汇丰区块链完成2500亿外汇交易的启示

   新金融诞生以后，对传统金融特别是银行的冲击一浪高过一浪。2013年是互联网金融的元年，这年6月横空出世的余额宝吓出银行行长一身冷汗。接着，以AI为核心技术的科技金融诞生，让传统金融的金饭碗-金融股票分析师危机感突然袭来。大数据、云计算在金融信用里的应用，让传统征信系统大大落伍，并且大幅度提升了金融风控能力与效率。

    可以说，截至目前全球诞生的新金融模式，不仅传统银行等金融没有一点优势，而且一轮又一轮在挑战传统金融固有结构与模式。试想，金融负债、资产业务、支付等中间业务，无不如此。

   漏屋偏遇连阴雨。新金融对传统银行的冲击仍然在快速升级。科技金融应用的区块链技术已经扑面而来，最新消息传来已经号称成功了。

     汇丰周一（1月14日）表示，去年2月以来，汇丰在超过15万笔支付中应用了区块链技术，交易量超过300万笔，通过区块链技术完成了2500亿美元。虽然汇丰表示通过区块链技术完成的交易只是“一小部分”，但却是一个良好开端。

    作为一个新经济新金融的研究者，一直在持续观察诸如区块链等新金融的动向。汇丰银行作为传统银行是拥抱新金融意识最强起步最早的银行。特别是在区块链金融上，汇丰走在了其他银行的前列。汇丰一直是区块链应用的积极尝试者，去年5月，汇丰完成了全球首笔基于区块链技术的贸易金融服务，当时该行提到，传统交易需要5-10天，而基于区块链的交易在24小时内就能完成。去年11月，汇丰参与了区块链初创公司Axoni的B轮投资。

    汇丰银行在区块链金融上的实践证明，面对新金融的一浪又一浪的冲击，传统金融必须捷足先登，超越自身传统金融羁绊与束缚，直接对接新金融。就如汇丰银行直接研发实践区块链金融一样。

   在所有新金融对传统金融的冲击中，区块链金融的冲击最大最彻底。其他新金融模式都没有脱离金融中心化、中间化、中介化的模式。然而，区块链技术的去中心化、分布式账本、全员信用背书的三大特点，都直接冲击传统银行所有业务职能体系。可以说，区块链金融一旦普及开来，将彻底把传统金融边缘化。

     作为比特币等虚拟货币的底层技术，区块链在虚拟货币以外的其他应用始终相对有限。汇丰的实践进一步推广了区块链技术在主流场景中的应用。值得欣喜的是，有报道说中国内地的农业银行早在2017年8月就基于趣链科技底层区块链平台，总行上线了基于区块链的涉农互联网电商融资系统，并于该年8月1日成功完成首笔线上订单支付贷款。当时是国内银行业首次将区块链技术应用于电商供应链金融领域的银行。

     当然，目前包括银行等机构在区块链技术应用上基本处在内部业务板块测试，处在起步阶段，大部分实践距离真正的区块链技术还有一定路程。

    汇丰已经明确表示，在银行内部成功应用后，下步正在探索这项技术能如何协助跨国客户（汇丰有多个资金管理中心和跨境供应链）更好地在组织内部管理外汇资金流。最终应用到负债结算资产外汇证券期货等金融所有业务领域。

    传统银行向区块链金融进发的主要难点在于，高昂的系统成本，监管前景的不确定性，以及对现存机制的巨大冲击包括对自身业务的冲击。这些困难都不叫做困难，都是可以克服的。关键在于思想观念的转变，认识的提高，对新金融冲击的预见性与应对上的紧迫感！

须改变社交软件一家独大局面

   15日发布的三款社交软件，虽然都遭到了封杀，但是还是有不少看好之声，觉得这是社交领域的新鲜血液。对于王思聪的垃圾与没有机会说法，可能有他的想法与道理，可能出于.绝对垄断地位、很难撼动的考虑。但无论如何，都应该鼓励创新，鼓励在一家独大的.垄断下凿一个突破窗口，引入一些新鲜空气，这样，社交媒体平台才有活力、继续创新的动力与一刻也不能松懈的危机感。

现在社交媒体的状况是一家独大，基本失去了创新动力，只有服从监管的唯一听话，而没有真正为用户着想的新技术诞生。客户体验是个别非常正常的文章文档都竟然传不过去。

在垄断市场情况下，垄断者不仅自己没有创新动力，而且会做两件对市场来说是绝对负能量的事情：一是使尽手段打压挑战其垄断地位的后来创新者，以至于扼杀整个行业创新活力，二是利用垄断地位形成的垄断价格剥削客户与消费者。垄断是市场经济大敌就表现在这里。

从技术层面看，三款社交软件到底怎么样？应该先放给市场，由客户使用者去检验实践。完全由市场机制说了算。哪款软件客户体验好，市场自然就会把其留下来发展壮大；如果是垃圾，市场很快就会将其淘汰。市场说了算，任何人说了都不算。

从张一鸣、王欣和罗永浩三个人的科技从业经历看， “多闪”、“马桶MT”、 “聊天宝”三款社交App还不至于是垃圾的程度。是否有市场机会也说不定，存在一定的不确定性。

比如阿里巴巴推出的钉钉，刚开始都不看好，而在线使用用户在直线增长，我经常使用钉钉，体验非常之好。钉钉正在悄无声息地叫板.，分流.客户。

社交软件一家独大的局面一定要改变。否则，这个行业就会被“没有创新意识者”作死。这应该引起包括监管在内的所有机构与人士的重视。

同时，社交媒体平台发展潜力非常大。过去我认识严重不足。在2015年一次会议上，史玉柱说，阿里巴巴是在做电商，实实在在，潜力最大，其他都是玩的，没有出路。说明他的认识也不足。

Facebook可以影响选举，让我恍然大悟。社交媒体平台上的“海量人”才是最重要的，重要过一切。一位伟人说过：世界上只要有了人，什么人间奇迹都可以创造出来。像似给社交媒体平台说的一样！

今天已经把这个道理彻底想通了。一个社交媒体平台只要把几千万、几亿、几十亿的人聚在一起，何愁流量？何愁客户？平台上有了海量的“人”，商业、金融、劳务服务、文化产业、跨境贸易，甚至政治选举，你只要有这么多人，就都能打通，都能利用，都能几乎是不费吹灰之力最大化把价值挖掘出来。只要拥有聚拢海量的人，大量比你有包括经济金融头脑的人就会接踵而至找上门。你坐门等客都能赚得盆满钵满！

当然，如果能把.挑战下马，改变其一家独大的局面，那就标志着中国新科技又飞跃一个台阶了！我无限期待！

对各省GDP成绩单喜忧参半

喜的是第一梯队的江苏GDP超过9万亿元；广东超过9万亿元没有悬念，就看能否超过10万亿元。这一梯队GDP总量已超过全球第13大经济体澳大利亚。说明中国经济最发达地区的珠三角、长三角增长依然强劲。

另一个看点是，中西部地区追赶步伐加快。2017年河南省GDP总量达到44988.16亿元，2018年河南省GDP会否再进一步突破5万亿，是一个看点。四川更是一个亮点：2018年四川预计全省地区生产总值超过4万亿元，增长8%。

从几大城市来看，上海2017年GDP首次突破3万亿元，成为中国第一个跨过3万亿门槛的城市。如今，北京成为第二个迈入“3万亿俱乐部”的城市。从城市GDP总量来看，2018年GDP超过万亿的城市有望增加到17个。

在看到以上三大亮点的同时，隐患也必须指出来。珠三角、长三角经济增速继续保持强劲增长，必须依靠经济转型，服务业、高科技产业、新经济新科技新金融是转型方向，但目前难度不小，经济增速疲态已经显现出来。特别是对于出口依赖程度高的广东，乃至整个珠三角长三角地区，未来受到对外贸易不确定性影响非常之大。未来几年经济增长或没有前几年乐观。

中西部地区未来经济增长的制约因素也已经凸显出来。资源能源的瓶颈制约，环保与经济增长的矛盾凸显，劳动力素质，新科技新经济意识，传统经济模式包袱过重，思想观念相对落伍，开放政策的持续性，地方债负担，基础设施制约等，中西部地区未来GDP增速过猛势头会不同程度的缓解。

17个GDP过万亿特别是上海北京过3万亿的城市，未来压力会更大。一个最大原因就是随着房地产调控不松懈，房价逐步趋于理性，房地产经济被弱化后，这些城市经济受“创伤”最大。日前，已经有数据显示，由于房地产增速放缓，影响到了一线二线以及省会城市的GDP增长。

其实，房地产放缓对中国整个经济增长都有制约因素。同时，包括汽车制造业增长也在减速，去年12月进出口数据出乎意料的下降，都暴露出中国GDP超高速增长时期或即将过去。

当然，实现全面建成小康社会目标，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，据测算2019和2020两年GDP每年增速要保持在6.2%左右。面对目前国际国内经济环境与现状，特别是去年以来经济下行压力明显加大的情况，保持这个增速任务不轻松。都应该有一个充分的思想准备！

新经济新科技领域就业潜力巨大

清华大学2018届毕业生签三方就业的单位以企业为主，占签三方就业总人数的67.1%，北京大学毕业生到各类企业就业的毕业生比例达到54.11%；

2018年，清华大学毕业生到机关工作人数占比11.5%，到国有企业占比29.9%；北京大学这一数字为20.57%和28.78%。

ICT新经济新技术成为吸纳就业最多的行业。忽视一个细分项目是，在以互联网特别是移动互联网新媒体自媒体平台就业的数量非常庞大。新媒体自媒体已经成为就业的一股新生力军。然而，自媒体新媒体新经济新技术新金融等行业面临前所未有的困难已经到来，必将严重影响到就业。

这波对互联网企业、自媒体新媒体、互联网新金融等整顿力度之大，一刀切之严重，基本是往死里面整。2019年互联网等新经济新科技新金融自媒体新媒体企业将会被整死一大批，将非常非常严重的影响到就业特别是大学生就业。提醒决策层一定要高度警惕和重视。

ICT(Information and Communication Technology) 即信息和通信技术，是电信服务、信息服务、IT 服务及应用的有机结合，这种表述更能全面准确地反映支撑信息社会发展的通信方式，同时也反映了电信在信息时代自身职能和使命的演进。

21世纪初，八国集团在冲绳发表的《全球信息社会冲绳宪章》中认为：“信息通信技术是21世纪社会发展的最强有力动力之一，并将迅速成为世界经济增长的重要动力。”

事实上，信息通信业界对ICT的理解并不统一。作为一种技术，一般人的理解是ICT不仅可提供基于宽带、高速通信网的多种业务，也不仅是信息的传递和共享，而且还是一种通用的智能工具。至于业务会多到什么程度，这个工具会“智能”到什么地步，目前的概念还十分模糊。三网融合只是ICT的一个基础和前奏，IPTV、手机电视等恐怕也仅仅是冰山一角而已。

对于已经吹响转型号角的固网运营商来说，目前更多地把ICT作为一种向客户提供的服务，这种服务是IT（信息业）与CT（通信业）两种服务的结合和交融，通信业、电子信息产业、互联网、传媒业都将融合在ICT的范围内。固网运营商如中国电信为客户提供的一站式ICT整体服务中，包含集成服务、外包服务、专业服务、知识服务以及软件开发服务等。事实上，ICT服务不仅为企业客户提供线路搭建、网络构架的解决方案，还减轻了企业在建立应用、系统升级、运维、安全等方面的负担，节约了企业运营成本，因此受到了企业用户的欢迎。目前，IT与CT的交叉主要体现在IT企业对运营商的支撑系统的建设，值得一提的就是BOSS（Business Operating Support System），移动的称为BOSS，电信和联通的一般称为BSS。

股市需要的是遵守规则而不是破坏规则

  1月9日小米解禁股30亿股，占其已发行普通股的14%，占其流通股的比例19%。这其中有两个部分：一部分是2.52亿股的基石投资人，买入股票价格与散户一样发行价17元港币；另一部分是27.48亿股为早期投资人与内部员工持股，成本价在0-0.34美元（2.67港元）之间。

  前者目前亏损在35%以上，这部分基石投资者抛售可能性不大，占绝大部分股份的后一部分投资者已经获利颇丰，1月9日解禁后立即套现的可能性巨大。

虽然雷军等公告自己的股份再锁定365天，但是仍然没有挽救解禁后的第一个交易日的小米股价暴跌。1月9日在恒生指数大涨2.27%的情况下，小米股票大跌近7%。

这就告诉我们一个基本道理是，一定程度上股价的决定因素并不完全依赖于解禁股带来多大冲击，而是公司内部的根本性因素决定的，和首次发行时是否定价过高等因素有关。

从这个意义上说，小米股价在解禁第一个交易日下跌接近7%，实属正常，跌幅并不大。主要因素还是IPO时估值过高导致的。只要经营模式没有问题，管理水平没有问题，技术支撑足够强，股票在解禁阶段让价格出清达到均衡价格并不是坏事。

有人质疑，小米缺乏长期投资者对其基础价值的认可，其实还是发行时估值过高的原因。小米的经营模式与管理团队与水平都没有问题。小米的技术支撑、互联网思维都足够浓郁，小米手机在印度等国际市场拓展非常成功。支撑起股价在回落到市场均衡价格后开始走高没有悬念的。

从这个意义上说，雷军等承诺再锁定股价365天，完全是画蛇添足、多此一举，是破坏制度与规则规律。本来半年或者一年的股票锁定期限已经考虑到了市场的承受力了。锁定期限到了以后是否套现，应该由持有人自己决定，由市场机制来出清，根据规则制度办事即可。而你却故意表现出高姿态继续锁定更长时间，表面是对公司股价有信心，其实是对股价没有足够信心的体现。正因为担心股价下跌才延长锁定期限，怎能说是有信心呢？如果真有信心就完全不必宣布延长锁定期限，即使到期套现，也充满信心认为有投资者接盘，这才是真正对公司股价有信心。

更主要的是破坏了市场固有的规则与制度，虽然你表面上貌似自愿的。股市包括解禁期、锁定期等规定，都最好恪守遵循。这样才不会平白无故打破投资者的市场预期，对股市，对自家股票都有好处。

这方面真要好好学习一下美欧日股市，股市本身规则不会轻易变动，公司都按照游戏规则办事，不会轻易高姿态与发扬风格，其实是破坏大家（市场主体）都遵循的规则。你一个高姿态高风格对市场规则的破坏带来影响是不可估量的！

小米解禁股到期对股价冲击或不可忽视

据彭博社报道，小米公司股票为期6个月的锁定期将于本今天（周三 1月9日）到期。届时，将有30多亿股股票被解禁，相当于已发行股票的约19%。这个比例不低，对市场毋庸置疑有冲击。

关键在于小米上市估值虚高。在此之前，投资者只能眼睁睁地看着小米市值缩水140亿美元。小米的IPO发行价为每股17港元，而1月8日以11.10港元收盘。摩根大通已经放弃了小米股票的“买入”评级。

投资者往往有买涨不买跌的习惯。虽然价位缩水很大，但投资者心理是担心进一步下跌。因此，今日解禁后一定会有抛售者。

当然，我们相信小米大股东已经预备了解禁股到期应对抛售的措施，以维护股价稳定。这不，正说着就来了，小米公告称各控股股东自愿承诺未来365天不出售直接或间接实益拥有的公司股份。

但无论如何，小米今天以及今后一个时期股价都不会走好到哪里去，投资者需要格外注意。

另一个观察点是，目前，对冲基金仍在唱衰小米，周二（1月8日）卖空近3000万股，为8月份以来的最高水平。说明市场投资者看空小米股票。这个看空不是对小米本身业务经营的看空，而症结主要在于小米IPO时估值虚高。

利好消息在于，可以肯定的是长期投资者可能继续持有小米股票，而不是亏本抛售。这个判断是正确的，亏本赚吆喝不是资本的本性。将小米股票拿到盈利是基本诉求。

当前，有分析师普遍预计，小米股价将反弹至IPO价格。这是最大的利好与期待。拿什么反弹到这个价位，需要小米自己做足文章，在业务拓展与成长性上下功夫，而不是依赖概念化噱头炒作，那是一条自我毁灭之路。提醒小米格外注意。

去年的小米IPO还吸引了中国移动和高通等基石投资者。这些基石投资者应该不会这么急于抛售，或可能成为长期长线投资者，这将有利于小米股价的稳定。基石投资者非常重要，基石投资者一个重要职责就是确保IPO成功，股票能够最终发行出去，一段时间股价能够稳定持续。

另外，对于一些内部人士，其股票锁定期可能长达12个月。这些大股东以及小米核心经营团队，股票锁定期限越长越好。一些国家对管理层持有的奖励股票锁定期限是直到离职后的两年以上。

我个人观点是小米不应该惧怕股票在解禁到期后下跌，越下跌利空越释放，虚高部分就会彻底出清，反而有利于股票彻底地稳定下来。

小米团队在心态上应该学习美国科技股大股东以及管理层的做法，基本不把精力过多放在维护股价上，而是经营上。无论Facebook、推特、特斯拉，还是谷歌、亚马逊、苹果、微软、奈飞等，去年以来已经被唱空、抨击、舆论围剿的体无完肤，股价也大幅度波动，但他们几乎没有什么惧怕的。而是该咋地还咋地。而且苹果公司库克近日还继续公开公布中国市场需求放缓等对苹果的影响，几乎没有一点点隐瞒所谓的利空消息。值得中概股以及A股市场管理层以及投资者反思与借鉴！

京东数字科技金融产品持续落地的思考

   一则消息映入眼帘：1月2日，京东金融携手中信银行、浦发银行，发布京东小金卡升级版。对于一个银行从业39年的我这个老金融来说，急需了解传统银行与新科技公司的融合合作点在哪里？睁大眼睛、目不转睛往下看，确实有亮点，更重要的是解决了我正在急需破解的难题。

     传统银行存款流失几年了，揽储压力越来越大，临近年底考核指标完不成，基层储蓄员急疯了一般。再急也没有用，因为没有好产品。

    什么是好产品？既具有流动性，又有安全性与效益性，这类产品就是好产品。鱼与熊掌不可兼得，收益性高，往往会牺牲安全性和流动性；具有安全性，但往往收益性低；想保持随时变现的流动性，在银行就只有年息0.35%的活期存款。这个利率，就是翻倍，也吸引不来存款的。这就是银行的现状。

    而外部环境却不容许银行在现实面前原地踏步。各类宝宝产品特别是余额宝、目前.零钱通等，就是既有流动性（活期），又有较高收益率，而且相对安全的产品。这已经倒逼传统银行必须谋变、创新、开放、合作，使其负债性产品升级转型，焕然一新，把投资者和客户的眼睛亮瞎。

    这就回到了前面所说的中信、浦发京东小金卡这款神奇产品上。神奇在哪里？可在京东线上申请，办理卡后直接快递到家。卡内余额超过1000元超出部分将自动签约中信银行的明星余额理财产品“薪金煲”产品。假如用户存入51000元后，其中的50000元将自动申购“薪金煲”，按照12月20日，7日年化收益3.084%计算，用户将在1个月里获得约128.5元的收益，安全高效盘活用户卡内闲钱。活期存款享受定期存款收益率，具备了上述谈到的好产品的“三性”原则。

   这款京东小金卡是线下存款账户第一款具有智能自动理财并保持随时支取足够流动性的产品。就这样的诞生了。

    站在一个金融分析家与老金融的角度，看重的并不是一款产品，而是这款产品背后的创新升级，传统金融转型，开放融合，以及金融未来发展的一种新模式。

    目前金融市场缺这样一个东西：高科技轻资产的数字科技高端服务公司包括金融服务。一方面由于金融监管趋严，互金、科技金融市场准入门槛被抬高，发展金融重资产的金融科技公司制度性难度越来越大，风险防控能力要求越来越高。在这种情况下，大型互联网公司走科技金融的重资产之路不好走。同时，大型互联网公司如果放弃金融之路，那么，自身积累的大数据金矿被白白浪费掉，自己的算法算力的技术能力又被闲置浪费，产生不了生产力与效益，岂不太可惜？

    从传统金融机构包括银行、证券、保险、基金、信托、融资性担保公司、各类小贷公司等，线下之路基本是死路，而线上之路至今没有找到出路。

    目前这些传统金融机构与大型互联网平台合作，我也参加过一些签约仪式。基本是务虚的多，务实的少；架在空中的多，落在地上的少。类似京东小金卡与银行合作落地产品不多。

     同时，必须看到银行等传统金融机构与已经有金融公司的大型互联网平台合作，平台怎么处理与内部金融公司的关系呢？金融产品同质化很强，可复制性很高，如何摆布好与内部金融产品包括销售在内的布局呢？是个大难题。而诸如蚂蚁金服等都是全牌照、集团化金融控股公司，比你银行业务还要全，怎么与你合作。

    这就需要大型互联网公司成立以数字科技为主体的高科技高端服务公司。不做具体金融实务，不涉及具体金融产品，资产负债表上不出现金融资产与负债，只利用自己的大数据、云计算、人工智能、区块链、算法算力等强大平台与强大技术进行产融对接撮合，促使其落地开花结果。这样的公司目前已经出现一家，那就是京东数字科技。

    关键在于双方的开放融合才能落地生根。大型互联网公司利用自己在技术、业务、场景、流量和客户等层面的优势，全面向银行等合作伙伴开放和分享，从而打通银行体系内部的存款、理财等多样化产品，实现对银行资产的深度连接，共同推动数字化技术和金融行业的无界融合和深度合作，为用户打造更便捷、更个性化和更安全可靠的金融体验。

    作为银行等传统金融机构更需要走开放融合之路。突破物理网点、手机APP的局限，开放产品和服务，将其嵌入各个合作伙伴的平台特别是大型互联网平台。

    传统银行最需要思考的是今天的客户在哪里？已经大部分不在线下柜台，而在随处可见、随时随地、无时无刻大家都盯着的那个东西-移动互联网上。在这个方面，传统银行必须以开放的心态与大型互联网公司合作，这是唯一可行的出路。

     类似中信、浦发京东小金卡落地给数字科技轻资产模式开启了一个良好开端。当然，这只是Ｃ端客户的一个起步，接下来更多B端客户将会蜂拥而至。

    京东数字科技副总裁许凌说得好，数字科技的使命，首先是帮助产业数字化，然后进一步帮助产业将数据转化成资产，实现资产化，对接到金融机构。未来，我们会帮助金融机构将金融机构的资产再进一步数字化，更高效地流转。

    京东数字科技已经抛出橄榄枝，传统银行等金融机构还等什么呢？

为何说《电商法》有点生不逢时

   2019年1月1日，《中华人民共和国电子商务法》正式实施，明确将微商、代购等新形式网络交易纳入监管，对消费者关心的刷单、大数据杀熟、捆绑搭售等行为都做了具体而详细的规定，为净化电商环境、保障消费者权益奠定了坚实的法律基石。

总体感觉《电商法》出台有点生不逢时。目前全球经济面临挑战，中国或程度更加严重一些。这个时候不适应过严过强过度严苛的监管环境与制度安排。

最担心中国有“一管就死”的死结解不开。在这个时候如果把创新力极强、蓬勃发展的电商给作死了，那无异于对低迷的中国经济雪上加霜。

对于电商的各种形态不能设置过高门槛，不能要求审批事项过多。应该适应电商发展的特点，适应网络的特性对其依法监管，防止重蹈把网约车管死的覆辙。

比如，电子商务法要求所有的电商平台、平台内的经营者，以及通过自建网站或其他网络方式来销售商品和服务的所有经营者都必须注册，对消费者来说，信息就透明了。无论平台还是平台内的经营者，责任也有了更明确的规定。但是，卡住了C2C中的卖方，这对中国电商零售，对于促销费，对于就业都将会到来一定程度的影响。

目前在电商平台从事商品销售方，无论是个人还是商家，平台要求的个人信息注册非常严格，出现问题完全可以追溯到底。而且，也不存在不透明的问题。关键在于监管部门、法律制定者必须要有互联网思维，网络上的注册也是注册，信息更加可追溯。没有互联网思维的监管与法律往往依靠传统观念要求在线下注册。这样的话，线下注册登记，线上又要注册登记，显然大大增加了创业者的时间等成本，降低了效率。

   当下法律没有给出定义或相关细则去解释，微商到底多大是需要注册的。但比较明确的是，除非是销售个人自产的农副产品或者手工的产品，或者自己利用自己的技能从事劳务活动或者在咸鱼上卖一个东西，这样可能才不需要注册。但对代购来说不用那么担心，只要依法进行工商登记，不一定非得注册成公司，实际上可以登记注册成个体工商户，而且国家有相应政策，如果一个月销售额不超过3万元，一个季度不超过9万元，到2020年12月31号，都是免除增值税的。

    电子商务法明确规定不得滥用市场支配地位，尤其是规定了平台对用户个人信息的收集和使用要符合法律规定，所有的数据和技术后台在有明确要求的情况下，应该向监管部门备案，这一系列规定都非常重要。不过，至少从目前来看，滥用市场地位的情况基本不存在。新科技蓬勃发展情况下，电商大型平台也很难垄断市场，滥用市场地位。拼多多等社交电商的出现已经把阿里巴巴、京东等都吓一大跳。社群电商、社交电商、KOL电商、微商的出现已经对传统电商带来了冲击。

     所谓的“向监管部门备案”，那么备案后再出问题监管部门负责吗？还是缺乏互联网思维的体现。在网络上留下的数据痕迹等都是可追溯挖掘分析，可以用来监管的。监管部门应该自己善于与亲自利用大数据处理来监管，没有必要再让科技企业进行线下备案等。

     电子商务法要求，只要你从事经营活动就必须是有身份证的主体，因此线上线下主体的规则保持了一致。不在于一致，而在于真实，可追溯。线上线下不需要两套注册手续，而只需要线上一套即可。必须树立互联网思维才能有简政放权的意识。

新技术创新带来的税收缺位，也是技术创新的成果。这个成果完全不必急于把其毁掉。电商税收不全，其实是对创新的奖励红利。

 线上经营者规规矩矩经营，需要一个过程，那些劣币驱逐良币的现象一定会最终没有存在的土壤，但急不得，急了就会把脏水与孩子一起倒掉。一定要相信合规经营者定会迎来更加温暖的春天，最终的大赢家是合规经营、不坑蒙拐骗者！

2018年微软为何能够独占鳌头

   2018年的全球股市可谓哀嚎声一片。数据显示，除了印度股市上涨外，包括美股在内全部下跌，全军覆没。个股基本全部走低，顽强的美股科技股也陷入比跌行列。不过，如果从瘸子里头挑将军的话，微软竟然独占鳌头、一枝独秀。

    在美股暴跌和科技股大溃败中，老牌巨头微软站稳了脚跟，截至2018年收官，市值达到7798亿美元，将苹果、亚马逊甩在了身后。这也是微软自2002年以来首次以全球市值最高的上市公司的身份结束一年的表现。

   截至2018年收官，微软股价报101.57美元，市值达到7798亿美元，超过苹果（市值7491亿美元）、亚马逊（市值 7344亿美元）。

   微软股价是为数不多的跑赢大盘的个股。全年来看，微软股价上涨19%，远远跑赢大盘。2018全年，标普累跌6.24%，道指累跌5.63%，纳指累跌3.88%，均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。

    微软作为美国一家最古老的科技公司，没有背负沉重历史包袱，能够成功实现转型，并在全新模式面前成功站稳脚跟，秘诀是什么？非常值得总结。

    在历史的长河中包括美国在内新科技公司都是各领风骚几十年甚至上百年，然后要么得上大公司病，要么很快不能适应新科技发展趋势，转型过慢，最终陷入困境。这类公司比比皆是。

    微软也不能例外。微软曾经迷失过，迷失于视窗操作系统的强大历史包袱而不能自拔。微软也曾经错失过，错失了智能手机操作系统，让谷歌、苹果、三星等公司趁虚而入。特别是做操作系统技术起家的微软，竟然错失了智能移动设备操作系统的市场份额，这是最大的败笔。

   痛定思痛，微软决心从更大领域，更强技术与市场领域寻求突破。微软实现了成功转型，这个科技巨人迅速站稳。

    社交媒体与平台是最具潜力的，我一直是这个观点。微软斥巨资收购LinkedIn和Skype，大获成功。2018年，LinkedIn的业务翻了一番，目前年收入超过50亿美元。

    向游戏挺进也成效卓著。微软游戏业务价值首次突破100亿美元。

    硬件上，Surface硬件收入接近50亿美元大关。

    微软最成功的收购是2018年6月，宣布以75亿美元收购面向开源及私有软件项目的托管平台Github。这是一招战略性收购计划，也是微软紧紧把握新科技发展脉搏的里程碑收购计划。对于微软来说，开发者的思想分享和钱包分享是最重要的。微软相信，在数字转型的时代，开发人员将在谈判桌上拥有超大的发言权，而这正是此次收购的最重要原因。其次，微软还认为，他们可以推动GitHub实现货币化。

     微软最成功的业务转型是快速向云业务挺进。在云业务上，微软最应该引以自豪，这一招激活了微软全盘棋子。Azure公共云市场份额不断增大。协同研究集团(Synergy Research Group)的数据显示，今年第三季度，微软在云基础设施服务市场新增的份额超过了亚马逊(Amazon)、IBM、谷歌或阿里巴巴。

     分析师们纷纷看好微软，继今年相对强劲的表现后，微软有望在未来3-5年里继续保持稳定的营收和利润增长，尤其是考虑到其云业务组合的广度，日益增长的收入基础，以及强大的资产负债表。一些分析师现在预计，到2019年底，微软的市值将超过1万亿美元。

    微软给传统大型科技公司转型树立了标杆与转型路径！

不能忽视PMI跌破荣枯线背后的隐患

  此前，一直预期年底包括2019年制造业等经济形势将很不乐观。然而，没有想到的是如此不乐观与这种颓势来的如此之快。我曾经说过，即使现在减税降费也不一定来得及了。最担心这个预言被言中。

    就在2018年最后一天公布的经济中一个关键数据PMI，几乎让市场大跌眼镜，大吃一惊。

    中国12月官方制造业PMI 49.4%，预期50%，前值50%。从历史上看，官方PMI在12月并没有明显的季节性规律，2018年12月的PMI大幅下滑的可信度较高。

PMI及多分项均为2015-2016年以来最低值。12月PMI为49.4，为2016年2月以来最低值；新订单指数49.7，为2016年2月以来最低值；新出口订单46.6，为2015年12月以来最低值；进口45.9，为2016年2月以来最低值。

   PMI生产指数50.8，仍在荣枯线之上，但是该项指标低于50仅有一次，就是2008年金融危机时期。

   2018年12月的生产指数为2008年金融危机以来第三低，仅有2016年2月（50.2）、2018年2月（50.7）低于此次，而这两次均有明显的季节性因素，或者属于异常值。

   从趋势性分析，近4个月生产指数分别为53、52、51.9、50.8，呈现明显的趋势性下降，表明当前的经济下行压力非常大。

    表明经济中非常突出的隐患，这些隐患还正在蔓延。市场需求下行压力加大，企业预期趋于谨慎。一些行业逐步进入生产淡季，企业对近期市场预期谨慎。

    受外部环境变数较多，内部需求放缓等因素影响，近期进出口景气度走低

     受部分国际大宗商品价格大幅波动等影响，价格指数持续回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为年内低点，分别为44.8%和43.3%，比上月下降5.5和3.1个百分点。其中，石油加工及炼焦业和黑色金属冶炼及压延加工业的主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均处于35.0%以下低位，回落幅度比较明显。

   2018年12月，产成品库存和原材料库存双降，企业或进入主动去库存阶段，对经济预期悲观程度最为严重。

   不同规模企业PMI均有所回落。大型企业PMI为50.1%，比上月回落0.5个百分点，微高于临界点；中、小型企业PMI为48.4%和48.6%，分别比上月下降0.7和0.6个百分点。中小企业一直离景气度临界点过远。

     已经预测2019年中国经济非常冷，但没有想到的是这种冷如当前天气一样在2018年最后一天提前来个下马威。

    我还是那句话，目前减税降费等已经来不及了。但如果不快速推出减税降费大措施，经济或会超出想象的低迷。

    目前，包括日常消费品的蔬菜价格竟然低迷的让大妈们吃惊，足以看出需求消费已经低迷到了何种程度了！

2018上市独角兽亏钱 2019年会亏掉底裤

    敏锐的市场分析者，在离2018年底还有3天时间时，一些上市公司数据已经分析出来了。其中，引起我极大关注的是风光一时、雄心壮志的独角兽企业竟然变的灰溜溜。恰恰应了巴菲特那句话，潮水退去后才会知道谁在裸泳。

   根据统计，2018年赴香港或美国上市的互联网公司多达22家，是有史以来最多的一年。其中有17家公司，在上市前估值达到了或超过了10亿美元，也就是所谓的“独角兽”。

    我们知道美国与香港市场基本是IPO注册制，即市场化机制发行，由市场机制来左右供求。美国市场暂且不说，香港股市A股化趋势严重，跌跌不休，低迷不振，按理说这个市场信号传递给企业后，赴香港上市的不应该增加反而应该大幅度减少才对。然而，大陆这些科技互联网企业竟然前赴后继香港上市。根本原因是A股IPO思维，即新股上市是非市场机制，对市场机制没有感觉。无论股市怎么下跌，继续我行我素上市。

    加之，这些所谓的独角兽企业原始股东、PE投资者都急于到市场圈钱套现，把包袱甩给二级市场接盘侠，就造成了逆市在美国香港硬着头皮上市的情况。

    上市公司各方都“存心不良”。原始创业股东已经见钱眼红，无心搞主业经营，热心资本运作赚快钱；PE者捉急套现圈钱，一溜了之；投行是为了赚取包装费用，吹的越大赚得越多。在这种情况下，各方利益诉求统一焦点是上市，意见空前一致。

    令这些圈钱的互联网企业没有想到的是，美国市场不用说了，就是A股化的港股市场也有一些不同的。A股市场思维IPO圈钱捞钱，在香港市场貌似不那么顺畅了。而且光屁股游泳者正在裸露出来。

    2018年“破发”二字是频率最高的，也一个个戴到了这些公司的头上。以上17家IPO的独角兽，到目前为止已经有16家破发，剩下一家没有破发但股价也下跌的让投资者心里淌血。

   2018年还有一个热词叫做“流血”。以上17家独角兽，有8家现股价已经低于上市前最后一轮的估值水平。

    2018年上半年、2017年上市的所谓“新经济”公司曾经大受基石投资人欢迎，包括李嘉诚在内的香港大家族资本、大型PE、产业巨头等等，纷纷为这些据称代表未来的公司背书。不过，2018年下半年这些基石投资人不见踪影，说明包括淡马锡等基石投资人还是理性的，而这种理性也是拿热血换来的。香港市场上最活跃的基石投资者之一、新加坡政府投资公司淡马锡（GIC），曾经担任了众多新经济公司的基石投资人，结果全军覆没，其中亏的最凶的，对平安好医生的投资浮亏50%，对雷蛇的投资浮亏80%。

    对2018年赴香港或美国上市的22家互联网公司掰着指头数数看，大部分都是讲概念、搞噱头、讲故事，想赚快钱，想一夜暴富的主。让他们没有想到的是香港美国市场投资者的钱比A股市场难圈一些。

    2019年这些独角兽（假的）会怎样呢？或让包括软银、淡马锡在内的等所有投资者输掉底裤。我只想问一句：给我一个2019年股市上涨的理由。我找不出来。

   从宏观经济分析，2019年将是全球经济特别是新兴市场经济最困难的一年，股市没有宏观面支撑。

   从微观角度看，全球所有企业特别是新兴市场民营企业，2019年比这个冬天要冷多倍，你准备好了吗？何指望股市走牛呢？

   新经济的互联网企业在2019年难度大于其他企业。环境包括监管正在趋紧，创新基本没有土壤，新经济的政策红利不仅失去，而且政策监管成本付出会大大增加，比如对第三方支付平台动辄罚款千万。

    互联网新经济企业的自身获客难度加大，客户流失严重，竞争进入刺刀见红阶段，通过补贴等传统跑马圈地获客做法边际效用大大下降。说句不中听的话，2019年其自身发展困难连目前破发的股价都难以支撑。

    外部环境的一大隐患是，国际做空机构浑水、香橼等公司已经虎视眈眈盯住了中概股特别是2018年上市的22家公司，说不定正在搜寻调查财报造假的证据，他们或认为做空赚大钱的机会来了。如果被国际做空机构做空得手，或很快面临退市风险。

移动支付市场竞争将日趋激烈

  从移动支付诞生以来，特别是扫......方式以后，由于其顺应了方便客户、快捷高效、客户体验好、准入门槛低等特点，客户认知度高而快，使得移动支付迅速普及开来。这种普及速度、覆盖面之广，中国人没有想到，全球包括高度发达的美国更没有想到。

    以支付宝钱包、......支付为主的移动支付是在移动互联网大潮下，中国最伟大的科技发明。这种发明对传统支付方式乃至传统金融都是颠覆性的。可以这样说，坐在马桶上等任何角落都可以

完成支付，至今仍然没有看到如此方便的支付方式；乞丐都可以利用......讨要，至今为止没有发现比其更普惠的金融。反过来，这也是其能够迅速占领市场，全面普及，被消费者认可的根本性原因。因为他对消费者“太贴心”、太有用、太方便、体验太好。

    虽然监管持续将移动支付定位在小额等限制措施上，不过，移动支付发展速度之快还是让人惊叹。

    数据显示，2018年第三季度，中国第三方支付移动支付市场交易规模达438357.3亿元人民币，环比增长11.52%。增速仍然保持在两位数以上。

   从市场份额来看，支付宝、......占据了绝大部分份额，而留给包括大型商业银行的空间过小了。支付宝、......第三季度继续占据移动支付市场绝对份额，达到92.53%，较上一个季度上升0.73%，支付宝53.71%、......38.82%。其中支付宝显示出强势地位，市场份额从上季度的53.62%上升到53.71%，在保持行业第一的同时份额继续保持上升。

   在这个统计标志中如果包括商业银行手机支付的话，那么其他所有主体市场份额只有7.47%。如果不包括商业银行手机银行数据，那么市场份额是多少，没有看到统计数据。

   商业银行在中国银联组织下，在移动支付市场这几年攻城掠地，成效显著。特别是云闪付扫码支付后，加上坐公交零元活动等，使得云闪付概念快速深入人心，云闪付APP下载大幅度增加，整个商业银行移动支付取得明显进展。对支付宝、......支付威胁不小，可谓吓他们一大跳。

    从大格局看，正在形成移动支付市场的三足鼎立格局：支付宝、......支付、云闪付。这是难能可贵的。

  必须认识到支付结算市场的大趋势。整个支付结算市场向移动支付转移是大势所趋，不可逆转。其中移动支付绝不会局限于目前的消费与理财投资、小额便民的“小目标”，而这个目标是监管限制导致的，而不是市场与趋势性形成的。移动支付的大目标是覆盖所有支付结算市场。这就意味着未来移动支付市场竞争会更加激烈。

    这种竞争有三股势力：支付宝......支付、中国银联为牵头的手机银行、外资移动支付机构。如果外资这股势力目前可以忽略不计的话，那么，前两股势力在移动支付市场未来几乎会刺刀见红般的竞争，这是没有办法回避的。

    通过对支付宝、......支付、云闪付三种都有扫码支付的共同体验，说实话云闪付无论在客户体验、方便高效、支付场景、C段渗透面、技术要求等方面都有不少提升空间。

    同时，必须看到互联网经济是规模经济，具有先入为主的特点。客户使用惯了支付宝......支付，你把它夺过来让其使用云闪付，难度确实大一些。

   站在中国银联与商业银行角度看，迅速争夺移动支付市场必须背水一战，已经没有退路。在明显落后情况下，怎么办？怎么追赶？除了从技术上增加客户良好体验以外，关键在于“真正以客户为中心”，怎么讲？

    商业银行与支付宝......支付在对待客户关于安全问题上一个最大区别是，前者往往以自我安全为第一，把安全的麻烦扔给客户，比如让客户一遍又一遍输入密码，让客户层层设置密码而且还有数字字母特殊符号等不同要求。这不说老年人，就是年轻人也搞晕了。经常使用支付宝......支付的人都知道，他们是把安全的麻烦事留给内部后台，通过大数据、云计算在后台监督追踪安全问题、处理安全问题，不惊扰客户，把方便简单留给了客户，因此那么多的老太太老大爷都在使用支付宝......支付。

    因此，中国银联与商业银行竞争移动支付市场份额的第一步是：真正以客户为中心，把其落实到底！

不走互联网“老路” AI赋能HR开启科技新时代

近期两件事可谓是轰动财经圈，一件是共享经济潮退了，小黄车退押金的用户上千万；另一件是打互联网经济新零售旗号的瑞幸咖啡9个月亏损了8个亿，公司竟然回应符合预期。作为一名金融学者始终认为互联网经济烧钱可以，但是不能无底线的肆意挥霍投资者的钱，而且现今社会已经进入到人工智能时代烧钱应该用在研发上，而不是用在用户补贴上。

研究发现，互联网经济中的软件即服务（SaaS）行业渡过了讲故事募集资金的概念期，整个行业进入了务实的稳定发展阶段，开始向着人工智能时代进发。

艾瑞数据显示，国内SaaS市场增长率明显高于海外的20%左右的增长率。2017年国内SaaS市场规模达到168.7亿元，增速32%，明显高于同期海外市场的22%增长率；预计2018年突破200亿元到达232亿元，增速37%；2019年预计市场规模突破300亿元增速达到45%。从垂直细分领域上看，其中HR SaaS是最值得关注的市场，主因是我国的人力资源市场是仅有的还在享受人口红利的行业，人社部的数据显示我国2017年就有7.764亿个就业岗位。而根据人力资源行业权威网站HRoot发布的《中国人力资源服务现状》数据，2019年人力资源服务业的市场规模突破3100亿人民币是未来最具潜力的市场之一。

同时叠加我国经济正处在经济结构转型期的有利条件，大众创业、万众创新成为中国常态经济发展的新引擎，我国企业呈现哑铃型结构，一头是大型企业的形成，另一头是微小型企业雨后春笋般的创立，企业数量增加决定我国HR SaaS是万亿级市场。

我国HR SaaS 2017年增速35%达到8.44亿元，2018年起增速预计保持在年复合增长率40%以上突破10亿元达到12亿元。广义的HR应用市场，2017年市场规模达31亿元，到2020年市场规模有望突破86亿元。HR SaaS已经进入到风口，标志性事件就是阿里巴巴集团2017年钉钉4.0版本后推出的钉钉智能人事高调宣布进入到HR SaaS市场。

近期对国内HR SaaS企业进行了调研，发现HR SaaS行业增速稳居第一的乾通互连已经初步完善智能化云服务生态圈，成为业界首批进入人工智能时代的企业之一，且成绩斐然。在互联网经济中想成为行业领军者，还是要先做科技的先行者回归科创企业本质创新驱动未来，只有企业理念的超前才能决定企业科技的创新，而乾通互连就是这样一家理念超前的企业。乾通互连是国内第一家提出HR SaaS云生态圈的企业，是行业的引领者与践行者。

互联网时代不仅是科技发展的日新月异，更是人们思维领域的拓展，科技企业思维空间不仅仅是二维平面空间，而是立体的三维空间，发展空间更不能是二维空间，必须是三维空间客户需要什么就要提供什么。乾通互连紧随发展趋势进入到三维即产业生态，渡过了人力资源领域的一维即产品思维，和二维即产业链思维，完整闭环打通一体化、模块化生态圈。

现今社会互联网时代已成过去式，以美国的英伟达人工智能GPU普及为标志人工智能时代已经来临。现在的科技企业绝对不能停留在互联网经济里了，哪家企业还讲互联网经济哪家企业就要被市场淘汰，想成功只有迈开腿向人工智能领域前进。

今年12月20日参加HR云时代高峰论坛，亲眼见证了乾通互连融合自身的AI技术优势进入智能化发展新时代。乾通互连目前有很多已经具备基础性研发的AI产品，论坛上展示了其中一款——DEMO版AI人事助手。人工智能化不是空中楼阁炒概念，是建立在企业级云计算和智能芯片的基础上的，人工智能产品是需要技术积累和验证的，乾通互连AI人事助手也是有着深厚的技术积累。据了解，乾通互连本次用于展示的智能客服机器人经过几年研发，已在人工智能泛语义识别上获得了充分的、真实场景的应用数据。

除了DEMO版AI人事助手的精彩演示，同样惊艳全场的还有乾通互连的业绩增速，论坛上乾通互连CEO钱康披露2018年公司人力资源云服务的收费人数突破50万，与去年同期相比实现100%增长，增速显著加快；维持这个增速预计2019年人力资源云服务的收费人数将超100万人。同时，由于收费人数的快速增长，2018年乾通互连市场销售实现两年内增速178%，增速连续稳居行业第一。   

分析良好的业绩取决于乾通互连把握人工智能时代脉搏，基于超前的人工智能发展理念“打破人与机器的边界，要以AI赋予服务温度”，以HR工作模块为基本元素，纵向深耕云服务生态圈，并融入智能应用体系。

2018年乾通互连首批结合的模块是三个：AI人事助手，能更好支撑新政策下的HR管理；AI绩效薪酬方面与SAP等企业合作的一站式管理工具；AI用工管理以嗖嗖管多元化用工解决方案为特色实现智能服务。这三者成为牢固支持的“AI金三角”。

乾通互连智能化云服务生态圈进行完善升级而研发的嗖嗖管，一经推出就得到用户的认可，嗖嗖管用爆款来形容一点也不过分，乾通互连内部人士私下里向我透露嗖嗖管的市场销售情况非同凡响超出他们的预期。当然业绩的增长，还有一个不能忽视的因素就是HR SaaS发展必须打破HR服务和真正业务之间的边界。实际上在SaaS 行业里并没有明确细分出垂直型的HR SaaS，以美国为例根据知名市场研究公司Gartner发布的报告2017年SaaS市场规模586亿美元，其中垂直型HR SaaS算在ERP里，以最具代表的美国HR SaaS公司Workday为例，Workday只把自己定位成HR SaaS公司，营收2017年公司肯定达不到21亿美金，市场更不可能认同Workday只超过300亿美金的市值。

科技企业发展不能设定边界，尤其是产品服务的边界更要不得。HR SaaS公司不打破这个HR业务边界，产品满足不了客户需求，还谈什么发展空间，想打破边界必须要实现强强联合产品互补技术共享。在调研乾通互连公司时，公司高管也多次表示乾通互连不是局限只做HR SaaS的公司，公司积极探索适合企业发展的服务模式，以无边界的思维与用户紧密结合在一起。乾通互连通过积极对外投资形成产业链上的合纵连横，打破技术壁垒共同合作去为客户创造价值，与全球ERP巨头德国思爱普SAP有着长达10年的合作关系，共同为跨国企业巨头宝马汽车、陆虎、亚投行等提供服务。同时与薪酬计算平台的创新型企业易路合作；与腾讯的合作伙伴通过......平台做新零售的华阳信通合作，实现你中有我，我中有你。乾通互连100%的业绩增长靠的就是无边界的服务赢得客户占领市场，乾通互连已经打破合作伙伴的边界，打破HR的业务边界。

通过调研，确信科技企业必须向前走，进入人工智能时代，踌躇不前的企业必将被时代淘汰。人工智能时代必须与客户为核心以技术积累为基础，千万不能重蹈互联网时代的炒概念喊口号覆辙。

取消企业银行账户开户许可 非常必要 早该如此

    越快越好，完全不必等到2019年底。改革开放后，直到本世纪初期，根本就没有企业个人到银行开个账户还需要行政许可审批这一说。特别是企业开立存款账户也要审批，简直是开国际玩笑。试想，企业到银行开立存款账户，银行应该是张开笑脸热情欢迎的。银行是经营信贷资金实现利润的，银行的收入主要来自于存贷款利差。没有存款，何来贷款？没有贷款？银行何来收入利润呢？

“存款自愿，取款自由，存款有息，为储户保密”是有法律保障的。中国企业竟然开个存贷款账户都需要行政审批，这在国际上绝对是闹了个大笑话。

过去就没有企业开户许可证这一说，何必等到明年底再全部取消呢？越快越好，现在取消更好。要等到明年底才取消企业银行开户许可证，可中国经济的现状等不起啊。

   又提出什么先试点后推开，完全是多此一举。上面说过，过去甚至改革开放前30年计划经济时期，企业到银行开户从来没有实行过审批制或者美曰行政许可证制度。要说试点的话，已经试点了50年了，非常成熟。

又提出什么“按照先企业、后其他单位，先基本存款账户、后其他银行账户，先调整事前审核、后强化事中事后管理的原则”，这些一套一套的说辞都是坐在办公室里想排比句想出来的。根本没有如此复杂。一个企业到银行开户，无论什么样的账户都意味着他自动归顺到笼子里了。无论是合法或者违法资金都是他自投罗网了，你怕什么呢？假如即使把违法资金挡在门外，他可以通过其他途径包括现金转移洗白财富，你将更加难以查处。

又有说由审批制变为备案制，同样大可不必。应该对客户企业彻底放开，不需要什么备案，在银行开户的详细资料本身就是最好的备案。一些备案制已经变为审批制，成为换汤不换药的审批制。

这里面折射的一个监管大问题是，还是事前监管、设立审批门槛的监管思维在作怪，还是把脏水与孩子一起倒掉的监管理念，还是只要保证监管部门自身安全，银行自己安全，而不顾客户体验，不顾客户死活的监管做法。

这几年金融监管对中国经济特别是民营经济、民间金融发展的阻力很大，对经济金融良性发展基本是副作用的，中国经济金融到今天这个地步与金融不当监管关系很大。这一点应该实事求是指出来。

支持民营经济发展不仅仅是一个取消企业开户许可证制度问题，而是银行对企业的一些收费必须彻底取缔。比如，开办一个企业，一分钱都没有挣来，却每年就要给银行缴纳2000多元的所谓网银费用。类似银行对企业收入多如牛毛，基本是越减越多。

当然，取消企业银行开户许可证制度后，对于可能出现的风险，要善于利用大数据分析客户情况，捕捉风险苗头，防患于未然。

今天，通过大数据、云计算手段在后台分析包括银行账户在内的风险，已经完全可以做到，已经完全不必惊扰客户与企业了。

落实供给侧改革是解决高房价的唯一出路

 “告诉大家一个规律，现在买房也赚不到钱了，这时候再买就是高位接盘。”建行董事长田国立2018年12月22日在第20届北大光华新年论坛上一语惊人。

这个话值得商榷。依我看买房似乎永远成不了接盘侠。虽然变现能力差一些，但是土地资源的稀缺性，土地的独占性，决定了仅仅是熬个时间而已，最终会赚钱不会赔钱的。

从需求来看，巨大潜在需求正在孕育。中国放开二胎限制后，大街上的大肚子明显增多，一般到10几岁对住房需求就显露出来了。这个潜在需求既大又会很快到来。

同时，改善型需求永远是一个躲不开的话题。目前的改善型需求不仅仅在工作地居住地拥有一套两套住房，而是在空气质量好的海边城市更需要一套住房。这是改善型住房发展的新趋势。田国立解释说，我国房屋空置率比较高。美国有三分之一的人靠租房，德国百分之四十多的人靠租房，我们的租赁市场相比之下还不够完善。中国历史习俗与美欧没有可比性的。

从调控政策看，由于冻结式调控把所有需求都压在那里，就像水库一样，一旦开闸那个需求冲击力就非常大。房价只能报复性上涨。目前的调控不是疏导而是堵的办法，是一刀切的做法。最典型的是海南采取的调控基本是经济房地产的自杀行为！

这样的调控政策不会长久的。房地产是产业链较长的产业，目前这种调控做法，经济受不了，金融受不了，财税受不了，地方经济更加受不了，比如海南。

目前菏泽取消限购，广州松动了限价，深圳三家银行首套房贷款利率浮动比例下调都是信号。房地产政策到了再次转型的时机了。田国立指出，现在居民资产配置大约百分之六七十都在房地产上。截至今年三季度，房地产信贷规模达约38万亿元，占整体信贷规模的28%。从趋势来看，新增信贷中房地产占比达约40%，表明资金还在大规模流入房地产。金融确实受不了。

田国立认为，房子之所以老被炒，是因为房子跟黄金和股票一样具有金融属性。但房子和黄金、股票、衍生品、比特币之类的金融品又不一样。前者，有钱可以炒，没钱可以不炒，但住房，有钱没钱都得买。我常常在思考一个问题：“住房不炒”实现后房价继续上涨怎么办？据有关统计显示，上海前几年投机炒作需求就已经不到5%，基本实现了“住房不炒”的目标，但房价继续出现上涨。问题在哪里？说明已经不在需求上，而是供给上。

在“住房不炒”基本实现后，解决房价上涨的唯一措施是加大土地供给，加大住房开发，加大商品房投放市场。

落实供给侧在住房领域改革，是解决高房价的唯一出路。

日本一公司为何将退休升至75岁

  日本是人均寿命最长的国家之一。近期，世界卫生组织发布了最新报告《世界卫生统计2018》。在这份报告中，最受关注的莫过于各国的“长寿排行榜”——平均预期寿命指标。

在各国预期平均寿命排名中，日本蝉联第一，达到84.2岁，其中女性寿命预期为87.1岁，男性为81.1岁。

瑞士和西班牙分列第二、三位。

在此份报告中，中国婴儿出生时的健康预期寿命首次超越美国，中国为68.7岁，高于美国的68.5岁。

日本人的平均寿命连续20多年位居世界第一。

有资料显示。在55—64岁的男性中，日本人冠心病死亡率还不到美国人的1/10。

因此，日本提高退休年龄是有基础的。

日本内阁府曾经调查显示，日本人有89%的人选择65岁退休，37%选择70岁退休。

研究显示，老年人在退休后继续参与社会活动，保持了足够的运动量是其寿命延长的原因之一。

“0.8生活”—“0.8生活”由日本著名作家、医生贺志贡提出，是一种健康生活方式：不必对每件事都付出全力，而是尽八成的气力就好，剩下的两成气力，可当做回旋的余地和养精蓄锐的本钱。

日本民众重视健康的程度非常高，除了医疗保障充足，中医药在日本是被普通民众认可的。

约150个汉方药处方被列入日本公共医疗保险的用药范围。日本汉方广告、标牌在日本无所不在。日本人一般认为急病用西药，慢性病则喜欢用中药。

中国2020年开始延迟退休，应该采取自愿弹性原则。

从以往来看，延长退休年龄往往是某些人的特权，一些职位较高、收入较高的人，不愿意按照规定时间退休，以延长获得收入和特权的时间；与此同时，作为一些收入较低，希望尽快领取养老金的人群，则希望尽快退休，因此两个群体的诉求产生了冲突。

“随着人们寿命的增长，人们养老金的支付也越来越多，未来的养老金可能会出现缺口，从这个角度讲，延长退休年龄能够部分解决问题，但并不是最佳选择。”由于公众生活水平提高，平均寿命也逐渐增长，加之社会老龄化的进程，原先设计的养老金制度有一定缺口，形成了“放水的少，用水的多”的局面；而另一方面，由于人们健康程度的提高，许多人到了退休年龄仍干劲冲天。考虑到以上因素，对退休年龄适当调整有一定合理性。不过在调整退休政策时，应以自愿原则为主，即采取弹性退休制度。

“不过采取弹性退休制度，还要谨防某些人拥有更多特权。”由于企业更希望拥有能力的人留任，作为个人，通常也是拥有权力的工作者更希望延长工作时间，因此如果采用弹性退休制，很有可能造成更大的收入差距。

深圳3银行要让刚需买得起房 啥风向？

    菏泽取消限购热点还在沸腾，又传来了深圳三家银行下调首套房贷款利率上浮比例的消息。就在我对文章准备检查一遍时，接着传来了广州房价限价松动的报道。

     菏泽取消限购政策，大家都在关注究竟刮的是楼市调控啥风向？释放的是楼市调控松动信号吗？还像官媒文章说的并不代表楼市调控松动信号？我个人认为，无论何种观点，都不要下结论太早了。正确的姿势是继续观察市场变化，关注房地产各个主角的动向，比如：调控部门、地方政府、银行、开发商以及媒体舆论等。

   说来就来了。据新京报报道，深圳中国银行、北京银行将首套房贷利率由基准利率上浮15%下调至基准利率上浮10%，下调了5个百分点；花旗银行由基准利率上浮10%下调至基准利率上浮9%，下调了1个百分点。

    虽然下调幅度并不大，但释放的信号却不小。现在为何突然想起了要让刚需买得起房呢？2017年开始的冻结式调控，一刀切把所有需求都扼杀掉，那时怎么没有人谈及刚需呢？在商业银行里一个现象是谈房地产色变。包括内部人员的综合消费贷款都特别强调一条不能进楼市。当然，商业银行普遍把首套房贷款利率都上调15%，差异化房贷政策，支持刚性需求连这些政策都偃旗息鼓了。

     冻结式、一刀切调控的后遗症终于显现出来了。不能买、不能卖，除了对经济带来影响外，一个最大问题给住有所居目标的实现造成羁绊，更重要的是破坏了市场经济体制。最典型的例子是，95%的住房需求都是岛外的海南省限制进岛购房。当时，我就预测说，这种急刹车将给海南经济造成严重影响。不知目前的海南各项经济指标还好吗？下滑幅度不大吧？

    包括房地产在内严重背离市场经济机制都会受到市场的惩罚。房地产行业是一个产业链条很长的行业，刹车过猛，或者一刀切不仅影响行业本身，更重要的是对整个经济影响太大。

    中国经济走到今天地步，隐约感觉即使放开市场，松绑调控，减税降费，对外开放等不知道是否还来得及。其中，按照市场机制规律，适度放松楼市调控，继续实行差异化的信贷政策，按照首套房、二套房、多套房需求层次，实施区别的信贷财税政策以及行政调控政策。

    严格划分政府与市场在房地产领域的界限。政府保障低收入家庭的廉价房建设，市场负责大多数阶层商品房需求；政府引导与调控投机性需求，市场提供商品房供给。政府将投机性需求遏制到10%左右后，住房价格继续上涨的话，唯一办法是加大土地供应与住房开发与供给。

   因此，菏泽取消限购政策对其他城市有提示与启示意义。适度松绑限购政策是符合市场机制的需要，诸如海南等最急需调整限购政策。

     深圳3家银行下调首套房贷利率将会带来较大“羊群效应”。银行首套房贷利率下调对全国其他一线城市及其他中小城市也都将产生间接的影响，不排除其他城市陆续跟进下调首套房贷利率的可能。

     楼市调控适度松动是实施更加符合实际与市场机制政策的ù迫切需要！

支持民营经济需民营银行担当重任

  目前，全国上下已经掀起支持民营经济的热潮。在一个长期观察民营经济与中国金融并且是一个老金融的角度看，支持民营经济要从两个最具体最微观最实惠最迫切最现实的切入口切入，那就是解决包括民营企业税负在内的负担过重问题，以及解决民营企业融资难融资贵问题。这两个都是老生常谈的问题，但至今解决的仍然不尽如人意。

    就融资难融资贵问题，这一轮支持民营经济热潮中，重点仍然放在了银行特别是国有大行。这是几十年来的轨迹，实践证明有一定效果，但效果确实不大。因为从本世纪初大型银行等都成功转型为商业银行后，各自的业务定位、市场定位、客户对象等都基本确立。目前拉郎配一样要求其支持中小微企业为主的民营经济，是否会重蹈过去覆辙，着实有点担心。

    我始终坚持认为，解决民营经济民营企业融资难融资贵，必须依靠民营金融民营银行。民营经济与民营金融都在一个市场里打拼，都是市场化程度最高的，最了解彼此，是民营经济身边的银行，从监管部门定位看民营银行是给民营经济量身定做的银行。

    然而，民营银行作为民营经济的组成部分，同样遭遇到了如民营经济民营企业几乎一样的困难与问题，已经直接影响与耽误其担当支持民营经济的重任。

   民营银行目前遭遇到困境首先是胎里带来的发展模式问题。中国目前有17家民营银行，第一批诞生于2014年底，目前已经有近4年的历史。模式上存在的问题是民营银行必须实行“一行一店”模式，即只能在总行所在城市设置一家营业部。比如，上海华瑞银行仅在上海有一家营业部，重庆富民银行仅在重庆有一家营业部。让我这个老银行来看，连国有大行一个单点支行都不如，基本相当于国有大行一个小储蓄所。

    除了浙江网商银行、微众银行分别背靠蚂蚁金服、微信支付，又分别在线上开展业务，做得还算风生水起外，其它民营银行的日子都不好过，因为全国只有一家门店，获客的难度可想而知。2018年上半年，民营银行的行长们甚至出现了离职潮，做不下去的声音四起。

    负债是民营银行最大的困境。从传统银行模式来看，由于“一行一店”模式，限制了民营银行存贷款业务拓展，特别是稳定性强的储蓄存款业务。银行必须有一定的规模效应包括足够的分支机构和网点，这样才能保证吸收大众储蓄存款的平台与渠道，也能发挥“东方不亮西方亮”效应，抵御包括挤兑等流动性风险。

    从利率市场化角度来说，虽然目前存贷款利率都已经基本放开，基本实现了利率市场化。但是，由于担心包括民营银行在内过度提高利率，通过价格手段竞争存款，监管部门又做了许多限制。必须肯定监管部门是出于金融稳定考虑的，但是却限制住了民营银行负债的获取。民营银行不像国有银行有国家信用背书，现行基准利率、与国有银行平起平坐竞争根本吸收不来资金。

    没有资金来源，何谈资金运用，又何谈支持民营经济的发展呢？

    同时，民营银行作为民营经济的组成部分，同样遇到公平对待、税费过重以及上述问题在内的许多困难，理应包括在这轮支持民营经济发展系列政策范围之内。

   再者，民营银行试点已经四年了，到了总结经验，进一步以创新发展为主线，给民营银行进一步松绑，再次从体制机制上改革，促进民营银行再出发的时候了。

    要适度放开“一行一店”模式限制。四年前，监管部门出台这个规定是正确的，是为了防止民营银行一哄而起搞乱金融。今天，为了发挥民营银行支持民营经济发展的要求，建议监管部门与时俱进调整政策，允许民营银行在辖区范围内的各类商业区、制造业园区、创新创业孵化区等中小微民营企业集聚区设立网点。

    浙江网商银行和微众银行的实践证明，民营银行紧紧依靠互联网平台是有效途径，民营银行的特殊模式也决定了其只能更多依赖互联网。虽然有一定的技术门槛但成本相对传统线下低，所以理应有不同于传统银行的销售营销获客平台与渠道和定价模式，方能体现其合理性。允许民营银行将业务放在互联网上开展，或者与互联网平台合作。

    通过与互联网平台合作，借助其网络大数据、云计算优势，能够更好挖掘获取信用交易对手的信用状况，更好地防范金融风险。

    给民营银行以更大的产品创新空间。特别是传统民营银行，在利率价格、信用背书、互联网获客都不占据优势情况下，创新产品是其唯一竞争优势。

   近期，恰逢年底，储蓄大战硝烟弥漫。一部分民营银行创新出定期存款收益权转让的金融产品模式，以更高回报率吸引存款。我以一个老金融者的视野分析，这确实是一款金融产品创新。没有任何资金空转嵌套的现象。一个储户的五年定期存款，提前两年支取，银行仍然支付其五年利率与全部本金。剩余三年由第三方金融机构比如信托公司垫付本金并且获取到期后剩余三年的五年期存款利率下的利息。这个创新直白一点就是原始存款人由于急需用钱，将五年期存款转让给第三方，第三方支付给原始存款人全部本金与两年五年期存款利率下的利息。然后到期后，第三方支取这个存单。就这么简单。

    在存款利率已经市场化的今天，监管部门应该网开见一面，允许民营银行大胆放心开展这类创新。否则，民营银行确实没有出路，没有优势。

    试想，大型银行有国家信用背书，网商银行、微众银行背靠大型互联网公司。余额宝以及刚刚诞生的微信支付的零钱通，这些产品都是随时支取，而利率却远远高于活期存款利率，甚至高于定期存款利率。随时支取的高流动性，又相当于定期存款的收益性，安全性又有大型互联网巨头背书。不占任何优势的传统民营银行只有依靠产品创新这一条路子。

    对于弱势的民营银行，还希望监管要给予特殊政策，从保护好、爱护好、引导好民营银行发展，在改革开放40周年之际倍加珍惜民营银行这个金融改革成果的角度出发，在监管上给予最大的宽容与理解，给其最大的监管容忍度，改革中出现的错误用改革的办法来解决，确保民营银行不发生流动性等风险，将发展民营银行的改革发扬光大，越改越好！

不必急于制定区块链平台安全标准

   不必急于制定和出台区块链技术与平台安全标准，不是对区块链技术安全不重视，而是认为区块链技术太新，全球都在摸索探索研究开发。在这个阶段需要做的是，让“子弹飞一会”，让区块链研究以及平台“疯狂一阵子”。目的在于让其问题与风险充分暴露出来，暴露的越多越大越好。然后才能对症下药，精准施策，出台符合实际的安全标准。

    同时，“让区块链的子弹飞一会儿”，也给监管部门以及标准制定者对区块链这个新玩意以充分的观察期，彻底看透区块链的本质，从而摸清楚区块链技术发展中存在的问题、不足和风险。这样的话，对区块链监管以及制定标准才能做到心中有数、有的放矢。

    区块链技术新到什么程度呢？可以这样说，截至目前中国没有一家成功的区块链项目。近期，不断传出有公司企业包括一些大型互联网巨头宣布成功利用区块链技术完成了什么交易，获得了多少专利。假到不能再假。

     区块链三大功能：去中心化、分布式账薄、全员信用背书。这三大特点是相辅相成、有机联系的。去中心化是前提。有了去中心化，才有了分布式的全员都记总账和分户账的第二功能；有了分布式记账功能，才有了全员信用背书的基础，记账、账薄是全员信用背书的工具、武器、证据。

    中国的问题出在哪里呢？出在“全员”上。“全员”的量级必须足够大、足够多。大和多到任何人都无法控制与串联的海量区块。还要举纽约时报的例子：

     密码学专家Stuart Haber与Scott Stornetta 极富创造性地选择了《纽约时报》作为公开账本的替代品。Surety时间戳系统将每周内新产生的封条散列集中在一处，并计算出一个汇总过的散列值，刊载于“失物招领告示”板块下的一个小广告中。而这个“固定栏目”，自1995年后始终保持着每周一次的更新频率。

      想想看，《纽约时报》作为当时世界销量第一的报纸，日发行量可达57万份——倘若有人蓄意篡改历史时间戳，或是伪造数据记录，便意味着“发行一份印刷着假散列的假报纸，并使其阅读量超过《纽约时报》”，这真可以说是“不可能完成的任务”了。

    这里的关键点在于“时间戳”与57万份。一定程度上最关键的是57万份，没有这一点一切都不存在了。如果仅仅是几份、几十份、几百份、几千份，那么就可能全部搜罗到把其毁掉，到达篡改的目的，时间戳也没有用。57万份就相当于海量的、无法人为更改的区块。

     而目前中国没有一家所谓区块链项目有这么大的区块量级。一家公司号称研制成功了区块链交易系统，让我去观摩一下。我顺便问一句：多少个区块成员：50个。我哑然失笑，推脱有别的活动，没有去。包括一些申报所谓区块链技术专利的，基本是垃圾专利。为何能够受理通过呢？因为区块链技术太新，专利管理部门也不知道是个啥玩意，就稀里糊涂通过了。

   国家互联网应急中心互联网金融监管技术支撑专项组组长吴震透露，《区块链平台安全技术要求》行业标准正在立项并起草，《要求》将明确区块链平台面临的主要威胁和安全体系架构，针对各关键模块提出安全技术要求，为区块链平台的安全稳健运行提供基础和保障。

    也许“应急中心”有其出台的道理和理由。不过，我还是坚持认为，即使区块链平台，也不要急于出台所谓安全技术标准或者要求。因为，我们还没有认清区块链这个东东，再认识认识，再观察观察，也许更加妥当一些。

    从宏观一点讲，监管不能跑到创新前面，否则，就不可能有创新，就会把创新扼杀在摇篮中！

如何看骗保等9种行为将限制乘坐飞机火车

#骗保将限坐飞机火车#这几年对于诚信缺失包括借款不还的老赖、乘坐公共交通抢占他人座位、旅游景点不文明行为等给予包括禁止乘坐飞机高铁等公共交通的规制与惩罚是非常必要的，实际效果非常好，让老赖们的高消费行为受到了限制，社会各界也拍手叫好。

    不过，在执行过程需要注意的是，首先，防止扩大化。对于列入失信限制飞机与高消费等对象应该谨慎与严格。这部分人一般都是兴业办企业者，都是生产者与经济发展的促进者。最容易出现经济纠纷、借贷逾期等行为。只要是承诺归还与缴纳期限的，尽量给予宽限期，防止影响企业生产与把企业一棍子打死。对于贷款企业就要求银行等尽量不抽贷，尽量给予展期。

    其次，必须尊重社会现实。什么样的社会现实呢？目前就存在这个现实。一是经济环境不佳，实体企业普遍性经营困难、步履维艰。二是实体企业税负过重，各类收费多如牛毛。三是企业社保缴费费率过高，负担过重。有数据表明，从缴费比例上看，企业所需要缴纳的社会保险费用大概是个人缴纳的2.7倍，2017年全国各省社保费率均值38.8%，单位和个人缴纳的费率均值分别为28.4%和10.4%。社保缴费占企业利润高达30%以上，中国社保企业缴费比重排名世界第一。

    今年以来，不能让社保缴费压垮企业的呼声此起彼伏。根据2018年《中国企业社保白皮书》，社保缴费基数完全合规的企业仅占27%。许多企业，尤其是实体中小企业，本身利润率就不高，社保费“实缴”将会吃掉企业本来就不多的利润，抽掉企业投资和经营现金流，压垮大部分企业。这个现实不能不考虑。

   如果按照9种社保缴纳中违规行为限制乘坐飞机火车，那么前三项的“1、用人单位未按相关规定参加社会保险且拒不整改的；2、用人单位未如实申报社会保险缴费基数且拒不整改的；3、应缴纳社会保险费且具备缴纳能力但拒不缴纳的。”就会将至少50%的中小微企业列入名单里。

   如果严格执行下去，甚至动用刑法，那么一大批实体企业只有关门倒闭。这将对企业乃至中国经济是又一沉重打击、雪上加霜。能否执行下去？存疑。

    出路在于大幅度降低企业社保缴费比例，让企业能够交得起。并且，慎重将存在问题较多的社保缴费涉及企业列入不诚信名单。

    这个问题不仅中国而且美国同样存在。但美国已经及时纠正了这一问题。美国政府取消了强制缴纳社保罚款规定。2019年没有加入医保者，不会受到惩罚，不需要缴罚款。对没有纳保的成人来说，这意味着至少节省了695美元。请注意，2018年未加入医保者，在2019年报税时仍将缴交罚款。

   美国的做法对中国应该有所启发！