继续猛！两个关键词

创业板势如破竹，无惧美股大跌，继续猛，继续逆势上涨，成功突破60日均线。未来一旦能冲上1800，那就站上牛熊分界线了。

反观之前的主线，上证50大跌1.65%，这两天吶，风格转换明显。但是，你要问我，风格转换就这么成功了吗？我目前也无法判断，今天午后，地产、钢铁等大票一度反扑。

整体上今日盘面是：题材股猛涨，蓝筹股大跌。

注意，这波题材股走强，风向标是软件股，似乎每一波小票行情，软件股都是率先拉升的。

创业板近期持续强势，主要有两个关键词，一个，就是“业绩”。看看今天涨停的品种，好多涨停小票都业绩超预期，不是扭亏为盈，就是预增超预期。有些看似不行的上市公司，业绩快报倒是杠杠地。

还有一个，就是“超跌”。可以看出，近期反弹幅度大，或者来个底部涨停的创业板票，基本上都是因为前期跌得多了。

创业板指数自15年6月见顶以来，还差4个月，调整就要满三年了，不少创业板上市公司自高点以来都跌去了60、70%，自身存在超跌反弹的逻辑。

有揭粉问如何把握创业板超跌反弹的机会，说实话，对于个股我也不方便说，但是可以说说指数基金，譬如创业板指数（LOF），代码160223。创业板指数基金主要采取完全复制法，可以说，是完全复制了创业板指数。

军工板块也已经连续两日强势，实际上，军工和创业板部分个股一样，也是超跌。2017年1月初，军工股曾走出过一波小上攻行情，可惜没持续性，然后就整整跌了一年，跌得妈都不认识了。

所以军工股及军工ETF，近期表现都很猛，军工ETF（512660）也已经五连阳，底部反弹至今涨幅近7%。军工ETF也是指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证军工指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

如今严重拖大盘后腿的，反而是之前被奉若神明的蓝筹。譬如老板电器，昨日公布年报不及预期，一字跌停，跑都没法跑。今日虽然打开一字跌停，但是抛压较大，收盘仍然被封死跌停。

一位券商资管的朋友提醒我，海外成熟市场上百年的经验表明，任何一个股票的长期上涨是与其成长性成正比，长期来看，净资产增长几倍，股价就能增长几倍，超过了是透支，没达到是低估。

老板电器上市以来，净资产从19.34亿，增加到78亿，增幅303%，而2010年收盘股价5.15元（复权），今年最高54元，涨了948%。股价和成长性偏离有点大了。

再加上近日统计局发布2018年1月70个大中城市商品住宅销售价格统计数据，1月一线城市新房价格下降，二三线城市涨幅回落。与地产相关的上市公司都受到影响。信息快递8也因为是建筑建材相关类，也受此影响，达到止损条件，不再进行跟踪。

风格，正在转变？

昨晚我在《利好不断！》中提示众多利好下，最直接利好中小创。正如预期，周一创业板今天长阳反攻，大涨近4%，上证指数本来高开低走，在小票的带领下，涨幅也超1%。

成交额也开始放大，节前踏空资金有入场迹象。

风格，似乎正随着预期，变化、转换。让我想起这首歌：风继续吹张国荣 - 风继续吹

前期跌幅越大的小票，今天反弹就越凶。今天也是老揭我自2016年8月以来，首次大规模调整了我的实盘基金组合，老揭搞基1号，力争保持住年化20%以上的收益。

还记得2月7日的大跌元凶是谁吗？没错，地产股也。今日地产股再遭重挫，而且是放量杀跌。地产股是去年底今年初，很多基金经理追入配置的票，如今这种走势，老揭我的感觉，这是一场多杀多，踩踏事件。

反观小票题材，半导体，芯片大涨，一些成长股大白马受资金追捧，苹果产业链概念股绝地反攻，资金回补，今日风格切换明显。

盘中又来个好消息，逾2800亿元养老金开始投资。养老金会买什么？我统计了社保基金持股明细，大家详细见我中午在唯一服务号上发的《附社保基金持股名单》

接下来马上是重磅会议的召开，还有3月初的两会，什么条件才能让反攻行情不断接力下去？我的评判标准有两点：

1、  中小创是否继续领涨，小票里有没有连板龙头？特别是基金会否加大创蓝筹的配置。

2、  次新股短期是否出现连涨龙头。特别是刚上市不久的次新。

太变态了！今天，你开心了吗

今天的盘面，太变态了！银行、地产等权重股暴跌，题材小票反弹。很多投资者都盼望着权重股的暴跌，今天，你开心了吗？

因为晚上公司开年会，老揭我简单说几句：

1、创业板今日如期超跌反弹，小幅反弹1%！昨日我就已经观点鲜明，简单直白指出：创业板不破不立，要超跌反弹。

今天挺惊险的，创业板指数早盘高开低走，一度跌破1600点大关，临近中午，突然有买盘介入几只创蓝筹龙头，一举带领创业板反攻。所谓不破不立，难道就要这么探底一下？

不过我没想到，上证指数会高开低走，会大跌那么多。盘面上，丝毫不见GJD出手护盘的迹象。大盘蓝筹股集体扑盖。上证指数大跌1.69%，险守3300点。

有看官问我，为什么昨日收评，那么坚定看好创业板超跌反弹。试想提一下，如果你是主力，是去拉超跌的小票，还是去继续拉机构抱团的大票呢？拉前者，消耗的资金并不用很大，但是可以起到一两拨千金的作用。

2、短期看，美股依然是一个比较重要的影响因素。虽然隔夜美股企稳反攻大涨，但亚太股市似乎不买账。大家看哈，实际上美股也是政策市，一大跌，美国副总统就出来说话了，只要经济基本面不变，继续向好，那么美股的这次波动，可以算是涨了那么多年的快速调整。对于美股，我继续关注美国10年期国债收益率，这两天跌了

3、人民币继续升值，已经突破6.26至6.256了。我们2月策略正好踩准了造纸板块，这波杀跌，没什么损失，运气好。不过，也有遗憾，有对就有错，信息快递8近两日连续重挫，这回要吃大面了看周五前能否反弹

揭秘暴跌百点真相！

请允许我今天标题党一回。

暴跌真相是什么？很简单，说白了就是美股持续两日暴跌，带来情绪上的负面影响，恐慌盘涌出。之前讲过，美股是本轮全球性牛市的龙头。所以，美股的影响还是很大的。

亚太股市今日全线暴跌，日本股市重挫5%以上，香港恒生指数目前也重挫超4%以上。

本来想着，我大A股能够像昨日一样，再次挺住，今天，也扛不住了，泄了。上证指数暴跌超百点，3400点失守。创业板指数更惨，跌破1600点，暴跌5%以上，太惨了。

很明显，这是系统性风险，全军覆没！接下来的走势，就看今晚美股的脸色了。今晚美股如果继续暴跌，那问题可能就严重了。如果今晚美股能够止跌企稳反攻，那只不过是一次快速调整。

虽然我在创业板上的仓位已经亏损10%了，但老揭我观点鲜明，简单直白，我个人认为，不破不立，创业板超跌反弹一触即发。

尽管满盘皆输，但是盘面上依然有亮点，那就是上证50指数，今日继续拉出阳线，虽然是假阳，但日K线上看，短期又是五连阳。

真是彪悍的人生不需要解释。

之前强调过很多次了，上证50是这波的超级主线，自2016年熔断后，一直是缓慢爬升状态，2016年10月，蓝筹启动，上证50也跟随上涨，至今累计涨幅已经超过40%。

很多中小投资者抱怨赚了指数不赚钱，实际上，从单纯的角度看，你如果直接买指数，至少不会落后大盘涨幅，是不？

红！红！红！

昨晚《挺住！看画》中，老揭观点鲜明，认为虽然美股大跌，但是A股一定会挺住。今日我大A股强势，挺住了！而且，超预期。

上证指数逆势翻红，红！红！红！港股受上证翻红影响，也是低开高走，目前跌幅收窄至1%之内。

当然，上证指数红，在大部分眼里可能没啥意义。因为今天盘面依然是个股分化严重，两市涨停仅有28家，跌停倒是接近70家。整体看两市春节前，依然震荡格局。

大票狂舞，银行、造纸、钢铁、保险、煤炭涨幅居前，都是大盘蓝筹，而且都是基金经理标配的板块。昨晚我已经说过，这批票上涨的最直接原因了。

这里也来个捷报：2月策略的行业飙升，长阳突破，恭喜，目前2月策略两个交易日，整体净值涨幅正好4个点，能保持到过年前，我也心满意足啦

我思考一个问题，去年白酒、家电，涨得让人看不懂，今年会不会煤炭、钢铁，涨得让人看不懂？大家也可以说说你的观点，留言即可。

老揭我的感觉，这是同一批资金在玩，看看今日大跌的白酒好了，多只白酒股跌停，还有去年下半年，被机构很看好的多晶硅，今天集体大跌，明显是资金获利了结，调转方向了。方向转向哪里，我们自然是要顺势而为，就盯住哪里。

最近在读桥水基金的创始人、对冲基金“教父”达利奥的《原则》，达利奥曾经一度濒临破产，但是他靠着“自我进化”的原则，奋力剖析自己的错误，追问自己为什么会犯这些错误，以及这些错误背后，有着什么未被发现的规律，然后他把规律总结出来，形成量化的规则体系。他的这个体系，就是原则。

强烈推荐此书给各位揭粉，我还没读完，刚开始了个头，等我读完，我们可一起交流心得。

雷！雷！雷！

今天，吃面，到处都是雷，防不胜防。

两市超过百股跌停，中小创占了大部分，都是因为近期的业绩预告地雷。雷！雷！雷！我在周日《友情提醒！》中，自认为提示风险比较到位了，但还是漏提醒了这个地雷，要自我反思。

刚刚我在查中登中心的数据，就是为了看一个指标，新增投资者开户数量，最新数据，上周又开了30万户，这是连续第二周新增数量超过30万了。这散户一入场，大盘就调整啊。

看来，今年还是看业绩的时代，上市公司一旦业绩亏损，或者是业绩预告不符合预期，马上就来个跌停，给你点colour  see see   而且随时还要警惕，有质押爆仓风险的公司。

譬如今天中午科融环境公告，公司控股股东徐州丰利质押股票跌破平仓线，其持股已被冻结，不会被强制平仓，亦不会导致公司实际控制权发生变化。看来冻结股份，是不被强平的好方法，目前科融环境已经连续两个一字跌停。

白酒、保险、银行、家电等白马成为资金回补的对象，看来基金经理还是喜欢有业绩的上市公司啊，特别是银行，作为权重，使得上证跌幅收窄，收了根红K线。看今天涨停榜中，也有不少涨停股是因为业绩预增。

今晚又有雷了，有两家上市公司向下修正2017年度业绩预告，收到深交所的关注函。说明这业绩变脸，太夸张了，连深交所也看不下去了。

一家是民盛金科，将预计业绩由盈利1500万至6000万元，修正为亏损2亿至2.5亿元，深交所要求补充披露两者产生较大差异的具体原因。昏，从盈利几千万，到亏损2个多亿，上市公司变脸比翻书还快。

还有一家是*ST众和，称年度亏损金额将超过三季报披露的预计数，暂未能确定较准确亏损金额区间，且未聘任会计师事务所，深交所问询公司是否存在定期报告无法在规定期限披露的风险。

春节前，这样的雷估计不会少，大家还是悠着点。

展望2月，由于春节因素，春节前，我个人认为大盘将震荡整理为主，而且因为节前，要消耗的现金比较多，有资金对继续选择兑现利润，而历年春季前，成交额都会减少，很多投资者提前回老家过年，无心恋战。

而且全球股市目前都要看美股的脸色，美股这几天调整杀跌，对市场信心是有影响的。

对于板块，我之前也提示过大家，要警惕去年至今累计涨幅比较大的白马蓝筹板块，基金经理砸盘起来可是很狠的，而且新募集的基金，也不太会再去接盘高位白马。所以寻找被低估的价值洼地，是春节后的主要任务。

春节前，就干这件事

周二大盘继续杀跌调整，3500点整数关口失守。真是走了狗屎运，昨晚我随口一说，恰好大盘收盘点位在3488，真是怕怕。

创业板本重返1800点大关，早盘次新股一度领涨，可惜跟风盘不足，没能带起节奏。

值得庆幸的是，两市都是缩量调整。上升趋势中，下跌是缩量的，你就不用慌，我个人认为，目前是正常的回调，问题不大。毕竟，场外资金正通过基金源源不断进场。

还记得老揭上周给大家介绍过一款公募产品吗？有人还在犹豫，好来，大家都在抢，一日售罄了，人家发满90亿就不发了，想买也买不到了，看来，场外资金正急吼吼入场呢。

不过，最近地雷挺多的，除了之前提过的闪崩股，放量杀跌出货。还要警惕莫名其妙一字跌停的业绩预增公司，譬如今天的寒锐钴业，出了业绩大增555%的利好公告，然后呢，扑街了。我在想，是不是因为没有高送转？

还有岱勒新材，去年业绩预增192%，睿能科技、爱乐达、中储股份等公司，都公告去年业绩增长，然后呢，都跌停鸟，集体扑街的节奏。

看晚间公告，扑街的更多，乐视网预告巨亏116亿，国信证券突然公告保荐等业务涉嫌违规，獐子岛的扇贝又跑了，巨亏5亿以上。我的妈呀，好多雷。

昨晚，老揭我已经说过，春节前大盘将陷入胶着状态。当然，市场调整，也正好带来机会。所以春节前，我就准备干一件事，那就是“精选个股”。

似曾相似的跳水！

昨天的晚评，我提出了四个风险点，叫大家警惕，其中第三个，就是对于累计涨幅巨大板块的警示。

今天，大家看下跌幅榜，跌得最多的是什么？就是去年至今累计涨幅大的，机构抱团蓝筹板块，譬如5G概念（亨通光电跌停，中兴通讯接近跌停），譬如白酒（沱牌舍得跌停），譬如芯片概念（北方华创、三安光电接近跌停）等。

种种迹象表明，重仓以上这些板块的资金，正趁着过年前调整仓位，兑现丰厚的利润，落袋为安。下一个，恐怕是要警惕家电板块的倒下。

反观涨幅榜，次新开板、煤炭、钢铁、化工涨幅居前。由于IPO审核趋严，次新股的表现反反复复，我是坚信次新股未来会出大牛。

值得注意的是，今天尾盘，传媒板块异动，传媒股是前期带领创业板反攻的先锋，机构配置也相对薄弱。

周期股今日猛涨，我倒没想到，1月策略的煤炭行业再次发力上攻，创近期新高，差点就涨停了。

还有12月策略的化工行业，虽然12月表现表现一般，仅仅平局，但是进入2018年，1月涨幅已经达到34%，我都懵了。我只能用我经常说的一句话，来安慰自己，投资总是一个遗憾的过程。人生，也不过如此。

今天的跳水，收盘跌幅没超过1%，这样的调整，似曾相似。距离最近的，譬如2018年1月15日的调整，去年12月筑底3300时也发生过两次。

距离远的，譬如2014年12月9日的大跳水，再远一点，可以追溯到2006年，也有好几次类似的调整。

面对这种调整，老揭认为，不用恐慌，是正常的现象，哪有天天涨的大盘呢？这是在大盘走牛的初级阶段中，必经之路，也是对前期逼空式连涨的，一种风险释放。

由于还有两个星期，就进入春节。老揭我个人认为，节前资金必定是无心恋战。大盘将陷入震荡整理的焦灼状态，短期强支撑在3488至3500点左右附近。

今天，给一份股票名单（附表）

乐视网终于复牌，最大的地雷担忧解除。昨晚IPO审核，7家只过了1家，差点团灭，说明审核趋严，想上市，没那么容易了，听一位投行的朋友说，去年审核，来就过会，今年审核，每次都会灭掉几家。这不，创业板在影视股的带领下，重回1800点大关，大涨2.57%。

上证指数也继续保持强势，7连阳了。

从今日盘面看，这是全面走牛的感觉，既有基金经理把获利丰厚的消费股卖了，然后去抄底创业板。也有场外新增资金介入银行、地产。我在1月8日晚评中，已经鲜明指出，原话是：对于创业板，我不再悲观，哪怕还会有10%的下跌空间，老揭我观点鲜明地认为，当前应该是超提前布局时刻，创业板指数这个板块，我撸了。

当然，大主线还上证50，但也不可能一直涨，总要休息休息，创业板指数被压抑太久，二八轮动，你好，我好，大家好。前几天我叫手中有中小创的看官，再坚持下，就是基于“大票搭台，小票唱戏”的逻辑。

前天答应各位要整理最新基金年报，看看有什么料可挖。今天，我们就来挖掘下。

先看基金投资的行业，最新数据，截止到去年12月31日，目前已经过去三个星期，基本上变化不会太大。

前三大行业，基金配置最多的分别是制造业、金融业、房地产业。制造立国，才是未来正确的道路。中金梁红都上调了2018年GDP和2019年GDP，分别是7%和6.9%。

金融业主要就是银行、保险。这从去年至今，银行保险的走势可以看出点端倪，特别是近期，银行股的大涨特涨，基金配置的迹象明显。对了，金融业不得不说到券商，目前基金对于券商股的配置，是处于历史较低位。

房地产业虽然排第三，但是仅占3.67%的比例，这个比例是偏低的。不过这是去年底的数据，2018年第一个交易日，地产股就打头阵猛攻，截止目前，地产指数上涨17.59%。我猜测，这些涨幅都是由基金，加大房地产业的配置而引起的。

细分行业来看，有券商统计，去年最火的消费板块，其中以白酒和家电为代表，目前基金已经是历史较高仓位了。其余在较高仓位的行业有电子行业、有色行业、建材行业、钢铁行业。

处于较低仓位的行业有医药行业、传媒行业、计算机行业。换句话说，今年这三个行业会不会被基金经理慧眼识珠，重新标配呢?譬如今天大涨的传媒行业？

接下来就是重点了，我整理了最新基金重仓股名单，其中放上了去年四季度的增减持情况。来源2017年年报，也就是说，我们现在看到的数据，截止时间是2017年12月31日的持股。你要问我最新的持股，我也没有，基金公司也不会披露。

但今天是1月24日，离去年底，刚刚过去三个星期，基金年报披露的数据还算最新，滞后性也大大改善。大家自己看吧，里面还是有值得挖掘的上市公司的。

老规矩，仅供参考，不作为买卖依据，买者自负。不要买不要买不要买，没人叫你接盘的。我自己整理这个数据我也是自己研究其中有没有机会的。

红色的是四季度基金增持的数量，绿色是四季度基金减持的数量。表格挺长的，我把基金数量超过50只的上市公司都统计了，还有些新进的，多半是次新股，也不知道现在基金卖了没。

以下是今天整理的基金重仓股名单，建议大家收藏慢慢研究。

欢迎各位右下角留言补充，也欢迎各位多转发此文。

乐视网复牌最大风险曝光！孙宏斌，我敬你是条汉子

刚刚的消息，证券时报记者从消息人士处获悉，乐视网将于明日（1月24日）复牌。

今天上午，乐视网召开了投资者说明会。在1个小时内，回答了24个问题。这24个问题，各大财经媒体都报道了。

在这24个问题中，揭露了乐视网复牌后，最大的风险， 主要有两个：第一个风险，“如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难问题。”意味着乐视网存在退市风险。

第二个风险：“公司无法对复牌后的股价进行判断。请投资者注意投资风险，特别是融资融券、股权质押等方式下的投资风险。” 这意味着乐视网复牌后，资金出逃压力很大，抛盘如雨，而且股权质押也是个雷，如果不补足保证金，那么就会被券商强平，也包括作为第一大股东贾跃亭所质押的股权。

虽然孙宏斌这次可能是碰上“阿扎里”了，但是孙宏斌很坚强，他今天说的这句话火了：“我会尽力，希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。 人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”

做投资，就是这样的，本身就是一个遗憾的过程。犯错是难免的，愿赌服输，承认错误，是一位优秀投资者的品质。孙宏斌，老揭我，敬你是条汉子！

简单说下大盘，牛掰啊，大盘继续逼空式上涨，当然，这是典型的指数型行情。银行股作为最大权重，涨幅第一，建设银行大涨8%，中国银行大涨6%，工商银行也大涨5%，都是超级大盘股，在狂拉指数，我的感觉，和2007年530之后的狂拉银行股有点类似。

那一年，530之后，基金抱团大蓝筹，以银行股为主的业绩白马，一路猛攻，直到2007年10月份，随着美国引发的次贷危机，见顶6124点。所以美股很重要啊，全球股市的带头大哥，现在我每天晚上10点半，都会盯着美股。

如此拉大盘股，虽然次新开板股也反弹了，但仍然有不少小盘股开始有流动性风险，譬如今天跌幅榜上，又有闪崩股，譬如海正药业，聚光科技等。这闪崩真是天天有啊，大家要警惕小票流动性风险。

上证指数突破3500点是那么轻松，已经六连阳了，上证50也继续奔出新高。大盘目前的状态，我只用四个字来形容：强者恒强

突破3500！风向，要变了吗？

大盘继续创出2年以来的新高，上证指数突破3500点大关，这是1月15日中阴调整后，目前又是五连阳了，强势特征明显。

创业板今日绝地反攻，长阳反弹涨幅超2%。只不过，虽然创业板指数好看，但是中小创个股也就上午火了一把。下午被家电、白酒夺取了话语权，券商股也一度异动。

特别是家电板块，整体大涨6%位居第一，超级龙头，核心资产，格力电器涨停鸟，再创历史新高，董阿姨心里应该乐开花了吧。

次新股就惨了。次新开板股整体重挫6.65%，昨晚已经提示过，IPO核发数量和金额增多，本身就是调控的信号。两市近30只跌停，大部分都是前期活跃开板的次新股，还有不少闪崩股。看来，有些专门玩小票的杠杆资金，要在过年前夺命而逃啊。

早上很多人看到创业板绝地反攻，就在问，风向是否要变？风格是否会转换？今年来，风格切换在机构之间争论很大。我认为短期风向不会变，老揭还是我原先的那个观点，一个大主题主线，一般运行时间要维持2年时间。这波主线是上证50，从2016年10月启动至今，离满2年还差9个月。

当然，我也不是刻舟求剑，我会时刻观察市场，以便顺势而为。做投资，最畏忌的就是固执，扣帽子。我发现，现在不少散户朋友，很喜欢给股票扣帽子，带上题材股的帽子自己都害怕，而扣上了蓝筹的帽子就觉得可以安心。

总觉得有业绩、有前景，拿着都是没有问题的。但事实上，最近基金四季度报告全部出来，四季度重仓股就是来了个大换血，那些被减持、换出的股票哪怕也是蓝筹，但惨不忍睹。我会找个空的时间为大家总结下基金重仓股。

2018年已经过去大半个月了，大部分中小投资者，依然在抱怨赚了指数不赚钱，看上证50一路上涨，就是干瞪眼。老揭我在年初就说了，今年依然是一个结构性市场，分化可能比去年更严重，精选个股，才是王道。

精选个股，四个字，说说简单，大部分人都对市场走势比较关心，但实际上，自下而上精选个股从而获取长期收益，可能比把时间和精力花在判断市场短期涨跌中所获得的超额收益更大。

妈呀！这些信号，只有牛市里才出现

大盘继续逼空上涨，再创2年以来的新高，同时有效突破3450点，并成功站稳，这又是一个重要信号。

最近重要信号蛮多的，譬如之前提到过的上证50分级基金上折，譬如诞生单天就募集300亿资金的爆款基金，昨晚又听说某知名价值派私募，单日募集了100亿。

还譬如，A股开户数出现了7周以来的首次净增长，目前A股开户数已经突破1.3亿。就连我一直挂在口上的上证50，都11连阳了。

再加上今日银行股狂飙，建设银行大涨7%,，长阳创出历史新高。工商银行也大涨6%，长阳创出历史新高。我的妈呀，大象级别的银行股，散户自然不会买，能这么涨，这就是公募基金和私募基金共同介入的迹象，又是一个重要信号。

妈呀，这些重要信号，只有牛市才会出现，你说现在是牛市还是熊市？用外面说得最多的一句话，可以搪塞，叫做：结构化牛市。

老揭我怎么感觉，当前的狂拉金融股，和2014年11月至12月那段时间，似曾相似。中午和一位基金经理吃饭，他提醒我，目前银行股这种狂拉，是不正常的，但是毕竟趋势在，他也不知道趋势会什么时候结束，同时，他叫我留意，要警惕GJD趁着这波拉升，卖出获利了结，兑现利润。

实际上，上证指数近期强势突破创新高，和全球股市不无关系。自从去年以来，全球性牛市，目前仍然未停。

再看几个重要信号，昨日美股再创历史新高，也是历史上首次，站上了26000点大关。

再看港股，今天白天，跟着美股一起HIGH！香港恒生指数，今早再创历史新高，但是高开低走，但午后来了个V字反转，港股再次突破历史新高，目前站稳32000点大关。

香港恒生指数10年的月线图

我看很多香港的机构朋友，都在写文章纪念这个历史性的时刻。因为他们大部分都是10年前入行的，当年港股在创出历史新高后，随着全球金融危机，应声下跌，10年过去了，如今又涨回来，还再创历史新高，不得不感慨一番。

内部数据，炸了！

今晚，老揭我要说一个牛市中才有的信号，可能一提到“牛市”两字，可能大家不爱听，因为大部分股票走得是熊市，大部分人亏钱，怎么可能是牛市呢。但是盘面客观事实摆在那，我也不能视而不见，不爱听，我也要说。

至于牛市还是熊市，这是你心中的花。黄燕铭曾经说过，“股价不是树上的花，而是人们心里的花”。树上的花开，股价是涨的，树上的花不开，心里的花也可以开，也可以涨。

我要说的，是个别指数，指的是，今天，上证50指数近1年内的，第二次九连阳。上一次九连阳，发生在2017年5月18日至6月1日，为了大家更好理解，我简单画了张图：

上证50近一年日K线

去年的九连阳，在调整巩固后，拉开了上证50缓慢上升的趋势。进入2018年，至今不过11个交易日，上证50只有一个交易日收阴，从1月4日起，至今九连阳。

与之相对应的，还有一个重要信号，那就是2018年首只上折分级基金，易方达上证50分级基金诞生了。分级基金上折，是牛市中才有的信号，只不过，目前是个别指数的牛市。

举个案例吧，譬如去年9月26日，招商中证白酒分级触发上折条件，上折之后，白酒股又是一波猛涨。酿酒指数从去年的9月26日至今，涨幅高达42%。

酿酒指数去年9月26日至今的涨幅

说了这么多，是吧，大家肯定不爱听，因为50和大部分人都没关系。

那说点大家爱听的吧，今天基金业传来一个内部数据，真是太炸了…………

兴全基金的一只新基金，募集第一天，业内传来的消息，募集资金已经单天突破300亿，这只是第一天啊，据传还收到了监管层的关照。

再加上前期华夏基金募集的一只基金仅仅3天就提前结束，据传规模超过75亿，华安也有一只基金提前募集结束，规模估计也不小。

我毛估估，2018年伊始，这三只权益类基金，合计认购的资金，将超过400亿。场外资金先知先觉，通过基金布局股市啊，这算是一个好消息吧。

所以，市场缺钱吗？不缺。这400亿资金，将在三个月内完成建仓。这批基金经理，我认为，将继续贯彻去年投资白马的思路。

给大家看一张图

周五开放式交流，后台有1000多条留言，大部分看官都对11连阳，兴奋不起来。还有看官问我会不会12连阳，这种猜测类的问题，就好比赌大小，指数现在是权重把控，两桶油+银行说了算，何必再去纠结，会不会再连阳呢？

竟然大部分都亏钱

历史上的11连阳，除了中国股市刚刚诞生不久的1992年，近25年来，除了2018年这一次，上一次是2006年的6月15至6月29日。

今晚，给大家看张图，我简单回顾了下当时11连阳之后的走势，对这次11连阳有没有借鉴意义？仁者见仁，智者见智。

2006当年11连阳之后的日K线走势图

如图显示，上一次的11连阳，之后大盘再创新高，随后会有一波深幅调整，调整时间为期一个月，调整幅度，是回落至11连阳的起点处附近，但是，不破前期低点，形成一个双底。

随后再次以阳包阴，中阳突破启动，碎步爬升，缓慢上涨，3个月后，再创新高，这次创新高后，当时的大盘就真正展开了一波超级大牛市，我相信很多10年前入市的看官，就是2007年被吸引进股市的吧。

我不是刻舟求剑，历史走势并不能预测未来，而且历史也不会简单重演。当年0607年是有股改背景的，股改是一个超级大题材。而现今，还有什么超级大题材和当年股改比肩的呢？我比较笨，硬是没想出来。

当然，时隔12年，又出现的一次11连阳，仅仅从指数的角度看，大盘非常强势，这是只有在牛市中，才有的重要信号。但是，从个股来看，大部分个股下跌，市场赚钱效应弱，而且没有场外增量资金。

这种结构性分化行情，不要说中小投资者叫苦连天，就连私募都扛不住。我曾碰到一个私募,朋友，规模不算小，主做一只中小板的股票，一开始都挺好，但因为一个很突然的事情，金主提前撤资，立马他资金链就紧张了，本来说好和其他几个机构抱团，但他迫于无奈先撤了，后面就是连锁反应，一家不声不响撤了，其他人知道之后，那也是争先恐后撤，股价一塌糊涂。

所以，今年的市场，或许会比去年更分化，更难做。两种应对方法，我去年年初也是这样教大家应对的，要不就投指数，要不就精选个股。

2018年最大泡沫，会是“区块链”吗？

2014年，当时比特币比较热，李嘉诚投资了1亿多港币的比特币，他说自己比较保守，看不懂比特币，试着投了一点点。

2017年全年，比特币涨幅超过15倍， 有媒体替李嘉诚简单算了笔账，当年他投资的1亿港币，理论上目前应该值25亿港币。

看看，这就是超级富豪的全球资产配置思维，看不懂的新鲜事物，投少一点参与下，就算是泡沫，最后损失，这1亿港币，对李嘉诚来说也是毛毛雨。

最新消息， 因有报道称韩国将禁止所有加密货币交易，比特币大跌，目前比特币下探至13000美元附近。

比特币是区块链技术的最早应用。它是一种虚拟数字货币，全世界总数上限只有2100万个，需要通过挖矿的方式获取。

挖矿，主要靠能赚取比特币的电脑，这类电脑一般有专业的挖矿芯片，多采用烧显卡的方式工作，耗电量很大，最近，京东上的显卡，听说都断货了。

进入2018年，全世界，都对区块链报以非常大的热情。A股中的区块链板块，连续两个交易日带领节奏，今日区块链板块又以4%的整体涨幅位居第一，上证指数已经十连阳，这是沪市历史上的第二次，不知道明天会不会十一连阳，现在猜测毫无意义。创业板指数今日也阳包阴重回1800点大关。

与之相关的软件板块、大数据板块、云计算、电脑设备均涨幅居前。周期股，水泥、建材、煤炭、钢铁、工程机械展开调整。主要是水泥价格下跌，上涨预期被打破。

区块链指数全走势

很多揭粉后台留言，希望我今晚讲讲区块链。什么是区块链（Blockchain），度娘告诉我们，区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式。

上面一段文字是不是比较难懂？说实话，我也没看懂。

下面我给大家分享一个我听到的故事，不是我写的，但是这个故事用大白话，给大家翻译下，什么叫区块链：

假如你是一个妹子，某年某月某日某个夜晚，你男票跟你说了一句“5201314”。

然后你把这句“5201314”，发给了你的闺蜜、爸妈、发在微博、朋友圈、微信群等等，把这句话像记账一样记录，证明你的男票说过这句话。为了感谢他们的证明，你发给他们小红包作为奖赏。这个奖赏，就是代币（token）

你男票，“5201314”这句话，说这句话的时间地点这些信息，打包起来，形成一个结构化的信息包，这个信息包就叫做“区块”

那些为你证明的人事物，譬如你的闺蜜、爸妈、发在微博、朋友圈、微信群等等，这些节点就是“链”

最后你的男票不承认说过“5201314”这句话，你就翻出这个账本对质，抽他两个大嘴巴，这就叫“区块链应用”

还有，你的男票这个节点，因为撒谎不承认，会被永远提出网络。如果这个网络更大，这个男人可能永远找不到女朋友了。

听完故事，你大概似懂非懂地，理解什么叫区块链了吧。总之，类似比特币这样的加密货币，就是区块链应用。

针对近期比特币等加密货币的狂热，巴菲特表示，近期比特币和其他加密货币的狂热仍将持续。不过，巴菲特说：“就加密货币而言，基本我能肯定地说，它们的结局将很糟糕。”但什么时候发生，如何发生，他表示自己并不知道。

巴菲特的黄金搭档，查理·芒格早在去年11月接受媒体采访时就表示，比特币是彻底的疯狂。

老揭我在年初的文章写过，逢8都要留有一个心眼，任何一个危机之前，都会有巨大的泡沫产生。那么，区块链，目前正在火热进行中，而且泡沫持续中，会不会成为2018年的最大泡沫呢？今天我没有明确观点，欢迎大家在右下角写留言讨论。

震惊！十年赌局，结果不敢相信

震惊！今天看到一个外媒新闻，说的是，巴菲特的十年赌局。

10年前，恰是2008年金融危机期间，有位对冲基金经理，Protege Partners资产管理公司的合伙人公司总裁Ted Seides，他不服巴菲特，和老巴怼上了。

当时， Seides以100万美元做赌注，选了5只对冲避险基金，和巴菲特的“懒人投资法”PK。

巴菲特的“懒人投资法”很简单，就是投资指数型基金，当时他只选择了标普500指数基金。

如今，正好是10年整，根据外媒最新报道，Protege Partners资产管理公司挑选的5只对冲避险基金，这10年平均报酬率为2.2%，还不如我国余额宝。而巴菲特挑选的标普500指数基金，10年的平均年复合报酬率7.1%。

十年赌局，这结果我不都敢相信呐，在普通投资者眼中，对冲基金经理的印象是高大上，而且一般投资者，对投资指数都是嗤之以鼻。没想到，对冲基金经理完败指数，太不可思议嘞。

不过，独立思考下，我想想，如果这场赌局放在A股，巴菲特不一定会赢，对标标普500，我们就拿沪深300举例，2008年至今，十年了，沪深300至今跌幅22.63%。

老揭感慨啊，赌局还是要建立在强大的牛市基础上，美股自从08年见底，已经涨了10年了，目前趋势还未有结束的迹象。反观我们A股呢，呵呵，不说啥了。

但是这个赌局，也让我更重视指数型基金了，从巴菲特赌局的结果来看，如果一旦一个市场真正走牛，大部分基金，无论公募还是私募，或者是对冲基金，都跑不过的指数。

我还真认证研究了一下我国的交易型指数型基金，ETF，目前两市一共有127只ETF，可惜很多ETF成交额太少了，无法积极配置，目前日均成交额超过1亿的只有7只，有些行业ETF看上去很牛，但是日均成交太少，流动性有点问题。

大盘强者恒强，已经八连阳了，昨晚我说过，大盘7连阳以上的重大信号，是非常罕见的。我的研究员今天统计，1993年至今的25年中，上证指数有5次出现过8连阳，有3次出现过9连阳，只有1次出现11连阳。

按照历史规律，上证指数超过8连阳，多数出现在牛市起点或牛市当中，只有2015年1次出现在牛市尾部。十年前的0607年大牛市，出现了四次。不过今天也有不足，沪市成交额比昨天少了500亿。

行业上看，白酒、家电卷土重来，继续走强，基金经理追捧不止，贵州茅台市值已经逼近万亿，股价正冲向800，回想去年10月茅台过600元时，中金公司豪言845元，一批大V激辨茅台，现在来看，很快就会是现实。

众人热议茅台，说到底茅台上不上800关系真不大。但我问大家一个问题，倘若老天再给你一次机会，10年前的今天，让你满仓茅台，但你依旧不知道未来，请问你是否能满仓拿到现在？给大家3秒钟考虑，只要是摸着良心回答的，99%的人，是拿不到现在的，老揭我也一样，拿不住。

拿不住的原因很简单，天天涨还有机会拿住，但股票哪有天天涨的，时不时大跌、或者连跌都会出现，然后就被震出去了。

此时此刻，潜力比茅台大，日后涨的比茅台多的股票好好精选，关键是你怎么把它给拿住了，别被震出去，吓出去。

今天，一个重大信号！两年里只有三次

今天，结棍了！大盘继续强势，无论上证，还是创业板指数，都已经七连阳了。这是一个重大信号，要知道，个股出现七连阳，并不稀奇，但是大盘出现七连阳，就比较罕见了。

就拿上证指数来说，自2016年1月见底2638以来，两年间，除了这一次，上证指数只出现过两次大盘七连阳：

一次是2016年3月11日至3月21日。在七连阳后大盘开始震荡整理，虽然当时没能守住3000点，但是最低调整至2800点左右附近，2638点没有再被跌破。

还有一次是2016年9月29日至10月14日。这一次七连阳也是从3000点左右发力，最高冲至3300点才回落，而且2016年10月，也是白马股启动的月份，上证50指数从那时候的2200点，慢牛爬升式地，涨到今天的2947点。

我猜想，忽略以上这两次重大信号的投资者，就是去年那些抱怨赚了指数不赚钱的投资者。

进入2018年，大盘七连阳的重大信号又出现了，上证指数目前7连阳，虽然我认为，短期震荡整理的概率很大，但是从过去两次的案例来看，大盘将步入一种，缓慢的，螺旋式上升的走势。各位揭粉，千万不要忽视这种难见的信号。

大盘经过几个月的折腾，又重回3400点大关，对于新年伊始行情的变化，我给大家一句忠告，也是查理.芒格的名言：“没有永恒的获利办法，一些赚钱的法门在它已经不能产生利润时，更多的人却还相信，这些办法能够给他们带来财富。”

眼下，无论是喝酒吃药、还是煤飞色舞；无论是风格切换，还是强者恒强；无论是价值投资，还是成长投机，都不可轻信。资本市场，人情冷暖。大家也别全信我，我所讲的也不一定全对，大家也是看道理、看数据，要顺势为王。

就好比，地产股的逻辑我在去年12月策略中就提前挖掘了，现在你看到地产崛起，而且好几只地产蓝筹创历史新高了，现在再问我，确实有点晚了。我当时的逻辑是摆道理，讲数据。

今天是周期股的天下了，两市成交量继续增长，有量有行情，特别是沪市，成交额突破2800亿。要不是今天银行杀跌，对冲掉不少点数，我感觉是有无形的手在调控指数，节奏不能快，还是要慢 。保险股今天破位了，谨慎，毕竟去年中国平安都翻倍了，今年你要再期待翻个倍，比较难了。

下午老揭我参加一个机构策略会，有一点收获，与各位分享。这家机构提出，买股票就要买发电厂（行业高速发展，公司竞争优势突出）和现金牛（净资产收益率高，持续现金流较好）

哪些细分行业属于发电厂？譬如移动互联网、高端白酒、优质处方药、民营医疗服务、物业服务公司、食品、K12培训等。哪些细分行业又属于现金牛呢？譬如家电、民办学历教育等。

运气好

周五我参加了一个饭局，身边坐着的，是一位媒体大佬，正好聊起了去年基金冠军的成功秘诀。

这位媒体大佬告诉我，她很诧异，去年基金冠军在小范围媒体见面会上，分享了自己为什么会夺得冠军，冠军最后的结论是三个字：运！气！好！

因为冠军自己承认，持有的重仓股，已经拿了好几年，只不过去年正好风格轮动，轮到这些品种形成风口。

这些，自然是不会被媒体大佬写进文章的。

我在元旦的时候，到一位打板大佬的豪宅做客，他告诉我，去年价值投资派业绩为什么那么好，那是因为你不知道，他们煎熬了多少年。而且现在监管，对打板族的监控非常严厉，他现在看到很多值得打的板，也不敢动手。

投资圈流行一句自我谦虚的话：投资成功，叫运气好，投资失败，叫水平不够。实际上，按老揭我的看法，做投资，恐怕也要讲究点“一命二运三风水”。

用一位伟人的话来说，就是：一个人的成功，当然要靠自我奋斗，但是也要考虑到历史的行程。

成功都是熬出来的，伟大也是熬出来的，譬如曾经闹得沸沸扬扬的宝万之争，姚振华持有万科A至今，1股也没卖，账面利润暴赚500亿左右。耐心多么重要。

2018年第一周，IPO开了个好头，2018首批IPO批文只有3家22亿，如果按照这种节奏，那今年IPO的数量会比去年少，对小票是正面的。

小票里我更关注的是次新股，连成泉资本的老大都表示，亲自对次新股关注的力度，每5只股票中就有1只次新股（指16-17年上市），很多机构都来不及覆盖，来不及研究，未来是酝酿大机会的。

周五大盘继续收阳，继续保持强势，无论是上证指数还是创业板指数，目前均已6连阳，无论会不会形成7连阳或者8连阳，又或是9连阳，按照概率来说，大盘需要一个震荡调整，回抽确认的过程。大盘要继续向上，必然是绕不开这个过程的。否则笔直拉得太急，容易扯到蛋。

地产板块因为“兰州楼市限购松绑 ”的消息涨幅第一，水产、维生素、猪肉涨幅居前。水产、猪肉属于农业板块，我记得08年涨得最好的就是农业板块，当年的钾肥概念逆势独行。上海自贸果然一日游，周五跌幅第一，任何炒地图的举动，都不太有持久性，仅仅是炒作而已。

求你了，这两个票，别狂拉

今天的市场，我真是要，求爷爷告奶奶了。

为甚？因为两桶油，中石油和中石化暴力拉升，中石化还一度逼近涨停。并且带动石化板块整体上涨，油气改革、可燃冰、化工等板块涨幅居前。

虽然短期有基本面上的事件驱动支撑，国际原油创两年新高和伊朗局势不稳。但是，但这两个票拉升，在目前还是以场内资金运行为主的市场，绝非好事，我还是有点怕怕。

因为按照历史经验，两桶油狂拉，是大盘要调整的信号之一，中石化还好一点，中石油是典型的大盘杀手，譬如2016年11月底，中石油突然莫名其妙拉升，大盘冲3300点失败，一路调整至3044。再譬如2015年11月，中石油放量连拉5阳，然后大盘就迎来了调整，又碰上次年1月熔断，大盘从3684一路跌至2638。都是有惨痛教训的。

我对中石油的暴力拉升，心理是有阴影的。今晚求你了，中石油和中石化这两个票，别再狂拉了。

大盘今日继续上攻，已成“三阳开泰”，但是成交额较昨日少了150亿，尽管指数连涨3天，但实际三天涨幅超过3%的股票不过800家左右，还不到股票总数的1/4。短期3400点整数关口是阻力。

个别小盘股，还是发生闪崩，譬如今天尾盘放量跌停的华统股份，我看了下他的十大流通股股东，和去年不少闪崩股一样，流通股股东名单中都是信托计划，而且是去年三季度新进的，不排除是这些信托是因为要去杠杆着急退出，不得不卖股票。

碰到高位放量杀跌，莫名其妙跌停的，还是谨慎为妙。

刚刚，芒格的这句话，泄露A股天机

没有任何悬念，2018年A股开门红，符合预期，大伙都开心了吧。我国港股也开门红，站上30000点大关，创出十年新高。

上证指数跳空高开高走，光头长阳，重新回到牛熊分界线上方，也回到了11月底的点位，成交量同比放大至2200亿上方。有量有行情。

创业板指数早盘一度下挫，但由于上证强势，也跟着开门红，涨幅接近1%，并挑战10日均线，也不错。可惜，创业板指数成交量未能放出。

昨晚我说过，今年可能还会是严重分化的结构性行情。从2018年开门第一天的走势看，虽然不像去年开门那样的二八分化，但强势的，依然是主板。

而且今年开门第一天的板块很有意思，去年开门第一天保险股、供给侧改革概念涨幅居前，然后2017年贯穿全年。

虽然保险银行今天也不弱，但是领涨的是地产相关产业链（房地产、水泥、工程机械），和受益于供给侧改革，产品涨价预期的化工股、煤炭股，连两桶油也放量大涨，中石化涨幅一度超越5%。

地产和供给侧改革这两个板块，会不会贯穿2018年全年呢？

巴菲特的最佳拍档，查理·芒格最近发表了最新观点，在长达1个多小时的采访中，芒格的一句话，泄露了A股天机。

当主持人问他关于“美国税务政策”问题时，芒格的回答中，有一句话，引起了老揭我的重点关注，他的原话是：“共和党人想做的和中国一样。中国想要中国主要公司更多由养老金持有，并且希望股市继续上涨。我不认为中国疯了，我也不认为共和党人疯了。它可能会取得很大成功。” （此翻译来自网络）

芒格的这句话，信息量非常大。大家自己体会。现在我理解了，为什么大盘自2016年1月见2638点底以来，一直缓慢螺旋式上升至今。

你会看到，GJD把控了银行股和两桶油，控盘力度非常强，每次跌破关键点位总会拉起来，每次涨多了就会压盘一下。

你也会看到，监管层去年对游资和杠杠资金采取强监管打击政策，逼着游资也开始研究基本面，不敢利用资金优势随意操纵市场。

你更会看到，炒股要听党的话，要跟着党走。老揭搞基1号正是跟着党走，投资上证50，至今净值突破1.3

今天的开门红，给2018年开了个好头，每年的一季度，大概率都会发动一次春季行情，离过年还有一个半月，希望大家在过年前，都有好收成。