反弹中的创业板有一个关键点

今日大盘以15点高开，并高开后基本处于开盘点上方震荡，实际也是围绕于当日预测波幅（3282-3240）的上沿震荡，预示当日大盘平衡偏强。早盘信息提示当日大盘平衡至平衡略偏弱（相对于开盘），但提示深证为平衡偏强，因此无特殊意外当日盘中或难有大的涨跌，基本就是围绕开盘点而上下震荡，收盘小阴小阳包括星线或者假阴线。

在上周四大盘还处于阴线之时的收评中，闵非就提示周五大盘应有反弹并反弹的周期可以延续到下周一中午前后。今天就是那个“下周一”，如果不出意外反弹大概率已临近衰竭。因为至中午收盘，深证三个指数都如期完成了30分钟周期的TD卖出结构9，只是这几个指数的TD结构要么是不完善要么就是结构9K线本身为阴线（但都属于可操作范围，也就是反弹衰竭是确立的，只是后面几根30分钟周期的K线或还有反复）；只剩下上证至中午收盘为TD卖出结构8（下午1点30分收盘高于3276点就完成，但低于3276点会盘中消失）。不过对于上证来说，目前这个结构是不完善结构，所以如果下午结构不消失，那么大概率还需要有30分钟周期的阳线去收出今天上午盘中的新高，否则反弹衰竭就需要另外观察。

对于上证来说，由于日线级别的调整目前仍处于中枢之内（正常范围），因此周四至今天上午的反弹已算强势，理由是分时5分钟周期的反弹目前已经大于最后一个下跌中枢的上沿；这为此后分时上的再一波回调不创新低或者创新后构成分时周期（譬如说日线的次级别30分钟周期）的背驰打下了基础。但是，对于创业板来说，由于上周三的阴线属于日线级别的向下破位，因此周五至今天上午的反弹却有一个非常重要的观察点（上午未完成，就看下午能否完成了）。见下图：

上图为创业板日线。图中，创业板上周三跌破上涨中枢的下沿，而且属有效跌破，因此上涨中枢的形态已被破坏，此后的向上反钩有两种情况：第一种反弹被上面的中枢拉回去，即反弹的高度一定要超过2606点（越高越好），如此在再一次的下跌后才有可能迎来“三买”；第二种是反弹在2606点受阻回落，那么这个回落点就直接构成“三卖”，而“三卖”是错过“一卖”（主动卖）和“二卖”（被动卖）后的最后一次纠错机会。但从上午的情况看，感觉已非常不好。今天创业板反弹的力度最大，但反弹的动力大多仍然是低价小盘垃圾股；而创业板本次日线级别破位的主因就是前期对这些垃圾股的炒作过于凶猛从而引发了管理层的不满所致。为保障创业板注册制顺利进行，这种炒小、炒低价、炒垃圾的行为必定会引发更强的监管。即使从技术上说，上午创业板30分钟周期已是完善可操作的TD卖出结构9，只是结构9本身为阴线（后面或应有一根阳线去平前高），实际30分钟的反弹衰竭已经出现。但是，上午创业板反弹的最高点并未到达2606点（最高2604点）。如果短线不能继续反弹去刷新这个高点，那么等于日线级别的“三卖”已经出现；所以，下午创业板能否继续反弹并反弹刷出分时新高已非常关键。

股票的交易周期问题

周期问题是股票买卖最难把握的问题。在技术交易体系中，对于价格的涨跌把握，常常会出现矛盾，即某一周期提示的信息为上涨，但另一周期提示的信息却需要下跌，使人难以决断。关于这个问题，在技术体系范围内其实还比较好解决，可统一为“先长后短”，即长周期在上涨的股票如果短周期在下跌可遵守按长周期的上涨执行，换句话说就是本级别的上涨不受次级别的下跌影响，但本级别的再一次上涨却是先从次级别开始。所以，能够大幅上涨或者大幅下跌的股票，一定需要周期的共振。

但是，周期问题涉及最多的只是技术分析方面的问题，如果跳出了技术分析范畴，“周期”恐怕又开始混乱或者含糊了。

闵非写博已近十年，从博客内容反馈的信息看，提到最多也是最不清晰的问题就是周期。闵非曾收到过一条留言，非常天真地问：“炒股票不是只要分析基本面吗？”对于这个问题，肯定不能说他错了；但是，难道他说对了吗？

股票交易分投资和投机两种。如果是投机交易，那么一定不能脱离技术分析；但如果是投资交易，那么技术分析的作用仅仅只是用来寻找投资介入的那个点，在用完这个点后，技术分析的作用就基本不复存在，而是让位于时间去验证。所以，对于投资来说，其重点绝对不会是技术面分析，而是基本面分析。

在现有的股票中，至少有两只股票属于此类型的典型案例：一是茅台，二是中石油。前者是长期的上升趋势，后者是长期的下降趋势。技术分析在这类股中只能以波段的思维去考虑，因为这两家公司的基本面已经决定了一切，在基本面没有彻底改变之前，这种上涨或者下跌的趋势今后仍将继续延续。确切地说，技术分析对于这类股票基本无用。典型的技术分析譬如用TD体系去对这两只股票做交易，那么结果只能是两种：前者是你一定早就卖飞了；后者是你一定深度套牢早已不会动弹了。

所以，标的的不同选择的方法也需要不同。投资要从基本面去得出的结论，而技术分析的结论只能用来投机。

这是既统一又独立的两个方面。

对于独立来说，不能用基本面分析所得出的结论去进行市场投机，更不能用技术面分析得出的结论去进行价格投资。对于统一来说，如果基本面与技术面能够发生共振，那么效果就能成倍提升。市场中有许多膜拜巴菲特和利弗莫尔的人，前者是以投资为目的，对于所投标的的分析一定是从基本面着手，所以所持股票的周期往往很长，有些个股甚至持有时间达十多年甚至几十年；后者是以投机为目的，价格炒作一定以技术分析为主，选择合适的时间进，然后再选择合适的时间出，这个时间可以是一天，也可以是一月或者一年。这是两种完全不同的风格，如果搞混后果一定不堪，最常见的情况就是明明在学巴菲特，却又对价格短线波动很敏感，最终选择做了“利弗莫尔”；或者倒过来，即本来只想投机一把，结果投机不成被套了，对于投机来说，本来应该做到知行合一，投机不成该止损就得立刻出局，但此时又会突然想起“巴菲特”，以致最终被深度套牢而不得不选择作股东而被迫“投资”。

上面所述的内容实际也只是理论上的，对于交易而言，由于A股的特殊性，投资这条路往往很难行通。这不是说A股就没有了可作投资的标的（实际上也确实比较少），而是这样的标的在发现可作价值投资以前，要么价格已经涨得非常离谱难以选择合适的时机下手，要么是价格虽说不高但却难以分析出真正的可投资价值，甚至还需要防备这样的标的突然业绩变脸甚至此前的信息为假。而随着上市数量的越来越庞大，虽说可作投资选择标的的范围也增多，但难度却也随之增大，没有专业团队研究的散户基本上不可能发现这样的标的（等你发现时，价格往往早涨上了天）。所以，A股市场一直以来都以投机为主。而投机就一定离不开技术分析，但技术分析的最基本切入点是首先需确定可作分析的周期。

浏览过一些比较知名的博客，发现绝大多数所发表的观点都不包含投机周期或者对投机周期含糊不清；这样的观点实际无疑于在耍“流-氓”（没有确定投机周期的涨跌观点永远都是对的，但对散户操作无任何参考意义）。

投机周期大致可分长、中、短三个周期，但并不完全等于这三个周期。一般来说，长周期是指一年以上的周期（即股市中的所谓牛熊市），一般以月K线为主分析周期，以季和周为辅助周期。中周期是指季为单位的周期，一般以周为主分析周期，月和日为辅助周期。短周期是指一月以下一周以上的周期，一般以日为主分析周期，周和分时为辅助周期。投机最为看重的是短周期（长周期实际已属于投资范畴，而中周期是投资与投机的结合），其周期细化大多需要落实到分时。

从技术上讲，长周期交易标的的侧重点应放在基本面分析上，技术面分析辅之（技术分析只用来寻找可切入点）；譬如标的的成长性，主营产品的扩展性及价格的盈利空间包括当下估值的高低等。中周期交易的标的主要看主力资金介入的程度，所谓的“山不在高有仙则名，水不在深有龙则灵”，即资金为王，基本面分析和技术面分析虽说也都用得上，但只能直到辅助作用。短周期交易标的才是技术分析最主要的依据，这种交易可以完全无视基本面，哪怕是一只亏损的烂股也无所谓。需要特别注意的是，短周期交易需要叠加各类消息（长周期交易只要不出现标的根本性转折的信息其它都可以忽视；中周期交易只要不出现资金撤离也可忽视所有消息），这就是所谓“站在风口，猪也能飞起来”。

在实际的交易中，短线价格的暴涨暴跌表面上也往往是触发消息所致，这也是为什么许多人会热衷于去打探各类消息原因。但实际上，等消息落入你耳，那肯定已经不再是“消息”，甚至有可能已是“诱饵”（消息需要有“新闻”性，其最突出的重点是“新”，所以才放在“闻”的前面；如果大家都已经知道了，那么就是“旧闻”，而“旧闻”只适合茶余饭后的私聊）。对于技术分析来说，有一个前提便是“市场永远不缺先知先觉”，你所听到的消息在你听到以前一定有更早的人已经先听到了，甚至不能排除是先听到的人故意编造出来说给你听的。你不但不能在获得消息的那一刻对消息进行证伪，而且必定还失去了“先发制人”的先机。所以技术分析三个假设前提的第一条便是：市场行为包容一切信息。

在实际的交易中，除非是不以人的意志为转移的消息，其余价格的上涨都能找到相对应的痕迹。这是因为主力一定会先于市场得到消息，在消息正式公布前主力早已布好了局，只等消息公开后轻松拉升并在拉升过程中不断出货，你所扮演的角色实际就是一个抬轿者（当然，聪明的或者运气好的抬轿者也能分得一杯羹，但这需要建立在不过于贪婪的基础之上，否则轻者电梯重则套牢）。所以说消息其实是在配合技术，或者说技术可以解决至少可以部分解决消息滞后性的问题。

从以上的观点可以得出这样一个结论，即周期问题在基本面分析或者长、中期交易中的作用并不是特别明显，但对于短线交易即技术性交易来说却相当重要。

那么如何在技术性交易中确定交易周期呢？其实每一个被市场认可的相对比较完善的交易体系都有交易周期的问题。譬如说波浪理论。艾略特的波浪理论将交易周期分成了等级，短线交易便是“小型级”（日线）；但是，确定“小型级”的基础是“中型级”（周线）甚至是“基础级”（月线）。如果“小型级”脱离了“基础级”或者“中型级”，那么这个“小型级”就不能被真正确立，甚至可能完全不成立只是一种臆测；而“小型级”的起点需要切入至其内部的“微级”甚至“细级”（分时）。需要注意的另一点是不同等级的周期发生共振，即两个不同的等级走出了相同的上升或者下跌浪，这才是价格涨跌速率最为明显的时机。

但波浪理论只适合未来的预测，并不适合当时价格的具体性操作。在闵非所知的交易体系中，禅师所独创的缠论体系对于周期问题的解决应最具实用性（和其他交易体系相比，原理其实并没有太大区别），其独到之处便是同周期分解（其他交易体系也有，但不如缠论明确），即确定某一周期的涨跌后，通过此周期的“笔”或“段”，在此周期的次级别中去分析此周期涨跌的背驰和终结；如果次级别仍不能解决，那么甚至可以在次级别的更小周期中再去分析。

下面以当下大盘的日线为基础，用缠论同周期分解的方法为例进行分析。见下图：

上图为上证日线，是短线交易最主要的分析周期。上图中，上证自3456点后一直处于横向整理状态，这种整理形态在缠论中叫“中枢”；此后指数是否会出中枢（上涨或者下跌出中枢）目前并不知道，但短线可考虑目前2至3的这一笔下会不会终结或者何时终结，因为这涉及到一个买一个卖的问题，即如果不能终结而向下出中枢为卖出点（止损点），如果不出中枢而下跌终结就是极好的一个买点，此后可设想会有一笔上重新回到中枢上沿甚至出中枢上沿构成对中枢的离开段上涨。所以，此处对于短线的交易实际非常重要。但是，在日线的这个级别上，要确认上述涨跌（买卖）问题一定已经滞后，因为根据缠论最基本的形态，也必须等到3的位置出现止跌信号底分型（上图中，后面再收出一根上涨阳线并收盘价高于前一根K线的最高价，底分型成立），但底分型有两种：转折型和中继型。如果是转折型，那么等到后一根阳线再买其实已经属于右侧交易（真正可行的买点其实需要等到底分型成立后的再一根确认性上涨阳线，所以会更滞后）；如果是中继型那么买入后实际必然会出现小的亏损，因为买入点很可能是一个小高点，买入后甚至可能出现直接下跌，而此处的止损点是中枢下沿，因此这个短线交易就属于不成功的亏损操作（缠论叫风险投资回报比，即以小亏损概率去搏大的一笔上盈利概率。这一点很像TD体系中的结构空间比值，即涨跌比值用1比1.5倍的概率来确定是否参与交易，上涨概率大于下跌概率1.5倍以上就参与，小于1.5倍就不参与）。

    如何解决这个日线一笔下？缠论给出的解决方法是从次级别去找，即通常在30分钟或者60分钟周期上找相对应日线一笔下的终结信号。见下图：

上图为上证30分钟周期，实际就是日线2至3一笔下的内部走势结构，缠论称之为“同周期分解”，也可称为“区间套”（区间套就如俄罗斯套娃，一个木偶套着一个木偶）。次级别分析的目的，是寻找主级别一笔下或者线段的终结（缠论只有四种终结，分别是盘背终结、趋背终结、小转大终结和中枢无背驰终结）。上图是大盘3456点后日线一笔下在30分钟周期走势结构中的严格笔，可以确认，从A至J，这个日线级别的一笔下在其次级别30分钟周期的走势结构中还无任何背驰，但是指数却在J点出现止跌并反弹（图中D点、F点、H点都有这样的情况）。为什么会如此？这就需要以30分钟周期的一笔下不主级别，并在30分钟周期的次级别中去寻找原因，即按上图所示，需要分析IJ一笔下的内部走势结构。见下图：

上图为上证5分钟周期，也就是30分钟周期I至J一笔下的内部走势结构。上图中，上证在此周期上构成了多个下跌中枢，但前两个并不构成中枢背驰（趋背），即DE段的出中枢一笔下和AB段的出中枢一笔下没有明显的幅度背驰，但却出现了力度背驰（MACD底背离），此为构成EF一笔上的条件；但此后HI段出中枢的一笔下和DE段的出中枢一笔下出现了明显的幅度背驰，但力度却不背驰（MACD无底背离），不过，如果和AB段的出中枢一笔下相比，已是幅度和力度的背驰；也就是此处上证在5分钟周期上已经构成了中枢背驰（趋背）。后面的走势结构就更简洁了，即JK段的一笔下和HI段的一笔下明显构成了线段背驰（盘背），从而触发了K点以后的L段上涨。

    通过以上三个周期“区间套”分析，大致可以得出一个结论，即大盘目前日线一笔下的最低点3220点大概率还难以构成最低点，因为其次级别即30分钟周期还没有任何背驰；后市大致的走势结构，应该是受到30分钟次级别即5分钟周期的背驰影响而反弹，这个反弹可以构成30分钟周期的一笔上（也可以不构成一笔上），然后在5分钟周期上涨背驰后再出现下跌（可以探出新的低点，也可以不刷此前的低点），此时30分钟周期才有可能构成走势结构的背驰（如果30分钟有一笔上，那么大概率会以盘背或者趋背的方式终结；如果30分钟周期未构成一笔上，那么就只能以小转大的方式构成背驰；当然，也可以继续大幅下跌而不构成背驰，如此就需要按照此方法在此后的另一个下跌笔或段中去求证了）。

实际上，在上述的周期交易模型中，还需要去更大周期加以确认，譬如以上是以日线为短线交易周期，那么就需要到周线上去确认这个日线周期正在运行的性质。譬如说当下周线或者月线已是下行周期，那么即使这个日线是上涨周期，对于中线交易来说这个上涨也只是短线反弹而不会是真正意义上的上涨（大跌后的周线反转性质除外）；反过来，如果周线或者月线仍处于上升周期，那么即使日线是下行周期，对于中线交易来说这个日线级别的下跌也只是调整（大幅上涨后周线反转性质除外），调整过后仍会有新的上涨。综上可知，周期问题一定不会单独存在，因此一定不能死板地固定于某一周期；只有通过多周期至少两个周期（主周期和次周期）的分析，才能最终确认短线可作交易的时机；而这个时机的最佳点，实际就是多周期至少两个周期的共振。

下周大盘收阳的重要性以及创业板的一些注意事项

中午博文认为今日大盘平衡（预测波幅）至平衡略偏强，无特殊意外收盘小阴小阳至少假阳包括星线。昨日收评提到今天应反弹收阳，但上午大盘仍过于纠结；不过，通过分时小周期缠论走势结构，上午大盘不但已构成30分钟周期一笔下同周期分解5分钟周期中的两中枢背驰（趋背），而且还单独构成了5分钟周期的线段背驰（盘背），所以反弹大概率已确立，下午包括下周一上午应都处于这个反弹的周期之内。但反弹毕竟只是反弹，特别是创业板在日线中枢破位的前提下，对于反弹的高度需要非常重视；后市反弹只有高于2605点（被日线上涨中枢拉回去）才可稍宽一下心，因为这样在此后的再回落后就属于分时周期的“三买”；但如果反弹在2605点以下终结，那么这个转折点就将构成“三卖”，短必将必破目前的低点。

午后复盘，尽管证券板块表现仍然不佳（此前的涨跌基本于证券板块说了算），但市场不负众望一路震荡盘升几乎以最高价收市（刚好到达当日预测波幅上沿3260点，一个点不差）。截至收盘，大盘收出了一根低开高走的阳线。

这根同比明显缩量阳线的顶底仍在下移，缩量阳线表明这只是一个反弹而不会是反转（反转的单K必须是双阳胜——今收大于昨高，今量大于昨量），但今日阳线却是“哎呀”，同时还是潜在底0，并0收阳，因此无特殊意外下一根K线也应是阳线。

昨日收评提示今日大盘应反弹收阳，并认为周五全天都应属于反弹周期，其理由是30分钟周期完成TD买入结构严格组合13，如果不走TD循环，则此处反弹至少应有一个30分钟周期的反向TD结构即TD卖出结构9，而且大概率应是完善可操作的结构。今日大盘反弹，30分钟周期TD卖出结构至收盘为4，那么如果此周期TD结构最终不消失（如果消失就表明反弹太弱），则下周一下午1点30分此周期的反弹才会衰竭。需要注意的是，对于反弹来说，其形态大概率才是ABC，即一波反弹后会回落然后再走一波反弹；如果将今天的反弹算一波，那么周一上午开盘后一小时左右或就是回落波。不过，今天大盘反弹已经切入到了分时最小周期所构成的下跌中枢内（5分钟周期的第三个下跌中枢），因此周一开盘后如果真走这个B波回落，则可用“猎犬”信号（0.382%黄金分割位）来加以分析。

整体来说，大盘的这一波反弹目标位应在3334点左右（超3334点属强，低3334点属弱）。这里有几个非常关键的数据，譬如说3334点是前期日线一笔上未能形成最终转而一笔下延续的“破位”位置（前分时中枢的一个非常重要支撑与压力位）；也是3456点下跌至3220点反弹的0.5%黄金分割位；另外，今日日线周期为TD卖出结构7，如果此TD买入结构不消失，那么下周二将出结构9衰竭，而这过程中，只有周一收盘价不高于3316点，周二收盘价不高于3254点才能完成，所以，反弹的目标位大致就应在3334点左右。

对于大盘来说，这里的反弹目标位并不特别重要，重要的是下周必须收阳线；因为本周是连续的第2根周阴线。对于上升趋势来说，如果持续上涨超过一个月以上，那么周K线收出三连阴则代表着下降趋势的开始（日线上涨满一月，反向三周趋势成）；所以下周大盘必须收出阳线，否则中期趋势将出现问题（中期如果走坏其实已不能做了），但目前仍然属于牛市，理论上说三连阴的可能性相对较小。这就是为什么在前几天的博文中说本周阴阳关系不大，但下周必须收阳的原因。

对于创业板来说，这里的反弹却非常重要。中午博文说过，创业板的反弹必须回到日线中枢内，即2605点以上（回拉进入中枢，就表明只是调整而非下跌，此后仍有日线上涨出中枢的一笔上），否则此后的“三买”将变成反弹结束时的日线级别的“三卖”（错过一卖——主动卖和二卖——被动卖后的最后一次纠错机会）。如果这样的情况发生，那么创业板下跌的目标位将大概率需要到达2300点左右，而且这个位置还很可能只是A浪的目标位。来看一下创业板的日线和周线。

上图为创业板的日线（上）和周线（下）。假设创业板下周的反弹不能被拉回进入到中枢下沿之上，则反身下跌的点就属于日线级别的“三卖”，此后大概率需要下跌到上面两张图的横黄色线（两图同一位置）。对于周线来说，创业板目前已是二连阴，而且此前已出现了三连阴，实际上已表明趋势走弱甚至趋势已经转向，并本周还跌破前周线上升通道的上轨（上升通道突破上轨的再回落不破上轨为买点，表明将变轨，但跌破上轨却是卖点），所以后市的支撑就是前一波上涨的高点（图中，创业板周线并无背驰，所以前一个缠结区应有支撑），即2293点左右。对于日线来说，目前创业板跌破中枢已可确认有效，那么无论是前一波的支撑还是M顶的下跌幅度，其点位都在2300点左右（理论上只能低不会高）。

    综上，对于大盘来说，下周最好能够收出阳线，并反弹后的再回落不能破3175点（跌破3175点为重要的止损点），否则也将形成下跌破位；而对于创业板来说，下周就更为重要，因为周初反弹的高点大概率会决定相当一个周期内的指数走向。

反弹大概率确立但需注意反弹高度

今日大盘以9点低开后围绕昨收盘震荡，涨跌处于当日预测波幅（3260-3202）范围内，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡略偏强（相对于开盘），无特殊意外仍难有大一些的涨跌，正常收盘应是假阳或者星线，但也可小阴小阳。

昨日收评提示今日大盘应反弹收阳（只是短线左侧，不包括短线右侧）。上午大盘止跌相对明显但反弹不够明显，因此只能寄希望于下午了。但可确认目前大盘仍处于分时周期的下跌衰竭过程中，就如昨日收评提示的TD体系已达30分钟周期的严格组合13，并30分周期3368点至今天最低3320点的一笔下也属衰竭，因为根据缠论同级别分解，将周期放大到5分钟周期去看30分钟周期的一笔下，目前不但已构成30分钟周期在5分钟周期上的“趋背”，且5分钟周期本身还构成“盘背”。见下图：

上图为上证5分钟周期。上图中，J（3368点）至E（3220点）为30分钟至目前的一笔下（图中绿线），同周期分解后，在5分周期上有两中枢，目前已构成了背驰（DE段一笔下和JH段一笔下相比，同为出下跌中枢段）；并此线周期中，昨日和今日上午的的两个一笔下即FG一笔下和DE一笔下至中午收盘也构成了线段背驰（盘背。MACD底背离）。如此，预期中的今日反弹大概率成立，即使上午未很好反弹，那么下午或者下周一也仍将延续这个反弹。

    需要注意的是，此处仅仅只是反弹，特别是创业板（上证目前日线实际仍还处于盘整中枢内，并没有跌破中枢下沿）。目前创业板日线大概率已是A浪的下跌（小型级），理由是周三破位后的收盘价已经低于此前21天的收盘价。假设这个浪形成立，那么开启的是下跌而不是调整，分时图形不太可能为ABC，而是12345，而实际的走势结构目前也正是如此。见下图：

上图为创业板30分钟周期。2789点下跌后，创业板在此周期构成了两个下降笔和一个上升笔，可以对应分时周期的波浪，即第一个一笔下为此周期A 1的下跌（以缺口形式跌破前上升通道下轨——图中蓝线），第二个一笔上为此周期A2的反弹（对前上升通道下轨的反抽——图中蓝线），第三个一笔下为主跌段（两个一笔下不可能出现背驰，因为幅度相比太悬殊，这正合波浪理论条件）；因此目前正在出现或者此后需要出现的大概率为A 4的反弹，其目标位大约是图中的黄色平行线。这条线实际是日线中枢的下沿2605点。在日线上，跌破中枢后对中枢的回抽确认将构成两种完全不同的判断，一种为被中枢拉回，那么此后的再下跌将构成“三买”；另一种是反抽不能回拉进入中枢，那么再向下的点就是“三卖”。所以后市的A5也有两种概率，第一种是不破A3的低点而构成波浪中的失败；第二种是必须破A3的低点构成A5与A3的背驰。

明天大盘应反弹收阳

中午博文认为今日大盘平衡（预测波幅）至平衡略偏弱（早盘三线），无特殊意外难有大一些涨跌，最正常收盘应是假阳或者星线。上午的高开反弹非常不堪，即连最小周期（5分钟）都未能完成一笔上；这样昨日的最低点大概率会被击破，而市场整体或会以牛皮显现，使得交易乏善可陈。

午后复盘，意外出现。这个意外就是原本处于上涨中枢震荡的证券板块突然受到打压而快速跌破趋势阶梯线并直击中枢下沿，使得本来就是最弱的创业板快速下挫（今天指数实际跌得并不多，但创业板中的一些个股跌幅却相当惊人，普通散户对于日内这样的跌幅恐怕已难以适应，所以在近阶段内最好回避创业板个股，特别是需要回避创业板中的一些高价股。如果真忍不住手痒，建议可稍参与一些除创业板外的业绩不亏损的低价股，这样的股票即使不能上涨，但下跌的幅度也会小于市场整体的跌幅，即使需要止损也不会亏损特别大），从而也带动整个市场出现下跌翻绿，直到尾盘才稍企稳。截至收盘，大盘收出了一根高开低走阴线。

这根同比缩量阴线的顶底继续下移，表明市场仍处于下跌过程之中。缩量下跌是正常的表现，所以量价关系并无特别意义；不过此处需要注意创业板的缩量，由于昨日创业板为历史天量，因此止跌信号的第一步是量能必须萎缩到昨日量能的一半以下（特殊情况甚至需要萎缩到四分之一以下），即创业板单日换手率在没有下降到4.93%以下前都不可能出现真正意义上的“抄底”（降到4.93%以下也并不是可作介入的点，但作为一个条件，此前都可以休息观望和等待）。

盘前和中午博文都提到了超短线交易的点，即分时周期上的背驰可交易点的问题；截至收盘，这个可交易点大概率已经出现，无特殊意外明天大盘（周五）应反弹收阳线（盘前博文已提到了如果今天大盘刷新昨日低点，那么将构成5分钟周期的第一类买点）。

首先申明，如果是短线的右侧交易，那么无论明天是否收阳线，都不可能出现可作交易的新开仓点，甚至下周一都难以出现；所以日线级别（短线右侧）仍以持币观望等待为主。不过，如果是短线的左侧交易，则今天收盘前已出可作交易信号。见下图：

上图为上证30分钟周期。上图中，F（3442点）至B（3227点）的下跌并没有明显的背驰，即AB段的一笔下与FG段的一笔下在幅度上并不构成线段背驰（盘背。这也是短线右侧不能作交易的其中一个原因）；但是，此周期的MACD已完全纯化，特别是最后一段（昨天下午至今天）的MACD甚至还出现了红柱（指数在下跌但指标却已经不配合），说明此周期虽说并不背驰但下跌力度已经衰竭，短线需要反弹（大致需要回升到图中蓝框下沿或者进入蓝框）积蓄出空方能量，为下一波的背驰而准备。同时，TD体系也同样提示此周期的下跌已经衰竭。上图中，大盘此段的下跌共完成了两个TD卖出结构，数据显示，第一个TD卖出结构为不完善和不可操作，所以略反弹后再跌出了一个TD卖出结构，而第二个为完善并可操作；因此第二个TD卖出结构9后大盘如数据提示的那样最高反弹到了3314点（实际最高3324点）。但是，这两个TD结构实际却需要按照第一个来执行，因为第一个的结构空间（76.47）大于第二个的结构空间（56.83），第二个只是作为单独的结构而存在，真正意义的这一波的下跌衰竭却需要参照第一个TD结构后的计数或者组合。那么至今天收盘，此周期下午2点半已同步完成了TD宽松计数13和严格计数13，收盘为TD严格组合13（见上图：白字为宽松计数，青字为严格计数，粉字为严格组合）。也就是说在这个周期上，除非后市走TD循环，否则此周期下跌衰竭，短线应有反弹，而且反弹的时间和空间需要此周期至少完成一个反向的TD结构（TD卖出结构9；此周期为30分钟，一天交易4小时为8根K线，即周五大盘全天都应处于反弹周期）。

乏善可陈的弱反弹

受隔夜外盘反弹收阳影响，今日大盘以28点高开（如果一个市场需要看其他国家市场涨跌的影响，那么这样的市场大概率是没有出息的市场）；但高开后几乎未能稍稍上涨便震荡盘跌，且重新回到当日预测波幅上沿之下（当日预测波幅3272点至3221点。开盘高于上沿，因此上沿为当日盘中支撑；但跌破上沿后支撑又转为压力，如此就从开盘的强势已转化成震荡市），预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡略偏弱（相对于开盘），无特殊意外难有大一些的涨跌，正常收盘应为假阴线或者星线。

今日盘前特意上传了短周期交易的策略及条件和要求，因此午评在此方面不再赘述，只分析一下今日大盘可能出现的走势结构及对于下午或者明天的影响。见下图：

上图为上证5分钟周期，截取的是昨天至今天中午的走势结构。上图中，B点后为此周期的一笔下，今天高开后，理论上本应该结束此一笔下而转为一笔上；但是，实际的走势结构却非常不堪，今天的高开只完成了此周期的止跌信号底分型却未能完成一笔上，目前仍然在延续着B点后的一笔下，也就是说即使放到5分钟周期，大盘也没有构成上涨欲望（图中非常明显受阻于此周期的趋势阶梯线）。这是一种非常弱的表现。不过，至中午收盘，大盘也未跌破3238点，甚至未完全封闭当日高开缺口，从这一点来说此周期构成继续反弹的概率还仍然存在，不过跌破3238点的概率也同样存在，而最大的概率是随着当日成交量的萎缩很可能转入牛皮市，使得无论何种交易都乏善可陈。

短周期交易的策略和要点

隔夜外盘反弹收阳，叠加大盘小周期背驰，因此今日A股有可能出现反弹性阳线。但千万别被一两根阳线或者阴线所左右了思维；由于目前两个市场仍然有所不同，并即使今天能够收阳大概率也只是超短行为，因此有必要注意一些操作周期上的事项。这是今天盘前加写这篇博文以作提示的出发点。

站在长线的角度，市场仍然属于上升趋势，这一点不用怀疑；也就是市场仍处于牛市结构当中（牛市需要运行至少一年以上，现在的时间仍还太短，因此不可能如此匆匆结束）。

站在中线的角度，市场正处于调整过程中，即使本周收阴也还在正常范围，但如果下周继续收阴，那就有些麻烦了；所以对于中线判断来说，本周阴阳不存在特别意义，关键需要等到下周。

站在日线角度，市场正处于下跌过程中，而且这种下跌大概率还不会结束，理论上至少需要延续到下周。

昨日收评提示了日线级别的开仓点，认为本周不可能存在，原因是日线形成底分型的条件至少需要两根阳线，那么即使周四、周五都收阳线，并且形成了底分型，确认点也已经在下周一了。当然，这里有一个特殊情况，即如果周四能够阳包阴的话，那么激进的交易也是可以参与的，因为阳包阴的含义包含着多方做多意愿的强烈（阳包阴的条件，是阳线的收盘价不但要高于阴线的最高价，还得高于缺口即更前一天的收盘价）。

此处特别需要注意的是创业板。

对于上证来说，周一跌破3312点的破位，只是震荡区间一笔上的失败从而导致此前一笔下的延续，大盘整体仍处于前低的震荡区间（中枢）第一个一笔下的低点3175点之上，因此目前的一笔下只要不跌破3175点，就仍然属于横向震荡范围，也就是仍然属于上涨中枢范围。见下图：

上图为上证日线。图中上证目前正处于一笔下的延续过程中；尽管今后究竟是跌破前低3175点还是3175点作为支撑现在不可能知道，但至少目前指数还在这个范围之内，因此虽有风险但也存机会。风险是跌破3175点（实际也可稍稍跌破，因为稍稍跌破并不会改变中枢情况，当然最好是不跌破）成真正意义上的日线破位；机会是不跌破3175点再次迎来一笔上（如果再形成一笔上，就是出上涨中枢形成离开段的希望笔）。但目前这个一笔上暂时是无法完成的，因为形成笔上涨的基础是先要有底分型，即图中划出的那个形态。在没有出现这样的止跌信号底分弄之前，日线交易都需要观望和等待。

    但创业板却不同，昨日创业板的下跌破位，是对中枢的跌破。见下图：

上图为创业板日线。很明显，昨日创业板已经跌破上涨中枢的下沿，且目前已基本可确定跌破为有效（昨日的成交量和阴线的幅度，及跌破前为阳线和跌破当日带缺口），从而已很可能形成第四类上涨终结即“中枢无背驰终结”（尽管这种终结方式非常少见，但少见并不表示没有；加之创业板注册制本身是一个重大事项，出现点意外也在情理之中）。并且，如果从传统的形态分析，创业板昨日也是有效跌破了M头的颈线位，其下跌幅度的测算至少需要到达2314点左右（图中黄横线处）。所以对于创业板来说，后市最需要注意的是能否被上面的中枢给拉回去，即指数重新回到2605点以上，并且越高越好；最需要防备的是出现反弹又不被中枢给拉进去，从而构成第三类卖点（三卖）。

    以上是日线级别的交易注意事项。那么站在分时周期上又是如何交易呢？见下图：

上图为上证5分钟周期。自3442点下跌后，大盘已构成三个下跌中枢，那么今天只需要观察第三个下跌中枢能否背驰就可以了。假设今天大盘受外盘影响而直接出现反弹，那么等于说是不破3238点，这就构成了此周期的第二类买点。这个反弹的高度或许会大一些，观察点是能否回升到第三个中枢的上沿以上去运行，最好是能够补掉昨日缺口回到第二个中枢范围之内或者之上。总之今天不破3238点是好事。但如果破了3238点也不要恐慌，因为即使破了，BC段的一笔下大概率也将构成背驰，从而构成第一类买点，换句话说周四和周五已存在反弹概率，最差也存在盘中反抽概率。

    需要注意的是，如果此前未作止损处理，那么反弹就是再一次止损出局的机会而不是进场的机会，因为上面日线周期的交易已经讲得非常清楚；特别是创业板，不要抱有任何幻想，有机会就出来观望和等待，哪怕错了也需要执行，宁可今后再行纠错。

日线级别的观望和分时周期的第二类买点

中午博文认为今日大盘弱势（预测波幅）至平衡市（早盘三线），无特殊意外涨跌两难，常态应是围绕昨收盘震荡，因此最正常收盘应为假阳线或者星线。但是，站在日线角度，在本周一上证出现止损信号后，上午深证的几个悉数出现止损信号，即两市下跌已得到验证；换句话说，如果持仓品种的走势结构类似于相对应的指数，那么从今天上午起已全部需要止损出局而处于持币观察阶段。当然，如果需要进行盘中交易，那么超短线即分时周期的开仓机会也即将来临，但严格或者谨慎的交易仍需要等待不破上午低点才可进行。

午后复盘，大盘稍作震荡后再度回落，收盘为一根低开未补当日缺口而低走带有上下小影线的小中阴线。

这根同比放量阴线的顶底大幅下移，不但跌破了前期的另一个低点3263点，还跌破了3175点至3456点上涨段的0.382%黄金分割位3282点；也就是说大盘下跌的下一个支撑已是前低3175点了。同时，今日K线还跌破了趋势K线（趋势阶梯线），并趋势飘带已确认翻绿（正常情况，一旦翻绿就预示着一个月以上的下跌周期）。更为严重的情况是今日创业板的成交量。今日创业板再创历史天量，单日换手高达9.85%；如此大的阴量，如果此后没有更大的阳量加以覆盖，那么今日K线的最高价和最低价将在此后很长一段时间内成为标杆性K线，即如果今后指数上涨，在未收复今日阴线的情况下都属于弱势，只有完全收复今日阴线（实际还需要补掉今日缺口）才能确认安全性上涨（最常见的情况就是短线下跌后的反弹往往会碰到这根标杆K线而终结）。所以，站在日线角度，目前市场已处于持币观望阶段，而且本周（即二个交易日内）已不可能出现日线级别新的开仓机会了。

不过，如果是分时交易，那么明天上午或许能够出现超短线的交易机会。见下图：

上图为上证5分钟周期，截取的是3442点至今的走势结构（即60分钟周期至今的一笔下，也就是通过5分钟周期在寻找60分钟周期一笔下的终结点）。中午博文提示，上午已发生5分钟周期的趋势背驰（趋背），但严格和谨慎的操作不建议在此交易，而是需等到此周期再回踩不破前低3238点，或者在反弹被拉回到前中枢内后回踩不破此周期此段一笔下回踩的0.382%黄金分割位。那么经过下午的反弹再回落过程，至收盘大盘基本符合预期中的走势结构。上图中，今日低开低走最低3238点后反弹，在触及趋势阶梯线后回落，其最高3287点已高于中枢下沿3282点，也就是被拉回了中枢内（但力度较弱），并至收盘未跌破前低3238点（收盘刚好处于此段一笔上的回调0.382%黄金分割位3256点左右）。如此，明天早盘就有了超短线交易的看点，即如果明天开盘不下跌（如果有下跌，也不能跌破3238点，最好是开盘就反弹），则此处就构成超短线的第二类买点；当然，如果不是这样，那么还是不做交易继续持币观望为好（保守的做法，可在确认不创3238点新低后等到指数高于3287点，因为如此5分钟周期就构成了顶比顶高底比底高的上升形态）。

深证跌破中枢下沿，两市完成下跌验证

受隔夜外盘大跌影响，今日大盘以35点大幅跳空低开（这个幅度有些尴尬，一般而言需要50点以上的缺口才属于大缺口，而缺口越大短线才会越有回补欲望），这个开盘点已处于当日预测波幅（3344-3296）下沿，预示当日大盘弱势（3296点成当日盘中反弹的压力位）。早盘信息提示当日大盘平衡市（相对于开盘），无特殊意外应不会大跌但也难以上涨，常态应是围绕开盘点震荡，因此最正常收盘为假阳线，但也可以是星线。

今天市场应该说可以检验涨跌成色。如果A股并没有下跌意愿，那么低开后就应该在盘中拉起来，外盘下跌只是诱因；如果A股已处于做空阶段，那么盘中就难以拉起来，大盘的下跌正好找到借口。但从上午的情况看，恐怕两者都有，也就是A股本身已属于弱势，而外盘的下跌又起到了催化作用。因为，站在日线的角度，在本周一下午上证盘中跌破3312点触发日线级别的止损后，今天深证的几个指数也同时触发了止损信号，即盘中都跌破日线盘整中枢的下沿；也就是说，目前A股市场，如果所持标的类似于各指数的走势结构，那么已均处于持币过程。不过此处也有点不同，即创业板触发的止损信号和周一上证触发的止损信号性质相同，只要盘中跌破就可直接止损，但深成指和中小板跌破中枢的有效性还需要继续观察。见下图：

上图为创业板日线。B点后，创业板构筑了一个上涨中枢，其下沿为C点的2605点。在昨日之前，创业板日线一直运行于D点的一笔上过程中，D点后的下跌可算是此一笔上的回踩；但是，今天上午出现了两个情况，一是盘中跌破了C点，触发了止损信号；二是上午形成了新的一笔下。跌破中枢下沿并还带出一笔下（即D点的顶分型已构成转折性质），那么站在日线的交易角度，技术上是无论如果需要止损观望的。

    不过，如果以分时周期来分析，上午盘中的下跌却又是一个超短线的交易点。见下图：

上图为上证5分钟周期。昨日收评提示，尽管上证在此周期上走出了两个下跌中枢，但两个中枢之间并无任何背驰（趋背），昨日盘中的反弹，只是第二个中枢内部构成了盘整背驰（同时也是30分钟周期TD买入结构9的衰竭），因此对于今天来说只能出现上涨并一定要回升到3334点以上才有可能引发“小转大”下跌终结，否则昨日盘中的低点大概率需要被击破。今天大盘低开，直接击破了昨日低点，因此“小转大”终结已不可能；但是，昨日反弹后，在此周期再度构筑起了第三个下跌中枢，而今日上午的下跌，盘中已经触发了中枢背驰，即上图中IA段的一笔下与EF段的一笔下出现了幅度上的背驰，并MACD构成底背离。不过，上午此周期的一笔下力度有些过大，MACD绿柱加起来基本相同，即上午此周期的一笔下只是在幅度上构成了背驰，力度上的背驰并不明显。

    严格或者谨慎的交易，上午盘中的这个小周期背驰只适合盘中做T而不适合开仓，哪怕是超短线交易；原因：一是如上面所说的这个小周期的背驰力度并不明显；二是真正的交易需要放弃此周期的这一波反弹，在反弹过后的回踩不破3238点确认后再超短线开仓交易（也可以观察这个回踩的0.382%黄金分割位支撑，但有一个前提，即盘中反弹的高度必须大于3284点，也就是必须先被上面的中枢给拉回去）。

明天涨跌对于短线交易的重要性

中午博文论认为今日大盘平衡至平衡略偏弱，无特殊意外难以有较好的上涨，但也可排除大幅下跌（如果出现稍大些涨跌，就属于当日盘中异动），正常收盘应是小阴小阳包括假阴和星线。午后复盘，随着证券板块的突然上涨，大盘一改上午纠结震荡而快速反弹，但可惜此种快速拉升节奏未能持续，2点后再次疲软而震荡。收盘为一根高开探底回升带有稍长下影线的小阳线。

这根同比稍稍增量阳线的顶底仍在下移，但收盘价略抬升，单K形态略似锤头线（但并不是锤头线，因为实体与下影线的比例不符合），有下跌抵抗性质；不过，昨日与上周五K线为包含，其包含中枢为3323点，今日收盘未能站于此点之上，因此尽管下午盘中出现了向上异动，但仍不属于强势而仍是弱势范围。另外还有一点，昨日收评提示大盘如果真是“危”中转“机”，则两个交易日内指数必须站在3334点之上，否则反转就无从谈起，而今天最高也只有3324点，因此至少今天下午的反弹还只能认为是短线超跌后的反弹。

今天下午市场能够止跌反弹，技术上至少有两个比较重要的原因：一是日线上，今日大盘（包括深成指、创业板、中小板都如此）下跌触及了上升趋势线（趋势阶梯线。和昨日收评提到的彩虹黄线性质差不多）。如果指数有效跌破这条趋势线并迫使此趋势线下拐，那么中短线就属于下降趋势了（目前此趋势线仍以每天3.5点左右的速率在上移，明天大约上移至3270点左右）；二是分时小周期形成了背驰。见下图：

上图为上证5分钟周期。大盘3342点下跌后，在B点构成了一个下跌中枢，此后形成CD段的一笔下，这个出中枢的一笔下与此前进中枢的AB段一笔下无任何背驰，因此大盘又在D点后再构成了一个下跌中枢，再一次形成了出中枢的EF段一笔下；而这一次的两个出中枢一笔下虽说在力度上并没有构成背驰但在幅度上却略显背驰。此后，此周期又构成了FG段的一笔上和GH段的一笔下，而这一次，用GH去对比EF已是明显的盘整背驰。这是今天下午大盘能够在3276点暂时止跌出现盘中反弹的原因。

    不过，下午的反弹却存在问题。上图所示，3342点下跌至3276点，此周期明显构成了两个下跌中枢，那么此后背驰的条件就应该是趋势背驰（趋背），但今天下午的止跌反弹却是因为上午的下跌与昨日的下跌构成了盘整背驰（盘背）所致，所以按级别来说只是对3368点下跌后的背驰，而非对3442点下跌后的背驰。同时，今天下午的反弹虽说力度不弱（站回到了3312点之上），但结果是未能反弹至3334点以上，即未能被上面的下跌中枢给拉回去。如此，明天就成比较重要的看盘点了，即如果大盘能够继续向上反弹，盘中超过3334点（越高越好），那么尽管3442点后的下跌中枢背驰不成立，但却可以“小转大”背驰终结（本来应该是中枢背驰，但此后中枢并不背驰却构成了另外的背驰或者更小周期上的背驰）；但如果明天盘中不能继续反弹甚至出现下跌，那么3276点成底的概率应不会太大。由于目前大盘属于向下破位状态（今天反弹阳线的性质不能确定，也可以成为下跌中继），建议开仓仍需要谨慎，最好是等到日K线上出现底分型（明天的收盘价高于今天的最高价就是底分型而且是直接底分型，所以明天能否继续反弹很重要），或者分时走势结构中一笔上后的再回踩不破前低（也可以用0.382%黄金分割位参考，即“猎犬”信号参考。这也是为什么此前博文提议可放弃如下午这样反弹“抄底”的动作而专心于更安全的交易点的原因）。

两市的不同点及此后止损、开仓的条件和要求

今日大盘以8点高开，但高开后随即重心向下震荡盘跌（隔夜美股休市，欧洲股市大涨；由此证明A股下跌并不是因为外盘影响而是具有内因，外盘只是一个诱因），涨跌处于当日预测波幅（3330-3247）范围之内，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡略偏弱，无特殊意外难以有较好的上涨，但也可排除会大幅下跌（如果出现大幅上涨或者大幅下跌，那都属于当日盘中的异动），正常收盘应是小阴小阳包括假阴和星线。

昨日收评由于缺少看盘工具而写得比较简单，但观点也非常明确，即对于大盘来说，盘中只要跌破3312点就是日线级别的止损点，并短线危机出现，而危中能否转机需要通过周二、周三的走势才能确认。今天有了看盘工具，所以可详细分析上述观点了。见下图：

上图为上证日线。图中，大盘自3458点后一直是一个横向震荡格局，并由此形成了三个笔（图中123），其中第3笔的低点是3312点，此后完成直接底分型上涨；但底分型分两种，一种是转折底分型，一种是中继底分型。如果大盘3312点底分型后能够出现一笔上（最好是能够出上涨中枢的一笔上），那么3312点的底分型就是转折底分型；如果不能出现一笔上，并又跌破3312点，那么3312点底分型就是中继底分型。实际的走势，大盘3312点上涨后至中枢上沿附近未能形成一笔上而转跌，那么这种情况就有两种可能，一种是3312点不构成转折底分型，另一种是正常回踩，然后再迎一笔上（相同阶段的创业板就有这种情况），但前提是不能跌破3312点，哪怕是盘中跌破也不允许，因为在3312点底分型后未形成上升笔并随后又跌破3312点，实际就成了3456点顶分型下跌后一笔下的延续。所以，这个3312点就构成了一个短线重要的止损点，也就是目前大盘已处于持币至买的过程。那么为什么又说市场有危中转机的可能呢？我们知道，市场真正的下跌或者上涨必须具有验证性，即两个市场需要相互验证，但对于深证市场来说，昨日收盘仍处于可持股阶段而并未到达止损点。见下图：

上图为深成指日线。图中可知，深成指与上证的走势结构略有不同，即深成指14151点后的横向震荡，比上证多了二笔，也就是上图中3至4构成了一笔上后，4至5又构成了一笔下。两个市场的对比点在于，上证目前仍处于2后一笔下的过程中（3的位置已需要下移，什么时候终结目前未知），而深成指目前正处于第5个笔（一笔下）之中。不过，目前的一笔下仍处于中枢范围之内，并没有跌破中枢。这样的情况总的来说后市有两种概率，一种是5延续下跌并跌破3的低点构成下跌出中枢，这种情况3的最低点13026点就构成止损点；另一种情况是5并不会跌破中枢下沿，只是此中枢运行的一笔下，今后仍需要构成一笔上甚至出此上涨中枢。那么，对于深成指来说，目前的指数离中枢下沿已非常近，而根据缠论走势结构，这个13026点就既可以构成止损点（跌破），也可以构成日线级别的买入点（不跌破）。所以，短线交易对于深成指来说需要观察13026点会不会被有效跌破（注意这里破的情况和上证昨天破的情况略有不同，即上证是盘中跌破就可，而深成指的破需要有效跌破，原因就是上证是前一笔的延续而深成指是本身处于一笔下之中），破了，两市验证性确立，短线继续以偏空的思维对待；不破，两市验证性就不确立，市场就会有反复。但是，无论破与不破，对于交易来说，首要条件需要有止跌信号底分型，目前深成指的一笔下并无任何这样的信号，所以破与不破也不用去猜，等就是了；同时，即使短线深成指不破13026点，并在13026点之上出现盘中上涨，那么也可以暂时不跟，等待这个上涨的再回落不破上涨时的最低点（这需要在分时上去寻找）就可以了。

“危”中能否显“机”，两个交易日内见分晓

今日大盘以5点低开后稍作反弹便一路震荡盘跌，收盘为一根同比明显增量的小中阴线。这根小中阴线不但已明确跌破最近一根量价关系K线的止损位，也跌破了缠论走势结构短线止损位3312点，使得日线级别的收盘价形成了向下破位的形态；同时，今日K线还构成了包含关系，即缠论认为应将上周五和今天两根K线当作一根来对待，其包含中枢为3323点；由于今日收盘已完全跌破了包含中枢，所以短线（实际就是明天）指数必须回到3323点以上才算安全，否则就是弱势。

今天大盘的下跌已是“危机”重重。从形态来说，今天的收盘价是第一次跌破3175点以来三角形整理的下轨，已属于短线破位；从缠论走势结构来说，今天盘中跌破了3312点前低已属止损条件；从趋势来说，今天大盘最高反弹至红色飘带底线后下跌目前已确认处于红飘带下沿以下，并红飘带的顶线与底线已属同一位置，也就是如果指数不能直接并快速上涨，飘带就将翻绿，而飘带一旦翻绿，理论上运行周期至少需要一个月（今年四月15日翻红至今）；同时今天的大盘的收盘价还跌破了“牛熊”通道的中轨，如果短期不能出现上涨，则有效跌破中轨的后果是理论上需要跌到下轨而下轨目前还在3002点（通道处于平移状态属于震荡市）。所以目前大盘虽说中长线仍没有任何问题，但短线已出现了严重“危机”。

但是，“危机”一词的解释就是“危”中有“机”，机会往往也由此产生。首先，明天大盘是一个短线变盘周期，由于今天下跌，那么如果出现变盘，方向应是向上；其次，明天是大盘3458点以来三角形整理形态上轨和下轨的交叉时间，也构成了短线的变盘（虽方向不定，但今天下跌，如果出方向也应该向上）；第三，今日大盘最低3285点，而中期上升趋势彩虹黄线4的支撑明天将上移至3285点，也就是说如果指数只是调整而非下跌，那么此处便不应该再继续下跌（通常判断是等K线收阳，条件是：如果只是普通的小阳线，那么需要等两根阳线后再定；如果是一根高开高走的阳线或者一根中阳线，那么可直接确认；但如果继续下跌破了彩虹黄线，那么理论上就需要跌到蓝线，目前在3130点左右）。另外，从分时走势结构分析，如30分钟周期，下午最后两根破位阴线的绿柱并没有明显释放，即除非短线继续大幅下跌，否则此周期的下跌有诱空嫌疑。同样，3425点下跌后，5分钟周期虽说已经跌破止损点，但前止损点右侧的震荡已明显属下跌中枢，而目前指数进中枢段与出中枢段已处于背驰范围（只是今天收盘，如果后市续跌，那么这种趋势背驰就不会成立，但如果明天能够止跌反弹，则这个周期的趋势背驰就必然形成）。综上，短线大盘出现破位，有开启短线下跌概率；但如果周二至周三大盘能够坚守，则“危”中就将显“机”。不过，这里的条件或许有点过高，即大盘不但不能继续下跌，还不能横向震荡，甚至还不能小幅反弹只收小阳，而是需要至少中阳线拉起来，最低条件也需要明天回到3333点以上，甚至回到3368点以上；并且，这个回升从缠论走势结构来说还只是观察段而可不参与，等待回升后的再回踩不破前低才是合理的介入参考。

（说明：由于在外面奔波，今日盘中无指导。并收评只是大致说了一点观察意见，并还未配图说明。抱歉！）

缺口越大越容易被回补

受隔夜外盘大跌影响，今日大盘以48点大幅跳空低开，并低开后震荡。这个开盘点已大幅偏离当日预测波幅（3405-3354）下沿，预示当日大盘为弱势。早盘信息提示当日大盘平衡市（相对于开盘），无特殊意外收盘应是小阴假阳或星线。不过，由于今日开盘缺口太大，而缺口越大越容易回补，因此无论后市发生何种情况，此缺口大概率在三个交易内需要被回补（缺口越大不但越容易回补，而且回补的时间还越短）。

昨日收盘后察看道琼斯，发现道琼斯的趋势已存在问题，即周K线为TD卖出结构9，日线为TD卖出结构严格组合13；并日线缠论走势结构已经属于背驰或者即将背驰。因此晚上第一时间在微博中提示，因为外盘特别道琼斯的下跌很可能会影响到A股；结果，话刚刚说完道琼斯就应声而跌，而且是破位性下跌。不过，道琼斯如此一跌，周K线上的TD卖出结构9从完善可操作变成了完善不可操作，并结构9K线为阴线，因此短线（周五或者下周）或还有反复。

今日A股大幅低开，果然是一个只跟跌不跟涨的市场。由于今日大盘大幅下跌，并直接跌破了3364点超短线开仓位，因此对于超短线交易来说就需要止损出局等待后面的变化再重新寻找介入点（缠论交易没有套牢——指10%以上的亏损，采用的是风险投资回报比，因此开仓点就是止损点。市场给机会就持股待涨，市场不给机会打掉开仓点就直接止损）。不过，就短线（日线）而言，上午指数仍在可交易范围，即仍在3312点之上。短线交易只有打掉了这个点，才需要止损出局；否则，这个点反成短线交易的可介入点。见下图：

上图为上证日线，黄色线是严格意义上的“笔”。自2646点起涨，在B至C段构筑了一个上涨中枢，然后迎来了一笔CD段的出中枢上涨；可知CD段的一笔上与AB段的一笔上并没有任何背驰（此处有背驰就成趋势背驰），也就是3458点大概率难以构成“顶”，但此后大盘横向震荡二个月之久，构成了三笔即又是一个上涨中枢（图中123），其中3的位置为3312点，这个点就是目前这个上涨中枢的下沿。所以对于日线交易来说，这个点就是止损点。不跌破，越接近这个点就越是买入点，此后就可迎短线挑前高的一笔上；但有效跌破就得按交易纪律来，而且必须严格执行，因为市场需时时记住风险而永远不缺机会。

    实际上，如果按上图形态分析，目前大盘正在运行的是一个三角形，并且已处三角形的末期。三角形形态的特点，是旗杆方向应是此后突破的方向。上图中，旗杆的方向明显朝上（即CD段），因此今后向上突破应是大概率。另外，从波浪理论去理解，目前正在运行的应是小型级3浪4或者小型级4浪，那么此后无论何种变化，都还有一个5的上涨，方向也应该朝上。

调整结束，短线一笔上大概率将挑前高

中午博文认为今日大盘平衡至平衡偏强，无特殊意外收盘应是阳线而且可以带实体，但由于量能过小及深证早盘提示过弱（与昨天刚好倒了过来），因此或难有稍大些上涨，收盘小阴小阳包括星线。不过，无论市场怎样震荡，从缠论走势结构分析，目前仍然处于低吸至持股-卖的过程。

午后复盘，由于深证几个指数走势过弱，影响到了整个市场，使得当日大盘向下“异动”而“一黑到底”，直到尾盘才稍稍上翘。截至收盘，大盘收出了一根平开冲高回落带有影线的小阴线。

这根同比基本平量小阴线的顶底再次包含了左侧K线，即用缠论走势K线可将周二、三、四的3根K线视作一根K线来对待，其包含K线的中枢为3403点，短线指数运行于包含K线中枢之上为强势，运行于之下为弱势（注意今天的收盘价低于包含中枢）。

从量价关系以及今天向下异动的情况分析，短线大盘相对偏弱。这个偏弱的大前提是指数临近月线级别上涨中枢的上沿并正面临着一笔上的“冲关”，小前提是周一K线为2646点上涨以来的日线级别TD卖出结构严格计数13衰竭，同时，目前大盘还面临着日线级别上涨中枢上沿的突破任务，因此走势有些过于纠结（从波浪理论来说，前期小型级3浪2过于简单，因此现在的3浪4就会复杂）；但是，大盘上涨并没有走完，而且已非常接近变盘周期（三角形夹角末端），可以预知短线应出现方向性质而且是向上方向的拐点，甚至很可能就出现在明天（周二创业板，周三深成指的MACD已经出现向上交叉和出红柱）。

近两天博文提到了大盘正常调整与否的问题，即短线（30分钟周期）正常调整的目标值为3364点，只要指数不有效跌破这个点位，就属于短线可作交易的“猎犬”信号范围；如此可知，即使今天市场再次下跌，最低点3374点也仍然在3364点之上，因此仍然属于可低吸以及持股过程。实际上，今天下午的下跌，是大盘给了大家再一次参与的机会。见下图：

上图为上证15分钟周期（5分钟周期正在运行“集合率”而过于复杂，所以用此周期更清晰，性质是一样的）。在昨天中午的博文中，闵非曾提示大盘调整的正常形态最常见的莫过于ABC，那么3377点作为A波的调整，在B波反弹后大概率需要有C波的再回落，而这个回落的点可参考3377点，再回落不破3377点为强势，破了为正常，但不能有效破3364点。上图为大盘在15分钟周期上划出的严格的笔，3442点回落后，此周期已运行了三笔（等于正常调整的ABC），今天下午最低3374点回到了A波的最低点；但是，两段回落却有明显的差别，即目前CD段的一笔下明显小于AB段的一笔下，只要大盘明天不出现急跌，则此周期背驰必然构成。那么明天大盘会延续今天的下跌而继续大幅下跌吗（如果这样就成止损点）？从今天的收盘情况看大概率不可能出现，因为：一是此周期收盘的最后一根阳线虽说未完全形成止跌信号底分型，但力度直接收复了第二根阴线，如果明天开盘在此周期上再直接出一根阳线，则止跌信号底分型就出现了；二是今天收盘前第三根K线为此周期左侧交易TD买入结构9，而且是一个完善可操作的TD结构，已预示此周期3374点的下跌大概率已经衰竭；三是上图中的MACD，非常明显，CD段的绿柱明显小于AB段的绿柱，那么，只要短线大盘不出现急速下跌，则即使MACD未构筑标准的底背离结构也将是非标准的底背离（两条线背离为标准型，柱线背离为非标准型）。假设明天大盘开盘后直接出现上涨，那么此周期目前的绿柱就将收缩（实际已经收缩了一根，但真正的收缩参考需要至少三根），从而构成在此周期上至少12根K线的上涨周期。可以这样理解，在此周期上，可将上图的B点（3377点）作为第二类买点，今天下午的3374点作为类似于第二类的买点。假设市场给机会，即明天出现上涨并构成此周期的一笔上，那么相对于日线而言就是去挑前高3458点，而且一旦挑成功，将构成日线级别的一笔上并出中枢从而构成日线级别的向上离开段。因此以缠论强调的风险投资回报比来说，昨天和今天给出的买入点都属于合理范围（机会大于风险）。当然，任何买入都需要提前设置好止损。如果市场不给机会出现了下跌，那么只要有效跌破3364点就止损退出观望（缠论用的是风险投资回报比，没有套牢这么一说，即买入点直接构成止损点，买入后一旦出现与走势结构相反的动作即就直接止损；所以用缠论作交易，肯定不会有追高买，一定是在回调买）。

震荡不改可持股节奏

今日大盘平开后一度上攻突破当日预测波幅（3413-3368）上沿至3425点，但受量能限制并受深证影响而冲高回落，预示当日大盘平衡或平衡略偏强震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘偏强势，无特殊意外收盘应是阳线而且应带实体，但集合竞价包括盘中量能始终未能放大，并且今日市场与昨日强弱互换（昨日深强沪弱而今日沪强深弱），因此或也难以有稍大些上涨，收盘小阴小阳以小阳或星线概率最大。

昨日收评提到了几个短线比较重要的看点，并提示以日线级别而论，缠论走势结构的观点就是低吸至持股-卖的过程。所以，上午盘中的震荡，以日线哪怕是分时中周期譬如30分钟周期而言也没有买点而只能持股等待，但如果按分时最小周期譬如5分钟周期而言却又出现了买点。见下图：

上图为上证5分钟周期（严格的笔）。图中，EF段一笔下与AB段一笔下构成了背驰，从而开始了FG段的一笔上，HI段一笔上与FG段的一笔上又构成了背驰，使得上午冲高回落而一笔下。但此一笔下在到达期间中枢的下沿后又止跌构成此周期的底分型，说明目前的大既不是下跌也不是上涨而是震荡，这在缠论走势结构中称之为“集合率”，即小周期本应该出现上涨或者下跌，但却既不上涨也不下跌而是延续震荡，使得构筑的中枢横向延长，反映到更大周期譬如30分钟周期虽不能成笔但却放大了震荡周期。不过对于大盘来说，上图其实也非常明确，即指数并未触及最下面的蓝色框框上沿，说明目前的调整或者震荡仍还算相对较强，因此超短线交易仍应以持股待涨为主（有效击破下面的蓝色框框才是短线交易的止损点）。

目前就是低吸至持股-卖的过程

中午博文认为今日大盘弱至偏弱，无特殊意外正常收盘应是阴线至多假阴线，但早盘深证提示并不弱且还属偏强，因此盘中或会有异动。实际上，上午的回落只是说明昨日尾盘的拉升并不是强势格局而仅是正常范围（C波调整），且“猎犬”信号仍在，因此即使下午未能延续午前的上涨而再回落，只要不有效跌破3363点就也属正常。

午后复盘，大盘一度反弹翻红，但尾盘又略回落，收盘为一根高开后探底回升带有稍长下影线的小阴线。

这根同比略增量阴线的顶底将昨日K线包含在内，因此昨日和今日两根K线可当作一根K线来对待，其包含中枢为3402点，也就是说明天大盘只要运行于3402点之上就仍算正常至强，但如若运行于3401点之下就属弱至少偏弱。从趋势角度，今天大盘的最低点3377点正好处于3175点与3263点的三角形下轨，可算作对此连线的再一次回踩。不过从量的角度，目前大盘整体缩量非常明显，这样的量能很难出现大幅拉升行情，所以只要不能放量，延续震荡仍属大概率。说到量能，今天需要说一下创业板。今天创业板大幅放量，换手率高达7.77%，已是创业板有史以来的单日最大量能。从大幅放量但K线实体未能大幅增大即量价关系角度，创业板今天的放量有滞涨嫌疑，后市对于能否继续放量需要作重点观察。如果能够继续放量，那么今天的量能就不是“天量”；如果不能继续放量，那么今天的量能就有“天量”之嫌。但“天量”也并不一定就是“天价”，真正的“天价”是“天量”后的缩量所构成了价量背离。实际上，创业板日线仍处于一笔上的延续过程中，并今天的放量还属“双阳胜”（今收大于昨收，今量大于昨量），是一个短线介入点；不过，由于今天为历史性最大量，短线构成高量柱的概率也很大。那么，今天创业板的最低价也将构成量价关系的移动止损点（止损点上移后的新止损点），即如果近期创业板没有更高的阳线高量柱（不包括阴量柱），今天K线最高价和最低价将分别构成安全线和风险线（对后期指数的运行有较大影响），指数运行于今天最高价（实际也可以是收盘价）之上为安全信号，指数运行于今收盘价到最低价间为警惕信号，指数跌破今天最低价为风险信号（原则上跌破今天的最低价需要止损）。

回到盘面，今天以深成指为例进行分析。见下图：

上图为深成指日线，图中黄线为日线级别严格的“笔”。可以确认，深成指9634点至14151点的上涨没有任何背驰，因为此段上涨过程中，深成指完成了两个上升笔和一个下降笔，但第二个上升笔即CD段的一笔上与第一个上升笔即AB段的一笔上并不构成盘整背驰（因为没有中枢，所以不会构成中枢背驰；并且没有小转大背驰和无中枢背驰），因此14151点难以成为“顶”。此后，深成指走出震荡行情，期间构筑完成了一个上涨中枢，即上图中的1、2、3，目前正在运行3后的一笔上并已临近中枢上沿。后市，总体大致可运行两种方式，一种是再回落，即此中枢不是3笔而是需要5笔或更多笔，那么13026点即可以是再次日线级别的低吸位，也属于跌破后的止损点；第二种是延续目前的一笔上而出中枢形成新的离开段，那么此后将可与CD段的进中枢进行对比，目前来看此后大概率将以中枢背驰的方式来结束这一波的上涨终结（预计时间周期大约需要半个月左右）。当然，此处还有另一种可能性是在出中枢前稍回落或者出中枢后再回踩中枢上沿，不过这是小级别上的情况，日线级别可以忽略。两种走势结构，目前来看后一种已是大概率，因为目前日线MACD已基本回抽零轴并今天完成了DIF向上交叉DEA（今天DIF数值137，DEA数值133），并今天绿柱消失已出红柱（红柱8.45）。这是今日最大的看点（昨日的最大看点是创业板，因为今天深成指MACD情况，创业板在昨天已完成；不过，上证和中小板还没有完成），细分一下其它的看点，譬如今天上证的主要看点在分时中周期的“猎犬”信号，创业板的看点在今天放量。结合此类看点，以日线为交易周期，用缠论走势结构综合分析，认为目前的交易点就是从低吸到持股-卖的过程。

仍在“猎犬”信号范围

今日大盘以10点高开，但开盘后一路震荡盘跌最低3377点，跌破当日预测波幅（3425-3396）下沿，午前反弹回升，但已预示当日大盘偏弱势。早盘信息提示当日大盘弱势至偏弱势，无特殊意外（即无异动）正常收盘应是阴线至多假阴线；但早盘深证的提示并不弱而是略偏强，因此今日盘中或有异动。

昨日收评提示大盘出超短线可作介入的交易点，这个信号如果市场给机会就应挑前高。今天大盘没有给机会，盘中一度打掉了超短线交易点，但并没有跌破“猎犬”信号交易点，即并没有跌破回踩0.382%的黄金分割位，因此实际上交易点仍在，只是大盘未如昨日收评状态那么强，但仍在正常过程中。见下图：

上图为上证5分钟周期，截取的是3442点至目前的一笔下走势结构。上图中，昨日下午横向震荡在不创上午新低后再度构成一笔上，此种状态如果今天能够继续上涨，那么就属于超强势。但是，今天大盘开盘后直接回落，构成的一笔下（EF段）打掉了昨日盘中的低点，如此，昨日下午所形成的强势格局已不复存在，但强势不存在并不是说已经走弱，而是仍在正常范围。昨日午评提到了正常调整最常见的型态为ABC，如果今日能够直接上涨，那么昨日下午的C就可确立，但今天并没有上涨，所以昨日构成的一笔上实际只是B波反弹的abc（即上图中BC-CD-DF），今天的回落才是真正的C波调整。不过如此一来，C波也有可能在型态上走出abc，即上午尾盘的反弹为a，午后有再走b和c的概率；当然，如果和A相对应，则C也可以在F点终结。这是大盘下午存在的变数，可以确定的一点即不变数，是目前大盘仍然属于超短线可交易点即开仓点（市场多给了一次机会），因为今日大盘最低3377点，仍未到“猎犬”信号最低点3364点，所以总体来说大盘不是弱而是正常（回踩到3364点）甚至偏强（以早盘3377点为最低）。另外，上图中，目前正在运行的EF段一笔下与AB段一笔下构成背驰已是大概率（只要不跌破3312点，所以3312点是最后止损点），无论下午是否会再走一次破3377点低点还是就此一笔上（就此一笔上为强，再破3377点为正常）。还记得昨日收评提到了分时小周期大盘在没有给出“一买”的情况下直接给出了“二买”吗？如果以今天盘中的变化而论，“一买”已经出现，这个点，要么是上午的低点3377点，要么是下午再回落探出的新低点。需要注意的是，尽管根据缠论走势结构目前仍然是短线开仓点，但任何交易都不会是百分百，特别是过程还无法预测，那么在做好短线开仓的前提下也应该设置止损点，而这个止损点就是3363点（如果跌到3363点以下，即被前中枢拉回并迫使“猎犬”信号消失，那么即使不破位下跌也算是真正的弱了），极限止损为3312点；而如果大盘给机会，即不需要止损，那么目标就是去前高甚至出前高形成新的出日线中枢的一笔上离开段。

“猎犬”信号确认，短线上涨应再挑前高

中午博文认为今日大盘平衡至平衡略偏强，难以出现稍大些涨跌，无特殊意外收盘小阴小阳包括星线和假阳线。上午大盘下探再回升已初步构成可作买入交易的“猎犬”信号（正好落在昨日收评提示的第二买点3380点），但正常调整的型态大概率应是ABC，包括缠论走势结构的完善也还需要再有一次“一笔下”，因此下午至明天盘中应真正出现可作买入交易的介入点，而这个点位置越高就越表示强势。

午后复盘，大盘一直处于横向震荡状态，盘中振幅几乎可作忽视，直至尾盘在证券板块的带动下突然向上拉升。截至收盘，大盘收出了一根低开围绕于昨收盘震荡的小阳线。

这根同比明显缩量小阳线的顶底略有下移，但收盘价却高于昨日收盘价。单从量能的角度，这根小阳线并无特别含义，甚至不起眼到可属下跌中继；但是，这却是一根“哎呀”K线（开盘价低于昨日最低价，收盘价高于昨日最低价），因此是一种短线看涨的型态。不仅如此，由于今日本身是时空之门的拐点和3458点以来日线级别三角形整理两条边线的交叉点，因此今日小阳线成为短线向上拐点的概率非常大。

在上周的博文中，闵非曾用了一个被市场关注很少但却走势最真实的指数即中小板作过分析。让我们再来看一下中小板目前是个什么情况。见下图：

上图为中小板日线。中小板自6222点上涨后，CD段的“一笔上”与AB段的“一笔上”没有任何背驰，也即意味着9502点大概率不会成为“顶”，此后应还有更高的高点；但中小板9502点后一直横向震荡，期间构成了一个3笔的上涨中枢，并于8月12日8698点再度构成新的“一笔上”。不过，这个“一笔上”一直未能冲出上涨中枢（昨天盘中一度出过中枢），因此仍处于横向震荡状态。由于今天有上拐倾向，那么假设明天能够上涨而出中枢，则将构成出中枢的向上离开段。那么这个出上涨中枢的概率究竟有多大呢？看一下MACD，目前下探已基本触及零轴，并绿柱已明显收缩，及DIFF有向上拐头迹象（还未金叉DEA）；因此对于中小板而言，短线上涨出中枢的概率已非常大。

    回到大盘并结合分时中周期，其短线交易逻辑也同样存在，并还十分强势。见下图：

上图为上证30分钟周期。上图可知，E点（3312点）至F点（3442点）的“一笔上”非常强势，因为远高于前期构成的盘整中枢上沿，那么此后回调只要不破EF上涨的0.382%黄金分割位，即构成缠论走势结构的“猎犬”信号。实际走势，大盘回落至上升趋势线3380点就止跌，并在今天下午出现此周期止跌信号底分型，那么基本可作确定此调整已结束，此周期3442点所构成的顶分型大概率是中继而非转折（实际上，3442点至3410点虽有分型结构，但却未完成笔，说明这个调整非常强），大盘短线将继续上涨。更为严格的分析，还可参看5分钟周期的走势结构。见下图。

上图为上证5分钟周期，截至的是30分钟周期3442点后的走势结构。中午博文认为上午大盘回落已结束了此周期的“一笔下”，并于午前构成了“一笔上”。这个基础，激进的已可交易，但保守的需要等后面再出“一笔下”，并再“一笔下”还需要与前构成背驰和最好不刷上午低点3381点（刷低点也没关系，但不能低于3364点，极限不能低于3312点）。下午大盘走势结构非常强势，上图中，CD段的“一笔下”几乎是横着在走（MACD几乎不释放绿柱），从而促使尾盘“一笔上”快速拉升（即5分钟周期上的这个交易点甚至未出“一买”而直接给出的是“二买”）。自此，大盘3442点后的调整在此周期上可以确认结束，短线大盘将再度上涨；而再一次的上涨，日线角度应去挑3456点，从而和图一的中小板一样，在3312点起构成出中枢的“一笔上”。

再回落应是短线交易点

今日大盘以6点低开，此后围绕于昨日收盘而宽幅震荡，涨跌处于当日预测波幅（3419-3372）范围之内，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡至平衡略偏强，难有大一些的涨跌，无特殊意外（异动）收盘小阴小阳包括星线和假阳线。

昨日收评提示目前大盘长、中周期都处于上升趋势，因此应以持股为主，但短线出现变数（变盘点）。根据超短线（分时）周期提示，今天应出短线可作交易的买入点，并给出了四个参考数值。上午大盘一度继续回落，最低3381点，刚好至昨日收评提示的第二个参考介入点3380点，也就是刚好到达30分钟周期的上升趋势线。那么是否意味着此处可以直接参与短线买入交易呢？闵非以为，激进的可以参与交易（在3364点以上止跌都属于“猎犬信号”，而且越高越强，所以可作参考），但保守的仍还需要等待（毕竟离3364点距离还有些太远）。因为对于正常调整来说，其调整的型态往往是ABC型，目前大盘分时上的走势型态还只有A和B，仍缺少了一个C，因此今天盘中或者明天盘中无特殊意外大概率应还有一次回踩。见下图：

上图为上证5分钟周期。可以确定，DA段的“一笔上”与FE段的“一笔上”并没有构成任何背驰，因此3342点大概率难以构成“顶”，也就是此后大盘大概率会去刷新3342点的高点，因此指数的回落应是相对应的买入交易点。但3342点回落后，至上午最低3381点，仅完成了此周期的“一笔下”，午前才开始此周期的“一笔上”（此段为相对应的30分钟周期回调过程；并至中午收盘，30分钟周期仍无明显的止跌信号底分型，并甚至还未形成完整的“一笔下”），因此超短线（盘中）大概率还需要在目前正在运行的“一笔上”结束后再出“一笔下”。需要注意的是，如果今天（也可以明天）盘中在此周期上再出“一笔下”，那么其要点就是必须与昨日下午至今天上午运行的“一笔下”即上图中的AB段构成背驰，且指数最好不跌破3364点（不跌破就构成“猎犬”信号），如果跌破那么就弱了，并3312点为最后防守。

短线可作交易的几个参考点

中午博文认为今天大盘平衡偏强，无特殊意外收盘应是阳线，但实体不会太大，甚至盘中有冲高回落风险，因此正常收盘应是小阳线包括星线甚至假阴线。至中午收盘，分时30分钟周期的“一笔上”即3312点以来的这段上涨已有构成滞涨信号“顶分型”概率，并更小周期如5分钟周期的“一笔上”已终结而又生成了“一笔下”，因此虽说5分钟周期并没有任何背驰，但大盘转入震荡（构筑中枢）的概率已非常大，落实到盘面就是今天至明天上午需要防止盘中冲高回落。而根据缠论走势结构，回落才是短线合理的可作交易点。

午后复盘，大盘一路震荡盘跌，盘中甚至没有像样的反弹，致使这个回落超出预期（属向下异动）。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高回落带有稍长上影线的小阴线。

这根同比增量阴线的顶底仍处于向上抬升阶段，但收盘价却低于前一根K线的收盘价，这样的量能和形态如果放在大幅上涨后的末期已构成了“一日反转”信号，不过好在目前大盘并没有创出新高，因此调整虽说难免但冲顶概率仍非常小。

今天是八月的收盘。从月线角度，八月大盘收出了一根小阳线，仍处于向上的过程之中，只是八月的量能明显缩小，K线实体处于七月上影线部位，也就是月K线构成了“魔力K线”，向下一步可以终结五连阳而在九月收阴，向上一步（需突破七月上影）则上涨空间再度打开。不过，无论九月收阴收阳，月线的上升趋势仍保持完好，大概率不会被一根阴线所破坏，因为截至今天收盘，月动力线金叉趋势仍在加强过程中，月MACD红柱仍在放大（DIFF过零轴后，和DEA开口放大），甚至结构类指标如KDJ、RSI、CCI等仍还处于强势区域。因此，长周期目前大盘无任何问题。即使是中周期，目前大盘也无任何问题，哪怕周K线收出阴线，中期趋势大概率也仍然会继续保持。所以，中长线操作对于短线的震荡可以忽略。

日K线上，目前几个指数并不完全统一，即市场未能形成合力。这是市场走势比较纠结的主要原因。同时，今天上证为日线级别的TD卖出结构严格计数13，因此今天冲高回落虽说和分时周期走势结构有关，但日线上也有衰竭之嫌。不过闵非个人认为这个严格13大概率只会影响到过程而难以构成反转性质，后市大盘极可能需要在严格组合13时才会形成终结。另外，形态上，3458点至今所构成的三角形，两线即将在明后天发生交叉，即大盘此处很可能出现一个重要的短线拐点；结合时空之门在明天开启，此种概率或更高。

那么大盘短线的走势结构又是如何呢？中午博文从5分钟周期提示3312点至3442点的上涨并没有任何背驰（即30分钟周期的“一笔上”），那么3342点“顶分型”构成反转的概率就很低，大概率应是中继性的“顶分型”。不过，下午5分钟周期的“一笔下”一直处于向下延续过程，使得此处的振幅会有所加大，即短线回踩幅度或会稍加大。那么，大盘在何处可作短线交易点呢？见下图：

上图为上证30分钟周期。上图中，DE段的下跌与BC段的下跌在型态和幅度上并不构成明显背驰，但在力度上却构成了背驰（MACD绿柱明显减少），这是大盘能够在3312点出现“一笔上”的基础，而这个“一笔上”实际是超出预期的，因为大盘不但完全回到了前期中枢之内，甚至还超出了中枢上沿，这为反转打下了基础。后市短线，大盘将出现几个下跌抵抗位，并分别构成不同的短线交易点。

第一个是上图蓝色大框框的上沿，即3394点（注意今天收盘已经是3395点）。如果明天大盘开盘后直接上涨，此周期不形成“一笔下”，那么就属于最强回踩；但个人感觉这个概率相对比较低，其中一个原因是今天的冲高回落，就大盘来说30分钟周期上涨衰竭无左侧交易信号提示，但创业板却是30分钟周期的TD卖出结构9，并且是一个完善可操作的TD卖出结构，其调整的目标位分别是2735点（今天盘中已经到达）和2719点，明天至少是上午仍有继续向下调整的要求。

第二个是回踩30分钟周期的上升趋势线（阶梯线），明天大约上移至3380点左右。这是一条对本周期趋势的确认线，理论上上涨趋势中的正常回调（下跌趋势中的正常反弹）到此趋势线会有抵抗。

第三个是3312点至3442点上涨的0.382%黄金分割位，即3364点（包括以上，但不包括以下），因为大盘只要在此点位之上止跌反转，即构成了此周期的“猎犬”信号。个人认为这个概率最大，时间大约是明天中午前后；理论上指数只要不跌破这个点，后期反转将续创新高。

第四个也是最后的一个交易点是不能跌破3312点，只要大盘不跌破3312点，短线角度这个点位之上只要出现止跌信号“底分型”就是合理的交易点。但注意，如果有效跌破3312点，那么大盘在此周期就构成了止损点，而且纪律操作还必须止损。