中国经济增速转正是意料之中

二季度经济增速应该比3.2%更高都不奇怪。中国疫情最早得到控制，启动经济最早，财税货币政策措施出台最及时，加之14亿人口吃穿住行用等基本消费规模非常之大。这个消费动力是中国经济的基本盘，再严峻的形势中国经济增速也减缓不到哪里去。

最值得关注的是疫情之下的经济是被政府关闭的。就在疫情爆发初期时，都在讨论经济毁灭衰退，甚至危言耸听地说几年时间都恢复不过来。当时我就说（有文字为证），绝对不是这样的。这种观点是按照正常的经济教科书本，按照正常经济规律和经济周期来分析得出结论的。然而这是极度错误的。

我的观点是经济是被政府命令式强行关闭的。关闭前的经济基本面并不差，全球经济正在快速增长。一旦疫情可控，政府开放经济，全球经济必将报复性反弹，爆炸式增长，包括股市、就业、消费等主要指标。事实证明我的判断是正确的。

目前中国和美国两大经济体经济都在快速复苏。因此，中国经济二季度转正在预料之中。

经济进一步恢复是大概率事件。不过，能够出现多快增长值得商榷。毕竟有几个硬性制约因素：全球外部环境不宽松，至少目前看不到改善迹象。在这样的外部环境下，中国经济不可能独善其身。

从国内情况看，民资外资的投资热情还不高涨，还心有余悸，不敢甩开膀子加油干。思想受国际国内环境制约都有。有待国际环境转变，有待国内营商环境进一步优化。报复性消费到来还需要一定时间，从城市房租租金下降看，劳动力就业还没有完全恢复。出口这驾马车受制于恶化的外部环境影响太大，恢复基本遥遥无期。

新经济新科技新金融是一大亮点，特别是一场疫情催生的居家在线办公、自动驾驶技术、无接触经济、远程会议仿真等都是新的增长点。政府已经敏锐地观察到这一点并出台制度政策。

为更好地支持新业态新模式健康发展，打造数字经济新优势，推动经济社会数字化转型，7月15日，国家发改委等13部门发布意见，指出鼓励发展便捷化线上办公，打造“随时随地”的在线办公环境，在部分行业领域形成对线下模式的常态化补充。同时，推动完善电子合同、电子发票、电子印章、电子签名、电子认证等数字应用的基础设施。为在线办公提供有效支撑。

发展基于新技术的“无人经济”。充分发挥智能应用的作用，促进生产、流通、服务降本增效。支持建设智能工厂，实现生产过程透明化、生产现场智能化、工厂运营管理现代化。发展智慧农业，支持适应不同作物和环境的智能农机研发应用。支持建设自动驾驶、自动装卸堆存、无人配送等技术应用基础设施。发展危险作业机器人，满足恶劣条件应用需求。试点探索完善智能公共服务新业态涉及的交通、食品等领域安全发展政策标准。

积极培育新个体，支持自主就业。进一步降低个体经营者线上创业就业成本，提供多样化的就业机会。支持微商电商、网络直播等多样化的自主就业、分时就业。鼓励发展基于知识传播、经验分享的创新平台。通过网络平台开展经营活动的经营者，可使用网络经营场所登记个体工商户。

大力发展微经济，鼓励“副业创新”。着力激发各类主体的创新动力和创造活力，打造兼职就业、副业创业等多种形式蓬勃发展格局。支持线上多样化社交、短视频平台有序发展，鼓励微创新、微应用、微产品、微电影等万众创新。引导“宅经济”合理发展，促进线上直播等服务新方式规范健康发展。探索运用区块链技术完善多元价值传递和贡献分配体系。

首次把直播、知识专栏平台、自媒体运营、微商等过去没有明确地位的夹缝行业从业者，纳入到国家层面鼓励发展的领域。过去这些行业在社会上听到的声音是，这个被关闭了，哪个被销号了。殊不知，新媒体在线领域已经容纳了一大批就业人员，已经成为最活跃的创业就业的新经济新科技领域。不能只有整顿，没有保护支持和鼓励。从创业就业创新的生力军角度，必须保护好自媒体新业态。

国家发改委等13部门出台支持新业态新媒体创业就业的政策可谓一项比一项好，关键在于抓紧抓好落实落地。

中国经济有14亿人口消费的基本盘，加之新业态新经济新科技的大发展，假以时日，彻底恢复元气指日可待！

Flipkart新一轮融资 印度电商发展潜力巨大

Flipkart是由亚马逊的两名前员工萨钦·班萨尔(Sachin Bansal)和比尼·班萨尔(Binny Bansal)于2007年创建，是印度最大电子商务零售商。2017年6月，Flipkart入选《麻省理工科技评论》“2017年度全球50大最聪明公司”榜单。2018年8月8日，印度反垄断监管机构批准沃尔玛以160亿美元收购Flipkart。

印度电子商务市场的主要竞争对手包括Flipkart、新德里电子市场Snapdeal和时尚品零售商Jabong，以及全球电子商务巨头亚马逊和eBay。亚马逊此前进入印度市场，凭借低价格、第二日送达、新产品类别和大力宣传等措施向Flipkart等竞争对手发起挑战。为此，Flipkart也正在拓展业务范围来抵御市场竞争。

 Flipkart，梦想成为印度版的“阿里巴巴”，在印度的电子商务市场上当一名领跑者。然而，面对竞争激烈的市场环境，Flipkart正在与另外两家电商巨头艰难地争夺地盘，上演了一场没有硝烟的“三国争霸”。

Flipkart头脑非常清醒，知道消费者来自何方？去往哪里？比如，顺应手机端移动互联网的发展，2015年4月22日，Flipkart关闭网页版，只在手机App端开展业务。这个与时俱进举措对于印度消费者来说有一个适应过程，特别是对于Flipkart是一个巨大考验。

我一直讲过以互联网、移动互联网为入口和平台的新科技新经济新金融仍然是一片蓝海。就是电商这一块看似已经竞争很激烈，其实机会仍然很多。中国电子商务发展很早，领跑全球。看似已经竞争很激烈，一片红海，其实潜力依然很大，机会还很多。

在疫情肆虐情况下，数据显示，1-5月份，中国社会消费品零售总额138730亿元人民币，同比下降13.5%

。而网上零售持续向好，1-5月份，实物商品网上零售额增长11.5%，占社会消费品零售总额的比重为24.3%。如果达到50%的话，至少还有25个百分点，大约还有10万亿人民币红利。

印度人口与中国差不多，但电子商务落后很多。包括网络、移动终端、物流等基础设施建设都跟不上，形成了较大的瓶颈制约。不过，也证明印度电商发展潜力巨大。

印度电商市场的潜力早已被各国资本洞察，各大资本都已慢慢进入印度市场。例如，阿里巴巴从2017年开始就多次投资印度杂货电商BigBasket，腾讯、微软和eBay曾在2017年投资Flipkart，亚马逊也通过扩大“本地商店计划”等措施不断拓宽和发展印度电商业务，Facebook已经开始进军印度社交电商领域。谷歌掌门人已经多次进入印度寻求机会。苹果库克、巴菲特等都开始投资印度。相比于这些企业，沃尔玛进军印度电商市场的时间相对较晚，因此沃尔玛需要找到一个高效的方式来进入市场，从而弥补之前错失的时间和机会。

沃尔玛找到了对象和目标。沃尔玛两年前以160亿美元收购了Flipcard的多数股权，当时对该公司的融资后估值为249亿美元。而新一轮融资将帮助Flipcard进一步发展印度的电子商务市场。

7月15日有报道，沃尔玛正在领投印度电子商务巨头Flipkart的新一轮12亿美元融资，从而进一步提高其已经占据多数的持股比例。Flipkart表示，该公司的月活跃用户在截至3月的财年内激增45%，交易增加30%。这家创立13年的公司最近的月访问量超过15亿。

沃尔玛草船借箭有玄机。在美国市场沃尔玛与亚马逊几乎达到刺刀见红的竞争。转战海外，又在印度短兵相接，展开另一个战场的竞争。这次，沃尔玛似乎咄咄逼人、志在必得！

苹果收购20家AI公司 每一次收购都是在寻找未来

都在羡慕美国科技股在美国疫情大肆虐情况下逆势大涨，股价、市值、创始人股东财富齐刷刷屡创新高，Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、微软，外加特斯拉等科技公司十多年来带动美股走出危机阴影，造就十年牛市，并且每每扮演着力挽狂澜、英雄救美、定海神针的美股角色。

在这样的狂躁氛围下，泡沫确实有，风险也存在，回调压力山大，但是基本面是扎实的，科技企业创新力是巨大的，成长性是毋庸置疑的。这些科技公司的创新研发实力，前沿科技把控能力，占领科技制高点能力，为未来奠定科技发展的基础能力，可以说一项比一项强，每一项都出现骄人战绩，都带来真金白银的效益。

这些科技公司发展潜力和业绩必然反映到股价上，市值上，大股东财富增长上。每一个科技公司都有实实在在创新性、前瞻性、拳头产品项目。

Facebook平台号称接近30亿客户，又在进军加密货币、支付金融。谷歌搜索引擎无人能及，人工智能基本是世界第一。亚马逊电商领域在美国处在垄断市场地位，云业务排名世界第一。微软转型取得巨大成功，人工智能、云业务和AR、VR在世界前列。奈飞流媒体创立者，目前发展如火如荼。特斯拉更不用说，电动车世界第一，电动自动驾驶已经独一无二。苹果的强大力量需要重点说说。

苹果作为智能手机发明者，至今在智能手机价值创造上把其他厂商远远甩在身后。苹果这么多年一直在平台生态和智能上做足文章。对于人工智能更是情有独钟，一直没有停止过对AI的研发和拓展。

有消息说，过去十年来五大科技巨头一直试图抢占AI这个高端潜力市场。谷歌一直在慢慢地将人工智能注入其许多产品和服务中，但苹果在收购方面处于领先地位。

根据CB Insights编制的数据，自2010年以来，苹果已经收购了20家人工智能初创公司，比其他任何公司都多。

苹果深深知晓AI必将主导未来几乎所有产业。把握住未来，占有AI人才是绕不过的必由之路。硅谷这些AI初创公司都纳入到苹果的法眼里了。一有出色的就收购。

AI有三大基础要素：大数据、算法和算力。大数据方面苹果不缺，也有基础。苹果生态平台上积累的大数据足够AI发挥作用。苹果的收购重点还是在算法和算力的核心技术上。

算法（Algorithm）是指解题方案的准确而完整的描述，是一系列解决问题的清晰指令，算法代表着用系统的方法描述解决问题的策略机制。也就是说，能够对一定规范的输入，在有限时间内获得所要求的输出。如果一个算法有缺陷，或不适合于某个问题，执行这个算法将不会解决这个问题。不同的算法可能用不同的时间、空间或效率来完成同样的任务。一个算法的优劣可以用空间复杂度与时间复杂度来衡量。

算力是计算机计算哈希函数输出的速度。算力为大数据的发展提供坚实的基础保障，大数据的爆发式增长，给现有算力提出了巨大挑战。互联网时代的大数据高速积累，全球数据总量几何式增长，现有的计算能力已经不能满足需求。据IDC报告，全球信息数据90% 产生于最近几年。并且到2020年底，40% 左右的信息会被云计算服务商收存，其中1/3 的数据具有价值。因此算力的发展迫在眉睫，否则将会极大束缚人工智能的发展应用。算力的核心在芯片。因此需要在算力领域加大研发投入。

大数据是人工智能发展的基础保障，是人工智能这台机器高速运转的燃料。没有大数据的支撑，人工智能就没有了燃料，谈不上发展。算力是人工智能发展的技术保障，是人工智能发展的动力和引擎。二者都是人工智能密不可分的一部分。反过来，人工智能的发展和应用又会提升大数据和算力的技术革新，提高大数据和算力的水平。三者相辅相成，融合发展，才是未来信息时代发展的潮流趋势。

大家都非常熟悉AlphaGo，之所以能战胜棋类顶尖高手，除了人工智能的深度学习技术之外，大数据提供的一千多万棋谱才是它持续进步乃至几乎无懈可击的根源。在深度学习应用到人脸识别之前，基于大数据的识别成功率只有93%，而深度学习和算法的更新，将人脸识别系统成功率提升到了97% 以上，为人脸识别的商业应用铺平了道路。

总之，抓住了人工智能就是抓住了未来，而苹果的每一次收购都是在寻求未来！

目前全球经济复苏是假象还是真金白银？

受到新冠肺炎冲击的全球经济是否已经转危为安？过去几个月，随着欧洲和美国放松封锁措施，金融市场的表现似乎是在押注危机已然过去。衡量发达经济体股市的明晟全球指数自5月中旬以来上涨12%，推动了3月底开始的反弹，当时各大央行纷纷出台大规模刺激措施。

看到参考消息转载英国作者劳雷萨咨询公司合伙人尼古拉斯·斯皮罗的文章观点感觉也有话要说。

纵观目前全球经济情况，无论是美国还是欧洲，也无论是中国，虽然疫情仍在猖獗肆虐，但报复性反弹一词真的成真了。经济先行指标、晴雨表风向标作用的股市出现了报复性上涨，美股、中国A股、香港股市等牛头显露。

消费报复性反弹在美国显现。美国5月社会商品零售总额创下历史新高；消费信心指数同样闯出新高。欧洲、中国消费正在快速回升。

美国房地产市场快速回暖，房价快速走高，房地产市场交易活跃。房地产产业链较长，美国经济受到房地产回暖的支撑力正在增大。

就业数据报复性反弹，美股受到这个数据鼓舞几次大涨。与此同时，通胀率数据温和，物价走高无忧。

美国经济最大最坚实的后盾和动力是创新能力。这个动力任何时候都没有现在好。纳斯达克持续闯出新高，美国的五大科技股的Facebook、苹果、谷歌、奈飞和微软股价不断闯出新高，加上特斯拉从年初到现在股价市值打滚翻倍增加。背后都是创新能力是基础，在这次疫情中大显伸手。

美国的人工智能、自动驾驶、云业务、天空探索领域、高端制造业和生物技术等高科技行业，已经走在了世界前列。这才是美国经济经得起大疫情考验而继续走好的根本性原因。

就在疫情爆发初期时，都在讨论经济毁灭衰退，甚至危言耸听地说几年时间都恢复不过来。当时我就说（有文字为证），绝对不是这样的。这种观点是按照正常的经济教科书本，按照正常经济规律和经济周期来分析得出结论的。然而这是极度错误的。

我的观点是经济是被政府命令式强行关闭的。关闭前的经济基本面并不差，全球经济正在快速增长。一旦疫情可控，政府开放经济，全球经济必将报复性反弹，爆炸式增长，包括股市、就业、消费等主要指标。事实证明我的判断是正确的。

美国摩根大通和英国埃信华迈公司6日联合发布的全球产出指数显示，6月制造业和服务业活动创下有记录以来的最大单月增幅。

美国花旗银行编制的美国经济意外指数（衡量经济数据高于或低于预期的频率）已升至自2003年创建以来的最高水平。其编制的中国和欧元区的意外指数也大幅反弹。

其他显示强劲反弹的迹象是7月3日公布的一项调查，该调查显示，中国服务业活动6月份以10年来最快速度增长。即便在经济活动增长相对乏力的欧元区，欧盟统计局6日公布的数据显示，5月零售额也同比增长近17.8%。

几乎没有人预料到反弹会如此迅速，其实我确实预料到了。尤其是在美国劳动力市场。在过去两个月里，雇主们净增加了750万个新就业岗位，从而使美国收复了自3月实施封锁措施以来损失的三分之一以上就业岗位。为遏制新冠病毒扩散实施的封锁措施曾在一夜之间重创劳动力市场。

当然，全球经济的风险因素依然存在。最大的风险是疫情失控排在第一位。截至北京时间7月12日9时，全球累计新冠肺炎确诊病例超过1232万例，全球已有21个国家累计确诊病例超过10万例，过去一周新增确诊病例排名前五位的国家与前一周没有变化，依旧是美国、巴西、印度、南非和俄罗斯。美国连续4天日增确诊超过6万例，连续3天刷新单日新增病例纪录。巴西日增确诊连续4天超过4万例，印度和南非病例增势明显。一些国家地区已经推迟经济重启。

全球贸易纠纷风险，地缘政治加剧风险，以及突如其来的天灾人祸风险等不确定因素非常多非常大。这些都是威胁全球经济复苏的重要因素，而不是可以刀枪入库 马放南山，无忧无虑了！

搞什么名堂？美联储边喊无限流动性边缩表

一个颇感矛盾的消息进入我的眼帘。美联储7月9日公布数据表明，截至7月8日，美联储的资产负债表总规模减少了约880亿美元，至6.97万亿美元，而一周前为7.06万亿美元。这是逾11年来最大的单周跌幅，主要原因是未偿回购协议余额从一周前的612亿美元降至零，这是10个月来银行首次没有向美联储寻求这一重要的短期资金来源。这一现象表明，疫情冲击引发的金融压力已出现缓解迹象，而美联储也开始逐步缩减放水规模。

我在7月5日文章《美联储连续缩表是一种艺术》中说过这样一段话语：一边美联储高调发声要给市场提供无限流动性，另一边却连续四周快速收缩资产负债表。搞什么名堂？耍什么花招呢？是否表明美联储开始紧缩货币了呢？非也，其实是美联储一种调控经济的艺术性操作。

美联储调控手段中前瞻性指引是工具之一。所谓前瞻性指引就是“干招手不掏腰包”，给你许诺和预期，就是不一定落地。比如，美联储鲍威尔多次给市场大声承诺：提供无限流动性。而至今除了资产负债表较大幅度扩张以外，真正在贷款上投放出去的还是有限的。当然，与市场不缺流动性关系很大。比如，数据显示，联储出台很长时间的主街贷款工具仍未放贷；主街贷款计划旨在为无法从其他地方取得信贷的小中型企业提供条件宽松的贷款。

前瞻性指引改变着市场预期，美联储不断发出宽松的声音，市场预期会立马跟进，社会资本资金都会蜂拥而至。前瞻性指引发挥作用以后，美联储并不一定实际投入那么多真金白银的货币就能起到更大的调控作用。这就是美联储的调控艺术。

这种艺术让鲍威尔把握拿捏的恰到好处，也令特朗普彻底改变了看法：“我对他的表现很满意，”特朗普7月1日在接受福克斯采访时表示，“我想说我一开始对他的表现不满意，但现在越来越满意。在过去六个月中，（鲍威尔）采取行动积极抗疫。”

美国新一轮刺激计划就要落地实施，对于股市也是惯性利好消息。此前美国总统特朗普已明确表示，将会在下一次救济法案中包含对民众直接发放的支票。

美国国会参议院多数党领袖米奇-麦康奈尔（Mitch McConnell）目前正在考虑向年收入4万美元或更少的人支付此轮支票，这一门槛将有助于共和党将新的支出方案控制在1万亿美元左右。

美国财政部长姆努钦周五（2020.7.10）表示，特朗普政府将为向失业人员发放的下一笔救济金设定上限，使失业者领取的救济金额不高于其失业前的收入。

刺激政策特别是针对个人直接发现金支票做法，要防止出现养懒汉情况。这是收敛降低刺激规模的原因。

由于美国经济复苏较快，美联储也在收缩量化宽松规模，美联储资产负债表总额下跌回到7万亿美元以内。美联储周四（2020.07.09）公布的数据显示，截至7月8日，美联储总资产负债表规模下降约880亿美元至6.97万亿美元，一周前为7.06万亿美元。这是美联储持有的债券和其他资产连续第四周萎缩，同时也创下了11年多以来最大的单周跌幅。

这凸显美联储的作为，凸显鲍威尔的智慧。美联储资产负债表并没有想象中那么扩张就搞定了经济，还是在疫情肆虐情况下。用最小的代价取得最大的货币政策调控效果，美联储对此的把握至少目前世界上所有央行都做不到。

鲍威尔此前一直建议财政政策必须发挥大作用，货币政策针对宏观市场的流动性紧缺，而财政政策必须救助个人和企业。财政与货币政策相辅相成，左右开弓，经济金融才能顺利度过难关。这就是美国宏观经济政策工具调控的智慧。美联储的作用似乎越来越大了。从本轮应对突如其来的疫情看，美联储在鲍威尔率领下几乎所有措施都应对及时准确，把美国经济从疫情大影响中挽救了回来，走上了经济快速启动，金融市场大波动很快平息下来的最优效果。

吃惊又感慨 孙正义身价首破200亿美元

提起全球新科技领域，无论如何都绕不开孙正义。中国国内知道孙正义以及其旗下软银集团或是其投资阿里巴巴的传奇。其实，孙正义以及旗下软银集团早就是全球最知名的科技风头公司。只是由于投资阿里巴巴收获太大，马云这个大IP持续性讲述孙正义的故事，才让其在中国大众中如雷贯耳。

孙正义完成了他最成功的一笔投资。他给阿里巴巴投资2000万美元，过了14年的时间，这笔投资给软银带来了超过万倍的回报。

而当年同批拿到软银投资的公司基本都消失了，这二十年来失败和破产这样的质疑声从未离开过孙正义。他有时候是极具前瞻性的企业家，有时候则变成疯狂霸道的赌徒。大家对他的评价两极分化，几乎都是以数字起伏为标准。

孙正义旗下软银集团据介绍投资过全球200多家互联网为入口和平台的公司，成功很多，失败的也不少。近几年比较出名的是与沙特主权财富基金联合成立的远景基金，主要投资对象是全球新科技企业。

也许由于太超前的原因，投资的最前沿公司比如Wework、德国的著名支付公司等都没有预期的好。一时诟病孙正义者仅仅在中国网民的口水都能淹死他以及软银集团。

当然，软银集团经营确实出现了困境。软银愿景基金在截至3月底的上财年亏损了近180亿美元。对孙正义的怀疑声音，对沙特财富基金的惋惜声音，对软银集团破产的传言声音，在中国大陆被疯炒。

加之，前期软银集团声称要清空卖掉所有阿里巴巴股票，更怀疑孙正义在筹集资金补窟窿。假如清空阿里巴巴股票的话，那么孙正义就亏大了。

截止2020年7月10日周三，阿里巴巴美股股价突破261美元，市值达到了7017亿美元。因此，在此之前，有55家机构对阿里巴巴的股票给出买入或增持评级，0家机构给出减持或卖出评级。与亚马逊相比较，总感觉阿里巴巴股票被严重低估了。阿里巴巴的成长空间之大是不言自明的。如果清空阿里巴巴股票的话，孙正义绝对后悔莫及。

孙正义在饱受诟病和争议中，全球性一场大疫情突如其来。出乎意料的是这场疫情成就了新科技企业，也凸显出新科技企业的威力。当然，也成就了孙正义和软银集团。有网友留言说，他投资的科技企业都是这轮疫情中大有作为和股价暴涨的。本月较早时，软银投资的在线家庭保险提供商Lemonade在纽交所上市，上市首日股价暴涨了139%。

软银股价已从3月份的低位反弹了134%，公司市值达到1230亿美元。虽然软银愿景基金在截至3月底的上财年亏损了近180亿美元，但创纪录的股票回购和一系列胜利帮助了该股的复苏。

我反复提醒和强调科技股特别是新科技股目前仍然是一片蓝海。越是遇到突发事件甚至灾难，科技企业的作用越能显现出来，也可以直接反应到股价上涨和市值增加上。

据彭博亿万富翁指数，软银集团创始人孙正义过去三个月身价激增了近120亿美元，缓解了今年一连串投资损失给他的个人财政造成的压力。

2020年7月9日周四，软银股价飙升至20年来最高水平，孙正义的净身价达到200亿美元，较3月份的84亿美元增长逾一倍。这是自2013年1月彭博亿万富翁指数开始跟踪孙正义以来，他的财富首次突破200亿美元。

彭博亿万富翁指数在计算孙正义的身价时，没有计入他承诺抵押的价值约133亿美元的软银股票，这相当于他持股的约40%。

孙正义还将他持有的另外26%股份借给了不同的实体，主要是券商，以收取费用，这可能会增加市场流动性。彭博亿万富翁指数计算孙正义身价时计入了这些股票，因为他保留了对它们的控制权。

英国刺激经济措施很具体很有意思

英国的刺激计划正式出炉。仔细看了内容以后，感觉有效而有趣儿。主要在于英国政府的刺激计划虽然总额度没有美国大，但非常具体，针对性很强，覆盖面很广，操作性强。

房地产是英国经济的支柱产业，这几年英国开放政策吸引包括李嘉诚等资本大亨前去英国投资，支撑英国经济不仅走出了多年困境，而且保持了一定增速。不过，一场世纪罕见疫情使得英国经济出现了罕见25%的幅度下滑。怎么办？政府不能袖手旁观。

北京时间2020年7月9日消息，英国财政大臣里希·苏纳克（Rishi Sunak）周三公布了一系列刺激措施，以提振受新冠疫情冲击的经济。这些措施包括将购房印花税的征收门槛临时提高至50万英镑，从而免除大多数购房者的印花税，以提振房地产市场，直到明年3月底。在英国，印花税负担不轻，门槛提高到50万英镑后，大部分购房者将不会再负担印花税，对于刺激住房需求还是有一定作用的。

查了一下资料显示，截至2018年12月的统计数据，英国的平均房价为23.08万英镑，兑换成人民币大约是205.3万元。英国别墅的平均房价是34.99万英镑，折合人民币约为311.3万元；半独立式房屋的平均房价为21.91万英镑，折合人民币约为194.9万元；公寓的平均房价相对来说便宜一些，为20.36万英镑，折合人民币约为181.1万元。而伦敦房价要贵很多。不过，印花税起征点提到50万英镑后，大部分购房者完全可以免除印花税了。这个刺激措施实惠具体，便于操作。从宏观上说，房地产这个动力或能够排上用场。

消费领域是英国这轮刺激的重点，无论哪个国家都应该启动消费，拉动内需，这是内生动力，没有别的选择。英国政府采取的措施是将餐饮住宿和旅游业的增值税从20%降至5%，直到明年1月。还有一个看似奇葩的规定，让人啼笑皆非。

其中还包括一项史无前例的举措：从现在到8月底，每周一到周三，所有公民到餐厅用餐均可享受50%折扣，由政府买单，但折扣最高不能超过每人10英镑，包含儿童餐，但不包括酒精饮料，也不能用于外卖。

猛一看打五折很兴奋，再一看封顶10英镑很失望。但无论如何都是一项刺激措施，说不定减少10英镑还真有家庭和个人冲着这个去饭店消费呢。

保持就业率是保证居民收入的关键，也是消费的基础和根基。没有就业，失去收入，一切都无从谈起。英国政府当然知道这个道理，这轮刺激在就业方面下足了功夫。来看看英国采取哪些措施？

2020年7月8日，英国财政大臣苏纳克承诺将竭尽全力保留英国人的就业岗位，向英国遭到冠状病毒重创的经济注入活力。根据新计划，如果雇主让强制休假的员工复工并一直雇用他们到1月底，政府将向雇主发放奖励。每增加一位从强制休假复工的员工，雇主都会获得1000英镑的奖金，预计这项刺激计划的总规模可能达到90亿英镑。直接调动雇主积极性是一举两得:雇主必须启动开业，恢复经营；同时，又带来了员工重返岗位。

英国经济就业受疫情影响非常严峻。在短短两个月内，英国经济萎缩了25%，与前18年的增幅相同。随着为超过1200万工人的工资提供资金的政府计划逐渐退出，预计英国失业率将急剧上升。

此外，英国财政部还公布了一项20亿英镑的计划，以支付超过20万名年轻工人的工资。英国首相鲍里斯·约翰逊上周还宣布了50亿英镑建设学校、医院和道路的基础设施支出计划。

英国在行动，全方位出击救助经济。当然，英国政府救助经济资金规模远不如美国，但是企图起到四两拨千斤的作用，带动两个资本成倍增长启动:一是国内民营资本；二是国际资本。这两个都需要一个国家有一个稳定的国际国内环境，有一个让这两类资本安心放心留来的稳定政策制度预期和深得国际社会笃信的国际信用评级。

股神还是那个股神 所持苹果股票增值550亿美元

一场世纪罕见、突如其来的全球新冠病毒疫情，让社会经济金融市场都受到重创。就在3月底美股暴跌之际，股神巴菲特发出了活了89年都没有见到这样情况的慨叹。“活久见”这个词诞生了。

接着呼吁抄底，巴菲特率先垂范抄底航空股和银行股，结果被继续暴跌深套而无奈斩仓出局，当然是账面巨亏。后来，在在线股东大会上，巴菲特不仅公开表示清空航空股和金融股，而且预期航空股没有前景，因为航空业前途未卜。

再接下来，在政府声称支助航空业的情况下航空股出现一些涨幅，似乎巴菲特在这场疫情中短短几个月又错了。特朗普也发出巴菲特先生一生都非常正确，但是他不该斩仓航空股的规劝声音。一方面说明特朗普对股市关怀备至，甚至连巴菲特的一举一动都尽在眼中；另一方面折射对于股神的投资争议已经受到总统的关注，也说明巴菲特在美股乃至全球股市投资中的举足轻重的地位。

对于特朗普说巴菲特清空航空股和减持金融股错了，我持反对意见，也确实站在巴菲特一边。我有已经发表的文章为证。这正是巴菲特投资理念升华转变的体现，正是扭转其不碰科技股等传统价值观的体现。说明股神在与时俱进。

大家注意到，股神声称清空航空股，减持传统金融股的同时，并没有提及减持重仓股苹果股票，也没有提及改变投资亚马逊的思想。充分说明几乎错过十年美股科技股支撑的大牛市的巴菲特正在迅速转变投资风格，跟上时代步伐。这才是巴菲特的伟大。事实证明和回答了巴菲特操作的正确性。

美股走高的动力之一是科技股的定海神针作用、英雄救美力量，这才是核心竞争力，也才真正是新科技创新驱动，也才是真正的成长性，更是经济最具前景潜力的未来。投资者看到这个动力谁不投资谁傻子。我们可以看看科技股的最新数据，因为数据才最有说服力。

2020年7月6日周一，谷歌母公司Alphabet市值重返万亿美元以上，达到1.02万亿美元，标志着美国四大科技巨头（另外三家是苹果、亚马逊、微软）市值均超过万亿美元，上次达到这一里程碑是在2020年1月底美国新冠疫情爆发之前。

这一里程碑显示了美国科技行业在面对全球新冠病毒大流行、经济衰退和创纪录失业率形势下的韧性。其实背后是一个国家科技特别是新科技实力的支撑。这也符合美国在几十年全球化下的分工定位：高科技产业；高端金融服务业。

成长型企业对利率和通胀等因素不太敏感，而是依靠创新和竞争优势。过去十年来增长最快的成长型企业都来自于技术变革领域，例如美国的“ FAANG ”科技公司。诸如谷歌，Netflix和苹果之类的企业在消费者中创造了新的需求来源，其股价因此一路飙升。

根据CNBC对伯克希尔哈撒韦公司持仓追踪数据来看，截至7月7日收盘，巴菲特对苹果的持仓市值达到934.95亿美元，占总体投资组合的43.41%。尽管巴菲特多年以来一直提倡“多样化投资”的理念，且对科技股报以厌恶态度，但今年以FAANG为代表的大型科技公司市值一路扩张，使得苹果公司占据巴菲特投资组合的“半壁江山”。

据最新统计，伯克希尔哈撒韦持有苹果公司的2.45亿股股票，在其在外流通股票总量中所占比例约为5.5%，这使其成为这家科技巨头的第二大股东。今年截至目前为止，苹果公司的股价已经累计上涨了24%，周二（2020.07.08）报收于372美元的历史高位，这就意味着伯克希尔哈撒韦在短短六个月多一点的时间里就从苹果身上实现了180亿美元的股票收益。伯克希尔哈撒韦目前的市值为4450亿美元，也就是说该公司持有的苹果股票的价值在其市值中所占比例已经超过20%。

2019年5月的股东大会上，巴菲特接受了CNBC的采访，表示伯克希尔哈撒韦公司一直在买入亚马逊股票。去年5月首次披露建仓亚马逊，并在二季度增持11%，当时价值超10亿美元。今年一季度最新持仓显示，伯克希尔小幅减持了4000股亚马逊股票。

最大的科技股投资潜力应该是特斯拉，它已经成为电动自动驾驶汽车领域的苹果生态系统模式。这已经是一个非常历史性了不起的创举！

核心竞争力 美四大科技巨头市值再次齐超万亿美元

在全球疫情仍然相当严重，美国疫情每日新增徘徊在三四万左右情况下，美股从3月23日跌入低谷后开始反弹至今，三大股指涨幅都在40%以上，纳指不仅收复今年全部失地，而且强势连续创出盘中和收盘新高。什么神秘力量支撑美股不理睬罕见疫情而我行我素走高呢？

美联储和美国财政部强力救助经济计划立下了头功。美联储提供无限流动性，财政部投放将近3万亿美元，把美国经济的内生动力-消费拉动起来，使得经济下滑数据得到了有效控制。近日，公布的就业数据、消费数据、零售销售数据和PMI等远远超过了预期。

美国找到了一条边启动经济边防控疫情的最佳途径。在疫情继续蔓延下开始启动经济，确实有点冒险。类似美国高度市场机制国度，彻底关闭经济活动带来的损失惨重程度或许比疫情本身更加严重。美国、欧洲、南美等都面临这种严重情况。

值得庆幸的是美国政府找到了一条权衡疫情和重启经济的途径。虽然目前德州、加州等南方、西南州每日新增依然很厉害，但是年轻人病例急剧增长，死亡率大大下降，这是一个极好现象。而且，年轻人感染病毒增加与上街游行关系很大，有点不用劝说，咎由自取的感觉。

美国疫情得以较大幅度缓解，曲线开始回头。截至北京时间7月7日6时30分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例3025688例，累计死亡132832例。与前一日6时30分左右数据相比，美国新增确诊病例42760例，新增死亡病例263例。新增死亡病例已经连续多日在300例以下，说明新增病例中大部分是年轻人。加利福尼亚州周日的新病例增加了5410例，较前一日增加2.1%，增幅低于其14日平均增幅。亚利桑那州的单日确诊病例数增加了3536例，比前一天增加了3.7%，略低于该州两周的平均增长率4.1%。德克萨斯州周日新增确诊冠状病毒感染病例为3449例，比前一天增加了1.8%，也低于平均增长率。

美股走高的第三大动力是科技股的定海神针作用、英雄救美力量，这才是核心竞争力，也才真正是新科技创新驱动，也才是真正的成长性，更是经济最具前景潜力的未来。投资者看到这个动力谁不投资谁傻子。我们可以看看科技股的最新数据，因为数据才最有说服力。

2020年7月6日周一，谷歌母公司Alphabet市值重返万亿美元以上，达到1.02万亿美元，标志着美国四大科技巨头（另外三家是苹果、亚马逊、微软）市值均超过万亿美元，上次达到这一里程碑是在2020年1月底美国新冠疫情爆发之前。

这一里程碑显示了美国科技行业在面对全球新冠病毒大流行、经济衰退和创纪录失业率形势下的韧性。其实背后是一个国家科技特别是新科技实力的支撑。这也符合美国在几十年全球化下的分工定位：高科技产业；高端金融服务业。

这么多年，美国把这两个行业发挥的淋漓尽致，把世界经济搅动的波涛汹涌，把美国经济科技头把交椅地位牢牢地巩固着。科技行业特别是新科技行业才是美国经济、美国股市的真正实力支撑。有这样一个核心竞争力支撑，股市走坏不到哪里去。

截至2020年7月6日周一收盘，苹果市值达1.64万亿美元，微软市值为1.61万亿美元，亚马逊市值为1.52万亿美元。

这里还不能忘记Facebook和特斯拉。Facebook市值已经达到了6800多亿美元了。特斯拉更是异军突起。

特斯拉股价2020年7月6日周一收盘突破1300美元，连续五个交易日上涨。过去五个交易日，该公司的市值累计增加了700亿美元，相当于底特律三大汽车巨头——通用、福特和菲亚特克莱斯勒的市值总和。特斯拉总市值已经突破2500亿美元。分析认为，大笔资金渴望进入特斯拉。他说，该公司的估值是由基金经理推动的，这些基金经理将特斯拉与奈飞、亚马逊、Facebook等公司归为一类，将其视为一只大型增长股票。

大家都看不懂特斯拉，正如看不懂这场世纪罕见疫情对经济影响一样。非常赞同一位国际分析师的话语：“从任何传统的衡量标准来看，特斯拉的估值都没有道理，”然而，“这不是一家传统的公司，你又怎能用传统的标准来衡量它呢？”

能走多远？黄金投资的风险凸显

黄金价格从1400美元涨到现在的1786美元，进入了加速度上涨期，最近一年，黄金价涨幅达到25.79%。一个方向性选择摆在黄金市场面前：黄金是继续上扬走高，直到突破2000美元呢？还是在层层压力下开始回调，涨势彻底终止呢？还是在目前价位盘整一段时间呢？回答这些对市场投资者异常重要的问题，不是三言两语简单的事情。

回答这些问题虽然很难，但只要抓住关键，也许能够理出一些头绪供大家投资决策参考。我们不妨先搜罗一下对黄金未来的利好因素有哪些？

第一大利好要归于目前全球央行货币超级宽松的大放水了。一场罕见疫情把全球人都关闭隔离在家里，自然而然也会把经济关闭了。在疫情达到顶峰，重启经济有了共识后，全球央行的货币政策工具纷纷粉墨登场。当然急先锋是美联储。已经把利率、存款准备金率以及存款准备金利率降到了接近零，而且，目前资产负债表在短短几个月时间扩张近3万亿美元达到了7万亿美元规模。

这使得其在2008年的应对行动显得相形见绌。大规模购买美国国债和抵押债券使美联储的资产负债表从2019年底的4.2万亿美元激增至突破7万亿美元。如今，其资产负债表规模是大萧条之前的八倍。在2007~2009年经济衰退期间，美联储推出资产购买计划，以抑制长期利率、促进经济增长。美联储资产负债表的规模从金融危机前的不到1万亿美元增长到4.5万亿美元。通过将到期的证券进行再投资，美联储维持其资产负债表规模在高位，有力地把美国经济从2008年金融危机中挽救出来，使得美国经济在金融危机后全球率先复苏，也助推了美股十年大牛市。

全球央行如此放水货币从逻辑上来说对黄金构成实质性利好，也是这轮黄金加速上涨行情的决定因素之一。逻辑关系并不复杂：全球央行大放水，全球货币大贬值，避险情绪升温，国债和黄金受青睐。货币贬值随之而来的是通货膨胀扑面而来，而通货膨胀是黄金最喜欢看到的，也是黄金市场的根本性利好。货币大放水，基本就是这个逻辑关系。

另外，黄金在交易方式上的便利化给投资投机都带来了冲动。交易便利化，无纸化，无实物化，网络化等，使得黄金流动性和变现能力急剧上升，参与黄金交易的不仅仅是中国大妈，而且还有各路投资家。

还有一大利好利多因素必须从全球风险点来考虑。全球风险越多，黄金利好越多，黄金价格越涨；全球风险越大，黄金利好因素越猛，黄金价格越暴涨。这些风险非常之多，包括地缘政治风险、国际贸易风险、区域战争风险、突发事件风险、全球大传染病超级疫情风险。而目前面临的最大风险是新冠病毒正在全球肆虐风险，黄金避难所作用就凸显出来了。

截至北京时间7月6日6时30分左右，全球单日新增新冠肺炎确诊病例196343例，累计确诊11366145例，单日新增死亡病例4412例，累计死亡532644例。一个判断是全球新冠病毒疫情近一两年都不会离去，或与人类长期并存的概率正在增大。在这种情况下，全球各个国家、各个地区、各个市场都会受到较大影响。这让黄金看到了最大希望，助推价格持续上涨。本轮黄金爆发根本还是始于全球疫情爆发那天。

其他风险同样不可忽视，也是黄金的助推力量，去全球化或者叫做逆全球化思潮已经出现，由此带来的国际贸易严重纠纷或者停滞风险，正在威胁着全球经济。

地缘政治风险正在硝烟弥漫。中东地区局势、叙利亚局势、北方半岛局势、东海南海局势、中印边界纠纷等几乎都在亚洲。这些地缘政治风险趋势在加剧，不可控因素在增大，甚至爆发战争都有可能。这是黄金价格走高的很重要因素。

有一个矛盾背离现象持续至今。从疫情开始到现在都无法解释和自圆其说。即：风险资产与国债黄金避险资产价格齐涨格局，就如3月下旬的齐跌一样。或有两大因素：一是各国央行放水货币太多，不仅冲击风险市场，而且大举进入避险产品市场。因为投资者闭着眼睛投资哪个市场都会赚钱。二是确实经济重启有利于风险偏好因素在增多，而经济贸易风险、地缘政治风险等同时交织并存在一起。从历史角度来说，这种现象也是极度罕见的。

分析了利好黄金的因素后，我们再来看看对黄金的利空因素。最大的利空因素是全球央行放水货币带来的货币贬值，通货膨胀情况或不会发生。因为，在全球大疫情之下，经济市场被关闭，人们收入减少或者失去收入，投资出口消费三驾马车拉动力几乎全部熄火。集中表现为总需求严重不足，通缩情况可能发生。因此，全球央行是为了挽救经济需求而放水货币的。以促进总需求提升，启动和恢复消费能力。是经济修复和恢复消费性质的货币大投放，至少目前看不会货币贬值，也不会发生通货膨胀。因此，各国央行货币大放水带来的黄金市场利好或是空欢喜，也难以兑现。

同时，股市等风险资产强势受到青睐，吸引投资资金大举流入，对黄金流动性构成压力不小。黄金价格短期上涨过快过猛，有回调的强烈诉求。

黄金消息面解析：刚刚过去的一周，现货黄金整体呈现冲高回落的走势，因为美国新冠疫情新增病例激增，市场担忧情绪升温，再加上美联储鲍威尔讲话偏向鸽派，会议纪要释放维持货币宽松信号，金价一度顶破1780关口，刷新近半年高点至1789.28美元/盎司；但上周出炉的一系列经济数据表现乐观，包括非农数据，全球股市普遍上涨，令金价涨势受限，最终收报1775.32美元/盎司，周线微涨0.23%。

国际黄金技术分析：由于美国市场上周五适逢假日休市，一些避险性黄金买盘十分明显，金价维持在1770上方运行，日线布林线轨道向上开口，金价上行仍然受到布林线上轨压制，MACD金叉，但红能开始萎缩；KDJ在超买区域结成死叉，指示金价仍然存在一定的回调需求；下方初步支撑参考10日均线1769.38，上周四低点支撑在1757.77附近，若失守该位置，则金价将进一步回踩布林线中轨1740.25附近支撑。

美联储资产负债表连续第三周萎缩是一种调控艺术

美联储资产负债表的增减变化是货币供应量松紧的直接反应。

什么叫做扩张资产负债表呢？美联储购买美国债券，记在其资产负债表的资产方，购买债券投放出去的货币记在资产负债表的负债方。央行购买债券就扩大了资产负债表，简称扩表。反之，央行卖出债券回笼货币，减少了资产与负债，简称缩表。

央行缩减或者扩大资产负债表影响之大，甚至超过利率工具。前提是出现净投放或者净回笼。

有经济学家曾经算过账：如果购买1万亿美元的国债，可能降低失业率0.2个百分点，但相当于降息1.25个百分点，对通胀率的推升作用可能达到0.5个百分点，这样的结果得不偿失。不过，对于美国来说，由于美元是国际货币，美国通胀输出能力非常强，通胀输出后美联储扩表对经济的助推作用是立竿见影的。

在2007~2009年经济衰退期间，美联储推出资产购买计划，以抑制长期利率、促进经济增长。美联储资产负债表的规模从金融危机前的不到1万亿美元增长到4.5万亿美元。通过将到期的证券进行再投资，美联储维持其资产负债表规模在高位，有力度把美国经济从2008年金融危机中挽救出来，使得美国经济在金融危机后全球率先复苏，也助推了美股十年大牛市。

这次世纪罕见新冠病毒疫情，美联储资产负债表的规模一路高歌猛进，仅仅用了三个月的时间，美联储资产负债表规模暴增3万亿美元至7.2万亿美元。自疫情蔓延开始以来，美联储推出了一系列紧急贷款计划，这使得其在2008年的应对行动显得相形见绌。大规模购买美国国债和抵押债券使美联储的资产负债表从2019年底的4.2万亿美元激增至突破7万亿美元。如今，其资产负债表规模是大萧条之前的八倍。

不过，最近一周，美联储所持总体资产规模降至7.00904万亿美元，之前一周为7.0823万亿美元，降幅740亿美元。这是美联储资产负债表规模连续第三周下降。是否表明美联储开始紧缩货币了呢？非也，其实是美联储一种调控经济的艺术性操作。

美联储调控手段中前瞻性指引是工具之一。所谓前瞻性指引就是“干招手不掏腰包”，给你许诺和预期，就是不一定落地。比如，美联储鲍威尔多次给市场大声承诺：提供无限流动性。而至今除了资产负债表较大幅度扩张以外，真正在贷款上投放出去的还是有限的。当然，与市场不缺流动性关系很大。比如，数据显示，联储出台已两周时间的主街贷款工具仍未放贷；主街贷款计划旨在为无法从其他地方取得信贷的小中型企业提供条件宽松的贷款。

前瞻性指引改变着市场预期，美联储不断发出宽松的声音，市场预期会立马跟进，社会资本资金都会蜂拥而至。前瞻性指引发挥作用以后，美联储并不一定实际投入那么多真金白银的货币就能起到更大的调控作用。这就是美联储的调控艺术。

这种艺术让鲍威尔把握拿捏的恰到好处，也令特朗普彻底改变了看法：“我对他的表现很满意，”特朗普7月1日在接受福克斯采访时表示，“我想说我一开始对他的表现不满意，但现在越来越满意。在过去六个月中，（鲍威尔）采取行动积极抗疫。”

英国收购OneWeb 卫星高速网市场嗅到火药味

马斯克旗下特斯拉在全球如雷贯耳；马斯克旗下太空探索技术公司把宇航员送入太空，马斯克成为了英雄；马斯克旗下地下隧道真空高速运输正在快速推进。现在我们要说的是马斯克雄心勃勃的超高速、低时延的低太空卫星星链计划正在推进。目前已经把600多颗卫星送往低太空，每两周发送60颗，按照马斯克最初设想将把1.2万颗卫星送上太空，供全球人接入超高速、低时延的互联网服务。据说，现在增加到1.7万颗，今年底可以给北美地区农村提供服务了。

马斯克的伟大之处在于创办企业并不是奔着赚钱利润而去，而是旨在给全球提供公益性服务。特斯拉说到底是为了解决城市排放的环境问题；太空计划是为了将人类最终移民火星一部分；地下隧道真空运输是为了解决城市拥堵问题；星链计划是解决全球20亿人没有互联网接入服务问题，消弭全球数字鸿沟。这就是马斯克的伟大。

关于马斯克的星链计划，在美国不仅仅马斯克在做，亚马逊、谷歌等都在做。最早是微软，据说投资10亿美元打了水漂。当然，直接与马斯克星链计划叫板的是一家叫做OneWeb的公司，也是专门建设低太空星链计划的。

OneWeb是一家卫星互联网公司，总部位于伦敦，但大量业务位于美国。该公司一直在建造一个低地球轨道卫星网络，以为城市以外的偏远地区提供互联网服务。目前，OneWeb拥有在轨卫星74颗。按照原计划，OneWeb将在2021年完成648颗卫星部署，最终实现1980多颗卫星的全球覆盖。

但今年3月，OneWeb申请破产。OneWeb当时指出，主要是新冠病毒疫情导致的市场动荡，使得该公司未能获得所需资金。在此之前，OneWeb已从软银集团、空客和高通等股东那里融资约33亿美元。

当然，OneWeb与马斯克的星链计划还是差距太大了。星链计划目前已经发射600多颗卫星了，而且每两周发射60颗左右正在进行中，最终即使达到初步设想的1.2颗卫星，OneWeb也无法与其相比较。

OneWeb虽然困难重重，宣布破产，但也遇到了救星，或起死回生。这个救星竟然是英国政府。英国政府和印度电信大亨苏尼尔·米塔尔（Sunil Mittal）7月13日赢得了对破产的卫星运营商OneWeb的拍卖，使英国距离重新启动退欧后的太空雄心又近了一步。英国政府和米塔尔在一份声明中称，米塔尔的巴蒂集团（Bharti Enterprise）旗下一子公司和英国政府将各出资5亿美元，预计该交易将于今年年底前完成。

一位知情人士称，英国政府和米塔尔将各自获得OneWeb 45%的股份，而OneWeb当前投资者将保留10%的股份。

透露出的讯息是卫星互联网服务领域竞争已经开始，而且从企业层面进入到了国家层面。英国一个小算盘是可以给其卫星导航等提供服务。

英国之所以对OneWeb感兴趣，是想组建新的国家导航系统。当前，欧洲使用伽利略系统为全球用户提供定位、导航和授时服务。但英国脱欧后，将来可能被排除在伽利略体系之外。

英国此前也曾提出自己开发独立的卫星导航系统，但可能需要花费40~50亿英镑，而收购OneWeb或许可以让英国以更低的价格获得卫星导航定位的能力。

卫星超高速、低时延互联网信号服务如果投入使用并且成功的话，一方面包括OneWeb与马斯克的星链计划竞争，企业、国家层面开展竞争，更重要的是将对投入巨大的5G网络推广应用带来巨大挑战。未来至少是基站5G网络与卫星信号服务并轨运行。这两个市场空间都非常大，关键是哪个国家和企业占领主导权的问题。

从国家层面来看，中国目前没有看到有什么动静。可喜的是在OneWeb竞拍中竟然有三家中国企业参与进来。说明敏锐的中国企业已经认识到低太空卫星互联网接入服务的重要性。其中中国吉利公司格外引人注目。

吉利需要低轨卫星网络为其将来的自动驾驶、未来出行和无人机运输等服务保驾护航。非常有战略眼光的李书福啊。

胆大包天 马斯克要给“SEC”寄做空短裤

没有想到周四（2020.07.02）特斯拉股票价格突破了1200元，市值达2241亿美元，超越丰田成全球市值最大车企。今年迄今已累涨逾180%。最难受的就是空头了。而且做空特斯拉股票的投资者从2010年6月底特斯拉上市那一天就开始了。

虽然这些空头们屡战屡败，但是却屡败屡战，够坚强够执着的了。事实是特斯拉空头已经无数次被打爆了头。当然，特斯拉也饱受做空之苦。马斯克几次在电视节目里痛苦就知道特斯拉和马斯克的难受程度了。

不过，钢铁侠不是泥巴做的。钢铁侠顶住了空头，顶住了十年来的持续做空，用业绩回报市场，用特斯拉生产蒸蒸日上、收支平衡和扭亏为盈回报投资者，用特斯拉股票接连创出新高回击做空者。

特斯拉的魅力在哪里？有什么核心竞争力吸引投资者？电动车硬件技术包括电池续航能力等都是其他厂商无以伦比的。

特斯拉的电动自动驾驶汽车是其最大的成长性。一个汽车业内人士说过一句话：目前真正的智能车只有特斯拉。自动驾驶技术核心在于AI化，而人工智能的三大要素是：大数据、算法和算力。大数据是基础，而汽车路况等自动驾驶汽车数据又有特殊性。特斯拉目前是解决自动驾驶数据收集和处理最好的。每一台特斯拉汽车将来走到任何一个地方无时无刻都在收集最新数据并且瞬时上传数据，后台瞬时处理数据，特斯拉车每到一地都是最新路况数据。这就厉害了。

第三个是特斯拉共享出租车模式。马斯克承诺未来买一台特斯拉等于买一台赚钱机器。加入特斯拉全球自动驾驶共享出租车平台后，自己不用时在平台操作一下就可以自动上路拉客赚钱，没有客人时自动回到停车位充电。车主与客人一样，需要用车时在平台呼叫即可。

这就是特斯拉的厉害了，这就是特斯拉持续上涨，打爆空头的原因了。而马斯克却又得瑟开了，又想招惹空头了，而这次的空头竟然是SEC（美国证监会）。

。这得瑟的自找麻烦呢。

7月3日消息，据国外媒体报道，特斯拉股价连续大涨，屡创新高，CEO马斯克也十分得意，并且似乎有些“膨胀”，又开始讥讽特斯拉空头和美国证券交易委员会（SEC）。

马斯克在社交网络上表示，要送一些“做空短裤”（short shorts）给养肥空头委员会（Shortseller Enrichment Commission，首字母缩写同美国证券交易委员会）。

“做空短裤”缘起于马斯克的一个玩笑。对冲基金绿光资本总裁大卫·爱因霍恩（David Einhorn）是特斯拉空头，马斯克和他开玩笑，曾送了他一些短裤（shorts）。

马斯克和空头的恩怨由来已久，特斯拉也是美股市场被做空最多的股票之一。

SEC在2018年曾起诉马斯克证券欺诈，虽然双方最终达成和解协议，但马斯克心里还是怀有不满的。

马斯克讽刺SEC是“养肥空头委员会”，喂肥了空头。

SEC此前曾表示，虽然马斯克在社交网络上嘲讽该机构，但SEC不会重新审查与特斯拉的证券欺诈和解协议。

一个成熟的证券监管机构哪能因为一个玩笑话和讽刺语而当真，利用权力去查处这些人和公司呢。不过，SEC在起诉特斯拉时确实让空头占了大便宜。一时期空头们喜笑颜开，赚头不菲，但很快大势已去，大赔特赔。

送给空头短裤据说是实实在在，确有其事的。2018年，在特斯拉公布了好于预期的二季度财报后，马斯克就曾保证要向特斯拉的空头们寄做空短裤，以讽刺他们做空特斯拉。此后特斯拉大空头、绿光资本创始人David Einhorn还在社交媒体上晒出了马斯克寄给他的做空短裤。

看来做空短裤由来已久，并不是一时兴起。不过，这次马斯克讽刺的对象竟然是美国证监会，真是找错了对象。当然，也不能不佩服马斯克的勇气！

美国竞赛式给民众撒钱 哪来这么大胆？

美国新一轮直接面向民众的撒钱模式又要开启。因为每周每人600美元的大撒钱就要到期。据美国国税局的数据，截至6月初，有超过1.59亿美国人收到了支票。

从失业居家角度看，这轮撒钱百姓受益良多，效果异乎寻常之好。解决了民众隔离在家的基本生活之需。加上社会上无数个免费领取蔬菜、食品和肉类等支助点，从视频中一些美籍华人晒出来的消息看，貌似比正常情况下还悠闲自得。

从经济角度来说，美国从5月开始出现报复性消费的情况说明，上轮直接给百姓撒钱效果非常好，这轮撒钱起到了促销费、提振经济的作用。

第一轮撒钱起到了一举两得、一箭双雕的效果。那么，在疫情继续肆虐情况下，向民众撒钱到期后怎么办？一个奇怪现象出现了。政府、民主党控制的众议院、共和党控制的参议院竟然都提出：继续撒钱。在这一点上两党竟然空前统一，而且竞赛式提出进一步方案。

财政部已经提出1万亿元的继续以向民众撒钱的计划；民主党人主张再进行一轮每人1200美元的抗疫支票发放；特朗普说：“实际上，我支持的支票金额比民主党人提议的要高，但这事必须做得正确。我希望人们能收到更多的钱，以便他们消费。我希望这笔钱能以一种简单的方式迅速到达人们手中。”

这里不排除大选在即，两党都在拿金钱增加民众福利，讨好选民的意图。疫情危难时刻，民众失去工作，急需收入保障，这是一个方面。同时，两党又不是自己掏腰包，还能讨好选民，这种无本买卖何乐而不为？

一个机制能让官僚们再勾心斗角，尔虞我诈，互相打压，但在给民众谋福利和办好事上竟然相互竞争，看谁给民众发钱多，办福利办好事带来实惠多，也够神奇的了。

在给民众发钱上，特朗普要求一是足够维护百姓福利生活，二是做正确的事情，发到真正需要的人手里，三是发放方式简单便利快速，直接把支票现金派发给民众，打入民众银行账户里。

不仅在给百姓发钱上，而且在经济基本建设投资上，美国两党的竞赛也开始了。众所周知，基本建设落后是特朗普竞选时抨击民主党的一个方面，上台后他一直在想法兑现承诺，落实大力实施基本建设投资的承诺。就在5月初特朗普再次提出请求国会通过基本建设万亿元投资的方案。我本以为众议院会竭力反对呢？然而，没有想到众议院却提出了几乎与政府一摸一样的基本建设投资规模。

美国国会众议院周三（2020.07.01）投票批准了民主党领袖支持的规模为1.5万亿美元的基建立法议案。特朗普政府正在准备一项规模约1万亿美元的基础设施提案，作为推动美国经济从疫情中复苏的计划的一部分。美国交通部这一提案的初步版本将把大部分资金用于道路和桥梁等传统基础设施建设，但也将为5G无线基础设施和农村宽带项目预留资金。

现有的美国基础设施融资法将在9月30日前更新，政府认为这是推动更广泛一揽子计划的可能工具。

无形中两党和政府达成了共识：一是美国基础设施确实落后；二是急需加大美国基础设施投资。而且众议院有先下手为强的感觉：我先提出来，而且规模更大。

当然，也不是没有反对意见。一向以效率为先的美国，在拼命给民众撒钱后引发一些议员质疑：该措施变相鼓励失业人员不去寻找新工作。

问题的核心不在这里，而在于美国敢于如此大撒钱的底气和实力在哪里呢？真正的底气在于美元的国际货币地位。大撒钱一个直接后患是带来美元贬值和严重通货膨胀。而这两者目前看没有任何迹象会发生。但是如果往后时间更长一点的话，一旦发生怎么办？

美国政府和国会毫不惧怕，因为为此买单的是世界各国特别是美元储备大国。这就是美国的底气所在！

玄机重重 特斯拉股价较上市初涨4000%

此前特斯拉股价曾经突破1000美元，后来跌回千美元以内。2020年6月30日周二，对于特斯拉来说是一个值得纪念的有意义的日子。正好是特斯拉上市10周年的日子左右。特斯拉于2010年6月29日上市，IPO发行价为每股17美元。特斯拉2020年6月30日周二收涨6.98%，报1079.81美元，创收盘纪录新高。与此同时，该公司市值突破2000亿美元大关，相当于5.5个通用汽车、23个蔚来汽车。特斯拉股价目前较上市之初已上涨4000%以上。

周三（2020.07.01）特斯拉股票再度上涨3.69%，股价达到1119.63美元，市值达到2076.64亿美元。

我们比较一下全球重点汽车厂商近日市值情况。截至2020年6月30日周二收盘，日本丰田汽车美股市值为1737亿美元，本田汽车441亿美元，通用汽车362亿美元，法拉利美股市值424亿美元，福特汽车242亿美元，菲亚特克莱斯勒美股市值207亿美元，蔚来汽车85亿美元。再次重复一下，特斯拉市值2002.78亿美元。

特斯拉掌门人马斯克个人财富也有较大幅度提高。特斯拉5月底提交给美国证券交易委员会的文件显示，马斯克持有3865.867万股的特斯拉股票，持股比例为20.8%。福布斯实时富豪榜的数据显示，马斯克的身价在周二增加22亿美元，个人全部身价达到了449亿美元，是福布斯实时富豪榜上的第22大富豪。

2020年6月30日周二福布斯实时富豪榜上身价紧随马斯克的是，是拼多多创始人黄峥和阿里巴巴创始人马云，前者的身价为445亿美元，马云为432亿美元。

2020年6月底这轮特斯拉走高一个现象必须引起注意。那就是特斯拉和马斯克在遭遇一轮又一轮疯狂唱空中的最新一轮唱空铺天盖地袭来时股价走高，市值大增，马斯克身价上涨的。最典型的一个事件是黑者无所不用其能，陈芝麻烂谷子的事情都翻了出来。

Business Insider在2020年6月25日报道称，大量泄露的特斯拉邮件显示，其在2012年就知道Model S因电池设计不当，可能会导致短路甚至起火，但管理层为了产量和业绩，选择视而不见。这个黑法露骨而低级。

对于特斯拉生产销售不会带来一丁点影响。中国上海临港厂区生产如火如荼，德国厂子进展迅速，北美也正在扩建，电动无人驾驶汽车发展良好。

奇怪的是多年来对于特斯拉竟然出现一个现象，越唱空特斯拉股票越上涨，就如同与空头唱反调一样。还是拜托空头不敢再唱空了，否则特斯拉股票涨得都不敢相信自己的眼睛了，你们的头也被打爆了。

股票持续大涨的特斯拉成长性到底在哪里？投资者到底看上其什么了呢？电动车已经有点传统了。我主要分析最具成长性的是：

电动自动驾驶技术成长性空间非常之大。这才是汽车行业的发展前景。相反，汽柴油自动驾驶一上来就输了。当然，在电池续航能力和充电速度技术上，特斯拉天下无敌。自动驾驶技术是特斯拉的核心，也应该是世界最好的自动驾驶技术了，理想汽车创始人李想曾评价：“特斯拉是目前世界上唯一的智能汽车”。从软件收钱到买车送“司机”，特斯拉走在前面。

特斯拉汽车生态平台建设最具竞争力。特斯拉不只是一家汽车厂商，也不只是一家软件厂商，未来更将是自动驾驶出行服务平台。特斯拉是全球唯一一家可以做整车OTA的车企，不仅是娱乐版块的升级，还有电池控制系统，汽车控制系统等，一切都可OTA，这样子其实不仅省钱而且客户黏性会非常大。

特斯拉除了可依靠内部测试车辆收集数据外，行驶在路面上约50万辆特斯拉就像神经网络，可不断的收集自动驾驶方面的数据资源，并依靠收集来的数据为用户提供更好的用车体验，而这种方式目前除特斯拉外，包括大众在内的其它汽车制造商均无法做到这一点。这就是大众汽车集团CEO迪斯对特斯拉佩服的五体投地的原因。

也就是说，特斯拉的每一台车的OTA 都可以及时瞬间、走到哪里自动收集数据到哪里并自动上传到云端，瞬间智能化处理和更新。基本上大多数特斯拉车经过的路况都是最新的。这是自动驾驶汽车基础的基础，否则就没有安全性保障。特斯拉就这么厉害了。

特斯拉电动自动驾驶汽车的共享出租车模式更值得期待。按照马斯克的说法，未来买特斯拉自动电动驾驶汽车等于买了一台赚钱机器。可以加入特斯拉的全球自动驾驶出租车模式里，自己不使用时，就可以自动出去拉客赚钱，没有客人时自动回到充电位充电，车主简单操作就可以自动回到家里停车位，

特斯拉创始人埃隆·马斯克在2019年表示，未来特斯拉车主可以将自己的汽车变为自动驾驶出租车，当车主不需要使用汽车时，特斯拉汽车可以自动乘载客人并收取相应费用。马斯克还说，当特斯拉成功启用该功能并获得相关部门批准时，它将成为网约打车公司来福车（Lyft）和优步（Uber）的有力竞争对手。彼时，马斯克声称希望特斯拉能够在2020年把打造自动驾驶出租车（Robotaxi）的愿望变成现实。

WFH将创造新的企业赢家和输家

我一直坚持的一个观点是在线远程居家办公和自动驾驶技术是已经出现的两个超级大风口，同时带来的改变或许引发第五次技术革命。一场罕见疫情蔓延至今更加坚信我的看法。

在疫情之下，美国的在家办公（Work From Home，简称：WFH）发展最快，而且也最超前。率先从美国科技企业开始在家办公。Facebook、亚马逊、微软等都宣布居家办公最少到年底，而推特宣布员工永久性居家办公。

除了科技公司，最新消息是美投行杰富瑞允许员工在家办公“直到安全为止”。杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group）首席执行官理查德-汉德勒（Richard Handler）周一表示，将允许其员工继续在家办公，直到他们“感觉可以安全重返办公室”为止。汉德勒表示：“我对我们的人是如何在疫情爆发后几天内就变成一家虚拟公司感到敬畏。我们的人将继续在家工作，直到他们感觉可以安全地回来。”

摩根大通指出发达市场和新兴市场经济体之间的WFH能力存在差距。在美国，不到四分之一的劳动力经常在家工作，这一比例将在近期至中期达到40%。全球四分之一的人口现在可以在家工作。

疫情过后能不能向过去重新回到传统办公室确实很难说。首先来看，疫情会不会很快过去呢？现在看可能不大，也就是说疫情倒逼的居家远程在线办公可能要常态化。即使疫情过去，习惯了居家办公，吃惯了居家办公甜头的企业社会个人包括政府，还愿不愿意重新回到办公室呢？都很难说。

一个远程在线居家办公的第一个条件是更好的网络连接。从全球范围内来看，目前网络最好的就是中国。这一点毋庸置疑。特别是乡村村村通工程都是一个伟大壮举。在中国城市与乡村、农民和市民、白领和蓝领、科学家与清洁工以及乞丐都手持一部智能手机，这个确实了不起。因此，结论是中国最有居家远程在线办公的基础，因为中国基本消除了数字鸿沟。

美国网络落后于中国的现状正在改变。当然，现有网络基础设施满足于居家办公没有问题。

居家在线远程办公是由网络基础设施，居家办公软件系统，社交媒体平台，仿真技术，远程虚拟教室会议室，VR、AR虚拟现实科技等多方科技元素促成的。更重要的是经济结构的演变—从制造业向服务业的转变、知识经济的扩散以及生产技术密集度的上升——都在将WFH推向同一个方向。因此，在大多数情况下，WFH劳动力的范围预计将随着时间的推移而扩大。

WFH带来的改变和颠覆是大而广阔的。从公共环境秩序来看，缓解了上下班高峰期的拥堵；减少车辆出行后排放下降，有利于改善环境；出行减少，积聚减少，有利于防范传染病毒等等。从企业来说，居家办公包括水电费、电脑等设备成本将会大幅度降低，如果实行永久性居家办公，写字楼成本至少会腰斩。

从个人来说，主要是大大节省了通勤的上下班时间成本，可腾出大量学习、做家务的时间。这种节约各项成本，提高各项效率是显而易见的。从员工的角度来看，节省的通勤时间和金钱很可能会使他们的家庭改善。

最重要在于对整个社会带来深刻颠覆性变革和改变。对于那些提供硬件和软件工具以提高WFH生产率的公司来说，WFH的科技密集度将是一种助力，甚至可能延伸到科技行业权重较高的地区股市。但这不是免费的午餐。随着越来越多的虚拟信息交换，网络安全也将成为企业生产职能中一个越来越重要的方面。

居家办公带来的逆城市化将给整个房地产行业带来巨变。房地产和重新设计的城市。WFH趋势可能会改变城市设计和使用的方式，对房地产行业产生重大影响。如果经济活动离开中心商务区，它可能会影响广泛的商业和家庭活动。住宅房地产与商业房地产是很重要的一种资产类别，WFH将带来远郊甚至农村居住的兴起，大大分离城市住房需求，商业地产和写字楼需求，包括现在CBD、综合体、商业街区等都会被颠覆。

面向日常通勤和商务旅行的行业是更明显的输家，商务乘客占航空公司利润的75%，但只占乘客的12%。交通和其他受影响部门面临的相对挑战也可能与ESG（环境、社会、治理）有关。

新冠疫情引发了可能会持续的行为改变是我一直坚持的观点。居家在线远程办公促进了“虚拟生活方式”的广泛采用，WFH和电子商务是其引人注目的特点之一。这个行业开发会继续爆发。就看谁能抓住它。

家庭和企业行为变化包括：数字教育、社交媒体连接、电子医疗保健以及健身和娱乐活动等虚拟休闲活动。如果人们可以在网上获得类似的服务或内容，那么这个在线服务业将会通过科技创新迅速被开发。

当然，对此研究需要继续深入，继续寻找可以量化的预期数据，如果WFH趋势被证明是持久的，那么它将重塑整个行业和部门—创造新的企业赢家和输家，以及一如既往的新的投资风险和机会，所有个人、资本、创业创新者都应该密切注意！

马斯克为何怒怼贝索斯是"抄袭狗"

马斯克这几年一直与贝索斯“过不去”，持续在社交媒体上怒怼贝索斯。而至今，没有看到贝索斯回怼和回应。里面确实存在不少蹊跷。

就在日前马斯克的太空技术公司把宇航员送上太空后，马斯克怒怼亚马逊是垄断企业，应该分拆掉。而联邦政府正在调查亚马逊涉嫌垄断的问题。2019年2月，美国联邦贸易委员会的一组调查人员已经开始约谈在亚马逊Marketplace平台上销售产品的小企业，以此了解亚马逊公司是否有利用其市场影响力来损害竞争的行为。

从目前美国社会反映看，美国民众对马斯克的评价显然远远高于贝索斯。特别是成功将宇航员送入太空后，马斯克受到美国政府和国民近乎崇拜式的支持。贝索斯确实没有这个待遇。

从媒体角度看，打压、唱空、污蔑、黑特斯拉包括马斯克的媒体持续不断。这背后的因素比较复杂一些。马斯克背后得罪的势力集团太可怕。就一个电动车就将石油企业、传统汽车所有产业链等几大财团的既得利益剥去，这些人怎么会服气。拼着老命也要与特斯拉斗争到底，与马斯克基本是势不两立。整天媒体在喋喋不休地唱空特斯拉，给马斯克泼脏水，就明白一切了。

另一个原因是马斯克持续怒怼贝索斯，而贝索斯旗下控制着媒体。利用这个影响力，媒体几乎都站在亚马逊一边。包括报道“马斯克怒怼贝索斯：抄袭狗！然而自己却‘后院起火’”的媒体记者，明显黑马斯克，捧贝索斯。

从资本市场看，唱空特斯拉、做空特斯拉的投资者虽然跳楼的想法都有了，但是持续做空的投资者仍在负隅顽抗，唱空的声音仍然此起彼伏。不过，市场非常倔强，有自己犀利的眼光。特斯拉6月26日周五收盘价为959.74美元。此前多次收在1000美元以上。6月11日特斯拉破一千美金收盘，市值达到1901亿美元，首次超过了丰田汽车，就此成为了全球市值最高的车企。超过通用汽车、福特汽车以及菲亚特克莱斯勒三家美国传统汽车公司市值之和。

仅仅十年，这个异军突起的“新造车势力”已经成为全球最火热的新能源汽车企业，股价从初始的17美元到破千美元，翻了60倍。空头的头被打爆了，但仍然不死心。貌似新一轮黑特斯拉和马斯克就像干草地里的热风在悄悄地吹着。

黑者无所不用其能，陈芝麻烂谷子的事情都翻了出来。Business Insider在2020年6月25日报道称，大量泄露的特斯拉邮件显示，其在2012年就知道Model S因电池设计不当，可能会导致短路甚至起火，但管理层为了产量和业绩，选择视而不见。这个黑法露骨而低级。

对于特斯拉生产销售不会带来一丁点影响。中国上海临港厂区生产如火如荼，德国厂子进展迅速，北美也正在扩建，电动无人驾驶汽车发展良好。

对于特斯拉股票来说，就是下跌也无伤大雅。因为马斯克自己都觉得特斯拉股票太高了。

然而，马斯克发推特大骂贝索斯不是无缘无故的。暂且按照这家黑马斯克、力挺贝索斯媒体的说法，6月26日，《金融时报》报道称亚马逊以12亿美元的价格收购了自动驾驶领域的明星公司ZOOX。

ZOOX成立于2014年7月，由斯坦福大学自动驾驶汽车小组的Jesse Levinson以及澳大利亚企业家Tim Kentley-Klay创立。

据CB Insight数据，ZOOX成立以来融资总额接近10亿美元。最近的一次融资完成于2019年10月，金额为2亿美元。融资完成后，最新的估值为32亿美元。

从中可以看出ZOOX是标准的独角兽公司。也说明自动驾驶技术是未来趋势，所有投资者都在看好。美国在独角兽自动驾驶技术上已经竞争的如火如荼，可以说又一次占领了全球最高端技术。而一些大国至今满足于现状，新科技的核心技术并没有多少竞争力，不久就会被美国远远甩到脑后。

亚马逊以12亿美元的价格收购了自动驾驶领域的明星公司ZOOX目的非常明确，就是全力进军自动驾驶技术领域。眼前，可以给自己的地面物流快递和空中无人机快递发展提供技术支撑；未来，将会进入人货自动运输领域。亚马逊无疑是高瞻远瞩的。

那么，马斯克为何骂贝索斯是抄袭狗呢？2019年3月，特斯拉起诉ZOOX和其加入ZOOX的四名前员工，称他们窃取特斯拉包含WARP（物流软件平台）系统在内的大量商业机密和技术。

特斯拉表示，ZOOX借助这些技术得以直接跳过一些重要的研发步骤。

2020年4月，双方达成和解。根据和解协议，ZOOX将向特斯拉支付一笔未披露金额的赔偿金，并对其系统进行审计，以确保Zoox员工没有保留或使用特斯拉的机密信息。

ZOOX承认，它从特斯拉那招募来的某些员工在加入ZOOX的物流团队时，持有与运输、接收和仓储程序有关的特斯拉文件。

作为和解协议的一部分，ZOOX还将进行强化的保密培训，以确保所有ZOOX员工了解并遵守其保密义务。

原来马斯克骂贝索斯是事出有因的，而不是平白无故找茬的。马斯克搞运载火箭，贝索斯也搞；马斯克搞星链计划，亚马逊也在弄；马斯克搞自动驾驶，贝索斯屡屡收购这类企业。谁先谁后，谁早谁晚，我们不去考究。一个事实是，马斯克的太空运载火箭载人和星链计划都在快速推进，造福人类。

相互怒怼背后也是一种竞争，越竞争越有效率和创新力，将会形成一种良性向上力量，促进新科技企业跳跃式发展！

全球骗局 德国在线支付巨头垮台 孙正义受连累

全球又一造假公司让市场大跌眼镜。这次的财务造假骗局面向全球，连孙正义都被骗得晕了头，连欧洲金融监管部门都无措手足，旋即要追究德国金融监管部门监管不力的责任。主要原因是这家金融科技巨头公司发展太快，在欧洲乃至全球影响太大，都已经进入孙正义和中国支付宝的法眼。同时，欧洲对其给予希望很大。

俗话说，一旦希望大落空后，失望几乎是无限的。财务造假的巨骗、全球骗事实败露后，不仅股价瞬间一落千丈，而且瞬间轰然倒塌倒闭破产。这家公司就是近日因财务造假而陷入泥潭的德国支付巨头Wirecard宣布申请破产。

Wirecard公司成立于1999年，总部位于慕尼黑郊区。公开资料显示，Wirecard原先以线上和色情网站支付业务起家，在2006年收购一家银行后，发展成提供全方位支付业务的服务商。Wirecard 2018年的营收超过20亿欧元，市值一度超过德意志银行达到246亿欧元。成为德国著名股票指数DAX的成分股公司，不到两年时间，其以280亿美元的市值跻身德国前30大上市公司行列，是DAX指数成分股中第一家破产的公司。

财务造假事实令人发指！今年6月18日，原本为Wirecard公司2019年年报披露日期，但其却极为反常地第四次宣布推迟；同时，负责该公司审计的安永会计师事务所称，Wirecard无法提供财务报表信托帐户中19亿欧元银行存款余额的证据。随后，Wirecard在22日发布声明称，公司正在评估一种可能，即上述无法核实的19亿欧元现金余额根本不存在。此消息一出，便引发了德国金融行业巨震，该事件成为了今年德国最大的企业丑闻之一。据德媒透露，目前Wirecard待还的债务约35亿欧元，而账面上的所有现金与现金等价物总计只有约14亿欧元，还存在超过20亿欧元的空缺。于是，Wirecard选择在6月25日晚间宣布申请破产保护。

财务造假近20亿欧元的欧洲罕见丑闻披露后，基本可以说引发了巨震。震级是8级以上，面积是全球性的。

一、股价一泻千里，市值烟飞灰灭，惨不忍睹。不到10天千亿市值（人民币）灰飞烟灭，堪称惨烈。Wirecard股价已由一周前的104.5欧元跌至1.31欧元，其市值也仅剩1.62亿欧元，在短短十天内便蒸发了近127亿欧元。市场发威，立即反应，惩罚造假者。

二、法律紧随，立即逮捕CEO。慕尼黑检察官办公室正在调查已经辞职的CEO布劳恩涉嫌篡改公司账目和操纵市场一事。布劳恩已经上周一（6月22日）被正式被捕，并在一天后以500万欧元的保释金被保释。菲律宾司法官员说，公司前首席运营官扬·马沙莱克也受到怀疑，据信他正待在菲律宾。德国检方已经全球通缉涉案涉嫌造假所有当事人。一场全球性对上市公司财务造假者正在展开全方位大追捕。

三、全球授权合作金融公司纷纷宣布立即与WireCard 解约并排查客户损失。包括美国许多银行、中国一些商业银行等。树倒猢狲散，就是如此之残酷。

四、最悲催的是孙正义。2019年4月，软银通过收购其可转换债券投资了Wirecard，交易金额高达9亿欧元（约71亿人民币）。彼时，该公司的造假已开始露馅，但孙正义依然坚持下注，如今这笔投资无疑打了水漂。对于WireCard的造假问题，一直以来都有告发者、记者和投机者指控其收入和利润是通过虚假交易获得的。监管部门就是不理睬，也没有进行及时监管。WireCard震惊了德国的金融监管部门。德国财长奥拉夫·朔尔茨称，该公司倒闭是一大“丑闻”，承认是时候重新审视监管工作了。

五、债权人损失惨重。债权人收回35亿欧元欠款的希望渺茫。欠款包括，“在线卡片”公司从15家银行借得的17.5亿欧元，以及该公司发行的5亿欧元债券。这其中就包括软银的巨额损失。

对此，如何看待诸如瑞幸咖啡、WireCard等的财务造假丑闻非常重要。无论是哪个金融市场特别是股市的暴利诱惑性非常之大，财务造假等各种违法行为无论如何都避免不了。否则，监管部门和法律法规就没有存在的必要了。

关键在于造假发生后怎么办？立即逮捕包括CEO等主要参与者进行法办；公司一败涂地或破产；直接退市没有商量余地，让其赔了夫人又折兵等等。

让违法者的财务、名誉、信用、法律等成本远远高于非法所得，才能以儆效尤，让胆敢以身试法者望而却步！

大势所趋 顺势而为 微软永久关闭实体零售

所有经济业态往线上走的速度加快了。这主要是一场突如其来的罕见新冠病毒疫情促使的结果。疫情导致政府关闭了社会经济文化人员出行交流等几乎所有活动，全部被隔离在家了，传统的实体店大量关门歇业。当然，也面临经营困难甚至倒闭情况。

不过，惊讶地发现疫情期间造成重创的都是传统产业，都是过去没有互联网思维，完全依靠传统经营模式的企业。死脑筋、守旧而顽固不化、声嘶力竭狂吠嚎叫着反对互联网在线经营模式的企业主，这次很困难，死的惨不忍睹。这个代价确实太大了。当然，与新科技新经济新金融对抗也是必然的结果。

在新经济新科技新金融大潮中，民营企业资本包括小商小贩都应该明白这一点：拥抱新科技而不是对抗；顺势而为而不是对抗性思维。否则，必将碾得粉身碎骨。有一种企业可以对抗新科技新经济新金融。这就是国有企业。国有企业与市场机理没有关系，对市场和新科技没有敏感性，是麻木的。市场变化、科技进步，国有企业可以不理不睬，因为有国家这棵大树扛着。你就是科技潮流滚滚而来，国家就可以让其吃饱喝好，还不会出问题，无风险，傻子才整天想着创新呢。

全球疫情中新科技经营很好、活得很好，灾难面前显身手，竟然派上了大用场。正是这些新科技企业才让社会保持着维持居民基本生活状态运转的好情况。否则，后果不堪设想。

美国的亚马逊、Facebook、谷歌、微软、苹果、特斯拉、奈飞、推特等业绩增长，股价走高，市值扩大。中国的阿里巴巴、蚂蚁金服、腾讯、京东、拼多多、百度等都大显身手。特别是阿里巴巴系和京东，为应对疫情可谓不遗余力。这就是新科技企业魅力潜力持续力的又一个表现。

一场罕见疫情让全球经济发展的脉络和趋势更加清晰明了了。以互联网特别是移动互联网为入口和平台模式会更加强化，更加极速向网络上转移，是一切经济的大势所趋，不可抗拒。整个经济快速线上化，无接触化，远程居家在线化，智能化，大数据化，云端化，共享化，个性化，VRAR虚拟现实化，自动化等等是未来趋势，将会迅猛到来。这不，说来就来。

2020年6月26日周五，美国互联网巨头微软在官网发布声明表示，将永久关闭其Microsoft Store实体零售店。由于病毒大流行，自今年三月底，微软就停止了所有线下零售店的运营，自那以来，零售团队已帮助小企业和客户进行数字化转型。微软的线下零售店计划启动于十年前，意图打造类似于苹果公司提供的购物体验，微软甚至还在纽约市第五大道也开设了线下店铺，与苹果旗舰店只有几个街区的距离。

特斯拉线上销售起步早、效果好。特斯拉已经证明了电动汽车的非传统经销方式非常有效，它用位于购物中心的商店取代了传统的经销店。人们可以四处浏览，然后向特斯拉销售代表询问他们想知道的所有问题。当然，这一切也可以在线完成。马斯克仍在推动线上销售，特斯拉中国也已经入住天猫旗舰店。

微软公司的产品组合已经很大程度上演化为数字产品，在线销售不断增长，团队正在不受地理限制的情况下为全球客户提供服务。目前，微软的服务团队已经能提供120种语言的服务。语言障碍已经基本消除。

微软的科技实力让其有科研能力开拓出更好的线上商城，让客户身临其境。要知道微软是最早斥巨资投资研发VR和AR技术的。微软表示，随着包括电子商城官网在内的数字店面以及Xbox和Windows商店的显著发展，微软将继续在软硬件的数字创新方面进行投资。新的服务包括一对一视频聊天支持，在线教程视频，虚拟工坊，以及更多的数字解决方案。

可以说，微软又找准了方向。微软在操作系统遭遇困境情况下，通过云业务找准了定位，实现了彻底翻身而摆脱困境。这次彻底走向线上，可以说是微软又一个战略性选择，或许连微软都没有意识到。

这里面我仅仅强调一点。与其他公司相比较，微软目前最缺的是大数据积累，只要把全部业务放在线上，而且聊天工具、在线视频教程、虚拟工坊等业务开展起来后，微软质量更高更加优质的数据就会很快积累起来，给云计算和人工智能提供最为坚实的基础。

美国高科技企业走向线上速度呈现出全面渗透之大势。推特由于疫情让所有员工全部在线办公。后来干脆宣布永久性在线居家办公。

中国以互联网包括移动互联网线上零售、移动支付、外卖订餐、社交媒体等在前几年绝对领先全球水平后，这几年已经被美国赶上。按照目前势头，美国将很快超越中国。

往IT、ICT、TMT入口和平台的互联网线上走是个大趋势，千万不要倒退往下走。中国线上企业领袖们提出的线下线上融合的新零售说法，仅仅是线上对线下冲击太大、遭到传统商业模式既得利益者的强烈反对，而对其进行安慰而已，千万不敢当真。玩真的，你就傻了，或会导致一败涂地。一门心思往线上，莫回头！

美联储限制银行派息与回购股票为何致美股大跌

2020年6月26日周五，美股较大幅度回调，低开低走不回头，直到终点大跌收盘。道指跌730.05点，跌幅2.84%，报25015.55点，险守25000点关键点位；纳指跌259.78点，跌幅2.59%，报9757.22点，跌破10000点关键点位；标普500指数跌74.71点，跌幅2.42%，报3009.05点，险守3000点关键点位。

本周道指累计下跌3.3%，标普500指数下跌2.9%，纳指下跌1.8%。

周四周五银行股喜悲交加，利好利空接连袭来，大涨大跌接踵而至。周四大利好是监管部门将放宽或者说取消沃尔克法则，允许银行自营业务重新开张，放开银行利用参加存款保险的存款投资基金包括对冲基金和私募基金等。这一招是一狠招，保证了股市长期利好。因为股市流动性有了最大来源渠道。

接着周五美联储祭出一个对银行短期利空而长期利好的政策。暂停银行第三季度派息和回购自家股票。什么意思？目的何在？为何出这个政策？

美联储经过压力测试后，发现在疫情影响下，部分银行经营出现困难，一个表现是资本金或出现不足的情况。资本金不足，对银行的约束力就会下降。为什么要约束银行？目的在于保障债权人的利益。而银行最大的债权人是谁呢？是存款人，也即保障存款人的利益。从而通过资本充足率约束银行盲目扩大资产业务。

而银行给股东派息和回购自家股票都是要耗费大量资本的。因此美联储暂停银行派息和回购自家股票。

这一措施保障了银行资本充足，从而保障债权人资产安全，但是令投资银行股的投资者失望，从而导致银行股大跌而拖累了大盘。受此消息影响，周五银行板块大幅下跌，道指成分股高盛收跌8.7%，摩根大通收跌5.5%，美国运通收跌4.6%。

除了银行利空消息外，美股根本性利好消息叠加出现。投资者最担心的经济问题，最新数据显示，美国5月份个人消费支出环比增长8.2%，三驾马车中最重要一驾马车持续向好。

另一个焦点问题是美国疫情二次激增担忧。 美国副总统彭斯周五表示：美国已经进行了将近3千万新冠病毒测试，有超过250万美国人感染病毒，新增住院及死亡人数的下降令人鼓舞，现实情况是，现在的处境比两个月前要好得多。呼吁美国人在病例增长之际，保持社交距离。

34个州的情况稳定，16个州的病例有所增加，新病例集中在某些州的特定地区。目前政府主要关注美国南部的新增病例。将在周日前往得州，然后在下周前往亚利桑那州和佛罗里达州。希望在应对病例增加的同时，继续保持美国经济活动的开放。

美国总统特朗普周五在推特发文指出，美国的冠状病毒死亡病例在下降，经济正在复苏，不会停摆。

周五欧股收盘涨跌不一，欧洲泛欧绩优300指数收跌0.29%，英国富时100指数收涨0.5%，德国DAX指数收跌0.7%，法国CAC指数收盘持平，西班牙IBEX指数收跌1.3%

纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨9.70美元，涨幅近0.6%，收于每盎司1780.30美元。

7月白银期货价格收高14美分，涨幅0.8%，收于每盎司18.035美元。9月白银期货上涨12美分，涨幅近0.7%，收于每盎司18.168美元。

按照最活跃合约计算，本周黄金期货价格累计上涨1.6%，为连续第三周上涨。白银期货累计上涨1.1%。

纽约商品交易所8月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌23美分，跌幅0.6%，收于每桶38.49美元。

伦敦洲际交易所的布伦特原油期货价格下跌54美分，跌幅1.3%，收于每桶40.61美元。