输赢已定 注定出局 黄金干不过比特币

2020年后半年开始的这轮比特币暴涨暴跌，让全球所有投资者瞠目结舌。可以这样说，再牛的分析师也很难预期这样的行情。我一直以来坚持比特币是小众市场，大资本的市场，容易被操控的市场。而现在居然越来越看不明白了：比特币总市值从几百亿美元飘升到接近5000亿美元，再将其定性为小规模市场起码不太贴切了。

比特币近期行情跌宕起伏。大涨以后大跌回调，已经来回折腾很多回了。每一次大涨，一些分析都认为还有暴涨空间；每一次大跌，都有分析一窝蜂认为，马上就要崩盘，什么多少亿财富灰飞烟灭，云云。然而，这类声音还在余音萦绕之时，比特币就已经又大涨起来了。但愿这次不会重复轮回，给空头们一些面子，大跌深度回调后也给其他投资者以介入机会。

关于比特币另一个颇具争议的问题是比特币与黄金比较谁是保值资产。黄金长期以来充当第一保值资产，从古到今都是投资者最青睐的保值品。国际上一般黄金都是以盎司为单位，中国古代是以“两”作为黄金单位，是一种非常重要的金属。不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。

黄金本身属于贵重商品，金价会随着通货膨胀而上升，也就是黄金抵消了通货膨胀的损失，保证了投资者的资产不会被通货膨胀侵蚀。当世界政局和经济不稳，尤其是发生战争或经济危机时，各种普遍的投资工具如股票、基金、房地产等都会受到严重的冲击，这时黄金就体现了很好的避险属性。即使遭遇经济危机，黄金的价格仍能维持不变甚至稳步上升，保持了资产的价值。而随着黄金矿产的不断开采和需求的不断增加，黄金变得更加稀有，增强了自身的避险属性。

市场难以被操控、不易崩盘、世界通行、没有折旧问题、价值稳定恒久等特点是包括中国大妈在内的全球投资者最青睐的保值投资品。

当然，不可否认黄金也有被爆炒的阶段。2020年8月份从每盎司2033美元跌到如今徘徊在1900美元下方，就是被爆炒的结果。

然而，世世代代保值属性的黄金却遇到了其地位的严峻挑战，这个挑战来自于比特币。比特币的横空出世让黄金的保值地位受到严重威胁，而且这种威胁竟然越来越大了。至少从目前看在这一局争夺战中比特币已经完胜黄金，黄金地位岌岌可危，已经出现出局迹象，仅仅是中国大妈在负隅顽抗。

比特币的国际属性决定了各个国家包括美国等发达体都是参与者，而且参与越来越深了。当然，其看法也是莫衷一是，众说纷纭。比特币的强劲牛市引来了机构投资者的注意，他们将其视为一种类似黄金的潜在安全资产。摩根大通（JPMorgan）的策略师最近表示，从长期来看，比特币可能会达到14.6万美元，因为它将与黄金争夺“替代”货币的地位。华尔街对冲基金大佬、价值投资者比尔·米勒（Bill Miller）则称，“比特币是一种价格越高，风险就越小的资产”。他预计，在未来12至18个月内，比特币还会较当前价格再上涨50%到100%。

然而，美国银行（Bank of America）发布了一份报告，称比特币为“泡沫之母”，与其他市场泡沫（如上世纪90年代末的互联网泡沫和2000年代中期的美国房地产泡沫）相比，这种虚拟货币的惊人增长究竟是如何的。其实是疯狂投机炒作，泡沫风险前所未有。曾成功预测08年危机的投资家、欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）首席执行官彼得·希夫（Peter Schiff）也对比特币持怀疑态度，认为它是一种没有内在价值的投机性资产，市场泡沫很有可能在某个时候破裂。

投资者会问：你怎么看？你是何种观点？我认为，比特币作为第一款加密数字货币有着广阔的发展潜力前景。存在投机炒作，大资本操纵是不容否认的，至少目前在投机猖狂情况下绝对不是小资本或者个人的市场。比特币必须回归国际货币属性和目标才能大有作为。

比特币的潜力在哪里？机会在哪里？未来在哪里？包括美国企业在内比如星巴克等已经宣布接受比特币结算，世界商业企业交易中使用比特币的在快速增加。比特币国际货币雏形已经形成，取代美元国际货币地位将是时间问题。

世界上货币越不稳定，通胀越严重的国家比特币替代性越大。非洲的尼日利亚、南美的委内瑞拉、巴西、阿根廷等国家都是比特币交易频率很高、认可度很大的国家。而疫情之下这一轮放水货币酿造的通胀，如果经济复苏跟不上，将给比特币带来又一次难得机遇。

从本质上说，主权货币持续贬值符合主权国家长期利益。这才是比特币生存发展，最终取代主权货币的根本性原因。

大众CEO“火拼”马斯克 誓言拉特斯拉下马

目前，电动汽车特别是电动自动驾驶汽车竞争进入一个新阶段。一个标志是传统汽车巨头、大型科技公司、现阶段电动车供应厂家等，要么宣布快速转型电动汽车；要么开始合作研发电动汽车；要么快速向电动自动驾驶领域迈进。而且以争夺市场份额，占领竞争制高点，迈向电动自动驾驶目标，已经展开直面竞争了。有几个新动向引发社会关注。

在美国，苹果等科技巨头正在布局造车；微软已经投资20亿美元，入股自动驾驶初创公司Cruise。其大股东通用汽车宣布，已与微软达成合作伙伴关系，旨在推动自动驾驶汽车的商业化。作为合作的一部分，微软将加入通用汽车、本田汽车和机构投资者的行列，对Cruise进行超过20亿美元的新股权投资，使Cruise投资后的估值达到300亿美元。此外，Cruise的自动驾驶汽车将使用微软的云计算平台Azure。

在韩国，三星也正加速挺进人工智能、自动驾驶汽车零部件等领域的技术研发。

中国市场除了比亚迪、蔚来、理想、小鹏等已经开始供应市场电动汽车品种，而且销路和股票都好的不得了情况下，日前传出恒大汽车已经募集260亿港币资金发展新能源汽车。根据公告，6名战略投资者包括4家公司和2名个人，分别为成宇控股有限公司、上宇有限公司、和益荣国际贸易有限公司、翠林全球投资有限公司、陈凯韵和刘明辉，4家机构均分别认购50亿港元，2名个人均分别认购30亿港元，合计260亿港元。这也是新能源汽车行业最大规模的股权融资之一。这些聪明绝顶的投资人与其说看中新能源汽车发展前景，不如说看中掌门人许家印的眼光智慧、管理才能和能耐。

美国、韩国、中国有了，都在全力挺进电动汽车行业。那么，汽车行业发达，堪称其经济支柱产业的德国怎么悄无声息呢？非也。德国正在夜以继日转型，由传统企业转向电动汽车行业。近日，德国业界已经发出了几乎让全球为之一振的铿锵有力的声音。

大众汽车！希特勒在1936年曾提出一个设想，要生产一种经济的汽车，他说，每个德国人，至少是每个德国职工，都应该有一辆自己的汽车，就像美国一样。美国当时每五人有一辆汽车，德国每50人才有一辆汽车，职工上下班都是骑自行车或乘公共汽车。希特勒下令要为普通人生产一种只卖990马克的经济型汽车。他亲自过问由工程师保时捷（波尔舍）主持的设计工作。私营企业生产不出这么便宜的车，就由纳粹组织的“劳工阵线”来负责。1937年3月28日，“Gesellschaft zur Vorbereitung des Deutschen Volkswagens mbH”公司宣告成立，随后于1938年9月16日更名为“Volkswagenwerk GmbH”。1938年在今沃尔夫斯堡，大众汽车公司开始建厂，是当时世界最大的汽车厂。大众品牌群包括大众商用车、大众乘用车、斯柯达（SKODA）、宾利（Bentley）和布加迪（Bugatti）、保时捷（Porsche）、斯堪尼亚（SCANIA）、MAN共8个品牌。

面对电动汽车的快速发展，这几年对大众汽车的挑战越来越大，公司业绩下滑，增速减缓，市场份额持续下降。去年全球销售下滑了15.2%，并且还因为没有达到2020年的碳排放目标而面临欧盟1亿欧元的罚款。对其挑战最大的是电动汽车，特别是特斯拉。过去几年特斯拉势如破竹，目前还在德国建厂，直逼大众汽车大本营。

内外交困，特斯拉倒逼，怎么办？唯有加大力度转型。最难能可贵的是大众汽车有一个最具前瞻性的CEO，他就是赫伯特·迪斯。说起迪斯，过去持续关注他。迪斯对电动汽车的理解，对特斯拉的理解非常深刻，也非常佩服马斯克。他曾经表示“大众集团想追上特斯拉，还有很长的路要走。追赶的难点不在于电动化，而在于以自动驾驶为代表的软件领域。”在他看来，目前在路上行驶的特斯拉车辆能形成一个巨大的神经网络，持续收集数据。每隔14天，特斯拉就能依靠收集来的数据对车辆系统软件进行更新，给消费者带来全新的驾驶体验。除了特斯拉，现阶段还没有其他汽车制造商能做到这点。特斯拉自动驾驶系统正在持续学习，大约有100万辆特斯拉汽车在不断收集信息，经过处理后，这些信息被用作数据，以提高安全性。事实上，因为新的数据不断上传到它的神经网络，每一分钟其自动驾驶系统都在改进。

而近日，迪斯在社交媒体平台上发言，表示将带领大众汽车产生影响，称要从马斯克手上夺得一些市场份额。传统汽车巨头向电动汽车领头羊公开喊话迅速引发媒体关注。赫伯特·迪斯的“开火”被认为多少带有一些戏谑的成分。因为特斯拉与大众集团其实多年来一直关系友好。

不过戏谑之外有深意。大众汽车挑战很大，就连市值飞窜、股价飞涨、马斯克问鼎首富的特斯拉面临的挑战也不小。前面已经阐述了全球电动自动驾驶汽车竞争的激烈程度。最终究竟鹿死谁手？我们拭目以待。但是，作为投资者瞄准电动自动驾驶汽车是一个难得机会。不知你如何认为？

2021年经济金融最大不确定性是新冠疫情

中国疫情虽然还在增加，但总体控制平稳。而美国疫情正在继续爆发，新政府就职前信誓旦旦，就职后竟然说控制疫情需要时间？而且报道说立即改变新冠病毒认定标准，仅检测阳性不统计在内，还要结合其他症状，据说已经得到世卫组织认可。接下来看到美国疫情统计数据大幅度下降就不要奇怪了啊。

1月22日，中国大陆新增病例107例，本土病例90例。严重性一定要观察到：一是东北三省在竞赛一般：辽宁好一点后是吉林，吉林稍有下降黑龙江又爆发（22日56例新增）。二是北京上海各增加3例。两会临近，北京控制疫情责任重大而且急迫。上海是中国经济金融重地。疫情控制不住的话，对经济影响会延伸到整个长三角地区。这个迹象一定要敏锐地观察到。三是海外输入性病例方式必须引起注意。有报道说，进口车厘子表面呈现新冠病毒阳性，是一个巨大警示。回忆一下：进口海鲜—奔驰车零部件—车厘子......接下来还有什么，还会有什么？谁造成？会否海外别有用心者故意向中国放毒为之？还是需要多长几个心眼，多问几个为什么？

美国疫情更加扎眼。根据约翰斯·霍普金斯大学的数据，截至当地时间21日，美国本月累计新冠肺炎死亡病例数已达到64147例，每天平均新增死亡病例数为3055例，甚至高于“9·11”事件造成的死亡人数。本月成为继去年12月之后，美国疫情暴发以来第二致命的月份。去年12月，共有77572人因感染新冠病毒死亡。目前，新冠肺炎疫情已成为除美国内战和1918年大流感之外，美国历史上排名第三的致命事件。

就拜登雄心勃勃的刺激计划而言，投资者重新评估了其前景。越来越多的共和党议员对是否需要另一项刺激法案表示怀疑，尤其是拜登提出的1.9万亿美元刺激方案。共和党阵营之外，民主党参议员乔-曼钦（Joe Manchin）亦对最新一轮拟议中的刺激支票的规模提出批评。来自国会参议院两党任何一方的异议，都对拜登都具有重要意义，因为民主党在参议院中只占微弱优势。

从欧洲经济看，由于感染率和死亡率上升，欧盟领导人正在考虑关闭内部边境，各国政府也在考虑进一步延长封锁限制，试图遏制疫情蔓延。周五（1月22日）公布的初步数据显示，由于冠状病毒相关的封锁措施更加严格，欧元区1月份商业活动降至两个月低点。调查制造业和服务业活动的Markit综合PMI预览值从12月的49.1降至1月的47.5，低于50表示活动萎缩。英国1月份采购经理人指数初值显示，英国的商业活动出现了5月份以来的最大降幅，这是英国第三次实行全国封锁。IHS Markit/CIPS综合PMI从12月的50.4降至1月的40.6。

原本以为2021年全球经济会很快从疫情的打击中恢复，全球产业链断裂会很快弥补，中国经济会率先快速增长。而近期疫情再次卷土重来后已经影响到全球经济恢复预期，不可否认，同样给中国经济也带来极大不确定性。

另一个担心是美国新一届政府全面收紧货币财税和经济金融监管政策已经快速启动，美股已经有了反应。接下来，对经济金融有多大影响？会否刺破这个多年积累的华尔街泡沫？都需要投资者瞪大眼睛，一刻也不能松懈下来。

现在看，2021年全球经济金融最大不确定性风险仍然是新冠疫情。当然，美国新旧政府交替，经济金融政策转弯太猛，国内政党纷争，阶层撕裂，民众分崩离析等政治乱象已经影响到经济复苏。最终都会反映到金融投资市场，可以说2021年的投资风险要被2020年大N倍，投资者特别是个人投资者必须注意！

美全面大幅度加税或刺破泡沫 酿造风险

【新一轮货币政策全面收紧就在眼前。美股是由超级货币政策吹泡泡酿造的大牛市，今天耶伦要釜底抽薪抽走货币，后果可想而知。投资者如果还在那里执迷不悟，夺走你的所有财富，让你露宿街头，就是咎由自取，连一分一毫都不值得同情】

美国新一届政府将会执行与前一届政府完全相反的政策。这将导致美国经济金融难以承受，或发生倾覆。正如车转弯掉头过急会颠覆的道理一样。这种大转弯、急转变是全面性的。正是这种整体性急转弯才会带来全球市场都意想不到的巨大风险。强调一下：用了一个“巨大”二字，并不是使用习惯了，而是必须用在这里。不用“巨大”很难表述这次风险的极端严重性。

先来看看哪些关键政策会急转弯。我归纳为三大政策：财政政策、货币政策和经济金融监管政策。

财政政策与货币政策两大工具都会以一个人思想为主轴。这个人就是耶伦老婆子。她是奥巴马政府的美联储，又是拜登政府的财政部长。从货币政策来看，美联储从2008年金融危机后的第一次加息就是在耶伦美联储任内。耶伦坚持执行一揽子收紧的货币政策。疫情爆发后，美联储执行给市场提供无限流动性的超级宽松货币政策。支撑美国经济没有出现大的滑坡，货币政策大幅度宽松立了大功。一贯坚持收紧货币政策的耶伦担任财政部长，不仅掌控财政政策，而且货币政策大权也是重要决策者。新一轮货币政策全面收紧就在眼前。美股是由超级货币政策吹泡泡酿造的大牛市，今天耶伦要釜底抽薪抽走货币，后果可想而知。投资者如果还在那里执迷不悟，夺走你的所有财富，让你露宿街头，就是咎由自取，连一分一毫都不值得同情。

我们再来看看新一届政府即将推出这“万恶”的财政政策。财政政策一个有利因素是拜登总统在竞选阶段就决定全面推翻特朗普的一整套降低税率政策，全面收紧财政政策。今天已经到了实施阶段。我们来具体看看都有哪些内容？

耶伦将很快将企业税率从21%上调至28%。过去四年特朗普政府将其从35%降低到21%，基本是全球最低。目前，疫情已经让美国企业步履维艰，濒临破产倒闭。一直享受低税率的企业突然提高7个百分点，基本是要了企业命的。直接拖累美国经济，股市绝对好不到哪里去。

将对美国任何年收入超过40万美元的人加重税；对年收入超过100万美元的个人取得的长期资本利得按照普通收入所得税税率征税，最高至39.6%。同时私募投资基金的普通合伙人从基金中得到的绩效收益需按最高可至39.6%的普通收入税率纳税，对非美籍人士来说，未来其在美国进行投资时的资本利得适用税率会提高，此前资本利得税最高为37%，调整后为39.6%，如果是非股东类的自然人，这些变化可能会增强是否移民的思考。纽约州州长安德鲁-库莫已经提议，将该州的个人所得税最高税率从现在的8.82%提高至10.86%，这将使纽约州最富有居民的综合税负提高至14.7%，为全美最高水平。客观地说，与大部分国家相比美国个人所得税税率确实太低了。但是，已经习惯于低税率的个人突然加税，而且是在疫情没有过去阶段，增加个人负担是明显的。

降低联邦遗产税起征点计划。根据拜登竞选施政纲领的税务提案，其建议遗产税的终身免税额从2020年的1158万美元降低至350万美元，这一标准是2009年奥巴马执政期间的水平。这个降低额度几乎是不得了的事情。未来会有更多纳税人进来，相当于扩大了遗产税的税基。目前美国的赠予和遗产税最高税率为40%，随着免税额标准的降低，未来将对高收入、高资产的美籍企业家或高管的财富传承产生影响。

在全球经济体都在进行减税的大背景下，美国新一届政府逆全球潮流而动，实施的大幅度增税计划有点不合时宜。特别是新冠病毒继续肆虐全球情况下，加税对美国经济金融投资和股市影响都是很严重的。增税方案的落地时间表已经引起市场的广泛关注，尤其是和特朗普的减税政策相比，拜登的加税预期给高净值人士的投资带来新的挑战。

大是大非 必须厘清财商教育的目的

近期，国内一股财商话题火热起来。很多专家学者、从业人员都开始“粉墨登场”对财商这个对中国大多数人还不算十分熟悉的话题展开讨论，发表观点。一个共识是财商是与智商、情商并列的人生三大商数，这也就决定了财商与智商、情商一样都是非常重要而又管用接地气的必须具备的人生基本素质。本文第一个问题是财商为何突然火了？早不火、晚不火，竟然现在火了呢？我的分析，主要有这样几个决定性因素。

首先，收入增加催生的投资理财需求达到爆棚之地步，是财商被推到大众面前的决定因素。中国经济发展走过必需品为市场主体后，进入享受品为主体的阶段。享受品阶段达到80%以上满足后，就会进入资本的时代，通俗讲就是追求钱生钱的时代。中国大妈是一个典型代表，也是一个形象比喻的代名词。这个时候一个需求就会迅速增长：如何提高自己创造财富及认识财富倍增规律的能力；如何提高自己驾驭财富及应用财富的能力，即：培养人们对金钱的正确态度，提高人们获取和管理金钱的能力需求。具体归结为三个能力：掌钱能力、赚钱能力、获取财富知识能力。说到底，归结为对财商教育的需求。

其次，社会投资理财乱象，中国大妈在理财市场持续性“受伤”，理财投资市场风险会导致付出巨大学费成本，即：在理财投资金融市场“流血割肉”的教训倒逼“财商”隆重登场了。因经济学常识匮乏、金融风险意识淡薄所引起的金融纠纷屡屡发生，P2P、区块链接连暴雷，投资者成为“韭菜”，“消费贷”、“套路贷”引诱投资者陷入金融陷阱，背上巨额债务等。另外，相较于发达国家而言，中国大多数普通投资者缺乏长期接受金融教育的意识，面对层出不穷的理财产品与互联网投资渠道，投资者的投资意愿与投资技能存在严重“错位”，这也是导致金融纠纷此起彼伏、金融诈骗屡试不爽的根本原因。

有一个非常重要的思想，就是如何看到互联网金融、科技金融等出现的风险问题，包括网贷平台、数字货币区块链、移动支付、各类网络平台小额贷款等。我的看法是总体是健康和必要的，也是金融创新发展中不可逾越的鸿沟。完全不必大惊小怪。从另一个方面看，也从中获得了一个大收获：全民的金融风险意识大幅度提高，是一次最现实最管用的金融投资风险教育。这正是财商教育的根本性目的。俗话说，不见棺材不落泪，不撞南墙不回头。民众风险意识提高，最管用的办法就是让其付出高昂学费，给其带来痛彻心扉的财富损失，才能长记性。尽管如此，几秒钟就忘记的投资者还是大有人在。

解决这个问题根本出路在于呼唤财商教育赶快登场，这也是决定了财商教育近期应运而生的另一个主要因素。

必须回答的另一个问题是财商教育的根本性目的是什么？中国社会科学院国家金融与发展实验室日前发布了《国民财商教育白皮书》，把树立正确财富观念放在第一位。我完全同意这个观点。不妨用最通俗的例子看看世界财商教育比较好的国家的具体鲜活例子。美国有一句口头禅：“要花钱打工去!”美国小孩会将自己用不着的玩具摆在家门口出售，以获得一点收入。这能使孩子认识到：即使出生在富有的家庭里，也应该有工作的欲望和社会责任感。英国7岁至11岁的儿童要学习管理自己的钱，认识到储蓄对于满足未来需求的作用。日本人教育孩子有一句名言：“除了阳光和空气是大自然赐予的，其它一切都要通过劳动获得。”许多日本家长都鼓励孩子长大一点，就利用课余时间在外打工挣钱。在日本，很多家庭在给孩子买玩具时，都会告诉孩子，玩具只能买一个，如果想要另一个的话就要等到下个月。

犹太人有10美金，他们懂得去寻找十个机会，然后把10美金分开投资到十个机会中，这就给犹太人带来10个赚钱的机会，而不是10个鸡蛋一篮子装，像这样的冒险他们坚决不干。所以他们总能到处赚钱，这是犹太人铁定的财商定律。

目前中国财商教育的重点在于提高全民的金融风险意识，勤劳致富思想，脚踏实地一步一个脚印的赚钱观念。这是当前最急需最迫切的。首先，个人必须做到准确评估自己的风险承受能力，没有最好的，只有最合适的，不同的人，投资的方式不同，投资之前要根据投资目标的不同和自身风险承受能力的不同，去选择合适的投资工具。其次，一定要拒绝贪婪和盲目，一定要明白在任何投资中，高收益往往伴随着高风险，在追求财富的过程中人们常犯的两大错误是贪婪和盲目，过于注重短期收益，从而忽略了自身有限的风险承受能力与可能的重大潜在损失风险。再次，坚决克服一夜暴富、赚快钱思想。这是目前年轻人一个普遍现象。已经导致整个社会弥漫在好高骛远、追求暴利高息、梦想一觉醒来成为富豪的氛围中。财商教育任重道远，市场广阔，任务艰巨。

树立正确的财富观，优化个人财富品质，提升个人金融素养，不仅是个人财富管理的必修课，也是维护金融市场稳定的重要基石。投资者只有接受良好的财商教育，认识到财富管理是一个长期积累的过程，坚持价值投资理念，合理配置金融资产，理性对待短期市场波动，而非盲目追涨杀跌，才能保证金融市场长期资金的稳定，从而增强金融体系的韧性与抗风险能力。

加强和提升国民财商和金融素养，提高投资者风险防范意识。投资者应积极主动参加正规专业投资培训机构开展的投资理财知识培训。在投资决策过程中应购买和自身风险承受能力相匹配的理财产品，对于收益率明显超过正常水平的理财产品应提高警惕，避免掉入“理财陷阱”。

选择一个靠谱的财商教育平台同样至关重要。中国社会科学院国家金融与发展实验室在日前发布的《国民财商教育白皮书》案例中有三家财商教育平台值得参考。排在第一位的是启牛商学院，已经累计为1000万学员提供财商教育服务，教育场景覆盖34个省级行政区。另两家是微淼商学院和长投学堂。

自动驾驶何以这样火爆？让微软下手

未来最火的投资行业是什么？我的回答是电动自动驾驶汽车。美国是这个领域的头把交椅，然而，屁股没有坐热，就有可能比中国超越。中国电动汽车突然火爆，至今几乎不敢相信，也着实没有想到。日前，去参观了理想和蔚来售卖店。仔细与销售人员了解情况后，详细看了看车型车况。感觉不看不知道，一看是真的吓一跳。此前，过度迷信和崇拜特斯拉的思想出现了些许动摇。隐约替特斯拉担心起来。也替美国担心起来—美国电动车的头把交椅能坐稳吗？特别是在电动自动驾驶领域特斯拉孤军奋战明显势单力薄情况下。

正在我替古人担忧之际，从美国传来两则消息。仔细全面分析这两则消息，其实是美国在与中国较劲。先看看美国这两则消息究竟是什么。苹果正在研发自动驾驶汽车技术，并计划2024年生产一款拥有新型电池技术的车，新型电池设计能彻底降低电池成本并增加车辆续航里程，使用激光雷达传感器帮助汽车获得道路三维视图。并且现代汽车和苹果公司计划在三月份签署一项关于自动驾驶电动汽车的合作协议，并于2024年左右在美国开始生产。并且委托老合作伙伴富士康代工。据了解，苹果自2014年就启动了自动驾驶Titan项目, Apple iCar将采用苹果自研的下一代长续航电池，知情人士称该电池技术将颠覆所有竞争者。当天消息披露后，特斯拉股价大跌。马斯克已经感到了Apple iCar的威胁。目前新能源汽车核心在于智能驾驶和电池技术。 根据介绍苹果汽车在这两方面都有研发改进。 苹果进入电动自动驾驶汽车行列非常靠谱。Apple iCar还在喧闹中，又传来微软开始投资电动自动驾驶汽车。到底怎么回事？

自动驾驶初创公司Cruise及其大股东通用汽车宣布，已与微软达成合作伙伴关系，旨在推动自动驾驶汽车的商业化。作为合作的一部分，微软将加入通用汽车、本田汽车和机构投资者的行列，对Cruise进行超过20亿美元的新股权投资，使Cruise投资后的估值达到300亿美元。此外，Cruise的自动驾驶汽车将使用微软的云计算平台Azure。

突然冒出个Cruise自动驾驶汽车公司，怎么如此陌生呢？其实，是我自己孤陋寡闻了。原来Cruise是美国起步研发自动驾驶很早的公司，很早就得到了国际知名投资公司青睐了。Cruise创建于2013年，2016年被通用汽车收购。2018年，Cruise获得来自软银愿景基金的22.5亿美元、通用汽车11亿美元和本田汽车27.5亿美元的投资。2019年5月，Cruise又从软银、普信基金、本田汽车及母公司通用汽车获得11.5亿美元投资，投后估值约为190亿美。去年1月，Cruise在旧金山发布首款名为“Origin”的自动驾驶汽车，这是通用汽车、Cruise和本田汽车合作三年的成果。这款自动驾驶汽车没有踏板和方向盘等传统控制装置，最多可容纳6人。

大家会发现Cruise虽然有通用、软银愿景、本田汽车、普信基金等传统汽车、投资机构的投资，但是作为自动驾驶技术最需要的公司却没有。就是数据、云计算和人工智能公司。这次微软加入后弥补了云计算、人工智能技术的不足，但是最关键的数据和电动车技术显得明显不足。这一点上，微软、通用、本田、软银的Cruise，与苹果与现代公司合作的Apple iCar 相比较还是有一定劣势的。

在电动自动驾驶汽车领域，美国形成了特斯拉、Apple iCar 、微软等的Cruise等矩阵。谷歌最早研发自动驾驶技术，后来退出了，起了个大早，赶了个晚集。相信有数据和人工智能技术的谷歌迟早会回到电动自动驾驶汽车领域。

而中国第一阵营是蔚来、理想、比亚迪等。但都不足以与美国抗衡。据说华为有意加入到自动电动汽车行列里。百度已经起步多年，如果阿里巴巴、腾讯能够加入进来，那么，中国未来电动自动驾驶汽车领域是全球唯一能与美国竞争抗衡的。

中美新一轮电动自动驾驶汽车技术角逐，必将一举把新能源汽车推向成熟阶段。如果电动自动驾驶技术全面普及，那将对全球社会经济带来前所未有的革命性突破与颠覆！

韧性十足 新一轮疫情对中国经济影响有限

两个坏消息，一个好消息，还有两个必须要注意！要聚焦集中在经济新开局。

1月18日，从全国新冠病毒新增病例和无症状感染者病例看，河北有所回头（新增35例本地新型冠状病毒肺炎确诊病例），是个好消息。但黑龙江（新增新冠肺炎确诊病例27例）、吉林（新增本地确诊病例43例）有所严重，是两个坏消息。北京仍出现1例新增。总体疫情仍没有根本性回头。

一个现象非常值得注意。这轮疫情爆发，本土病例基本都是北方省份，东北三省整体性沦陷，河北这轮爆发最早最严重，北京零星病例持续不断、没有回头迹象，山西也报告有病例。或与气候温度环境等都有关系。看来天寒地冻最有利于新冠病毒繁殖传染传播。北方其他城市必须注意了。

另一个值得注意的现象是东北、河北以及山西等北方地区本来经济状况就差一些，特别是东北。这几年包括营商环境在内，对东北都有新要求新挑战。东北在经济追赶上任务很重、压力很大。俗话说“漏屋偏遇连阴雨”，又赶上疫情反弹肆虐，2021年东北经济开局确实不利。这就需要东北要比其他地区更加努力，首先先把疫情控制住。

任泽平团队一份报告显示，当前中国南北差距明显拉大。2012-2019年北方经济占全国比重从42.9%快速下降至35.4%，南北经济总量差距从14个百分点迅速扩大至29个百分点，人均GDP差距从0.97迅速增至1.30。

任泽平团队分析，改革开放初期，北方在20强城市中占11个，其中东北6个。随着改革开放后深圳、无锡、宁波等东南沿海城市陆续崛起，1990年20强城市中北方减至9个，东北的长春、鞍山陆续掉队。2010年20强城市中北方降至8个，且有3城位居倒数，哈尔滨从1978年的第8名降至第20名。2001年加入世界贸易组织后，以出口为导向的东南沿海地区进一步融入全球经济体系，佛山、东莞等制造业城市崛起，哈尔滨、石家庄、大庆逐渐掉出20强。2010年，北方在20强城市中降至7个。2014年后，北方的唐山、大连、沈阳、烟台先后掉队。2017-2018年，北方在20强城市仅剩北京、天津、青岛、郑州4个，10强中仅剩北京、天津2个；2019年济南在合并莱芜后进入20强。2020年，南京取代天津进入10强，北方在10强城市中仅剩北京。

任泽平得出结论是，南北差距拉大证明北方加大市场化改革的必要性和紧迫性。也即是市场化程度的差距，市场化改革推进力度的差距。

2021年北方特别是东北新一轮疫情袭来，限制出行，封闭隔离家庭，封闭经济等，必将对今年经济增长带来更大不确定性。

不过，从全国来看中国经济目前在全球最具韧性，经济基本盘最大最扎实，全国经济仍然会有一个良好的预期。只要疫情不扩大到其他省份，局部省份疫情对全国整体性经济影响非常有限。

2020年中国GDP总量已经突破百万亿人民币，全年经济增速达到2.3%，是全球范围内唯一一个实现正增长的主要经济体，逆势向好十分不易。从拉动经济增长的动能来看，出口和房地产是支持2020年中国经济增长的重要因素，步入去年四季度以来，前期恢复乏力的消费和制造业投资也逐步改善，显示经济增长内生动力增强。

一个条件就是疫情在全球范围内率先控制住了。正是疫情得以有效控制，才给经济在疫情中快速复苏提供了条件。在对外政治经济不确定性加剧，对内输入性病例以及本土病例依然压力巨大情况下，2020年经济总量突破百万亿人民币，成绩着实来之不易，必须百倍珍惜。

这个经验，东北乃至北方省份应该大彻大悟。目前当务之急是必须下大力气控制住疫情，这是重中之重的第一位工作，其他一切必须为此让步。这样才能为北方特别是东北新一年经济发展创造必需的条件，一定要清除疫情这个拦路虎。

对于2021年中国经济我是充满信心，这绝对不是盲目自信和盲目乐观。经济工作会议突出强调科技创新地位，预期2021中国数字经济发展进入加速期。最担心目前对新科技新金融监管过度，反垄断必须掌握好尺度。金融对外开放要有实质性进展，放松跨境资本流动以推进人民币国际化进程力度要空前之大。放宽市场准入，促进公平竞争，保护知识产权，建设统一大市场，营造市场化、法治化、国际化营商环境，需要继续加力，并要落实落实再落实。

中国GDP首超百万亿释放四大信号

美国很闹心，华尔街很担心，投资者步步惊心，中国却传来大好消息！

2020年中国国内生产总值1015986亿元，按可比价格计算，比上年增长2.3%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。在2020年中中国是疫情中经济最早恢复正增长的国家。一个前提条件，中国是最早控制住疫情的国家。正是疫情得以有效控制，才给经济在疫情中快速复苏提供了条件。在对外政治经济不确定性加剧，对内输入性病例以及本土病例依然压力巨大情况下，2020年经济总量突破百万亿人民币，成绩着实来之不易，必须百倍珍惜。

梳理分析2020年经济发展情况，从中可以发现一些可喜现象，综合起来有四大特点：

一是与美国差距越来越小。101万亿人民币，相当于15.5万亿美元左右。美国GDP总量在22万亿美元上下。中美经济总量差距仅剩下6万多亿美元。中国经济总量继续稳居世界老二地位。

二是中国是2020年经济增长实现正增长不多的国家之一。这个成绩绝对来之不易。经济学过去一个测算是GDP每增长1个百分点，带动就业100万人。现在新经济的出现以及中国GDP含金量的提高，最少拉动150万人就业。后半年中国就业之所以基本稳定，与疫情之下经济迅速恢复正增长关系很大。中国国家统计局数据显示，2020年城镇新增就业1186万人，明显高于900万人以上的预期目标，完成全年目标的131.8%。

三是中国经济趋势性走稳向好态势明显。分季度看，一季度GDP增速同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。四季度6.5%的增速也超过市场预期。从经济增长轴看，-6.8%—3.2%—4.9%—6.5%。是一个逐季度快速恢复趋势。第四季度6.5%，预示中国经济增速已经恢复到常态水平。如果疫情不再全国性反弹，2021年中国经济持续稳定增长是个大概率事件。

四是支撑中国经济快速复苏的出口、消费和投资都在有效恢复之中。在疫情的最困难时期，三驾马车没有掉链子，而是很争气很装脸。最值得关注的是从GDP总量突破90万亿元到突破100万亿元，中国一共用时3年，可以说这在世界上都是不多见的。

一系列举措说到底都落到了经济稳健前行上。决战脱贫攻坚取得决定性胜利，“十三五”规划圆满收官，全面建成小康社会胜利在望等重大决策都给经济增长提供了最有力的保障。

当然，2021年中国经济仍然存在一些不确定性因素，也绝不能忽视。最大的因素仍然是貌似非常顽固的疫情。“外防输入，内防反弹”必须坚定不移。特别是内防反弹工作非常艰巨，对此必须要有充分的思想准备。

纵观全球经济，美欧疫情还在肆虐。特别是美国那边很闹心，政治纷争愈演愈烈，哪有心思集中在民生与经济增长上？有分析认为，2016年以来，美国国内生产总值的长期增长趋势线是2.5%左右，而现在，美国经济产出还处在线下大约1万亿美元的地方，新政府促进经济复苏之路异常艰辛。

从美国最强劲的科技产业来说，科技行业在美国国内生产总值当中占比6%，在就业当中占比2%，但是该板块在标普500指数总市值当中却占比高达38%。带来股市的大风险可想而知了。

最值得关注的一个现象是美国股市非理性上涨，加上美国财政货币政策空前放水美元，在助推股市泡沫风险的同时，通胀已经有所抬头。此前相当时间内，通货膨胀持续温和，为股票和债券价格提供了有力的支持。不过，伴随通货膨胀高企，这些资产之间的关联也会变得更加密切。

美国贸易赤字已经开始扩张，达到了国内生产总值的3.4%，虽然扩张幅度有限，但是绝对数字已经是2008年以来最大的了。至于财政赤字，更是呈现“爆炸”态势。双赤字的局面就意味着美元只能是处在长期下滑的通道当中。这样的话，美国通胀的输出能力就会大大削弱。

双赤字、美元贬值、通胀抬头、股市泡沫风险凸显，真够美国喝一壶的。加上，美国国内政治纷争，党派角力，社会撕裂，走下坡路是大概率事件。

中国在2021年虽然仍然是机遇与风险并存，但着着实实是机遇远远大于风险，一定要抓住这个难得机遇。

比尔·盖茨变身美国大地主的图谋何在

比尔-盖茨变身美国最大农田主，大家可能都会大吃一惊。因为，前期盖茨是windows 视窗的发明者，后期他与夫人梅琳达-盖茨一起创办的慈善组织有声有色，在国际国内成为最有公信力的慈善机构之一。就连巴菲特也把自己的财富托付给了比尔及梅琳达-盖茨基金会。比尔及梅琳达-盖茨基金会也是中国人民的好朋友。曾经投资一些疾病防治等项目。

在这次世纪罕见疫情中，比尔-盖茨也是最捉急的慈善家，不断呼吁加强防护，呼吁政府必须要采取效仿中国的戴口罩、强制隔离措施。印象最深刻的是盖茨在中国电视台新闻1+1中与白岩松的对话，谈论疫情防控和比尔及梅琳达-盖茨基金会发挥的作用令人肃然起敬。

在关于全球私有慈善机构的认知中，比尔及梅琳达-盖茨基金会应该是最成功者之一。在企业家功成名就转型转身中，比尔-盖茨应该是最成功的。原来以为比尔-盖茨转身做慈善是个闲差事，搞不出什么名堂；原来以为盖茨离开微软科技事业注定不会有多大出息，基本处在养老状态。这一切都错了。盖茨不仅更忙了，事业更多更广了，而且对人类贡献比其企业家身份更大了。这不，一不留神，比尔-盖茨竟然成为美国最大的农田主了，到底怎么回事呢？比尔盖茨要去农村种地？听听我给大家详细絮叨絮叨。

原来，根据美国地产月刊《土地报告》的最新报告，身价近1210亿美元的比尔·盖茨已建立了横跨美国18个州的大规模农田投资组合，在美国各地购买了24.2万英亩的耕地，这足以使他成为美国最大的私人农田所有者。24.2万英亩是个什么直观一点的概念呢？相当于中国土地常用计量单位的146.9万亩。

所有耕地都由比尔·盖茨旗下投资公司Cascade Investments直接或通过第三方持有。这并不是盖茨第一次涉足农业。2008年，比尔及梅琳达·盖茨基金会就宣布提供3.06亿美元赠款，在撒哈拉以南非洲和南亚的小农中促进高产、可持续的农业。该基金会还进一步投资开发和推广抗气候变化的超级作物和高产奶牛。2020年，该组织宣布成立Gates Ag One，这是一家致力于推动这些努力的非营利机构。

人们都在猜测盖茨持有这么多农田的目的作用是什么？虽然目前还不清楚具体干什么？但不干什么却非常明确了，就是不会用于传统农业。我分析有两大用途：一是这些土地可能用来进行高效农业的农产品产量提高实验、输出粮食给非洲等贫穷地区。这也符合比尔及梅琳达-盖茨基金会的服务公益慈善事业的宗旨。

第二个用途可能是用于保护土地资源的需要。在资本主义制度里的土地私有制神圣不可侵犯情况下，一些类似盖茨这样的富豪虽然没有政府行政权力来防止城市无节度开发，盲目快速吞噬土地和耕地，但是可以利用财富的购买力力量，购置大量土地农田，放置在那里，阻止城市盲目扩张侵占宝贵的土地耕地资源。这就可以解释另一个现象，即很多美国富豪都持有大量具有土地所有权的土地。

我们注意到，虽然盖茨可能是美国最大的农田拥有者，但他绝不是最大的个人土地所有者。在《土地报告》的美国100大地主的名单中，位居榜首的是自由传媒集团约翰·马龙，其拥有220万英亩的牧场和林地。CNN创始人泰德·特纳排名第三，拥有横跨8个州的200万英亩牧场。甚至亚马逊的创始人兼CEO杰夫·贝索斯也在大规模投资土地，其拥有42万英亩土地，主要在西德克萨斯州，在榜单上排在第25位。

这些富豪拥有这么多农田和土地包括牧场林地等，他们的主业又不是农业农牧林业等，购买这些土地的目的一方面是保持土地的本来属性即农田、林地、牧场、种植经济作物等，从而保持自然的田园风光。另一方面无形中起到了保护土地不被用作非农业侵占与开发的目的。私有土地不可侵犯，成为了富豪们利用财富力量保护土地的武器。这很值得其他一些国家对土地管理的思考，很值得全球所有富豪如何参与到土地保护中予以借鉴。

难道不是这样吗？

美打压中企是秋后蚂蚱 雷布斯要挺直腰杆

雷军什么没见过？打压挡不住小米发展步伐，只能给投资者小米股价回调的投资机会。毕竟小米有着无限发展机会，毕竟雷军是雷布斯而不是一般人。对于美国突然把小米“拉黑”，这个祸从天降，雷军以及小米团队应该已经有了充分消化时间进而有了充分思想准备了。

事情原委是这样的：任期不足一星期（1月14日）的特朗普政府对中企的打压仍未停止！据路透社刚刚独家消息称，美国政府14日将9家中国企业列入所谓“与中国军方相关”的黑名单中，其中包括手机制造商小米及飞机制造商中国商飞。根据相关投资禁令，美国投资者需在今年11月11日前出售所持“黑名单”公司的股份。

同样是在14日，美国商务部以涉嫌危害“国家安全”为由，将中海油列入实体清单，将北京天骄（Skyrizon）列入“军事最终用户”清单。特朗普政府不断扩大投资禁令“黑名单”，是要在任期最后几天巩固其对华强硬的“政治遗产”，截至目前已有包括中芯国际、中海油在内35家中企在名单中。

这与中国的做法背道而驰。中国政府一贯鼓励中国企业按照市场原则和国际规则、依法依规开展对外经济合作。而且，中国开放的大门已经越来越大。美国的特斯拉进入中国的成功就是鲜明的例子。世界所有国家以及有识之士，必须旗帜鲜明地反对贸易保护主义，反对美国依仗自身实力挥舞大棒找个所谓危害国家安全的说辞，对美国看着不顺眼的国家包括企业持续打压。将经贸问题政治化，滥用国家力量、泛化国家安全概念，无端打压外国企业，是一个两败俱伤，最终搬起石头砸了自己脚的行径。美方应该切实尊重市场经济和公平竞争原则，遵守国际经贸规则，为包括中国企业在内的各国企业在美投资经营提供开放、公平、公正、非歧视的营商环境。而过去两年来美国反其道而行之，已经出现两败俱伤的局面。

当然，本届政府就剩下不到七天时间了。可以预见，这种打压随着拜登政府就职将会被彻底终结。中美经贸合作，中美企业和精英携手同行的日子就要到来。

我们注意到，这次拉黑明单中BAT逃过一劫。这一“逃”或意味着美国基本没有机会把其列入“拉黑”名单了。因为拜登就职后美国将再次拥抱全球化，BAT在全球施展拳脚即将到来。这三家企业必须加速国际化步伐，国际业务尽快提升到50%，克服目前过度依赖中国本土业务的现状，这样才是真正的全球化巨头公司。我注意到国际精明的投资人已经开始看好中国的BAT巨头。

众所周知，凯西·伍德（Cathie Wood）以看涨特斯拉而闻名，被华尔街誉为“女版巴菲特”，市场颇为关注她的每一笔重大投资，俨然成为了市场投资风向标。百度宣布涉足智能电动汽车领域的消息引起了凯西·伍德（Cathie Wood）和她的方舟投资（Ark Invest）团队的兴趣。周一，Ark Invest通过其Arkk、ARKQ和ARKW ETF三只基金购买了近40万股百度股票。截至2020年11月11日，Ark Invest旗下三只基金持有的百度股票超过270万股，市值近6亿美元。自2021年初以来，百度的股价已经攀升了14%以上。周三（1月13日），百度股价收于236.94美元。

最让人想不到的是小米竟然突然被美国“拉黑”，雷军竟然祸从天降。这是中国继华为手机后第二家被美国拉黑的智能手机制造商，“老二”的帽子竟然落到雷布斯头上。受此消息影响，小米股票ADR应声暴跌，盘中一度下跌14%。1月15日上午收盘，小米港股大跌10.87%。

去年11月财报显示，小米整体业绩远超市场预期，营收、净利等多达15项业绩指标创单季历史新高。市场分析认为，小米业绩的快速增长与公司快速获取了华为遗留的市场有关。在华为因外部因素退出智能手机市场之际，小米果断增加营销费用，获取华为遗留下来的用户。雷布斯抓住了华为被美国打压的机会。

突然，美国本届政府在剩下几天寿命情况下竟然把小米拉黑。若小米被美国封杀，后续或无法继续使用高通芯片和美国供应链产品。小米手机芯片主要依赖高通供应。怎么办？

面对祸从天降，雷布斯会不会已经被打懵？我想绝对不会。雷军是”从小卖蒸馍，啥事没经过？”，一定会沉着应对，化解危机。或许经历这次“劫难后”的小米会发展的更好。你说呢？关注小米走势，关注中概股发展前景，你或将获利不菲呢？

鲶鱼效应的世纪典范 特斯拉佐证中国政府决策之英明

马斯克说：中国政府很关心人民福祉，可能比美国政府对人民福祉更有责任感，中国若不在乎，怎么可能会有平等和公平的竞争环境？美国目前国内状况也反证了马斯克的观点。马斯克对中国状况的表述引起社会一阵热议。他不存在迎合什么，而是真情流露，完全是心里话。这说明一个国家只要坚持开放，打开大门让实业实体企业进来，亲眼目睹、亲身体验中国政府的办事效率，亲眼目睹、亲身体验中国的公平竞争环境，然后从他们口中说出去，传播到世界，更有说服力。这比王婆卖瓜自卖自夸，效果要好很多。

马斯克能够在上海临港一年建厂投产，背后是上海政府的高效办事能力，上海政府给中国争光了。马斯克最有发言权，他曾经多次在美国，在德国办厂时提到中国政府的高效率。

马斯克在上海建厂最大的受益者是中国。中国目前已经跻身全球电动汽车第一阵营。这与上海决策者让特斯拉进入中国关系很大。特斯拉的鲶鱼效应，使得中国电动汽车厂商一刻也不敢放松技术创新。已经起到了很好效果。前天到理想汽车、蔚来专卖店逛了一下，两家电动汽车从设计、外观、内设等一家比一家上乘，一看就有购买的欲望，可以说完全不亚于特斯拉。这就是中国政府引入特斯拉的英明。中国电动汽车这么快进入世界第一梯队，与电商、移动支付等在线商业金融一样都是革命性和历史性的重大事件和成就。

必须纠正一个错误认知，一些不知道详情的人说是上海工厂救了特斯拉避免倒闭。这有点胡说八道了。在特斯拉动议进入中国办厂时已经摆脱困境了。什么困境呢？主要还是订单太多，积压了，生产不出来车的困境，而不是没有订单的困境。记得不？马斯克曾住在工厂一个多月，督促生产进度，他曾说半个月都没有洗澡。后来产量上去，就完全走出困境了。如果在进入中国时，特斯拉在美国问题还没有解决，而建厂又需要一年时间，怎么可能救其于倒闭边沿呢？

特斯拉最困难时期是2017年和2018年第三季度前，这段时间。到2018年第三季度已经开始盈利了。2017 年 7 月四大生产工艺先后陷入产能不足境地，直到2018年 Q4Model 3的产能和交付规模才达到了一个相对稳定的节奏。用业界专业人士讲，这是一个非常典型的、特斯拉式的产品魔咒。解除这个魔咒需要项目团队乃至整个公司管理层，在整整一年时间内，承受巨大的压力、投入大量的资金、克服艰难的技术挑战，才能让产能保持在一个相对稳定的水平。

2017年 Q3 前后Model 3的首批交付，资金的投入都在迅速扩大，已经走到了黎明前的黑夜。比如到2018年 Q3，特斯拉实现了盈利。但是到2018年第四季度，特斯拉仍然积压着超过 20 万Model 3订单没能消化，这个时候产能趋于稳定，只有一个解释是特斯拉需求太强劲了，也预示着特斯拉已经彻底摆脱困境了。马斯克曾经召开会议宣布，特斯拉将在2018年将产能提升至 50 万辆/年。这比之前的规划提前了 15 个月，比最初的规划提前了 24 个月。为了配合这个新目标，所有的业务进度都得重新调整。业界人士表述为，在那之后，Elon的关注点从“如何制造最好的智能电动汽车”变成了“如何制造效率最高、产能爬坡最快的工厂”。ElonMusk 尤其推崇以身作则，在向媒体解释为什么要睡在工厂的地上，一周工作 120 个小时没有走出工厂时，他给出的答案是，他想让团队明白：无论工作对他们来说多么艰难，最艰难的那个人一定是他—ElonMusk。这就是特斯拉能够成功的原因，也是马斯克成为用时最短跻身世界首富的秘诀。

也正是在2018年，马斯克漏屋偏遇连阴雨，由于将准备私有化的信息提前发布在推特上，而被美国证监会盯住调查，最终被高额罚款，马斯克也丢了董事长。

我们再看看特斯拉进入上海的时间表：2019年1月，特斯拉超级工厂在上海动工；2020年1月，中国制造Model 3正式交付，并于同年出口欧洲，向世界展现“硅谷基因，中国匠心”的高品质；2021年1月1日，中国制造的全智能中型SUV Model Y和全新Model 3正式开售，“SEXY”组合全线产品首次国内亮相开售。特斯拉连续三年用“中国速度”为广大消费者献礼新年，并持续推动中国新能源汽车行业的快速发展。

特斯拉进入中国时已经彻底摆脱困境了。智慧的中国上海决策者们正是看中了特斯拉的巨大发展前景，才引进其落户上海临港的。实践证明，这个决策是多么的正确。

特斯拉在中国电动汽车行业的鲶鱼正效应还将充分发挥作用，技术进步带来的成本下降给特斯拉价格下降预留了进一步的空间。中国电动汽车厂商准备好迎接进一步的挑战吗？出路何在？唯有创新与技术进步！中国消费者钱包准备好了吗？特斯拉、蔚来、理想等世界品质最好的电动汽车等待你去消费呢！

英国在线支付独角兽来者不善

全球在线支付市场香火正旺，各大“诸侯”拼尽吃奶劲头正在争夺价值2万亿美元蛋糕和支付行业的领先地位，包括美国公司Strip、荷兰公司Adyen、PayPal等行业巨头们都参与其中。目前，投资者均押注在线支付公司将继续受益于数字支付和电子商务的迅猛增长，而新冠病毒疫情只是加速了这一增长。随着大资本对全球在线支付的青睐，从而斥巨资投资，在线支付市场独角兽不断涌现。这不，英国在线支付独角兽Checkout融资4.5亿美元，估值达150亿美元。“独角兽”企业是指估值达到10亿美元或更高的私人持股初创企业。

 说起科技金融，中国独领风骚，甩出美欧几条大街。就在线支付来说，虽然特斯拉掌门人马斯克在1998年就合伙推出了在线支付平台PayPal，但是真正推进在线支付业务发展的是两大因素：一是电商平台业务的爆炸式发展，特别是中国淘宝、京东电商平台急速推进，从而带动一场金融支付革命，使得在线支付业务迎来前所未有之空前活跃。从经济学角度来讲，符合经济决定金融，有什么样的经济就要求有什么样的金融的基本原理。经济业态快速走向线上，就要求金融服务如影随形也必须往线上转移。这是个大势所趋，不可抗拒。美欧曾经抗拒过，曾经以沃尔玛等实体店零售之发达之便利，认为不需要发展网络经济包括在线零售，更不用说网络支付等在线金融了。后来眼看着中国网络商业、在线支付等新科技业务突飞猛进，美欧与中国差距越来越远，连留学中国的美欧留学生都直言中国生活学习比美国方便很多。美欧才梦（猛）醒过来，加之网络经济金融巨大的利润蛋糕，对美欧企业的诱惑性、吸引力太大，促使包括亚马逊、PayPal等开始崛起，急追猛赶、信誓旦旦要超越中国。

 二是移动互联网的发展，移动智能终端的普及，给在线支付特别是移动支付提供了最佳手段，促进移动支付迅速迅猛普及。中国的支付宝、支付，无疑是世界头羊。美欧企业正在急速追赶中国。在中国互联网科技独角兽风潮已经过去后，美欧引领全球第二波独角兽浪潮又开始汹涌澎湃而来。

 英国在线支付公司Checkout.com1月12日宣布，已在C轮融资中获得4.5亿美元的投资，为公司估值150亿美元。本轮融资由老虎环球管理公司领投，七家资本公司跟投。150亿美元的估值较去年6月上一轮融资时获得的55亿美元估值增长近两倍，这也使Checkout.com成为全球第四大最具价值的私人持股金融科技企业。在过去的两年中，Checkout.com已融资8.3亿美元。该公司表示，将进一步扩大在美国的业务，在纽约新开设一个办事处，并将在丹佛开设另一个办事处。Checkout.com将电子支付、分析和欺诈监控整合到一个平台中，为必胜客、Farfetch等大客户，以及Coinbase、Klarna和Revolut等金融科技公司提供支付服务。

 分析认为，未来美欧在线支付市场蛋糕高大2万亿美元，非常之诱惑人。Checkout已经成为欧洲最具价值的独角兽公司，并击败了Klarna公司，成为该地区最具价值的金融科技公司，也是2万亿美元在线支付蛋糕的争夺者。其竞争对手包括美国公司Strip和荷兰公司Adyen。目前，数字支付和电子商务的迅猛增长给在线支付特别是移动支付带来无限商机，新冠病毒疫情加速了这一进程，而且使得全球重新认识在线无接触的重要性。

 Checkout公司的成长一直非常低调，一直在默默无闻地发展，现在已经到了一鸣惊人的时候了。该公司成立于2012年，2019年首次接触外部投资者，以20亿美元的估值筹集了2.3亿美元。一年后，它的市值翻了两番，达到55亿美元。Checkout.com是自成立以来，一直持续盈利的罕见的金融技术公司之一。2019年，其欧洲业务营收几乎翻了一番，达到1.464亿美元，而前一年为7480万美元。Checkout.com的交易额已经连续三年增长了两倍。

 英国在线支付独角兽虽然起步较晚，但发展很快，潜力很大。Checkout独角兽来者不善，志存高远，不仅仅瞄准英国、欧洲，而是旨在全球。中国的移动支付企业应该有危机感了。

 在这场全球几万亿美元在线支付蛋糕争夺战，在美欧企业科技金融领域独角兽凶猛袭来之时，中国应该怎么办？怎么保住老大头把交椅地位？急需深度思考了。

海底传来了互联网冰川倒塌的撕裂声

关于互联网泡沫破灭的案例，至今都习惯列举本世纪初在美国发生的那起让无数投资人欲哭无泪的事件。这四五年来全球互联网为入口的企业如雨后春笋般涌现，而且纷纷都在华尔街上市，总体莺歌燕舞、一路狂奔，市值打着滚增长，让其他行业羡慕嫉妒恨。以本世纪初互联网泡沫为例子，唱空者不断嚎叫着本世纪初泡沫破灭将很快重现。然而，一边唱空，一边互联网企业股价市值齐头并进飞涨。一边唱空，一边贝索斯成了首富，小扎进入十大富豪榜；马云、马化腾竞赛式轮流成为亚洲首富。在世界十大富豪榜上，互联网系企业掌门人持续占据八成以上。

以互联网为入口的产业被称为新经济新科技新金融风口行业，在全球范围内不仅贡献了大量GDP，贡献了巨额税收，创造了海量就业机会。更重要的是给全球人带来吃穿住行用等基本生存工具和手段的巨大便利性。无时无地，不分时间空间，甚至坐在马桶上，手持一部智能手机，就能搞定购物结算支付等一切事情。未来人工智能、机器人、自动化、物联网、区块链技术等一旦普及，全球人生活生存的进步升华将是翻天覆地。一想起这么好的未来，几乎几宿都没有睡好觉。

然后，互联网为入口的企业发展已经遇到前所未有的困难与问题。这些问题的严重性足以刺破目前的泡沫，引发堪比本世纪初那场泡沫破灭更大的金融海啸。

首先，资本过度在互联网生态领域投机炒作牟利，不仅毁了互联网企业，而且正在吹大整个行业和股票泡沫。这是不容置疑和否定的。最鲜活的例子就是瑞幸咖啡事件。一直不碰科技股的股神巴菲特，竟然耐不住寂寞，经不住诱惑，开始投资苹果公司和亚马逊公司股票；美国传奇对冲基金经理、价值投资者比尔-米勒（Bill Miller）上周五（1月8日）表示，错过对特斯拉的早期投资，是他职业生涯中最大的错误之一。这背后反证互联网行业大资本已经蜂拥而至，泡沫已经被推到极端状态了。

其次，不可一世的美国互联网巨头们竟然开始介入政治争斗了。这是一个最大忌讳和不祥之兆。对于政治派别一方账号与言论的封杀，在美国已经引起众怒。直接反映到股市里就是周一（1月11日）社交媒体巨头推特收跌6.4%，Facebook跌4%，谷歌的母公司Alphabet跌2.4%。这仅仅是风险暴露的开始，或可能引发互联网泡沫被彻底刺破。

再次，各个国家对互联网企业监管收紧，美国对谷歌、亚马逊和Facebook等巨头发垄断已经举行过几场听证会了。全球其他国家都在跟进。政治是引爆互联网泡沫破灭的最大因素。投资者一定要瞪大眼睛看其如何演变与发展。

以上三大因素隐隐约约市场已经闻到了火药味。全球资本市场新年的涨势在本周一开始便遭遇挫折，欧美股市盘中一度下跌超1%，风头正劲的数字货币出现集体大跳水，比特币日内最大跌幅近30%。包括美银、高盛在内的多家机构对近期由刺激政策推动的风险资产价格上涨表示担忧，短期内由投机带来的泡沫破裂风险值得警惕。

科技股或将面临估值和监管的双重考验。泡沫是不可持续的。目前美国金融资产的价值是国内生产总值（GDP）的6倍。财富增长令人震惊，但极端的资产泡沫自然会终结。这是美国分析家们普遍的观点。

从这段时间观察分析看，在美国神话破灭后，对于美国政治经济科技包括新科技都要进行彻底的梳理与检讨。在剥下美国政治假面具外衣后，一定要揭穿美国新科技领域、华尔街金融大鳄的骗局。

投资者第一个要做的就是擦亮眼睛，宜静勿动，观察为主，不要轻易下手投资科技股。必须让科技股泡沫消退或者破灭后再投资不迟。过去已经投资的科技股尽量压缩仓位，赚钱即走，规避风险很重要。在这一过程中，会有很多财富产生，也会有很多财富损失。要学会如何对冲，学习一下如何使用做空做多的对冲工具，同样非常重要。

由负转正 担忧解除 CPI带来经济乐观预期

2020年11月份全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%；环比下降0.6%披露后，我的忧虑油然而生。第一个闪念是担心中国通货紧缩不期而至。我曾经在2020年6月21日一期关于猪肉价格下跌的视频节目中担忧过中国通缩问题。但由于猪肉价格很快回升了，导致一些质疑声音出现，带来一些被动局面。没有想到到了11月份，CPI竟然同比环比都出现了负增长。这就是一个非常值得注意的现象了。

中国一次很严重的通货紧缩发生在上个世纪的90年代末期。那时，各阶层包括高层都在呼吁大家把口袋里的钱掏出来消费。通货紧缩背后是拉动经济最重要的一驾马车消费乏力了。启动消费是经济中最难办的事情。因为消费的制约因素太多了，直接因素是收入必须增加，没有收入哪有钱消费；第二个因素是社会保障需要健全，不愁看病，不愁养老，才能放心大胆、无后顾之忧消费；第三个是子女教育、住房等必需支出必须能够承受负担起，否则消费就会心有余悸。

国内外实践以及经济理论已经证明通货紧缩比通货膨胀更难以治理，这就是我对CPI负增长的忧虑。然而，2020年12月CPI等数据公布后，这个忧虑解除了，也依稀看到了中国经济在2021年的乐观预期。

12月份CPI环比和同比均由降转涨。同比看，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，环比上涨0.7%。同比鲜菜价格上涨6.5%，影响CPI上涨约0.17个百分点。环比鲜菜价格上涨8.5%，影响CPI上涨约0.22个百分点。猪肉需求明显增加，上涨情绪导致部分养殖户压栏惜售，寒冷天气因素也影响运输，造成猪肉价格反弹迅猛，12月环比上涨6.5%。受此传导影响，其他肉类也保持小幅上涨。

我的分析，根本性因素是居民消费需求持续增长。12月份CPI转正说明中国最重要的拉动经济—消费这驾马车正在启动，恢复速度或快于预期。这才是中国经济极好现象和征兆。当然，另外两个因素是年底元旦春节“双节”临近，历来是消费的高峰期；同时特殊天气以及成本上升是CPI由降转涨的另一个原因。

一句话，12月CPI转正使得我们对于未来或者说2021年中国经济不悲观，一个积极向好的中国经济发展局面或呈现在我们面前。当然，还要看到数据透露出来的一些经济前行中不可忽视的问题。

2020年12月PPI同比下降0.4%，连续11个月处于负值区间，降幅与11月相比收窄1.1个百分点；环比增长1.1%，比11月提升0.6个百分点。同比、环比12月PPI皆处于快速修复状态。预期有非常积极的一面，但必须看到企业开工不足，恢复尚需时日的压力依然不小。

从外部环境看，美欧疫情仍在居高不下，并且变种病毒开始肆虐，带来全球经济不确定性风险增加，阻碍全球供应链恢复。对中国出口这驾马车带来影响较大。这决定了做出经济内循环决策是无比英明的。

PPI处在弱势之中，也说明目前经济基础复苏不牢固，许多中小企业经历疫情冲击，需要持续的宏观政策支持来恢复元气。服务消费的修复是疫情冲击后恢复常态化的最后一环，修复动力在去年三季度末刚刚步入加速期，也需要宏观政策继续呵护。

非常同意这样一个观点，物价转正说明货币政策使用空间有限，财政政策必须继续发力。特别是在支持中小微企业发展与扶持消费启动上做足功课。

货币政策工具已经非常好发挥了重要作用，目前市场流动性适度充裕，不需要继续放水货币。否则，实体经济很难消化了，也容易带来金融泡沫风险隐患。

对于投资者来说，全球金融市场虽然持续上涨，但经济恢复中的现状，决定了其仍然属于恢复性行情。2021年上半年是投资者布局金融市场产品的一个机会。根据自己的财富规模、投资偏好、风险承受能力、心理素质等综合分析后选定投资标的，尽快投资布局！

潘石屹的骗子和傻子论 太狠但有道理

长租公寓模式爆雷后，围绕其炒作已经消停一阵子了。没曾想到很久没有露面和消息的潘石屹，半路杀出个程咬金，借助一个在线会议开始吐槽长租公寓爆雷模式。吐槽不奇怪，因为吐槽的人很多。而潘石屹吐槽之所以引起如此之大的风浪，不仅仅因为潘石屹公众人物的名人效应，主要是他吐槽长租公寓运营模式的话语“太狠了”，这个狠比常说的“一针见血”还厉害。引起较大反应的主要是这个原因。

潘石屹用如此“狠话”吐槽长租公寓经营模式，有点太不给经营者面子，太不顾及长租公寓资本的辛苦与感受。我曾经研究了包括爆雷的几家长租公寓企业的资本构成，背后有大资本家参股，有互联网巨头系信贷介入，这些掌门人和资本家，很多都应该与潘石屹有交集，甚至是朋友。在爆雷情况下，老潘不说安慰话就算了，竟然如此放出狠话吐槽，在业界也太不够意思了。

大家或许已经迫不及待了。到底老潘是怎么说的，你快说说吧。1月8日，SOHO中国租赁表彰会在线上举行，SOHO中国董事长潘石屹出席并回答媒体问题。大家知道，老潘房地产转型一个亮色是共享办公，但也不是十分成功。瘸子里挑将军，在共享办公平台里老潘经营还勉强可以。而且共享办公从美国发起后，至今都不太顺利。

大家都知道孙正义巨资投资WeWork吧。WeWork最早于2011年4月向纽约市的创业人士提供服务。截至2019年底，WeWork在140座城市拥有739个办公地点。分布在美国的纽约、波士顿、费城、华盛顿特区、迈阿密、芝加哥、奥斯汀、伯克利、旧金山、洛杉矶、波特兰和西雅图等城市，以及英国伦敦、荷兰阿姆斯特丹、以色列特拉维夫等。2016年7月，WeWork正式进入中国市场，首站是上海。截至2018年2月，WeWork在大中华区只进入了上海、北京、香港三座城市，开店数量是11家。2020年2月，WeWork提出到2024年实现超10亿美元的自由现金流的目标。

2018年年底，WeWork向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了IPO招股书。招股书显示，2019年前六个月，WeWork营收为15.4亿美元，净亏损超过9亿美元。而2018年前六个月营收为7.64亿美元，净亏损7.22亿美元。2019年10月1日，WeWork的母公司We Company已正式撤回美国上市申请，推迟原定于2019年内的上市计划。

孙正义从2018年7月开始投资Wework，累计投资上百亿美元，已经取得控制权。从而拖累软银集团巨额负债，被誉为孙正义的最大滑铁卢。

潘石屹通过视频连线在会上表示，五年前，我们研究长租公租模式，前后研究一两个月，我发现做长租公寓的有两类人：骗子和傻子。“骗子”是因为没有想做长远的发展，就是为了骗上一笔就完事；“傻子”就是账没算清楚，稀里糊涂。这个结论下的太猛太狠太突然。潘石屹凭什么如此“狠”？根据何在？

老潘说，因为租办公楼比公寓回报高，公寓回报1%，办公楼回报超过3%，但银行贷款利率4%。如果租金覆盖成本，说明没有把账算明白。长租公寓是庞氏骗局在房地产的变种。仅从借贷成本与房租回报对比分析，办公楼租赁与公寓租赁都是负效益。老潘这个账算的没有毛病。作为一个长期从事银行工作者认为，从借贷成本与租金回报对比，老潘的骗子与傻子论是有几分道理的。

数据显示，2030年中国租金收入将达4.6万亿元。实际上也仅仅是一个测算数据，即：画个大饼而已。租购并举政策很难解决中国住房难的根本性问题。而谋求在租房市场赚取大钱非常之难。因为在一二线城市的租房者基本都是买不起的主，支付能力非常有限，而且中国的租赁市场今后必须具备政府扶持的公益性质。资本在这个市场赚取暴利的结局就是爆雷，或被老潘称为骗子和傻子。

从根本上解决住有所居问题必须从城市定位上下功夫。明晰政治中心、文化中心、经济中心、科技中心、金融中心地位等已经刻不容缓了。这样的话，城市的多余功能就会被分流出去，人员随之流出，城市住房压力就会大大缓解。

同时，大力度发展推进在线办公，居家办公，远程办公，仿真视频办公会议等，不仅缓解城市交通压力，而且缓解住房需求压力。

马斯克坐着火箭成为全球首富 打爆了空头的头

从2020年开始到2021年初，全球大事怪事奇事不断上演，达到了令人惊愕与目不暇接的地步。一场世纪罕见疫情，夺走几十万人生命；这几天美国大选让人大跌眼镜。很多人都惊呼必须重新认识美国，认识美国的政客们和政体。对于大多数人来说，美国的神秘面纱被无情撕下，美国所谓民主制度的优越感荡然无存。美国在全球范围内的灯塔国地位彻底坍塌。当然，仍然有很多人不服气不死心。只能回答：不服不行，事实说话，事实摆在那。

奇怪在于疫情肆虐，大选破锅，而美股却我行我素直线上涨成就了马斯克，竟然把他送上世界首富宝座，只用了10年零几个月。我们知道现任世界首富是亚马逊的贝索斯，他自2017年10月以来一直占据榜首。

特斯拉周四（2021.01.07）收盘大涨近8%，股价突破800美元报816.04美元再创新高，市值7735亿美元。就在前几天马斯克吐槽苹果CEO库克，在特斯拉市值是现在十分之一时，亲自求他收购却不问津。现在想收购就很难了。前几天特斯拉市值仅仅6000亿美元，短短几天竟然达到了7735亿美元。当然，最大的受益者是马斯克。特斯拉股价直线上涨使得马斯克资产净值达到了1885亿美元，比贝索斯高出15亿。掀翻贝索斯成为世界首富。

回顾一下特斯拉上市和马斯克走上世界首富宝座的心路历程：特斯拉于2010年7月上市，已经有十年时间了。在2010年7月到2014年9月上市后的第一个阶段，这个阶段股票的涨幅达到了百分之九十七，刚刚上市效应非常明显，投资者对此不太了解，有很多憧憬与期待。

第二个阶段的2014年10月至2016年10月跌幅13%，同期纳指涨幅17%，这一阶段为行业困难期。能源储存系统业务的上线叠加原油价格处在低位的行业环境，使得特斯拉的发展面临前所未有的困境，都反映到股价上了。

第三个阶段2016年11月到2019年11月，前半段涨幅在百分之一百零一，同期纳指涨幅仅仅百分之二十五，这一阶段也是估值重塑期。对于特斯拉估值不同的理解主要来自于市场对Model3的期待以及全球电动化的加速。中间的2017年到2018年上半年，特斯拉股价并没有上涨，反而下跌，跌幅百分之一，虽然看起来不大，但是同期纳指涨幅在百分之五十，这一阶段特斯拉主要在进行产能扩张。特斯拉走向更大量产的时候，市场对于资金、财务的状况更加敏感，且特斯拉数据逐渐透明化，也是市场对于特斯拉关注度飙升的时期。特别是产量跟不上，订单挤压时间过长，加上石油巨头、传统企业等拼命唱空，使得特斯拉压力异常之大。预言特斯拉活不过半年者非常之多。马斯克曾经几次在电视上哭泣就发生在这个阶段，萌生被苹果公司收购也在这个阶段。后来成了美股市场中表现最差的几只股票了。特别是对于马斯克的吐槽接二连三，说他是科技骗子，说他是庞氏骗局。包括中国国内一些狗拿耗子多管闲事者，吐槽马斯克几乎达到了疯狂之地步。进入2019年，特斯拉迎来了春天。

第四个阶段是2019/12月到2021年1月初，前两个月特斯拉涨幅达到了百分之八十一。这一阶段同样也是特斯拉的估值重塑期，也是特斯拉电动化的兑现期，再加上特斯拉上海工厂开始生产自然将特斯拉的估值带上了新的一个台阶。更重要的是特斯拉电动自动驾驶汽车数据平台生态系统的成型以及马斯克将要推出电动自动驾驶共享出租车模式，给投资者以巨大的市场预期。这才是助推股价的根本性动力。

到这个阶段以后，市场中分歧也开始变得越来越多，从特斯拉股票的股价就可以看出，博弈成分激增，同时也导致股价的波动剧烈。多空双方拼杀严重，多头厉害，空头也不示弱，空头仓位曾经排在第一。但是，最终多头完胜。受到公司持续盈利、被纳入标普500指数、投行和散户投资者热情不减等利好，特斯拉股价12个月大涨了743%。马斯克的资产净值在过去一年飙升了超过1500亿美元，增速之快可能刷新了历史记录。

马斯克的财富之路后劲十足。因为民主党已经控制一府两院，共和党全面溃败，拜登已经被国会两院成功认证为2020年当选总统。随着支持发展新能源汽车的美国民主党取得美国全面控制权，特斯拉有望在短期内进一步获利，生产规模进一步扩大。

苦海无边 回头是岸。看空电动汽车的所有机构和人士，赶快转变思路，下一番功夫重新认识电动车以及电动自动驾驶汽车的发展潜力前景吧。否则，将被甩入汽车行业发展的历史垃圾堆里。

当然，就个人投资来说，特斯拉股票虽然目前的涨幅很大，估值也将比以往更合理，但是回调风险依然是不可避免的。

看到德国去年电动汽车销量飙升两倍有啥感受

传统汽柴油汽车守旧者仍然在“黑”电动汽车。不过，还是黔驴技穷那几招：电动汽车并不环保而且电力受不了。最新的代表人士是丰田汽车CEO丰田章男表示，如果所有汽车都是电力驱动，那么日本到夏天时将发生电力短缺的情况。同时，如果日本在禁止汽油动力汽车方面过于草率，汽车行业当前的商业模式将会崩溃，并导致数百万人失业。另外，向电动汽车全面转型所需要建立的基础设施将使日本花费14万亿至37万亿日元（1350亿至3580亿美元）。丰田章男大概吃了一箩筐酸葡萄了。

另一个老话题是续航里程与充电难、时间长问题。这个问题有点可笑的是吐槽者至今对于续航里程与充电时间的技术进步竟然一无所知。尽管如此，还很有胆量在网络上吐槽？什么叫做喷子？难道这个不是吗？以前不太理解喷子的概念，现在终于大彻大悟了。原来喷子与喷壶划等号的。

对于新经济新科技是我的研究方向，也在持续关注电动汽车的资讯和动向。近期三条消息进入我的眼帘。一是2020年德国电动汽车销量增长两倍，达到19.4万辆以上，更多样化的产品和更可靠的技术增加了电动车对消费者的吸引力。德国是汽柴油传统汽车制造的主力国家。然而，德国发展电动汽车措施一个接一个，出台政策接二连三。德国是继中国上海临港引进特斯拉的第二个国家，并且以优惠政策吸引特斯拉进入办厂的。没有想到的是，汽车大国的德国来引入美国的特斯拉办厂生产电动车。

那么，德国汽车市场结构如何呢？去年四季度纯电动和混合动力汽车的市场份额达到了22%，德国有望实现到2030年让700万至1000万辆电动汽车上路行驶的目标。截至2020年底，纯电动汽车占德国登记在册乘用车总数的1.2%，高于一年前的0.5%。

二是特斯拉掌门人马斯克个人财富即将超越世界首富贝索斯。这个确实有点不可思议。才多长时间呢？马斯克的财富就像他生产的火箭速度一样吗？过去一年里，马斯克的净资产飙升了1500多亿美元，这可能是历史上最快的财富创造。让人不可思议。但确实是现实，有活灵活现的数据为证。特斯拉股价周三（1月6日）上涨2.84%，推动马斯克身价增至1811亿美元，与贝索斯的差距缩小至不到30亿美元。推动他财富上涨的是特斯拉股价前所未有的上涨。在持续盈利、被纳入标普500指数以及华尔街和散户投资者的热情支撑下，该公司股价去年飙升了743%。

与贝索斯相比较，马斯克财富或很快超越他。因为民主党已经控制一府两院，共和党全面溃败，拜登已经被国会两院成功认证为2020年当选总统。随着支持发展新能源汽车的美国民主党取得美国全面控制权，特斯拉有望在短期内进一步获利，生产规模进一步扩大。

三是特斯拉空头去年血亏401亿美元 为有史以来最大损失。此前在文章中谈过特斯拉空头的亏损，也谈过一些死不改悔的空头分子仍然认为特斯拉有大泡沫，车辆生产总量与市值反差较大。一个华尔街顽固派老空头竟然说：这家电动车公司市值已经超过6000亿美元，相当于每年每辆车销售额卖超125万美元，而老牌巨头通用汽车每辆车只卖9000美元，这不疯狂吗？这个有点胡说八道了。岂能把市值化成每辆车的价格呢？这个起码常识都不懂，怎么在华尔街混呢？

还是看看做空特斯拉空头们的惨样吧。长期以来，特斯拉一直是做空投资者最喜欢的标的。在2020年年初，他们控制了该公司约19%的股份。他们坚持认为“特斯拉是一个被过度炒作的利基市场参与者，很快就会被规模更大、更成熟的汽车制造商碾压”。然而，2020年特斯拉股价上涨743%，让空头们损失高达401亿美元。这不仅是去年所有空头在任何股票上遭受的最大损失，也是有史以来最大的空头损失。

苦海无边 回头是岸。看空电动汽车的所有机构和人士，赶快转变思路，下一番功夫重新认识电动车以及电动自动驾驶汽车的发展潜力前景吧。否则，将被甩入汽车行业发展的历史垃圾堆里。

全球史诗级泡沫终会破灭？现在是最后的疯狂？

全球市场分歧越来越大了。一方认为2021年是难得投资机会，另一方则认为2021年全球史诗般泡沫终将破灭，并且言辞凿凿地将破灭的时间段都预测到。

看多2021年的观点认为，2021年疫情将会得到控制，下半年全球经济将会得到复苏与增长。而2020年3月底市场跌到低谷后的大反弹仍然是恢复性修复性的反弹，好戏大戏在2021年。一个重要因素是美国疫苗接种已经全面展开，预期经济在疫情离去后将会报复性反弹。因此，对2021年极度看好。

这两种观点都有一定道理，不过，对于市场投资者来说，一定要知其然，还要知其所以然。从目前国际市场看，全球经济并没有从疫情阴影中走出来。一个事实不容否认，即金融市场莺歌燕舞的支撑力在于全球央行特别是美联储大肆发行货币，放水美元；美国财政部对消费市场投入巨额救助资金。一旦经济复苏后，央行停止放水货币，市场会怎样？这是不确定性风险所在。

多头的一个非常乐观的估计是，2021年央行继续支持经济复苏没有悬念。因为在2020年经济受到严重影响后，2021年恢复中的经济离不开货币政策支持，央行也绝对不会放弃经济增长。这个观点大多数经济学家是赞成的。就是退一步说，宽松货币政策迟早会退出，前提肯定是经济复苏了。一旦经济复苏后，也就会支撑金融市场前行，不至于刺破泡沫。

当然，看空2021年金融市场者理由似乎也不容“质疑”。细细品味观察这些唱空者，都是“老空头”了，最少唱空大势和个股很多年了。当然，连续11年的世纪罕见大牛市，已经让这些空头吃尽了苦头，仅仅2020做空特斯拉就亏损390亿美元。对于2021年，空头们已经使出了吃奶劲声嘶力竭地唱空了！

一个代表人物隆重登场了！价值投资巨头GMO联合创始人、长期投资策略师Jeremy Grantham跳出来了，他喊破嗓子说：“自2009年迄今这一长而又长的牛市，终于膨胀成了完全成熟的史诗级泡沫”。“史诗般泡沫”是个什么泡沫？就是极其罕见少有，泡沫风险很大，泡沫破灭影响宏大且时间很长的意思。投资者“疯了”，经济学家“瞎了”，但泡沫就在我们身边！

这个史诗般泡沫风险具体特征是：以极端的估值过高、价格暴涨、疯狂的股债发行和投资者歇斯底里的投机行为作为特点。既然是史诗般，就一定与历史上的大泡沫破灭可以比肩称弟。将与南海泡沫、1929年华尔街股灾和2000年科网泡沫一样，被记录为金融史上最大泡沫之一。这样的描述清晰、到位，完美！

艺高人胆大，Jeremy Grantham竟然给出了泡沫破灭的时间表：大约在春季！具体来看，泡沫应该会在新冠疫苗广泛推广之际，也就是今年的春末夏初被戳破。

俗话说：怕中有鬼。最害怕他举特斯拉的例子，说谁到谁就到，他果真举了特斯拉的例子。他说最典型的例子就是特斯拉。这家电动车公司市值已经超过6000亿美元，相当于每年每辆车销售额卖超125万美元，而老牌巨头通用汽车每辆车只卖9000美元，这不疯狂吗？这个有点胡说八道了。岂能把市值化成每辆车的价格呢？这个起码常识都不懂，怎么在华尔街混呢？

也许有人会说，特斯拉之流只是个例，不足为惧。一个观点认为，事实上，美股总体指标看上去更为糟糕。比如，“巴菲特指标”—股市总市值与GDP之比，已经打破了2000年科网泡沫破灭崩盘之前的水平，创下新高。在2020年，美股市场共有480起IPO，其中包括248起“空手套白狼”—借由特殊目的收购公司（SPAC）上市，整体数量比2000年的406起还要多。市值超过2.5亿美元的美股非微市值公司当中，有150家在去年增长了两倍多，这一数量是过去十年当中任何一年数量的逾三倍。这些论点只能说明一个问题，就是不懂新经济新科技新金融，或是对其新科技模式缺乏认识与无知！

总之，2020年空头的头已经被打爆很多次了，也不缺2021年再来几次！还是那句话：备好储备，在2021年机会来临时千万不要错失良机！

做空公司做多大赚155% 赢在哪里？

说起国际做空公司，让中概股吃大苦头的浑水研究，大家如雷贯耳。另一家公司-香橼研究也很“臭名昭著”。香橼研究曾经做空过新东方等。香橼与浑水也曾多次联手做空过中概股。

先看看香橼研究什么来头？香橼研究是一家由犹太人安德鲁·莱福特创办，只有一名正式员工的小公司，这家创立12年的小型机构，已发布了150多份做空报告，在6年里先后狙击了20家中国概念股公司，其中15家股价跌幅超过66%，7家已经退市。最新做空的是中概股-跟谁学。

2020年4月30日夜间，香橼发布针对跟谁学的第二份做空报告。此前，香橼发报告称，跟谁学虚构70%营收，学生人数及收入与实际状况不符，而在最新的报告中，香橼则指称，跟谁学没有回应报告第一部分中指出的核心问题，而是试图否定报告数据的完整性。与跟谁学的较量仍在持续中。

香橼等做空机构通常采用的方法：一是彻查中美财务审计差异造成的漏洞缺口，主要包括销售收入虚报等，二是检查企业高管的不当行为，三是监测企业是否符合程序，按照规定定期向监管机构和公众投资者报备等。而在具体的案件中，这些方法几乎没有失手的时候。

我们注意到，浑水、香橼等机构没有看到有做空美国本土公司的报道。可能有几个方面原因：一是这类小公司资本实力有限，根本无法撼动美国公司；二是美国公司本身财务等问题较小，可钻空子不大；三是中概股水土不服，急于上市，存在“萝卜快了不洗泥”的情况，漏洞较大，做空可以小博大；四是信奉巴菲特的名言“任何时候都不要做空自己的祖国”。

2020年香橼竟然有个大转变就是，由做空转为做多了。而且做多战绩比做空更加辉煌，这就是专业投资公司的眼光。

香橼创始人安德鲁-莱福特周一（1月4日）在给投资者的一封信中披露，旗下对冲基金香橼资本（Citron Capital）2020年投资居家办公类股票获得了丰厚回报，净回报率达155%，毛回报率达到202%。其逻辑思维在哪里呢？

我的分析仍然是看中这些行业的发展前景：移动互联网、大数据、云计算、AI、在线经济、无接触概念、居家办公、物联网、智能物流、自动驾驶、自动化、智能化等。无论如何，这些才是未来和趋势。香橼研究创始人安德鲁-莱福特的思路让我们茅塞顿开。他的几个观点对我们启发很大。

巨资投资亚马逊而不做空特斯拉。莱福特的判断是有疫情亚马逊是赢家，疫情离开亚马逊仍是大赢家，放心全力投资她。逻辑很简单，如果我们继续呆在家里，亚马逊将是一个巨大的赢家。如果一切恢复正常，亚马逊也将是大赢家。面向宅家消费者的在线购物和数字销售模式的转变推动了亚马逊股价上涨，该公司股价去年飙升76%，连续第六年上涨。

不做空特斯拉的原因在于，莱福特认为，特斯拉有泡沫，但特斯拉是方向，是未来。不要与方向背离，也不要与未来较劲，更不要与趋势作对。还是拿数据说事：特斯拉去年全年涨幅约743%。特斯拉空头2020年账面亏损超过380亿美元。这个数字已经远远超过做空其他科技股带来的损失——卖空者的第二大重灾区是苹果公司，损失将近70亿美元。

远离“所有的故事股”。这是莱福特做多股票坚持的一个基本原则。在一些国家的股市里，炒作概念，恶炒噱头，编故事讲故事等成为股市繁荣的标志，不以为耻反以为荣。莱福特警告投资者，“远离所有故事股”是投资的一条坚定不移的准则。相信对于包括A股投资者都应该有很大启发。

当然，莱福特也有后悔的事情：他后悔没有买入手工艺品电商平台Etsy的股票，该股成为2020年标普500指数中的第二大赢家（第一是特斯拉），股价上涨了301%。Etsy是美国一个在线销售手工工艺品的网站，集聚了一大批极富影响力和号召力的手工艺术品设计师。在Etsy，人们可以开店，销售自己的手工艺品，模式类似eBay和中国的淘宝。Etsy能够在eBay的阴影下迅速发展壮大的根本原因，在于其对特定消费领域的聚焦，以及社区化交易平台的定位，而这两者又恰恰相辅相成。在Etsy，即使不买任何东西，只是静静地浏览那些别致的手工小物，也足以带给你灵感，并给你惊喜和感动。

“如果它没有坏，就不要修理它。”给2021年投资指明了基本方向。这个方向仍然是新经济新科技新金融领域，不过，地域选择上最好是美欧股市、印度、东盟市场。

“一切都在涨！” 机会扑面而来 2021如何把握

2020年可谓悲喜交加，难以言状。一场世界罕见大疫情夺走了全球几十万人的生命，而且至今新冠仍阴魂不散。无数人战战兢兢地活动活着，现在还心有余悸。这个日子何时是头，就看2021年能否成为终结者，一切依靠已经大有希望的疫苗。

罕见疫情对于全球经济的破坏是无情与灾难性的。全球产业链、供应链几乎完全中断，而且随着商品检测出新冠病毒后，全球供应链恢复又遇到了新阻力。

不过，2021年最顽强的就是金融市场。新冠病毒最惨烈的2020年3月份把全球股市爆揍到最低谷后，开始了触底反弹而一发不可收拾。道琼斯市场数据显示，从2020年3月底的低点到2020年年底，美国股市、全球股市和原材料指数均上涨了至少35%。标普500指数上周再度打破记录，这是其2020年内打破的第33个纪录。与此同时，2020年最后一个月，比特币价格由约1.9万美元冲高至3万多美元，大涨55%。

所有资产都在短时间内大幅攀升，而且在2020年年底几天罕见地大幅度翘尾。50年来才出现了三次这样的盛况。一边疫情导致几十万人命走黄泉，全球供应链断裂，经济增速放缓或者大幅度下降，另一边金融市场却出现普涨。而且年底莺歌燕舞大翘尾，魅力在哪里？其实，也并不复杂。

一是美联储功不可没，功劳不小。就在去年3月下旬全球股市大崩盘时刻，美联储救市放出最很一招：给市场提供无限流动性。即：市场需要多少资金，美联储提供多少；市场涨起来，美联储才罢休。这一招很灵，市场心理迅速得到安慰，迅即起死回生，开始上行，最后一骑绝尘不回头大涨。而美联储最终提供的流动性不到1万亿美元，那些街区贷款计划竟然放不出去。美联储以最小代价取得了最大效果。

在股市连涨时刻，第二波、第三波疫情再次接连袭来时，政府又要求美联储“出血”，美联储综合判断后认为市场流动性是充裕的，需要“出血”的是财政资金，而不是货币资金，否则就会助推泡沫，酿造风险。美联储又一次判断准确。美联储拒绝放水后，美股继续走高。假如美联储助纣为虐放水美元，金融风险真的会无情袭来。美元贬值将会更加厉害。这就是美联储的智慧所在。

二是疫苗接种是治本之策。美国政府的目标是到2020年底让2000万美国人接种疫苗，但根据美国疾控中心的数据，直到1月2日，只有大约420万人接种了疫苗。美国疾控中心（CDC）最新统计显示，Moderna、辉瑞和BioNTech已供应了1145万剂疫苗。目前美国平均每天为20万人接种新冠病毒疫苗，很多州只使用了运送他们的疫苗的一小部分，进展缓慢一些。2021年一定会加快速度。这才是年底资产价格普涨翘尾的一大因素，就是新冠病毒疫苗在美国欧洲已经开始全面接种。市场看到了遏制新冠肆虐的根本性措施，投资者认为2021年赶走新冠魔鬼不成问题。因此，大胆布局交易性强的股市等资产，而且通胀预期促使投资者加速布局比特币、黄金白银、大宗商品等资产领域。

投资者的判断是2020年虽然资产包括商品价格都有一定涨幅，但毕竟还是触底反弹而已，是修复性行情。2021年才会真正迎来普涨甚至大涨。前提预期是新冠病毒被疫苗接种赶走。

总之，疫情期间市场出现了令人瞠目结舌的增长。许多投资者相信央行和政府将支撑世界经济，且预期疫苗的投放能够提振市场，经济将在2021年下半年繁荣起来。超低利率将继续支撑债券，同时推动投资者购买收益率更高的资产。许多投资者正在购买受经济复苏提振的股票、大宗商品和新兴市场概念股。

2021年投资者如果布局数字货币，那么要等待比特币下跌后趁机进入不迟；如果布局股市，美股、新兴市场股市都是不错标的，美股中新科技新金融股票是首选；如果布局贵金属的话，黄金基本回调到位；如果对汇率市场情有独钟，瞄准日元、瑞士法郎、澳元、新元等都是不错投资品种。

如果疫情被疫苗彻底征服，那么，2021年将是资本的天下和投资的难得年景。资本们，做好储备，备足干粮，磨刀霍霍向牛羊！