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陈立峰知易行难

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陈立峰知易行难

【买入股票的依据是什么】
投资于股票市场，那么显然要一买一卖，才能完成一次交易，做为一个投资者，一定要清楚你的交易原则是什么，这个交易就包括了买和卖，以前我也解释过卖出原则，那么买入原则是什么呢？我们买入股票的根本目的就是为了赚钱，股票赚钱就是两种方式，一种是分红，就是上公司每年的定期分红，另一种... 展开全文

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买入股票的依据是什么

投资于股票市场，那么显然要一买一卖，才能完成一次交易，做为一个投资者，一定要清楚你的交易原则是什么，这个交易就包括了买和卖，以前我也解释过卖出原则，那么买入原则是什么呢？

我们买入股票的根本目的就是为了赚钱，股票赚钱就是两种方式，一种是分红，就是上公司每年的定期分红，另一种就是股价的波动，就是随着公司内在价值的增加带来的股价的上涨，分红，这个不用过多的解释，计算每处的分红率就可以，那么股价波动就是我们分析的重点了。

买入的第一原则，就是现在可以判断将来的某个时点，企业的经营情况会变好，收入和盈利增长，而现在正是公司经营最差的时候，股价也很低，那么现在就可以买入，也就是说，我知道公司在某个时刻能够迎来经营的拐点，那么现在买入，等到公司经营拐点出现，股价上涨之后卖出；

买入的第二个原则，公司一直以来都非常优秀，现在也依然还是优秀的，但我能够判断它的未来会更加优秀，显然现在是可以买入，尽管现在股价没有低估，但由于公司的优秀，会在未来带来更多的收益，显然现在买入也是划算的；

公司原来一般，但由于新产品或者新技术，即将取得成功，就在未来的某个阶段，使公司变得非常有竞争力，这也是买入公司股票的一种理由；

总之，你买入公司股票时，要清楚现在花的价格是便宜或者合适的，一般情况不要出大价钱去买入股票，即使是优秀的公司，如果价格过高的话，也不见得是好的投资，投资本身就是价格与价值的比较过程，当价格低于价值时，才有投资的意义。

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赞 | 评论 2017-06-21 07:12 来自网站举报

陈立峰知易行难

【什么情况下应该买入股票】
我们在市场里投资的目的都是为了赚钱，显然大家都是怀揣着这个美好的愿望来到股票市场的，都想在市场里赚钱，这是我们进入市场的目标，那么当你发现一支股票时，你是想要买入股票来赚钱，那什么情况下买入了这支股票才能赚钱呢？想要通过买入股票来赚钱，显然那么买入股票之后只有出现价格上涨... 展开全文

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什么情况下应该买入股票

我们在市场里投资的目的都是为了赚钱，显然大家都是怀揣着这个美好的愿望来到股票市场的，都想在市场里赚钱，这是我们进入市场的目标，那么当你发现一支股票时，你是想要买入股票来赚钱，那什么情况下买入了这支股票才能赚钱呢？

想要通过买入股票来赚钱，显然那么买入股票之后只有出现价格上涨，我们才能赚到钱，如果股价下跌，并且一直下跌，那是无法赚到钱的，这就有两种情况适合我们买入股票：

第一，在买入时就知道，我买入的股票价值应该远远高于现在的价格，现在的价格是明显低估的，这在一出发就已经确定了我能够赚钱，因为我是花了五毛钱，买入了值一块钱的股票，买入时本身已经打折了，那么只要价格恢复到正常的一块钱，我自然也就赚钱了；

第二，也许我买入时，股票的价格并没有严重低估，只是处于合理的区间，但是我能够确定在未来的一段时间，企业的价值会快速增长，那么随着企业价值的增长，股票价格自然也会上涨，很快就是超过我买入的价格很多，显然这种情况下，我也是可以赚到钱的；

投资的核心就是能够预判未来股价会比现在高，只要具备这个条件，那么就可以买入了。

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赞 | 评论 2017-06-20 08:08 来自网站举报

陈立峰知易行难

【系统性高估时应该如何卖出】
做投资的市场参与者都知道，有一个卖出条件叫做严重高估，就是说当一支股票的价格严重高于其估值时要卖出，那么这个严重高于怎么界定呢?多少叫严重高于呢？当已经符合严重高于，但市场整体可能依然还是处于上涨过程中，这要卖出嘛，卖出了可能后面的涨幅就错过了，但如果不卖，万一要是跌下来，还是... 展开全文

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系统性高估时应该如何卖出

做投资的市场参与者都知道，有一个卖出条件叫做严重高估，就是说当一支股票的价格严重高于其估值时要卖出，那么这个严重高于怎么界定呢?多少叫严重高于呢？当已经符合严重高于，但市场整体可能依然还是处于上涨过程中，这要卖出嘛，卖出了可能后面的涨幅就错过了，但如果不卖，万一要是跌下来，还是挺惨的，这应该如何来判断？

我觉得当个股已经严重高估卖出时，要结合大盘的情况来判断，不能把个股与大盘分开来看，要统一来分析，比如，当个股已经高估时，但大盘并没有严重的系统性风险，估值还是合理的，并且个股正好是目前的市场热点，那么显然这样的上涨可能还会持续，尽管现在股份已经高估了，但不能说马上就卖出，应该结合技术分析来确定具体的卖出时点，并且应该是以大盘为优先考虑因素，只要大盘没有明确的风险，那么个股即使调整，也幅度不会特别大，但如果个股严重高估，并且大盘也处于高估区间，并且现在技术指标已经走坏，那么这样的下跌可能会来势非常凶猛，这个时候卖出绝对不能犹豫，要特别的迅速，既然已经是高估，即使卖出也已经不会吃亏了。

相反如果大盘整体高估了，但是你持有的个股并没有严重高估，那么如何来判断，个人认为，这个时候应该还是要卖出，特别是下跌的初期，个股大多会跟随大盘的走势，大盘下跌，个股也很难幸免，这个时候应该还是要卖出，最多就是不全部卖出，留有底仓，保持关注，当跌到估值便宜时迟早买回来。

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赞 | 评论 2017-06-19 08:05 来自网站举报

陈立峰知易行难

【买入时机的选择】
在市场里投资，必然会涉及到买卖，买股票自然就涉及到什么时候买，什么价格去买入，显然这是无法回避的问题，那么什么时候买入最合适呢？这确实是一个重要的问题。我想在这里先要明确一个问题，不管是什么时机买入，显然是要在估值合理的基础上来买入，那么除了估值合理这个因素之外，要不要去... 展开全文

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买入时机的选择

在市场里投资，必然会涉及到买卖，买股票自然就涉及到什么时候买，什么价格去买入，显然这是无法回避的问题，那么什么时候买入最合适呢？这确实是一个重要的问题。

我想在这里先要明确一个问题，不管是什么时机买入，显然是要在估值合理的基础上来买入，那么除了估值合理这个因素之外，要不要去选择时机呢？我想时机的选择也非常重要，因为A股市场，确实是牛短熊长，既然是估值已经很便宜了，也可能会低迷很长时间，那么选择时机就是必须要面对的问题。

我认为买入的最佳时机，应该是在企业估值合理的基础上，市场经过了长时间的调整之后，这样的时机，才是最好的买入时机，当然谁也不知道买入之后，是否股价还会再下跌，但至少经过长时间的调整之后，这样再次下跌的概率就小了很多，既然是投资，那显然要把风险放在第一位，就是要控制回撤，尽量少亏损，少等待，减少时间成本，这样的买入应该是不错的时机。

在A股这个特殊的市场环境之中，确实择时也是一个重要的，无法回避的课题，很多时间，即使优秀的，估值合理的股票也会经历长时间的调整，并且，大多数人会在调整的过程放弃了自己选好的企业，投资的收益也就无法保证了。

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赞 | 评论 2017-06-16 08:17 来自网站举报

陈立峰知易行难

【应该怎么看投资书籍】
很多市场参与者，还是非常勤奋好学，看了许多投资方面的书，比如有巴菲特的，费雪的，格雷厄姆的，欧耐尔的等等，甚至从了这些国外投资大咖的，还有许多国内的所谓投资名人的，那么这些书到底应该怎么看，书里的观点和方法，我们能够完全接受并且却用吗？每个人看书的目的，无外乎是... 展开全文

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应该怎么看投资书籍

很多市场参与者，还是非常勤奋好学，看了许多投资方面的书，比如有巴菲特的，费雪的，格雷厄姆的，欧耐尔的等等，甚至从了这些国外投资大咖的，还有许多国内的所谓投资名人的，那么这些书到底应该怎么看，书里的观点和方法，我们能够完全接受并且却用吗？

每个人看书的目的，无外乎是想从别人的智慧中汲取一些营养来加强自己的操作能力，增加盈利的机会，那么你就要清楚，不管是国外的某个投资大师，还是国内的某个大咖，他们写书都有客观的历史背景，比如２０００年写的股票投资的书，显然不会预料到现在移动互联网发展带来的机会与改变，那么你现在在看这样的书时，就一定要清楚，肯定书里的相当一部分内容已经不再适用于现在的股市，不管你是学习几十年前投资大师的经典著作，还是看中国人的投资书籍，都要清楚作者写这本书的历史背景和个人实际情况，比如巴菲特会说，他非常欢迎股市下跌，因为下跌才有机会，才会买到便宜的股票，那显然，这里有一个最基本的前提，是在股市下跌的时候，他是有钱的，如果没有钱，那么跌的再多，你也只有看着，这条具体是否适用于你自己，那显然只有你自己最清楚了．

读书，学习这是一个良好的习惯，但一定要与现实相结合，要清楚自己所处的时代跟自己拥有什么样的资源，而不能不实际情况，就生搬硬套书中的观点，或者死学书中的作法，然后发现自己运用这种方法没有赚钱，那是因为你不具备　作用的资源与条件，要结合自己的实际情况，这样的投资和学习，才是实事求是的，才是能够让你赚钱的．

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赞 | 评论 2017-06-15 07:03 来自网站举报

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【为什么大蓝筹的估值要比中小创低】
最近一段时间大蓝筹类个股一直上涨，导致了许多人开始怀疑人生了，是不是觉得大蓝筹应该有更高的估值水平，而中小创类个股应该估值水平更低，那么这里就解释一下，为什么大盘蓝筹个股的估值水平应该比中小创类个股低的原因。要了解这个问题，就要清楚估值是的基本原理是什么，估值的... 展开全文

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为什么大蓝筹的估值要比中小创低

最近一段时间大蓝筹类个股一直上涨，导致了许多人开始怀疑人生了，是不是觉得大蓝筹应该有更高的估值水平，而中小创类个股应该估值水平更低，那么这里就解释一下，为什么大盘蓝筹个股的估值水平应该比中小创类个股低的原因。

要了解这个问题，就要清楚估值是的基本原理是什么，估值的核心就是判断企业未来的价值，显然这是判断未来，不是现在更不是过去，也就是说判断未来一个企业的价值是多少，这个判断核心依据就是企业的成长性，一个企业如果从规模扩张到大规模，那么它的价值就是增长，它的收入增长，利润增长，相对如果一个公司的收入与利润停滞不前了，那么价值就没有增加，而是固定在了某一个位置。

未来的成长性高低决定了一个企业的估值水平，如果企业已经不再成长，或者成长速度非常慢，那么只能对应一个比较低的估值水平，那我们想想现在的大盘蓝筹个股，还可能维持快速增长吗？还可能会超过现在的成长速度吗，它们的市场空间还有多大，是不是已经接近天花板了，如果不能快速增长，那显然不能给它们以更高的估值水平。

显然这方面中小创类的公司更有优势，自身体量小，距离天花板更远，未来的成长更有空间，那么是不是应该对更高的估值水平？

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赞 | 评论 2017-06-14 08:19 来自网站举报

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【怎样的股权质押】
最近一段时间，随着市场的低迷，市场上出现了一些个别公司大股东质押比较高，有被平仓的风险，那么对于股权质押应该如何来看待呢？股权质押本质上是一种有抵押的融资方式，也是公司为了发展而借来资金的一种方式，只要质押的比例在可控的范围之内，比如现在的市场条件下，如果公司的质押比例在... 展开全文

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怎样的股权质押

最近一段时间，随着市场的低迷，市场上出现了一些个别公司大股东质押比较高，有被平仓的风险，那么对于股权质押应该如何来看待呢？

股权质押本质上是一种有抵押的融资方式，也是公司为了发展而借来资金的一种方式，只要质押的比例在可控的范围之内，比如现在的市场条件下，如果公司的质押比例在50%以下，那么应该说，风险还是可控的，必定市场经过了相当一段时间的下跌之后，现在总体上风险已经没有那么大，再下跌的空间也有限了，但如果大股东质押的比例过高，比如达到了70%以上，那就是比较危险了，市场尽管再大幅度下跌的可能性不大了，但不排除个股还有下探的可能，一旦大股东不能补充质押，那么将被平仓，也就意味着，公司实质控制人的改变，对于价值投资者来说，公司实际控制人的改变，那是非常重要的变更，也是你合伙人变化，这样的变化足以影响你的投资决策，甚至是颠覆性的。

在我看来，股权质押融资，可以用，但凡事都要两面看，要在看到它有利的一面同时，也是清醒的认识它的风险，就象融资融券一样，用好了能够放大收益，同样如果用不好，也会放大损失，这是一把双刃剑，在用的时候就要知道它的风险所在，不要到时悔之晚矣，对于那些质押90%以上的大股东，你最好还是远离为好。

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赞 | 评论 2017-06-13 08:26 来自网站举报

陈立峰知易行难

【怎么看兜底式增持】
最近市场上出现了一种新的现象，就是董事长向全体员工发出增持自家股票的倡议，然后以个人名义兜底，如果在某段时间内买入股票，并持有一段时间，发生的亏损由董事长承担，如果盈利则归员工所有，这样的倡议在市场上至少已经有十几二十家公司这样做了，无一例外股价也都有所反应，那么这样的倡议应该如... 展开全文

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怎么看兜底式增持

最近市场上出现了一种新的现象，就是董事长向全体员工发出增持自家股票的倡议，然后以个人名义兜底，如果在某段时间内买入股票，并持有一段时间，发生的亏损由董事长承担，如果盈利则归员工所有，这样的倡议在市场上至少已经有十几二十家公司这样做了，无一例外股价也都有所反应，那么这样的倡议应该如何去看呢？

我想，还是要从董事长的出发点来思考问题，董事长为什么会有这样的倡议呢？他的出发点是什么，理解清楚了这个出发点，出就不能理解这个倡议的用意了，比如：如果董事长有大量的股权质押，并且现在已经接受平仓线，那么这样的倡议，显然就有些个人私心了，是有短期内抬高股价的用意，尽管可能公司本身也不错，但必定涉及到大量的质押，现实告诉我们这样的倡议要小心就对，如果董事长没有股权质押，或者质押的数量非常少，那么发出这样的倡议，可能与股价的关系不大，更多的是看好公司的长期发展前景，认为现在公司的股价严重低估，如果是在这样的情况下发现的倡议，那显然你没有必要太担心，可以放心的与公司一起成长。

从人性的角度来说，任何人做事儿，都会有一定的目的，要清楚这个目的，并且从他的角度来理解说话或者办事的用意，这样就没有那么难了，董事长也是人，也无法避免人性的弱点，也会受到股价波动的困扰，这也是正常的现象，甚至有时候对于董事长来说股价波动本身就是风险，二级市场投资者，对于高质押的上市公司必须要保持足够的警惕。

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赞 | 评论 2017-06-12 08:07 来自网站举报

陈立峰知易行难

【有几种持有之难？】
在投资的过程中，最难的莫于持有一支股票三年不动了，这看似简单的事情，做起来却是非常考验人，甚至真正做到的人可能1%都不到。那么持有之难，到底难在哪里呢？市场原有引起的心理波动，导致持有者不淡定，最直接的就是对比，比如你持有的股票股价就是不涨，而你曾经看过但没有买... 展开全文

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有几种持有之难？

在投资的过程中，最难的莫于持有一支股票三年不动了，这看似简单的事情，做起来却是非常考验人，甚至真正做到的人可能1%都不到。那么持有之难，到底难在哪里呢？

市场原有引起的心理波动，导致持有者不淡定，最直接的就是对比，比如你持有的股票股价就是不涨，而你曾经看过但没有买入的个股，不停的上涨，你的内心随影面积是很大的，是非常不平衡的，或者，你买入的优秀企业股价就是不涨，但题材类个股却是鸡犬升天，那么你的心态是否还能够保持平和，并且这种失衡可能会存在很长时间，比如一年，甚至二年，很多投资人这个时候就放弃了，去追热点了。

第二种引起你不敢长期持有的因素是由于企业本身的变化，显然在你持有的三年过程中，企业会遇到经营困境，这种困境或者是由于企业本身造成的，或者是由于外部竞争者加入造成的，总之，企业会遇到各种各样的问题，并且这些问题出现时，你不好判断是长期的还是短期的，往往这个时候你的投降了，还是三十六计走为上，随着时间的推移，你发现可能困难已经过去了，但这个时候再去入场已经晚了，你也就成功的下车了。

从大的方向来说，持有之难，主要就是难在这两方面，市场情绪的影响到是好克服，企业变化的影响，需要你对企业和行业有深刻的认识，才能第一时间判断清楚是应该继续坚守，还是马上下车，这是考验你投资能力的关键时刻。

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赞 | 评论 2017-06-09 08:21 来自网站举报

陈立峰知易行难

【有可以永远持有的股票吗？】
在《怎样选择成长股》这本书里，费雪在讲解何时卖出股票时，里面有一句话，叫做如果你选择了优秀的企业，那么卖出的机会也许永远不会到来，也就是说这样的公司，可能值得你持有相当长的时间，那么在A股市场里，有这样的机会吗？必定费雪写这本书时，针对的是美国股市，这样的做法也适合中国市场吗？ ... 展开全文

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有可以永远持有的股票吗？

在《怎样选择成长股》这本书里，费雪在讲解何时卖出股票时，里面有一句话，叫做如果你选择了优秀的企业，那么卖出的机会也许永远不会到来，也就是说这样的公司，可能值得你持有相当长的时间，那么在A股市场里，有这样的机会吗？必定费雪写这本书时，针对的是美国股市，这样的做法也适合中国市场吗？

我个人认为，恐怕这条要是用在中国市场，会相当痛苦，到不是说中国没有这样的公司，只是这种方法运用起来困难相当大，主要还是根中国市场的实际情况有关系，中国股市是一个牛短熊长的市场，以最近20年为例，1996年初-1997年5月大概17个月时间股市上涨2倍，后面跌了2年。1999-2001年涨了25个月股市翻倍，随后就是49个月的长期熊市。2006-2007年2年涨5倍，从２００８年开始就是49个月的长期熊市。2014年-2015年，1年不到时间光上证指数就涨了1.5倍，但随后是到目前的调整快，时间也有近两年了。A股市场的特点就是这样，涨就是一年多的时间涨完，然后就是六七年的熊市，在这样的市场里，你如果长期持有一支股票，会经历短暂的愉悦和三倍时长的漫漫熊途，你想在整个市场严重高估是，是否需要卖出？在我看来是必须要卖出的，必定中美市场客观上是有巨大差异的．

从企业的角度来说，A股的上市制度决定了，一些企业是以上市为终点的，上市以后企业的经营状况并没有太大改进，有些甚至是有所倒退，同时，从历史的角度来看，能够让你一直持有的企业，恐怕是少之又少，某些企业可以在某段时期成为优秀的企业，但想在长期的历史上，都成为优秀的企业，那是非常困难的，二级市场投资者的优势就是寻找到不同历史时期的优秀企业，去投资他们，当然也不拘泥于单独的一个企业了．

总的来说，想永远持有一支股票，是非常困难的，或者说基本上不可能，投资者卖出是股票是必然的选择，卖出机会永远不会到来的情况在A股基本上没有实现的可能．

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赞 | 评论 2017-06-08 08:17 来自网站举报

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【波段操作的核心】
在电视上看股评节目，一般的嘉宾都会一句，大家要控制风险，注意高抛低吸，波段操作，锁定利润，那么问题来了，怎么样才能做好波段操作呢？波段操作的核心是什么？显然波段操作，高抛低吸这里说的是一种操作方法，就是按照一定的判断标准，去高于这个标准就卖出，低于这个标准就买入... 展开全文

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波段操作的核心

在电视上看股评节目，一般的嘉宾都会一句，大家要控制风险，注意高抛低吸，波段操作，锁定利润，那么问题来了，怎么样才能做好波段操作呢？波段操作的核心是什么？

显然波段操作，高抛低吸这里说的是一种操作方法，就是按照一定的判断标准，去高于这个标准就卖出，低于这个标准就买入，这样就完成了高抛低吸的过程，那么这个判断标准是什么？显然电视没有人能够告诉你这个标准是什么，也不是这些嘉宾不愿意告诉你，而是他们自己多数也不知道，他们只是这样一说，反正这句话是不会错的，那么现在我来告诉你，这个标准是估值，是股票本身的价值，高于这个价值就去卖出，低于就去买入。

比如说，你经过评估，一支股票的内在价值应该是10元，那么当现在市场交易价格，也就是每天你盯着看的那个价格，高于10块时应该去卖出，低于1块时应该去买入，这样的你就有判断标准，也就知道应该如何去做了，所以你做高抛低吸的核心工作应该是去评估，你的目标股票到底值多少钱，只有清楚了它的本身的价值，你才知道什么时候抛，什么时候吸，如果没有搞清楚它的价值，那你就是乱抛乱吸，不亏钱才怪。

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赞 | 评论 2017-06-05 08:05 来自网站举报

陈立峰知易行难

【欢迎下跌是有前提的】
学习价值投资的人，都知道巴菲特的名言，当股市下跌时，我跳着舞步去上班。就是说巴老对于股市的下跌是持欢迎态度的，并且认为只有下跌才有机会买到便宜货，才有赚钱的机会，那么做为普通投资者，你也是这样的态度吗？当然也有人经常说，下跌才是机会的显现，但这句话是有前提条件的... 展开全文

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欢迎下跌是有前提的

学习价值投资的人，都知道巴菲特的名言，当股市下跌时，我跳着舞步去上班。就是说巴老对于股市的下跌是持欢迎态度的，并且认为只有下跌才有机会买到便宜货，才有赚钱的机会，那么做为普通投资者，你也是这样的态度吗？

当然也有人经常说，下跌才是机会的显现，但这句话是有前提条件的，就是当股市下跌时，你还有资金去买入，如果没有资金，那么你看到机会也是不能转化为收益，这种下跌只会带来你净值的波动而不会给你带来一分钱收益，那显然是没有意义的，并且会有更多的负作用，比如心里上的冲击，谁都不愿意看着自己的资金一天天缩水，并且依照中国股市的特点，这种下跌可能是漫长的，幅度也是巨大的，所以，当你真心要学巴菲特时，要充分的了解你跟他的不同，他随时账上有几百亿美元等着补仓，而你有吗？如果没有，那么高点卖出就是必须的选项，没有商量的余地。

我们学习投资，应该是学习的一种方法，一种理念，而不是一种形式，长期持有永远不卖就是一种形式，而不是理念和方法，巴菲特在美国股市，他结合了自己自身的情况选择了长期持有，这显然是符合他自己实际情况和美国股市的操作方式，但这种方法如果用在Ａ股普通股民身上是不合适，恐怕就是打个问号了，所以不要去学习形式，要学习方法，并且结合A股的具体情况和你自身的情况去灵活运用这种方法，投资的目的就是赚钱，任何长期不赚钱的方法都是伪投资，不管是叫价值投资，还是技术分析。如果三年一梦又归零，都没有意义。只要不赚钱，都没有意义。

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赞 | 评论 2017-06-02 08:24 来自网站举报

陈立峰知易行难

【怎样避免成为下一个刘涛】
最近《欢乐颂2》非常火爆，相信大家都看了，里面的演员也跟着又火了一遍，特别是刘涛，当然在这里说刘涛，我们不去评论她的演技如何，只是去说说她的投资，刘涛共投给了贾跃亭的乐视生态6千万，其中乐视影视一千万，乐视体育五千万，那么现在这笔钱还有戏吗？首先说，现在这两公司想IPO几... 展开全文

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怎样避免成为下一个刘涛

最近《欢乐颂2》非常火爆，相信大家都看了，里面的演员也跟着又火了一遍，特别是刘涛，当然在这里说刘涛，我们不去评论她的演技如何，只是去说说她的投资，刘涛共投给了贾跃亭的乐视生态6千万，其中乐视影视一千万，乐视体育五千万，那么现在这笔钱还有戏吗？

首先说，现在这两公司想IPO几乎是不可能，唯一有希望的是影视可能会注入上市公司，体育就别提了，能活下来就不错了，那如果是你，如何避免让自己犯刘涛这样的错误呢？我想可能要做好以下几方面的工作：

1.不要把鸡蛋都放到一个蓝子里，刘涛投的两个项目，都是贾跃亭的，显然她是对贾足够的信任，但是要记住了，不管你如何的看好一个人，也不能把所有的身家都押在一个人身上，他在自己疯狂的同时，也会带上你一起陪葬，当然这里不敢说这六千万就是刘涛的全部身家了；

2.看不懂的东西不投

刘涛的这两笔投资中，体育多，影视少，显然这里犯了一个错误，如果比例反过来，恐怕会好很多，刘涛本身是演员，应该多投自己熟悉的影视，少投自己不熟悉的体育，自己不熟悉的领域，还是小心谨慎为上；

做好这两点，多投资自己熟悉的领域，适当的分散，这样的投资，才能保证自己的资金安全，不会因为某个人的失败而让自己蒙受更大的损失。

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赞 | 评论 2017-06-01 07:33 来自网站举报

陈立峰知易行难

【阿法狗能赢得了柯洁，那人工智能做好投资吗？】
世界围棋第一人柯法执白中盘负于人工智能阿法狗，本来在战斗中以为会有非常不错的机会，但最终阿法狗的处理还是技高一筹，牢牢的把握着书面的控制权，可以说人工智能在围棋上已经完全战胜了人类，那么在投资这个领域，人工智能能够战胜人类吗？能做好投资吗？从我的理解，我认为人工... 展开全文

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阿法狗能赢得了柯洁，那人工智能做好投资吗？

世界围棋第一人柯法执白中盘负于人工智能阿法狗，本来在战斗中以为会有非常不错的机会，但最终阿法狗的处理还是技高一筹，牢牢的把握着书面的控制权，可以说人工智能在围棋上已经完全战胜了人类，那么在投资这个领域，人工智能能够战胜人类吗？能做好投资吗？

从我的理解，我认为人工智能是无法代替人类来投资的，人工智能是强在大数据，强在理性情绪没有波动，但对于企业的判断，对于宏观经济的判断，我想人工智能还是无法超过人性，特别是对于一些定性的判断，比如某个行业的未来三五年的发展趋势的判断上，我想这方向机器是很难做出具体判断的，当然如果有一天，把所有的数据都录入，比如人类史上有数据记载以来的全部数据录入系统，也许机器会根据这些数据来推导出未来经济发展的情况，但每次经济危机暴发的根源都是不同的，每次经济的再增长动力也是不完全一样的，所以根据历史数据去判断未来经济和企业的发展，还是有它的局限性，投资的判断更多还是依靠优秀的投资人来做，机器恐怕做一些短期的，与基本面没有关系的高频交易也许还行，但如果让它来选择长期的投资标的，应该是无法做到让人满意的收益。

经济每个阶段的发展动力是不同的，有时是基建，有时是新技术的发展，有时是货币政策在起作用，这里的分析与判断，要比棋盘上的361个点复杂的多，并且相互之间的关系也是微妙的，机器是无法理解的，单纯靠数据分析，只能判断短期的涨跌，对于长期的判断准确率应该是有限的。

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赞 | 评论 2017-05-31 08:05 来自网站举报

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【如何看上市公司增持潮】
近期市场连续下跌，上市公司却迎来增持潮。多家公司23日晚间发布公告，公司控股股东、实控人纷纷实施增持或抛出增持计划，这是5月23号的晚间公告内容，那么是否这样的增持意味着产业资本认为现在市场已经低估了呢？应该如何来判断？当然从单纯从市场的角度来说，确实上市公司实... 展开全文

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如何看上市公司增持潮

近期市场连续下跌，上市公司却迎来增持潮。多家公司23日晚间发布公告，公司控股股东、实控人纷纷实施增持或抛出增持计划，这是5月23号的晚间公告内容，那么是否这样的增持意味着产业资本认为现在市场已经低估了呢？应该如何来判断？

当然从单纯从市场的角度来说，确实上市公司实控人或者大股东增持，那显然是认为现在公司股价严重低估了，单纯从市场的角度肯定是这样的来理解，但问题是A股市场的行政干预向来较多，这次的集体增持到底是上市公司的自主行为，还是被窗口指导下的无奈选择呢？如果你不能确定这上市公司的自主行为，还是无奈选择，那么显然，这样的增持就无法做为市场的风向标来判断市场运行的阶段了。

大家也许还记得二年前，2015年的六月，上市公司由于受到监管的要求，必须选择从几个选项里选择一个来公告时的情景，那么现在会不会再次出现了这样的情况呢？我个人认为这样的可能性不大，主要还是因为现在的客观市场情况已经不同于2015年的六月，那个时候的市场什么位置，什么估值，现在现在市场是什么位置，什么估值水平，显然现在的市场要比那个时候便宜的非常多，现在的增持显然是有价值的，那个时候的增持就是为了完成任务，从这个角度来说，现在的行动更象是企业的自主行为。

市场的事情，还是应该交给市场去做，行政应该尽量少干预市场，让市场的机制是去自我调节，这样的市场才能更健康，更有效。

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赞 | 评论 2017-05-26 08:08 来自网站举报

陈立峰知易行难

【公司变坏的几个信号】
如果你打算持有一个比较长的时间，而在持有的过程中，又没有及时发现公司变坏了，那么后果将是非常可怕的，因为如果你推迟三个月发现公司变坏了，那么可能股价已经跌出去了30%，至少你的盈利会大打折扣，那么如何来判断一个公司变坏了呢？第一个变坏信号就是公司毛利率的变化，特... 展开全文

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公司变坏的几个信号

如果你打算持有一个比较长的时间，而在持有的过程中，又没有及时发现公司变坏了，那么后果将是非常可怕的，因为如果你推迟三个月发现公司变坏了，那么可能股价已经跌出去了30%，至少你的盈利会大打折扣，那么如何来判断一个公司变坏了呢？

第一个变坏信号就是公司毛利率的变化，特别是如果你手里持有的是一个科技类的公司，那么你要特别小心了，因为这类的公司对毛利率特别敏感，要是毛利率出现了大幅度的下降，那你一定要问清楚是什么原因？很多时候毛利率的变化体现了一个公司的竞争力，如果竞争力明显下降了，那么公司也就变坏了。

第二个变坏的信号就是频繁的更换会计公司，这样的事件也是经常发生了，在最近的两三年也发生了几十块，甚至有些公司是年年换会计公司，为什么换呀？显然是会计公司用尽办法，都无法出据标准意见，那显然上市公司没有其它办法了，只能换公司了。

第三个信号，就是收入的变化情况，如果一个公司的营业收入发生了变化，特别是如果出现了增速放慢的情况，那么必须要清楚放慢的速度是什么？如果是由于竞争加剧了，公司的收入放慢了，那么显然公司已经变坏了，已经符合了卖出的条件。

对于长期持有的股票，你必须要清楚公司是否变坏了，如果确定已经变坏了，那么显然是不能长期持有了，必须要卖出了，这也是投资过程必须要下工夫的事儿。

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赞 | 评论 2017-05-25 08:12 来自网站举报

陈立峰知易行难

【下一步的选股思路】
市场走到今天这个结点上，我想很多人都在思考，下一点机会在哪里，应该去什么股票才是比较好的选择，当然这也是我一直在思考的问题，我认为一下步的机会可能会在以下几个领域。 1.电子游戏之所以提到这个行业，是因为从估值的角度来说，这个行业相当多的个股估值现在只有30倍PE左... 展开全文

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下一步的选股思路

市场走到今天这个结点上，我想很多人都在思考，下一点机会在哪里，应该去什么股票才是比较好的选择，当然这也是我一直在思考的问题，我认为一下步的机会可能会在以下几个领域。

1.电子游戏

之所以提到这个行业，是因为从估值的角度来说，这个行业相当多的个股估值现在只有30倍PE左右，但从成长性来说，平均每年保持30%的成长似乎也不是太困难的事情，所以从增长的角度来说，现在的估值水平显然是便宜了，既然是便宜了，就一定会有资金注意到，这个领域也注定会吸引更多的投资者参与；

2.一些低估值的医疗行业个股

还是那个标准，年增长率不低于30%的个股，如果现在估值只有30倍的市盈率，那么你应该去关注，现在有没有这样的医疗类个股呢，老实说确实存在这样的个股，特别是创业板当中这样的个股可能更多一些，由于创业板的集体下跌，导致了一些优秀的医疗类个股也跟着下跌，出现了错杀，现在这些个股应该已经是机会明显大于风险了；

3.一些被错杀的其它股票

创业板经过了二年左右的下跌，指数下跌超过55%，指数这个跌幅，那么可想而知，相当多的个股已经跌的他姥姥都认不出来了，跌幅超过80%也不在少数，当然那些爆炒过的不算，这么大的跌幅，显然会有一些个股是被错杀的，只要这里有你熟悉的企业，并且现在已经是在错杀当中，那就可以去买入，不用担心创业板指数的走势，只看好你的企业就行了。

我认为未来的大机会，还是在这些前期经过充分下跌的个股当中，现在的白马股显然后面不会有太好的机会了，眼睛要盯着已经跌透的了的优秀企业，这里会产生非常巨大的收益。

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赞 | 评论 2017-05-24 08:09 来自网站举报

陈立峰知易行难

【银行股现在有机会吗？】
在市场中，如果能够找到一片估值洼地，并且确定这些公司的基本面还是健康的，那显然就象是找到宝了一样的心情，那么现在的银行股已经低迷了八九年的时间，市盈率降到了个位数，甚至有多达12家的银行市净率低于1，那么到底这样的银行股有没有机会？从时间上来说，很多银行至从20... 展开全文

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银行股现在有机会吗？

在市场中，如果能够找到一片估值洼地，并且确定这些公司的基本面还是健康的，那显然就象是找到宝了一样的心情，那么现在的银行股已经低迷了八九年的时间，市盈率降到了个位数，甚至有多达12家的银行市净率低于1，那么到底这样的银行股有没有机会？

从时间上来说，很多银行至从2007年之后，一直也没有再走出大牛股的行情，就算是2015年也没有能够超过2007年的高点，高速的时间确实够长了，并且这个调整的过程中，是估值水平不断下降的过程，如果要确定现在的银行是低估还是高估，当然不能只看相对的市盈率和市净率，要首先确定一下，银行的质地是不是变坏了，盈利能力是否变差了？

我们以招商银行为例，从2007年开始，除2008年盈利略有减少外，2009年开始盈利是逐年增加的，当然我也注意到2016年的营业收入比2015年只增长了3。75%是近来最低的，而工商银行，农业银行，交通银行收入同比减少，也许去年才是银行经营的拐点年份，所以现在银行的低市盈率，低市净率并不能代表银行个股已经严重低估，如果收入情况继续恶化，盈利继续减少，那么这个估值水平就会跟着上升，从这个角度来说，现在的银行股也许还没有到最差的时候，最差的时候应该是会有相当一批银行的收入是负增长并且会有大面积的坏账暴发，那个时候也许才是最好的机会。

市盈率，市净率只是一个静态的指标，单纯看这两个指标的大小来判断估值是否便宜，显然是不合适的，要以发展的眼光来看对待企业，来判断企业估值水平的高与低，才知道应该如何来面对这些所谓的低估值个股。

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赞 | 评论 2017-05-23 08:06 来自网站举报

陈立峰知易行难

【投资也必须要了解市场的特点】
市场上很多投资者，以自己是价值投资者自居，完全不理会A股市场的特点，而是用分析企业，用从国外大师那里学来的价值的方法来投资于中国市场，不管市场是严重的高估，还是系统性风险来了，都不愿意卖出自己的股票，认为这些个股可以穿越牛熊，那么这样的方法可行吗？投资可以完全不理会市场的特点而只... 展开全文

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投资也必须要了解市场的特点

市场上很多投资者，以自己是价值投资者自居，完全不理会A股市场的特点，而是用分析企业，用从国外大师那里学来的价值的方法来投资于中国市场，不管市场是严重的高估，还是系统性风险来了，都不愿意卖出自己的股票，认为这些个股可以穿越牛熊，那么这样的方法可行吗？投资可以完全不理会市场的特点而只专注于企业分析吗？

我们常说，实事求是，理论联系实际，那显然我们现在学的，用的，很多理论，都是国外投资大师们的方法，他们总结方法时，也是从自身的经历出发，从他们参与的市场说起的，但我们身在A股市场当中，A股市场不见得大师们参与的市场一样，我们就必须要清楚A股市场有什么特点，而不是完全不顾及市场的特点，而100%照搬国外的投资方法，大师们的方法，可能适用于他们参与的市场，但不见得也适用于A股市场，或者可能至少不完全适用，任何投资方法，任何理论，都必须中国化，也只中国化的方法，才是适合我们的客观实际的方法，才能在A股市场里取得成功。

任何理论，方法，都必须要结合市场的实际情况，A股市场就是波动大，情绪容易走极端，这就要求你必须要结合市场的实际情况而采取一些措施，而不是跟着市场上下起伏，涨过头了也不卖，跌过头了也自然是没有钱去买，每位大师总结的方法，都有他的客观情况，我们也必须结合自己的客观情况来操作，比如巴菲特的持有不动，你一直持有一下试试，当真的跌下来时，如果你高点不卖，那么低点就没有钱去买入，自然也就错过了大好的时

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赞 | 评论 2017-05-22 08:08 来自网站举报

陈立峰知易行难

【A股已到买入高成长个股时】
最近一个多月的时间两市场都经历了漫长的下跌过程，当然在这个过程中，受伤最重的还是中小创类个股，特别创业板成了没有娘的孩子，只剩下跌了。跌到现在，创业板指数已经只有1800点了，估值水平也降到了37倍左右，那么现在可以买入了吗？特别是那些高成长的个股在我看来... 展开全文

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A股已到买入高成长个股时

最近一个多月的时间两市场都经历了漫长的下跌过程，当然在这个过程中，受伤最重的还是中小创类个股，特别创业板成了没有娘的孩子，只剩下跌了。跌到现在，创业板指数已经只有1800点了，估值水平也降到了37倍左右，那么现在可以买入了吗？

特别是那些高成长的个股在我看来现在创业板当中的很多高成长个股，现在估值确实已经非常便宜了，已经是历史的最低值附近了，当然仅估值低并不是买入的全部理由，更重要的是这些个股的成长性还非常好，也就是说现在有一批这样的公司，他们的复合成长率大约会在30%左右，但估值水平也仅有30倍左右的市盈率，甚至可能还不到30倍，那么我们想想这样的公司值不值得你拥有。现在买入这样的公司，总比买入那些所谓的大蓝筹，比如伊利股份，贵州茅台要强很多吧，现在的伊利和茅台估值水平也不低，但他们的成长性显然没有这些创业板当中的个股好。这是选择创业板优秀个股买入的重要原因。

从估值的根本出发点说起，也是这样的道理，高成长类的个股就应该给高一些的估值，低成长类的个股，估值就应该低一些，成长性或者说未来的赚钱能力，决定了估值的高低，未来赚钱能力越强的公司，估值应该越高。

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赞 | 评论 2017-05-19 08:13 来自网站举报

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