突发利空，实属罕见！

周末有一个突发利空，来自新华社的报道，发改委经济运行调节局有关负责人接受采访时表示：

随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。

我记得4、5月，为治理煤炭价格淡季狂涨的乱象，发改委要求稳定煤价，动力煤、焦炭这两大期货主力合约，5月上旬见顶调整。

这一次，发改委直接唱空煤价，还用了较大幅度这样的字眼，实属罕见。对煤炭行业自然也是利空。

煤炭这波上涨的主要逻辑，就是煤炭供不应求引起的持续涨价。现在停产煤矿将逐步恢复生产，再加上7、8两月是进口煤的到货高峰期。

另外光伏、水电将大量替代火力发电，煤炭还要顶风上涨，我个人认为有点难。

进入汛期，水电倒是可以看看，长江电力、国投电力、川投能源，是我自己常看的水电三剑客。

从发改委直接唱空煤炭价格来看，对于周期股，胖纸老揭我个人认为要谨慎，大宗商品仍有下跌空间，对一些周期股，是不利的。

马后炮看，这波结构性行情，从5月11日至今，本质上是人民币升值带来的外资持续净流入，明显以科技主线为主，半导体、科创，两大先锋轮番上攻，军工、新能源汽车、医美、计算机这些成长主题也表现凶猛。

我刚统计了下，这两个月的周期股表现，化工、石油还算强势，但是钢铁和有色，近两个月跌幅最大，煤炭也仅仅是震荡整理。这些一季度香饽饽的周期品种，并没能在二季度，再创新高。

这就很说明问题了，周期股我之前讲过，PE高的时候是低点，PE低的时候是高点，往往盈利最好的时候，往往是周期股的顶部。

胖纸老揭从5月开始积极，并鲜明指出看好科创，从5月13日第一笔战略性建仓科创开始，我对科技这个方向，还是比较坚定的，不人云亦云，也不受外界干扰。我希望信任我的看官，能有所收获。

接下来，几个重要窗口期重合，即：100周年+科创板开市两周年+中报超预期。市场依然有结构性机会。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

不少看官担心进入下半年，国内流动性会偏紧，再加上9月的老美加息预期，问要不要在7月1日前撤退，兑现些利润。

我不知道别人是怎么想的，我自己继续保持积极，7月1日前我不会撤退，7月我继续保持积极，胖纸我依然看好以科技为主的成长板块。

反包！重大信号

昨天胖纸老揭观点鲜明：洗洗更健康。我也没料到，这才洗了一天，今日两市快速反击，形成反包，两市成交额与昨日基本持平。

上证指数在金融+白酒带领下，顺利突破20日线，站上3600点大关。

创业板指数强势阳包阴，涨幅超2%，科创50指数今日也阳包阴，收复昨日失地。双创50已经募集完毕，正进入火速建仓期，预计7月初就要上市。

北上资金今日也净流入再超百亿，达到141亿。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期霸榜，煤炭、石化、有色、化工、钢铁涨幅居前。成长也不差，喝酒吃药卷土重来。

不过我也得实话是说，指数虽然涨的，但是个股分化很极端，今天虽然表面上喜气洋洋，但涨幅超过5%的个股，只有个208个， 两市4000多家公司，竟然还有近一半是下跌的……

今天有一个重大信号，那就是所谓得“牛市发动机，牛市旗手”，证券当先锋，发动了一波。次新财达证券封板，东方财富市值突破3300亿大关。但感觉午后差了口气。

对于证券，我之前讲过，逻辑发生了变化，以前券商大头靠的是佣金收入，但是这十几年来，佣金不断下滑，以前还是千三，千二，到后来的万8万5，再到现在统一的万2.5，再加上近些年的结构性行情，券商这块大头收入是下滑得。

我还听说，现在很多小券商为了抢占市场，不惜打价格战，万1.5，万1，甚至免佣金都来了，这亏本生意做得……

现在券商都再转型，主要往财富管理方面转，一方面自己做资管，另外一方面就是卖基金。谁最先转型成功，谁在二级市场就有溢价权。

这也是为什么东财涨得好的原因，一方面顶着互联网券商，听说东财现在市占率已经排名前十了，另外旗下的天天基金，现在卖基金是排名全行业第二。我也经常上天天基金做个直播啥的，组合也建立了。

金融信息服务这个行业，我比较熟悉，毕竟做财经媒体十几年了，我再多说几句：

你要说东财这个估值高吗？如果按照传统金融股的估值，肯定是高的。但是正是因为有溢价权，市场肯给3300亿的市值。

大家可以看看，和东财差不多前后上市的，同样是靠卖炒股软件起家的同花顺，现在市值600多亿，还有大智慧，我2001年入市的时候，就如日中天了，那时还没东财呢，现在只有不到180亿。

而且，同花顺、大智慧也都是和券商紧密合作的，旗下也有基金销售牌照。

近年来上市的指南针、通达信，商业模式还是靠卖炒股软件，所以估值就给不高，也就给个100多亿，不知道他们的老板是否在申请基金牌照，或者去收购一家小券商。

金融信息服务行业，要把估值打高，必须要发展交易和资管。

刚刚看到喜茶，最新估值600亿了。按今年2月1日的公开数据，喜茶全球61个城市有695家门店，算平均每两天开一家新店，从2月1日至今，145天，推测开店73家，我再算多一点，按800家门店整数计算，按每家店平均每个月营收100万，一个月就是8亿，一年96亿的营收。

一个奶茶店，一年近百亿营收，一级市场就能估到600亿，市销率就是6，如果你把这个标准，去看A股里的一些饮料公司，有些还算低估的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

6月还剩三个交易日结束，平稳就好。

下周进入7月，继续积极！多头将再战新高！下周我会发布7月策略笔记。

第二个翻倍品种！下一个是谁？

今日两市震荡整理，很遗憾，期待的六连阳未能出现。

上证指数窄幅波动，创业板指数退守5日均线，科创50指数调整较大，跌幅超2%，回探今年1月高点。

中信一级行业涨幅榜显示，新能源、煤炭、建材建筑、银行、证券涨幅居前。今日顺周期抗跌明显，成长品种调整剧烈。

昨晚我在查组合净值时，发现我的实盘组合【十年定投成长】诞生了第二个翻倍品种，即新能源汽车指数。

新能源汽车，我是在2019年11月建仓的，算是较早介入这个行业的主理人，期间通过定投方式，加仓过几次，今年过节前减仓一半，兑现利润，剩下还有一半的筹码，0成本，耐心持有至今。

按昨天的净值计算，累积收益刚好突破100%，目前持仓占比9%。

我实盘组合里第一个翻倍的品种是半导体ETF联接，胖纸老揭在创立【十年定投成长】这个组合成立伊始，2019年8月，我就把半导体纳入组合，没想到，运气好，半导体进入了一波大主升行情，直到2020年2月25日，我几乎在当时的最高点，清仓止盈，短短7个月的时间，累积收益101.53%。

当然，这几天，半导体很火，芯片指数都创历史新高了，我查了下我当时清仓的这个半导体品种，虽然未创历史新高，但也逼近历史新高了，如果我拿到现在，大概累积收益是115%，但中间要经历两波大起大落，折磨感会加强。

那么问题来了，接下来，第三个翻倍的品种会是哪个？从目前我的持仓，我个人认为是医疗，医疗目前累积收益78%，因为底层资产里有很多医疗器械公司，都属于新兴产业，未来如果双创炒起来，可能会受益。

有看官一定会问，死胖纸，别吹了，你跟我们讲的这些，都高位了……

大哥大姐……，别看现在我吹的这些高位了，我从2019年码字告诉大家跟我定投开始，我都是信息和大家同步的啊，包括我的实盘操作，也都是同步的啊，没有任何半点隐瞒，也没有什么黑箱子操作啊。

而且我还一直告诉大家坚定持有，不动如山，有些持有人自己耐不住先跑了，没吃到最厚的肉，这不能怪我吧.

那么问题又来了，目前低位的，有翻倍潜力的品种，是谁？

说实话，我也不知道，不是神仙，猜不准，但是我个人是很期待科创板的，未来五年，翻倍的概率很大。

6月即将结束，这波科创没让我失望，尽管今天又调整了。胖纸老揭在6月初的策略笔记中，重点方向研究的也是科创。最近我们组合一直跑赢沪深300，科创贡献不少。

当然，我也会直面疑惑，有持有人在问，传媒、地产，你也配了不少，这两个垃圾行业怎么一直不涨?

说实话，我也不知道涨不涨，但是从估值的角度，和市场情绪看，这两个行业估值在历史底部区域，又很少人关注，我就喜欢提前布局。之前包括新能源汽车，2019年11月我布局的时候，市场上对新能源汽车的分歧是很大的，很多人说补贴要没了，新能源卖不动了，但我当时比较坚持的。

胖纸老揭不是神仙，也不是股神，我也做不到提前布局啥，啥都能涨的，100%谁做得到啊，我觉得能准60%，就满意了。

在蛋卷基金的实盘组合运行也有段日子了，我刚查了下后台，有一个非常关键的数据【累计盈利用户占比】，我从来没有披露过，我自认为，还算及格吧。

当然，一定会有持有人亏钱不满意的，但我相信，只要坚持定投，耐心持有，拉长时间看，大概率赚钱是可以做到的。

我今天也是首次披露我的实盘基金组合持有人赚钱比例，截止6月初的数据，最新数据还没出来：

1、固收组合$债宝宝(CSI1060)$ 成立至今，99%的持有人赚钱。

2、主动组合$揭幕者主动精选组合 (CSI1098)$ 成立至今，95%的持有人赚钱。

3、指数组合稍逊色，$十年定投成长(CSI2023)$ 成立至今，79%的持有人赚钱。

胖纸老揭水平有限，仍需努力。

天天基金目前我不知道累计盈利用户占比，但我也查了下公开的数据统计，目前75%的跟投持有人是赚钱的。

上次听一位基金公司老总说，他们有一款明星基金经理产品，去年赚了80%，但是只有一半持有人是赚钱的，为什么呢？

他叫后台部门统计发现，有一大部分持有人，是在最高点投进去的，跌下来又没有耐心坚守，也没有用定投的方式探低成本，有些持有人更是直接割肉，发生永续性亏损。

所以明明一只基金是赚钱的，但是却有一半的持有人，是亏钱的。这也是基金赚钱，基民不赚钱的重要原因之一。

胖纸老揭希望我的实盘组合，带领大部分的揭粉，能做到稳步盈利，不求所有跟投人都有收获，但大部分能坚持跟投，跟着我走，我想还是有收获的。

胖纸老揭我算是市场上第一批做实盘基金组合的主理人，我的的第一个实盘基金组合产品运行4年，年化12.5%，在最高点清盘止盈，让几百位跟投的持有人都赚到钱了。

从2019年开始，我在蛋卷基金和天天基金建立组合，至今也有2年多了，现在我大约有1万多位跟投持有人，我感觉我肩上的责任更大了，感谢大家的信任和一路跟随，胖纸老揭会继续努力，与你并肩！

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

洗洗更健康！

太猛！疯狂的内卷

今日两市继续震荡翻红，小幅上涨，成交额较昨日放大，依然破万亿。

上证指数震荡小涨，逼近20日均线，随时择机突破。

创业板指数继续小幅上攻，已经五连阳，重回3300点大关，收盘点位已创年后新高。

科创50指数昨日短暂休息后，今日继续上攻，再次打出年内新高，多头排列趋势明显。

中信一级行业涨幅榜显示，电子、家电、煤炭涨幅居前。新能源汽车表现也不俗，周期的有色、钢铁也跟着煤炭一起表现。今天是成长和周期齐飞的日子，唯独白酒有点苦逼，齐刷刷杀跌。

细分领域看，半导体涨幅最大，多只行业龙头创新高。半导体之前我就给大家讲过，主要是全球缺芯，导致芯片价格飙升，算是电子产业链里的通胀，在持续涨价预期下，再加上科技这个大光环加持，芯片表现威猛，刚我看了下，芯片指数创出历史新高！

涨价概念导致的股价飙升，也发生在周期股上，比如之前胖纸老揭我提过的忽略的机会比如中远海控，也是因为航运价格持续涨价，导致一波大的拉升行情，不过今天走得有点惊险了，早盘大涨，午后跳水，周期股割起韭菜，也蛮狠的啊。

包括你们去看下钢铁龙头宝钢，3月15日打出高点，至今3个多月了一直在那调整，PE才8倍不到，周期股操作确实有点难。

还有年初很火的化工，龙头万华化学、恒力石化、荣盛石化，都是周期品种，去年12月到今年2月，走势多猛多犀利，但你如果当初只要去追那一波周期，现在基本上亏30%，有的跌50%。可能就华鲁恒升抗跌，但节后也有20%的跌幅。

我这么一说，大家是不是觉得，今年行业和行业之间，都挺内卷的，比如白酒今天大跌，有资金流入了科技。上次我也说过，白酒市值已经是A股第一，流出一点资金，就能把低配置的科技，打起来。现在正在上演这个推演。

上次看到一个A股数据，更是让我感觉疯狂的内卷，A股4000多家上市公司，万亿市值的，只有5家，茅台、工行、五粮液、招行、宁德时代，千亿市值的，只有100多家，百亿市值的，只有1000多家。

更卷的是，还有超过600多家上市公司，最新季报的十大流通股名单中，彻底没有机构投资者了。很多30亿以下的小公司，机构看都不看一眼。

别说上市公司了，你们不知道，现在的机构也彻底内卷了，比如这几天发双创50，9家公司一起发。

还有更卷的是，昨天我也写在微博上：某头部基金公司的学霸型基金经理，为了研究某团，从2018年兼职送外卖，一直送到现在，仍然兼职着。基金经理太内卷，连调研都卷到这个份上了。

你点的外卖，说不定就是这位学霸基金经理给你送的哟……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期五连阳了，明天期待六连阳！

惊愕！大白马跌破重要关口

今日两市震荡翻红，成交额较昨日放大。

上证指数在两桶油带领下，终于跟上双创节奏，四连阳。

创业板指数更强势一些，早盘回探至20日均线便再度走强，也来了个四连阳。

科创50指数连猛了三天，今天休息，小幅调整，洗洗更健康。

中信一级行业涨幅榜显示，石油石化、医药、农林牧渔涨幅居前，顺周期的机械、建筑、煤炭、化工也在前列。

有点奇怪的是，以往和医药一起出现的食品饮料，也就是“喝酒吃药”这对组合，并没有出现……

今天有一个现象令我比较惊愕，空凋行业龙头，大白马蓝筹，机构抱团品种，格力电器，竟然跌破历史性的重要关口。

怎么个重要法呢？请大家跟着胖纸老揭，先把格力电器的日均线，设置成850日线，然后你会发现，自从2004年1月，格力电器突破850日均线后，一直到昨天，2021年6月21日。

这17年多以来，格力电器经历了2005年的998，2008年的1664，2013年的1849，2018年的2440，这些极端的市场低点，格力都能屹立不倒，850日线成为生命线，并随着市值的快速增长，不断提高。

但今天收盘，格力电器跌破50元大跌，也是这十七年以来，首次击穿850日线，市值也跌破3000亿大关。

直接原因或许和格力近日推出的员工持股计划（草案）有关，该计划显示，

此次员工持股计划的资金规模不超过30亿元，参与该计划的员工人数不超过1.2万人，员工拟以27.68元/股的价格购买公司回购股份。其中董明珠拟认购股票的数量上限为3000万股，相当于此次计划分配股票的27.68%。

如此低价回购，自然是引发市场不满。

850日均线是洪灏最先引入研报的，最开始是用来判断美股走势。他曾经在策略报告中，反复强调过850日均线的重要性。简单理解，850日均线=3.5年x12月x20.2交易日，约等于一个经济短周期，计量市场反映经济的重要时间长度。

同样，850日均线也适合A股市场。大家可以把上证指数的日均线也设置成这条线，然后去观察历史上重要支撑和阻力，850日线起到的作用。

我还把850日线应用到个股上，现在我的均线系统里，最长时间的一根均线，就是850日线。

当然，均线仅供参考，都是线性外推，不适合每一位投资者，也可能有人觉得没用。胖纸老揭只是客观描述我自己的真实想法，仅供参考。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续积极，方向科技！

说说华宝双创龙头ETF

不知道细心的看官注意到没，这次获批的9只ETF中，有一只叫“双创龙头ETF（发行代码：588333  交易代码：588330）”的产品格外令人瞩目，这么叫法的，只有华宝基金一家。

此外，华宝双创龙头ETF（发行代码：588333 交易代码：588330）的拟任基金经理，是华宝基金指数研发投资部的总经理胡洁，她在这次9位基金经理中，从业经验排名第一，其管理的ETF规模超过500亿元。

胡洁也是我的老朋友了，在今年的持有人大会上，她为揭粉们发表过主题演讲《华宝基金胡洁：ETF黄金时代下的资产配置新思路》。我很期待她这次亲自管理的双创龙头ETF。

说一个题外话，双创龙头ETF这次发行代码很吉利啊，588333，“我发发赚赚赚”！ 

刺激！大惊喜

1、昨天说过件大事，那就是公募REITs上市，这个产品机构很重视， 早上在上交所，9家基金公司老总亲自敲锣看开盘价。

从表现看，符合大A逢新必炒的习惯，即昨天我说的溢价交易，一般封闭式基金上市都是折价的，但这次溢价了，有个别还溢价不少，比如蛇口产园目前涨幅16.54%，市场很热情呀。

不过，胖纸老揭还是友情提醒，这类似固收产品，在二级市场溢价太高的话，会直接透支未来的估值，折价可以考虑玩玩，溢价我就先观望下。

2、在美加息预期下，受周五美股下跌影响，今日亚太股市全面下挫，特别是日本股市，大跌近4%。

倒是我大A股，逆势走强，刺激！特别是双创（科创板+创业板）涨势凌人，真是大惊喜。

科创板指数今日继续勇猛，早盘就打出今年以来新高，也把去年11月16日的高点攻克了。有心人应该记得，去年11月16日，是科创50  ETF集体上市，然后瞬间高开在1520，随后低走被闷杀，到今年5月形成双底，沉寂了大半年。

实际上，从机构配置角度来说，目前配科创板的资金远远不足。如果，我是说如果啊，白酒的流出来一小部分资金，说不定就能把科创打起来。

我刚看了下，这两天科创板的日均成交额在500亿元左右，正好白酒连续两日杀跌，上周五成交额是576亿，今天已经超过400亿了，巧不巧？

3、最近有一批成长行业的核心资产，再次被高高打上去，特别是半导体、新能源汽车、医药中的一些龙头。

胖纸老揭认为，这可能和10年期美债利率下滑有关，我刚看了眼，万得上的美债指数，最近持续回落，今天只有1.388了，还记得2月初大家还担心美债10年期货利率未来会破2，当时逼近1.8，然后年后就一波大跌，核心资产跳水。

进入6月，10年期美债利率拐头向下，一批核心资产再度崛起，主要以成长行业为主。

反观另外一批核心资产，白马蓝筹龙头，过完年跳水后，就再也没起来过，比如保险龙头平安、平安今天又创今年新低了，已经7连阴了……

还有空调龙头格力、工程机械龙头三一、地产龙头万科、乳业龙头伊利、免税龙头中免、创新药龙头恒瑞、智慧家电龙头海尔智家、化工龙头万华、水泥龙头海螺，节后平均跌幅大约在25%左右。

周末看到有一位退休职工在抱怨，说花了100万，ALLIN地产大白马蓝筹万科，想着长期持有每年吃分红的，但没想到亏损近30%，令人唏嘘。

一声叹息，我实盘组合也配置了地产，真是地惨…………但我不会ALLIN一个行业，一个股票，我的理念还是行业分散，均衡配置，今年我们整个组合还是跑赢指数的。

老读者也应该很了解我，我是以成长风格为主的，虽然也以价值为核心，但是，我从来不会给大家灌输什么价值投资理念。现在很多谈价值投资的，很多都是伪价值投资者。

咱们还是实诚一些，是什么风格就什么风格，对吧？

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场风格再次突变，双创如火如荼。

蛋卷基金实盘组合的一组数据

在蛋卷基金的实盘组合也运行有段日子了，截至昨天，我看了下后台，有一个最关键的数据，【累计盈利用户占比】，我自认为，还算及格吧。当然一定会有持有人亏钱不满意的。

固收组合$债宝宝(CSI1060)$ 成立至今，99%的持有人赚钱。

主动组合$揭幕者主动精选组合 (CSI1098)$ 成立至今，95%的持有人赚钱。

指数组合稍逊色，$十年定投成长(CSI2023)$ 成立至今，79%的持有人赚钱。

水平有限，仍需努力……

六年了！残酷的事实

今日两市震荡调整，成交较上一交易日缩小。

上证指数跌破20日线，受银行、保险杀跌拖累，创业板指数下跌超1%，但顽强守住10日线。

科创板指数逆势翻红，一度阳包阴，形成教科书上的多方炮，但午后被拖累，涨幅收窄。

中信一级行业涨幅榜显示，仅综合、电子、汽车、军工四个行业翻红。食品饮料、通信还算抗跌。

有色、钢铁大跌，不知道是不是又有什么打压消息，煤炭稍抗跌一些，今日动力煤主力合约大涨近6%，但二级市场反应一般。

实际上最近化工股挺强的，创今年以来新高的数量较多，比如南风科技、泰坦科技、中化国际等等。

但整体周期还是比较难把握，适合非常专业又懂的，还要胆识过人的高手。我是低手，就不凑热闹了。

今天是上一轮杠杆牛最高点见顶的日子，5000点，一晃已经六年了，遥想07年的6000点，已经14年了。

这几天，我看到有媒体陆陆续续在总结2015年6月高点至今，整整6年，公募基金的表现情况，6年能翻倍的公募产品凤毛麟角。我又再把数据仔细撸了撸，发现大部分公募基金产品，已经换过好几轮基金经理了。

然后我筛选从2015年至今，从来没换过基金经理的公募产品，能做到六年翻倍的，全市场2000多位基金经理，只有40位基金经理，这是一个很残酷的事实，我原本以为，至少有10%的基金经理，这六年能翻倍吧，但实际上，只有2%……

投资看似门槛很低，任何人都可以评头论足，但实则很高，把投资做好，做到穿越牛熊，相当难。

胖纸老揭还发现，这6年，所有主动权益基金经理都没能跑赢白酒指数基金（近六年涨幅400%+），所以有时候很多看官问我，究竟是跟投指数基金组合好，还是跟投主动权益基金组合？我的回答是：有闲钱的话，都跟投一点。我自己也是这么配置的。

与白酒反差最大的，这六年来，跌幅最大的指数是什么呢？没错，就是现在被当成垃圾板块的传媒，整整6年时间，跌幅高达68%。

传媒是我们定投实盘组合十年定投成长的第一大重仓，目前占比17%的仓位，浮亏5%。

从位置看，传媒行业经过6年的大幅大跌，目前处于历史底部区域。可以说是历史大底，当然是不是被我抄到了，我也不敢保证。

但从估值看，我刚查了下中证指数公司，传媒的PE在19倍，PB处于历史分位数18%的位置，算是估值的底部区域。

从基本面看，确实A股传媒公司没有太好的公司，特别是优质游戏公司都在海外上市了，A股里掰掰手指，就这么几家，比如楼宇广告分众、中国版奈飞芒果，最近代理很火的游戏《摩尔庄园》的吉比特。其他游戏公司，三七、世通、完美，没啥表现。

但胖纸老揭我个人坚持，传媒属于精神消费，也是大消费，是刚需。当前越是没人关注越是被抛弃，我倒认为，适合用定投方式布局。

更何况，身为从业16年的媒体人，我当然要布局传媒，来看看自己的能力圈，是否能赚钱。

传媒的高光时刻还停留在13年至15年，我期待着，下一个高光时刻。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

震荡是蛮磨人的，需要继续耐心，等待突破，方向依然是：科技（今天逆势表现的比如有科创、芯片）

聊几个热点！

刚想起来，今日A股不开盘………刚瞄了眼，亚太的日韩股市，小幅上涨。

本来该说的上一篇文章都说完了，但考虑到明天开盘，还是给各位看官码码字，简单聊几个热点，说白了，是我自己比较关心的热点。老规矩，仅供参考，不作为买卖依据。

1、先聊聊新能源汽车。我个人认为，这个行业可能是未来两三年，景气度非常高的一个行业。燃油车未来虽然不会消亡，但市场占有率会被新能源汽车慢慢吞噬。

比亚迪董事长王传福在最新演讲中说，

中国电动汽车的市场渗透率才仅是12%，需要造车新势力进来，把90%属于燃油车的蛋糕，利用做手机的流量、做手机的粉丝，还有一些平台商利用它的流量和生态进来，说服大家都来买电动汽车。

新能源标的以前我对话明星基金经理时，他的重仓股我很早写过，没看过的就别看了，都已涨幅巨大。

不过我最近发现，新三板精选层里的贝特瑞，正在慢慢爬出大坑。贝特瑞致力于为锂电池正负极材料提供最佳解决方案，是负极+高镍双龙头。之前关注度很低，但最近连拉10根阳线，明显有资金关注。

2、聊聊鸿蒙。我是华为MATE30，还想约升级鸿蒙的，但是第一批错过了，我在等下一批升级。我们研究员斌哥升级鸿蒙了，我问他感受如何，他说感觉还不错，使用上和之前没啥区别，速度好像感觉上快一点。

短期看，鸿蒙是概念性炒作，持续性还有待观察，多家相关公司也发布了风险提示。但面对可能上亿的装机升级量，还算是一个大主题。

不过再大的主题，还是对反复，偏好短炒的看官，要注意快进快出，有赚就好。

最简单的判断方法就是盯着龙头，龙头不倒，主题行情就在，目前看短期龙头是润和软件，但涨幅太大。还有万兴科技，是应用端逻辑最好的。其他的大白马诸如金山办公、海康威视、中科创达等等。

3、聊聊医美。节前八部门联手整顿医美行业：

6月10日，国家卫健委发布《关于印发打击非法医疗美容服务专项整治工作方案的通知》（以下简称《通知》）称，国家卫健委等八部门定于2021年6-12月在全国范围内开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。

有看官问，这个对医美是不是重大利空？胖纸老揭我个人认为，对那些黑医美是重大利空，但是对正规的医美，是利好。

因为医美是一个行业集中度非常低的行业，我刚查了下，国内医美机构有1.3万家，70%以上都是中小型机构。这还没包括那些非正规的机构。

更何况，医美整个产业链，最赚钱的是上游，比如A股里已经上市的爱美客、华熙生物、华东医药等等。二级市场涨幅也比较大，估值也较高。

刚看了一篇研究报告，说未来医美还有两个黄金项目，一个是医学纹饰（比如纹眉），还有一个是牙齿美容（比如贴片）。

4、今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

观点昨天说过了，没看过的点击《尼玛！当了一回黑嘴》

大意了！是我大意了

上证指数重回3600点大关，同时收复5、10日线。创业板指数长阳反攻，大涨近2.5%，成交额较昨日放大30%。科创板指数也保持强势。

中信一级行业涨幅榜显示，计算机、新能源、综合、汽车、通信涨幅居前，计算机和传媒是难兄难弟，之前排倒数的，近日反复活跃。

新能源汽车近日在宁德时代再创历史新高带领下，大举反攻。从两三年的维度看，新能源将持续保持高景气度，我们实盘继续耐心持有，目前浮盈92%，依然不动如山。

喝酒吃药形影不离，尽管白酒估值遭遇增长的挑战，但医药行业的机会还是非常多的。

昨天胖纸老揭鲜明提示：继续积极，耐心等待突破。有看官问，今天市场那么积极，算不算突破，我说不算。

那么问题来了，怎么算突破呢，当然是创出今年新高，才算突破。还记得前天提醒大家代表小票的中证1000已经创出年内新高了吗？接下来，随便猜猜哈，我个人偏向于，科创50打出年内新高。

突破后也不易过HIGH，什么牛市来了，黄金十年，4000点这些券商的观点看看就好。我还是维持我去年底的观点：2021年，把预期降低，你会幸福很多。

但说实话，降低预期这四个字，很容易麻痹自己，自己让自己躺平。今年已经过去小半年了，我还是大意了很多机会。

比如今日涨停的中远控股，国内集装箱航运龙头，顺周期之王，一季报净利润同比暴增52倍，北上资金从5月持续增持，我对这种机会就视而不见。

再比如ST板块，这两年随着市场越来越强调基本面，越来越强调有业绩，最垃圾，业绩最差的ST板块，进入牛年以来，我刚查了下，至今涨幅36.31%。这个涨幅，可以排进公募基金前十了。我也选择视而不见。

再比如已经被散户唾弃的中石油，近期创出年内新高，还把去年7月的高点打掉了，中石油目前市值不过8000亿，动态估值8倍，一季度还有多位头部知名基金经理新建仓，对此，我也视而不见。

所以呢，投资真是一个比较复杂的工程，也是一门科学，你不可能样样精通，也不可能每次轮动都能把握。

投资，就是一个不断遗憾的过程。

大家还有什么今年大意的机会，也欢迎留言讨论。

​今天，有点意外！

今日两市继续震荡整理，成交额较昨日萎缩。

上证指数在3600点附近横盘数日，创业板指数也逼近20日线，科创板虽也横盘，但守住10日线。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期霸榜，煤炭、石化、钢铁、化工、有色涨幅居前。风水轮流转，去年重仓顺周期的基金经理黯然无光，今年就光彩照人了，排名靠前。

军工连续走强，刚刚看中信证券发表观点，认为当前是军工行业较好的布局期。不过据传，中信是反向指标来着………

今天，我是有点意外的，昨天我不是判断白酒大跌，科技才有机会嘛。今天看看科技，甚至是科创板，也还行。

但意外的是，今天，煤炭一把被干起来了，很明显，昨天流出白酒的资金，大部分选择煤炭干进去了。

干煤炭的逻辑很简单，那就是涨价预期（焦炭+动力煤两大主力品种)。市场上也充斥着看多煤炭的观点，什么煤炭黄金十年，煤炭行情才刚刚开始。

之前我不是和大家讲过嘛，我在周期股上吃过大亏，而且很难把握，从来没怎么赚到过钱，你们看，我去年10月就提前市场布局煤炭，认为低估值的周期会修复，然后拿到今年春节前，获利了解，也没赚啥大钱。

更何况，一般我看到“黄金十年”这种言论，心里都要打个问号得。

之前看策略蓝宝书，如何看煤炭一章中就说：历史统计，煤炭股取得超额收益的第一要务是流动性泛滥。

胖纸老揭我个人认为，当前流动性不差，但也没有到泛滥的地步，还不断有收紧预期来着。所以煤炭是否黄金十年？我很怀疑啊。

当然，我不是唱空煤炭，只是自己独立思考，对煤炭行情有所怀疑，大家也可以把我当反向指标。

我个人依然坚守以成长风格为主，短期继续看好科技方向，医药、消费、新能源汽车、新经济继续长期持有，传媒也继续坚守。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

持续横盘震荡，比较磨人，继续积极，耐心等待突破。

突发闪崩！白酒缘何暴跌？

今日在外忙，码字晚了。今日两市继续震荡整理，成交额较昨日放大。

上证指数早盘一度突破3600点大关，想去摸近期新高，但受白酒板块集体大跌影响，多方不敢贸然进攻。创业板指数也是冲高回落，科创板调整至10日线，

中信一级行业涨幅榜显示，汽车、军工、综合金融、传媒涨幅居前。非银(证券）早盘一度表现。

白酒集体大跌，有接近一半跌停，龙头茅台跌幅还算小的。

白酒缘何暴跌？实际上没有什么特别的理由，实际上就是短期涨太多了，估值太高，获利盘丰厚，跌一跌正常。

我在5月22日发过一篇邓总的内部讲话，他也提到过，对消费品领域（白酒）还是谨慎，因为毫无疑问太多的公司市值都太高，会面临增长的压力。

然后昨天我不是说发现场内在重大调仓嘛，方向放在科技上。既然是调仓，那必须卖出其他行业的筹码，白酒基本上涨回了春节前的高点，个别白酒在近两个月累计涨幅还很大，资金兑现利润，流入其他行业。

当然，马后炮讲，谁也没料到白酒今天会这样暴跌，也可能是核心主流资金昨晚开会决定，今日一起集体卖白酒。我一直跟大家说过，主流机构有核心圈子的。

正好昨天我对主动精选也进行了重大调仓，有持有人问十年定投成长需要调仓吗，我说不用，十年定投成长这个月还没发车呢，请大家耐心等待发车指令。

这个月我也有点纠结，因为有色持续震荡有段时间了，但国际上看，铜铝等多个品种价格已经涨超历史峰值，特别是铜作为战略物资，还有和新能源汽车相关的锂、钴、稀土，近期挺强。

刚好发现，市场又多了一只聚焦有色金属行业的主题类ETF。本周五天（6月7日-6月11日），有色60ETF（认购代码: 159881）正在火爆认购中，仅网上现金认购。

为什么我会注意到有色60ETF在发行呢？因为有色60ETF跟踪的指数是中证有色金属指数，该指数的前十大重仓股，很符合我的口味啊，大家来看一看：

有铜、黄金、锂、钴、稀土、铝，都是近期比较强势的大宗商品。对这些有色品种来说，需求是核心，即未来十年至十五年新能源的需求。同时因为全球碳中和碳达峰，以及环保等对供给方面的硬约束，对这些有色商品中长周期有利。

也有持有人问，怎么十年定投成长组合里的传媒和地产那么弱鸡，大哥啊，其他品种你看看好不好，强的品种很多呀，医药不强？医疗不强？新能源汽车不强？科创不强？有些品种我们已经拿了很久，将继续耐心持有。

我的定投组合配置的都是主题行业指数基金，主要以成长风格为主，行业适当均衡。今年用了一些平衡策略，使得净值波动更平滑，近一个月、近三个月、近六个月，均跑赢沪深300。

还有持有人不听话，自作主张，比如有一位，上次发出指令清仓智能汽车，他没清，他反而去清仓了新能源汽车，真是把我气得，无语了，然后大家看看新能源汽车的净值，近期创出历史新高：

再看智能汽车的净值，还在我们卖出时净值的下方：

所以啊，各位持有人啊，既然相信我跟投了，就别自己瞎调整瞎跟瞎折腾，我们是一个组合，统一行动比较好。

也别瞎自己去单一ALLIN某一个行业，我不是股神，也不能保证所选行业100%就是涨的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

白酒大跌拖累市场，但我依然积极乐观，或许白酒大跌，科技才有机会。

刚发现，代表小市值票的中证1000指数，创出今年新高了！

大票分化，小票不弱。

太离谱！一个假消息

今日两市继续震荡调整，成交额较昨日萎缩。

上证指数围绕3600点做上下运动，创业板指数跌破10日线，险守3200点大关。

中信一级行业涨幅榜显示，钢铁、通信、煤炭涨幅居前。钢铁、煤炭依然是大宗商品涨价预期，通信行业猛涨主要是华为鸿蒙新系统发布。

不过胖纸老揭又发现，每次钢铁行业涨幅排名第一，指数准跌…… 

主题概念看，今日早盘白酒猛攻，特别是二三线白酒，比如舍得，郭广昌入驻后，一年多的时间，从底部翻了10倍。还有水井坊，也长阳突破历史新高。

不过，下午上海本地股异动飙升，特别是浦东的相关公司大涨，让白酒黯然失色。

有传闻称浦东撤区划市，这个传闻真是太离谱了，朋友圈还传了个遍，一看就是造谣。不知道哪传出来的，引发这么大的震动。

我刚问了权威媒体的某权威老师，他说：假消息。 

昨晚突发利空，香港提高股票印花税至0.13% ，涨幅30%，8月1日生效。但从今天A股和H股表现来看，都影响有限。这要是放在A股，很多资金早被吓破胆了。

我刚查了下，目前我们大A股印花税为0.1%，且单向征收，基金和债券不征收印花税。

昨天中午我和以前老东家的兄弟吃饭，他已经升任总经理了，他说特别是去年，他们发现，基金方面的内容流量增速很快，特别是提到一些明星基金经理，流量可能比股票内容还高。

近些年，从资产配置的角度，还是得搞点基金，或者跟着我的基金实盘组合，未来慢慢也是大趋势。我刚刚扫了一眼，胖纸老揭在2019年3月成立的老揭主动权益组合，成立至今累计涨幅是92%，同期沪深300指数涨幅只有30%。

今年以来，沪深300涨幅是2.5%，我们这个组合的净值涨幅是7%，普通股票型基金平均收益率在6.2%，还算及格吧。

当然，和大部分FOF比起来，还是我自己建立组合靠谱多一点……也比很多私募产品强多了，有些私募同期涨幅只有40%。

说了那么多，我的目的也很简单，欢迎大家跟投我的组合，主动、固收、定投，总有一款适合你。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

观点不变，继续积极。

不得了！今天，突破了！

今日两市一扫阴霾，大举上攻，成交额较昨日大幅放大，突发1万亿元大关，胖纸老揭又想起那句口诀：有量有行情。

北上资金今日也爆买，净流入217亿，历史上看，北向资金单日净买入超过200亿的日子，不多见呢。

上证指数一阳指突破，权重银行股大涨，逼近3600点大关，之前讲过，60日均线是多头要塞，震荡攀升，底部逐步抬高，这里稳住就是胜利。今日的长阳，要让很多人改三观了。

创业板指数保持领先地位，强势跳空高开，突破3200点大关，这一波，估计要去打掉2月18日的高点了。

今天的突破，意料之外，情理之中！早在两周前，胖纸老揭在文章《今天，硬了！》中鲜明指出，隔夜美股大跌，但A股硬气，抗住就是胜利，这里可以积极一点。

趁着当天调整，我们5月实盘组合发车，当时我在《5月发车！（总第30期）》中鲜明指出：本期定投主打科技，新增对科创板的建仓，对新经济、科技也同步加仓。

特别是科创板，这是我组合诞生以来的首次建仓，本来想着趁着震荡继续定投的，但近日科创板表现凶猛，自建仓以来科创指数已有近8个点的涨幅。

当时很多看官怂了，不敢跟着上车，还反复问我这里会不会大跌，我也是挺无语的…… 胖纸老揭码字十几年来，怎么想就怎么说，怎么说就怎么干，都公开透明的。

没及时上车的看官，希望下一期我发车，你能跟上。当然，我也不可能100%正确，一买就涨的事，是不可能的。

中信一级行业涨幅榜显示，食品饮料（白酒）、非银（证券）、消费者服务、计算器机涨幅居前，喝酒之后的吃药也不弱，军工也涨幅居前，银行权重拉台指数。

我观察了下，基本上还是那批机构抱团的票，市值越大的票，越是行业龙头，今天涨得越好，比如白酒龙头茅台，今日长阳逼近2200元大关，再比如互联网证券龙头东财，今日长阳逼近历史新高，3200亿市值了，要知道，传统券商老大哥中信证券，目前不过近2800亿市值。

还有银行龙头招商银行，今日长阳创出历史新高，新能源汽车的锂概念亿纬锂能也是长阳。还有消费电子龙头立讯精密，邓总内部讲话流出来后，两天涨幅近15%。

如此看来，胖纸老揭我个人理解，今天机构在全面进攻，买的还是他们熟悉的那批优质公司。散户干得更多的，应该是证券板块，毕竟一直有牛市发动机的称号。

反观小票，市值低于50亿的公司，不少依然跌跌不休，别看今天大盘大涨，但是仍有1200多只票，是绿的。结构性行情依然比较明显。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

有量有行情，继续积极，大盘剑指3731，为100周年献礼，干！

喊话了！一个提醒

今日两市震荡整理翻红，成交额较上周五放大。

上证指数和创业板指数均在60日均线上方运行，这里是多方堡垒，有强支撑。趋势看，从3月至今，上证已经陆续盘整近3个月了，创业板倒是走出一波淋漓的上攻。

今天表现最佳的当属科创板，我上次在实盘发车中鲜明提示过，下半年就是科创板成立两周年的日子，可能有一定机会，这里我采取左侧交易策略，逐步建仓。

科创板里有少部分公司，近期也是逆势向上，不断创新高，都可以看一看的，具体我在6月策略笔记中整理我的思考吧。

中信一级行业涨幅榜显示，计算机涨幅第一，没想到啊，此前被冷落许久。食品饮料主要靠白酒，电子、证券、军工也涨幅居前。

今天又有突发意外，继上周五医药大白马长春高新连续两日重挫后，今天又有猪肉大白马牧原股份血崩，早盘低开低走，放量杀跌，一度跌停，直接拖累农林牧渔跌幅第一。

牧原股份此前被某大V质疑财务造假，但股价还算坚挺，在一季度，还被个别知名基金经理加仓新进呢。这一次，估计和5月21日发布的机构调研纪要有关，牧原股份称：

生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。从自身来看，公司需要完善人才管理和资金储备，做好迎接行业冬天来临的准备。

我们研究员彬哥说，最近猪肉价格跌得很惨，实在是不景气。

另外，钢铁、有色也继续下挫，大宗商品也是惨不忍睹，刚刚又有消息称，昨天周日，五大部门联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业。

并且直接喊话：加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”

我看了一下大宗商品，这把杀跌，主力合约螺纹钢，动力煤，从最高点至今，跌幅高达20%，估计不少多头爆仓啊。听说这几天煤炭群、钢铁群，都安静了……

昨天邓总的最新纪要里写说了，以前商品的周期主要是需求层面驱动，这次需求层面没有那么强，短期不看好。

胖纸老揭我在上次把有色卖掉后，我当时的理由也很简单，当时大宗商品创历史新高，但是相关主题指数并没有新高，这就是背离信号。

当然这是空头的解读，多头的解读是，大宗商品价格上涨后，股票有滞后性，相关大宗商品股票还没真正发力。

周期这个东西吧，实在说不清楚，目前市场分歧很大。

但是胖纸老揭思考的是，就算之后把周期股再拉上去，最后还不是叫韭菜接盘？然后呢，扑盖，别看周期股涨起来凶，跌起来也不含糊，周期是有大波动的。不像优质的成长股，可以穿越牛熊。

比如昨天邓总讲话纪要里提到的互联网公司，腾讯、阿里、小米，目前处于历史低估值区间。

之前我们实盘组合配置的新经济已经包含了这些品种，也是早早布局，各位持有人应该受益。

对了，我刚发现，明天，5月25日 (周二) ，恒指科技ETF（交易代码513180）就要上市了，该ETF可以体现香港整体科技股的表现。

恒指科技ETF 跟踪的是恒生科技指数，虽然是2020年7月7日刚推出的新指数，但已超越老牌的恒生综合指数，在官网被放到了第三的位置——仅次于标杆性的恒生指数和恒生国企指数。

值得注意的是，恒生指数公司刚刚宣布2021年第一季度恒生指数系列检讨结果，恒生科技指数成份股数目由现时31只重置至30只。把当前最火的B站（哔哩哔哩）和汽车之家，纳入恒生科技指数，使得该指数如虎添翼。调整将于今年6月7日生效。

未来，恒生科技指数有望成为东方版纳斯达克，感兴趣的读者可关注恒指科技ETF（513180）。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续积极，表面看，创业板指数更强一些，但我更留意科创板的动向，我会继续等待机会发车，左侧布局。

一个劲爆消息！

今日两市震荡整理，成交额较昨日放大。

上证指数继续站稳3500点大关，创业板指数继续更强，沿着5日线爬升。

中信一级行业涨幅榜显示，家电、非银（证券）、喝酒吃药、银行涨幅居前。传媒今日也不弱，连续多日表现。

看来大消费主题卷土重来啊，毕竟我们14亿人口，消费升级是妥妥地刚需，相关企业现金流也充沛，尽管前段时间估值很高，但依然有资金认可。

我记得在18年的月度笔记里，研究过一家做火锅料制品和小龙虾的公司，当时才30多元出头，好嘛，现在我一看，擦，260了……

反观煤炭、钢铁、有色这些周期股，今日重挫，昨晚黑色系大宗商品期货全线暴跌是一个诱因，更直接的原因是国常会，在一个星期内，第二次点名大宗交易涨价。很明显，这是继续降温打压的动作。

胖纸老揭在《疯狂啊！我踏空了……》中鲜明提示，这波周期太疯狂，虽然我踏空，但我依然冷眼旁观。

然后有人就怼我啦，说我固执，有偏见，活该我踏空。我真是很意外，这句话是从一位老揭粉里说出来的，话语中满是傲慢。

没想到，这才几天，周期股就掉成这鸟样了。所以说呢，做人呢，还是别太骄傲，谁都有落难低潮期，不求锦上添花，只求不要落井下石。特别是做投资，平常心对待，稳步增值比较好。

我也有过傲的时候，15年我如日中天，我的全国财经自媒体影响力仅次于吴晓波，好多风投都来和我谈要入股，我傲慢啊，风投给我1、2百万我都看不上的，要了钱都没用，于是强行拒绝，然后，就被市场打脸了……

这次短期周期疯狂，马后炮看，我冷艳旁观，是运气好。刚看到上证报报道，黄燕铭表示周期板块已经走到顶部区域。大家体会一下吧，好几年前有位投资大佬跟我说，黄老师看多一般，但是看空，准确率是相当高。

最后说一个劲爆消息吧，我也是昨晚刚刚看到的，中国央行金融研究所所长周诚君上月在莫干山会议上表示：

人民币国际化条件下，我们管不了人民币汇率，中国银行最终要放弃汇率目标，人民币汇率是全球所有市场主体对人民币的偏好、预期和交易决定的。人民币在中长期内将持续对美元升值，既是中国经济持续增长、人民币相对购买力不断提高的结果，也是美联储搞量化宽松和不断扩表的后果之一。

注意周所长的讲话，有一句很关键：人民币在中长期内将持续对美元升值。

按教科书的说法，本币升值，利好股市和楼市，当年日元升值后，发生了什么我想大家都知道，只不过后来太疯狂。

中国央行金融研究所是人民银行总行直属的正局级研究机构，主要从事货币政策理论、金融及经济发展战略和金融科学的研究，为总行制定货币政策提供理论依据和研究资料。

在目前住房不炒的环境下，人民币中长期持续升值，对A股来说，是好消息。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续积极！长期来看，股票类资产将长期跑赢通胀。

前提是，你得选对票。选不来票，不如跟上我们的实盘基金组合，稳步前行！