天檀：揭秘结构性行情的演绎规律

今日两市股指小幅走高后快速上行，9:53时见高点后开始回落，10:40时开始再度走高至中午收盘；午后股指快速跳水；盘面热点：光刻机、猪肉、生物疫苗、远程办公、充电桩、特高压、酒店餐饮、农林牧渔、医药、电气设备等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

结构性行情在盘面中的体现是什么？当然是热点的轮动，这种轮动不仅体现在行情较好的时候，更体现在行情并不很好的震荡市或下跌市。因为大盘指数下跌的时候，资金更愿意找寻避险的方向，而避免的方向一定是政策加持的低位品种，而被炒作过的板块由于失去估值优势，会遭到资金抛弃。

这种方式最典型的状态举个例子就很容易明白，去年底炒作过的网红概念，以及2月份炒作过的特斯拉概念，均遭到了资金的无情抛弃。而2月底政策明确导向的新基建板块受到了资金更多的关注，成为目前市场逆势表现最佳的板块，看看电气设备、特高压等板块的整体表现就已经说明一切，不过还是要强调一句：即便是热点板块，但其中炒高的个股同样有很大风险，因为板块内部也同样遵循轮动的原则。

回到盘面中，今日早盘指数表现较好震荡走高，午后则风云突变快速跳水，但新基建中的电气设备板块涨幅超过5%个股将近20只，其中涨停板数量高达10只，部分个股更是连续涨停，从这一点可以看出该板块是对新基建行情逆势演绎的最佳诠释，也满足了资金持续逐利的需求。

总结一句话：大盘的调整并不影响结构性行情的多头演绎，时代不同、环境不同，齐涨齐跌的方式早已过时，大盘上涨时也有很多板块不涨，同样，大盘下跌时也一定有资金对热点板块持续做多，结构性行情的本质正在于此。

天檀：这个板块遭到资金猛烈攻击

今日两市股指中幅高开后迅速冲高，之后持续回落，10:19时见全日最低点后再度快速上行至中午收盘；午后股指总体以调整为主；盘面热点：光刻机、特高压、智能电网、量子通信、超导概念、国产软件、信息安全、电气设备等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情。

每个人对于市场的认知都有不同的角度，而我们对于市场的研究方向一直是淡化指数、从结构性行情的角度去优选有政策支持的低位低估热点，这个观点我们从去年5月之后就一直坚持到现在，即便市场在大涨情绪兴奋时我们也依然坚持结构性行情观点不变，相信长期关注并坚持阅读我们博文的投资者对我们的观点应该早已非常熟悉。

对于近期市场众说纷纭，多空双方的讨论甚是激烈，朋友圈有种炸裂的赶脚，面对这样的状态，我们依然坚守自己的原则：政策加持的低位热点方向。没有政策就没有风，不在低位可能没有优势，政策和低位这两个因素缺一不可。而近期的结构性行情的主线当然是新基建，这个观点我们多次强调。

回到今日盘面来看，大盘出现较为宽幅的震荡，这是指数层面的表现，但涨停板数量依然在60只左右，而从板块涨幅榜来看，新基建再次成为资金追逐的焦点，继续夯实了主线地位，但从该板块内涨幅靠前的个股统计来看，更多的是从低位新崛起的品种，而前期暴涨过的品种则有滞涨的迹象，希望投资者注意识别。

总结一句话：外围风平浪静时A股是结构性行情，外围风起云涌时A股依然是结构性行情，这就是A股自身的特点，熟悉自己市场的特点，制定匹配的应对策略，你才能够平静看待。而目前A股的结构性主线依然是新基建，该板块已被激活，还将继续活跃。

天檀：A股一个重大特点被暴露

今日两市股指常规开盘，早盘在昨日收盘价下方震荡整理至中午收盘；午后股指快速下行，尾盘小幅回升收报；盘面热点：土地流转、抗流感、风沙治理、仿制药、口罩防护等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

不管市场如何震荡，结构性行情永远是A股的主要运行方式。对于这个观点，天檀已经说了很多次，为什么要持续强调，是想让更多的投资者明白当下A股发生的变化，由于市场规模不断增大，齐涨齐跌早已不可能，多头行情也是轮动的，涨高的就会跌，有政策加持的低位板块就会受到资金关注，正所谓水往低处流。

正因为深刻理解了这个逻辑，我们对市场新热点的判断才会更加清晰，在上周五的博文中，我们重点表示：“A股市场整体是独立的，结构性行情的性质依然没有变化，新基建依然是绝对主线，但其中涨高的品种需要注意，而低位没有启动的品种值得挖掘。”

从这个态度中可以看出我们对于主线品种的识别，以及对于主线品种中大涨过的品种的谨慎，这依然遵循了水往低处流的基本原则，因为只有更低的水位，你才能有更强的主动权，而高位股即使没有利空也会出现大跌，尤其是短期暴涨过的品种。

回到今日盘面，市场出现较为明显的大跌，当大家都恐慌的时候，我看到的则是A股独特的一面，因为美股大跌时我们逆势上涨或小幅下跌，而美股大涨超9%时候我们今日却大跌，这其实体现的是一种独立性，更说明A股与外围市场并不完全同步的特点。

总结一句话：投资有一个最基本的逻辑就是水往低处流，只有更低洼的位置，才能吸引和承载更多的资金，把握住低位这个最简单的原则，安全边际就高了很多。另外，提醒投资者注意，不管多大的利好，多大的政策支持，只要涨高了下跌就是必然，这是轮回。

天檀：午后逆天拉升，A股为何雄冠全球？

今日两市股指大幅低开，之后缓慢震荡回升，10:34时间早盘高点后再度缓慢走低至中午收盘；午后股指快速拉升，13:20时之后横向整理至终盘；盘面热点：土地流转、特高压、风沙治理、光刻机、智能电网、赛马概念、种业、电气设备、半导体等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

熟悉我们风格投资者应该知道，天檀对于市场的认知角度并非大盘本身如何波动，而更多的是对市场结构性行情的深刻理解，因此制定的策略是对于热点主线板块中的低位品种持续做多，而大盘的震荡将很难影响这些主线板块的活跃和反复表现。

在近期的博文中，我们持续强调A股与外围市场的逻辑是不同的，不可僵化、死板的简单类比，A股自身的属性决定了它个性和独立的一面，尤其是在周期不可逆以及价值洼地的共同作用下，说A股是目前全球资本市场的避风港一点都不扩大。

在昨日美股继续熔断的情况下，全球资本市场的当下，今日A股早盘象征性的回应一下，但午后开盘迅速拉升，体现出了A股独特与另类的一面。而我们近期持续强调的主线板块新基建，又一次成为涨幅榜中的佼佼者，尤其是其中低位的品种，冲击力量更强，预计这个板块还将继续表现。

总结一句话：外围腥风血雨的恶劣状态，今日A股早盘只是象征性的给予回应，但午后的快速拉升更体现出A股的倔强与独立，全天近70只个股涨停表明市场结构性行情的性质依然没有变化，新基建依然是绝对主线，但其中涨高的品种需要注意，而低位没有启动的品种值得挖掘。

天檀：午后这股神秘力量逆势大幅拉升？

今日两市股指大幅低开，之后震荡下行，10:23时开始出现一波小幅回升，10:42时横向整理至中午收盘；午后股指再度走低，尾盘小幅回升收报；盘面热点：水产品、胎压监测、百度概念、次新股、数据中心、医废处理、医疗保健等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

面对国内近两个月在外力作用下的动荡，其他行业都受到了前所未有的冲击，但股市却比想象中的异常坚强，让大多数投资者直呼看不懂A股。其实，A股本身就有自己独特的属性，更不会简单的与世界资本市场完全同步，自然也不太会和全球同频率涨跌。

鉴于对中国股市独特属性的长期理解，以及对于不可逆周期、价值洼地的深刻认知，自2月后之后天檀就一直坚持了看多的态度没有改变，尤其是对政策明确加持明显的板块就更加看多，对于其中的低位品种就更为稀缺，任何的震荡都不会阻碍这些品种逆袭。

有了这个思路，我们再看今天的盘面表现，虽然全天大盘出现明显调整，但有明显政策加持的新基建板块则在午后出现逆势大幅拉升，成为资金最为关照的重点方向，与我们近期的判断完全一致。毋庸置疑，新基建必定是当下的绝对主线，深度挖掘其中的低位品种，收获逆势收益并不难。

总结一句话：震荡是股市的常态，A股长周期不会受到外围影响，该怎么走还怎么走，今天超60只个股涨停，说明赚钱效应依然明显，而交易方面，对主线热点新基建方向的态度不变，当然是积极做多的策略。

天檀：小震荡能否改变大多头氛围？

今日两市股指常规开盘，早晨在昨日收盘价上方震荡整理；午后股指出现持续回落；盘面热点：海南自贸、赛马概念、风沙治理、土地流转、医废处理、武汉规划、免疫疫苗、特钢等板块表现强势；总体来说：今日市场调整的行情。

A股年后这一个多月的行情非常不错，可以用超出预期来形容，在实体经济受到影响的情况下，股市却走出了逆势大涨的行情，可以说整个2月份让中国投资者感到格外兴奋。不但如此，进入3月份后，全球市场腥风血雨，而中国股市却傲世群雄，在美股熔断的情况下于10日走出逆势大涨的行情，真可谓是震撼全球。

这是什么缘故？天檀认为：不可逆周期、价值洼地等长周期因素不可忽视。有了这种核心逻辑的支撑，对于短期技术面的波动可以淡化处理，锁定主线持续做多是最好的策略。不过，如果做多的过程中对涨幅过大的品种盲目追高，一样会出现大亏的局面，所以，做多但要优选低位热点品种当然更有效。

热点方面，新基建当然首当其冲，是近期A股的最大主线，围绕这个板块重点低位品种进行挖掘，不但可以防范大盘震荡风险，而且还能够保持一定的冲击力。从今天盘面可以看出，虽然大盘指数出现一些调整，但新基建当之无愧依然是大热门，后期继续跟踪。

总结一句话：短期震荡不改市场整体多头氛围，全天超80只个股涨停说明盘面依然良性，做多仍是主要策略，方向毋庸置疑当然是新基建。

天檀：A股无视全球逆天大涨逻辑解密？

今日两市股指中幅低开，之后连续两波震荡下跌，10:49时见全日最低点后在金融股的带动下持续回升至中午收盘；午后股指快速走高后强势整理；盘面热点：电信运营、通信设备、半导体、元器件、证券、软件服务、武汉规划、5G、芯片、三网融合等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现上涨的行情。

外围波动与A股的关系，天檀已经多次强调过，两者之间根本没有必然联系，没必要因为外围市场变化而决定你对A股的交易策略。为什么得出这个结论？因为这是两个不同的市场，更是两个不同的周期，如果僵化看待无异于刻舟求剑。

对于昨日市场出现的明显大跌，我们认为是很正常的状态，所以并没有在收评中表达看空的态度，相反，我们在《这个板块为何频频逆势发力？》的博文中表达了以下两个重要观点：

1、震荡是常态，大震荡也是常有的事，但A股市场氛围持续多头的本质是不可逆周期，短周期震荡是小事。

2、微观交易层面，关注有政策加持的低位品种，新基建当然是急先锋。

从今日盘面来看，在美股熔断的情况下，A股早盘仅仅只是受到了一点点影响，之后便开始大反攻，金融、科技全面大涨，而新基建则是其中的核心主力，投资者可继续挖掘其中的潜力品种。另外，武汉规划板块也需要重点跟踪。

总结一句话：做多并不是一句空话，做多是对市场深度认知后的战略，不管外围市场如何腥风血雨，我们对A股的做多策略都不发生变化，而热点方向也非常明确，就是新基建外加武汉规划概念。

天檀：这个板块为何频频逆势发力？

今日两市股指大幅低开，小幅走高后持续震荡回落至中午收盘；午后股指持续低位整理为主；盘面热点：口罩防护、特高压、抗流感、生物疫苗、医疗保健、运输服务、抗癌等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

震荡在股市是一种常态，大震荡也是常有的事，从2月3日黄金坑以来的这一个多月时间，市场就出现过几次单日大跌的行情，不过即便有这样的巨幅震荡，市场的赚钱效应也从来没有被彻底磨灭掉，每一次大跌后市场活跃度反而更高了，这说明市场的多头氛围一定是有更大的动能在推动，这个动能就是我们持续说到的不可逆周期。

微观交易层面，再来看我们持续主张的做多方向——低位有政策加持的板块。从这个观点中可以看出，低位和政策加持是两大关键词，缺一不可。政策不加持风力不大，板块动能弱，位置不够低同样也会制约上涨空间。

而近期的政策方向天檀在上周就说过：老基建+新基建是核心，老基建是短期托底，新基建注重中长期发展。从今日市场的表现来看，老基建在上周持续活跃，部分个股连续暴涨后出现一定调整，但新基建的板块则在今日大跌的情况下脱颖而出，体现出了中长期发展的逻辑。

总结一句话：大盘今日的大跌属于常态，两市涨停板数量依然高达近80只说明市场的运行依然属良性，而热点中有更好延续性的板块当属新基建，建议投资者在这个板块内挖掘低位的心启动品种，关键词“低位”。

天檀：坚定不移的做多是一级战略

今日两市股指大幅低开，早盘持续在低位震荡整理，午盘前小幅回勾收报；午后股指缓慢攀升为主，14:00时之后再次回落收报；盘面热点：口罩防护、碳纤维、特高压、透明工厂、化纤、纺织服饰、造纸、医疗保健等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

做多——是天檀自2月3日黄金坑之后的最大关键词，不管市场如何波动，我们的策略都没有发生过动摇，这是因为对于市场整体所处周期的深刻理解，外围市场的波动都是外因，不会对A股的运行周期形成任何冲击，A股该怎么走还怎么走，外围能影响一时，但绝不会影响一世。

而从市场近期的整体表现来看，A股像打了兴奋剂一样，外围的下跌只是短暂影响一两天，但却挡不住A股内在多头的核心驱动力，在前期创业板新高之后，昨日沪指也创出了2月3日以来的新高，再次说明A股与外围的关联度很小，所以建议投资者不用在外围波动这个问题上太过纠结，不然会因小失大。

再来看今天盘面，市场虽然有所下跌，沪指一度下跌超40个点，但两市跌幅超过5%的只有60只不到，而涨停板家数依然超过100家之多，可见市场本身有多么的强大，而主要热点则是我们持续强调的“新基建+老基建”。所以我们继续维持多头策略不变的观点，但在微观交易层面不要过度追涨即可。

总结一句话：金融板块在连续走强几天后，今日出现明显回落，这是由板块属性决定的，金融板块持续性、涨幅、牛股数量注定不会超过题材股，请大家深刻感悟其中的奥妙。

天檀：金融股集体暴动，多头如虎添翼

今日两市股指大幅高开后缓慢下行，10:22时在金融股集体拉升的状态下沪指持续走高至中午收盘；午后股指惯性上冲，之后高位强势整理为主；盘面热点：农林牧渔、食品饮料、酿酒、多元金融、保险、证券、银行、电气设备、猪肉、特高压、人造肉等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

从2月3日之后至今，我们的态度非常坚定，虽然大盘中间有过巨幅波动，但都没有动摇我们笃定看多的观点。为什么笃定看多？天檀认为再大的利空也无法对抗周期的逐步逆转，从2015年6月至今已将近5年时间，这已经算很长的调整周期了，所以无论如何未来向扩张周期的概率都在逐步增大。也正因为如此，我们才忽略波动，持续坚定的看多。

而从大盘近一个多月的表现来看，证明了我们坚定看多的观点，自前段时间前锋指数创业板连创新高之后，今日沪指这种后卫型的指数也在金融股集体大涨的推动下刷新了2月21日的高点3058点，最高冲至3074点，多头行情依然在有条不紊的运行中，投资者只要不盲目过度追高，继续做多是主要策略。

“金融+科技”是我们去年就提出的一个主干，同时明确表示科技是前锋，金融是后卫，截止目前这个观点都没有发生变化。即便金融板块本周有所异动，但从长周期来看，金融板块整体的攻击力相较于科技股来看有很大差距。不过，投资者对于科技股不要总认为去年涨高的芯片等才叫科技，大科技概念中可被挖掘的还很多，可在新基建中挖掘低位的科技品种。

总结一句话：金融板块暴动是调节市场的活跃度，属于旗手的定位，但从历史来看，而可持续性、板块总体涨幅、板块内牛股数量都严重低于科技，继续维持金融股后卫的观点不变，在新基建中挖掘才是康庄大道。

天檀：券商再次出手意欲何为？

今日两市股指小幅低开，早盘在昨日收盘价上下横向震荡为主；午后股指先行走低，13:35时开始在券商股的带动下走高；盘面热点：房地产、证券、建筑、家居用品、分散材料、网红经济、环保、煤炭、食品饮料等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

股市有其自身的运行规律，从某种程度上说与宏观经济的关系并非简单的正相关，资本市场更多的反映的是一种预期表现，而很多投资者如果单纯抱着股市与宏观经济绝对正相关的思考方式，可能会很不适应。

对于二级市场投资者而言，当然要首先能感知到宏观经济的变化和趋势，但更要懂得证券市场所处的周期，并对结构性分化趋势更加敏感，因为宏观经济太大，而落地的交易需要微观的结构来填充。

在昨天《短中期最强主线暴光》的博文中，天檀强调了近期市场主线是：“新基建+老基建”的组合是目前的核心主线热点，而从今日市场的表现来看，超过80只个股涨停说明市场依然非常良性，而如果你仔细观察热点结构，一定会发现大多数热点是围绕我们强调的这个组合而展开。

总结一句话：每个时代有每个时代的声音，每个阶段有每个阶段的重点，而当下，重点当然是“新基建和老基建”这个组合，券商的活跃只是调节市场，而非前锋性攻击性品种。

天檀：短中期最强主线曝光

今日两市股指大幅跳空高开，小幅下行后于9:51时再度上升，中午前缓慢回落收报；午后股指先行走低，14:18时再度走高收报；盘面热点：医废处理、种业、智能医疗、交通设施、云计算、矿物制品、航空、医药、口罩防护等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

近期市场表现较为动荡，先是2月最后一天（28日）单日暴跌，之后又是3月第一天（2日）开门红暴涨迅速收复失地，着实让投资者感受了一把过山车的状态。不过，市场虽然巨幅波动，但整体赚钱效应一直都存在，昨日更是近200股个股涨停，可见多头力量是多么的强大。

尽管市场存在波动，但天檀认为做多的策略在目前市场依然有效，资金不会因为震荡就停止做多，也就是说短期情绪影响对于中长期的趋势不会有太大改变。而做多的方向则是低位新启动不久的、有政策加持的热点品种，这类品种的弹性非常好，大盘只要稍微平稳一些，这些股的攻击性就很强。

针对当下的热点，结合目前中国经济的现状以及结构，老基建和新基建是最合适的方向，一个是短期维稳，一个是长期转型，一个是托底，一个进攻。从今日盘面来看，这些品种都是市场的主要热点，未来一段时间都将继续活跃。而两市涨停板数量超90只，说明市场依然良性，投资者可以放心做多。

总结一句话：虽然今日有些冲高回落，但这对市场的性质不会产生太大冲击，继续做多仍将是核心策略，但细节方面对于连续暴涨过的品种不要过度追高。而做多方向就是“新基建和老基建”这个组合。

天檀：百点长阳收复的不止是信心

今日两市股指大幅高开，之后一路单边上升至中午收盘；午后股指高位强势整理为主；盘面热点：建筑、建材、运输设备、矿物制品、通信设备、医废处理、保障房、水利建设、铁路基建、5G概念等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

对于市场的思考与分析，相信持续每天阅读我们每天博文的投资者应该都很清楚，天檀很少对于A股进行波动层面的分析，而是把思路放在大周期、大结构、主线脉络方向的研究。正因为如此，在2月3日单日暴跌后，我们才给予黄金坑的判断，也持续给予做多策略的建议，之后市场的走势与我们的预判不谋而和。

也正因为对于市场有了更深层次的思考，所以才有了笃定的做多策略，我们坚定认为市场不管怎么波动，结构性行情都将持续上演。也正因为如此，在上周五（2月28日）大盘又出现单日大跌之后，我们也依然保持自己独立的观点，在盘后《A股长周期与外围并不同步》的博文中，花了一些笔墨明确阐述了我们的态度，文中大致包括有以下五点：

1、一个投资者如果微观看波动，战略思考必然会减少；

2、站在结构性分析的角度，锁定主线持续追踪；

3、稍微拉长后期，任何的巨震都不是问题，热点仍然会继续上演；

4、外围与A股的长期关联度并不高，外围波动阻碍不了A股结构性行情的继续上演；

5、大跌的好处在于，对错杀热点提供了更低位置买入的机会；

再回到今日盘面来看，A股并没有继续探底，反而大幅高开后出现暴涨行情，两市超200多只个股涨幅超9%，可见市场有多强。而今天的主要热点为老基建和新基建的组合体，成为近期的最强攻击方向，后期需要继续重点关注。

总结一句话：大跌之后的A股以暴涨的姿态全面收复失地，新热点涌现后更加犀利，赚钱效应更大，我们再次强调，在周期不可逆的基本原则下，任何的大跌都是转换热点的最佳时机，所以，坚持低位低估的基本选股原则，将结构性行情的多头策略进行到底。

天檀：A股长周期与外围并不同步

今日两市股指大幅低开后缓慢上行，10时左右开始持续走低只中午收盘；午后股指惯性探底后开始回升；盘面热点：今日只有口罩概念股大涨，其他板块全部翻绿；总体来说：今日市场呈现大跌的行情。

鼠年是动荡的一年，二月也是最忐忑的一个月，而今天又是二月的最后一个交易日，回顾整个二月的A股表现，呈现出非常明显的两头黑状态，月初第一天（2月3日）大跌，月末最后一天（2月28）大跌，而其余时间呈现为一路飘红的强势格局。

说句实在话，在宏观经济受到外力冲击的情况下，A股二月份的走势强出天际，整个二月基本上都在大多头的逼空行情下运行，实属不易。如果微观看待每一天的波动，可能战略方面的思考就会减少。

熟悉湘财证券樊波的投资者应该知道，我们很少对于具体运行波动的分析，更多的是结构性分析，锁定主线长期持续跟踪。为什么要从这个角度研究，建议各位可以回顾一下2019年，大跌的次数也很多，但为什么依然有很多个股一路向北。当时感觉很恐怖的时候，之后都不是什么问题，热点依然会继续上演。

外围与A股的长期关联度并不高，短期外围疫情的扩散致使美股大跌，短期拖累了A股，但这阻碍不了A股未来结构性行情的继续上演，所以大跌的好处在于，对低位新启动热点的错杀，未来待情绪面缓解之后，这些股还将再次走强，让我们拭目以待。

总结一句话：大跌不会改变市场结构行情的性质，外围疫情扩散对A股的拖累是短暂的，这刚好可以是一个压估值的过程，对于本周有政策支持的低位新启动的错杀品种（关键词：低位），后期需重点跟踪。