【午盘点评---创业板跌幅下挫，周期股受到追捧】

【午盘点评---创业板跌幅下挫，周期股受到追捧】
早盘两市开盘涨跌不一，随后出现明显分化，高位科技股重挫，创业板跌破60天均线支撑，而低位周期股受到资金追捧，沪指盘中一度冲击2900点整数关口，但整体而言市场人气仍然低迷。
资金方面：沪市资金流出8.03亿元，深市资金净流出75.07亿元，北上资金流入40.01亿元。
综合而言，早盘两市严重分化，虽然沪指年线附近暂时支撑，但5日线附近明显承压，后市需重点观察沪指2900点的得失情况，目前高位股补跌仍在继续，指数仍未出现明显的企稳信号，操作上仍需谨慎。

A股三大股指走势分化 钢铁、煤炭、水泥等周期板块涨幅居前

　A股三大股指走势分化，沪指强势，创业板指下跌逾1%。钢铁板块领涨，韶钢松山等3股涨停。此外，煤炭、水泥、有色、化肥、石油等周期板块也涨幅居前。知识产权概念领跌两市，安妮股份等2股跌停。截止发稿，沪指上涨0.35%，报2895.49点；深成指下跌0.49%，报9579.26点；创业板指下跌1.41%，报1656.09点。

　　今日消息面：

　　1、MSCI年内最大幅度提升A股权重明日生效 3000亿元资金蓄势待发

　　2、长期资金入市比例将放宽 A股有望迎来万亿元级增量资金

　　3、巨无霸来了！邮储银行本周四打新 网上申购上限170.6万股 中签率会飙多高？

　　4、部分炒币平台蹭区块链热度“死灰复燃” 监管层接连出拳打击虚拟货币交易

　　5、强化知识产权保护 千亿级市场起航 哪些公司将率先受益

　　6、统计局：11月中旬生猪（外三元）价格环比跌13.5%

　　7、周末影响市场的10大消息：上市公司分拆制度正履行相应程序

　　8、券商2020年度策略陆续出炉 科技创新企业成关注焦点

　　9、陈光明最新演讲透露明年选股策略：这三类公司可能出超额收益

　　10、本周3000亿元逆回购到期 专家：年内或还将开展MLF

　　以下是十大券商最新策略：

　　海通证券：市场回撤便是布局机会，2020年可能超预期

　　海通证券认为，2020年A股的波动幅度可能会超市场预期，未来如果市场向上超预期，将会主要自于基本面和资金面的变化，基本面上，预计未来企业利润有望陡峭回升，预计全部A股归母净利累计同比增速将从19Q3的6.9%回升至2020年的15%；从资金面角度看，按照牛市三段论划分，上证综指2440-3288-2733点是本轮牛市第一阶段，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点。

　　牛市第一阶段场外资金仍在观望，该团队测算，2019年资金净流入约4000-5000亿，增量资金较少。回顾历史，场外资金往往要等到牛市第二阶段中后期才开始入场，2020年很可能将有大量资金流入助推市场第二阶段加速上行，预计2020年股市资金净流入将超过1万亿。

　　该团队认为，目前A股仍是蓄势布局期，市场回撤便是布局机会。参考历史，牛市第二波上涨及3浪，结束折返跑向上突破需要基本面、政策面共振，预计岁末年初是个窗口期。此外，岁末年初，地产和银行受益于估值偏低、前期涨幅少、机构持仓低和政策催化，往往会有异动，不过科技和券商板块中期更优。

　　中信建投证券：市场面临回调的风险，低估值板块相对占优

　　在2019年11-12月，中国经济将从短期滞涨逐步向短期衰退过渡。在这种环境下，市场通常都会面临着回调的风险，低估值的板块将相对占优。从11月第3周市场表现来看，主要指数均小幅震荡下跌，但高估值的电子、医药、白酒等行业大幅度下跌，低估值的钢铁、煤炭、电力等行业表现相对优异，印证了判断。当前市场在低迷状态下，寻找新方向就成为关键。

　　国泰君安证券：震荡格局下，结构重于择时

　　往后看，配置仍然重于择时，选择差异化的β方向仍是重点。当前，不管是自上而下的悲观预期，亦或是自下而上的微观结构问题，都走向预期的恶化过程之中。在此之中，国泰君安证券仍然坚持，重配置、轻择时，选择差异化的进攻方向。

　　信仰高盈利，还是屈服于高估值？结合估值和盈利状况，发现：

　　1)医药和白酒体现了较高的估值溢价——相较2018年1月高了50%左右。当前医药和白酒的估值情况与2018年1月类似，且盈利状况也类似，但是当前市场的风险溢价水平(5.41%)相较2018年1月(3.60%)高了1.81%，这意味着医药和白酒包含的阿尔法溢价相较2018年1月超过50%。

　　2)银行类有一定估值溢价，但盈利支撑体现更为明显。当前银行龙头的估值情况与2018年1月类似，但盈利状况修复幅度在10%-50%左右，这意味着估值溢价相较医药和白酒更低。

　　3)科技类公司内部分化明显，寻找有业绩支撑的方向更为确定。

　　广发证券：目前A股仍处于金融供给侧慢牛中的震荡期

　　广发证券策略团队指出，央行“降息”操作尚难扭转市场的僵局，目前A股仍处于金融供给侧慢牛中的震荡期。而年初至今基金重配的强势行业在本周领跌，意味着“年末切换”行情正在发生，在其看来，当前风格切换的本质是高-低估值水平差距处于历史较高水平，表明市场长期问题短期化，共识过于一致，而当前的流动性环境不支持高估值品种继续“上拔”，高-低估值品种倾斜的天平有继续修复的动能。当前应继续坚守“低估值”配置策略。

　　行业配置上，该团队建议优选低估值的地产链龙头“三剑客”，如重卡/建材/工程机械，当前地产链历史较高位的股权风险溢价水平与“地产链景气度有韧劲”的事实形成较强烈反差，市场定价将进一步纠偏与弥合；其次是低估值的银行/地产/家电，耐心等待高景气品种估值消化后中期布局的机会。

　　安信证券：仍在调整期，需要辩证看待A股的白马股

　　本周市场出现的主要新现象是在周五白马股出现明显调整，而周期股近日持续上涨。安信证券认为白马股调整可能体现出年底机构风险偏好也开始趋于下降，对于白马股估值溢价也产生动摇。而对周期股的反弹，具备逻辑，至少低估值高分红的周期行业龙头公司在未来一个阶段中具备相对收益。

　　安信证券对整个市场的判断维持不变。短期来看，经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、当前盈利兑现并不充分等因素影响下，预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，从这个角度看，当前投资者只是需要等待时机。当前阶段的配置需要立足防御，在兼顾景气之外，也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。

　　行业重点关注：家电、保险、地产、建筑、钢铁、建材等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

　　招商证券：从抱团取暖到囚徒困境，关注2020年四主线

　　A股在本周发生了明显不一样的变化，原本强势的消费、金融、科技等前期涨幅比较大的板块明显调整，前期滞涨的有色、钢铁、建材出现明显反弹。从纯粹博弈角度，从基金净值表现、重仓股特征分析了一下本周不同投资者的行为特征，阶段性的，机构投资者从抱团取暖的博弈场景转为经典的囚徒困境，反转策略在今年一季度后再次占据上风，并分析了这种情况出现的两个非常重要的具有隐喻意义的信号。

　　招商策略团队自2019年9月12日开始，认为余下时间市场难以有系统性机会，从中期角度考虑，建议关注2020年四大主线：1、科技上行周期带来的科技板块机会，布局科技板块跨年机会；2、居民资金入市和降息周期中券商的机会；3、稳增长加码背景下的地产和基建；4、医药板块在逆周期背景下的超额收益机会。

　　光大证券：仍然是底部配置期，建议耐心持仓等待

　　往后看，市场估值隐含增速预期已回落至5.5%，非典型滞胀局面仅压制市场上涨，而下行空间有限。从母猪存栏供给节奏看，明年一季度通胀有望回落，届时将打开政策宽松空间，因此当前相对明年仍然是底部配置期，建议耐心持仓等待。

　　行业配置上，调整后可继续增配科技股，TMT行业的固定资产投资增速持续改善，且有望受益未来风险溢价下降；关注汽车景气度改善，汽车10月销量降幅收窄，基本面触底反弹的拐点进一步得到确认有望修复估值；周期品中建议关注有色、建材等受益地产竣工改善的中上游行业。

　　兴业证券：创业板政策松绑，有望迎来业绩+政策共振

　　配置：金融地产龙头等高股息类债券板块+大创新科技成长进攻弹性方向。

　　第一、 创业板政策松绑，三季度收入利润双双改善，以5G 产业链、新能源车等大创新方向有望迎来业绩+政策共振。

　　第二、 1)全球负利率，中国权益高股息资产具备全球吸引力，2)保险、养老金等“长钱”对此类资产兴趣较高。3)债券收益率下行，银行理财子公司加速入场，首选高股息、类债券品种。建议投资者关注以金融、地产龙头为代表的低估值、高安全性、股息率稳定的板块。

　　国金证券：市场整体将呈“存量消耗”行情

　　站在当前时点，从A股市场资金供需关系视角来看，年底资金需求方面：1)大盘股的IPO发行；2)A股延续净减持状态；3)部分投资者选择“获利了结”等；资金供给方面：当下或唯有海外资金延续净流入，但规模有限。由此，A股市场整体将呈现“存量消耗”的行情，除非年底央行继续“超预期”的“放水”(“继续放水”的概率较低)。

　　秋意渐凉，建议投资者适度“收缩”战线。行业配置方面，倾向于“类滞涨”品种仍为接下来配置主线。从历史(2011年)类滞涨环境下的A股行情表现来看，消费(医药、食饮)、金融(银行)有超额收益，而成长股则进一步分化；另外，对于低估值板块(如地产、建筑建材)亦给予适当的配置建议。

　　新时代证券：白马补跌是尾部风险，预计对指数冲击不会很大

　　白马补跌是尾部风险。9月中旬以来的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整。短期利多兑现或逆转后的压力是存在的，但比2019年之前的两次都好一些。近期白马股的调整预计对指数的影响较小，因为除了白马，其他板块获利盘非常少，即使是博弈性获利盘也较少，所以白马股调整，预计对指数冲击不会很大。

【个股】

【个股】新股申购：11月25日，硕世生物。
　　新股上市：11月25日，斯迪克、通达电气。
　　新债上市：11月25日，金力转债。
　　辰安科技：控股股东拟转让公司18.68%股权。
　　城发环境：拟收购民权天楹100%股权。
　　欧比特：格力金投将成为公司控股股东。
　　江泉实业：实控人变更为徐益明。
　　乾景园林：陕西省国资委拟成为公司实控人。
　　鹿港文化：淮北市国资委拟成为公司实控人。
　　普利制药：地氯雷他定片(5mg)通过一致性评价
　　浙富控股：中标6.09亿元工程项目。
　　东南网架：联合中标14.83亿元EPC项目。
　　科信技术：多名股东拟减持公司不超过10.62%股权。
　　湖北广电：与信科集团战略合作建设智慧广电。

一周市值蒸发百亿：高定价引质疑 账上资金去哪了

　被指重营销轻研发、人力成本过高、盈利水平下滑，随着飞鹤港股上市，招股书中透露的层层风险让投资者顾虑重重。

　　11月13日，中国飞鹤有限公司(6186.HK，下称“飞鹤”)，作为销量第一的国产奶粉公司，登陆港交所。此次IPO定价7.5亿港元，位于指导区间的下限。在上市首日即遭遇破发，即便如此，依旧未能阻挡该公司股价“跌跌不休”。短短一周内，飞鹤市值蒸发近100亿港元。

　　在股价下滑背后，是市场对飞鹤未来前景的怀疑。近三年来，飞鹤每年都获得不菲的政府补助，最多的一年占净利润比重近五成；而飞鹤账面“大存大贷”现象也被市场提及，近几年来，公司热衷于投资理财，其中短期投资在2019年上半年末达到49亿元，而负债也在不断升高，本次IPO，公司拟将40%的募资额(约26亿元)用于还债。

　　事实上，飞鹤也在招股书中提示诸多风险：政府补助如果减少，或对财务状况及经营业绩产生重大不利影响；未来几年使用奶粉新生儿数量将下降等等。

　　市值蒸发百亿

　　令人始料未及，11月13日上市当日，飞鹤股价便跌破发行价，此后仍在阴跌。截至11月21日收盘，飞鹤股价为6.28港元/每股，市值为561亿港元，相比上市之初的670亿港元大幅蒸发。

　　市盈率过高被指为此轮股价下挫的原因。以滚动市盈率估算，飞鹤上市当日的市盈率约为21倍。同为港股乳企的蒙牛、澳优、H&H 的市盈率分别为29倍、26倍、16倍。

　　网“是否看好飞鹤长期投资价值”讨论中，获赞数最高的网友认为“飞鹤品牌溢价较高，产品溢价较少，其估值应该在15倍，总市值450亿港元可能更为合理。”

　　在投资者看来，飞鹤后续或仍存抛售压力。而以飞鹤业绩情况来分析，目前的估值尚处在合理区间。企查查数据显示，2016年至2018年，飞鹤的营收从37.24亿元增长为103.92亿元，净利润从4.06亿元增至22.42亿元，年复合增长率分别达到67.12%、136.64%。

　　不过，如果扣除政府补助，利润则要大幅度缩水。据招股书，2016年至2018年公司获得的政府补助分别为2.8亿元、2.5亿元和4.11亿元，占公司税前净利润的比重分别达47.2%、15.3%、12.9%。

　　此外，2019年上半年，飞鹤业绩已出现放缓迹象，公司营业收入和净利润分别为58.92亿元、17.51亿元，同比增长34.4%和60.4%。

　　2019年上半年，飞鹤毛利为39.8亿元，同比增长36.8%。而此前两年毛利增长都在85%以上。分产品来看，公司高端奶粉平均毛利率从去年的76.5%下降到今年上半年的73.5%；普通奶粉平均毛利率从62.7%下降到60.5%。

　　未来这一趋势或愈演愈烈，该公司在招股书中称：“预计未来几年食用奶粉的新生儿数量将持续下降，2023年食用奶粉的新生儿数量将减少至约1040万。”

　　高定价引质疑

　　飞鹤的品牌崛起要追溯至2008年，彼时国产乳制品因安全事件进入低谷期，由于飞鹤在前一年对自有奶源进行了布局，成功躲过这次危机。此后飞鹤打出“五十年安全无事故”的标语，迎来了业绩的稳健增长。

　　2015年，公司砍掉低端产品，定位高端化，确立“更适合中国宝宝体质”的新定位。近两年来，飞鹤旗下的产品普遍涨价。据招股书，超高端星飞帆建议零售价达到527.5元/千克，相对2017年提价10%。

　　据不完全统计，超高端星飞帆平均成本仅52元/千克。而飞鹤给出的高定价理由是奶源品质好，其牧场每头牛每天的喂养成本高达140元，高于业界专家估算的业界平均值50-70元的区间。不过据公司供应商原生态集团财报，实际喂养成本约70元，只有其宣传的一半。

　　不仅如此，飞鹤在研发投入方面也未能体现其高端定位。数据显示，2016年至2018年，飞鹤乳业的研发成本分别为1281万元、1471万元和1.1亿元。即使拿投入最多的2018年计算，飞鹤乳业当期的研发成本占营业收入比重也只有1.05%。

　　而与之相对的是，公司每年三成左右的收入都要用于销售，2016年至2019年上半年，飞鹤销售费用分别为13.69亿元、21.39亿元、36.61亿元、38.18亿元，销售费用率分别为36.61%、36.33%、35.22%、26.33%。

　　另一方面，飞鹤的营业成本也居高不下，2016年至2019年上半年，营业成本在营收中占比分别为89.35%、78.49%、73.92%、64.21%。

　　对此，乳业分析师宋亮表示：“过去几年间，飞鹤依靠在三四线城市建立庞大的地推团队以及对销售人员的激励机制，拉动了销售额增长，尤其是在人口稠密的河南、山东等地，销售规模从过去的五六亿元做到了20亿元，这也导致飞鹤的人力成本整体偏高。”

　　而根据招商证券的统计，“飞鹤星飞帆”产品给予经销商的毛利率为17%-18%，几乎是主流奶粉品牌中最高的。正是在这样的策略下，飞鹤经销商数量呈裂变式增长，并在过去几年为公司贡献了六七成的营收。

　　不难看出，近年来飞鹤的业绩增长，主要得益于超高端产品销量激增。数据显示，2016年星飞帆的收益仅为7.11亿元，到2018年底星飞帆系列收益已经增长至51.08亿元，两年间增长已超7倍。

　　不过，随着新零售的快速发展和人们消费习惯的改变，传统乳品零售业也面临着前所未有的挑战。飞鹤的传统经销商渠道优势也受到了一定的冲击，尽管飞鹤也在不断地通过线上平台进行销售，但比重不大。未来飞鹤的线下渠道可能还会受到线上其他品牌的冲击。面对未来用户市场的变革和潮流，传统乳企无疑需要谋求破局和变革。

　　“大存大贷”之谜

　　当飞鹤宣布拟将募资用以还债时，关于公司选择在此时上市的真实目的质疑明显增多。

　　根据招股计划，飞鹤此次募资67亿港元，扣除包销费用、佣金等，募资净额为65.64亿港元，其中40%将用于偿还离岸债务。

　　实际上飞鹤并不缺钱。根据数据，截至2019年上半年，飞鹤大额结构性存款(主要用于投资理财产品)达到16.1亿元，而在2016年至2018年，这一指标分别为4亿元、8亿元、12亿元。

　　其他短期投资同样在逐年增加，2016年至2019年上半年，分别为10亿元、20亿元、39亿元、49亿元。而拥有充沛现金的飞鹤，有息负债却在不断攀升，从2016年的5.6亿元增长到2019年上半年末的29.6亿元，三年不到，增长了超4倍。

　　那么，飞鹤账上的资金究竟去哪了？既然业绩不菲，有大笔资金投资理财，为何债务还在不断增加，甚至要融资来还债？

　　不过，仍有不少投资者看好公司未来：自从三鹿事件后，国内新手妈妈们对国产奶粉不信任，飞鹤作为国内乳制品龙头企业，未来在消费者信心恢复后有着较为广阔的国产替代空间。同时奶制品行业属于必需消费，基本不受GDP下行压力影响，是最有望走出长牛走势的板块。

上周五游资和机构龙虎榜

上周五游资和机构龙虎榜

八方股份（603489）：二机构买2185万

韶钢松山（000717）：四机构买9196万

福莱特（601865）：光大湛江海滨大道游资封板，一机构买1104万

奥佳华（002614）：海通深圳华富路及东莞四川分公司游资封板，一机构卖6783万

中迪投资（000609）：华泰镇江华阳北路及华泰上海共和新路游资封板

新开源（300109）：财富杭州西湖国贸中心及兴业南通分公司游资封板

金一文化（002721）：天风杭州教工路及华鑫杭州飞云江路游资封板

浙江世宝（002703）：长城深圳深南大道及中信淄博柳泉路游资封板

读者传媒（603999）：方正上海杨高南路及华鑫杭州飞云江游资封板

方大集团（000055）：银河成都科华北路及东财上海东方路游资封板

天夏智慧（000662）：东莞四川分公司及光大宁波解放南路游资封板

银禧科技（300221）：兴业厦门分公司及华鑫上海分公司游资封板

珈伟新能（300317）：中泰深圳分公司及东莞福建分公司游资封板

长城动漫（000835）：兴业深圳分公司及中天深圳民田路游资封板

广电计量（002967）：国盛宁波桑田路及华泰上海武定路游资封板

贝斯美（300796）：安信厦门湖滨南路及华泰武汉新华路游资封板

麦克奥迪（300341）：中信杭州延安路及中信长兴明珠路游资封板

贵人鸟（603555）：天风深圳后海及光大中山博爱四路游资封板

证监会曹勇：上市公司分拆制度正履行相应程序 不久将和大家见面

【证监会曹勇：上市公司分拆制度正履行相应程序 不久将和大家见面】目前上市公司分拆制度也已经对外完成征求意见，正在履行相应的程序。“我相信在不远的将来就可以和大家见面。在前期征求意见过程中，大家反映的是不是标准过高等问题，我相信在未来政策发布中也会有所体现。今日，证监会上市公司监管部副主任曹勇在2019第三届全球并购白沙泉峰会上表示，今年10月份，证监会进一步修改了《上市公司重大资产重组管理办法》，放开了对高新技术企业对创业板的借壳，进一步释放了市场活力。目前上市公司分拆制度也已经对外完成征求意见，正在履行相应的程序。我相信在不远的将来就可以和大家见面。在前期征求意见过程中，大家反映的“是不是标准过高”等问题，我相信在未来政策发布中也会有所体现。

【分析解读】

专家：上市公司分拆上市利于提高企业估值

近日，中国证监会主席易会满在接受媒体采访时表示，部分论证充分、条件成熟的改革举措已陆续出台，目前正抓紧制定提高上市公司质量行动计划，要尽快出台上市公司分拆上市规则，推动证券法修改，加强资本市场法治供给与投资者保护，加快转变证监会职能，进一步简政放权等。

11月4日，前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，分拆上市对于企业来说能够形成利好。一个企业如果业务模块比较多，通过分拆上市相当于分开估值，可能会提高企业的估值。而对市场而言，分拆上市可以增加投资者选择的标的。

今年8月23日，证监会就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(简称《若干规定》)公开征求意见。《若干规定》主要内容包括：一是明确分拆试点条件。二是规范分拆上市流程。三是加强对分拆上市行为的监管。

今年9月9日至9月10日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务。会议表示，优化重组上市、再融资等制度，支持分拆上市试点。

苏宁金融研究院特约研究员何南野对《证券日报》记者表示，目前，国内A股分拆企业在A股上市案例相对较少，多为境内企业分拆到境外上市。

今年来，分拆上市成为投资者关注的焦点之一。记者留意到，针对有无分拆上市计划等问题，也有多家上市公司进行了澄清或说明。

如上市公司中国中铁近期表示，公司目前暂无相关分拆计划；纳川股份则表示，目前分拆上市相关政策尚未正式落地，公司将密切关注相关政策的出台情况。

从《若干规定》来看，上市公司分拆原则上应当同时满足7项条件，包括上市公司股票上市已满3年、上市公司最近3个会计年度连续盈利，且最近3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属上市公司股东的净利润累计不低于10亿元等。

专家表示，在国外一些市场中，分拆上市是普遍存在的一种现象。何南野建议，从国外一些分拆上市的经验来看，分拆子公司的流程一定要规范，要做好履行严格的董事会和股东大会程序等方面的工作。

平安证券研报称，分拆上市对资本市场影响意在长远。从海外经验来看，分拆上市的优质企业可受益于主业聚焦和新发展，业绩以及估值得到双抬升。

美FCC对华为、中兴下“禁令” 立即生效！华为回应：坚决反对 禁令涉嫌违法

美国再对华为、中兴下“禁令”！美国联邦通信委员会(FCC)官网当地时间11月22日最新刊发一份一致投票禁止华为和中兴的设备出现在FCC的通用服务基金(USF)资助的项目中的文件，文件称禁止从相关公司购买设备和服务的规定在《联邦公报》上公布后立即生效。

对此，华为方面11月24日早间向证券时报·e公司记者发来回应，称FCC该举没有证据，且涉嫌违法。中兴方面向证券时报·e公司记者表示，公司已经关注到此事，暂时没有回应。

(美国联邦通信委员会“禁令”文件)

FCC将华为中兴列为构成国家安全风险公司

美国联邦通信委员会文件称，禁止使用其每年85亿美元的普遍服务基金(USF)从构成国家安全威胁的公司购买设备和服务，这是其维护国家通信网络安全和完整性的持续努力的一部分，而通过的命令最初将华为技术公司和中兴通讯公司指定为所涵盖的公司，并建立了在未来指定其他涵盖公司的流程，该命令还建立了一个认证和审计制度，以执行新规则。

据悉，USF包括“连接美国、生命线、教育宽带”基金，分别向互联网服务提供商提供资金，用于在农村地区部署宽带；为低收入消费者提供电话和宽带服务折扣；为学校和图书馆提供e级宽带服务；以及为农村医疗服务机构接入电信。

FCC建议在提交的拟议规则制定的进一步通知中要求运营商接收美国基金(称为合格电信运营商)的资金，从现有公司中移除和替换现有设备和服务。进一步的通知还要求就如何支付此类搬迁和更换费用发表评论。为了帮助设计拆除和更换计划，FCC将进行信息收集，以确定合格电信运营商在其网络中拥有华为和中兴设备的程度，以及拆除和更换此类设备的相关成本。

FCC表示，现代通信网络是美国经济不可分割的组成部分，能够实现语音、数据和互联网连接，为包括我们的运输系统、电网、金融市场和应急服务在内的所有其他关键行业部门提供燃料。但这些网络容易受到各种形式的监视和攻击，从而导致拒绝服务，以及网络服务的完整性和机密性丧失。随着美国将其网络升级到下一代无线技术5G，我们通信网络中的秘密“后门”将使敌对的外国势力从事间谍活动、注入恶意软件或窃取美国人数据的风险变得更大。

该禁令显示，禁止从相关公司购买设备和服务的规定在《联邦公报》上公布后立即生效，该文件已经获得FCC主席等批准和发表申明。

华为：反对FCC决定

对此，11月24日早间，华为方面向证券时报·e公司记者发来《关于美国联邦通信委员会通过禁止华为参与联邦补贴计划决定的媒体声明》。

华为表示，华为对美国联邦通信委员会(FCC)投票通过禁止运营商使用联邦补贴资金购买华为设备的决定表示反对。FCC的此项决定基于片面的信息及对中国法律的错误解读，在没有证据的情况下就认定华为构成国家安全威胁，不仅违反了立法的正当程序原则，也涉嫌违法。

华为称，FCC的通用服务资金主要用于改善农村和偏远地区的电信和宽带互联网服务。没有该项资金的支持，许多偏远地区的美国运营商将无法继续获得有竞争力的华为产品和服务，无法继续为学校、医院、图书馆等公用设施提供可靠、高速的通信服务，美国电信设备市场(尤其是5G网络)的竞争将被弱化，普通消费者也将不得不为网络服务支付更高昂的代价。

“禁止运营商购买华为设备，并不能真正改善美国的网络安全状况，FCC对此十分清楚。”华为表示，网络安全和用户隐私保护是华为的最高业务纲领，成立30年以来，华为建立了从战略、供应链、研发，到产品和解决方案的端到端的网络安全实践，华为业务遍及全球170多个国家和地区，从未发生过重大网络安全事故，通过全面满足客户的网络安全需求赢得了他们的信任。

华为敦促FCC及Ajit Pai主席重新考虑此项决定，也愿意与美国政府和政策制定者进行开放沟通，寻找保障美国电信网络安全的有效方案，维护美国农村和偏远地区消费者的利益。

截至记者发稿，中兴通讯方面向证券时报·e公司记者表示，公司已关注到此事，暂时没有回应。

在此之前，今年5月16日，美国商务部工业和安全局(BIS)将华为列入贸易特殊名单(实体名单)，除非获得特殊批准，否则美国企业不得向华为及其附属公司出售一切重要的技术、配件，中断了华为与诸多美国企业合作。美政府认为华为作为中国科技巨头“依赖”着美企，企图通过“实体名单”限制中国科技业发展。

11月19日凌晨，美国商务部宣布对华为延长90天延期许可。这是华为第三次获美国商务部发文“豁免”，前两次分别为5月20日、8月19日。华为方面当时向证券时报·e公司记者回应：“不管临时许可延期与否，对华为经营产生的实质性影响有限，也不会改变华为一直遭受不公平对待的事实。”

北上广深猪肉价格都降了！当前全国生猪产能下滑已基本见底

【北上广深猪肉价格都降了！当前全国生猪产能下滑已基本见底】农业农村部发布的周检测数据显示，11月份以来，猪肉价格止涨回落，16省市猪肉价格总指数已经连续三周环比下跌。业内人士认为，毛猪产能逐渐恢复，冷冻肉投放市场的量增加，是导致猪肉价格出现下跌的主要原因。好消息来了，“二师兄”降价了！

农业农村部发布的周检测数据显示，11月份以来，猪肉价格止涨回落，16省市猪肉价格总指数已经连续三周环比下跌。

连续三周下降，是不是意味着猪加“涨到头”了？究竟是啥原因促使猪价止涨回跌？

猪价还会涨吗？什么时候恢复正常价格？

农业农村部畜牧兽医局局长杨振海：10月份，全国年出栏5000头以上的规模养猪场生猪存栏环比增长0.5%；能繁母猪存栏环比增长4.7%。当前全国生猪产能下滑已基本见底，年底前存栏有望止降回升。

杨振海表示，生猪生产恢复还需要一个过程，力争明年底生猪存栏基本恢复到常年80%左右的水平。专家认为，未来生猪产能的恢复主要来自于规模化养殖机构的产能增长。

搜猪网首席分析师冯永辉：另外一个阵营就是来自于这种适度规模的家庭农场，应该说母猪的存栏量出现缓慢回升的态势。

各地猪价降多少？

农业农村部发布的周监测数据显示，11月份以来，猪肉价格止涨回落，16省市猪肉价格总指数已经连续三周环比下跌。业内人士认为，毛猪产能逐渐恢复，冷冻肉投放市场的量增加，是导致猪肉价格出现下跌的主要原因。

从今年8月开始，全国已经有25个省份出台了支持生猪复产保供的政策措施，目前，中央财政新增生猪调出大县奖励资金7亿元、2019年生猪规模化养殖场建设补助资金3亿元，也都已经下达到各地。

记者在采访中发现，规模养殖场生猪产能止跌回升，直接带动中小养殖场、养猪户回复产能、扩大规模。

业内人士表示，11月上中下旬，猪肉价格整体将呈现“一跌、一稳、难涨”的走势。从现在到12月底，上涨的空间不会很大。

云南昆明

从11月开始，云南昆明生猪价格开始下降，17日已经降至每公斤27元，与10月最高价相比，每公斤已下调7元左右。

广东深圳

18日前后，记者走访广东深圳市福田区最大的农产品批发市场发现，深圳市猪肉零售价有了明显的下降。不少市民表示，现在的猪肉价格明显要比前段时间低了一些，最多的每斤要便宜五六块钱。

广东广州

21日前后，记者在广东广州多个综合市场看到，猪肉价格相比起前段时间平均每斤降了3-5元。

北京

22日前后，北京新发地市场统计部负责人表示，10月末猪肉批发的平均价曾达25.13元一斤，这两天是19.75元，降幅超20%。

陕西西安

22日前后，陕西西安猪肉商户表示，三斤猪前腿肉最贵时近90元，这两天才不到70元。

浙江嘉兴

22日前后，浙江嘉兴猪肉商户表示，目前批发价降了5元多，零售价也降了5元一斤。

贵州遵义

23日前后，贵州遵义城区猪肉价格最高时达到每斤35元左右，而最近两周，猪肉价格也已明显回落，平均降幅在5至8元左右。

上海

23日前后，记者在上海西郊国际农产品交易中心看到，生猪白条批发价每公斤40.6元，不少商户表示，明显感觉到了猪肉价格的下滑。据悉，现在猪肉价格较峰值下降两成。

扬科集团(01460.HK)料中期溢利减少不多于6100万港元

　扬科集团(01460.HK)公告，集团于截至2019年9月30日止6个月的综合溢利净额预期将减少不多于6100万港元。预期本集团本期间综合溢利净额将减少，主要是由于以下因素的净影响：

　　(i)与相应期间比较，本期间的毛利增加不多于1500万港元；(ii)与相应期间比较，可换股债券的衍生部分的公平值变动的减少，合共可换股债券转股产生收益，减少不多于3200万港元；(iii)与相应期间比较，应付或然代价的公平值收益减少不多于2400万港元；及(iv)与相应期间比较，一般及行政开支增加不多于1700万港元，主要原因是工资增加。

巴斯夫广东新型一体化生产基地启动 总投资百亿美元

巴斯夫广东新型一体化生产基地启动 总投资百亿美元

　　投资总额达100亿美元的巴斯夫广东新型一体化生产基地项目23日在湛江启动。该项目首先建造工程塑料改性和热塑聚氨酯装置，预计于2022年投入运营，整体项目将于2030年竣工。

　　2018年7月，巴斯夫与广东省政府签署了第一份一体化基地谅解备忘录。今年1月，双方签署框架协议，进一步明确巴斯夫在广东建立智慧一体化基地的规划细节，投资100亿美元，是巴斯夫迄今为止最大的投资项目，将成为继德国路德维希港、比利时安特卫普之后的巴斯夫全球第三大生产基地。

　　该项目还是巴斯夫首个全面落实智能制造的大型一体化生产基地。到2022年，该项目的工程塑料改性装置每年可为巴斯夫在中国贡献6万吨改性工程塑料产品。整体项目完成后，将为中国华南地区的本地及跨国制造商提供面向汽车、建筑、高铁、电子电气、食品包装、家庭和个人护理、航空航天和制药等行业的解决方案。

　　巴斯夫亚太区总裁、大中华区总裁兼董事长柯迪文表示，巴斯夫的新型一体化生产基地将成为湛江世界级产业集群的基石，同时为巴斯夫在华南地区和亚洲市场的业务发展提供强有力支持。

　　据了解，巴斯夫是世界领先的化工巨头，在欧洲、亚洲、南北美洲的41个国家拥有超过160家全资子公司或者合资公司。巴斯夫与中国的合作可以追溯到1885年，作为中国化工领域最大的外商投资企业，巴斯夫主要的投资项目位于上海、南京和重庆，2018年，巴斯夫向大中华区客户的销售额达到73亿欧元。

集体暴跌！央行重击虚拟货币交易 比特币一天跌去1500亿！正规军即将入场

【集体暴跌！央行重击虚拟货币交易 比特币一天跌去1500亿！正规军即将入场】伴随央行数字货币开始招兵买马，一场针对币圈的围剿在全国各地拉开序幕。根据深圳、上海、北京各地的整治通知，一旦发现当地从事虚拟货币活动的互联网企业或交易所，包括数字货币资金募集等，都将被视为违规经营，并督促企业立即整改退出，截止11月22日，中国三大数字货币交易所中，有两家的官方微博被封杀，一家因客户起诉被法院立案审查。

　　伴随央行数字货币开始招兵买马，一场针对币圈的围剿在全国各地拉开序幕。

　　根据深圳、上海、北京各地的整治通知，一旦发现当地从事虚拟货币活动的互联网企业或交易所，包括数字货币资金募集等，都将被视为违规经营，并督促企业立即整改退出，截止11月22日，中国三大数字货币交易所中，有两家的官方微博被封杀，一家因客户起诉被法院立案审查。

　　而在11月22日上午，央行数字货币进展再次提速，中国人民银行旗下长三角金融科技有限公司发布2019年招聘信息。

　　受监管部门最近三个星期的重拳出击，正规军或将取代现有币圈交易生态，投资者持币意愿大幅降低，卖盘凶悍，数字货币市场行情一片萧瑟，11月22日晚间，数字货币市场突然全线暴跌，在投资者惊吓之中，比特币价格盘中一度跌破7000美元，比特币市值24小时跌去1500亿人民币，而在最近三个星期内跌幅接近30%。

　　币圈剿匪抓人或将动真格

　　正规军要入场，要获得百姓拥护、信任，首先就要赶走割韭菜的土匪。

　　11月22日，央行上海总部发布消息称，上海市金融稳定联席会议办公室、人民银行上海总部联合上海市区两级各相关部门，对上海地区虚拟货币相关活动开展专项整治，责令在摸排中发现的为注册在境外的虚拟货币交易平台提供宣传、引流等服务的问题企业立即整改退出。

　　11月22日，深圳市地方金融监督管理局官网发布，近日深圳市互联网金融风险等专项整治工作领导小组办公室作出关于防范“虚拟货币”非法活动的风险提示。该提示表示，针对一些在境内组织虚拟货币交易，发行虚拟货币、募集资金或比特币、以太坊等虚拟货币资产的现象，深圳市互联网金融风险等专项整治工作领导小组办公室将对上述非法活动展开排查取证，一经发现，将按照《关于防范代币发行融资风险的公告》要求严肃处置。

　　11月15日，在上海互金整治办的牵头下，上海市金融稳定联席办和中国人民银行上海总部联合印发《关于开展虚拟货币交易场所排摸整治的通知》(下称《通知》)，开展对辖内虚拟货币交易所排摸整治，并在11月22日前完成摸排工作。

　　11月13日，北京市地方金融监管局发布了《关于交易场所分支机构未经批准开展经营活动的风险提示》。根据相关报道，《提示》明确指出：如有外埠交易场所(重点为金融资产交易所)分支机构在京开展经营活动，属于违规经营行为。

　　11月11日，内蒙古自治区工业和信息化厅发布对虚拟货币“挖矿”企业清理整顿情况联合检查的通知，检查时间从2019年11月11日持续到11月25日。

　　值得一提的是，上海的此番整治活动的通知称，近期，借区块链技术的推广宣传，虚拟货币炒作有抬头迹象，为防范死灰复燃，根据国家互金整治办相关部署，请各区整治办对辖内三种虚拟货币相关活动进行摸排。

　　据悉，此番被列入整治范围的活动包括：在境内组织虚拟货币交易；以“区块链应用场景落地”等为由，发行“xx币”、“xx链”等形式的虚拟货币，募集资金或比特币、以太坊等虚拟货币；为注册在境外的ICO项目、虚拟货币交易平台等提供宣传、引流、代理买卖等服务。《通知》要求，一旦发现从事上述虚拟货币相关活动的互联网企业，上海各区整治办要立即报送上海市金融稳定联席办(上海市地方金融监管局)和央行上海总部，并督促企业立即整改退出。

　　监管层面10月底以来的此番对币圈生态的重拳出击，其打击的核心对象是谁呢？

　　“看起来是要打非法集资的数字货币，其实核心打击对象是数字货币交易所。”深圳一家区块链项目负责人告诉券商中国记者，币圈乱象丛生的核心就是交易所，所有数字货币项目，若没有交易所提供平台、背书和宣传，想割韭菜是很难的。

　　真正在币圈赚到钱的也是交易所，至于各种数字货币项目方，他们割韭菜获得的收益，相对于数字货币交易所，是九牛一毛。

　　10 月 30 日，Biss交易所大部分工作人员被警方带走调查，原因主要是涉嫌诈骗以及洗钱，其中包括创始人 BMAN 以及 BISS 员工，据说被带走的人员还包括一位是还未正式参加工作的实习生。

　　由于BISS交易所存储了大量的数字货币资产，该交易所本身也发行了基于交易所业务的数字货币品种别墅币。在全体人员莫名其妙的失联后，10月30日下午，许多用户后知后觉的发现BISS交易所出现提币无人审核的情况，用户提币提示服务器错误，客服人员也不回应，因为恐惧可能发生了什么，一些比较聪明的用户立刻开始抛售别墅币，当天晚上，BISS交易所自己发行的别墅币在15分钟内就暴跌50%。

　　整顿焦点或在数字货币交易所

　　为什么数字货币交易所是行业整顿中最危险的所在，因为数字货币交易所是币圈维持运转的的基础设施，割韭菜的本事也最大，各家交易所都热衷于发行自己的数字货币。虽然A股市场的证券公司也希望自己的公司发行股票上市，但由于有牌照业务支撑，这点容易理解，但并无国内持牌资格的数字货币交易所，其运营的企图则更为赤裸。

　　数字货币交易所发行自己的数字货币，实际上是这些山寨团队希望用自己发行的数字货币，通过币币交易的方式来套取用户手中的比特币。

　　理论上而言，比特币可能是目前数字货币领域唯一一个具有公信力的资产，也就是说，交易所用自己造出来、不具有稀缺性的所谓数字货币，来换走用户手中较为稀缺的比特币。

　　高中历史教科书曾经对旧社会滥发金圆券套取银元，有详细的介绍。如果交易所被关闭了，交易所自己发行的数字货币就将变得一文不值，但通过换取用户手中的比特币，早就提前锁定了收益，因为比特币在币圈承担了黄金、美元的功能。

　　不过，BISS毕竟只是一家规模较小的交易所。一旦监管部门将整治币圈的矛头直指数字货币交易所，那就意味着，更大的不确定风险即将降临。

　　11月13日晚间，币安官方微博显示：因该账号违反法律法规和《微博社区公约》，现已无法查看。值得关注的是，在币安官方微博被封的同时，其账号内显示内容和粉丝数也被清零。有业内人士认为，币安此次或许是受到了比较严厉的处罚措施。

　　11月20日下午，火币中国官网被封，这是继11月13日晚币安官方微博被封之后，第二个中招儿的交易所。业内人士指出，火币中国官网被封比前几天币安官方微博被封还要严重，说明11月14日在上海展开的监管动作已经扩展到了全国，至少扩展到了火币总部所在的北京。

　　深圳一家数字货币分析师认为，币安被封的一大原因可能是该公司公然宣称将开通法币交易。10月9日，币安宣布开通安卓版APP的OTC法币交易服务。此后不久，币安创始人赵长鹏即在推特上表示，用户将很快可以使用以及支付宝在OTC市场上购买加密货币。消息发布后，币安交易所自己发行的币安币开始上涨，日内最大涨幅逾10%，该涨幅为币安自今年5月21日以来的最大日内涨幅。

　　看起来只剩下OKEX比较合规？总部位于北京的OKEX交易所，在监管部门发出ICO禁令后，从2017年底就宣布停止一切人民币对比特币的交易，并将业务全部转移到境外站点OKEX。

　　但没有提供法币交易服务，不等于没有割韭菜，券商中国记者获得了多份关于投资者前往OKEX公司的维权视频，OKEX公司也被认为是投资者维权记录最多的公司之一，券商中国记者21日也同时获悉，OKEX涉嫌“侵吞”客户资金一案已在近日于杭州互联网法院正式立案。

　　监管部门10月底以来的这波扫荡，令许多币圈的中小投资者开始考虑风险控制。

　　深圳一位数字货币投资者告诉券商中国记者，从10月份就和一些朋友开始陆续的卖出数字货币，持有的数字货币资产数量相对于今年六月份少了一半，尤其存储在一些风险较大的数字货币交易所的资产都出掉了，担心会出事。

　　数字货币市场行情一片萧瑟

　　在最近几日监管部门的重拳出击后，数字货币市场行情一片萧瑟，11月22日下午，数字货币市场突然全线暴跌。

　　比特币11月22日，比特币盘中暴跌11%，一度跌破7000美元，比特币的流通市值也跌破1万亿人民币，这是比特币自今年10月底监管出击后，比特币单日跌幅最大的一次，其在三周时间内跌幅也接近30%。

　　交易数据显示，在11月22日晚间，市值排名前100 的数字货币，超过一半的币种盘中跌幅都超过了10%，90%以上的品种都遭遇资金打压，而在监管部门整顿币圈后，陷入“客户资金门”的OKEX数字货币交易所也遭遇较大的市场压力，其发行的OKB更是出现六连跌，11月22日盘中跌幅达到15%，最近三个星期的跌幅达到30%。

　　上述信息意味着，监管部门强力出击的信号，或证实正规军有望完全取代现有的币圈生态，包括存储大量用户的资金的三大数字货币交易所，一旦不能获得监管部门颁发的运营牌照，将可能面临取缔的命运，数字货币投资者的风险偏好急速下降，因投资者的持币意愿大幅降低，资金抛售压力也随之加大，导致币价暴跌。

　　央行数字货币招人月薪最少5万？

　　就在监管部门强力出击不久，一则招聘信息暗示了币圈的剿匪行动正是为正规军入场做好准备。

　　中国人民银行旗下长三角金融科技有限公司日前发布2019年招聘信息，据官方介绍，长三角金融科技有限公司为央行数字货币研究所联合苏州市有关单位所设立的金融科技公司，将承接法定数字货币基础设施的建设和稳定运行；承担法定数字货币关键技术攻关和试点场景支持、配套研发与测试；聚焦区块链、密码学等金融科技前沿方向。

　　据此次长三角金融科技有限公司主要招聘岗位主要包括数据中心经理、安全与密码研究专员、高级网络工程师、架构师(平台、移动)、区块链技术总监、区块链架构师、区块链研发工程师、大数据研发工程师等，据悉，这些职位最少月薪5万。

　　值得一提的是，在深圳举行的2019年中国经济50人论坛上，清华大学国家金融研究院院长朱民11月22日发言认为，若不发行数字货币，各国央行将面临极大压力，包括来自市场的压力。目前市场上各种加密货币层出不穷，虽然这些加密货币不是主权货币，但它们实际上正在侵蚀主权货币的领域。一些小国家的央行特别担心，如果它不发行数字货币，所在国的主权货币很可能会被边缘化。

　　北京大学国家发展研究院副院长黄益平认为，掌握了全球性的数字货币，就能很大程度上拥有全球支付与货币体系的影响力，参与竞争的不仅包括各国央行，也包括一些不那么正规的非政府组织与机构，他认为中国央行的研究准备很充分，很有可能成为正式发行央行数字货币的第一家。

证监会：禁止虚假申报、蛊惑等四种操纵期货交易价格行为

监会：禁止虚假申报、蛊惑等四种操纵期货交易价格行为

　　11月22日，在证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人常德鹏宣布，证监会发布《期货交易管理条例》第70条第5项“其他操纵期货价格行为的规定”(下称“规定”)，自发布之日起实施。

　　规定共8条，第1条为制定依据，第2-5条明确禁止虚假申报、蛊惑、抢帽子、挤仓等四种操纵期货交易价格的行为，第6条为兜底条款，第7条为责任条款。

　　常德鹏表示，下一步，证监会将依法打击操纵期货交易价格行为，确保期货市场有序发展，持续增强期货市场服务实体经济的能力。

​午间公告

午间公告：
1、沧州明珠：持股5%以上股东钜鸿公司累计被动减持2,773,000股公司股票，占公司总股本的0.1956%，成交金额达到预披露减持金额，本次被动减持公司股份事项完毕；
2、ST围海：控股股东围海控股持有的1300万股股份被宁波市鄞州区人民法院司法冻结，冻结股份占公司总股本1.14%；
3、嘉麟杰：公司与东旭集团、东旭投资、东旭光电及关联人均不存在业务往来的情况；不存在控股股东及其关联方资金占用或违规对关联方提供担保等情形。

午盘点评

午盘点评
今天早盘两市集体高开，随后出现一波拉升，但是盘中拉升动力不足，10点之后出现大幅跳水，截止午间收盘两市集体翻绿，医药、电子元器件、酿酒等板块杀跌明显。资金方面：沪市资金流出51.81亿元，深市资金净流出113.43亿元，北上资金流入13.37亿元。
综合而言，早盘两市集体冲高回落，市场人气备受打击。技术面上来看，沪指早盘一度强势反弹，但明显受阻于半年线，随后再度回落到5日线下方，弱势态势可见一斑，关注半年线的支撑力度。值得注意的是，早盘高位强势股普遍杀跌，资金抱团现象有所松动，当前增量资金不足，注意高位股的补跌风险。

中化集团、陕煤集团有意接盘盐湖股份 钾肥王能否重生？

　*ST盐湖(即盐湖股份)最新公告，中国中化集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司等2家意向战略投资者向管理人提交了报名材料，管理人依照遴选程序对相关材料进行审查，并就战略投资事宜与意向战略投资者展开洽谈。

　　两家意向投资方均实力雄厚。

　　中化集团成立于1950年，前身为中国化工进出口总公司，现为国资委监管的国有重要骨干企业，是领先的石油和化工产业综合运营商、农业投入品(种子、农药、化肥)和现代农业服务一体化运营企业。

　　陕西煤业化工集团是国有特大型能源化工企业，是陕西省能源化工产业的骨干企业，也是省内煤炭大基地开发建设的主体，现有职工近12万人，资产总额4700亿元。2019年上半年，陕煤集团实现营收1435亿元，比上年同期增加了134亿元，增幅10.3%；实现利润总额76.24亿元，较上年同期68.42亿元增盈7.82亿元，增幅为11.46%，经营业绩创历史新高。

　　*ST盐湖为我国最大的钾肥生产商，近年来陷入债务困境。今年9月30日，青海省西宁市中级人民法院裁定受理*ST盐湖破产重整一案，并于同日指定青海盐湖工业股份有限公司清算组担任盐湖股份管理人。

　　10月30日，*ST盐湖管理人在“全国企业破产重整案件信息网”发布《青海盐湖工业股份有限公司管理人、青海盐湖镁业有限公司管理人、青海盐湖海纳化工有限公司管理人战略投资者招募公告》，面向全国公开招募战略投资者。

　　*ST盐湖11月21日公告披露，截至2019年11月20日下午6时，共有1037家债权人向管理人申报债权，申报金额约为人民币484.77亿元。截至同日，管理人已初步审查确定的债权金额约为人民币453.64亿元。

　　在两家子公司方面，截至2019年11月18日下午6时整，共有822家债权人向盐湖镁业管理人申报债权，申报金额约为人民币469.57亿元；截至2019年11月17日下午6时整，共有581家债权人向海纳化工管理人申报债权，申报金额约为人民币105.66亿元。

　　*ST盐湖表示，公司已进入破产重整程序，依法启动了对盐湖股份化工分公司的主要资产以及对控股子公司盐湖镁业、海纳化工所享有的股权和应收债权的公开处置工作，公司较大可能存在大额资产处置损失的风险，并较大可能对公司2019年年度业绩造成大额亏损。

　　目前，*ST盐湖已开启资产大拍卖。11月19日，*ST盐湖公告，盐湖股份所持青海盐湖镁业有限公司(以下简称“盐湖镁业”)88.30%股权和人民币349.50亿元应收债权被拍卖，前述股权和应收债权的评估值分别为0元、177.59亿元，首次拍卖以处置资产评估值的70%为起拍价，起拍价为124.31亿元。

　　盐湖股份管理人提醒，竞买人应当在2019年11月22日16时前向管理人提交针对竞买公司的重整方案，经管理人审核确认后方可参与本次拍卖活动。

游资和机构龙虎榜

游资和机构龙虎榜

八方股份（603489）：一机构买1484万

广电计量（002967）：中泰慈溪天九街游资封板，一机构买2480万

博通股份（600455）：五矿宁波慈溪新城大道及南京江阴人民中路游资封板

长城动漫（000835）：招商北京车公庄西路及中泰北京学院路游资封板

春兴精工（002547）：国君上海黄陂南路及华泰湖南分公司游资封板

钢研纳克（300797）：湘财沈阳绥化西街及华泰上海分公司游资封板

宝塔实业（000595）：东财拉萨团结路及华泰北京雍和宫游资封板

安源煤业（600397）：银河厦门厦禾路及华泰云南分公司游资封板

贝斯美（300796）：东方太原高新街及光大沈阳十一纬路游资封板

艾格拉斯（002619）：天风深圳后海及华泰丹山解放东路游资封板

龙津药业（002750）：国盛宁波桑田路及东莞北京分公司游资封板

奥联电子（300585）：中信北京远大路及华鑫上海分公司游资封板

康盛股份（002418）：东莞北京分公司及海通深圳华富路游资封板

金通灵（300091）：华鑫上海分公司及长城深南大道游资封板

新开源（300109）：天风深圳后海及华鑫上海分公司游资封板

贵州茅台A股流通市值跃居沪深两市第一

贵州茅台下跌0.2%，工商银行下跌1.21%。贵州茅台A股流通市值超过工商银行，跃居沪深两市首位。

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　　截至11月21日收盘，贵州茅台下跌0.2%，工商银行下跌1.21%。贵州茅台A股流通市值达到1.55万亿，超过工商银行，跃居沪深两市首位。

　　【相关报道】

　　茅台股价屡创新高 A股8成账户不够买5手！高价股崛起有何玄机？

　　不知不觉中，贵州茅台股价又创历史新高了。

　　按最新市值计算，贵州茅台将以逾2200亿美元的市值超过2018年希腊GDP(该国2018年GDP仅为2180.57亿美元)，排在全球第52位，而排在希腊后面的还有新西兰等发达国家。

　　贵州茅台的购买门槛近12.5万元，若按一季度的数据，超过4成投资者买不了这只股票，而且机构已控盘茅台近4成筹码。

　　事实上，贵州茅台“不是一个人在战斗”。从整个盘面来看，近三个交易日共有33只股票股价创历史新高。股价超过90元的股票中(包括贵州茅台在内)共有13只股票的股价创下历史新高。从这些股票的基本面来看，只有一个特征：多数都是长牛。

　　买贵州茅台的门槛又高了

　　在经历一波双11的抢购潮之后，本来稍显平静的贵州茅台又火了。按照交易规则，投资者最少需要买一手，也就是100股。按此计算，买一手贵州茅台市值12.3万元，如果再加上手续费，总计可能将近要12.5万元。按今年三月份深交所发布《2018年度投资者状况调查报告》，从账户资产量分布看，50万元以下的投资者(中小投资者)占比80.0%，10万元以下的投资者占比40.9%。也就是说，有超过4成的投资者没办法玩贵州茅台，有8成的投资者可能买不了5手。

　　三季度末的数据显示，基金、券商和保险合计持有0.65亿股。11月13日数据，北向资金合计持有1亿股。二者分别占比15.3%、23.5%，合计控制了贵州茅台近4成的筹码。

　　11月11日，天猫、苏宁易购两大电商平台在“双11”购物节起售飞天茅台酒，约有15万瓶53度500ml平价飞天茅台酒线上销售。其中，天猫超市将向市场投放共计八万瓶53度500ml的飞天茅台酒，售价为1499元/瓶。据天猫介绍，这八万瓶飞天茅台酒在“双11”的13时、16时、19时多次投放；同样，苏宁易购上架35吨飞天茅台酒进行限量抢购，售价也为1499元/瓶。在此之前，消费者必须在今年11月2日前成为苏宁易购正式super会员或PP体育高级年会员，并在今年1月1日-11月4日期间，在苏宁易购有过一次实物商品购买记录，才有抢购资格。此次销售引发抢购狂潮，天猫上的2万瓶茅台被消费者1秒抢光。

　　事实上，今年9月份，贵州茅台曾一度杀跌。杀跌主因是厂家增加中秋节供货，并开始打压价格炒作。贵州茅台单瓶零售价格曾超过2600元，当时整箱销售零售价格则为2100元，价格骤降。但此举并未浇灭市场对于贵州茅台的热情。此次双11销售再次表明，市场仍然散发着浓浓的茅台情怀。

　　然而从整个行业来看，最近三年白酒产量增速均为负值，去年更是大幅跳水32%至79亿升。产量增速下降对应着消费市场的日渐饱和，以及需求的持续下降。低端白酒的销量已经连续下降多年，只有茅台酒这样的高端白酒才量价齐升、展示出鹤立鸡群的增速。

　　高价股走“长牛格局”的意义

　　从历史行情来看，在一个相对弱势的市场格局当中，高价股拔高股价往往有着相对积极的意义。在博弈的角度上，高价股不断创新高，可以打出股价和估值两个空间，为后续其他股票的上涨创造良好条件。此次，这批股价创新高的高价股在行业分布上也并未全集中在消费领域，医疗、科技等皆有上榜。因此，若从市场发展的角度来解读，这是这批股票走牛的第一个意义。

　　然而，就目前市场的了解来看，短期经济数据持续低于预期，后续可以期待的利好有三个：

　　MSCI被动配置、LPR或于20日再度下调利率以及期待中的专项债提前发放。在这些利好未来之前，市场依然处于震荡格局当中。市场人士认为，此时资金涌向头部企业，与经济周期存在一定关系。因为不止是中国市场，美国市场也存在同样的现象，“大股票受追捧，小股票无人问津”的格局普遍存在。因为在经济不确定性较大的时期，大公司抗风险能力会要比小公司强。所以，会有当年的“漂亮50”一说。像茅台这种业绩确定性较高，又具备提价空间的公司自然就会受到资金的追捧。

　　那么，投资者该如何参与这类股票的投资？分析人士认为，以ETF的形式介入较为合适。

午间公告

午间公告：平安人寿拟再减持云南白药不超1%股份
1.云南白药：持股5.85%股东平安人寿拟在3个月内再减持公司股份不超过1277万股(占公司总股本比例不超过1%)。
2.杭州园林：公司所属联合体预中标南昌临空经济区杨家湖及周边生态修复工程设计、采购、施工(EPC)总承包项目，投标报价4.01亿元。
3.凯美特气：11月20日，公司本部检修完成并已通过安全运行，现装置已运行稳定进入正常生产状态。
4.宝鼎科技：招金集团向除招金集团以外的其他全体股东发出部分要约收购。本次要约收购股份数量为24,498,600股，占宝鼎科技发行股份总数的8.00%；要约价格为10.06元/股。本次要约收购完成后，收购人及其一致行动人最多合计持有宝鼎科技116,062,100股份，占宝鼎科技已发行股份总数的37.90%，宝鼎科技将不会面临股权分布不具备上市条件的风险。

中国铁塔董事长佟吉禄：面向5G 更需要加大共享

【中国铁塔董事长佟吉禄：面向5G 更需要加大共享】11月21日，由北京市政府、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部共同主办的首届“世界5G大会”在北京亦庄开幕。中国铁塔董事长佟吉禄在开幕式后的主论坛上表示，面向5G，频率高、基站密、耗电多、投资大，更需要加大共享。中国铁塔将坚持拓展社会共享，从应用上支撑5G智慧互联。11月21日，由北京市政府、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部共同主办的首届“世界5G大会”在北京亦庄开幕。中国铁塔董事长佟吉禄在开幕式后的主论坛上表示，面向5G，频率高、基站密、耗电多、投资大，更需要加大共享。

佟吉禄表示，中国铁塔作为5G基础设施统筹建设者，目前已统筹5G基站建设需求22万个，建成5G站址超12万个，97%都是利用已有站址资源改造实现的，有效支撑了5G网络快速低成本规模商用。其中，北京已建成5G站址1.2万个，建设规模和速度全国领先。

佟吉禄指出，5G商用刚刚起步，面临的重大机遇与挑战并存。中国铁塔将坚持拓展社会共享，从应用上支撑5G智慧互联。加快从行业共享迈向社会共享，推动“通信塔” “社会塔”相互转换，充分发挥全世界独一无二的巨量铁塔站址资源优势和平台运营优势，面向5G+物联网、大数据、边缘计算等需要，为不同行业的客户提供综合信息化服务，助力5G产业应用。

中国铁塔将充分利用中国铁塔既有的近200万存量站址资源和千万级的社会杆塔资源，能共享不新建，协同电信企业多、快、好地建设5G基础设施，既满足5G发展需要，又兼顾资源节约、环境友好。适应5G技术特点，创新基础设施建设模式，变单点建塔为提供移动网络覆盖综合服务。立足5G室分共享和电力成本节约，开展技术攻关和产品创新，为做好5G室内覆盖及降低用电成本奠定坚实基础。

【严惩失信再扩围 多地密集构建知识产权融资新平台】

【严惩失信再扩围 多地密集构建知识产权融资新平台】
日前，国家知识产权局知识产权保护司司长张志成表示，我国积极完善侵权惩罚性赔偿制度。要建立健全知识产权快速协同保护和信用联合惩戒机制，完善电子商务知识产权保护机制，构建完善的知识产权纠纷多样化解决机制。对于重复专利侵权行为、专利代理严重违法行为等六类严重失信的行为进行惩戒，让在知识产权领域失信者“一处失信、处处受限”。知识产权保护是创新驱动发展的“刚需”，是国际贸易的“标配”。下一步，促知识产权融资政策还将加码发力，知识产权的保护举措落地或超预期。
公司方面：
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