石建军（石天方）：对2023年A股市场的展望和预判

石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

艰难困苦的2022年终于过去了。这一年，上证指数下跌了15.13%，沪深300下跌了21.63%，创业板下跌了29.37%，科创50下跌了31.35%！

全市场整体下跌了多少？用国证A指来衡量的话，是18.57%。指数的跌幅虽然如此，但广大投资者的亏损远不止这些。当然，也有极少数市场精英凭借个股获得很不错的正收益，但总体上属于凤毛麟角。

在这辞旧迎新的时刻，已经在凄风苦雨中挣扎了一年的大多数投资者，显然都热切盼望2023年能够给大家有一个新的气象！为此，专门写这篇文章进行展望和预判。

为了更好地表述A股市场的整体面貌，我以国证A指作为研究对象，来推断上证指数2023年的走势状况。

这是一张国证A指的半年线图。

结合下方技术指标的波动规律，大家可以看到：国证A指虽然只从2005年开始制图，但却已经可以明确地看到形成了三个峰谷运行周期。其中，三个峰部位置，分别出现在2008年上半年、2015年上半年以及2021年下半年的半年线的K线上。这三个峰值相互间隔的时间，基本都在7年左右。也就是说，一旦出现周期峰值，其后的调整大致需要三年半的时间。

虽然，在这张图上，谷底的时间间隔规律有一定的偏移。但基本规律也清晰可循。这就是：调整周期的第一年（两根半年线）的调整幅度越大，强劲反弹后见底的时间就右偏。反之，调整中规中矩的话，谷底的位置就相对居中。

颇为遗憾的是，2022年之所以让大多数投资者吃苦头，实际上恰恰是因为一轮新的下跌周期就是从2022年开始的。

如果这个波动规律继续有效，那么，按照这样的周期规律，今年的调整，还只是三年半调整周期的第一年。时间上推算，要到2025年，A股市场才能开启下一轮新的上升周期。

好在，根据波动规律，在经过了2022年的下跌之后，2023年，市场将出现恢复性的回升。这里，我强调的是“恢复性的回升”而不是什么“反转性上升行情”！

既然定性为“恢复性回升”，用波浪理论的语言来表述的话，那就是大B浪波段反弹！而反弹的时间，无论如何震荡反复，都应该可以持续一年或者一年半的时间。

至于2023年A股市场上证指数反弹的空间目标，大概率将受阻于3400-3500点构成的阻力带。

最后，从大周期再回到小周期。如果没有不可预估的黑天鹅事件，我基本可以推断：上证指数在展开大B浪反弹之前，再创2885点新低的可能性极小。并且，春节前，就应该出现大B浪反弹启动前的最后一个重要支撑位！而这个支撑位，大概率将受到2900-3000点支撑带的支撑。

祝大家新的一年身体健康、吉祥如意！

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【备注】本公*众*号只是作者个人研究观点分享，不构成任何建议。请注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

【特别申明】

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。

证券从业执业证书S0010612050001

石建军（石天方）：A股其后一段时间将如何运行？

石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

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这两期文章，都在探讨2885点的反弹究竟属于次级X浪还是大B浪的开始。上周的文章特别谈到，若“3100点附近都构不成强劲支撑。那样的话，2885点的反弹就仍然属于次级X浪的性质。”

本周大盘一根121点的长阴线，技术上已经可以基本确认2885-3226点的反弹仍然属于次级X浪的反弹性质。换言之，从技术结构上而言，预期中的大级别波段反弹实际上还没有真正开始。

这里必须注意的是，我这里所讲的，是技术结构的定性问题。既然技术上已经基本确认2885-3226点属于次级X浪反弹，那就意味着空头市场的下跌波段还没有真正走完。也就是说，次级X浪之后，理论上，大盘还有一次探底动作要完成。但其后的探底动作，是否一定要再创2885点的新低，这是要看时间以及空间情况的。

如果有利空持续打击，指数快速探底并创出新低，这是一种可能。但还有一种探底是以震荡调整的方式进行，即用时间来换取空间。这样的探底，是可以不创新低的。在2007年6124点的下跌过程中，下跌的最低点在2008年的1664点，但在技术结构上，6124-1664点只是一个下跌大A浪。直到2013年的6月才完成了其后的大C浪调整并开启新的大级别上升浪，而最终，大C浪的低点却是1849点，比大A浪的1664点明显抬高了200个点。

引用这段历史，是为了告诉大家，次级X浪之后的探底，是有可能不创新低的。但在结构上，必须完成一组明确的下跌浪型。为什么要做这样的提示？且听下面分解。

首先，我要强调的是，无论市场如何看多或者看空，技术分析必须按图定性。我们先来看一组截图，大家看看这意味着什么！

可以看到，这一组周线图表，无论上证50还是沪深300，也无论上证指数还是国证A指，或者是创业板指以及科创指数，无一例外，每次波段反弹都没有突破去年以来的中期下降压力线。这就告诉我们：上证50和沪深300自去年2月以来，国证A指和上证指数以及创业板自去年12月以来，科创指数自去年8月以来，始终运行在中期下降通道中。所有分类指数中，只有香港的恒生指数是连续三周站在了去年2月以来的中期下降压力线之上。这说明了什么问题？这说明，从客观技术分析的角度出发，A股市场到目前为止，始终都处在明确的空头市场中。

尽管2885点起来时，市场舆论叫喊反转之声不绝，但技术定性上，根本不予认同。本文作者始终秉持客观、理智和冷静的分析理念，尽力帮助投资者认清市场的客观面貌。

在上面的分类指数的周线图表分析中，在仔细研究之后，我把它们分成三个类别来预判其后的走势。

其一，上证50和沪深300在本周的调整中，幅度最小。尤其是恒生指数，基本以横盘为主。表明主力资金对它们呵护有加。这些强势指数在其后一个月的调整中，也许可以不创新低。

其二，创业板和科创指数的走势极弱，从结构分析看，双双考验前低的可能性相当大。所以，对这两个指数，要有再创新低的思想准备。

其三，若上证50和沪深300能够不创新低，那么，上证指数虽然在次级X浪之后会有探底动作，但可以受到上证50和沪深300的依托而不创新低。那样的话，其后的探底动作可以在2900点之上完成。形态上可以类似收敛三角形的形态来完成底部构造。

这第三条，就是我上面谈到的，结构上还属于空头市场，但可以通过不创新低的震荡调整来完成全部探底动作。

最后，简单提一下，日线指标低位，一组分时下跌浪型也基本到位，下周大盘大概率酝酿反弹。但是，周线指标呈高位交叉迹象，3100-3150点阻力区近期恐难逾越。可见，至少春节前，A股没有明显的大机会。上述分析，仅供市场分析爱好者参考！

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【备注】本只是作者个人研究观点分享，不构成任何建议。请注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

【特别申明】

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的。

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石建军（石天方）：年末岁初，是先做上影线还是下影线？

石建军，笔名石天方。

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上周五的文章，我重点分析阐述了“次级X浪是否能演变为大B浪反弹结构”这个近期波段性质上需要迫切解决的重要问题。并且提出了认定性质是否变化的几个客观标准和应对策略。应该说，市场很快就要给出清晰的答案了。

本周大盘低开拉出小阴线，符合预期。本周最低指数3151点，实际上就是受到了5周均线的支持。从本轮2885点以来的反弹通道看，下周初已经接近了这个反弹通道的下轨支撑位，日线指标也已经从高位进入相对低位区。所以，技术上，下周上证大盘应当依托3130-3150点的支撑带向上再度回升。

问题的关键来了。

我在上周五的文章中，提到了近期市场的选择途径。可以看到，本周大盘是选择了第一种途径。即：先向下封闭上周一的跳空缺口。这样，若下周大盘果然能如期再次回升，并且再创3226点新高，那么，2885点的反弹性质由次级X浪直接提升为大B浪反弹波段的可能性就相当大了。

但是，若下周预期中的反弹再次受阻于3200点上方压力而回落，则大盘将不得不退守10周均线3100点附近。但即便如此，只要大盘稳定在3100点附近整理然后再度向上回升，我们仍可以将2885-3226点的第一波回升看作是大B浪的Ba浪。将3226-3100？点看作是Bb浪的回撤。我们也仍然可以期待其后的Bc浪上升可以见到3400-3500点的高度。

只是，我们仍然还要提防不理想的走势出现，虽然目前看来可能性已经不大了。这就是，3100点附近都构不成强劲支撑。那样的话，2885点的反弹就仍然属于次级X浪的性质。也就是说，次级X浪的定性仍然有效。

从国际国内的基本面变化来看，如果美联储加息步伐果然放缓，国内疫情政策调整后的情况符合预期，那么，前两种情况就是大概率。即：2885点的波段回升正在演变为大B浪的反弹特征。那样的话，回调就是调仓和增仓的机会。目前来看，这样的可能性还是比较大的。而上述两种走势的走向，本质上其实是一致的。其唯一的区别，只是大盘在3150点附近构成支撑还是3100点附近构成支撑。

操作方向上，虽然各板块各有千秋。但我仍然建议重点跟踪消费板块。这是一个时期内，国内加大内需、提振经济的客观要求。但要注意，已经远离底部的，只可持有为主。要挖掘的，是那些刚从底部走出形态的大消费个股。

年末岁初，是先做上影线还是下影线？让我们边走边看。

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石建军（石天方）：次级X浪是否能演变为大B浪反弹结构？

本期文章，从实证的角度，详尽解答了投资者关注的重要问题：

本次行情究竟是反弹还是反转？

次级X浪是否有可能演变为大B浪的反弹结构？

行情回撤的低点大致在什么点位？

本次行情能否一气呵成地看到3500点？

明年大盘的波动范围主要在什么区间？

大盘和板块热度的观察点在哪里？

欢迎阅读。

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石建军（石天方）：目前位置该如何对待？

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外出去南方走了一圈，虽如惊弓之鸟，所幸未入樊笼。所到之处，虽偶有热闹景象，但大都人烟寂寥。半夜回沪，现在终于可以居家写文章了。

本周上证指数以一根中阳线拉出为期三周的整理平台，技术上，意味着短期大盘整体在上了个台阶。

前期的文章，我已经提到过，2885点开始的反弹已经不像下跌中的4浪反弹而是次级X浪的反弹。到了本周，技术上已经完全确认了这个判断。

对于次级X浪反弹空间，我在前几期文章中也早已给出过初步预判：3200-3250点。本周的高点3198点，已经接近这个区间。

现在市场舆论不少都谈到了行情是否“反转”这个问题。这一点，我前面的文章已经给出了我的回答：技术上的定义，一轮像样的波段行情无法超越前高，就只能称作为区间震荡或者波段反弹。而到目前为止，我仍然预判不出行情有“反转”的迹象。

我猜想，认为已经反转的观点，主要是从某些基本面的认识得出的。

首先，美国加息步伐有放慢的预期。其次，国内疫情政策有进一步优化的预期。再次，冲突已经视觉疲劳。

但是，不少经济学家认为，世界经济正步入不太良性的周期。而疫情造成的经济后遗症也需要时间来改善。灰犀牛并没有真正走远。股市可以有预期，但预期不等于现实。经济复苏和回升还有较长一段路要走。股市作为经济预期的晴雨表，主观和客观所存在的预期差，是不可避免的。

我仍然维持我原先的预判：2885点开始的，是一个次级X浪的反弹波段。我这里，用了“次级”两字，实际意义很清楚，就是此轮2885点的波段反弹，在性质上，很可能不如2863-3424点那段大X浪的波段行情。

也就是说，本次2885点的反弹，从波段角度看，大概率过不了3400点。很有可能会在3300点附近或下方遇阻。所以，我前期文章给出的初步预判目标是3200-3250点。

至于遇阻后的走势，是回落调整到3000点再起一个小波段还是震荡回落考验2885点，一个月后，也会变得比较清晰。

上面给出的，是波段结构分析和预判。那么短期走势如何呢？

我注意到，由3708和3424点的连线所形成的下压趋势线，目前位置大致在3230点。从分时结构看，3034点低开拉起后，到3198点，已经基本完成了一组分时上升结构。所以，短期大盘高开回落符合预期。技术上，3130-3150点是一个短期支撑带。若不被有效跌破且继续返身向上，则反弹可以再向3250点方向试探。当然，有效跌破的话，那就要提防再回3050点重新整理。目前看，有效跌破的可能性相对较小。

本次2885点的反弹，房地产和银行是最大的推手。但我的理解，近期推出的房地产政策的宗旨，只是为了保民生。房住不炒的基本政策没有变。所以，我认为，房地产板块的回升没有持续性。至于银行板块，降准确实给了银行更多的资金可贷额，但关键还在于投资主体的社会融资额。

所以，到了目前的位置，大盘需要通过整理，来进一步厘清市场的脉络。疫情政策优化的前一两个月，市场会有什么反映。其后，市场又会如何。包括外围的情况等，都会反映到板块上。投资者要尽量做到未雨绸缪、谋划在先。后期追涨的，大多是要如履薄冰的。

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石建军（石天方）：大盘短期进入了反弹性质认定的关键位置

石建军，笔名石天方。

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本周上证指数收出十字星，这根星线的收盘位置在两根短期周均线的上方。虽然，5周和10周均线并未交叉，下周大盘仍存在着变数。但应该说，仅从本周的收盘位置看，这对多方还是有利的。

但是，问题的关键不在本周而是在下周。我上周文章的标题就是“行情演变的关键，是在下下周”。也就是说，下周，才能较为明确地看出大盘最终究竟是受5周和10周两根均线支撑金叉向上还是受两根均线的下压而向下回落。

周线情况如此，那么日线和分时走势如何呢？应该说，到周五为止，日线的均线情况是整理迹象。但分时走势则有些不妙。

如果下周没有外力影响，从分时走势看，大盘短期向下调整的迹象已经初露端倪。以30分钟走势为例，上证指数实际上在周四已经跌破了2885点以来的上升通道。而周五的回升，在分时图上，更像是做了一个右肩。周五尾盘的下跌，很可能预示着下周大盘有向下调整的迹象。

从分时图看，下周大盘短线的关键位置大致在3090点附近。跌破这个位置，意味着指数要去封闭3041-3070点的上跳缺口。所以，如果没有外力影响，纯粹从技术形态和结构分析，投资者要提防下周大盘向3030-3050点的方向回调。

假定下周大盘果然出现回调，其后大盘会如何运行呢？换言之，大盘果真回调至3030-3050点的话，之后会如何演变？

还是那句话，要看上证指数其后能否再度收复两根短期周均线。若能，则大盘将凭借金叉后的两根短期周均线再度延续反弹。反弹可以高看到3200-3250点的区间。若不能，那么，大盘就会再度震荡下跌，重新验证2885点支撑的可靠性。

可见，问题的关键，在于下周回调3030-3050点之后大盘的走向！当然，我这里指的是大盘果真跌破3090点并在3030-3050点区间获撑之后的这个关键。

分析了短期走势，还是要再解决一个重要的定性问题。这就是：2885点的反弹，究竟是下跌中的4浪反弹还是次级X浪反弹？

虽然，2885点的反弹到目前为止并没有回到3155点之上，理论上仍不能排除下跌中的4浪反弹。但从通道理论的角度看，似乎可以排除4浪反弹的假设。所以，无论其后的短期走向如何，2885点判定为X浪反弹性质的可能性应该是很大的了。

目前的定性，倾向于次级X浪反弹。至于这个X浪，是在目前位置结束了，还是可以再上一层楼，从通道理论看，都不妨碍对其性质的认定。

我想说明的是，到目前为止，我始终不认为大盘已经走出了所谓的反转行情。如果是反转，那就意味着大盘明年上半年能够看到3700点以上。否则，即便是反弹到3400点，仍然是反弹波段的定性。反弹和反转不是拍脑袋想怎么说就怎么说的。反转在技术上的定义，必须是阶段性的震荡创新高的波段行情。始终在前高下方来回反复震荡的，只是反弹。区别只是弱势反弹、次级反弹还是波段反弹的定性而已。而到目前为止，我明年最多只看到3400点。这一点，我毫不隐讳。

顺便提一下，无论是2885点的反弹在目前位置已经结束还是能再高看到3200-3250点方向，其后大盘的调整，都将再度验证2885点支撑的可靠性。这个观点，到目前为止，我也仍然没有改变。至于对还是错，就由后面的走势去验证吧。这里，只是一种分析探讨而已。

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石建军（石天方）：行情演变的关键，是在下下周

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继上周拉出近200点的大阳线后，本周上证指数拉出一根有上下影线的小阳线。这根小阳线最高3117点，最低3022点。显然，在3100点的位置上，多空短线分歧还是比较大的。

我们注意到，虽然周线收盘是一根带上下影线的小阳线，但若撇开周五，前四个交易日的指数，实际上是对5周均线的回撤。周五，借助于美国的高通胀数据略低于预期消息以及国内高层会议出台的防疫优化政策的出台，大盘才打出了跳高整理的阴十字星。这就预示着，本周五出现的这个跳空缺口，是需要在下周消化整理的。

目前大盘的位置，就短期的方向性而言，不确定性还是比较高的。因为，目前5周均线虽已走平，但10周均线仍呈下压趋势。从移动均线的推算来看，10周均线走平还需要两根周线。所以，下周大盘大概率仍然是在5周和10周两根均线附近徘徊整理。也就是说，下周上证指数大部分时间将在3030-3100点之间震荡整理的概率极大。因此，下周盘面基本上是指数整理、个股挖掘的态势。

关键，是下下周。也就是10周均线走平的那一周。

如果反弹行情可以延续，那么下下周的短期周均线就应该有形成向上金叉且有延续向上的迹象出现。这就是所谓的右侧翻多机会。反之，5周均线靠拢10周均线后却又向下发散，那就意味着大盘还会再下个台阶。那就意味着下跌趋势还没有完全扭转。

到目前为止，本次2885点的反弹性质究竟是下跌波段的4浪反弹还是次级X浪反弹仍有变数。但到了下下周，这个2885点反弹的性质就基本可以确定了。

我在上周五的文章中已经提示，从反弹的两个空间位置，可以判定2885点的反弹性质。今天这篇文章，实际上是给出了反弹出现变数的时间位置。时间和空间综合研判，对行情的发展脉络就能做到未雨绸缪且了然于胸。

明确了未来两周的时空关键位置，接下来的操作就很简单明了。

就下周而言，只须利用大盘的小幅震荡做些低吸高抛降低成本的操作即可。对大盘指数基本上无须过于介意。

但到了下下周，投资者就要密切关注市场的演变方向了。

从较为理想的走势角度看，我倒是期待下下周的大盘能够再下一个台阶。该释放的压力在年内就释放完。这样，既能在整个结构形态上运行得比较完美，又能给明年初的行情做好铺垫。毕竟，今年下半年的半年线仍然是一根中阴线。如果下影线太长，那留给明年一季度的机会就十分有限并且一季度的K线也就会不太舒服。从内心而言，我是希望明年一季度乃至整个上半年都有一个像样的波段行情的。

当然，我也早就讲过，3000点下方是机会大于风险。即便大盘年内再考验一下前低，也是更好的低吸机会。

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石建军（石天方）：忽视短期波动，等待真正的波段底部！

石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数拉出一根阴十字星，这根阴十字基本就在上周锤头小阳线的阳线实体内窄幅整理，技术上给出的是一个等待短期方向的信号。

从上证指数周短期均线看，目前5周均线3070点，仍然呈下压态势。10周均线3156点，也呈继续下行态势。根据移动平均法则，下周10周均线将下移至3120-3130点附近。理论上，大盘最多在目前位置再震荡一周，就会再度作出其内在的取向。

周线研判的结果是，大盘可以再整理一周。但日线指标情况短期有些不太乐观。经过一周多的反弹，上证指数的日线指标又进入了相对高位，且5日均线反弹后又开始呈现下压迹象。再加上20日均线已经下压至3058点，下周大盘能否守稳3000点还是有些不确定的。

消息面上，周四晚间公布券商转融资费率有所降低，理论上，对券商板块属于利好。但券商板块却高开低走。对这个消息，我个人的理解是：券商对外转融资的成本虽然有所降低，但若券商并没有主动调低所有有两融资格的客户投资者的融资费率的话，这个政策实际上就没有直接利好到投资者身上。再说了，大盘整体调整态势尚未结束之前，投资者本来对于融资就是谨慎的。因为融资本身是个双面刃。所以，类似消息，虽然对未来市场好转后会有正面效应，但对短期市场的意义确实不太大。

短期市场的走势如此，那么，大盘的波段调整趋势何时能够转向？这个问题，我上周五的付费阅读文章已经做出了详尽的分析和解释。在这里，我只是再简单地再提一下：九月的月阴线乖离偏大，十月必定是十字星小阴或小阳，目的是修复大盘过于超跌的态势。但是，我的研究体系仍然显示，在10月的反弹整理之后，11月大概率还是调整探底的基本特征。

所以，无论大盘短期走势是再横盘一周还是直接震荡走弱，我仍然认为，无论是调整的时间还是调整的空间，大盘的调整还没有真正到位。

上周的付费阅读文章中，我给大家留了个问题：“指数若果真再下台阶，谁将是再下台阶的推手？”不少投资者的答复都非常到位。肯动脑筋的人，必定能成功回避风险，并适时抓住四季度中其后某个时点的波段低点机会。当然，自认为在熊市做个股能够战胜大盘的人，例外！

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【备注】本公*众*号只是作者个人研究观点分享，不构成任何建议。请注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

【特别申明】

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的*微*信*公*众*号。

证券从业执业证书S0010612050001

石建军（石天方）：调整已经到位？跨年度行情开始了吗？

本期文章，详细介绍了对于四季度大盘的沙盘推演步骤和过程。对于想提高自己的研究水平并做好投资规划的投资者，有很好的指导和借鉴作用。

投资者在阅读本栏目文章时，首先要正确理解和认识A股市场当下处在什么阶段上，然后才是考虑对行业、板块或所举例的上市公司采取什么样的操作策略。

对于文章中提到的权重板块，请你一定认真复盘、认真思考。以回避不确定性。

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石建军（石天方）：预期中的波段底部，大概率就在四季度

石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

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三季度行情今天结束。走势图上，周线、月线、季线，全都是阴线。投资者伤痕累累，损失惨重。

我很早就多次提示过，确定2863-3424点反弹波段的性质，对判断后期走势极为重要。如今看来，这是个一步到位的大X浪的波浪反弹的性质已经越来越清晰。而根据大X浪波段反弹的性质，理论上，其后的下跌走势是非常糟糕的。

我曾经谈到过，只要确认2863-3424点是大X浪反弹，其后大盘的调整，至少要重新考验3000点。什么叫“至少”？留给读者自己去理解。

为啥在大盘3424点开始的具体调整过程中，我还存有一些期待或者说是幻想，希望上证大盘在3050上下30点能够有个支撑？那是因为在浪型变化尚未基本清晰之前，我不可以把话说得太绝对。因为有时候，市场是会受到外因力量的影响和干扰的。

实际上，正如一些投资者所留言的那样，确实，我对现在和年内大盘的运行轨迹和调整的理论目标是有着强烈的预期的。但我仍然希望在某些重要事件即将来临之时，能够有一些外因的力量可以缓和目前的这种下跌走势。

实际上，在目前这个时刻，在十月份即将到来之时，只要市场的外因力量发力，大盘还是有希望出现一个反弹行情的。毕竟，目前A股市场的几项重要技术指标已经处在明显的超跌区域。

首先，周线的技术指标已经进入相对低位。其次，从历史轨迹看，月线三连阴的情况下，其后那根月线，至少是可以拉一根低开高走的小阳线或者横盘整理的十字星的。更何况，九月份的这根月K线的短线乖离也确实有些偏大了。

因此，到了如今3000点附近的位置，虽然，从目前的市场惯性来看，大盘的调整仍未结束，并且，并不能排除即便十月份出现反弹或横盘，其后大盘仍有可能再下个台阶来确定波段底部，但至少，从中线的角度看问题，3000点附近的筹码，在整体上，是有盈利机会的。更何况，预期中的一个明确的波段底部，极有可能就在四季度产生。

所以，无论长假期间，国际风云如何变幻，也不管大盘最终会在哪个时间以及哪个位置见波段大底，该吃就吃，该玩就玩。毕竟，快快乐乐，开心生活，才是生活的真谛！祝大家国庆长假快乐！

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石建军（石天方）：期待归期待，提防归提防

石建军，笔名石天方。

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擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

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上周五的文章我是提前一天在上周四写的。文章的题目就已经点明：市场波段取向正趋于明朗。“虽然今天只是周四，但周K线近似阴包阳的这种组合，看上去是不太妙的。如果不能很快收复3230点的几根中短期的周均线所在位置，再下台阶就难以避免了”。结果，周五大盘就完全跌破了3155点的前低。

本周上证指数是一根小阴线。虽然，本周上证跌幅比上周明显小得多，但大多数个股实际上受伤还是比较严重的。

本周最无奈的一个现象是，上证50收盘创了年内新低。同时也在对数表上完全跌破了2005年以来的原始上升趋势线。平心而论，这是一个很不好的技术信号。

此外，沪深300和创业板指也在逐渐逼近今年四月的波段低点。若不能尽快扭转这个下跌势头，A股市场的隐忧就不能很快真正消除。

相对而言，上证指数和国证A指的调整态势还算好的。

我在前几期的文章中，就多次提到，3300点站不稳的话，向下调整的目标首先要指向3050上下30点的位置。今天，上证指数最低见到了3072点。那么，是否意味着本次大盘的调整差不多到位了呢？短期似乎有了一些希望，但就波段调整而言，这个3072点并不踏实。

为了说明问题，我们还是来看一下上证日线图吧。

自今年七月初的高点3424点调整以来，走势上出现了两小波下跌走势。第一小波，是3424点到3155点。第二小波，是3296点到今天的低点3072点。仅从分时指标和日线指标看，今天的这个3072点似乎有了一些止跌的迹象。但是，我们还是要认真辨析。因为周线和月线的K线图，还是不太踏实。

如果3424点以来的调整，是以abcxabc的形式进行，那么，3050-3072点小区间可以成为一个短期的低点位置。这样的话，其后上证大盘可以向3200点方向进行反弹。但反弹完成后，理论上，大盘仍不能排除再去考验3000点的可能性。

如果3424点以来的调整，是以abcxabcde的形式进行的话，那么，3050-3072点小区间就仅仅是上证指数在3100点附近的一个短暂的停顿而已。换言之，上证大盘在3100点上下横向整理一周或若干天后，将继续向3000点方向寻求新的支撑。然后再寻求下一个反弹的机会。

可见，无论大盘近期采取上述走势推测的哪种运行方式，大盘大概率都要去3000点方向走一遭。然后再来看，是否有一个稍稍像样些的波段反弹。

当然，还有一种比较乐观的走法。这就是，大盘就在3050-3072点的上区间里调整结束了，其后大盘进入较为强劲的波段反弹。如果是这样，我们期待的C浪反弹行情就有希望了。但越来越多的市场现象显示，从现在的情形分析，期待运行上升C浪的概率正变得越来越小。

还记得我多次谈到过的关于2863-3424点行情性质的认定吗？如果是大X浪反弹，3424点之后的调整幅度是比较大的。最起码是要考验3000点甚至更低些的位置。当然，我们仍然期待大盘能向上运行有一定力度的C浪上升行情。只是，期待归期待，提防归提防。我们还是不得不未雨绸缪，对上证大盘最终至少会考验3000点支撑做好必要的思想准备。

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石建军（石天方）：市场波段取向正趋于明朗

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因明天有事，本周五的文章提前到今天周四来写。

到今天为止，本周的周线是一根几乎吞吃上周中阳线的中阴线，从周K线组合看，近两周的周K线来回对攻。多空对中短期周均线的争夺相当激烈。

在上周五的文章中，我再三强调了一个重要观点：2863-3424点的这个波段反弹究竟是怎样的定性，关系到未来两三个月甚至更长时间段的行情脉络的发展。

如果2863-3424点是大X浪反弹，那么，由3424点开始的调整波段，大概率将在几个月内再见3000点方向。

而若2863点是Ba浪反弹，那么，只要3155点不破，并且短期内稳在3230点上方，上证就有希望向上展开另一个Bc浪的反弹。而Bc浪的反弹目标是可以再试3400点的。

投资者可以看到，近期而言，我这里很在意3230点位置的得失。因为5、10、20周三根周均线，目前位置都集中在3230点附近。无论最终是选择向上反弹还是向下调整，周均线一旦发散，都是会有一定的惯性的。向上或者向下，通常都会有至少两个月的趋势。

这也就是为什么我在上周五的文章中说，短期大盘的取向虽然暂时还不够清晰。但估计也就是一两周的时间，市场的选择方向就会比较清晰。

从本周的市场情况看，虽然今天只是周四，但周K线近似阴包阳的这种组合，看上去是不太妙的。如果不能很快收复3230点的几根中短期的周均线所在位置，再下台阶就难以避免了。

上周五的文章，我提到了上证50指数对上证指数的影响很大。节前就是通过拉抬房地产、券商和银行等权重板块使得上证指数收复了三根中短期周均线。因此，上证指数要想维护上证指数的走势，这三个板块必须共同使劲才行。

遗憾的是，虽然今天房地产和银行板块拉的是阳线，但成果却被券商板块的阴线抵消了。本来，上周五，券商与房地产和银行是齐心协力携手护盘的。但是周末中金公司一则270亿巨额配股的预告信息使得券商板块再度沉沦。上证50对上证指数的提振效应被明显削弱。（中金公司的巨额配股消息在如此敏感的时间点对外预告，不免有些匪夷所思）

上证50不能提振上证指数，再加上某外国再度出台旨在打压中国的将在未来两三年全面禁用中国电池组件以及矿物原材料的消息的传播，原本多空相对平衡的天平就有些向下倾斜了。而锂电池板块权重最高的创业板更是跌幅明显。

从创业板和锂电池板块的最大龙头股的走势看，应该说，情况是有些不太乐观的。所以，如果期望上证指数能够再度企稳，还得靠上证50或者沪深300的提振来平衡。问题是，上证50或者沪深300的几大权重板块能够再度做到齐心协力吗？很快就会见分晓。

顺便提一下，我发现，不少投资者在读我的文章时，根本不能理解我文章的真正内涵。一些人只见树木而不见森林。有些留言是非常可笑甚至是无知的。我曾多次提示过，从大波段的分析出发，大盘最终向3000-3050点方向调整的概率是相当大的。如果2863-3424点是大X浪反弹，很可能在年内就会见到这个预期中的调整点位。而即便是3155点起能够出现Bc浪的反弹，再试3400点哪怕3500点，其后的大C浪仍会重新考验3000-3050点的位置。但低点的时间就要拖到明年了。

我希望大家好好学习，能够看懂我的全部预判框架。无论你是那种类型的投资者，还是要学一些波浪理论的简单表达方式。至少，要做到能够理解我分析波段结构时的基本用语A\B\C或者abc等，究竟是在谈论或预期未来的什么波段或结构。总是停留在小学阶段，怎么能够最终理解大学的微分方程？

另外，一定要认清你自己的操作性格究竟是做短线涨跌还是做公司基本面的投资。做公司基本面投资的，操作方式是金字塔式买入法，越跌越加仓。若同时又能结合我对大盘的波段分析在更为合适的波段低位分批低吸，那就更棒了。期望一买就涨或者不管大盘或个股所处的位置而重仓的人，你很可能是走错了地方。

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石建军（石天方）：3300点是确定行情性质的关键，怎样应对及操作？

本栏目的文章，无论是大盘研究，还是板块个股举例，都是建立在尽可能正确地认识宏观基本面、行业或板块中观基本面以及上市公司微观基本面的基础之上给出的个人观点分享。

投资者在阅读本栏目文章时，首先要正确理解和认识A股市场当下处在什么阶段上，然后才是考虑对行业、板块或所举例的上市公司采取什么样的操作策略。

那些不抬头看路只埋头拉车的投资者，首先应当正确认识自己的操作性格究竟是适合做上市公司基本面的投资者还是做市场趋势的弄潮儿。同样一家优秀公司，操作手法和介入点不同，最终的结果必然大相径庭。

请的微*信*公*众*号dscj-16888，并按照系统提示阅读文章。谢谢！

石建军（石天方）：期待九月份能够出现一个机会

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本周上证指数又是一根十字阴线。这根十字阴线的上影线触碰5周均线后返身向下，周线图上，短期均线系统表现为典型的空头排列态势。

从周均线的情况看，市场显然是处在弱势调整的过程中。从波段趋势的特征看，上证的这个调整趋势显然还会延续若干周。

我上周的文章，标题很明确：“3200点是近期波段性质的关键位”。有效跌破3200点，就意味着3155-3296点的小级别反弹结束。其后大盘大概率会再创3155点的新低。按照形态比例测算，3155点下方比较有意义的支撑，大致是在3050点的上下30点的区间内。因此，就波段性质来看，大盘的震荡调整还会继续。

这里的关键词，就是“震荡调整”。震荡调整，顾名思义，就是基本态势是调整，但又不是很爽快的明显调整。而是跌一下，再磨磨唧唧。

所以，虽然，大盘目前的基本态势是调整，但时不时仍有一些题材来刺激一下个股。指数也常在关键位置附近做一些震荡反复。每下跌50点，往往都会出现一些短线反弹。除非有消息面的因素起作用，波动或调整幅度才会明显些。

目前的情况就是如此。

从目前的周均线排列看，5周与10周空头排列。但5周尚未与20周形成死叉。本周，20周均线在3216点附近横走，5周均线在3236点处向下压。由于目前的分时指标已经进入相对低位，所以，若没有消息面的推动，下周上证指数在3200点附近再磨叽一下也不是不可能。

但是，短线归短线，波段归波段。短线终究要服从波段趋势。无论是上证大盘，还是创业板指，调整不到位，就不能产生像样的波段反弹！

实际上，我对短线走势是不感兴趣的。我的研究，向来主要以预判波段趋势为特点。

目前，在波段走势的判断上，最有变数的，是对2863-3424点这段反弹走势的定性。

我曾经谈到过：如果是规范的波段反弹，2863-3424点为反弹a浪，3424点以来运行回撤b浪，随后，还有一个应当可以再见3400点的c浪回升波段。如果是这样，那么，3424点以来的调整，理论上不应低于3050点。能在3100点附近止跌那就更好了。

但，我也有另一个预案。这就是：2863-3424点的反弹是一个X浪的波段反弹。若果真如此，那么，其后相当一段时间，也许在年内，3300点附近，也许就是一个阻力不小的坎了。而按照这个定性来推断年内的调整目标位的话，最好的结果，可能也要去2900多点寻找支撑。

虽然我做了两手准备。但至少，到目前为止，我一直将前一种预判作为我的首选。我期待，九月份，能够出现一个有机会波段做多的相对低点出现。否则的话，这个市场，也太令人失望了。

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石建军（石天方）：3200点是近期波段性质的关键位

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上周五的文章，根据种种迹象的分析，我提示投资者：“市场氛围似乎出现了问题”。本周上证指数果真出现了放量下跌的态势。虽然周五的反弹一度站上了3250点，但最终仍然无功而返。全周指数收了一根阴十字星K线。

目前，上证、创业板和科创板三个代表性指数都不太妙。上证虽然本周在3200点处短线止跌反弹，但3200点是否真能起到支撑作用，显然还是有疑问的。

我上周五文章的最后，曾经这样写道：“从短期走势看，技术分析上，3250点若稳不住，大盘将重新考验3200-3220点的支撑。我希望这个位置能够获得支撑并且能够很快拉上来。否则，我就不得不怀疑：3155到3296点的反弹行情也许就已经结束了。”

3200点之所以如此重要，是因为，从结构上看，3200点是3155点反弹至3296点后允许回撤的最后防线。3200点不保，意味着本次3155点的反弹只是一个小X浪的反弹而不是一个一波三折的abc性质的反弹。

用通俗的言语来表示的话，就是：跌破3200点，不仅仅意味着3155点反弹的结束，而且还预示着今年七月的高点3424点有可能会成为今年下半年的最高点。那样的话，在今年剩下的时间段内，上证指数大概率要重新考验3000-3050点之后才能期待是否有新的波段机会。

有趣的是，在今年四月2863点波段行情启动初期，市场看明白五月展开波段反弹的机构并不太多。一直到了3200点附近，一些有“名气”的大私募基金才回过神来做出买入动作。而现在，指数又回到了3200点的附近。3200点究竟能否稳住，显然，应该很快就会有结果了。

从更大的视角来看市场，去年3700点下跌以来，至2863点明确完成了一组基本下跌浪。由2863点开始至3424点的这个反弹波段，究竟是一个简洁型的大X浪的波段反弹，或者还只是大B浪反弹中的a浪回升，目前无法很快给予定性。我只能说，希望3424点的回调是一个Bb浪的回撤。如此，即便本次下调跌至3000-3050点一带，其后大盘仍有希望再试3300甚至3400点。

但若最终，2863-3424点的反弹被证实是一个大X浪的话，那么，这个市场就会变得相当的难看。这种极端情况，除非基本面上出现了大问题。否则，可能性应该很小。

也许，有的投资者还不能完全理解我的整个分析思路。为了让所有读者都能看明白我的总体分析观点，我就上述思路再归纳如下吧：

1、上证若再度跌破3200点，意味着大盘有可能去3000-3050点寻找支撑。

2、如果这次是规范的Bb浪回调，那么，3000-3050点之后，大盘仍有望见到3300甚至3400点。

3、极端情况下，指数会非常难看。但概率极小极小。

4、当然，还有一种乐观的可能性也不能完全排除。这就是：大盘稳住3200点。果真如此的话，大盘还会向3400点方向进行试探。这个概率，虽然期望，但似乎也不太高。

【备注】本只是作者个人观点分享。若有相关板块或个股举例，只是市场分析而不是推荐。不构成任何建议。

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中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交大金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证大盘是一根倒T字小阴线。全周指数被压缩在5周和10周均线的极小区间内波动。从周线组合看，似乎本周的整理走势仍属正常，但我的市场感受却不太好。

感受不太好的原因即来自技术面走势，也来自市场面氛围。

技术面上，本周连续五个交易日都表现为极其乏力的K线特征。周五上证指数收盘位置明显有下坠的感觉。若下周不能及时稳住，下台阶就难以避免了。

这种情况，不仅存在于上证指数，创业板指甚至国证A指都出现了这个现象。这多少给下周市场蒙上了一些阴影。

原本寄希望于科创板指数能够向上回升，来维持住其他几个分类指数以维护市场人气。但周五科创板指数猛然下跌，使得市场人气进一步散淡。

本周的市场面氛围也出现了问题。机构主导的股票非但总体上没有作为，甚至还出现了清仓式的卖出。到了周五，这种情况甚至达到了一个新的强度。天合光能，光伏组件龙头之一，当天居然猛跌15%。钒电池代表股振华股份、智能电子股拓邦股份，也都进入跌停榜。还有周四的生物医药股长春高新，也是突然的跌停。

虽说市场给这些跌停的股票都找了些理由，但有一点点风吹草动，机构就实施清仓式卖出。无疑表明目前的市场氛围是出现问题了。

投资者可能也已经注意到了，3155点以来的这轮反弹，到目前为止，一共也不过进行了两周的时间，但几个主要板块几乎无一例外都以轮番拉动为主。并且，每个板块持续的时间都相当短。尤其是最近两天，涨跌无序的现象越来越严重。这样的市况，怎能维持市场的人气和信心？

我以前曾经谈到过，上证走势，主要看白酒。创业板走势，主要看宁德。科创板走势，主要看中微公司。主要原因，就是对于上证而言，白酒板块的权重和体量颇大。对创业板而言，宁德为代表的锂电新能源的权重和体量很大。而对科创板而言，中微公司比中芯国际更有活力因而也更有希望能带动芯片半导体板块的表现。

但现实情况是：白酒板块震荡盘跌迹象明显。宁德不时拉一下又回落，只是为了勉强维护指数。期待权重排名第三的中微公司能带动半导体板块而推动科创板上台阶，结果周五却被第一大权重天合光能的狂跌直接打下了台阶。

这样的市况若不改变，大盘再下台阶也就难以避免。

从短期走势看，技术分析上，3250点若稳不住，大盘将重新考验3200-3220点的支撑。我希望这个位置能够获得支撑并且能够很快拉上来。否则，我就不得不怀疑：3155到3296点的反弹行情也许就已经结束了。

【备注】以上有关举例，只是市场分析而不是推荐。无论大盘走势分析还是板块个股举例，都不构成任何建议。

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石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的。

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石建军（石天方）：八、九月的反弹，谁能再领风骚？（之二）

上期的付费阅读文章，我再度强调了A股在八、九月有新的机会。并且认为：是时候来研究并关注芯片半导体这个板块了。

文章发表后，迎来好评如潮，付费阅读量也进一步提升。更为可喜的是：我根据基本面和技术面分析，认为主营半导体设备的相关公司将有望带动科创板和芯片半导体板块成为又一个很有希望的投资方向的预判，居然很快得到了市场的验证！

本期的付费阅读文章，拟进一步分析近期A股的基本态势和投资方向。股海慈航，只渡有缘人！

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石建军（石天方）：八月见低点之后的市场机会在哪里？

本周上证大盘是一根十字小阴线。与上周的倒锤小阳线一样，两根周线都在3300点上方附近遇阻回落，并且收盘指数都受到10周均线的压制。

从周均线移动情况看，下周，5周和10周均线将在3280点附近向下交叉。若下周上证不能站上3280点，大盘再下台阶无可避免。

我上周五的文章，就已经明确提示：“3226点的反弹，大概率只是整个B浪回撤波段中的一个逆向反弹。”“高度大致在3300-3330点。”

由于上证指数连续两周的两次反弹都没过3310点，本周五的大盘甚至再度威胁短期技术位3250点，从指数的运行结构看，下周大盘向下破位的概率明显加大。也就是说，下周大盘要站稳短期周均线的交叉位3280点，难度还是比较大的。

我在上周五的文章中曾经预判过：由3424点开始的波段调整，“理论目标在3100点上下。”这个理论目标，是针对整个Bb浪调整的目标而言的。相对于2863-3424点的Ba反弹浪而言，回撤一半过一些很正常。至于实际走势是一步到位还是震荡调整，最终落点是3150还是3080点，还要看政策消息和市场情绪的共振情况。

从近年来A股的市场规律看，震荡调整的概率大于一步到位。所以，即便最终落点真的在3100点附近，大盘每下调50点都会迎来短线反弹和震荡徘徊。

时间上看，八月份应能找到一个逆向调整的低点，其后展开预期中的Bc浪反弹，来迎接十月的重要会议。

其后的Bc浪反弹能够有多高，取决于八月产生的低点位置在哪里。通常情况下，Bb浪调整后的落点位置越高，其后的Bc浪反弹高度就越高。落点太低的话，后一波反弹，就大盘指数而言，能否再创第一波反弹高点3424点的新高，就存在疑问了。

在六月底展望下半年A股行情的文章中，我曾经预测过，在七月份调整后，下半年市场的主要机会在哪里。我是这样写的：

第一，新能源调整后再度给出的机会。

第二，家用机器人逐渐走进千家万户引发的预期。

第三，无人汽车和智能机器人芯片制造企业的相关机会。

在今天的文章中，我要再度强调，我对我提示的上述主要预期基本没有变化。

实际上，从近期市场资金的动向看，机器人产业链已经从暗流涌动走向台前。由于马斯克称将在九月底公布人形机器人原型机，机器人将成为继新能源车之后的又一个市场兴奋点，这是可以预期的。

此外，在比较了上证指数、创业板指和科创板指数的走势之后，投资者是否发现，近来，科创板50指数的走势要明显强于上证和创业板指。这是否意味着，在后一波行情中，科创板很有可能会成为市场资金的主要关注点？

若果真如此，在本次调整之后，芯片半导体尤其是中游的关键性设备制造企业是否会成为下一个值得重点关注的方向？

还是让市场来回答吧！

【备注】以上有关举例，只是市场分析而不是推荐。无论大盘走势分析还是板块个股举例，都不构成任何建议。

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石建军（石天方）：八、九月的反弹，谁能再领风骚？（之一）

前言

       在六月下旬展望今年下半年市场的文章中，我明确表示过：五月开始波段反弹，七月有个波段回撤，八、九月A股再度回升，去迎接十月的重要会议。到目前为止，这个预判没有变化。

      在五月份的付费文章中，我谈到过要在合适时候分析一下芯片半导体板块。本期的特别付费文章，在分析了主板、创业板和科创板后，就为你解决这个问题。 

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