为什么价值投资难学

在股票投资这个领域，绝大多数人都经过了这样的一个过程，一开始进入市场是先学习技术分析，技术分析学习了三五年之后，发现似乎并不能赚钱，然后再开始研究什么样的方法可以赚钱，慢慢的转移到价值投资上来，那么为什么不能够一进入市场就学习价值投资呢，或者说一开始会有什么投资者们都不喜欢去学习价值投资呢？

我想大家不喜欢学习价值投资与价值投资的特点有关，本身价值投资没有一成不变的东西，这些基本方法和基本原理确实一直如此，是一直都没有变化的，但是投资的行业和企业的不同，导致了投资者必须要不停的学习，不停的接受新鲜事物，才能够做好价值投资。比如说五十年前的投资标的跟现在肯定是不一样的，五十年前可能钢铁煤炭都还是成长股，但是现在看过来已经完全不同了，现在是互联网时代，所以即使你是做价值投资也要不断的学习，不断的进步跟上时代的步伐。才有可能选到，下一个牛股，这与技术分析是完全不同的，技术分析不在乎你分析的是哪一支股票，在哪一个行业，只要出现同样的形态，同样的量价关系，那么就会得出同样的结论。

价值投资需要你不停的学习不断的进步，看很多研究报告分析最新行业发展的方向，判断未来企业的竞争优势。这些都是技术分析所不需要做的，所以相对来说学习技术分析要比学习价值投资容易得多，并且学完之后是一劳永逸，不需要再更新，只需要重复运用就可以了。

但股票市场，是常学常新，永远没有相同的市场，尽管市场有的时候是相似的，但是永远不会简单的重复，每一次的牛市和熊市，看着都很像，但他们的表现都是完全不同的，未来的优秀企业出现的领域，也与时代有着非常大的关系。

医药股为什么上涨

本周的市场里表现最让人意外的就是医疗类个股的普遍上涨，多达19支个股封上涨停板，这是近两年来少有的现象，那么医疗类个股的春天是不是已经来了，为什么医药类个股会有如此表现呢？

从我的理解来说，医药类个股的如此表现，有两方面原因，一个方面是市场的原因，一方面是政策和医药类个股基本面的原因。

说有市场的原因，是因为医疗类个股经过了长达两年的下跌，在这漫长的下跌过程之中，许多板块都已经有了很好的表现机会，比如有色，煤炭，银行，保险，这些传统的板块，也都出现了比较大的涨幅，新兴产业就更不用说了，新能源汽车相关的个股涨幅已经有几倍了，人工智能也是涨了两三倍，而只有医疗类个股还没有什么起色，只能以恒瑞为代表的大蓝筹有一点表现机会，其它多数个股都依然还是在底部徘徊，在其它股票已经出现明显上涨的情况下，资金自然会注意到医疗个股的现状而给予关注；

政策的原因当然是指最近的医药行业文件，这个文件对创新，对于整个医药行业都非常重要，鼓励创新，缩短审批时间，给予专利补偿期等这些政策都会让企业受益，也自然是增加了企业获利的能力，同时医药类个股的基本面又都相对比较好，从整体行业来说，这些年的增长速度基本上都保持在两位数，并且随着人口结构的变化，这种趋势还将延续；

基本面保持良好，再有政策的支持，同时通过长时间的下跌，估值又保持在低位，当催化剂出现时，出现整个行业的集体上涨也就不奇怪了，并且这样的上涨不可能只有一天就结束，应该会持续一段时间，必定现在的整体估值依然还是偏低，至少再有20-30%的涨幅都是正常的现象。（股市有风险，投资需谨慎，这里不是推荐股票，更不是给你投资建议）

波段操作就一定是投机吗？

几天前在雪球上看到一位所谓纯正价值投资者的论述，大体上的观点就是波动操作就是投机，波动操作就是非价值投资的歪门邪道。其实我想说的是，价值投资也可以波段操作，波段操作也不都是投机，这完全是两回事儿。

投机是什么？投资是有以明显高过其价值的价格去买入，期待着价格的进一步上涨时自己能够卖出，借此来盈利，这是投机的基本定义，那么什么是波段操作，波段操作是以某个基点为基准，高于这个基点卖出，低于这个基点去买入，这就是所谓的波动操作，那么从这里你能看出波动操作就是投机吗？显然不能

判断波段操作是否是投机，还是要看波段操作的基点是什么，如果这个基点是明显的高过股票的价值，是去赚短期市场情绪的钱，那么显然这样的操作是投机行为，但如果这个基点本身就是企业的估值中枢，或者与估值中枢相差无几，那又怎么能判断这是投机呢？显然是不能判断的，不是所有的价值投资都需要长期持有，价值投资也不是只有长期持有这一种，当然也不能把所有的波动操作都定义成投机，这是有失公平的判断。特别是当市场价格已经远远高于估值中枢时，这种波段操作恐怕还是必须要进行的，是对整体投资有益的行为，是符合卖出条件的。

市场本身允许多种多样的操作方式存在，不是只能一直持有这一种方式，价值投资的内涵也远远比我们的想象的要大，所以没有必要把所有没有长期持有的投资方式都定义成投机，唯长期持有而为纯正价值投资，这样的想法是狭隘的，也是不可取的。

价值投资如何进行波段操作

在我的投资哲学里，价值投资与波段操作本身并不是相悖的，而是相辅相成的，或者可以这样总结我的投资哲学，从广义上来看，所有的投资都是波段操作，即使是价值投资本身也是波段操作一种，只不过这个波动与市场里理解的波动操作有所不同，这个波段的核心依据就是企业的内在价值，是依据内在价值的高抛低吸，投资本身也可以理解为低于价值买入，高于价值卖出。

在A股市场里，做为一个普通投资人，如果你本身并没有源源不断的资金来源，那么显然你可能一直满仓操作，更不可能在整体市场明显高估，或者个股高于本身价值很多的情况依然还是坚持持有而不卖出，价值投资的卖出原则当中本身就有一条明显高于估值要卖出，就是因为明显高于正常估值的很多，巴菲特也曾在1970年前后卖光所有股票而两三年不买入一支股票的时候，显然股神也不是象多数投资者想象的那样永远只是买入而没有卖出动作，只是你现在看到的是这样，以前的股神也是会卖出的。

我理解的价值投资的波段操作，就是企业的估值为依据，进行 高抛低吸，市场当中绝大多数的波段操作都是失败的，那是因为没有找到一个好的基准，本身确定高抛低吸的基准是有问题，那么显然这个操作是不可能成功的，只有明确以企业内在价值为基准进行高抛低吸才有可能做好所谓的波段操作，当然这里依然还是不提倡做小波段，比如只比正常估值高了30%显然，这样的波段是没有意义的，只能严重高估才有操作的空间，没有严重高估，那只有是依然坚守。

价值投资与技术分析有什么区别

在投资这个领域，永远也说不尽的就是技术派与价值派的争论，大家你一句我一句，谁也不让您，各说各的理，那么要想厘清楚他们的争端，就必须要正视他们的不同，价值投资与技术分析到底有什么区别？搞清楚了这个问题，那么也就不用争论了，可以各自利用其所长为投资者服务了，为实现共同的目标-盈利而努力奋斗了。

技术分析的基础是图形，是历史价格的走势，或者量与价的关系，总之，技术分析的基础是能够在K线图上找到的，或者说K线图是就是技术派对的作战地图，技术派就是在K线图为依据，来判断股价未来的走势，然后决定交易。

价值投资者呢，几乎不看这张图，是以现实当中的企业为依据，以过去企业的发展情况为线索并判断企业的竞争优势，判断未来企业发展方向，确定现在的股票价格远远低于内在价值，所以才去买入股票，等待着某一天股票价格上涨的买入价格以上来盈利，显然这个决策过程当中，没有K线图什么事儿，也没有去分析量价关系，完全是现实当中企业的状况来决定的。

看完了两者决策的依据，就清楚了价值投资与技术分析的不同，根本还在于决策依据的差异，一个是以过去的K线图为依据，认为价格包括了企业的所有信息，并且相信历史会重复，一个以判断未来企业发展为基础，确定现在的股票价格明显低于企业内在价值为条件，所以才去买入股票，两者的决策依据明显不同，自然对于现在时点的判断也就完全不同了。

至于参与股票市场，每个人都有自己的判断，也不能去说服谁认同你的方法，只是自己对自己的投资资金负责就好了，你的亏损不要去埋怨别人，要清楚这是你自己做的决定，那么你用哪种投资方法，完全可以自主选择，是以现实企业为依据，还是以K线图为依据，这本身不是问题，问题就是你能否盈利。

价值投资要不要控制仓位

在国内的价值投资者中，刘建位是非常著名的一位，最近 看到过他关于价值投资要不要控制仓位的观点，总体观点是价值投资不需要控制仓位，应该少持有现金而多持有股票，认为只有股票才是最安全的本垒，当然这种观点也是巴菲特的观点之一，巴老也认为在未来20的甚至 更长的时时里，我宁愿长期持有股票而不是现金或者债券。问题这就来了，在中国做价值投资是否需要控制仓位，还是应该经常满仓？

从我的理解来看，在中国市场做投资，控制仓位是必修课，你必须要学会控制仓位，特别是如果你是基金经理或者是管理别人的资金，如果不控制仓位，那后果将非常难看，中国市场的大起大落，长期低迷以及牛短熊长，都决定了在中国这个市场里，你的操作方法不能完全照搬美股，这是不一样的市场环境，环境决定操作方式，尽管主体的投资逻辑与投资方法是一致的，但在具体操作上，肯定要有中国特色。

试想如果你在07年不控制仓位而是满仓下路，你在2015年6月如果不控制仓位，那是什么样的感觉，你的收益 会是什么样的变化，当然如果你持有了茅台 这样的公司，你可能会说，我确实不需要控制，但事实上是，你也要经历非常大幅度的波动，这就是市场的现实，做任何事情都要面对事实，要根据不同的市场条件，适当调整自己的操作策略，而不是死学，或者死记大师说过的话，而按照大师的方式去操作，大师不是在中国市场而是美国市场，不同的市场结出不同的果实，自然操作方式也是不一样的。

当然我不否定价值投资的正确性，也必须按这个逻辑来投资，选择优秀的企业，按照买入股权的思路来投资，这本身是没有问题的，但二级市场必定与投资实业是不同的，有它自己的特殊性，也要根据这个特殊性来有所调整，而不是一味的长期持有。

证券业的核心竞争力是什么

证券公司这个行业，在A股上市公司当中占有的比例也还是蛮高的，并且有许多人愿意去投资这样的公司，特别是在牛市即将到来的时候，会有很多人认为证券公司股票会有比较大的涨幅，所以去买入，那么在买入他们的股票时，有没有认真分析过，证券公司的核心竞争力是什么？

可能你会认为是低佣金，但从现在的趋势来看，由于互联网券商的兴起，各家的佣金普遍都已经不能再低了，再低就低于成本了，并且各家都相差不大，基本上都是在万分之四左右，如果你不是频繁交易，那么几乎不会太在意这个比例，从根本上来说，我认为券商现在竞争优势已经从比拼低佣金转移到如何来获得客户上，必定现在每个投资者可以开三个账户，投资者有了比较的机会，以前只有一个账户，不管是服务好坏，你基本上都只能接受，而现在可以比较之后，就清楚哪家的服务更好，更便捷，从投资的角度来说，我更愿意去选择那些获得客户成本更低的券商，既然在佣金上没有太多可以比拼的余地，那么成本就显得非常重要了，特别是以经纪业务为主的券商，谁能够用更低的成本获得客户，谁就取得了主动权。

当然券商一般有几块业务，除了经纪业务之外，还有资管业务，保荐业务，托管业务等等，可能每家各有不同，但从目前的收入构成来看，经纪业务占的比较还是比较大的，谁能够取得经纪业务上的优势，谁就占有了大量的资产和客户资源，也可以说，经纪业务是券商的一个重要支点。

从目前的竞争态势来看，有互联网基础的公司做的更好一些，在服务上更便捷，更能为客户着想，相对来说传统的券商，这方面还是要差很多，差距不是一点点。

哪些股票能够算做是你的能力圈

在投资这个领域里，有一句话非常重要，就是要在息的能力圈范围之内选股，选股的重要性大家都清楚，只有选好的企业，确定好的投资标的，你的投资才有获利的可能，那么哪些行业能够算是在我们的能力圈之内呢？也就是说没有特别的专业背景可以投资的行业有哪些？

在我看来最好投资的就是周期性个股，可能你会觉得周期股很难把握，但实际上，周期股的投资本身并不难，只要弄清楚大宗 商品的价格处于什么样的区间，就知道应该如何来投资周期类个股，比如煤炭，只要你盯住了煤炭价格的变化，那么就会非常清楚什么时候买，什么时候卖，周期类个股的业绩直接受到产品价格的影响，这是判断的核心依据；

其次比较好判断的比较消费类个股，象伊利这样的全民消费类个股，本身也是非常容易理解的，完全可以算做是在能力圈范围之内，这些企业的盈利模式我们完全清楚，从原料到成品再到销售，这个流程都比较好懂，什么时候出现了严重低估的情形也值得你去买入；

股票市场里的大热门，永远的成长股——医药类个股，这个确实投资起来有一定的难度，因为需要一定的专业知识，不象周期内个股与消费类个股那么好理解，但本质上也只是需要你认清大的方向，整体医疗消费是上升还是下降，对于提供医疗服务的公司来说，整体需求的上升，意味意企业盈利的增加，那么显然，这种与大趋势相当的个股，是非常好投资的，当然那些具体研究药品的企业，不确定性相对较大，需要的专业知识 也更多，投资的难度要大一些；

一百个人有一百种投资选择，那是因为大家的能力圈都不一样，自然选择的投资目标也就相距甚远，这本身也是容易理解的，但如果你没有特殊的行业背景，那么我想周期类个股可能是一个相当不错的选择，在周期即将结束时买入，在商品价格达到高点附近时卖出，理解与打操作起来都不困难。

未来券商的发展趋势

最近由于业绩 需要跟几家券商打交道比较多，在与各个券商沟通与办理业务的过程中，券商之间的差别就显现出来了，一共接触了四家券商，暂时用ABCD来代替吧，A是一家互联网券商，原来是做网站的，后来收购了一家证券公司，BCD都是传统的证券公司，但BC都开始了互联网业绩，只有D依然还没有开展。

一圈业务办下来，差别还是明显的，办理最方便，快捷，服务有使有终的是互联网券商A，办事速度快，手续简便，办事完成后有短信通知，有回电话，整体感觉良好，确实是体现了互联网思维，一切以用户为核心，用户的体验至上，感受到了上帝的待遇；

BC两家的差别不大，也都开始了互联网业务，能够网上办理一些业务，也可以异地不同营业部办理，但服务体验没有A好，出现了复核不及时，相关人员不在岗位等现象，总体来说办理的还是比较顺畅，C比B体验更好一些；

最差的就是D了，要问天下券商哪家最差，我想应该非D莫属了，服务态度差，程度繁琐，一个业务折腾你三四趟那是太正常不过了，难怪好不能上市，这样的公司确实不应该上市，如果上市了，那就是发审的时候太宽松了，甚至于我都想，以后再有什么业务也不可能去这家券商办理了，体验极差，内部业务流程没有搞清楚，让客户多跑冤枉路，浪费客户的时间。

从服务体验来看，未来券商的发展方向，一定是互联网券商独领风骚，传统券商如果不能做好互联网转型，那么等待它的只有被打跨这一条路，互联网思维的券商确实能够把业务做到极致体验，如果以后再有什么业务，我肯定是首选A，方便，快捷，节约时间，手续简单，体验级好。

投资者的分析现在与预测未来

在股票市场里投资，当然这里强调一下是投资，就是说你已经是一个投资者，而非投机者，不是赌博者，既然是投资者就是两个模式，一个是基于现在已经知道的事实来投资，另一个是基于目前已经知的事实对未来进行预测，进而进行投资，那么你是哪种投资者，如果你本身不是投资者，那么应该先把自己变成投资者，然后再来考虑这个问题。
我们都知道投资分为价值型与成长型两种，那么价值型的最大特点就是，基于目前已知的事实进行投资，就是已经明确知道现在的股票价格已经是打折的状态，当然这里不可能是完全已知，只是知道打折，也许并不清楚具体打几折，但肯定是已经便宜了，所以才去投资，去买入，这就是基于已经的事实来投资，格雷厄姆就是这样的风格，就是完全的价值型投资者，不对未来进行预测，不考虑公司未来的成长，只考虑现在的价格与价值的差来进行投资；
另一种投资者，就是成长型投资者的代表费雪，正好是走的另一个路线，是基于现在已知的事实，对公司的未来进行预测，认为从未来的角度来考虑，现在公司的股价已经严重低 估，所以现在愿意以正常的没有折扣的价格去买入，这就是成长型投资，成长型投资的核心是预测未来，而不是分析现在，价值型的投资核心是分析现在，而不对未来做任何预测，相对来说肯定是价值型的投资确定性更强，就算你对未来的分析十分到位，那也会有失败的时候，所以从长远的数据统计来看，成长型投资者的收益远没有价值型投资者的收益高。
当然很多时候，投资很难分的清楚是价值型的还是成长型的，甚至两者是交织在一起的，目前的宏观环境中，即使是价值型的个股也有一定的成长，也不是完全不增长，只是成长的速度相对缓慢一些，对于投资者，完全可以忽略成长型与价值型的区分，只要判断股票的价格已经是低估，那么放心的买入，假以时日总是会上涨的。

银行股的上涨与企业的经营状况相匹配吗？

至2016年初以来，银行类个股成了股票市场的红人，股票价格也出现了大幅的上涨，特别是漂亮50行情展开时，银行确实是整个市场的宠儿，18个月以来建设银行，工商银行，招商银行等上涨都接近或者超过100%，这样的涨幅确实也是比较少见的，那么如此的上涨，是说银行的经营状况真的好转了吗?还是说完全是资金的偏好推动的呢？

从2017年的中报来看，显然银行的经营状况，还没有特别明显的好转，统计显示：今年上半年，A股上市银行营收总和为1.96万亿元，同比减少1.27%，首次出现了营收整体负增长的情况。在25家上市银行中，有12家银行营收同比下滑。如此普遍的营收负增长在历史上极为罕见，就算在次贷危机后的艰难时刻，也仅有个别银行出现负增长，从营业收入的数据来看，显然银行业的冬天还没有过去，我们都知道营业收入是利润的先行指标，就算是中期的总体利润情况通过报表的调节，能够勉强维持盈利的增长，当然这种增长更多的是依据报表的调节，而不是依靠企业在市场当中赚回来的。

当然银行业这半年也有亮点，这个亮点就是不良率的全面回落，几大银行中建行，交行，农行，招行都出现了不良率的回落或者持续的回落，对于银行来说，不良率的回落自然是一件能够让人欣喜的事情，银行经营 的重点就是控制风险，只能控制好风险，才有可能带来稳定的回报，同时今年上半年银行的持续上涨，也与投资者对银行业整体的预期有关，随着国有企业经营状况的好转，投资者认为银行的不良率会进一步下降，经营状况持续改善，所以才有了这波银行股的行情 。

随着不良率进一步下降，银行的经营状况也将随之改善，当然更重要的还是要增长营业收入的增长，这样的企业才是让我们放心的企业，如果营业收入不能持续增加，那么企业的增长也将陷于停滞，投资也将是没有未来的。

怎样才能赚到市场波动的钱

在股票市场里，我们常说一般有两种钱可以赚，一种是企业成长的钱，一种是市场波动的，从价值投资的分类来看，价值型的本身就是赚市场波动的钱，而成长型的更加主张赚企业成长的钱，那么如何来能赚到市场波动的钱呢？

想赚市场波动的钱，前提是你要清楚现在市场状况下，目标企业的价格是低估，还是高估，如果确实是明显低估，更刚好你的手上有资金可以用来买入股票，那么这个时候要勇敢的去买入，而不是还在期盼股票价格跌的更多，即使有这种情况出现，也不影响买入的决定，市场波动的钱，就是由于市场情绪的变化，导致了对目标股票的严重低估，这个时候有机会去买入，同样由于市场情绪的变化，导致了目标股票的严重高估，这个时候去卖出，就赚到了市场波动的钱。只有进行具体的操作，即买入和卖出，才能彻底把这个钱赚到手里，如果只是看到了机会也没有行动，那么你只是一个理论家，而也没有实践，也就不会有收益。投资本身是一门实践科学，只有做过了，才能体会到真正的投资是什么。
尽管我们依然坚持价值投资的基本原则，但并不建议你一直持有不卖，一直持有，那么你就赚不到市场波动的钱，并且一直持有本身也是违反人性，特别是在市场严重低迷或者严重高估时，让你一直持有股票而不交易，显然是非常困难的，本身投资也可以赚市场波动的钱，既然有这样的机会，就不要错过了，这种波动是指的巨幅的波动，不是让你去抓住那30%幅度的波动，那是没有办法实现的，只能下跌超过50%，你才有获得20%利润的机会，波动要做，但不要做小波动，更不要做频繁的波动。

哪些公司应该敬而远之

在投资股票的过程中，我们知道选择一个优秀公司的重要性，同时更要知道哪些公司应该远离，芒格说我如果知道自己会死在哪里，那我肯定永远也不会去那里，说的就是这个意思，远离危险，知道自己能做什么很重要，知道自己不能做什么更重要，这样的几种公司一定要远离，离的越远越好，永远都不要碰它一下：
1.管理层不把中小股东当回事儿的公司；这样的公司在A股中还是蛮多的，在上市公司面前 ，中小股东根本就完全没有任何地位，管理层也没有把中小股东当回事儿，甚至于想去开股东大会都非常困难，在上市公司眼里，中小股东仅仅就是股民，是炒股的，与投资完全没有关系，并且上市公司也认为，中小股东无足轻重，反正你那点股份也无法改变决议的结果，这样的公司一定要远离，既然上市公司完全不愿意搭理你，那你为什么还要拿着热脸去贴人家的冷屁股呢？
2.有违法行为受到监管部门处罚的公司；这样的公司在A中也非常多，有信息披露不及时，不全面受到警告的，也有被立案调查的，还有董事长被公开谴责的，或者上市公司的保荐券商，会计师事务所被监管部门处罚的，遇到这样的公司，都要多保留一分小心，最好是敬而远之，既然被监管处罚，那说明肯定某些方面做的相当不到位；
3.进行过市值管理的公司；市值管理这个词曾经在某一段时间，非常的热门，也有很多公司进行过所谓的市值管理，说的直白一点，市值管理就是上市公司与一些机构合伙来控制股价，这样的作法显然对于投资者来说是不愿意看到的，并且这种方法也不可能长久；
4.董事长退休，由二代接任的上市公司；这样的公司可能不需要你马上就卖出，但至少是需要努力去观察，看看新任的董事长有没有他父辈那样的企业家精神，在公司的发展上有没有继承和发扬父辈的光荣传统，有没有新的想法和实干精神，如果这个接棒的二代比他父辈还要优秀，那恭喜你，接到宝了，反之，那要多加小心，即使不马上卖出，也要时刻准备着走人；
上市公司也是发展和变化的，投资者必须时刻关注公司的变化，如果公司向着不好的方向在转变，那必须要小心，因为我们的资金是交给了他们在运营，他们工作的效果不好，我们也会受到损失，如果他们干的优秀，我们也跟着一起快速发展，企业的管理层优秀与否将决定我们的投资获得什么样的收益，必须时刻关注管理层，对于那些人品有问题的管理层，一定要远离，二级市场的好处就是惹不起，我躲的起。

投资的优点

人人都说360行，行行出状元。从参加工作以后，经历的公司也有不少了，有上市公司，也是民营小企业，也有国企大公司，那么为什么最终会选择投资这个行业一直做下去，并且打算做为自己的最后一份工作而不想再去做其它任何职业了呢？确实是从心里喜欢投资，并且愿意从事这个工作一直到老。
投资最大的优秀点是公平：做投资，特别是做二级市场股票的投资，是非常公平的一种工作，你判断对了，自然就有奖励，这个奖励也是非常现实的就是总资产的增加，判断错了，也自然就是惩罚，那么亏损也是要自己承担的，对与错，一目了然，没有什么灰色地带，也没有模棱两可；
第二个优点就是简单，只需要你对上市公司有深刻的认识，对于企业未来的发展有清晰的判断，并且能够坚信自己判断的正确，而不被市场所左右，就可以赚到钱，这相对于你在现实 当中经营企业要简单的多，不管你在企业里是做销售，还是做研发，显然都比这要复杂的多，辛苦的多，甚至很多时候还要使用一些小伎俩，做投资完全不用这些，只需要你有聪明的头脑，理智的性格，就可以在这个市场里做的非常好；
第三个优点就是自由，这个工作不需要你天天打卡，也不天经常出现在办公室里，只需要你打理好自己的账户，对自己的资产负责，你愿意早点上班就是早点，愿意晚点就晚点，你是自己的老板，你的时间自己做主，当然你的盈亏也是自己负责；
对于不愿意过多参与公司内部人际关系，不愿意与有关部门打交道，想轻松赚钱并且拥有自己自由时间的人来说，股票市场确实是一个非常不错的选择，当然这个市场赚钱也并不容易，简单并不等于容易，也要有清醒的头脑，深沉的性格和坚毅的判断，才能赚到股票市场的钱，才能依靠这个市场来实现自己的财务自由。

从哪里获得大牛股的线索

选择优秀的企业是投资成功的根本保证，只有企业优秀，我们的投资才有成功的可能，如果企业本身就很差，那么随着时间的延长，企业的估值中枢会越来越低，迟早会低于你买入的价格，显然你持股的时间越长，亏损的可能性越大，所以投资的必要条件是要选择一个优秀的企业，那么这些优秀企业的线索从哪里获得呢？
获得优秀企业的线索，确实不是在股票市场当中，而是现实生活当中，这个线索可以是从优秀的投资人那里获得，也可以是从专业技术人员口中获得，或者是行业专家那里获得，从我的角度来说，可能这两个来源更可靠：
1.优秀的投资人
对于优秀人的判断，要从长远的投资成果来确定，比如五年或者十年的投资成果来判断，如果一个投资者长期的投资收益都非常稳定并且优秀，那么可以确定至少他对某个领域的判断是非常准确的，如果从他那里获得了某些企业未来发展情况的判断，一般来说是可以信赖的，当然投资人也是有局限的，市场当中有许多的上市公司，行业也是千差万别，一定是要选择他熟悉的行业，否则可信度就降低很多了；
2.行业专家
这也与第一条有些相似，只是这里的行业专家并不是专业投资者，只是某个领域的学者或者研究人员，一般来说这些人对本行业的发展情况是非常熟悉的，对于行业竞争态势，未来发展方向都有着良好的判断，尽管他们不是专业投资者，但我们可以借鉴他们的判断，并且从投资者的角度来研究哪个企业更优秀，更值得我们投资，投资本身就是一门复合科学，既要懂投资的知识，也要清楚要投资的企业所在行业的知识，这两种知识缺一不可，所以能够做好投资的人很少；
除了以上两个来源，如果你还想获得更多的优秀企业的信息，那只有是通过自己不断的阅读，不断的扩展自己的能力圈，让自己成为更多行业的专业人士，这样就可以自己去判断企业的性质，去选择优秀的企业来投资，而不是去听取别人的意见。

为什么要一直持有股票

在股票投资的过程中，许多人都会有这样的想法，能否在股票上涨之前买入，上涨之后卖出，这样既能够减少持有的时间，又能够不减少收益，为何要一直持有股票呢？这种选择准确时机买入再卖出的方法不是更好吗？
当然如果有这样的方法，当然这是一个完美的选择，去寻找那些本身现在已经低估的个股，在它即将要上涨之时买入，在它上涨结束之时卖出，这当然是一种完美的操作方式，问题是这里需要解决股票什么时候上涨，以及什么时候上涨结束这两个问题，如果这两个问题无法解决，那么你就不知道应该怎么去操作。
股票什么时候开始上涨，这确实是一个非常难以预测的事情，很多时候是一个偶然的因素导致了股票开始上涨，比如前段时间猛涨的科大讯飞，显然这是多种原因促成的上涨，有政策层面的支持，也有公司出现新产品的原因，但具体是哪个原因导致的上涨，却难以定论，总之在这个时点股价开始了上涨，那一次它的上涨，还会是这个原因吗？恐怕也不会是，因此这样的判断是非常困难的，并且一段时间，可能只有一个月的时间，就把全年的涨幅都实现了，如果你这一个月没有持有股票，那么就完全踏空了，那十一个月的坚守就为了这一个月的上涨，有的股票可能是十一个月当中连续的上涨与回调，有的可能只有一个月就完成了一年的涨幅，那么如何来确定什么时候开始上涨，什么时候结束，显然这几乎是不可能的事儿，所以只能是在股票不符合卖出条件的情况下，坚持一直持有，符合卖出条件即卖出，而没有其它的道路可以选择。

投资为什么不能用杠杆？

在我们说的投资原则当中有一条就是不能够运用杠杆资金一定是用自己的,长期不用的闲钱来投资于股市,那么,投资为什么不能借钱呢?

首先借的钱是有时间期限的,不管你是融资融券向券商借来的钱还是借的其他金融机构或者个人的钱，都有一定的归还期限,或者一年或者两年,甚至于是半年,那么在到期需要归还的时候，谁也无法确定当时股票的价格是高于你的成本，还是低于你的成本，如果是低于你的成本的话,那么很显然你需要割肉卖出，这样的亏损就是确定无疑的,我们知道股票会涨,但是并不知道他什么时间会涨,这种带有时间期限的判断是很困难的。

其次，借钱是有成本的，你借来的钱都有一定的利息，而且随着时间的增长，你的负担会越来越重，这个付出的成本是确定的，但是股票的上涨却是不确定的，如果要是时间拉的很长，股票还没有上涨，那么极有可能，股票的涨幅不能够覆盖你支出的成本。

以上两点,只需要发生一点就能够导致你的投资,整体上亏损,所以一般来说,在投资的过程当中,我们不主张你借钱动用杠杆儿来投资,一定是使用自己的长期不用的闲钱来投资于股市,这样你的心态就会比较平稳,赚钱也就没有那么难了。

巴菲特为什么很少选择卖出

在A股市场当中，有相当一部分投资者是巴菲特的踏实拥护者，处处以巴菲特的言行来要求自己，比如不想持有十个就不要持有十分钟，巴菲特很少有卖出操作，他们也一样学习极少卖出？那么我想既然是学习巴菲特的方法，是不是应该要清楚的知道巴菲特这样做的原因。如果不知道他这样做的原因，那么你只有学了一个表面形式，而没有期精髓。
巴菲特的操作，确实很少有卖出动作，特别是那些经典的长期持有的个股，比如可口可乐就是最典型的代表，持有了N年之久，即使在可口可乐业绩表现不太好的年份也依然还是持有，没有选择卖出，那么我认为是以下几个原因导致了他一直持有：
1.持有的股票数量太大，并且巴菲特的影响力也过于强大，如果有减持动作，极有可能引起被减持股票大幅度的下跌，甚至导致带来踩踏事件，那么显然选择卖出是不明智，但从企业发展的历史来看，没有哪支股票可以让投资人一直持有，总有卖出的那一天，即使这一天可能巴菲特看不到了，但这一天一定会到来；
2.没有更好的投资目标，这也是非常现实的一个理由，巴菲特持有如此巨量的现金如果再卖出可口可乐，那么如此多的现金投资向何处？去哪里寻找一个比可口可乐收益率更高的标的，显然这也是必须要考虑的方面；
3.巴菲特有足够的现金储备，即使股价由于市场的原因出现了下跌，那么他也有足够的现金去继续买入，显然没有必要去高位卖出股票，并且如果确实他有卖出行为，那么有可能引起股价的大幅下跌，这样的频繁卖出与买入，会有操作股价的嫌疑，当然更不能如此操作；
当然以上纯属个人的理解，可能会有相当一部分人认为我是井底之蛙度巴老之腹，我理解的投资，是每个人操作，都是基于自己的客观状态而采取的策略，5万块资本的投资与500亿美元肯定出发点和原则都是有区别的，一个经常有现金源源不断流入的人，与本金固定的人想法应该也是不一样的，一个有巨大社会影响力的公众人特在想要卖出股票时，肯定也会考虑的更多，况且他持有相当多的这支股票，足以引起股价的巨幅波动，也许我的理解是错误的，但这些猜测会有答案吗？我想只能伯克希尔真的卖出可口可乐那天，答案才揭晓。

亏钱的几种原因

在股票市场里，大家都想着要赚钱，进入市场的唯一目的就是赚钱，这本身并没有什么不对，但洽洽在市场里摸爬滚打几年下来，亏钱的人远远多于赚钱的，那么只有知道了如何避免亏钱，才能更好的赚钱，市场里亏钱我认为主要有以下个原因：
1.买入的公司本身质地就不够好，并且是在牛市当中买入，导致给出的价格严重过高，这样的买入是最差的局面，因为本身公司就不好，给的价格又严重过高，即使持有相当长的时候也不见得能够赚钱，这属于最没有投资前景的选择，这种亏损的原因是，投资的水平太差，即不会选股，也不会估值，两件事儿，一件都没有做好；
2.公司质地比较优秀，但买入价格过高，这种情形还属于有希望的一种，只要给的时间足够长，那还是能够赚钱，因为公司的优秀，那么随着时间的延长，公司的盈利增长是能够让价值超过价格的，那么投资者也就赚钱的，这里如果要是亏钱，就是投资者没有足够的耐心，没有等到价值涨上来的那一天，属于耐力不够，对自己的判断没有足够的自信，这属于两件事做好了一件儿，就是做好了选股，但估值做的不好；

3企业很优秀，估值也是合理的，但是由于整个市场的下跌，导致买入之后依然还是亏损的，这样的情况也经常发生，这是市场先生的情绪导致的，不是投资者能够控制的，谁也无法保证自己买到最低点，只能买到最低点，才能保证买入就赚钱而不是被套，这样的情形完全没有必要担心 ，因为市场先生很快就会恢复它正常的情绪，投资者只需要耐心等待一下，就会赚钱；
从亏钱的这三种情况来看，核心还是要做好选股，只要企业选择的优秀，那么就是时间的问题了，给出足够的时间，总是会赚钱的，如果企业选择不好，那这个基础就不存在了，时间越长可能亏的越多。

好公司与好股票的关系

在投资的过程中，我们知道一定要先一个优秀的公司，也就是俗称的好公司，这是所有价值投资者的根本出发点，但好公司就一定会赚钱吗？好公司一定会是好的投资选择吗？
在我看来，好公司是投资的基础，但并不是好投资的全部，优秀的公司，长期持有它确实能够让投资者赚钱，并且可能会赚大钱，但前提是买入了这个公司之后，能够做到长期持有，比如恒瑞医药，现在回头去看，可能什么时候买入都是对的，但如果你买入的时机把握的不好（价格过高时买入）也会让你被套很长时间，一年甚至一年半到两年都是有可能的，恒瑞确实是一个非常优秀的企业，但确实对于买入价格过高的投资者来说，短期内它不是一支好股票，也就不是一笔好投资，可能还没有拿到赚钱那天，已经卖出了，最终这笔投资是失败的。
我们强调企业是投资的基础，想做好投资必须要先选出一个优秀的企业，好公司是好投资基础和根本保证，并不是全部，但有了好企业之后，也要以合理的价格去买入，当然最好是以低估的价格买入，如果没有没有低估的价格也要是合理的价格买入，好公司也不是什么时候买入都是对的，至少短期看可能会是一个巨大的错误，任何公司都有一个估值中枢，如果高于这个中枢很多去买入企业，就不划算了，好公司好价格才是好的投资，也才能够让你更好的持有，如果给的价格严重过高，那么好公司也可能是失败的投资。