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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【一天天，一点点】
#拾麦种田# 幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可之后，这些机会之门才会向其敞开，人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。———格雷厄姆投资者必须打下足够的基础后，才会等到和利用好一些股市机... 展开全文

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一天天，一点点

#拾麦种田# 幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可之后，这些机会之门才会向其敞开，人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。

———格雷厄姆

投资者必须打下足够的基础后，才会等到和利用好一些股市机会。

股市五方面守正，实际就是股市的基础功夫，看似不复杂，但想做到做好很不容易，至少我觉得自己是还没做好，未来几年我若能把这几项基础功夫做得标准习惯，即使其他方面没有啥长进，就也心满意足了，谁让自己不是刚入股市就开始练这些股市基本功呢，越往后开始矫正实际反而越难，因为起初不正确的思维早成了习惯很难改，事倍功半是常常的结果。常常羡慕年轻人或者新入股市者，他们是更容易做好股市五方面守正的。

所以，作为我们这些股市老资格投资者，并不值得骄傲，甚至反而可能是已经废了甚至接近废了，不正确思维或坏习惯已经很难改掉了，李佛摩尔如何，费雪如何，江恩如何，都是在资历深厚后失败的，看似是能力或运气问题，实际可能是守正基础没有打好，年龄越大越难再做好。

只要股市守正基础打好，没有股市经验者也能做到股市常赚，若守正系统没有打好，股市大师也可能走麦城。这就是基础的作用，这是一定要把股市守正系统基础做好的原因。

我个人觉得五方面守正，对于我这种思维相对固化者很难矫正好，股市新人在某些方面也要比我做得好，但是正是因为意识到唯有守正才能股市稳赚善终，所以才必须盯在这些基本功夫上揣摩深厚，不是我比别人在这几方面强，很可能是某些方面比大家要差，这才抱定下一天功夫，定能增加一点点守正基本功深度厚度，这样日积月累下去，总会离真正股市五方面守正更近一些。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(24) | 评论 (4) 2022-10-05 06:44 来自网站举报

【投资最重要的事】
#拾麦种田# 要想在证券市场上取得成功，第一要正确思考，第二要独立思考。———格雷厄姆对于他老师的话，巴菲特深表赞同且受益终生。巴菲特也是这样理解的：“要想在一生中获得投资的成功，并不需要天才的智商、卓越的财商以及内幕信息，你只是需要一个正确稳健的思考框架作为决策的基础，并且... 展开全文

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投资最重要的事

#拾麦种田# 要想在证券市场上取得成功，第一要正确思考，第二要独立思考。

———格雷厄姆

对于他老师的话，巴菲特深表赞同且受益终生。
巴菲特也是这样理解的：“要想在一生中获得投资的成功，并不需要天才的智商、卓越的财商以及内幕信息，你只是需要一个正确稳健的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，让它不会对这种思考框架造成干扰”。
巴菲特接着说：“格雷厄姆的书能够准确和清晰地提供这种思考框架，但是，它不能替代你来控制自己的情绪”。

那么可以这么认为，格雷厄姆和巴菲特共同认定：“正确稳定的思考框架”是股市成功最重要的东西。这个观点很重要哟，99%的股市中人实际心目中，认为股市最重要的是几十倍大牛股、稀缺优秀公司、明星企业家、市场高人牛人、股市大趋势、股市转折拐点等等这些东西，而忽视了正确投资思维框架的建立和固化稳定。

既然投资思维框架第一重要，那么为了建立和固化稳定这个正确投资思维框架，其他都是可以为之舍去的，包括不限于“几十倍大牛股、明星企业、著名企业家、股市牛人、大牛市、大转折”，想想这些哪个不是我们平常日思夜想梦寐以求的东西呢，但是相比建立固化自己的股市正确的投资思维框架，那些重要东西都是可以舍去的，因为只有建立稳定了股市“正确思维框架”，才可能职业生涯长期稳赚常赚复利大赚善终，才可能不出现大的错误，其他都是有变数的或一次几次性的，唯有正确思维框架是自己的是永久的。

巴菲特认为这套股市正确思维框架，就是格雷厄姆一直提倡的股市思维准则，我总结为“五方面守正系统”：道路（买价按资产折扣+）、步调（13%+当年指数涨跌幅）、资金（低欲望基础上的戒绝杠杆）、持仓（分散投资是基础）、环境（硬环境和软环境）。当然，这套守正股市思维框架也是具备开放性的，根据每个人的能力，在守正框架基础上可以加入出奇的思维，行成自己更独特微调的投资思维框架。

所以，必须用一定的时间和精力在五方面守正思维框架上，巴菲特年轻时用了十几年去专门构建实践稳固这个思维框架，以后几十年里都用这个基本思维框架去应对股市变幻，巴菲特说过：“十九岁时学习接受了格雷厄姆思维，之后几十年到老还在用它来处理股市事情”，可见格雷厄姆投资思维框架的正确性和持久威力。

对于五方面守正为基础的思维框架，要更重视，要长期去打造稳固，若有冲突选择，可以为之舍去众多出奇。守正重要性大于出奇，建立五方面守正投资思维框架重要性，大于其他出奇点。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(23) | 评论 (7) 2022-10-04 06:49 来自网站举报

【不利于守正根基的要舍去】
#拾麦种田# 我找到格雷厄姆，对说:\"您看，只要多花4美元，买入这个公司，就有机会获得不错的收益。\"他回答我说:\"不行，沃尔特，这不是我们的菜。\"当然了，哈罗伊德公司就是后来的大牛股施乐公司。你看，他就是这么坚持原则。———施洛斯这是施洛斯讲述自己刚入行时，给格雷推荐施... 展开全文

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不利于守正根基的要舍去

#拾麦种田# 我找到格雷厄姆，对说:"您看，只要多花4美元，买入这个公司，就有机会获得不错的收益。"他回答我说:"不行，沃尔特，这不是我们的菜。"当然了，哈罗伊德公司就是后来的大牛股施乐公司。你看，他就是这么坚持原则。

———施洛斯

这是施洛斯讲述自己刚入行时，给格雷推荐施乐公司的事情，格雷厄姆坚持自己的低买原则，从而错失了一只50涨幅大牛股。

每个投资者都必将为自己坚持的投资原则付出代价，格雷厄姆、施洛斯、巴菲特、孙正义、索罗斯等等，莫不如此，这也许就是“舍得”的意思吧，有舍才有得，有得必有舍。要想股市守正深厚，那就会付出相应的代价，要想“守正深厚+出奇”，也是要付出融合的代价，人生就是取舍选择。

重要地是要明白自己最要坚持什么，要知道自己的根本原则是什么。格雷厄姆错过了一只50倍牛股，看似比较亏，实际上格雷厄姆错过的股市几十倍牛股太多了，不多差这一只，99%的牛股都是用来错过的，19个净翻番足矣。他坚持了自己的“买价按资产折扣”原则而已，这个原则帮助他一生稳赚并错过了无数股市陷阱。

昨天大佬解禁，又开始刷屏了，大佬人品当然很好，只是精力太充沛了，一人可以抵几十上百人，这倒也没啥，想来我们根本上还是在基础投资思维框架不一致，目前自己是在深厚格雷厄姆、施洛斯守正五方面根基系统，其中还是有个环境守正，道不同是不宜常看，而且自己的守正基础本就不那么不深厚，还做不到不受影响，看多了会不利守正格雷厄姆的，没办法，只能屏蔽了。这也许是坚定格雷厄姆守正原则的代价吧，也算是理解格雷厄姆对待大牛股施乐公司当时的心境吧，没办法的事，大牛人是好，不利于自己的守正原则也只能忍痛舍爱了。这也不是看不上大佬的投资理念，反而觉得越盛名，我们格雷厄姆派的股市好投资机会反而越多，衷心祝愿大佬红红火火，道不同必须有所隔离，纯粹自身环境守正建设的需要。

又想起巴菲特的那句话“如果一个投资者能够把自己的思想与行为，同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功”。大佬的投资理念在股市盛行，个人魅力上也具超级感染力，但为了深厚股市守正五方面原则，必须有所隔离，巴菲特与芒格二人状况实际也是一种隔离（日常相距2500公里，并不怎么联系）。行业奇人牛人再厉害，发觉不适配守正软环境，那就各走各路。

股市守正之难，也就难在为了守正五方面所要做出的取舍，这实际也是在锻炼对五方面守正原则认知的坚定清晰度吧。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(25) | 评论 (3) 2022-10-03 06:42 来自网站举报

【正奇的完美结构对立】
#拾麦种田# 以正治国，以奇用兵。———老子《道德经》这应该是中国最早的“正奇”论述了。为什么治国要用正，不能用奇吗，为什么用兵要以奇呢，不能以正呢，好像听着就别扭，明显不合适。原因何在，我觉得可能是“治国”基本是对自己人，这不是对对手，对不是对手的要用“正”，用兵是对敌人对对... 展开全文

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正奇的完美结构对立

#拾麦种田# 以正治国，以奇用兵。

———老子《道德经》

这应该是中国最早的“正奇”论述了。为什么治国要用正，不能用奇吗，为什么用兵要以奇呢，不能以正呢，好像听着就别扭，明显不合适。原因何在，我觉得可能是“治国”基本是对自己人，这不是对对手，对不是对手的要用“正”，用兵是对敌人对对手，对对手就要用“奇”，所以根本点在于我们来股市是要对付对手，还是要面对自己的内心。

施洛斯为什么是股市股市守正榜样，因为他从不把市场先生和未来先生当做对手去斗，他就不分析预测市场，不关注预判未来，所以，他能在股市守正。而预测市场和预测未来，本质就是把市场先生和未来先生当做自己的对手了，那就是要出奇了。正，常常用在没有对手的地方；奇，常常用在有对手的地方，比如战场，多诡道也。

关于“正”“奇”，这是中国古文化流传下来的重要概念，很多太多人研究领悟推崇过。其中有一种象形字面的解读，我觉得有些意思，加了些补充修正。
比如“正”字，拆开来就是上“一”下“止”，这个“一”有统一的意思，有惟精惟一的意思，这个"止"，有禁止的意思，上边政令统一惟精惟一了，下边就要令行禁止，也有“知止”的意思，“知止”才有定静安虑得，止很重要了。看来理解这个“正”字，是可以从“一”和“止”两字上多揣摩，这两字在古文化中的重要性，很多人是都知道的。
"奇”，上“大”下“可”，“大”字象形就是一个“人”冲破了“一”，显现的是个人的能力，人有能力圈才能突破“一”，一生二，二生三，三生万物，怎么生，估计就是突破吧，万物为“大”嘛，这个“奇”字上面“大”字，就是“正”字上面“一”字的对立面，一个是“一”，一个是用人力冲破“一”。“奇”下面是个“可”字，可以的意思，这也正好和“正”字下面的“止”相对立，止就是停止不行的意思，一个是不行，一个是可以，完全对立。看看，中国古文字造的很神妙吧，正对奇，一对大，止对可，结构完美的对立关系，意思也自然就是相反了。

曾国藩说“守正而俟命也”，而不说守正出奇也，因为他只愿守正不愿出奇，一是不愿把外物外人当作对手，精力主要用在自己的内心上，对自己的要用正，而爱出奇者往往容易与人为敌，这个也是需要警剔；二是正和奇是结构完美的对立关系，一旦正奇同修，很容易自相矛盾，反而不利于追求守正，所以为了守好正，曾国藩自知比较愚钝，也就不修奇了，曾国藩不修“奇”却能人生立德立功立言，施洛斯不修“奇”却能职业年复利20%，可见单修守正的威力已是极大的，同时修奇者弄不好反易抵消守正的功力。

总结来看，一，守正多用于自己和自己人，这种心态容易减少对手，出奇常用于对手，这种追求者也很容易把外人外物当对手，容易平添对手；二，“正”“奇”结构和意思都是完美对立，同修正奇的结果反而可能互相威力抵消，宜只修正，或修正基础深厚后，有资质能力者再修奇。

也或者说，要想自己的事少少的，要想自己的对手少少的，要想让守正的威力大大的，都应尽可能集中精力用在“守正”功夫的修炼上。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(44) | 评论 (13) 2022-10-02 06:32 来自网站举报

【钻得深与出得来】
#拾麦种田# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。———沃尔特·施洛斯这就是股市守正榜样施洛斯的股市成功基本秘诀：“买价按资产折扣+”。可以不去学企业管理，... 展开全文

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钻得深与出得来

#拾麦种田# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。

———沃尔特·施洛斯

这就是股市守正榜样施洛斯的股市成功基本秘诀：“买价按资产折扣+”。可以不去学企业管理，可以不听股票市场分析，可以不懂宏观经济，有句话叫“选择大于努力”，当选择了“买价按资产折扣+”为核心的股市守正系统，股票买入后耐心放着就行了，啥也不用学啥也用干，基本就是平均四年翻一番，这就是股市“守正”的威力，多简单，多好。

常常有句话叫“一入股市深似海”，人们最终或成为财务专家，或成为各行业专家，或成为股市分析专家，或成为宏观经济专家，或成为国际国内消息专家，或成为玄门周期专家，总有这一门或几门深不见底的知识领域，让你钻进去再也拔不出来，里面总有无底的深度吸引人花费人生时间精力去沉浸钻研。股市太博大精深了，芒格被人称移动的图书馆，每周看一二十本书这谁能比过，巴菲特几十年如一日每天要看很多份财务报表，市场派每天脑子里装的都是股市消息走势变化。我们的职业股市生涯，真就必然应该是这样子吗，当然不是，这个世界宇宙的道理中，越是复杂的事情越是能简单办，越是复杂不可捉摸的股市中越是可以轻松成功。

我们职业股市生涯几十年，必须能进得去也出得来，不要让市场走势和未来变化把自己困在里面，不要被各种知识信息牵绊淹没，股市中的各种知识信息是永远学不完的，我们的终极目标只是在股市长期赚钱，目的实现并不一定是要搞懂市场走势、不是要搞懂公司未来好坏、不是要成为某领域专家，股市赚钱和这些没有必然逻辑关系，股市里还有个“我不知道”派，对这些都不知道不妨碍他们在股市长期稳赚，这个认知一定要搞清楚。

已经进入股市者，一定要能从股市里出得来，无论市场状况是还是牛市，无论持股公司的生意是好是坏，无论政治经济国运如何多诡不测，对这些都可以无视而有依仗者，才算是称得上能股市“出得来” 。施洛斯用47年稳赚业绩和日常轻松面对，做出了这种稳赚一生还能日常从股市“出得来”的榜样标杆，他的方法总结起来就是：“买价按资产折扣+”为核心的五方面守正系统，买完后放着四年，翻番卖出，这样不断循环下去复利赚钱。

只有股市守正深厚者，才可以长期真正把自己从股市里日常解放出来，“奇”是钻得深，“正”是出得来，进得去出得来者，才算是股市迷宫的解锁者。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，钻得深与出得来。

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赞(22) | 评论 (3) 2022-09-30 06:33 来自网站举报

【误解或误导】
#拾麦种田# 如果一个投资者能够把自己的思想与行为同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功。————巴菲特关于隔离，实际就关于是环境守正的建设，这个常常存在很多误区的。巴菲特和施洛斯这对师兄弟，有个共同点，他们都能把自己和市场先生... 展开全文

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误解或误导

#拾麦种田# 如果一个投资者能够把自己的思想与行为同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功。

————巴菲特

关于隔离，实际就关于是环境守正的建设，这个常常存在很多误区的。

巴菲特和施洛斯这对师兄弟，有个共同点，他们都能把自己和市场先生市场情绪隔离开，都不看电脑报价，都不和市场分析师谈话，都不看市场走势分析文章，就认准“市场长期是称重器”这句话，巴菲特耐心等十年几十年，施洛斯耐心等四年，施洛斯和巴菲特都是真正做到了成为市场的主人，做到了和市场在物理和心理情绪上的双重隔离。这个是从他们老师格雷厄姆那里学习和继承来的。

巴菲特和施洛斯还有个重大区别点，那就是施洛斯把自己和持股公司生意未来也隔离开了，从不去费劲琢磨想象持股公司未来的生意好坏，好也可，坏也可，常在股市选垃圾股，踩着
屎很正常，顺其自然就好了，反正四年后总资本能翻番的，不见持股公司管理层，不去做公司调研，不关注行业发展情况，这个实际就是和公司未来的隔离，他认定公司未来是未知的，他属于“我不知道”学派，不费劲去想公司未来，投资重心放在“买进就值”上，真正做到了“未来不迎，活在当下”，这个也是他继承格雷厄姆的理念。
巴菲特在这一点上却是完全不同，初始和施洛斯一样，不怎么关注公司未来，只把重心放在现在，后来他发觉自己很聪明，日常什么都不关注也很无聊，专注研究一些传统优秀公司的未来是可能得到一些规律的，所以，就在“买进就值”守正的基础上，在传统行业优秀公司这个小圈领域里，集中自己和助手芒格的几十年精力功夫，形成了自己的独特能力圈，专注和这部分极少数公司的未来赌斗，因为买进就值所以不怕预测押注错误亏损，因为有专注超人的独特能力圈，所以可以比绝大部分人更能洞见极少目标公司的未来。
也就是说，巴菲特和施洛斯二人本来都是守正（与市场隔离，与公司未来隔离），巴菲特资质更聪明，精力更旺盛，学习更勤奋，就有所叛逆了，最终选择在“传统优秀公司”领域出奇了，施洛斯是“守正”，巴菲特是“守正+出奇”。这就是我们常看到为什么巴菲特一边骂着市场分析师的预测，一边自己堂而皇之做着对公司未来的预测，很经不得起推敲甚至荒谬的场面，预测市场不那么靠谱，预测未来同样不能肯定呀，都是在赌而已。巴菲特实际看不上的是“完全出奇”不守正，就这样几十年的偷换概念中，巴菲特把自己的“对市场守正+领域公司能力者未来精准预判”全称做股市守正，甚至于因为“预判公司未来出奇”能显现更大的成功成绩，他的学生们反而把预测优秀公司未来就当做股市守正了，这就是明显的鸠占鹊巢嘛，甚至很多做着买椟还珠的事情。说实话，巴菲特模式没错，他是“守正+出奇”融合的榜样，但是却有意无意误导带偏了众多学生们的投资思维框架，当然，巴菲特从来没承认收过一个弟子学生，他从来都只是自己在股市赚钱，连自己的几个孩子也没有教过股市投资（他去教别人？！），巴菲特从来没有写过一本书来严谨论证定义自己的投资思维框架，只是留有些应付商业合作伙伴的致股东信话语。所以，你还真不能说巴菲特误导了学生们，只能说巴菲特没有你这号学生，只能说自认学生实际是偷师者可能是误解了巴菲特。

股市中，正确的投资思维框架是第一位的，这个才能保证我们职业股市生涯长期稳赚复利大赚善终。没有正确的投资思维框架，必然常常是鸡同鸭讲，各持己见或者出金钱问题。

学股市守正，榜样是施洛斯，不是巴菲特。股市守正基础扎实深厚后，若要在某一方面想出奇，榜样可以是巴菲特，也可以不是巴菲特，巴菲特只是专注在“传统优秀公司”领域出奇了，而能出奇的股市领域有很多，否则就不叫奇了，要学巴菲特出奇也最应学他的领域专注度。

理解巴菲特和施洛斯的异同，才可能根据自己的情况，选择建立适合自己的“正确+独特”股市投资思维行为系统。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(1) | 评论 2022-09-29 06:39 来自网站举报

【榜样的力量】
#拾麦种田# 我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来，最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。———施洛斯股市守正需要榜样，榜样的力量是无穷大的，施洛斯就是一生股市守正的最好实践榜样。光知道五方面守正... 展开全文

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榜样的力量

#拾麦种田# 我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来，最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。

———施洛斯

股市守正需要榜样，榜样的力量是无穷大的，施洛斯就是一生股市守正的最好实践榜样。

光知道五方面守正的内容和要求似乎有点儿虚，真想股市守正做得标准，那去学习施洛斯就好了，施洛斯的五方面守正那是少人能比的，是最纯正的，连他老师格雷厄姆也没他做得标准的，因为格雷厄姆曾经实践融合了些出奇。

股市五方面守正，说起来实际就是股市基本功大全，施洛斯就是手把手教我们基本动作做标准，格雷厄姆属于守正理论功底深，施洛斯一生守正实操最标准。所以说，要想五方面守正基本功扎实标准，听格雷厄姆说，跟施洛斯做。

基本功简单但绝不容易，实际上至少90%的股市中人都败在基本功的问题上，里面包括太多大师高手，都是守正基本功不扎实不正确，最终起高楼楼塌了，基本功就是地基的作用。决不可小觑五方面守正基本功，施洛斯就靠这个，其他关于市场和公司方面啥也不学，就做到职业生涯年均20%业绩（基金提成前），巴菲特也是年轻时专门练了十几年股市守正基本功，从而打下一生稳赚的根基。也就是说，学好股市守正，退可以股市稳赚一生，进可以融合出奇成长期大富豪，做不好股市守正，出奇的本事越大职业生涯越容易遭大祸。

鉴别未来优秀公司，属于文路子出奇，预测市场股票涨跌，属于武路子出奇，施洛斯对这二者一概不学不理，一生专注在股市守正上，并不是说这比融合出奇更好，只是一生这么专注纯粹者极为难得，天赐股市守正好榜样，天赐股市守正好老师，我是诚心诚意向施洛斯学习股市五方面守正。

道路守正，施洛斯一生专注“买价按资产折扣”模式选股买股，从不逾矩，买进持有的都是很值的企业资产，而不是什么好公司，不惧市场跌宕，不怕经济和公司未来转坏，好公司是最会怕转坏的，本来就没要求好，坏了也能盈利，所以自然就不怕坏。

步调守正，他清楚知道自己这套模式就是每年均20%盈利，持有四年基本翻一番，很稳定，他也很满足这种赚钱节奏，47年正步走下来，也确实如此。

资金守正，施洛斯从不借钱买股，也不买负债率高的企业股票，很注意警惕远离杠杆，他生活简朴欲望不多，这是能禁杠杆的基础原因。

持仓守正，施洛斯一直都是严格遵守格雷厄姆分散投资理念，正常持股都是30只，加上有些到高位后股票分批卖没卖完的，实际持股常常会有几十甚至近百只。手里这么多只都是低估值股票，个股风险被大大分散了，可以忽略不计。

环境守正，施洛斯独尊格雷厄姆，一直就按格雷厄姆教导去做，格雷厄姆就是施洛斯心中的英雄。他长期呆在衣帽间改成的办公室里，不和持股公司管理层交流，不关心电脑股价走势，不和基金客户谈股票，简直就是闭关打坐的和尚，软硬环境都是简单纯粹，接近“本来无一物，何处染尘埃”的股市境界。

我们不是一定要像施洛斯那样职业纯粹守正，因为守正纯粹后有些人可以出奇，但是一定都要知道股市纯粹守正者是什么样子的，有正确股市守正标杆有股市守正榜样，有助于自己守正基本功的修炼，经常对照检视，自己的股市缺点就显露了。

施洛斯，就是股市守正标杆，就是股市守正榜样，就是股市净土。厌倦了市场的疯狂喧嚣，想避开未来的各种意想不到黑天鹅影响，想保持日常平常心境，只能是练好股市守正基本功，只能是学好施洛斯。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(16) | 评论 (4) 2022-09-28 06:34 来自网站举报

【身在股市，远离疯狂】
#拾麦种田# 市场先生是一个躁郁症患者，时而狂躁时而抑郁，总是报出非理性的价格。 ————格雷厄姆股市是给人平添太多的喜怒哀乐，到底能不能沾呢？这个真不好说，因为即使很硬气不沾股市的人，反而往往可能会在疯狂大牛市的末期万众买股氛围里忍不住一头扎进去，一套数年。所以，进不进股市... 展开全文

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身在股市，远离疯狂

#拾麦种田# 市场先生是一个躁郁症患者，时而狂躁时而抑郁，总是报出非理性的价格。

————格雷厄姆

股市是给人平添太多的喜怒哀乐，到底能不能沾呢？

这个真不好说，因为即使很硬气不沾股市的人，反而往往可能会在疯狂大牛市的末期万众买股氛围里忍不住一头扎进去，一套数年。所以，进不进股市还是要让人自己把握，不劝人进股市，也不能反对人进股市，每个人都有自己的命，顺其自然。

只是自行进入股市者，有想请教股市股票的事，我是一般不教人怎么看市场，也不教人怎么看公司，这倒不是说藏什么，只是因为进股市本就不是大家认可的好地方，再去教这两项不能股市稳赚的玩意，那未来出事基本是必然的，出力不讨好必定是结局。

一，股市就不是那样子做的，正路是先把“股市守正”五方面根基扎好深厚，道路、步调、资金、持仓、环境，缺一不可。一定要以格雷厄姆的“买价按资产折扣+”为核心正确路径打好基本功，这个是需要几年功夫的，然后再考虑选择文路子或者武路子专注钻研几十年（选错很麻烦），巴菲特一生就是按这条路径（基本功+文路）走过来的，他光做五方面守正的基本功就花了十几年时间，我们最起码也需要三年守正基本功训练。若先学看市场或者看公司，那不是正确顺序路径，早晚是要出问题的，后续麻烦多多，出问题那也会成老师的问题了。

二，世上哪里有什么绝对正确灵验的看市场和看公司方法，若有独门绝技，72个20%那不就一个个做呗，早成首富了，这是基本常识嘛。所以，很简单，没有什么预测判断市场和未来的绝对正确方法，可大众心里想要的就是那种能胜能对能赚的方法，你能说什么呢，说了的就必然有错的一天，错了就必然是众多金钱的损失，必然出大问题。市场永远至少面临三种可能（首选次选三选），公司未来永远至少面临三种可能，这才是我们对市场对未来正确的态度。也不是不能去预测市场，不是不能去研判公司未来，先把格雷厄姆的“买价按资产折扣+”守正系统基础扎扎实实做好，是预测押注（赌）的基本前提之一。

三，既然不能劝人进股市，又不能阻止人进股市，那么实际上最好的解决方式就是：让人在股市道路上用“守正”系统与市场先生和未来先生隔离。这样即使人和资金在股市，实际也是和股市疯狂环境隔离开的，股市就是市场先生和未来先生，隔离开二者实际就是远离股市。

股市中市场先生的疯狂超人想象，很多老股民都深有体会，股市与这个世界的方方面面长期相连，想要和市场先生斗就是走武路子，那是必然会进入跌宕起伏的日常情绪和人生中，一嘴砂糖一嘴屎，即使斗赢了也是代价巨大，知道林彪打仗的样子吗，和股市市场先生斗若想赢，那就要常常搞成那种样子，盯着电脑走势一动不动看几小时看一天是常态，天下大事方方面面都是每天必看，付出和获得常常不能成正比，几十年后即使功夫名声都有了，却发现终极结论还是那一句话：“市场走势有三种可能”。值得吗，股票市场走势终极是不可能长期战胜的。

研判公司未来者，似乎高人一等，实际想想，你比几十年专注行业经验的公司老总能强多少，他就能研判准确公司未来五年十年吗，他都不能你又能如何，看看老年的费雪，看看目前的孙正义，未来先生终究是不可战胜的。终极也会是那一句话：公司未来有三种可能。这一派比较迷惑人的一点是，他们动不动看未来五年十年，短期不能判别他们预测的未来是对是错，所以，他们相比市场派似乎错得少，但错了常常就是五年十年时间的流逝代价。但是进入这一派还不能劝，因为成功的可能也是至少有50%的，公司未来很好是有可能大赚的，费雪大师也是到老年时才接连看错公司未来的，孙正义也是封神近几年才迷糊的。

所以，只能是说对的路（守正），不能去评判别的路（出奇），选择权在人自己。

职业股市唯一稳赚常赚生门：格雷厄姆的“买进就值+”守正模式。既避开了不可战胜的市场先生，又避开了不可战胜的未来先生。虽身在股市，实际却是离疯狂股市最远的人，最不受股市影响的人。

不是以股市五方面守正系统为根基的股市中人，还是莫多谈股市市场和公司未来，谈则必生事必有祸端，不如无为。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(13) | 评论 (4) 2022-09-27 06:49 来自网站举报

【分散投资是守正】
#拾麦种田# 格雷厄姆坚信要分散投资，买入大量证券，限制风险。他在大萧条中遭受了巨大损失，不想重蹈覆辙。———沃尔特.施洛斯我的研究理解是：格雷厄姆是把“安全边际”和“分散投资”同等看重的，二者是同层次同级别的原则。我们中国人基本是通过学习巴菲特才了解到了他老师格雷厄姆，所以... 展开全文

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分散投资是守正

#拾麦种田# 格雷厄姆坚信要分散投资，买入大量证券，限制风险。他在大萧条中遭受了巨大损失，不想重蹈覆辙。

———沃尔特.施洛斯

我的研究理解是：格雷厄姆是把“安全边际”和“分散投资”同等看重的，二者是同层次同级别的原则。

我们中国人基本是通过学习巴菲特才了解到了他老师格雷厄姆，所以，对格雷厄姆的理解不可避免的受到了巴菲特评价的影响，这就像某综艺“传话”游戏，隔人传的结果就是会加入别人的理解，而可能失去原意。巴菲特很推崇看重格雷厄姆的“安全边际”，却不喜欢格雷厄姆的“分散投资”，他更习惯进行相对集中投资，所以，“分散投资”原则的地位并没有和“安全边际”那样耀眼，甚至被很多人摒弃。

怎么正确理解“分散投资”和“集中投资”呢，我觉得不用从对错的角度分辨，可以从“守正”和“出奇”的角度去看待，“分散投资”属于是守正投资，“集中投资”常常是会有出奇表现的，这就回避了对与不对的问题，从“守正”和“出奇”的角度更理性地理解二者。

守正系统五方面里有个“持仓守正”，这就是提倡分散投资，若想集中投资就是出奇，就要要遵守“出奇三前提”的（守正扎实、能力圈、三选项），在满足这三前提情况下，某些人可以适当时候相对集中投资。打好守正基础后再出奇，确立分散基础后再集中，施洛斯一生分散持仓，巴菲特一生相对集中投资，这里没有对错，只是施洛斯在守正、巴菲特在守正基础扎实后出奇了。

我目前在强化五方面守正态度系统，其中的“持仓守正”，就一定是要提倡和强化“分散投资”意识习惯了。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(19) | 评论 (4) 2022-09-26 06:29 来自网站举报

【有理有利有节】
#拾麦种田# 市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。———格雷厄姆格雷厄姆模式投资，表面看上去似乎就是这种逆向投资，市场总有悲观和乐观的时候，悲观时逆向买进，乐观时逆向卖出... 展开全文

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有理有利有节

#拾麦种田# 市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

———格雷厄姆

格雷厄姆模式投资，表面看上去似乎就是这种逆向投资，市场总有悲观和乐观的时候，悲观时逆向买进，乐观时逆向卖出。实际上，关于格雷厄姆模式和逆向投资的关系，只是表象一样，格雷厄姆“买进就值”模式，本质上是正向思维行为，是一种守正态度系统。

“正”和“逆”，是本质不同的东西，只是这种守正模式被众人感觉好像是逆大众的，那只是感觉而已，守正模式者决不是从逆向思维出发的，一定永远是以正向思维为依据的，其本质思维“四毛买一元”，这是一种正向思考，决不是什么“别人都不买我才买”的思维考量，不管别人买与不买，“四毛买一元”时我都会去买，至于和趋势环境相逆，那只是外界看法的巧合辅助而已，正到极点就是奇。比如“见义勇为”，有些人看到的是打架斗殴行为，有人看到的是逆势出头行为，但真正施行者常常是出发自义理的正能量行为，与逆无关。格雷厄姆门人买入时，看到的是“值一元的东西四毛却有人在卖”，基于义理而买入。“见义勇为”精神和格雷厄姆模式也有细微区别，格雷厄姆模式实际只是见义勇为其中的“有理有利有节见义勇为”，并不是所有的见义勇为思维行为，都是格雷厄姆思维模式（常常是价值一元却跌到四毛时，足够安全必胜才见义勇为），格雷厄姆模式也一定是有见义勇为精神存在，没有站在世间正义道理基础上的行为都是不可能常胜的，没有实力安全基础上的正义道理是很可能会失败的，格雷厄姆思维行为模式兼具正义道理和实力安全。

所以，常常有人说格雷厄姆模式是逆向投资，或者说是坚持价值真理见义勇为，并不对或不完全对。实际上，说他逆向投资即使常常好像是有也是表面现象，其内在本质是正向考量。关于坚持价值真理见义勇为看法，这个是有点意思，但一定要认清这绝不是简单的正能量而已，一定是保证实力安全前提下有理有利有节三足具备时的正能量，不能安全必胜是不能出头的。

格雷厄姆毕生追求的都是风险市场中，无论任何意外情况下都能安全必胜常赚，也只有在五方面守正系统基础上，才可能长期战胜市场战胜未来战胜自己。

股市没那么复杂，就是四毛买一元，就是低买高卖，简单守正的事坚持去做就好。为什么大众常常做不到这么简单的事，因为就想出奇呗，出奇本身也不算不对的事，只是必须以守正基础和具有出奇能力为前提，最终还是要回到五方面“守正”这个基础深厚上来。

无论如何，把股市守正基础弄透弄扎实是长久有益的。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(36) | 评论 (11) 2022-09-25 06:27 来自网站举报

【守正派，就是“我不知道”派】
#拾麦种田# 对“我不知道”学派来说，关键词——特别是在应对宏观未来时——是谨慎。这一学派的信徒普遍相信，未来是不可知，也是不需要知道的，正确目标是抛开对未来的预测，尽最大努力作好投资。作为“我知道”学派的一员，你对未来侃侃而谈（说不定还会让人做笔记）。你可能会因为自己的观点... 展开全文

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守正派，就是“我不知道”派

#拾麦种田# 对“我不知道”学派来说，关键词——特别是在应对宏观未来时——是谨慎。这一学派的信徒普遍相信，未来是不可知，也是不需要知道的，正确目标是抛开对未来的预测，尽最大努力作好投资。
作为“我知道”学派的一员，你对未来侃侃而谈（说不定还会让人做笔记）。你可能会因为自己的观点而受到追捧，被人们奉为座上宾……特别是在股市上涨的时候。
加入“我不知道”学派的结果更加复杂，很快你就会厌倦对朋友或者陌生人说“我不知道”，不久后，亲戚们也不再追问你对于市场趋势的看法，你将永远体会不到千分之一预测成真以及被《华尔街日报》刊登照片的乐趣。另一方面，你也能避免所有的预测失误以及对未来估计过高所带来的损失。

————霍华德.马克斯

霍华德.马克斯，著名基金管理人，世界富豪榜富豪，“格雷厄姆派价值投资+周期理论”模式，巴菲特一直经常看他写的备忘录，属于老牌格雷厄姆“买进就值”的守正派。

百年来股市中没有什么新鲜事，我们所知所想所作所为，前人都是经历总结过的，比如霍华德在这里描述的“我不知道”股市学派，霍华德也是将自己归类为“我不知道”学派，他在这里描述了自己这一派人士的日常思维做派。

“我不知道”学派的特点：
1，未来不可知，也不需知，就能做好投资；
2，大众都喜欢“我知道”学派人士，其中看对走势或公司未来的部分人士，常被追捧成为座上宾，但座上宾是经常换的；
3，“我不知道”学派人士，经常是不讨人喜欢的去回答：“我不知道”，单调乏味地让人厌烦，也让自己厌烦，亲戚朋友也知道得不到想要的股市疑问答案而不再问了，这派人士基本是成不了股市热门人物，因为大家关注的问题都回答是不知道不确定嘛。
4，“我不知道”派人士能股市长期保本稳赚，能长期避免预测市场错误带来的损失，能避免预测宏观未来或公司未来错误带来的损失。

霍华德这个股市“我不知道”派人士的总结，实际就是对格雷厄姆一派的形象描述：不懂市场，不懂公司未来，不是热门人物，但就是很神奇地能在股市长存稳赚常赚。

根本原因就是格雷厄姆一派信奉“买进就值”，就是他们坚持“股市守正”，走正道，迈正步，养正气，资金守正，持仓守正，软硬环境守正。市场九级又如何，未来战争又如何，虽然不知道和战争等等黑天鹅灰犀牛会不会来何时来，虽然别人即使问走势和未来，回答也总会是“我不知道”或者“有三种可能”，只要让自己处在“买进就值”为核心的守正五方面系统硬寨之下，邪不能侵，长期保证了逆境下的资本金长期安全，到股市顺境时自然就赚钱了，长期就复利大赚了。

股市守正派，就是对市场和未来的“我不知道”派，守正五方面（道路、步调、资金、持仓、环境）没有涉及任何股市走势和公司未来的专业知识，不知道，不必知道，不用肯定知道，就能在股市中职业稳赚一生。“我不知道”学派的这些描述只是表象，实质上就是“股市守正”派的日常反应，“我不知道”派=“股市守正”派。

成为股市守正派的一员，得其利，承受其不知道思维做派，是划算的，是符合股市凶险职业环境特性的。我是在尽力成为股市守正派（我不知道派）一员，对于五方面守正，虽然还不是很够格（看似简单，实际很难做好，只有极少人可以做好），但可以朝守正五方面训练看齐。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(33) | 评论 (14) 2022-09-24 06:32 来自网站举报

【戒绝杠杆】
#拾麦种田# 一个利用自有资金进行交易的人，能够经受得住过早买入和过早卖出的损失，而使用保证金交易的人一定会关心即时结果，他很少能抓住时机，因此结局常常是短暂的成功后，以彻底的惨败结束。———格雷厄姆这个是股市“资金守正”方面的问题。多少股市高手，过不了“资金守正”这一关，投... 展开全文

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戒绝杠杆

#拾麦种田# 一个利用自有资金进行交易的人，能够经受得住过早买入和过早卖出的损失，而使用保证金交易的人一定会关心即时结果，他很少能抓住时机，因此结局常常是短暂的成功后，以彻底的惨败结束。

———格雷厄姆

这个是股市“资金守正”方面的问题。

多少股市高手，过不了“资金守正”这一关，投资大师戴维斯、投机大师李佛摩尔一辈子都在用杠杆资金，甚至巴菲特也是在用保险浮存金这种隐性杠杆。也或者说，越是高手常常越难以戒绝用杠杆资金。

芒格说“只有三样东西会让一个聪明人破产，酒精、女人和杠杆”。可是芒格这两年买阿里巴巴股票，就有用了杠杆资金，买后股价大跌，狼狈不堪之下只好把杠杆资金亏损卖出，虽然用的只是他总资金的很小一点点，但这也是让芒格丢了脸面。可见，即使芒格知道杠杆的危害，还是在近百岁高龄时没有戒绝杠杆，他用杠杆买阿里巴巴股票是个反面教材。

巴菲特、芒格刚开始合伙时，实际是三个人三巨头，另一个人叫里克.古瑞恩，聪明能干，比巴芒二人长期业绩还优秀，但就是爱用杠杆资金，73年74年那两年，芒格大亏，里克也是大亏70%，就是10元成了3元的概念，资金紧张之下只能把持有的伯克希尔股票卖掉了，卖价是40元一股，如今这股票是40万元一股，万倍没了，里克也就这么退出了伯克希尔公司。

还有巴菲特的老师格雷厄姆，年轻时经历1929年超级时也用有杠杆，破产后才写出了《证券分析》、《聪明的投资者》经典书籍。

这些还都是巴菲特身边人的杠杆例子，可见杠杆的危害和顽固性常常难以戒绝。解决不了杠杆问题，想股市善终极难。

怎么解决？
首先要明确“资金守正”，戒绝杠杆是一项重要原则，这个不能含糊；
其次，深刻自己的复利思维有助于不用杠杆，比如十九个翻番就会是50万倍，这个才是股市真正捷径，杠杆看似快，实际错一两次就玩完了，常常结果是真得慢；
三，降低预期降低欲望，预期高和欲望多，常常是杠杆的深层原因，养成自己的正确股市步调，会有助于降低预期，降低欲望也是需要注意的，巴菲特吃穿住行花费都是很简单低欲望的，施洛斯也是低欲望的人，所以二人都能保持不用杠杆。格雷厄姆年轻时住豪华公寓有好几个仆人，那时他就用杠杆，后来被股市深刻教训后一生生活相对简朴多了。
四，环境守正有助于资金守正，当你周围很多是用杠杆的人时，那常常会对你有潜移默化的影响，这个要警惕，曾经有个专做优秀公司的是，各方面也都不错，但他经常嗮单子杠杆买卖股票，我就取关了，常看这种是有不利影响的。还有就是，杠杆实际是一种思维方式，要真正解决掉，必须从思维方式的方方面面去做起或纠正，否则难以根除，芒格老爷子近百岁了还没有戒除杠杆，可见其难度，比如不用信用卡等等方式。

杠杆思维实际很普遍，比如搞企业的，哪个没有负债呢，说明杠杆思维的社会普遍性，但是，股市不同于企业，这里的波动风险是放大乘数效应的，必须明确戒绝杠杆思维，在企业里可能不算大事情，在股市却可能是致命的，必须高度重视用戒绝思维的态度。

从以上四点处下功夫，或可以戒绝杠杆思维，但其难度不可小觑，比如降低欲望这一条，就是很难的。

资金守正，是很重要的一条，是很不容易做好的一条，是必须下功夫做好的一条。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲的距离感。

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赞(29) | 评论 (4) 2022-09-23 06:46 来自网站举报

【股市之莲】
#拾麦种田# 投资者与投机者最实际的区别，在于他们对股市运动的态度上: 投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。———格雷厄姆经常思考“股市守正”后有什么感受呢，除了更深更广的理解了股市守正，还有就是对日常股市保持... 展开全文

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股市之莲

#拾麦种田# 投资者与投机者最实际的区别，在于他们对股市运动的态度上: 投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。

———格雷厄姆

经常思考“股市守正”后有什么感受呢，除了更深更广的理解了股市守正，还有就是对日常股市保持一定的距离感了。

按格雷厄姆所说，投机者更关注变动，对日常波动更感兴趣，我觉得这实际应该是两方面，市场投机者对股价波动更感兴趣，基本面投未来之者对公司产品价格波动更感兴趣，这些本质没什么区别，投资者关注重心是自己何价买的公司股票值不值、持有的是什么样公司。

也就是说，学习格雷厄姆守正体系者，能够天然让自己对股价变动和对公司生意变化降低兴趣，因为投资重心已经转移到“买进就值”上了，当你持有的公司股票都是拆散后也很值的价格买进时，那必然是会降低人对股市价格波动的兴趣，必然会降低对公司产品生意变化的兴趣，因为公司股票最坏不过是破产清算，格雷厄姆标准理论考虑的就是破产清算时投资还要值还要赚钱，连公司关门清算都不怕的投资者，很自然会对股价变动和公司生意变化具有更淡然的态度。

这些应该必然是格雷厄姆守正体系重心者的感觉状态，主要兴趣不在日常变化上，关注的重心不在日常变化上，不是不能看股价和生意变化，而是看不看都没大关系。

股市有种魔力，常常能让沾染股票者沉迷其中，比如周末假期不开盘看不到股价时间就觉得少了点什么，或者看不到公司产品价格变动就觉得少了点什么，股市中人自己没觉得不妥，但这实际已经是被股市有所控制而不自知，或者即使知道也没办法控制自己思维脱离，这实际并不是对的股市状态，自己成了公司生意或股价的仆人了，仆人才会关注主人，得有主人的心态样子，正确的股市状态，则是可以不理不看股价和生意，与这些可以随时脱节，因为重心和兴趣本就不在这里。

这是一种难能可贵的股市天然状态，只有久处股市中人才能有所理解其珍贵：距离感，与股价变动与生意变动保持天然的距离感，非刻意的。这可能会降低人的日常兴趣，但是却可以在持股股价低迷或公司生意衰弱时天然隔离人的情绪，这是天然的，不是人刻意的，因为兴趣重心本身不在这上面，所以能天然隔离免疫。

股市中的股价和生意，一定要进得去还能出得来，让自己成为公司生意变化和股价变动的主人，可以对股价变动和生意好坏不用理会。当然，这是一种标准状态，实际中需要根基深厚，重要的是这种股市状态确实真实存在，格雷厄姆发现了这种主人状态并描述下来，施洛斯和巴菲特也学到了这种股市状态，并且用一生实践证明可以让自己长期处于这种状态。

股市中人常常会有种身处股市，即使痛苦煎熬也会不能自拔不能抽身的感觉，那是一种大众感觉，但不是股市应有的正常感觉，能手中有股心中无股、能让人身处股市污泥而身心不染的，只能是格雷厄姆创立的“买进就值”守正理念系统。

周敦颐有爱莲说，那是一种在身处烂境竟然发现还有美好存在的真爱，似乎可以借以表达对格雷厄姆守正理念系统状态的喜欢，格雷厄姆守正理念就是股市之莲，具有与股价和生意天然保持的距离感。

股市草木之花，可爱者甚蕃。文者独爱公司好生意，自股市以来，武者甚爱股价趋势变化。予独爱“格雷厄姆买进就值”君主守正系统之出淤泥而不染，濯清涟而不妖，中通外直，不蔓不枝，香远益清，亭亭净植，可远观而不可亵玩焉。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲。

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赞(20) | 评论 (6) 2022-09-22 06:28 来自网站举报

【内有乾坤】
#拾麦种田# 投资并不是在游戏中打败别人，这是关于在自己的游戏中控制自己。———格雷厄姆格雷厄姆这句话的意思，实际是说要把投资的重心放在“自己”身上，而不是过多地考虑外界外物。格雷厄姆讲“控制自己”，控制自己的什么呢。三方面吧，一是让自己具备深厚的“守正五方面”基础态度系统... 展开全文

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内有乾坤

#拾麦种田# 投资并不是在游戏中打败别人，这是关于在自己的游戏中控制自己。

———格雷厄姆

格雷厄姆这句话的意思，实际是说要把投资的重心放在“自己”身上，而不是过多地考虑外界外物。

格雷厄姆讲“控制自己”，控制自己的什么呢。三方面吧，一是让自己具备深厚的“守正五方面”基础态度系统，让自己的投资体系框架道路正确，让自己的步调节奏既适应股市又适合自己，让自己的资金体系保持正确合理（这个也应该是分内外两方面吧），让自己的持股在分散基础上根据自己的能力高低保持适当集中，让自己的日常硬软环境始终保持在适合正确思维行为之中。总之，就是把把自己始终守护在五方面正确的硬寨中。

“控制自己”的第二层意思，就是控制自己的能力，世界上那么多人常常都是有各自不同能力的，股市中也是，能力实际是属于个体特征的东西，三百六十行，每行也有能力高低差别，每个人的能力是个差别性的东西，这和出奇的特性相匹配，千奇百怪，无奇不有，就是因为能力的千差万别，能力就是和“出奇”联系在一起的，控制自己的能力实际就是控制自己的出奇。一定要明确，能力圈是格雷厄姆研究了几十年一直没有的东西，是格雷厄姆一直不热衷甚至排斥的东西，即使自己股票涨了二百倍也不认为这是自己的能力，能力圈是巴菲特后来提出的东西，这时候的巴菲特已经在预测公司未来了，记住“预测押注就是赌”，能力圈是配合投机、出奇才被巴菲特提出的东西，巴菲特决不只是守正模范，他可是守正与出奇融合最好的投资者，是坚持低买稳赚基础上预测押注极个别公司未来很准的大能力者，傻乎乎买些知名赚钱公司就想象自己是巴菲特稳赚大赚，那是忘了段永平说的“研究看懂一个优秀公司的难度不亚于读一个本科文凭”；控制自己的能力，就是控制自己股票能力不要大于守正五方面基础系统，股市能力决不是越大越好，就好像高楼一定不是越高越好，必须在地基的承受范围内，守正五方面就是地基，有多深厚的守正基础，才能匹配多大的股市能力；控制自己的能力，还是要控制自己的专注点，能力的取得都是需要十年几十年的专注某一领域才可能具有和领先，如果各方面都去下精力学习，那么很可能就形成不了能力圈，巴菲特意义上的能力圈，是指处在某领域（比如酒行业、电池行业等）世界前一百名，这个需要的是专注十年磨一剑，而不是磨很多剑；控制自己的能力，还指要谨慎使用能力，守正的基础前提和达到某领域前一百名（磨好剑）后，剑却要藏在鞘中不能轻出，巴菲特一两年才有一个好点子，芒格五十年才有几个好点子，越有能力越不能轻用，用则追求必胜，能力就是“剑”，不控制自己的剑在适当的时机用是不行的。

控制自己的第三层意思是控制自己的情绪。物质决定精神，精神反作用于物质，这个只能是在控制好的守正系统和能力（出奇）后，才会适当匹配的产物，重点要放在前两层控制上，做好的同时或之后，再多注意保持平常心的稳定持续，以保证前两层控制不被自己的情绪扰乱。

可见，控制自己这三方面多么博大精深，足够每个人一辈子研磨了，让人哪有心思用在打败别人身上，做够十九个翻番也就自然是股市天下第一了，每个人的这三方面
（守正五方面系统，出奇能力、平常心）都很难长期控制协调好的。所以，明白巴菲特为什么一辈子独坐在那个小办公室里了吧，明白施洛斯为何长期呆坐在壁橱里了吧，明白邓普顿后半生为什么离开繁华都市呆在孤岛沙滩上了吧，他们是都知道要把精力用在了控制自己上，都知道控制自己的三方面太难了，足以让他们用自己的全副精力去应对。老僧枯坐，游戏玩家沉浸其中，这些都是一个道理：胸中丘壑，内有乾坤。股市里的内有乾坤，就是指守正系统、出奇能力、平常心，这些宏大密微需要一辈子去控制纯熟的东西吧。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队。

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赞(27) | 评论 (6) 2022-09-21 06:33 来自网站举报

【守正软环境】
#拾麦种田# 在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运的。没有什么能比得上正确选择心目中的英雄了。我建议每个人，尽你所能地选出几个属于自己的英雄。————巴菲特格雷厄姆说过：“即便是聪明的投资者，也可能需要坚强的意志，才能置身于 “羊群” 之外”。怎么才能更容易置身于股... 展开全文

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守正软环境

#拾麦种田# 在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运的。没有什么能比得上正确选择心目中的英雄了。我建议每个人，尽你所能地选出几个属于自己的英雄。

————巴菲特

格雷厄姆说过：“即便是聪明的投资者，也可能需要坚强的意志，才能置身于 “羊群” 之外”。怎么才能更容易置身于股市“羊群之外”呢，这个实际就需要“环境守正”了，“环境守正”实际是分为两方面：硬环境守正，软环境守正。

硬环境守正建设上，这个巴菲特做得最好，呆在奥马哈小城、独坐办公室、躲避电脑智能手机，施洛斯是长年独坐衣帽间，邓普顿后来也注意到了硬环境守正的重要性，从华尔街搬到孤岛上。在物理环境上远离股市羊群，就不用费力抵御了。

软环境守正建设上，这个是需要从“做什么”和“不做什么”两方面同时下手，比如不和什么人接触，比如树立自己心目中的英雄，让自己经常沉浸在这些心中英雄的思维认知环境中。巴菲特很注意这两点建设，不见市场武将分析师、半句话就会挂掉电话、谋士芒格也常年远在2500公里外，巴菲特心目中的英雄是：他父亲、格雷厄姆、费雪、泰德威廉斯，“我人生中最成功的事就是选对了自己心中的英雄，我的灵感都来自于格雷厄姆”（巴菲特语），“19岁的时候，我读了一本书《聪明的投资者》，76岁的时候，我现在所做的就是用我从19岁读的书中学到的思维过程来处理事情”（巴菲特语）。施洛斯更是老僧入定，独尊格雷厄姆，不见分析师，不见研究员，不见持股公司管理层，不和资金客户交流股票看法。

巴菲特的研究者追随者盖伊.斯皮尔，是最重视学习这种软硬“环境守正”建设的了，搬到苏黎世远离市中心，精心打造办公室内部，他知道挂巴菲特相片很有意识方面的作用，这个实际就是在遇到问题时，常常不由得会去想巴菲特遇到这种事情会怎么办，让自己长期潜移默化的按巴菲特的思维认知思考行事。

某大学校训“养天地正气，法古今完人”，实际就是中国文化中的“环境守正”建设，养天地正气属于硬环境守正，地儿不好哪有正气，法古今完人就是巴菲特所说“正确选择心目中的英雄”，去建设守正软环境，让自己经常按英雄的思维认知思考行事。

重视守正硬环境，更要重视守正软环境，比如树立心目中的英雄，我认为想学“守正+出奇”（出奇是分很多种，否则就不叫出奇了，巴菲特的出奇是在传统优秀公司鉴别预测上），可以以巴菲特为心中股市英雄，但想要深厚纯粹“守正”理念（目前自己的阶段任务就是深厚纯粹守正），那就要多学格雷厄姆、施洛斯了，格雷厄姆是理论纯粹，施洛斯是实践纯粹，多听格雷厄姆的话，多想施洛斯做的事。格雷厄姆、施洛斯，应该是我心目中的股市守正英雄，巴菲特应该是我心目中的股市守正出奇英雄吧。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队。

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赞(13) | 评论 (2) 2022-09-20 06:33 来自网站举报

【股市君王之道】
#拾麦种田# 有人问：Ran基金曾在几年里超越市场，在70年代初垮掉了，从中你学到什么？芒格答：我在73、74年时也遭受了损失...损失对于我自己的钱来说无所谓，可当我想起合伙人的士气失去了就让我痛心，人总是会有很烦的时期的，过了也就好了，这是对人性格和耐性的一个检验。但我不... 展开全文

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股市君王之道

#拾麦种田# 有人问：Ran基金曾在几年里超越市场，在70年代初垮掉了，从中你学到什么？
芒格答：我在73、74年时也遭受了损失...损失对于我自己的钱来说无所谓，可当我想起合伙人的士气失去了就让我痛心，人总是会有很烦的时期的，过了也就好了，这是对人性格和耐性的一个检验。但我不会和不思进取的人争论这个时期。

———查理芒格

芒格被巴菲特称为自己优秀公司的领路人，巴菲特说过：“查理用思想的力量拓展了我的视野，在他的帮助下我以不可思议的速度从猿变成了人。如果不是他，我会比今天穷得多。……我对他的感激无以言表”。

芒格之所以给巴菲特当助手，实在是他看到了巴菲特投资方面的战绩和优点，心甘情愿信服巴菲特后作出的一生重要决定。芒格也是做私募基金的，73年基金亏损32%，74年基金亏损31%，复利确实和大家印象中的很有差别，我印象中这样下来两年大概亏损70%左右，实际一算两年下来是亏损53%，剩0.47，之后75年赚了73%，看似不少，实际只是0.81，离回本还差23%，这些数字和我们初步印象中的都不同，72年实际赚了8%，所以，这么看地话，芒格做基金的这四年时间里，颗粒无收，没有给合伙人赚到钱，反而合计亏了13%（当然，72年之前几年是赚的），当然他自己也就没有基金分成了，四年忙碌芒格没赚到钱，而他是有八个孩子要抚养的人，站在芒格的角度想想，媳妇怎么看他这四年，孩子怎么看他这四年，他自己的压力和反思呢，站在他合伙人的角度想想，虽然前几年是赚了钱（但更多客户是后来才加入的），这四年下来反而亏了13%本金，合伙人的“士气”也可想而知了，对芒格还有信心吗，很多只是想回本了。四年没有赚到钱加上基金合伙人丧失信心，芒格那几年过得是烦透了糟透了，这让他以后多年都不愿谈甚至不愿想这段时期。而巴菲特同期业绩是：72年21%、73年5%、74年5%、75年22%，四年都没有亏损，合计赚了63%，相比芒格四年的亏13%期间资金腰斩痛苦，巴菲特是太稳健稳赚了。芒格痛定思痛后，在巴菲特的邀请下，当了巴菲特的助手。

这些反映了什么呢，巴菲特说得也没错，芒格确实是他优秀公司方面的老师，芒格做得也没错，巴菲特确实比芒格稳健赚钱。这实际反映出了“守正”和“出奇”的正统地位及各自优劣，巴菲特有着十几年格雷厄姆守正系统功底，这起初二十年基金生涯里就没哪一年赔过，芒格虽然在优秀公司鉴别方面很厉害，但那实际是一种出奇，看懂优秀公司未来十年和操作好优秀公司股票，绝不是普通人就可以做好的，就是经验丰富的行业专家也需要仔细鉴别和容错，优秀公司可以大赚，但看不好做不好是会大赔的，芒格在1975年赚了73%，巴菲特当年赚了22%，看似巴菲特不如芒格，芒格和资金合伙人自己才心理清楚，就这一年芒格实际也只是略比巴菲特多赚一点点，因为芒格年初的基数是0.46，赚73%是0.8，巴菲特年初的基数是1.34，赚22%是1.64。出奇是能大赚，但没有守正的稳赚基础，出彩的年份实际也是强不到哪里的，更甭提失败年份的内外交困了，芒格是再也不愿经历那种四年家人、合伙人、甚至自己的士气低落了。
这就像古代许多猛将、谋士，为什么甘愿为臣辅佐很多方面不如自己的君王，而不是自己去称王，武将（看市场走势的）、谋士（看行业公司的）都是奇人，奇必依附于正，君王是掌握道路使命、步调氛围、各方面调度的，君王并不需要自己在某行业专业文武方面有过人之处，这些是可以从武将谋士那里得到辅助的。

我们所要做的，就是首先建立深厚君王式的股市“守正”之道，做到股市生涯稳赚常赚，然后若是能人是可以拥有自己的专业股市能力，非能人也可以找到一些行业专业高人辅佐自己，也可以如施洛斯般不学文武本事照样稳赚善终一生。

股市守正五方面系统，是君王之道，鉴别行业优秀公司，是谋士之道，预测市场股价走势，是武将之道。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队。

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赞(18) | 评论 (3) 2022-09-19 07:15 来自网站举报

【守正是体系枢纽】
#拾麦种田# 有所为有所不为，不做不对的事，比做对的事更重要。———段永平为什么近段时间不怎么提“平常心”那些呢，因为发觉平常心固然是目标，常提总会有益于日常心态，但是，真能在全天候各种市况条件下保持平常心，那一定是各基点扎实后的自然而然，当各项基点有不扎实甚至不对的情况下，... 展开全文

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守正是体系枢纽

#拾麦种田# 有所为有所不为，不做不对的事，比做对的事更重要。

———段永平

为什么近段时间不怎么提“平常心”那些呢，因为发觉平常心固然是目标，常提总会有益于日常心态，但是，真能在全天候各种市况条件下保持平常心，那一定是各基点扎实后的自然而然，当各项基点有不扎实甚至不对的情况下，必然已经埋下着心态未来注定失衡的本因，本因未纠正好，徒谈平常心只是一时表面而已，心态总会某刻出问题的。因上努力，根上努力，平常心才会稳定持续增多。

股市的“守正五方面”系统就是属于因，属于根本，能在五方面持续做好者寥寥，自己也是有很多不那么标准，很有必要长期集中攻一下“守正五方面”。说得多了，理解就深了，更加重视了，缺点也会越暴露越多，对纠正是有益的。简单说，想要股市日常平常心，必先猛攻股市守正五方面（道路、步调、资金、持仓、环境）。

另一方面，想要股市出奇，也必先在守正五方面系统扎实深厚，否则是没有资格出奇，出奇也很容易跑偏出事。

也就是说，“守正五方面”是股市“平常心”和股市“出奇”的前提和枢纽，为了股市平常心，为了股市出奇，也是必须攻下守正五方面这个要塞，当完全牢牢占据这个枢纽要塞，既可以持续增加平常心，又可能在适当时候出奇制胜。

当然，还有第三方面，就是“有所为有所不为”，守正五方面一定是股市正确的事，把时间精力用在守正上面，就是有所为，辨析守正五方面，实际也是否定和远离错误的过程，那些不能为或者至少是不知道能为不能为的事情，就可以先搁置一边了。仔细想想，这里实际有个问题，就是股市事情常常可以至少分三种，一种是“守正五方面”，这是正确可为的事，另一种是出奇的事，还有一种是不可为的事，“出奇的事”和“不可为的事”界限常常很模糊很难分辨，这种情况下去出奇就易有大胜或大败出现，所以，我倒是倾向于做“守正五方面”的事，比“不做不对的事”更重要，毕竟这几项对的事自己很明确，其他事情对不对那是因人而异的，比如戴维斯大师一生用资金杠杆，巴菲特也有隐性资金杠杆，段永平认为用资金杠杆不对，这个有争论（个人认为段永平是对的）。所以，我认为，去做股市守正五方面的事，一定是对的，其他有些是不对的事，有些是出奇的事，界限就不那么肯定了，少表态。

总结，基于这三点（平常心的基点、出奇的前提、守正肯定没错），守正五方面在我们的投资思维行为体系框架中至关重要，必须努力具备多年体悟功底才好，否则谈其他很可能是白谈、不济事甚至出错，至少需要集中一段时间攻一下。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队。

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赞(35) | 评论 (8) 2022-09-18 06:47 来自网站举报

【邪气的股市】
#顶级投资# 我从1942年开始投资股票，那年我11岁，75年过去了，我依然无法预测第二天的股市涨跌。————巴菲特不看股市涨跌，不会预测股价涨跌，却成为了世界职业股市赚钱第一人，原因除了巴菲特确有出奇之处，首先还是他股市守正功力。我们所处的股市变幻莫测，短期常常风云突变，这个... 展开全文

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邪气的股市

#顶级投资# 我从1942年开始投资股票，那年我11岁，75年过去了，我依然无法预测第二天的股市涨跌。

————巴菲特

不看股市涨跌，不会预测股价涨跌，却成为了世界职业股市赚钱第一人，原因除了巴菲特确有出奇之处，首先还是他股市守正功力。

我们所处的股市变幻莫测，短期常常风云突变，这个市场处处透着偏邪劲。巴菲特年轻时就选择在这种环境下职业一生，怎么抵御这种股市不正的大环境呢，这种大环境对于每个人都是一样的，但是自身的周围小环境是可以自我营造的，巴菲特非常非常注重这个守正环境的建立，应该是股市环境守正、步调守正这两方面做得最好的，特别是环境守正，几十年呆在偏远的奥马哈小城，独坐在小办公室，不看电脑和手机上的股票报价和走势，尽量与不正的股市大环境隔离，这个守正小环境有几人能营造呢。关于道路守正，巴菲特比不上施洛斯纯正，你想想，能长期成为世界职业股市赚钱第一的人，一定是能股市道路守正的，也注定不是纯粹守正的，必定是守正和出奇配合做好的人，否则那就是看轻了百年来股市数十亿人了，其中能守正者也是不计其数的，其中能出奇者也是高手如云的，守正扎实深厚+出奇恰到好处，这才配得上第一人名实，巴菲特胜在正奇融合，所以我说巴菲特守正不如施洛斯纯粹，也非贬义，守正道路人群里能正确出奇者，当然是德才兼备配得上大财富。“出奇”之所以叫“出奇”，必然是与众不同极难得到的，巴菲特和芒格专注的领域、下的精力、多看少动的谨慎，都是少人可比的。我们若想出奇，首先要愿意付出巨大代价和配合天赋时运。巴菲特的资金守正方面，也并非很好，略有杠杠，但属于保险公司的浮存金杠杆，这个虽然是好，但总归是有隐患存在。巴菲特的持仓守正方面，总体做得还可以，但还是多次重仓单股，也是并不那么好。

正气存内，邪莫敢侵。股市里一定要明白这句话，要运用这句话，股票市场大环境绝非好地方，如幻境、，永远透着邪劲，身处其中久处其中本身就是问题，若不能有意识有系统的防范环境侵袭，会心魔从生的。要在这个能吃得香睡得着长期稳赚善终，只能是运用“正气存内邪莫敢侵”这个道理，把股市守正五方面系统练成金刚不破，这样才不会身心出问题，才能在每个股市下跌的日子里平常心安枕，巴菲特和施洛斯都练到这种正气充盈金刚不破的境界了。出奇本身就是不正，若还想出奇，那只能是先把守正做得比其他人都深厚，否则反而让自身股市正气下降，易被股市邪气所惑。

市场是有两种非正气的，一是市场诡诈气，二是幻想未来的伪浮气。久处其中，反而不觉其害。

守正系统做得完整深厚了，每次市场下跌才能泰然处之，每次未来变故才能坦然面对，不至于影响自己的心情。

股市好心情的最基点是五方面守正，而不是预测市场涨跌、预测公司生意对错，这个不能本末倒置，精力多用在守正固本上，这也是顺序。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队。

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赞(21) | 评论 (13) 2022-09-17 06:29 来自网站举报

【守正，是世界观也是方法论】
#拾麦种田# 很显然，价值投资需要坚定的信念，以不同于常人的方式思考做事，而且需要耐心等待遥遥无期的机遇！ ———格雷厄姆关键是，“坚定的信念”怎么才能够培养成功，“信念”无非就是“相信”和“念头”，不真相信是不行的，不常念叨是不行的，我们要真相信要常念叨，才可能会有“信念”... 展开全文

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守正，是世界观也是方法论

#拾麦种田# 很显然，价值投资需要坚定的信念，以不同于常人的方式思考做事，而且需要耐心等待遥遥无期的机遇！

———格雷厄姆

关键是，“坚定的信念”怎么才能够培养成功，“信念”无非就是“相信”和“念头”，不真相信是不行的，不常念叨是不行的，我们要真相信要常念叨，才可能会有“信念”，坚定持续这种相信和念叨，就会具有“坚定的信念”。要想真相信，一是要弄清楚守正系统的原理逻辑和为什么必然长期稳赚，弄清楚百年来的实践验证，心有觉悟心中有底，二是要对人对己诉诸利益，说服自己和别人的最好方法就是讲利益，让自己和别人深深知道守正才可能带来年复利，而十九个翻番就是五十万倍，前途无限光明。做到这两点，才可能觉悟守正是真的好，是真的最好，这就真信守正系统了，剩下就是长期坚定持续日常念叨了。久之下去，则守正“信念”必然产生和增厚。

股市守正，既是一种“信念”（信仰），又是一种不同于股市众人的思维行为方式，既是股市观，又是方法论。所以，要执行好股市守正系统，是要从自己的思维行为方式上下手的，一定要持续养成“股市守正”的思维行为方式习惯，这个也需要两方面，一是需要较长期股市守正系统五方面（道路、步调、资金、持仓、环境）的实践加深，二是要把这种守正思维行为方式运用在日常生活中，使之成为人的基本生活应用思维行为准则，比如，巴菲特老年时，去和世界首富比尔盖茨吃麦当劳时还用优惠券，这不是有钱没钱的问题，这是“买东西要打折”思维融汇骨髓于他的日常生活思维行为中了。因此，要培养“股市守正”思维行为方式习惯，功夫在股市之外，是应该从日常东西打折时买进行训练的。

所以，作为一个追求职业稳赚常赚复利大赚的价值投资者，研究透彻股市守正系统，明白守正系统可以带来股市财富复利奇迹，日常去反复念叨，严格按守正系统五方面做股，练就买东西打折的思维行为习惯，在信念和思维行为方式习惯上，让自己具备和不断深厚股市守正的功力，这就是达到格雷厄姆所说目标的一些路径。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队。

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赞(25) | 评论 (6) 2022-09-16 06:30 来自网站举报

【股市能力者最缺什么】
#拾麦种田# 如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能长期成功地预测市场具体走势。————格雷厄姆成功预测股票市场走势，很多人都可以做到，长期成功预测市场可就难了，格雷厄姆按他60年职业生涯见识看，没有人可以，因为不用说几十年里全看对市场了，能净看对... 展开全文

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股市能力者最缺什么

#拾麦种田# 如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能长期成功地预测市场具体走势。

————格雷厄姆

成功预测股票市场走势，很多人都可以做到，长期成功预测市场可就难了，格雷厄姆按他60年职业生涯见识看，没有人可以，因为不用说几十年里全看对市场了，能净看对十几波行情就能成首富了，十九个翻番就可以是50万倍的。

同理，长期成功预测行业或公司未来变化的高人也有很多，可未来总是变化多端，若也按格雷厄姆这60年的跨度看，也是没有人能长期成功预测行业公司未来的。孙正义很牛吧，二十多年前就成功预判到了互联网行业革命，可是回头看他最终也就投资大成功了一个阿里巴巴，其他大部分投资盈亏相抵后都是打水漂的，他这些年看好人工智能行业未来，却有很多投资惨败，家底都被掏空不少，这也不过20多年的事情。费雪也是行业和公司专家，晚年对行业公司也是把握不好，投资连亏。可见，按格雷厄姆的逻辑，这话对基本面研究者也是一样管用的。

这也是我们为什么要坚持股市“守正”态度系统的原因，就一生职业而言，市场股价预测能力、行业公司预测能力，都并不长期真正可靠，即使是高人大师行家，也决不能单凭这些能力立足股市，职业生涯最应依靠的是：“预测错误依然稳赚不赔”的能力，这就是“买价按资产折扣+”守正系统，当守正系统根基深厚了，就可以有两种选择，一种是不需要具备预测能力就能在股市稳赚一生，另一种具有一定的预测能力时，可以尽情释放能力而不怕错误失误。也就是说，不管你是否具备专业领域能力，都需要先把“买价按资产折扣+”守正系统做好做厚成为原则，无能者可以靠这种态度一生稳赚，有能者可以有态度地尽情凭本事大赚快赚。

所以，当你有了深厚守正态度系统时，再提出行业公司未来预测，或者提出未来市场走势判断，都是合理的，这些预测判断可以未必会对，但只要按守正态度系统框架去做，失误和错误都是无关大局的，比如，格雷厄姆这个守正系统创立者，反而日常经常预测股市涨跌，被他的弟子施洛斯吐槽，实际这个没什么，守正基础扎实后，是可以到“随心所欲不逾矩”状态的，巴菲特还做期权和商品呢，戴维斯也用小资金做过短线呢，段永平也用小账户瞎炒呢。各领域预测判断就算是出奇，惟守正态度系统功力越深厚者，越是可以出奇，这个不矛盾，这就是辩证法，守正者才可以出奇。所以，不要说觉得念叨守正怎么还去出奇，就是因为有守正深厚基础了，才具有了出奇的资格，出奇要想无损，只需要守正系统做依托，出奇要想制胜，却需要独特领域能力和时运。

当你有某种领域能力时，不是用与不用的问题，而是应该先去守正深厚，才能释放那种领域能力。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队。

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