絮叨吗。值得，确实值得，因为格雷厄姆的东西... 展开全文

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股市唯一真言

#股市捡漏# 实质上，安全边际的功能使得准确预估未来成为多余。

————格雷厄姆

巴菲特曾评价格雷厄姆的价值投资，说太简单了以至于大学没人去教授。
格雷厄姆的基础理念如此简单，只是一个"安全边际（买价按资产折扣）”，值得人用几年时间去重复絮叨吗。

值得，确实值得，因为格雷厄姆的东西确实简单，就是这么一句话“买价按资产折扣”，但这东西主要是日常去做的，去日常做到很不容易，去长期牢固坚守太难了，但如果不坚守，一旦股票下跌，很容易睡不好觉。股市这地方常常越是老手越会疑心病大警惕怀疑一切，因为你只要在股市活得够久，总会什么都能遇到。比如我这两日买了点儿一只近两倍市净率的股，当时心中想着施洛斯、巴菲特也都是有过这种买的，买后就小跌了，这个虽然有基本面和技术面分析支撑，但还是心理上感觉不好，远不如“买价按资产折扣”类型股那么持有安然，“买价按资产折扣”股确实是买了跌了也不怕，心里是真有底气，这个股底气没那么足。
有对比才有切实感觉，心有慌慌和底气十足是两种很不一样的感觉，一个是更依靠逻辑，一类是更依靠资产，踏实度确实自我感觉很不同。

能破股市老手疑心病的，我认为只有“买价按资产折扣+”，优秀公司思维并不能破解，至少我是这么认为和感觉，只觉得“买价按资产折扣+”是破疑心病和能夜夜安枕的灵丹妙药，别人怎么认为我不管，我自己想踏实，只能这样。当然还有一种办法，就是在“买价按资产折扣”股上赚钱取得资金安全垫，做好赔的打算然后做这类股，这是一种先有金钱再谈喜好或理想的思维策略。也就是说，逻辑理想股也可以做，不怕赔时再做。

当然，某一刻时间总想挑战一下逻辑类股，这应该还是自己“买价按资产折扣+”根基还不够深造成的，思维没有根深蒂固，铁律没有做到习惯自然。

格雷厄姆的东西是简单枯燥，但股市里想长期职业保命就必须适应这种呆板枯燥，简单的东西要想成为习惯，就是要一直说一直做，重复念叨，这就像佛教净土宗就是一直念佛号，有的一天念一万遍那就是一年几百万遍。念着有用吗，没用也不会有这一派的流传和施行了。同样道理，要想日常坚持“买价按资产折扣+”，日常多念叨是必须的，巴菲特可是专门花了近二十年时间去打“买价按资产折扣”的根基，我才有几年这种功力。

枯燥无聊是必然的，股市里必须适应这种单调枯燥无聊，从枯燥无聊中体味出安心快乐，是呀，心里踏实的股市稳赚不香吗，适应慢适应熬终究不会慢的，终究是最快的，何必把自己的心搅乱。而且自己做好抵垫后可以小玩，段永平也有小玩的，但至少绝不要给别人推荐“非买价按资产折扣类股”，他们没有理解这类股需要高级别防控措施，也会给自己增添不必要的压力搅乱平常心。

本质上，还是自己“买价按资产折扣+”基础功力定力绝对和相对都不够吧。

枯燥也要坚持，股市赚钱并不需要新东西，只需要每天重复重要的要达成思维行为习惯的东西：买价按资产折扣+。

就像佛号或咒语没有人能说自己念够了，只是确实有各自功力深厚程度的差别，这个绝不能说“我知道了”，那没用。

还没说到正题格雷厄姆这句话，他的安全边际实际就是买价按资产折扣，功力深厚了和做得标准了，洞见能力、未来逻辑就不那么重要了，稳赚必赚已经一定的，准确预估未来只是更能大赚或快赚而已。为啥说格雷厄姆的买价按资产折扣思维能战胜“未来先生”，就是这个原因，“准确”预估未来可有可无（多余），错了也没大关系。也只有判断未来出错了也能赚时，才算是真正能活在当下，才可能真正在深似海的股市职业善终，才可能有日常真平常心。
“买价按资产折扣+”是股市人生唯一真言，其他种种都是场面话，可以说可以听，但当不得真，否则就是骗人骗己，一旦股市有变，一旦公司有变，你试试，一个个早躲远远的了，各派思维模式决定了的。

九面鼎

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“买价按资产折扣+”

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赞(27) | 评论 (12) 2021-12-04 06:40 来自网站举报

【现实和心理考量】
#股市捡漏# 经验告诉我们，尽管有许多成长性突出的企业的价值数倍于其净资产，但这种股票的买家会过分地受制于股票市场的变化和波动。与此相反，那些以大致接近净资产价值买进股票的投资者，则总是可以把自己视为稳健和成长企业的权益拥有者，而不管股票市场对此有什么不同的看法。————格雷... 展开全文

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现实和心理考量

#股市捡漏# 经验告诉我们，尽管有许多成长性突出的企业的价值数倍于其净资产，但这种股票的买家会过分地受制于股票市场的变化和波动。
与此相反，那些以大致接近净资产价值买进股票的投资者，则总是可以把自己视为稳健和成长企业的权益拥有者，而不管股票市场对此有什么不同的看法。

————格雷厄姆

股市里常常有两类投资者，一类是“成长型公司用几倍净资产价买入者”，一类是“买价按资产折扣者”。

格雷厄姆这段话谈的就是这两类买入者，讲的是他们买入后常见的结果和心理状态，“几倍净资产买入者”的心理常常“会过分受制于股价波动”，“买价按资产折扣者”的心理是“自视稳健，不管股价涨与不涨”。

这个确实是，当你同时买入这两类股，而股价都连续下跌时，你就会感受到持有心态的不同，一个总有卖出的冲动，一个会有买进就值越跌越值的想法。成长型几倍净资产价买入者适合好市道，强调进攻，买价按资产折扣者适合任何市道，强调防守。NBA有句名言：进攻赢得比赛，防守赢得总冠军。也是颇合格雷厄姆的“长期是称重器”思想，总冠军才是走到最后善终的那一个，要想赢些比赛，那要进攻，要想股市职业善终和复利速度第一，必须有“买价按资产折扣+”的防守。

所以，格雷厄姆在这段话之前的上一句用词是“出于现实和心理的考虑”（出自《聪明的投资者》一书序言），就是这么个意思。防守赢得总冠军和买价按资产折扣者股市善终，就是从“现实”结果考虑，买价按资产折扣者买入后，更不怕跌更能安枕是在持股“心理”上考量。

现实必然结果和持股日常心理，都决定了股市职业生涯必须要做坚定的“买价按资产折扣者”，既能稳赚善终复利大赚，又能更好保有日常平常心，何乐而不一生为呢。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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“买价按资产折扣+”

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“集中与分散有度”
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赞(19) | 评论 (4) 2021-12-03 06:27 来自网站举报

【两种正确和两种坚持】
#股市捡漏# 利润有时来自对股票的愚忠而非参与市场的波动。————巴菲特巴菲特很愚的一次经历是，重仓买入一只股票后继续下跌，股价竟然三年时间都在其买入成本之下，他就一直愚笨的守着，而且又守了四十年，赚近百倍。三年被套持有，这个时间跨度你想过没，假设你三年翻个番，你就超过巴菲... 展开全文

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两种正确和两种坚持

#股市捡漏# 利润有时来自对股票的愚忠而非参与市场的波动。

————巴菲特

巴菲特很愚的一次经历是，重仓买入一只股票后继续下跌，股价竟然三年时间都在其买入成本之下，他就一直愚笨的守着，而且又守了四十年，赚近百倍。
三年被套持有，这个时间跨度你想过没，假设你三年翻个番，你就超过巴菲特这三年了，假设你一年翻个番、半年翻个番，甚至还有很多几周翻番的，那就远远超过巴菲特这三年了。这三年里，肯定有太多人超过巴菲特了的，即使在大熊市里，也有很多股市高手和赚钱金融工具的，可是巴菲特为什么就每天不急呢，就不怕速度慢别人超过他了呢。

不深刻清醒认识“股市速度”这个问题，一生注定会股市白混或人生跌宕起伏，股市就是一个幻境，这里的速度就是表象，就是幻影，看似百舸争流万类自由，实际只有一种速度，那就是“正确”，只要正确，才是有速度，就必然是股市幻境里速度第一，没有正确，就没有速度，就是在幻境里一生打转转，就必然会经历心脏承受亏损的痛苦煎熬，或者承受得到金钱后再失去的加倍反噬。
如果你不能坚持正确的道路和把股票做正确，也就是说若不能在股市里安守“本分”，那么不是不会赚大钱快赚钱，相反反而常常会是大赚快赚，但最终结局只有一个：加倍反噬。人们常常想，大不了把赚的还回去而已，股市人生大不了就是“大闹一场悄然离去”，实际是没有经历过没深思过，李佛摩尔为什么54岁就最终选择自杀，他进股市时也没钱，一生在股市叱咤风云什么都享受了的，他自杀时正是美股股市几十年超级大牛市的初期，巴菲特两年后才买了人生第一只股票，巴菲特99%的财富也都是50岁后得到的。李佛摩尔的“心”垮了，被得到后再失去的痛苦“反噬”击垮了，太多股市中人不考虑人的心脏承受力，这种赚到的金钱再还回去，那痛苦就是一种加倍型反噬，这是心理学常识，赚过的越多那失去后反噬痛苦越加倍大，李佛摩尔就是金钱赚过太多太大了，又失去后的巨大痛苦只有他自己知道，50多岁的身心状况已不如年轻时，已经不像年轻时那样可以承受了，而且是更大的财富失去痛苦，这样你就会理解李佛摩尔为什么自杀了：过去赚的太多了，失去痛苦加倍型反噬，更弱了的身心承受不住。

为什么格雷厄姆一脉（包括我）大都并不热衷（不是不做，是不强求做）股市“优秀公司”之路，也因为这是一条登山之路，看似越登高越风光，实际是危险越大，一旦公司出一些问题那就是戴维斯双杀，得到后再失去的心理痛苦是加倍的，那时常常是年龄大了身心更脆弱，即使回撤一半也常常是那时的身心不能承担的。太多人不去设身处地深究这些未来结果，只是以现在的身心状况和不以心理学常识去考虑后果，无知或自己欺骗自己。

当然，优秀公司之路已经是股市相对而言仅次于“买价按资产折扣+”的好路径了，而且高人可能更风光，所以不能阻拦，只能是把利弊点到为止，我也做“买价按资产折扣+优秀公司”的，只是不强求优秀公司而已，对持有的优秀公司也会常常持客观审视态度而不是鼓吹，一切顺其自然。

谈跑题了，巴菲特这句话是“有时”，确实不是“一定”，何时愚忠，对什么股票愚忠，“正确”就是分别，但什么是股市正确，什么时候正确，一定要从根子上弄透。还以巴菲特持有那个三年被套的股票（华盛顿邮报）为例，被套三年坚持持有就是绝对正确，因为巴菲特知道他买入的理由没变————“华盛顿邮报的资产若在现实中卖，大家都知道会是买入价总市值的三倍”，巴菲特是在“三毛买一元”，所以巴菲特就愚忠持有，被套也愚忠，这时就要坚决愚忠，这就是绝对正确，绝对正确那就是股市幻境里的速度第一，就不必怕别人这几年看似速度超过自己。但是，当华盛顿邮报股价超过资产价值一定范围后，再持有就只是相对正确了，要看公司和其他因素了，巴菲特是持对了，华盛顿邮报经营越来越好，当经营最终不好时还是卖掉了，这个就是边走边看的过程和策略，不是要标榜自己“正确”的问题了，巴菲特也持有一些股票经营不好没卖掉还亏损了的例子呢。

所以，真要说，那就是“四毛买一元”的正确属于绝对正确，要愚忠坚持，经营赚钱现金流增加过程中的正确属于相对正确，不要愚忠，要理性（实事求是、真实客观反应）对待，成为高人才可能真正理性客观，要顺其自然。

这时候明白择善固执这个词的实际中弊端了吧，固执的只能是“四毛买一元”，对经营中的公司不要把“善”、“正确”先入为主，对也可能是蒙对了，反而影响理性客观真实，是要坚持，但不要愚忠固执。

对“四毛买一元”、“买价按资产折扣+”的股票和时候要愚忠坚持，对公司经营过程、对现金流生意要理性坚持。

结论：投资是在正确道路上忍耐坚持，更深层解析是”投资是在绝对正确道路上愚忠坚持，在相对正确道路上理性坚持”。

九面鼎

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赞(15) | 评论 (5) 2021-12-02 06:54 来自网站举报

【幻境中的理念】
#股市捡漏# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。————巴菲特股市有很多理念，比如“紧跟市场热点”、“看大势赚大钱”、“跟着公司现金流走”、“新经济科技未来无限”、“优秀公司”、“买价按资产折... 展开全文

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幻境中的理念

#股市捡漏# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。

————巴菲特

股市有很多理念，比如“紧跟市场热点”、“看大势赚大钱”、“跟着公司现金流走”、“新经济科技未来无限”、“优秀公司”、“买价按资产折扣+”，等等。

简单的理念，是可以以此为基础再加些别的东西，但若最简化下去，就只保留这一个基础的理念。

比如，“优秀公司”理念，那就是非优秀公司我就不看不做，“跟着现金流走”理念，那就是只要公司赚钱了就行，公司不赚钱即使说要再建一个宇宙也不看不做，优秀公司理念派和现金流派是有所不同的。买价按资产折扣派，就是资产不值不折扣就不买，公司再优秀再生意红火也不做。

理念可以互相交融，但就像一个句子把形容词都简化之后，留下的那个最简单的短句，就是你的根本理念宗旨。
每种理念都有其优点有其缺点，但总归要“格物致知”般穷究细辨后，才可能知道哪个是股市最正确的，是可以作为自己最要坚持终生的理念宗旨，只有这种细究辨明后的“诚”才可能是真诚，不真诚则心终有不平，没有平常心也最终平不了股市，还很可能被股市平掉。

不否认各种理念的好处优点和可能带来更大成就，但我坚持“买价按资产折扣+”的平平淡淡，其他各种理念实际也都是可以作为形容词点缀在这个理念之上的，这个理念是可以最大程度兼容其他理念的开放型，时不利时独尊其念，繁华时都可兼容兼荣。

股市是个大幻境，幻境里有各种幻象，众多令人向往看似很正确的理念，实际可能都是一种大幻象，初始美好令人神往，却终究导致一辈子走不出股市幻境。你仔细想想，其他的各派理念都是让人追逐和看到最好的东西，热点龙头呀、大牛市呀、公司太赚钱呀、稀有明星公司呀、未来霸主呀，人家都是搞好东西。
只有“买价按资产折扣+”理念，让人面对的看到的都是公司股票破烂丑陋的一面，对象都是无人问津的股票、在熊市低迷的市场里、公司躺在手术台上少赚没赚钱甚至亏钱、沾满灰尘受伤的公司、看似弱小普通的公司。

确实是这样，“买价按资产折扣+”理念常常表现为和其他理念相反，反人性本能，所以是少数派，但为什么要这样呢。因为股市是幻境，一定要清楚知道股市是幻境，这样逻辑就顺了，因为幻境里大部分东西都是虚假相反的，漂亮的光鲜的反而可能是陷阱深渊，丑陋的恶心的反而可能是黄金宝贝，因为股市是幻境嘛。股市百年来百亿人里，为什么鲜有人能一生做到71个20%，那么多大赚快赚理念、那么无尽的机会的，这个结果只能说明股市是个幻境，单纯向往美好的理念在幻境中都是存在根本错误的。唯有愿意寻找和直面股市最丑陋最坏东西，才是幻境中的唯一职业生路。否则解释不通股市百年来百亿人各种好理念结局的，反而格雷厄姆一脉这些凡事考虑最坏境况者都得善终，也是百年实践明证，巴菲特也曾经用众多例子论证过“股市常赚者来自格雷厄姆部落”，巴菲特论证错了吗。

置之死地而后生，探究锅底最底后四面皆是向上，物极必反，否极泰来，坚持“买价按资产折扣+”就是这种哲学思维基础，现在看似坏极的和熬不住的，未来是好的。

不去彻底想明白，就没有人愿意安然面对丑恶难耐的公司股票，这种理念思维行为直观上是反人性的，只有细究下去让人性顺下来后才可以做到，特别是有几次成功的股市实践经历后，更容易让人性顺下来。

锚定这个心诚后的理念宗旨，“长期的坚持，你知道你做的是什么”，日常更能体会到一切难耐的都是幻象，更可能保有日常平常心。

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【特殊因素导致物美价廉】
#股市捡漏# 如果一个优秀的企业被一些特殊因素困扰，从而导致股价被低估，这就是最佳的投资机会。————巴菲特优秀的企业，特殊因素困扰，表现为股价低估，就是捡漏良机。捡漏，本身就是意味着要好的，要便宜的，物美价廉。优秀的企业有多种，巴菲特主抓高roe高现金流的优秀企业，孙正义主... 展开全文

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特殊因素导致物美价廉

#股市捡漏# 如果一个优秀的企业被一些特殊因素困扰，从而导致股价被低估，这就是最佳的投资机会。

————巴菲特

优秀的企业，特殊因素困扰，表现为股价低估，就是捡漏良机。捡漏，本身就是意味着要好的，要便宜的，物美价廉。

优秀的企业有多种，巴菲特主抓高roe高现金流的优秀企业，孙正义主抓未来潮流的新经济领军企业，优秀公司可以有不同的标准类型。比如网易是优秀企业吧，20年前几百倍的起点时，又是官司缠身，又是亏损，段永平重仓买入，这个就属于看好未来型的企业，不能说网易现在是优秀公司标的，几百倍拐点时不是优秀公司标的吧，那不可笑吗，只是类型标准不同罢了。孙正义投资阿里巴巴时，阿里巴巴也是一家烧钱亏损公司，新经济科技未来型优秀公司和传统优秀公司，常常是矛盾关系和截然不同的表象。

所以，公司优不优秀是要有标准，但不同类型的投资者可以会有不同的标准，只要低买了就是价值投资稳赚投资。有些看似优秀的公司，后来不优秀了，有些看似一般的公司，后来很优秀，优秀主要是看未来，低估才是用来看现在。

股市和公司确实经常有出现一些各种各样的特殊因素，压制着股价不上涨，持股者生气沮丧懊恼觉得不公平，但这时常常是股价低估时，当低估的特殊因素消除时，股价常常会有报复性上涨恢复。巴菲特就经常这样捡漏，捡漏美国运通就是利用假油事件导致股价出现低估买入而大赚。

重要是判断未来会优秀的公司，因为各种特殊或恶心的事件，股价出现资产低估时（要注意低估程度），择机（最好是公司经营拐点已经开始转好时）买入，这就是捡漏捡大漏。捡漏需要眼光和原则，也叫洞见和踩实。

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【目标导向下的新旧思维】
#股市捡漏# 难点不在于没有新思维，而在于无法摆脱陈旧思想的束缚。————巴菲特当我们要把“日常平常心”作为职业股市目标，那么就会体验到各种心不平的时刻，感受到各种事件来冲击你的平常心，实际上，一方面这是现实，股市本就是世界上最热闹最幻境的地方，影响股市的因素千奇百怪，在这... 展开全文

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目标导向下的新旧思维

#股市捡漏# 难点不在于没有新思维，而在于无法摆脱陈旧思想的束缚。

————巴菲特

当我们要把“日常平常心”作为职业股市目标，那么就会体验到各种心不平的时刻，感受到各种事件来冲击你的平常心，实际上，一方面这是现实，股市本就是世界上最热闹最幻境的地方，影响股市的因素千奇百怪，在这种地方想要平常心，那是比赚钱更难更高一层级了，赚钱方法多样，长期赚钱只需要严格买价按资产折扣系列系统就行了，平常心却还另外需要理性的修炼，和顺其自然能熬的心境修炼，这个赚钱过程中还要心平心明有耐心，确实很难。另一方面，这实际也是一种进步的迹象，也是一条正确道路，只要抓住平常心的目标，那么日常感觉心不静的时候，你就会反思是什么让你的心不净，就会知道影响平常心的各种因素，归纳总结后，主要矛盾和用力方向就出来了，集中精力应付，解决办法也就总会有的，这样一个一个解决，一个一个熟练应付，只要抓住“平常心”这个目标导向，各种心理问题都是在不断缩小之中，虽然必有反复甚至大反复，但未来不断进步也是必然和持续的，总归会越来越有经验，系统和执行越来越合规，心理越来越趋于平静，继续走下去就是了。

年轻人相对好走这条平常心目标之路，因为旧思维少，年龄大的人因为经历的股市痛苦更多，也许更容易理解“平常心”作为股市目标的好处，但改正却比较难。比如习惯了看外盘市场、看各种消息，就是再说“平常心”、再说“平常心的几个支点”，也免不了心不平静。比如美欧股市周末大跌，比如新冠病毒出现更厉害变种，就会不由自主的担心或有恐慌心理波动，这就是旧思维在起作用，新旧思维会常常碰撞。作为一个市场派出身的人，很知道市场先生的手段强大，很理解这种心理状态。作为职业投资者，作为市场派出身者，作为格雷厄姆巴菲特稳赚系统应对者，一定是兼顾的，大熊市或大熊市预期时那就小仓或离场休息了，其他市场时刻那就坚守和不断矫正自己的稳赚持股系统，“以选股应对市场下行风险”，格雷厄姆巴菲特体系本身就是用来应付高级别股市地震的，也可能会有些自我不太规范产生的短期疏漏，应付中低级别股市地震，是足以应付的。

继续加强买价按资产折扣系统的原则性和规范性，是惟精惟一的基础道路，不去躺大熊市的浑水也是一种中庸之道。巴菲特多次在股市高位持有近万亿现金，也是这种低位主熬高位有防的思路吧。

不管新思维，还是旧思维，扎实规范“买价按资产折扣+”系统思维为基础，以平常心为职业股市目标导向，就是综合思维行为调整的有益大方向。

九面鼎

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【平常心目标，理性分两种】
#股市捡漏# 本•格雷厄姆就很理性，他不愿意和公司交流，认为这会影响自己的情绪。————施洛斯施洛斯是格雷厄姆的大弟子，他与格雷厄姆共事多年，一生基本遵循格雷厄姆思想原则，算是最了解格雷厄姆的人。施洛斯这句话，隐隐提到了格雷厄姆的“理性”和“平常心”。外物和外人会“影响自己... 展开全文

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平常心目标，理性分两种

#股市捡漏# 本•格雷厄姆就很理性，他不愿意和公司交流，认为这会影响自己的情绪。

————施洛斯

施洛斯是格雷厄姆的大弟子，他与格雷厄姆共事多年，一生基本遵循格雷厄姆思想原则，算是最了解格雷厄姆的人。
施洛斯这句话，隐隐提到了格雷厄姆的“理性”和“平常心”。
外物和外人会“影响自己的情绪”，实际就是影响人的平常心，起波动就是不能“平”了，平常心就是一种“平”和“明”交织的心态情绪，能引起心不“平”的东西，即使是可以从公司那里获取更能够“明”的信息，格雷厄姆也不愿做。
这句话实际蕴含多个深层的东西，很有意思。

首先，格雷厄姆也是把保持平常心作为自己的目标导向，影响这个目标的东西，即使是有益但若不是根本有益，那也要减少或戒绝。股市中保持平常心是第一位目标的，格雷厄姆、巴菲特、芒格、段永平，这些人虽方法系统不同，对平常心的追求都是一样重视或类似的，我们也要学习这种把保持“平常心”作为股市目标和日常目标，与目标不符的都要考虑纠正或防范。

其次，理性是实事求是，是真实反应世界原貌，那么理性的格雷厄姆却为什么不愿意与公司交流呢，与公司交流不是基本面派正常了解公司原貌的工作吗，与公司交流似乎才应该是理性的呀。或者说格雷厄姆是不理性的，或者说具体怎么才算理性他们是有与大众不同的看法。这个确实很深层，我觉得，理性实际分两种基本现实存在形式，一种是坚守自己知道“明”了透彻的东西，其他的都归于不知道，不去费力了解，“知道就透彻知道，不知道就说不知道也不去费力知道”，这就是一种实事求是，就是一种真实反应世界原貌，格雷厄姆和施洛斯对于公司“资产”上很知道很精通很明白，对公司未来发展上却不知道不能把控，他们也不愿去知道，不是不想要公司好，而是视公司未来发展为顺其自然，去公司打听反而可能被误导，因为公司的未来就是公司管理层可以把控的吗，若是那就没有那么多亏损和破产公司了，人家是业内人士尚且不能把控未来，格雷厄姆和施洛斯就不费那力了。坚守自己最透彻知道的“资产”，就是他们最大的理性，去公司了解连公司都不可能把控的未来发展，那反而有可能是一种不实事求是、没真实反映公司原貌了，这可以称为一种“保守型理性”。当然，另一种理性就是高人比如巴菲特、芒格、费雪、段永平他们的方式，运用看商业模式、企业文化、看人、看经营财务指标、各学科多维格栅、历史失败例子总结、费雪公司十五问等等这些工具来分析争取看透个别优秀公司，这属于一种“进取型理性”。
可见，理性可以分为“保守型理性”和“进取型理性”，这二者表现形式大为不同，但最终结果高下并不一定，看谁执行的很好，一生不费力不学习的施洛斯，晚年比费力追求优秀公司的高人费雪过得好，巴菲特汲取了费雪的教训，基本不去投资改变世界的矛型公司，虽然错失太多大牛公司，却一生投资做得又大又安稳，成职业股市赚钱第一人。
所以，最好的理性，一定是坚持自己最透彻了解的东西，其他不能把控的即使有大益也不碰。因为完全看透世界原貌是不可能的，只能坚守自己看得懂的，最好的实事求是“知之为知之，不知就是不知，可以不知，应该不知”，理性未必是知道，自认不知道常常才是理性。

另外，巴菲特著名的说格雷厄姆三大理念之一是“买股票就是买公司”，你还信吗，一个不愿和公司交流者是在买公司吗，人家买的是“资产”。格雷厄姆本意是“买股票就是买资产”，巴菲特有篡改，巴菲特自己确实是在买公司，虽然看似结果不错，但巴菲特自己是多种防护下的“买公司”，不了解那些防护和巴芒双剑合璧所费的精力，就常常容易出现错误。

总结：把保持平常心作为职业股市目标；
理性分两种，保守型理性和进取型理性；
巴菲特有篡改，付出两个高人一生精力，才看透了个别公司。

九面鼎

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赞(50) | 评论 (9) 2021-11-28 06:44 来自网站举报

【精力用在支点上】
#股市捡漏# 理性的人应该知道事物是如何运作的，什么行得通，什么不可行，以及为什么。————芒格在我目前的认知中，平常心=理性+买价按资产折扣基础进阶思维行为系统+顺其自然的能熬。本分=做正确的事+把事儿做正确。先有平常心，再有本分。也就是说，没有理性，就难保持平常心，就难有... 展开全文

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精力用在支点上

#股市捡漏# 理性的人应该知道事物是如何运作的，什么行得通，什么不可行，以及为什么。

————芒格

在我目前的认知中，平常心=理性+买价按资产折扣基础进阶思维行为系统+顺其自然的能熬。本分=做正确的事+把事儿做正确。先有平常心，再有本分。

也就是说，没有理性，就难保持平常心，就难有正确。
也就是说，没有那套考虑最坏可能的框架系统，就难保持平常心，就难有正确。
也就是说，没有顺其自然的能熬，就难有平常心，就难有正确。

这个属于个人认知，未必就正确，未必不会改动，但至少目前是这么想的。

昨天有提到“正确性”，这个我是有过考虑的，比如从上面的分析可以看出，想要真正“两个正确”（本分）并不容易，需要做到“理性”、需要“考虑最坏可能的思维系统”、需要“坚持”。

就比如理性，芒格在这里讲“知道事物如何运作，什么行得通，什么行不通，原因”，这样是需要知道和会运用这个世界上百种各科思维模型的，想高度理性太难了。但不理性，就可能影响平常心，那还确定能保证正确吗。

投资是在正确道路上忍耐坚持。这句话一定是对的，是引导人去走向投资正路的，但作为已经在这条路上的人而言，倒不宜常把“正确”当成名号，反而应常考虑“确定正确”吗，要重点多从正确的几个支点考虑。这就好比有人跳水了，我们当然是要鼓励赞扬和冲上去救人，但真冲上去的人要想救人成功，反而得把思想用在考虑用何种保险有效的方式上，游泳、游泳圈、木板、绳子、打电话说，喊人，等等方式方法，你不会水跳进去那就不正确了。正确常常是旁观者考虑的，怎么算正确怎么确定做到正确才是执行者考虑的。就好比我们党是更为正确的党，但真到党内了，精力反而常用在确定正确和确定做到正确上，那也是争论很激烈的，也是历史上确实有过一些弯路错误的。

还有个词叫“择善固执”，也是类似意思，善类似于正确，说起来这词确实是很对的，但真是按这条路走的人，也是实际反而应淡化这句话，把重心放在“善”（正确）的几个前置要素上，一个因素弄错或者自我视角稍有偏差，那就很容易变成“未必善”了，再加个“固执”那就很麻烦。

说这些，意思就是说真正“正确”是很难的，先问自己长期保持有平常心吗，再问自己理性如何，自己懂得和会运用多少种思维模型看待公司的情况，再问自己真知道“优秀公司”基础框架和“买价按资产折扣”基础框架的优劣对错吗，再问自己真能比别人更能熬吗。想想这些，就会不那么有把握把“正确”标榜附身了，而是会多考虑多求索“我怎么才能确定真正确呢”，与其自称谓自认为自己正确，还不如多学习几个思维模型多几个角度评估。

如果高挂“投资是正确道路上的忍耐坚持”、“正确是股市最大最快的捷径”大旗，那么心思反而要多用在“怎么才能确定正确”上，多用在平常心上，多用在平常心的三支点上，理性（真实反映世界原貌、实事求是）最难，买价按资产折扣系统基础简单，进阶太难。千变万化的股市幻境里能熬并不容易，顺其自然的能熬那就是一种天人合一境界了，确实难。这么多难点情况下，达到平常心尚属极不易，想成为正确的化身，实际常常反而陷入自认为正确的实际错误中固执前行，常自省，常提高自省的功力。

这些都属于思维路径方面的理论东西，我想的这些也可能不对，以后也许也会改动，芒格也提倡正反多角度考虑推敲，也常常以推翻自己的观点为傲，而且这个也确实是没有标准对错答案的，只能是各自思索领悟。

九面鼎

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赞(54) | 评论 (22) 2021-11-27 06:43 来自网站举报

【股市是幻境是幻境是幻境】
#股市捡漏# 为什么查理和我非得认为我们可以预言其它快速发展的公司的将来呢？我们反而会专注于那些简单易于理解的行业——一个视力平平的人为什么要在草堆里找绣花针呢？————巴菲特股市是个幻境，一定要确信股市是个幻境，才可能对你看到的股市东西和产生的反应情绪有所检讨和保持怀疑，... 展开全文

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股市是幻境是幻境是幻境

#股市捡漏# 为什么查理和我非得认为我们可以预言其它快速发展的公司的将来呢？
我们反而会专注于那些简单易于理解的行业——一个视力平平的人为什么要在草堆里找绣花针呢？

————巴菲特

股市是个幻境，一定要确信股市是个幻境，才可能对你看到的股市东西和产生的反应情绪有所检讨和保持怀疑，不去急于下结论。

股市金融世界是个幻境，这也是一代宗师格雷厄姆看出来的，“切记不可以只看表面和眼前现象，这些都是金融世界的梦幻泡影与无底深渊”（格雷厄姆语），在幻境里不能只看表面现象和眼前现象，表面现象和眼前现象就是泡影幻觉和陷阱深渊。

立足于股市是个幻境，你才有可能会寻找和具有不同于大众的正确看法和应对策略。

在幻境里，重要的不是追逐寻找大涨和涨得快的市场股票，比如近期的元宇宙概念热点。重要的也不是去洞见高成长公司，比如寻找下一个阿里腾讯。这些都看似迷人，但因为你是身在幻境里，所以这些并不重要，只需要关注“什么是最确定的”。

幻境里，最重要的是确定性，最难得的是确定性，最保证生存赚钱的是确定性。

因为股市是幻境，所以你看到的很可能是不确定的，涨得再好、发展再高速也是虚幻的，抓住一次两次三次有何用，反而使你的思维反应固化，反而更把幻境信以为真，让你下一次继续对着幻影冲去慷慨赴死而已，成功越多次思维习惯本能反应越固化越完蛋，李佛摩尔和是川银藏都是成功太多次了，都是临终才知道股市幻境终究是虚的，他们也只明白了股市是幻境终究赚不了钱，临终也不知道看破幻境的法宝是什么。

要想看破股市幻境，要想抓住股市确定性，唯有“买价按资产折扣+”破幻镜法宝系统，它的原理是把在幻境里看到的东西都从最坏处考虑和最底层考虑，那么一切都原形毕露，美女是枯骨，金钱是张纸，钻石是碳元素，上涨是为了最终套人出货，高速发展是为了吸引别人进入最终变成萝卜白菜。说着怎么感觉像红楼梦，幻境都是类似的，只有格雷厄姆这种经历股史最大牛熊的高人，才能看破股市人生是一场幻境，“活在当下”是最好的选择，吃饭就是吃饭，睡觉就是睡觉，不急不躁，平常心应对，否则在这个股市幻境里你终究是安不下来心的，最终也一定被证明是成天瞎胡想瞎操心，百年来百亿人各展神通，有几人走出这股市幻境了，有谁做到了看似简单的71个20% ？只要你还没弄明白股市是幻境，管你高成长公司，还是龙头大牛股，市场派和公司基本面派最终长期结果都是一样的，思维行为习惯养成后，即使你明白了股市是幻境也晚了，已经太难改了，李佛摩尔自杀、股神是川银藏认为股市赚不了钱，都是最终才明白股市是幻境，但自己已改不了了。

巴菲特从不投资快速发展的高科技公司，投资比亚迪似乎是个例外，因为这是芒格三次强力推荐给巴菲特的，芒格作为巴菲特唯一符合三条标准的副手几十年，是有所委屈的，所以比亚迪虽不符合巴菲特确定性原则，对这三荐也不好一直拒绝太驳面子，所以才投了很小一部分资金，算是对芒格冲浪型公司风格愿望的一个满足吧，巴菲特这些年对比亚迪一直不居功也不卖，因为他一直是把比亚迪看作芒格主导操作的股票。事实也证明，芒格还是那个芒格，虽然是高人能大赚牛股目前几十倍，但控制风险和过程的能力终究不如巴菲特，持有比亚迪太折腾人了，一年就十倍和十年才四倍是同样必须经历的，期间跌幅90%也是持股过程要经历的，若芒格还以此种标的股票思路做资金管理，又可能是会再次经历类似73年和74年那样的连亏两年30%苦不堪言，芒格还是有自知自明的，他的控风险能力风格远不如巴菲特，那种过程情绪和煎熬经历，芒格是受过一次一辈子不愿再受的。巴菲特追求的是确定赚、过程平稳赚、平常心赚，比亚迪这种股票即使最终结果很好，其大起大落过程也是巴菲特风格不愿意不允许经历的，持仓腰斩常常已经是巴菲特的承受范围底限了。

承认股市是眼前表面充满梦幻泡影和无底深渊的幻境，是在股市长期生存的必须认识高度，否则终将是会在股市浪费一生生命和情绪，终究不可能面对层出不穷的股市无尽幻象保持平常心。

只有知道看到的景象是幻境，才有可能平心静气，否则若不认为是幻境，那为什么不去追逐呢。唯有对股市是幻境的深刻清醒认识，才有可能找到和紧握破幻镜法宝，才有可能做到诚意正心，才有可能以日常平常心系统应对，这才符合因果逻辑。

九面鼎

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赞(23) | 评论 (4) 2021-11-26 06:36 来自网站举报

【平常心同道中人】
#股市捡漏# 对于合伙人，首先，要找到比你更聪明、更有智慧的人，找到他之后，请他别炫耀他比你高明。其次，在你犯下损失惨重的错误时，他既不会事后诸葛亮，也不会生你的气。最后，这位伙伴还会在漫漫长路上结伴同游时，能不断地给你带来快乐。全部符合这些特殊要求的人，只有一个，他就是查... 展开全文

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平常心同道中人

#股市捡漏# 对于合伙人，首先，要找到比你更聪明、更有智慧的人，找到他之后，请他别炫耀他比你高明。其次，在你犯下损失惨重的错误时，他既不会事后诸葛亮，也不会生你的气。最后，这位伙伴还会在漫漫长路上结伴同游时，能不断地给你带来快乐。全部符合这些特殊要求的人，只有一个，他就是查理芒格。

————巴菲特

这是巴菲特对合伙人的三条要求。
仔细看这三条，你会发觉一些东西，比如第一条，“请他别炫耀他比你高明”，第二条，“不会生你的气”，第三条，“不断带来快乐”。这些看似不同的东西实际是有共同指向的，指向就是“胜”“败”“日常”三种情况下，都不要影响巴菲特的平常心。
巴菲特一生是在股市追求金钱财富，但作为某一年赚了百分之四十，他就会在给股东信里说这是不可持续的，下一年要降低心理预期，说明他并不追求财富速度。一直都是这样，并且他也确实在职业生涯七十年里没有一年盈利超过60%。他要想快赚，肯定是可以在几十年美国大牛市中速度更快的，可见巴菲特确实是心底里没有想过某年快赚些财富。
不求财富速度，巴菲特追求的实际是“独立思考和内心的平静”，独立思考是有好处，但一个人常常可能会有偏颇，所以巴菲特找了博学智慧思维多维的芒格做参谋。内心的平静就是平常心，就是不管股市胜败不管日常状况，都要保持一颗平常心，一颗宁静的心。胜时揽功，败时生你的气，职业股市这种本身绝大部分都是枯燥苦熬的日子里若不能带来疗伤，反而会影响平常心的形成，那都是很不利的。

就像段永平说的“再厉害的高手，失去平常心都会做的很烂”，巴菲特的日常目标就是“保持平常心”，“每天进入办公室以平常心看待数据和资料，当一块谈股做股的人揽功生气影响到这种平常心时，确实反而不如保持距离。股市里实际就是一个心态，股市本身也是容易生是非的地方，所以双方最好都要以“平常心”作为在股市里的日常目标，若一方想大赚或快赚，没有注意在“平常心”方面的修炼，那么保持距离反而更好，避免产生生更大的金钱是非，避免对各自的日常心态产生更大的坏影响。

所以，不管是股友，还有伙伴，我觉得都要首先看其是否真以股市平常心为股市目标，或者引导其把保持平常心作为股市目标，无此目标，那么在股市这个金钱得失的是非之地，很容易常常生出各种是非，很容易出问题甚至大问题，保持距离是一种好处理方式。

凡是影响股市平常心的，都需要戒除远离，即使是智慧聪明的高人参谋。股市能长期同行者，是唯有把保持平常心作为职业股市目标的人，这是股市经验总结，是实在话。

九面鼎

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赞(27) | 评论 (2) 2021-11-25 06:42 来自网站举报

【瑞雪能兆丰年】
#股市捡漏# 谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。————巴菲特麦浪翻滚时，常常有人会赞美你种的麦子好收成呀。但实际上，当白雪覆盖麦苗时，寒意逼人却看不见麦苗时，有经验的农民就知道“冬盖三层被，瑞雪兆丰年”，在那种又冷又不见麦苗长时，能笑逐颜开... 展开全文

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瑞雪能兆丰年

#股市捡漏# 谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。

————巴菲特

麦浪翻滚时，常常有人会赞美你种的麦子好收成呀。但实际上，当白雪覆盖麦苗时，寒意逼人却看不见麦苗时，有经验的农民就知道“冬盖三层被，瑞雪兆丰年”，在那种又冷又不见麦苗长时，能笑逐颜开知道来年要五谷丰登的，才是老手和高手。要学的是这种老手高手，而不是到麦浪翻滚时赞美和羡慕。

同理，股市种麦子的，能在股票最默默无闻最难熬最看不见一丝动弹迹象时，看到未来大概率的翻番上涨，才是老手高手。

股市和农田里都有这种自然规律的，只是要抛却股市表象看透股市幻境，无视寒气冻人和被雪遮盖的表象，有多年经验经历，才更可能知道和坚定。

被白雪覆盖，不能涨，不能露头，是麦子生长过程中最枯燥最无聊的时候，但这也正是预兆丰年（一个即将成功投资）的时刻。没有经验者看表象者，才会赞美麦浪，而在不见其长不见其影时，担心失望和痛苦。

顺其自然的能熬，就是要了解其（股票和麦子）自然生长过程，知道不涨（长）、被掩盖都是一种自然必经过程，那么就不会很难熬了，顺其自然呗，大雪覆盖反而更要笑逐颜开的。

被大雪覆盖枯燥无聊时，不用担心慢，稳当的一年两季收成已经是复利速度第一了，远超巴菲特了。日常嘛，股市中总有人比你快，打兔子很刺激，种麦子收获很稳当。觉得慢只是一种股市幻境里的心理错觉，因为即使一个三月翻番的持股过程，期间也很可能会有一段觉得自己比所有人都落后的难熬失望时刻，因为真要股票翻番，常常一两周一个月就足够了，那剩下的两个月里，你就得耐得住寂寞和折腾反复，三个月翻番事后看已经很向往了。要习惯在这种枯燥无聊失望痛苦中熬，没有人不是在股市中熬出来的，即使大投机者索罗斯也说“真正成功的投资都是枯燥无味的”，大投机者李佛摩尔也说过“我的想法从来都没有让我赚过大钱，总是坐着不动让我赚大钱”，抛弃胡思乱想，惟精惟一，养成比别人能熬的习惯比什么都强，无论投机还是投资，我最能熬都是成功必修课。

我最能熬，在寒冬寂寥时，我最厚脸皮，在天寒地冻看不见影时反而笑逐颜开。能熬的最高境界，就是知道自己是在顺其自然的熬。当我们的能熬成为习惯时，当枯燥无趣雪盖麦苗能发自心底里高兴时，你就能常年丰收，你就能股市常赚，职业生涯才可能走好。

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赞(23) | 评论 (1) 2021-11-24 06:29 来自网站举报

【平常心与儒家】
#股市捡漏# 不管多好的球手，当失去平常心时，一样会打得很烂。—————段永平段永平认为“很好的球手和一般的球手，大多数时候看不出有多大的区别，唯一区别是是否长期保有平常心”，“投资和打高尔夫一样”。段永平讲自己的成功一切来自“平常心”和“本分”，先有平常心，再有本分。巴... 展开全文

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平常心与儒家

#股市捡漏# 不管多好的球手，当失去平常心时，一样会打得很烂。

—————段永平

段永平认为“很好的球手和一般的球手，大多数时候看不出有多大的区别，唯一区别是是否长期保有平常心”，“投资和打高尔夫一样”。

段永平讲自己的成功一切来自“平常心”和“本分”，先有平常心，再有本分。

巴菲特讲他坚持的投资就是追求“独立思考”和“内心的平静”，内心的平静就是平常心。

我们把日常保持平常心作为股市基本目标，保持平常心实现股市十几个资金翻番作为最高目标，既然是目标，那就要常提常思，逐渐根深蒂固。先有平常心，才有十几个资金翻番，宁肯实现不了十几个资金翻番这个最高目标，也要实现基本目标“平常心”，从基本目标做起。

平常心不易得（段永平：平常人一般难有平常心。平常心实际上就是不平常心，因为不容易有）。
平常心更难在股市大幻镜中每天保持（巴菲特说：投资中最重要的本事就是，你每天走进办公室的时候，用一颗平常心来看待数字和图表）。

儒家那一套“格物致知诚意正心修身齐家治国平天下”，把“正心”放在基本中间位置，为什么，因为想平天下要先能正“心”，心都不能正心都不能平，那就不要去平天下，结果很有可能是被天下平了。治国和平天下又有所不同，一个是守一个是攻，治国类似于股市里的传统优秀公司，平天下类似于股市里的改变世界公司，难度有不同，巴菲特就只守不攻。这个正“心”并不是想正就能正的能凭空得到的，必须要先做到前面的“格物致知诚意”，才可能会有正“心”，也就是说没有前面的穷究细辨真知实诚，“心”是正不了的，也就更谈不上什么治国平天下（投资优秀公司和改变世界公司）了。这几年去穷究细辨这些投资大师高人的话语，也算是一种格物致知以求诚意正心吧。

平常心，大白话理解就是清净心，看清看透看开股市人生。

我认为平常心来自“实事求是（理性）+买价按资产折扣系列复利系统+顺其自然的能熬”三支点。“实事求是”就是理性，就是真实反应世界原貌，这个容易得到吗，不懂运用百十个各学科模型能做到反映世界原貌吗，毛提出的实事求是也未必做得完美吧，芒格用一生去追求理性；“买价按资产折扣+”复利系统是一套呆板原则基础上的开放型多层进阶体系，容易做好吗，+几类好生意+好时机+全球化+更好管理人等等，维度众多，无止境；“顺其自然的能熬”实际是一种天人合一的状态，天道地道的种麦种树自然生长，与股市人心的调频和谐，自然与熬联在一起，容易一生达到吗。

平常心的这三支点，每一支点都有大师高人一生去为之专注努力，可见平常心这个基本目标，就是一生努力但也很难尽善的，那么最高目标平常心状态下做到十几个资金翻番，就有可想而知的难度了。

正心才有可能平天下，平常心才有可能完成十九个股市资金净翻番，从平常心的三支点做起，啥东西都是说得多了接触的多了，自然就会有所领悟加深增进。

九面鼎

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“集中与分散有度”
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【股市幻境中的照妖镜】
#股市捡漏# 行情在绝望中产生，在犹豫中发展，在乐观中成熟，在疯狂中结束。————邓普顿爵士这句股市名言是邓普顿说的，邓普顿是二十世纪十大基金经理之一，全球化投资之父，格雷厄姆的夜校学生。格雷厄姆的另一个学生巴菲特也说过类似的话“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。为什... 展开全文

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股市幻境中的照妖镜

#股市捡漏# 行情在绝望中产生，在犹豫中发展，在乐观中成熟，在疯狂中结束。

————邓普顿爵士

这句股市名言是邓普顿说的，邓普顿是二十世纪十大基金经理之一，全球化投资之父，格雷厄姆的夜校学生。
格雷厄姆的另一个学生巴菲特也说过类似的话“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。
为什么股市顶部卖点和底部买点正好和大众情绪相反呢？

股市永远都是一个长期只有十分之一人赚钱的地方，都是一个极少数人赚大钱的地方，大众永远都最终赚不住钱，是大众的思维心理让大众长期赚不到钱，比如买彼得林奇大牛基金的也是只有少部分人赚钱。这些似乎还是结果，不是原因。

我觉得根本原因，就是因为股市本质上是个大幻境，这个幻境里充满金钱和陷阱，能激发放大人心底里的贪欲和恐惧，幻境经常会重奖错误行为，经常会折磨正确行为，从而让人对正确错误或忽视或颠倒或蒙蔽。

各国各行业各时代的聪明人都终究会进入股市，但缺终究难逃这一九比率，股市幻境里遍地金钱和陷阱，金钱会让进入股市的聪明人迷失，陷阱会让这些聪明人加大恐惧，被股市幻境各种幻象长期左右，智商都会下降，已经分不清现实和想象、正确和错误、金钱和陷阱。为什么那么多公司想要上市，很多就是一放到股市幻境里，就立马升值数倍数十倍，而股市中人对此习以为常，股市中人常常会不自觉变得贪婪，即使不贪婪的人进入到股市里也会变得贪婪，常常忘了初心，动辄想要快速翻倍或大赚牛股十倍，已经忘掉股市最赚钱的人长期职业生涯才年均赚20%，这都是在幻境里迷失了。

身处股市大幻境，最紧要是要有一个照妖破幻镜，唯有格雷厄姆体系才能看透股市的最坏面目。格雷厄姆曾经说过“股市表象就是梦幻泡影和无底深渊”，他的门生弟子们也都是股市里最冷静的一群人，从来不会被幻境迷惑，他们从不被牛市、熊市、优秀公司、垃圾股这些称谓所迷惑，只看重“资产”，最多再看看“现金流”增加中的资产。管你牛市还是熊市，施洛斯永远满仓，管你优秀公司未来之星还是地摊不起眼的旧罐，不到买入标准“这不是我们的菜”，到了一定标准就都可以买，不会被表象泡影和深渊所惑。比如优秀公司，听起来很好很对很正确，可跳动的股价反映和鼓动让人买的，实际是公司几十年后的资产状况呀，股市幻境就是要你活在对未来的美好想像中，优秀公司现在是很好，你看到的股价确实几十年甚至上百年后想像的好，未来就是幻境的一种，优秀公司的股价稳当高企，只是让幻境更逼真更持久而已，格雷厄姆一脉牢牢盯住现在，活在当下，所以可以不为所谓优秀公司名号所惑，不是不买优秀公司，当优秀公司“现在就值”时再买，格雷厄姆的弟子巴菲特也常常只是低位一两次买入，几十年长期持有优秀公司间多年不再买，在股市幻境中可以充分享受泡影，但决不在泡影中买入。

能职业一生不费力就看破股市幻境的，只有格雷厄姆弟子门生一脉，“买价按资产折扣+”是天然的照妖破幻境，其他门派都是只有少数人和部分时候可以看清股市幻境，高手李佛摩尔和日本股神是川银藏，都是临终才承认股市是个幻境看不破，他们一生神通广大叱咤风云筋头十万八千里，也最终承认走不出股市大幻境。

能看清股市幻境，才天然可能在大众绝望时、大众恐惧时勇敢买入，才天然可能在大众乐观疯狂时、大众贪婪时果断卖出。物极必反，是这个宇宙的法则。

以格雷厄姆的“买价按资产折扣+”为基石，就能天然保持看清股市幻境，才算对股市有些理性，然后根据自身优势再各自开放作为。

牢牢守住格雷厄姆“买价按资产折扣+”这个股市照幻镜，一辈子。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(19) | 评论 (5) 2021-11-22 06:37 来自网站举报

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赞(4) | 评论 2021-11-21 16:59 来自网站举报

【股市正确进阶顺序】
#股市捡漏# 一个人只要掌握80到90个思维模型，就能够解决90%的问题。————芒格经常会有一个问题存在：既然巴菲特说写作是为了迫使人思考和理顺自己股市思想，那么股市的思想边界、框架、尽头是什么呢。也就是说，何时才算能达到这个思考完成和理顺的目标。实际上，当你深入巴菲特... 展开全文

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股市正确进阶顺序

#股市捡漏# 一个人只要掌握80到90个思维模型，就能够解决90%的问题。

————芒格

经常会有一个问题存在：既然巴菲特说写作是为了迫使人思考和理顺自己股市思想，那么股市的思想边界、框架、尽头是什么呢。也就是说，何时才算能达到这个思考完成和理顺的目标。
实际上，当你深入巴菲特和芒格的思维中后，就会发现巴芒是互补的，是各自把控专注和博杂后的统一复合体，研究巴菲特，必须配合研究芒格，否则就是不完整的，但研究芒格，就会发现芒格研究方向是这个世界宇宙的各学科各种类法则（上百种思维模型），这个太难了，学着不易，熟练运用极难，真觉得勉强掌握了，还会发觉这上百种思维模型工具却只是个开始，只是打开了你看待公司和世界的各种角度，还有成百上千各种公司和社会现象需要你去分类看待，还有挑中公司的各种具体变化来做多角度快速解读。也就是说，芒格的上百种思维模型工具是让你知道“宇宙有多大”，公和社会各种日常具体变化又会让你知道“一沙一世界”，公司的一个举措，公司领导人的一句话，就可能让不同人看到公司的不同的未来，段永平就是从阿里的“二选一”举动，觉得看到了它的企业文化而决定卖出的。

可见，巴芒成功是一个互补的高智慧双剑合璧组合，我们穷己一生也未必能基本按照巴芒思维行为体系来理顺自己的股市过程思想。

这几年我把重点放在格雷厄姆的“买价按资产折扣+”思维行为体系上，对“优秀公司”体系赞赏但不是很热衷，就是一方面觉得格雷厄姆“买价按资产折扣+”思维行为体系确实属于弱者体系或股市资格体系，是站在对股市对公司未来无知或看错情况下，依然能股市长期生存稳赚的思维行为系统，同时这个体系又是可兼容进阶的开放体系，退可如施洛斯般一生无知不学却能稳赚常赚，进可如巴菲特芒格般智者高人一生稳赚大赚，甚至可以更进阶加入“改变世界”思维维度快大赚体系和“好时机”思维维度快大赚体系，巴芒求索一生，但应该还不是股市的进阶顶端。这一切宏伟构架的正确基础（地基）就在格雷厄姆“买价按资产折扣+”这个简单厚实思维行为体系上。

所以，股市学习和进阶知识顺序应该是“平常心”，“买价按资产折扣+”，“分散投资”，“三类好生意”，“百种思维模型”，“传统优秀公司”，“改变世界优秀公司”，“好时机”。这个次序最好不要打乱，越靠前越要更坚实，否则就像百层高楼下面不稳越盖高反而越危险。宁可不学后面的，也一定要把前面的扎实再扎实，前面越厚实越能一生股市常赚稳赚，在此基础上后面越能做好越能股市大赚快赚，稳赚常赚基础功夫一定要放在前面，我认为一定要。

所以，你要想要后面的大赚快赚，必须先过重要一关———“熟悉熟练运用上百种思维模型”，这一步没做到没做好，就去做传统优秀公司和改变世界优秀公司，那么至少是可能会出现很多错误见解的，对传统优秀公司，很可能会错在不能见微知著一叶知秋上，对改变世界优秀公司，很可能错在不能洞见真正未来上，因为你本身就没有掌握认识这个世界的上百种思维工具，出现错误就在所难免，区别只是在传统优秀公司的登高无限风光过程中可能有“一失足成千古恨”，和改变世界优秀公司洞见上会出现差之毫厘谬之千里。

没有训练过上百种思维模型，我不建议做优秀公司的登山过程，不建议做改变世界优秀公司的洞见寻找。反过来说，要想做这两类优秀公司牛股，最好先在上百种思维模型上下几年功夫。

我自觉自己的“平常心”、“买价按资产折扣+”基础功夫还不厚实，自觉自己的上百种思维模型工具还没系统学习领会好，所以，对两类优秀公司是向往而不敢过于用力，这个也许未来会有所改变吧。

可见，上百种思维模型还没有理顺和熟练，两类优秀公司的一举一动也都需要正确解读见微知著或洞见未来，那自己需要理顺思想的尽头还远得很。当然，在股市“好时机”上，将来就不需要学了，因为已经二十多年经验了，反而是要减用精用，因为这只是主要用来加强股市框架体系导弹末端的精准度。

所以，股市里实际上没有什么秘密，没有什么教不教和藏不藏的问题，因为即使每个人都知道这个正确股市思维行为框架进阶体系，其宏大精微也是人一辈子学不完用不尽对的，真若全学成了那一定是人家自己的努力到了，就一定是智者高人，不只是在股市里，理所当然配得上拥大财成世界大富翁，能用好百种思维模型工具的人少之又少极少，不单是用在股市，他们也能解决这个世上的太多各种难题。但会有个知识顺序问题，没有前面的基础知识，那就甚至不适宜进入股市，未来常有必有大麻烦。

上百种思维模型，就像是摩天大楼的水泥框架结构，外面看不见但却是内部的主体和能决定楼高度，与地基的作用有所不同。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(16) | 评论 (4) 2021-11-21 06:34 来自网站举报

【线性思维和非线性思维合理共存】
#股市捡漏# 股市的投资收益是“非线性”的。————彼得林奇认识股市、公司未来的非线性，是股市生存赚钱的必须。比如，一周结束，你的持股本周没涨或者亏了，那么你会怎么思维，你会在周末二天里有失望或生气的情绪吗，若是持股长期持续不涨的背景下本周又未涨，是否怀疑下周或未来也可能还不... 展开全文

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线性思维和非线性思维合理共存

#股市捡漏# 股市的投资收益是“非线性”的。

————彼得林奇

认识股市、公司未来的非线性，是股市生存赚钱的必须。
比如，一周结束，你的持股本周没涨或者亏了，那么你会怎么思维，你会在周末二天里有失望或生气的情绪吗，若是持股长期持续不涨的背景下本周又未涨，是否怀疑下周或未来也可能还不行。若这么想，那么这就是一种线性思维主导下的想法和反应。

市场走势变化至少有三种可能，公司未来和世界未来发展也至少有三种可能，这一直是我理解的股市和世界。三种可能，一个可能是线性思维的继续惯性，也就是本周未涨，下周就有可能还不涨，另两个可能就是非线性思维的改变，或者变成上涨，或者变成下跌。由此可见，我们在股市守住这个“三”字诀，就是一种线性思维和非线性思维并存的思维态度。

大众在股市常常是线性思维，时间久了就会知道股市的无常和一些拐点规律，非线性思维就会逐渐增多，最终是要线性思维和非线性思维合理并存，这才是在股市看未来该有的思维样子，世界和股市本身就是一种线性和非线性并存的状态，当你有线性思维和非线性思维并存思维常态时，才和世界与股市频率一致，才可能是真实反应了世界和股市原貌，“三”才是理性了。

有人说，当用“三 ”字诀看待市场和公司未来时，那我就处于不确定的心理状态呀，不确定我也睡不好觉呀，股市和未来的原貌本身就是这样的，实事求是总比你去坚信某种错误的东西要好的，你坚信下周继续不涨那就可能持不住了，你坚信下周该上涨了那就可能是自我打鸡血反而可能未来加剧失望。端正心态的方法，其实并不在于确定下周不涨还是上涨，而在于另一个思维角度，在于买得是否值，在于是否越来越值。若是“买进就值越来越值”，那就会安心了，下周不涨或是上涨或是下跌，就不是那么重要了，三种可能就三种可能呗，无关大局。所以，当你需要用确定下周方向上涨还是下跌来保持平常心或乐观情绪时，实际思维路子就已经就错了。当然，这是题外话，今天说的只是我们在股市要“线性思维和非线性思维合理并存”，要承认市场和公司未来有三种可能。

大众常常是非线性思维不足，相信目前状态而陷于幼稚，老手常常是非线性思维太多，对目前状态审视而狐疑不定。想把线性思维和非线性思维合理并存，并不那么容易。只有以“买价按资产折扣+”买进就值越来越值思维行为系统，统领自己的线性思维和非线性思维，才合理，才能心态平稳，才是真实反应股市和公司未来的正解出路。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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