妖股频现！意味着什么？

现在这行情，是一慢就有人怕。今天两市又来个小震荡，跌么跌不下去，冲么也不急着冲了。

朋友问我最多的三个问题是：能不能继续涨？会不会回落？下一波能涨到哪？还有跟我说，涨得不知道怎么操作的。

各种问题都特别多。问题是今天不过就是一个小震荡，怎么就会犹豫不决的就那么多呢？恐怕就是眼下这个位置，比较敏感。再上去一点，就能让去年11月以来的筹码全部获利，并且即便是去年8、9月套牢的筹码，现在也看到了解套的希望。

还有很多那时候买ETF的保险资金，也即将迎来解套。

所以这个位置，很微妙，震荡整理，或是最好的处理方式。

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节后短短一个多星期，妖股频出，譬如银星能源今日再次涨停，11天10个板，涨幅150%！

东方通信，8天7个板，涨幅102%，如果从去年最低价3.7元算起，其股价翻了近7倍。

还有全柴动力，7天三个板，早上一度7天四个板，可惜放巨量开板，分歧加大。

妖股频出，意味着什么？老揭观点很鲜明，依然简答直白，不模棱两可：我觉得主要两点，都是比较积极的。

1、意味着市场风险偏好大幅回升，投机气氛浓厚。

2、意味着监管层允许市场活跃，只要不进行违法操作，不过分炒作。

这也是为科创板的炒作做铺垫啊。

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随着市场持续回暖，很多上班族问我，自己没时间追踪上市公司，怎么办？我一般的统计回答是：指数基金。

今年哪个指数涨得最猛，或许一时还没人答得上来。创业板？上证50？还是……

老揭的小伙伴做了一个统计，答案很意外，今年以来涨幅最大的竟然是中小板。截至2月19日收盘，中小板指涨幅为17.68%，同期上证指数涨幅为10.50%，跑赢大盘逾7%。

实际上，不仅是在所有常见指数中，年内表现最好的一个，中小板个股也是北上资金最为青睐的品种。

最新统计数据显示，中小板指是北上资金持股市值占指数总市值比重最高的指数，外资持股比例达2.40%。而以上证50、沪深300等为代表的大、中盘蓝筹股，北上资金持股市值占指数总市值的比重分别为1.76%、2.08%。

那么问题来了，为什么中小板弹性更好，更受“聪明资金”的喜爱呢？可能存在的原因主要有以下几个方面：

一，指数行业分布结构均衡 ，代表新经济方向。从行业分布来看，中小板指前5大行业中有4个均为新兴行业，包括电子、医药生物、计算机、传媒，四者权重合计达49%，占据半壁江山，中小板指的新兴经济特征明显。

二，中小板指数成分股本身的投资潜力也引人瞩目。中小板成分股多为各细分行业的龙头企业，壁垒较高，已经从高波动的增长阶段进入到确定性强的高增长阶段，从主要财务指标比较来看，明显优于创业板等成长风格指数。

三，中小板指数估值处于历史低位，长期配置价值显著。从估值来看，目前中小板指PE为20.1倍，位于指数发布以来2.9%历史分位，最新PB为2.8倍，位于指数发布以来1.4%历史分位。

闹元宵！第一个悬念出现了

今天的行情，上下震荡有点大，特别是金融股上午集体冲锋，下午又集体杀跌，把指数玩得团团转。上证尾盘微弱翻红，创业板小幅调整。

成交量再次放大，成交金额创近一年的新高。空头反击的力量逐步在显现，这也意味着，A股猪年的第一个悬念，快要来了！

创业板上周说过了，过了1400点再震荡，现在过了1400，是该震荡整理下，消化浮筹。

上证指数目前上方面临着10月8日的那个跳空缺口，2780-2791，还有一个2800点的整数关口。

问了不少业内的朋友，发现周末的时候，虽然看到周五回落，但还自信满满，但周一这种猛涨行情，问他们过了2800，大盘会怎么样，多少都保守了，都有点吃不准了。

更有不少做资管的、做基金的，开始有分歧了，开始搞应对之策了。其中两类对策是用的特别多的，这里和大家仔细说一下。

现在基本上机构资金普遍采用两种对策，一种就是干主升。这种是至阳至刚的策略，有些机构里朋友直接跟我说，现在这行情，多数资金是看带头人，领头资金敢打，跟风资金更疯，不会想着跑的；领头资金一怂，跟风资金比兔子跑的还快。

另一种对策，也有很多机构里的朋友在谈起，就是既然2800之上，不确定性很大，那么趁着多数人还没怎么行动的时候，他们先跑。然后只要这个位置震荡，短期获利盘必然引发踩踏，然后跌下来，他们再买回来。

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我有一位做私募的老同学告诉我，就仅仅过节这几天，谈好了好多笔资金。其中很多都是取消了原本海外买房投资的计划，转回国内找机会。原因似乎和2月1日实施的两个高院定的新法规有关。 

更重要的是，这次他们谈下来资金，基本都不设清盘线。无论怎么亏，都不清盘。显然对A股这是何等的看好。所以周五行情一拐头，他老板个就下令，买进的不要动，没买的继续买。他问他们老板，就不担心继续拐头下去？他老板跟他说，“拐头，现在都是留给技术派踏空用的。” 

还有，据一些地产老鸟说，上海最近二手房市场交易有所活跃。有人抓紧买房，也有人趁机卖房。

据传，谈妥了？

今天，好消息有点多：

先是新华社发文：资本市场将持续改革开放，释放活力。

然后是人民日报社论研究员发文：中国经济向好动力依然充足。

紧接着，海关总署公布的数据令人振奋：1月份我国外贸进出口增长8.7%。中国1月份从美国进口同比下降38.6%，1月份对美国出口同比增长1.9%。

作为经济发展三架马车中的出口，数据更是亮瞎眼，远超悲观预期。中国1月出口同比(按人民币计)增长13.9%，预期3.8%，前值0.2%。中国1月出口同比(按美元计)增长9.1%，预期-3.3%，前值-4.4%。

今天是情人节，新一轮中美经贸高级别磋商在京开幕，为期两天。从网上公布的照片来看，谈判气氛轻松友好。

刚刚，又有消息传，大概率已经谈妥。

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在如此多的好消息推动下，大盘继续震荡上行，猪年开门已经四连阳，算上节前，上证指数已经六连阳，创业板指数已经五连阳。已经将10月11日那根暴跌阴线踩在脚下。

不过今日成交额未能继续放大，显示出短期市场有些犹豫，这个位置，震荡整理后再冲，更靠谱。

我中午随手截了张图，是上证综指短期所面临的压力位，目前大约位置在2726点左右附近。老揭观点依然鲜明，在攻击下一个重要关口2800点之前，可能需要震荡消化。

创业板指数的首要任务还是去冲1400，冲过1400之后，再谈压力位。

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今天市场都很关心京东方，那么大的盘子，沾上了柔性屏概念，连续两个板后，今日竟然还能再冲板，差点就三连板了。

不过今天量太大，140亿啊，多少人不顾一切冲进去了啊，而且K线又类似吊颈线，我觉得没必要这样吧，封板自然是没能封住。

不过，千亿市值的大盘股都能这么搞，说明市场情绪恢复很快啊，昨天龙虎榜已经看到好几家著名柚子的身影了。

柚子是市场活跃的发动机。

逼空！我！就！是！想！赚！钱！

昨晚，一位早已实现财务自由，曾住上海御翠园的投资界老大哥说，到现在还有一大帮人看空，殊不知春天已经到来，如果三根阳线无法改变空头思维，那么就让第四根阳线来改变吧。

我应和着，对，那就迎接第四根阳线吧。

今天的行情，我惊呆了，市场果然迎来了第四根阳线，上证指数站上2700点整数关口，创业板指数又是2%的涨幅，直逼1400点大关。

四大行和两桶油不用多说，连中国联通这样的大象票，都一飞冲天，一度涨停！太猛了，这哪是春季躁动啊，盘面上看，这分明就是在逼空啊。我现在脑子里，就！是！想！赚！钱！

现在就等什么时候最后的空头投降，什么时候这波反弹行情就到头了，老揭观点很鲜明，先乐观看3000吧，毕竟这个整数关口有很强的压力。

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行情稍有起色，捷报就频频。

今年1月5日的第三届揭粉嘉年华当晚私密晚宴上，和大家一起分享分析的自选公司中，已经有三分之一，创出历史新高！没错，是历史新高，其他的也正在努力爬升中，2019年，希望大家都有收获！

今年年底，第四届揭粉嘉年华，期待新老朋友们再能相聚，第四届一定不放在上海办了，哈哈。

现在回想2019年年初，第三届揭粉嘉年华办得还真是时候。1月4日长阳，1月5日揭粉们集聚一堂，老揭给大家信心。当时市场大部分人看空，很多基金公司对外唱多，但内部一片看空……

直到春节前，市场还是一片看空，有券商首席都看到2200了，虽然对外他打死不承认。

如今，大盘已经从2440涨到2700了，老揭马后炮一下，感慨万千……

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接下来要讨论最关键的问题了。面对逼空行情，怎么办？大约可以分几种状态，老揭观点依然很鲜明，简单直白，不模棱两可：

1、深度套牢，我估计是大部分投资者的状态，目前趁着市场持续反弹，就不要瞎动了，行情起来，各个板块会轮涨，各个类型的票，大概率都可能会有表现的机会。要记住，最终一定要减仓兑现利润。

除非是那种很差的票，大盘涨他不涨，大盘跌他跌了凶，这种票就很难讲了。要不就是死扛，要不就是换股。

2、浅度套牢，说明在去年市场系统性下挫影响下，公司质地还是不错的，本身抗跌，所以才跌得不多，套得不深。这种情况，一定要耐心拿住，千万不要花心，吃着碗里，想着锅里。抗跌的票，碰上行情好，大概率会爆发让你赚钱。

3、轻仓踏空，好几位经常交流的揭粉都是这种状态，仓位是有的，但是由于被2018年伤到了，也听不进老揭去年四季度开始的逆势加仓提示，2019年反而不敢大胆干了，面对这几天的行情，有点坐不住了。

老揭认为，这样的朋友可以适当增加仓位，但不要加太多，譬如5,6成差不多了，另外的资金就做逆回购吧，省得看着行情心痒，容易接最后一棒。

4、彻底空仓，完美错过从年初以来的反弹。对不起，我也没拿不出办法来，你自己决定吧。有些朋友是从去年年初空仓至今的，那还是要恭喜你，躲过了去年的大跌。

老揭我自己目前依然8成仓位不变，重仓持有基本面优质的公司，耐心待涨！

冒昧地问一下，你这次踏空了吗？

没任何悬念，市场如期开门大红！上证指数直接站在牛熊线上方，创业板指数暴涨，长阳一举突破牛熊线！

开工首日，听说很多券商首席，都翻多了……

2019年开年以来，老揭冒着空头的炮火，坚定信念，持续鲜明表达了自己的独立思考观点：从年初展望《大幻想！逢9必涨？》、到《低价股的春天，是什么信号？》中提示重要信号，再到临近春节前，告诉大家《不要怂，就是干！》

猪年首个交易日，对那些看空做空的朋友们，我要冒昧地问一下，你这次踏空了吗？打脸没什么的，老揭经常被打脸，欢迎各位朋友留言。

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踏空没关系，市场有得是机会，随时能右侧交易，抓一把现成的。最怕的就是卖在底部的带血筹码。我记得去年四季度逆势加仓的时候，就提醒过大家，再煎熬下，必将否极泰来。

今天上攻还是挺厉害，养精蓄锐后的第一击果然不同凡响。因为以创业板为主，主要热点都是小盘题材，老揭专门找了一下我在私募工作的同学，听他说说，对题材股卷土重来的看法。我那同学跟我说，题材股涨只是结果，在他看来就是两批结账结束，可以放开手脚了。

所谓两批结账结束，普通投资者可能不是很有感觉，但我那同学体会很深。

一般私募、游资都是有结账周期的，主要集中在12月底，和农历春节前。所以这两个时间段，往往私募就不怎么动作了，而2018年12月以来，由于成交量小，导致结账对盘面的影响尤为明显。

也正是因为如此，12月31日过后，这波是从2440启动。而节前震荡到春节前一天，结账完成，新资金到位，自然题材、小盘股这些私募资金偏爱的品种，出现大活跃。

我同学也跟我说，这行情眼下就是一股增量资金进入，2月、3月可以抓到一批不错的票。

当然，票和票之间，还是会有分化的，集体普涨就别想了。就像春节假期里热议的《流浪地球》、《疯狂的外星人》两部电影，票房都大卖，但今天投资《流浪地球》的北京文化果然是往涨停奔，但投资《疯狂的外星人》的光线传媒，节前还是长阳，节后却是长阴。

跌有多少惊心动魄，涨就有多少目瞪口呆！

这个春节，带家人外出，还没来得及刷《流浪地球》，飞机上读了一本书《约翰-聂夫的成功投资》。猪年首个交易日，推荐给各位。

约翰-聂夫管理的温莎基金，31年投资回报55.46倍，期间有22年跑赢市场，平均年复利回报率达13.7%。

他的投资方法说出来很简单，就是投资低市盈率股，再加上基本面优秀，增长率要超7%，股息率要高等等。

有一句话令我印象很深刻，他说，对于优秀的公司而言，跌有多少惊心动魄，涨就有多少目瞪口呆！就做今日的标题吧。

约翰-聂夫管理基金的时间是1964至1995，老揭手贱，翻了下美股历史走势，我个人认为，美股真正走超级大牛市，是从1982年再次突破1000点开始的。

巴菲特生于1930年，1982年他已经52岁了，借助这超级大牛，巴菲特大约98%的财富，也是从这一年开始的。

老揭感叹，时运太重要了，活着也太重要了。

1929年的世纪金融大危机，美股道指最高点是381点，直到1954年那一年，美股长阳突破，站上400点大关，才创新高，这期间，隔了四分之一个世纪。

1954年美股创出历史新高后，一路慢牛，涨到1966年，才刚突破1000点大关，接着又是漫长的缠绕，到1982年，重新突破1000点，并站稳，这期间，隔了16年。

1982年到至今，美股开始史无前例的一次超级大牛，虽然历经网络股泡沫，次贷危机，从当初的1000点，到目前的25000点。

你会发现，美股200多年的历史，近40年，才是最伟大的时代。

再看中国股市，29年的历史，就太年轻太年轻了。年轻，自然容易激动，波动大。我们从100点基点，到1000点只花了2年，93年就到过1500点，06年还是在1500，所以如今2600点，和十年前的点位一样，并不奇怪，偶尔抱怨可以，但也不要埋怨，积极一点。

我坚信，中国股市未来，一定会迎来最伟大时代的那一刻。

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春节期间，外盘比较平稳，虽然美股有一点小波折，但港股大年初四开盘，低开高走格局，差一点就翻红，十分顽强。

新的“金猪”年，虽然历经了狗年的挫折，整体机构资金规模，肯定不如2018年初，那时候，机构一片看多，摩拳擦掌干干干，如今你们不要看，机构对外一致乐观看多，内部是很谨慎悲观的，但是，如今的股价是大幅度便宜了。

正如一个公募基金朋友说，现在有很多人担忧一季度的行情，无非是看到钱进来不多，上市公司地雷又多。但不要忘记，大量股票在过去的一年里打了5折、3折。新增的资金看似不多，实际购买力，比2018年初更大。

老揭观点依然很鲜明，简单直白，不模棱两可：春季躁动行情正式启动，继续重仓，耐心持有自己看好的品种，上半年争取打一个漂亮的翻身仗。

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春节期间，也有两个地雷，一个是比特币的，说是加拿大一家比特币交易所的CEO，突然去世，因为只有CEO知道安全密钥和密码，导致无法向客户偿还至少2.5亿美元的资金。

昏，这是怎么回事，不是说比特币是去中心化的嘛，怎么没了CEO，钱就拿不出来了？

在加拿大的揭粉有不少，如果你身边的朋友知道啥内幕，欢迎爆料。

还有一个地雷是A股的，春节期间，有消息称，上海新兴血液制品疑染艾滋。刚刚，中国医药发布公告称：公司持有上海新兴51%股权，目前，上海新兴已全面停产并通知相关单位全面停止销售、使用、封存并召回问题批次产品，同时对问题批次产品的使用情况进行全面清查。上海新兴经营规模及利润在公司占比不大，对公司影响较小。

医药股真是祸不单行啊…………

垃圾！真能亏

昨天收盘后，老揭第一时间通知大家，春节前就这么几天，叫大家留意重大消息公布。昨晚，科创板征求意见稿发布，太重磅！

相关解读已经很多了，老揭主要简单说下自己的理解：

1、门槛50万，是账户里所有的资产，而且是日均资产，至少要待一个月。我个人认为，这个门槛高了。现在能满足50万，而且还是活跃的账户不多了，到时候大部分投资者，只有围观的份，没有参与的份。

昨晚和一位私募老总吃饭，她听到这个门槛，随口一句，现在50万门槛算高了，这几年熊市下来，大户被消灭得都差不多了，现在有个2,3百万的大户，券商服务得那叫一个细致。

2、T+0果然没有实施，仍然是T+1，这个之前我就跟大家分析过，由于我们国人赌性太重，大A股又太年轻，波动又很大，目前要恢复T+0是不太现实的。如果非要恢复T+0，我倒是建议从上证50开始试点。

3、科创板公司上市前五天不设涨跌幅限制，第六天开始涨跌幅限制20%。这个就比较刺激了。新股上市首日那套战法，又可以用了。前五天的炒作，是关键。

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科创板这个消息吧，本来是偏积极正面的，中长期来看对资本市场是利好。历次行情低迷之际，总会有这种大级别的超预期事件。

有朋友问，是否会分流A股资金，其他板会被抛弃？那我要反问一句了，当年中小板，创业板的推出，主板被抛弃了吗？没有！反而中小板的推出，和创业板的推出，之后都有一波牛市等待着。这次呢？

虽然科创板这个消息是利好，但是被短期地雷阵带偏了。最近商誉地雷太多，有些公司预亏金额，竟然比自己的市值还要高，譬如天神娱乐，市值36亿多，预亏78亿，太垃圾了，真能亏。

网上有一张配图，是巴菲特和天神娱乐实际控制人的合影，标题叫：股神和雷神。

我在周一中午，在服务号发了一篇《商誉风险股一览》，给大家早早提醒，统计了商誉占总资产超过40%以上的公司，今天周五我又回看了这张表，惨得一比。

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大盘依旧围绕2600点震荡为主。今日一度站上2600了，但随着最后一批预亏公告，午后好多小票直接砸跌停，创业板瞬间翻绿，把上证也拉下水，好在尾盘保持红盘。

自从换帅以来，四天了，每天的跌停板都在增加，今天竟然百股跌停，有些小票的流动性太差，几百万就能砸跌停。

现在我标题里都不能出现百股跌停这样的字眼，上一次出现，我的那篇文章被删了。

也是奇怪了，科创板消息一出，今天白马股受机构资金追捧，保险、白酒、家电领涨。

明天是节前最后一个交易日了，业绩地雷该披露的都披露完了，还没披露的那估计是会有更大的雷，但整体上看，最糟糕的一天过去了，期待明天收盘能站上2600点吧。

居然，绿了！

今天是小年，先提前祝各位网友新春快乐，猪年吉祥！

今晚有事，简单说几句：

1、昨晚老揭已经鲜明提示过，当前市场，不要指望换人，就有用了。市场会按照自己的原有路径。节前交投清谈，围绕着2600点上下，震荡整理是常态。

本周大家陆陆续续都要回老家了吧，老揭也在周末将带家人外出过年。大家回老家有什么见闻，或者是春运期间看到什么好玩的，欢迎留言。

2、早上市场有一波冲高，一度涨幅超1%。不少朋友看到换帅之后，一冲动赶快买入自己看好的股票，但上方牛熊线2619点压力实在太大，需要消化，大盘高开低走，午后居然翻绿。

新帅上任第一天，居然，绿了，太不给面子了。不过一任掌门，至少也得当个几年吧，也没必要上任第一天就要大涨，低调点难道不可以吗？

3、盾安环境业绩地雷，让之前打板的游资很受伤，今日一字板跌停。这样的地雷，着实让柚子吃了个闷棍。

今日跌停股竟然有近40只，数量有点多啊。很多前期涨停股被柚子抛弃，纷纷加入跌停队伍，譬如全柴动力、中衡设计、盈方微、雄韬股份、康跃科技、顺灏股份、苏州龙杰等等。

易联众更是从一字涨停开盘到大跌8%。这回，柚子，伤得不轻。

刚刚，中等收入群体标准公布

刚刚，中新网报道，国家统计局25日公布2018年全国时间利用调查公报，中等收入群体就业工作时间最长，就业工作时间为7小时51分钟。

同时，国家统计局也公布了中等收入群体的标准：

低收入群体：月收入2000元以下

中等收入群体：月收入在2000-5000元

较高收入群体：月收入在5000-10000元

高收入群体：月收入在1万元以上

换算成年收入，至要你一年的收入在2.4万至6万元，那么你就是中等收入群体了。

我感觉这个收入，是不包括年终奖的收入吧，而且是全国范围的，大家可以自己把工资单拿出来，对比下，你达到中等收入了吗？

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今日，银行，保险这两大权重板块一动，上证综指被硬拉上2600点整数关口，正当要攻击重要关口之际，下午2点后，次新股一波杀跌，把大盘带下。

不知不觉，银行股1月初反弹至今，涨幅令机构投资者们非常满意了，再算上股息，过个好年是没问题的，来看一下主要银行股今年以来的反弹幅度：

平安银行：17.27%

招商银行：13.17%

工商银行：4.35%

建设银行：6.91%

银行股的这个反弹力度，老揭感觉差不多了，还记得去年1月份银行股连续逼空吗？短期机构扎堆冲的品种，谨慎些总没错。

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昨日老揭说过行情在慢慢转暖，走独立性行情，但节前，我认为还是保持震荡整理为主，就2600点上下波动也挺好。

一方面，今天这里就冲到了牛熊分界线附近，但靠的是权重，冲得有点虚，如果要放量突然突破，还是有一点困难的，除非周末还有利好。

另一方面，现在已经进入春运阶段了，我认识的好几位基金公司的朋友，下周都请假提前回老家过年了，节前交投清谈是不用讲了，很多基金经理也恐怕是无心恋战。

总之节前的大盘是：路漫漫其修远兮

我也很想大盘轻舟已经过万重山，但短期总感觉，差口气。

不可思议！大盘竟然可以买卖

昨晚，老揭鲜明亮出观点，我大A股在政策暖风频吹下，将走出自己的独立行情。

这不，隔夜美股大跌300点，丝毫未能影响到A股，今日两市微幅震荡。

对于在A股兴风作浪的资金来说，许多事件，实际则是借题发挥。但大家想想，历史上，每一个世界大格局，都不会因为一个人、一件事的偶然而发生改变。大局早有预期，事件只是借题发挥，A股更是如此。

最近我发现一件事，大部分投资者都忽略了，今天老揭来讲讲。

以前，老揭每次分析大盘，看多，或者看空，总有人跳出来叫板：老揭，分析大盘有毛用？分析错了，要被打脸。分析对了，又不能直接买卖大盘，还不如推推票。

这句话，经常把我怼闷，看来只有“震荡”两字，最不容易犯错。

推票是绝对不可以的，也是万万不能公开说的，这是原则。但确实，大盘分析得再到位，再精准，又不能买卖，有毛用呢？

先名词解释下，大盘，是股市俗语，特指上证综指，发布于1991年，是A股的标杆指数，也是非常重要，非常熟为人知、非常深入人心的指数。这个指数，也是重要的市场情绪观察点。

据传，领导们眼中的中国股市，指的就是上证综指，也叫上证指数。

上证综指的代码，和平安银行一样，都是000001。输入代码太麻烦，因为第一个跳出来的是平安，大家可以在软件里输入03，或者直接按F3，就可以直接显示上证综指。

目前上证综指刚刚突破自去年年初3587点以来的，下降趋势线，见图中绿线。再看成交金额，而继去年11月之后，这也是近一年多，成交额温和放大。

上证日K线

最近在整理去年各大指数ETF的表现，突然，无意间，老揭发现，上证指数是可以买卖的，原来上证指数也有ETF，只不过因为名字的关系，这只最能代表大盘的ETF，被全市场忽略了。

你以为这只ETF会叫上证ETF？或者是上综ETF？错了，上证综指的ETF，叫综指ETF，全称是富国上证综指ETF，类似之前老揭介绍过的50ETF，也和股票一样交易，交易代码：510210

也就是说：大盘，是可以买卖的。以后谁再怼我，我直接把510210这个代码，扔他脸上，哈哈。

综指ETF（510210）是全市场首只采用抽样复制技术的ETF，成功实现了大指数的产品化。根据富国上证综指ETF 2018年的中报，富国综指ETF仅用了200多只股票就实现了对上证综指走势的“复制”，而且自成立以来，富国上证综指ETF不仅实现了对指数的紧密跟踪，还取得了21%的累计超额收益率。

放眼全球，自1991年以来，上证综指的长期回报（1854%）并不输全球重要市场，如标普500（659%）、MSCI全球（301%）和MSCI新兴市场（422%）；而且过去五年里，上证综指在绝大多数时间都跑赢标普500、MSCI全球和MSCI新兴市场。

我在第三届揭粉嘉年华上也分析过，上证综指从季线看，截至去年底，已经连续季线五连阴，根据之前的历史数据，上证综指自从1991年发布以来，历史上有两次季线四连阴，和两次季线五连阴，而在四连阴或者五连阴之后的那根季线，都有一个比较明显的反弹收阳。

大家注意四个时间点，我用绿色给大家圈出来了，这是当天PPT里用到的上证综指开创至今的季线图。

上证季线图

换句话说，上证综指，今年一季度的季线，大概率有翻红的可能。

最后看一张内部制图，是上证综指和A股重要变革的关系图，可以看到，从1991年至今，有一根非常明显的向上趋势线，螺旋式上升，每次重大变革，都意味着，大盘有阶段性的机会，甚至是牛市的前夜。

如今，很多机构宣称要让投资更简单，殊不知，上证综指ETF，就是简单投资的最佳途径。

上证综指和A股重要变革

不要怂，就是干！

似乎运气还不错，自从老揭1月5日，在第三届揭粉嘉年华上，率先提出《逢9必涨》之后。上证指数不知不觉，至今震荡上行，还留下两个跳空缺口。

2019年的周线图，已经三连阳了。三阳开泰，是不是要开干的节奏？

这可是在一片唱空声中啊，上周传得沸沸扬扬的黄所长唱空至2300，虽然被澄清，但是江湖传闻他当前认为，短期反弹不会超过2573点。周五，这个的点位被攻克了，下周期待收复2600点大关，春节前能站稳就更好了。

老揭还是之前那句话：春季躁动反弹行情，只会迟到，不会缺席。

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我在《最近关注度比较高的板块》中，已经提示过大家，QFII的增资，对外资是利好，而老外现在对A股兴趣很大。这个消息，很多人忽略了。

周五几乎所有人都在惊呼，外资买买买。这显然验证了那句话：不要怂，就是干。

与外资形成鲜明对比的，是国内大部分投资者，都怂了，不敢干。包括很多专业投资机构，内部都是看空的。

外资最爱有真实业绩，稳定增长的蓝筹股，很猛，最近被一哄而上，譬如今年以来，涨幅均超过10%的蓝筹股有：贵州茅台、万华化学、美的集团、恒瑞医药、中信证券等。

再譬如我们的调研信息快递10，也是蓝筹，动态市盈率仅8倍，经过大半年的强筑底，开始重回升势。去年6月份的调研，经历了市场系统性下跌，还能跑赢指数，中长线，熬住就是胜利。

最近我在研究新的调研了，可能春节后将公布信息快递11。

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周日和一位朋友讨论行情，他说新年很郁闷，不是股票没涨，而是他炒股15年，他的一位94年同事，刚入股市不久，买的热门股，涨得飞快。新股民远远战胜老股民，这滋味，确实不好受。 

我安慰他，这算什么，好歹是还比人做的差，我连电脑都比不过。两周前，一位在券商里搞金融工程的朋友，请我去测一下股商，说他们在研发人工智能炒股，你可以和他比比。这事情我也是头一回遇见，本着好奇心，就去了。

但结果是，彻底颠覆我的想象。原本以为，AI炒股，就是程序员编个买入公式和卖出公式，符合程序条件就买卖行动，不符合就观望。但结果根本不是如此，而是预判。AI对走势、板块做预判，比如1月8日下午两点，AI预判未来15个小时不买股票，15个小时再关注，结果15小时之后AI动手了。

和那券商朋友深聊，他们研究的课题是交易行为预判，目前内部在研究，5年之内是绝对不会公布。5年之后能否见人，届时再内部论证。即便论证通过，也只是少部分人用，因为一旦扩散，就没用了。 

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比不过AI，但投资仍要继续，老揭今晚观点很鲜明，依然简单直白，不模棱两可： 我继续坚定信心，保持高仓位，耐心等待。

如果说去年是系统性风险，那么今年就是结构性机会。学学外资吧，不要怂，就是干！

七个害怕！

今日继续在外办事，简单说几句，

1、昨天提醒大家警惕两个雷，一个是业绩雷，一个是意外雷，专业点说叫黑天鹅。今天又有公司年报预亏跌停。

2019年开年，老揭已经无数次，听机构私下说，今年可能比去年还要困难。当前市场，投资者有七个害怕：

一怕市场再跌，继续被动上下坐电梯；二怕卖出的股狂涨，换的股倒不涨了 ；三怕别人的股涨，自己持有的股不涨；四怕美股跳水，影响全球；五怕市场资金不足；六怕年报踩雷，七怕乱七八糟的黑天鹅。

2、这七怕中，老揭认为，前三者都是大部分投资者的心病，也是害怕最多的，这是心理层面的影响，建议多磨练，多读书学习，保持平稳的投资心态，是能够克服的。

第四条，美股确实对全球股市都有影响，但从去年12月以来，美股的剧烈波动，对A股的影响在逐步减弱，我记得不止一次，美股大跌，但是A股第二天低开高走，走出独立行情。

第五条是有点多虑了，之前我也多次强调过了，市场不缺钱，缺信心。陆家嘴最近开了个新楼盘，3000万起，还要求全款，半天就卖完了。

第六第七条昨天已经说过了，这倒是当前最担心的，好多机构也中招。这就是投资的命运了。

3、市场继续小阳小阴震荡向上，最近一批强势股很猛，有一个朋友参与获得了不菲的回报，算是春节红包吧。

他以前就跟我说，人类文明就是靠贪婪推动的，救市手段再想尽办法，也比不上允许股票疯子般上涨。结果不是吗，一批股票发疯之后，人气活跃了，预期扭转了，一部分资金也会进来了。

【揭幕盘前必读】2019.1. 11周五

【揭幕必读】1月11日《早盘信息》（附股）

一、【新股申购】

①明阳智能：申购代码780615，申购上限8.20万股，申购价格4.75元

二、【产业掘金】

①1月10日，工业和信息化部部长苗圩在接受央视记者专访时表示，今年，国家将在若干个城市发放5G临时牌照，光迅科技（002281）是国内光器件龙头厂商，在电信市场地位稳固，将受益于5G建设和网络基础设施扩容升级。烽火通信（600498）提前多年开始投入较大研发资源到5G承载相关技术和产品之中，攻克了高带宽、低时延、高精度时钟等5G关键基础技术。

②据媒体报道，中国人工智能初创企业商汤科技据悉准备20亿美元融资。此前，软银中国已投资商汤科技10亿美元，将商汤估值抬至60亿美元。云赛智联（600602）是大股东仪电集团下属智慧城市业务平台，大股东上海仪电集团与商汤科技签署战略合作框架协议，全面推进上海智慧城市建设。东方网力（300367）与商汤科技合资设立了深网视界科技有限公司，主要从事人脸、人体、人群方面的算法、解决方案、和软硬一体化产品。

③本周举行的 CES 2019 展会上，三星、LG 、索尼和 Vizio 等电视厂商纷纷宣布，新品电视将支持苹果 AirPlay 2 ，也就是隔空播放。A股公司中，和晶科技（300279）推出双模机顶盒，置入云技术、移动多屏技术DLNA/AirPlay，拓展电视应用发展领域。卓翼科技（002369）有支持AirPlay的无线音箱软件。同洲电子（002052）旗下飞看盒子支持智能终端投射到TV（类似AirPlay）。

三、【公司信息】

高新发展（000628）子公司联合预中标3.8亿元项目，金额占2017年营收的66%。

华鼎股份（601113）引入国资背景股东新兴动力、义乌金控。

精工钢构（600496） 联合中标23.5亿元工程EPC项目，金额占2017年营收的35.97%。

中远海发（601866）子公司拟增资扩股引进战略投资者。

龙泉股份（002671） 签订1.46亿销售合同，金额占2017年营收的14%。

大华股份（002236） 与易事特达成战略合作，加强在智慧城市、“雪亮工程”、智慧能源、充电桩等重点行业应用领域的战略合作。

众合科技（000925） 公司于1月9日与阿里云签订战略合作协议，共同推进智慧城市数据流量和场景的应用。

低价股的春天，是什么信号？

低价股涨停潮继续。今日两市涨停板上，大部分又是低价股。之前有3元到16元的东方通信，现在有了从2元到7元的风范股份，十连板，仍未停牌。

进入2019年，许多低于5元的超跌低价股，被轮番爆炒，可谓是，低价股的春天。

去年11月也有一波低价股被爆炒，3元的市北高新被炒到11元，但是由于违规炒作，个别柚子被交易所处罚。然后，有了那段著名的投诉录音。

随后，市场进入冰点，12月两市缩量下挫，在新年伊始，创出了四年半新低。

老揭认为，作为这个市场的鲶鱼，只要在不违规的前提下，柚子们是活跃市场的绝对功臣，虽然我不太做超短，也没时间，水平有限。但是对于小资金来说，超短致富，确实是很多人的梦想。

不过老揭还是要提醒一句，99.9%做超短的投资者，最后都会当韭菜，被柚子收割一把。

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那么问题来了，低价股的春天，是什么信号？

首先大家要搞清楚，低价股爆炒，和基本面无关，只和牛市、熊市有关。

牛市爆炒低价股，基本上是在牛市后期了。后知后觉的新股民跑步入场，他们带来的新增资金，会把低价股打高，那时候会充斥着，消灭几元股的口号，老揭我以前也喊过那么愚蠢的口号。但这也意味着，全民炒股了，牛市虽然不会马上结束，但是要开始保持警惕了。

熊市爆炒低价股，基本上是市场底部区域，是A股回暖的一个信号。由于低价股在熊市中，往往大幅下跌，预期又很差，已经坏到不能再坏了，跌到不能再跌了，这时候会有先知先觉资金，进场抄底。

安信证券去年11月做过一个统计：从历史上看，2005年8月，2008年11月，2012年10月，2013年8月等A股阶段性底部区域，都出现了低价股（0-5元）的阶段性行情。

他们的研究，低价股表现与未来6个月上证综指表现有正相关性。从历史数据来看，申万低价股指数每上涨10%，意味着未来6个月上证综指有望录得7.09%的涨幅。

老揭旗帜鲜明地，对以上历史数据统计，投上信任票。

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中午和一位著名外资私募吃饭，她说他们公司最近一口气发了8只产品，准备来中国股市抄底。他说，外资现在对中国A股很看好，全世界的热钱，都想来中国A股淘淘金。

“这个市场哪缺钱，只缺信心而已。”这是她的原话。

下午参加了一位知名投资总监的内部分享会，他是价值投资者，看好大消费领域，选择自己认为估值到位的投资品种。

因为场地比较嘈杂，很多话老揭我听得不是很清楚，但是在PPT最后一页，显示这么一句话，强烈地，引起了老揭的共鸣！

为什么会有共鸣，各位可以看看老揭本周日的文章《大幻想！逢9必涨？》

大刺激！

前两天，老揭碰到一位基金经理，请教他怎么看家电股，他说不看好，需求萎靡，房子不好卖，家电自然也卖不动，而且前两年涨太多，业绩透支了。

然后，今天，突然就被相关消息打脸了。

今日一大早，媒体报道，国家发改委副主任宁吉喆表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。

这发改委一声吼，大概率是要大刺激的节奏啊，什么不行，就刺激什么，和08年的套路有点类似。两市家电股、汽车股大涨。

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昨晚我提到，今年的市场，你能承受多少压力，就能赚多少，指数上2800，还是3000点，对很多朋友来说，并不重要。

这两天的市场，有一个典型特征，那就是低价股涨停狂炒，就拿今日涨停板来说，大部分都是低于10元的超跌股，其中有一半是低于5元的。好多朋友都看着当前市场的热点开花，希望短期内能波及到自己的股票。

但越是这种充满希望的时候，越是不能糊涂，这次2440上来的反弹，有些厉害的人提点我过我，不要被概念、题材给迷住眼，本质上就是这轮下跌，科技股是重灾区，中小创下跌超过65%，50亿以下市值股票至今仍处于过去5年内的最高水平。

水往低处流，龙往天上飞，接下来类似3元多的东方通信涨到16元的事情，绝不会是孤案，之后一定还会有这种一飞冲天的事。 

【揭幕盘前必读】2019.1. 10周四

1月9日龙虎榜揭秘：

电广传媒(代码000917)国泰君安宁波彩虹北路1565万介入

汇源通信(代码000586)  财通杭州体育馆497万卖出

海信家电(代码000921) 机构有分歧

西部创业(代码000557) 华泰深圳益田路荣超商务1341万介入

康得新(代码002450)招商北京建国路1.58亿介入

摩恩电气(代码002451) 华泰上海徐汇区天钥桥路1596万介入

新疆交建(代码002941)中天台州市府大道3719万介入

宜通世纪(代码300310)国泰君安成都北一环2362万介入

东信和平(代码002017)财富杭州庆春路777万介入

通产丽星(代码002243)中信上海东方路4955万卖出

荣科科技(代码300290)财通杭州体育馆1281万介入

宇信科技(代码300674)财通杭州体育馆2018万介入

永贵电器(代码300351)深股通专用席位卖出5349万

锦州港（600190）华泰成都南一环路1141.40万介入

鹏起科技（600614）中投郑州建设2293.20万介入

1月10日新股申购：

宁波水表，申购代码732700，申购价格16.63元，顶配需要15万元市值。

4年，8毛到3元，神秘席位抛售！ST长油的启示

媒体圈有一位高手，老揭就叫她大阿姐吧。4年前，她在ST长油退市最后一天，决定买入博一把，成本大约8毛多。

今天，ST长油，复牌上市，作为第一家退市后，回归A股的垃圾股。虽然当天大跌23.2%，很多投资者都大呼意外，但实际上，复牌收盘价还能收到3.31元，比起8毛，获利依然很丰厚。

4年，从8毛到3元，近4倍的获利空间，加上这几年A股市场低迷，这把赌注，下得太对了。

我问大阿姐，那个时候大家都不敢买，你为什么敢买？她回答我：“因为长油是央企，而且当年的巨亏是因为会计准则，如果换一种算法，当年说不定就不亏，我就赌它退了会回来。”

同样用这个逻辑买入的，还有徐翔家族，徐翔当年用了自己和家人，一共四个账户，花了11个交易日，每个账户，每天买入50万股（因为交易所有规定，要退市的ST股，每天最多只能买入50万股），合计2200万股。

今天，龙虎榜中，出现了国泰君安上海打浦路，卖出1464万元。国泰君安上海打浦路是当年徐翔的御用席位。业内猜测，这是当年徐翔的跟风盘。

ST长油给我带来一些启示，我的个人观点，依然很鲜明：

1、央企是绝对不会真正退市的，民企就难说了。

2、会计准则操作千变万化，不懂点财务还真不行。

3、ST股里有黄金，大胆假设，小心求证，小赌怡情。

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现在这种行情，是很多人最喜欢的，指数平稳震荡，个股活跃。上证指数能短期把缺口回补，就完美了。

券商、5G被持续追捧。我在上周友情提示过大家的次新股，也渐入佳境。连板票又多起来了，8连板、6连板、5连板层出不穷。

这种状态下，无论游资、机构、散户都敢做。尤其是现在点位还不高，做起来更是敢猛做，特别是做短线的资金，过年前最后捞一把的机会啊。

有一个朋友跟我说，他说罗振宇在跨年演讲里，将了一个观点：“非共识主义”，“从事后看，成功者的路上，那是一个正确连着一个正确，一个胜利接着一个胜利，但这是事后看。如果从过程中看，你就会发现，在他的路上，那是一个非共识连着一个非共识，甚至在别人看来，是一个错误接着一个错误。在他自己看来，是一个压力连着一个压力。” 

股票不就是这样吗？就好比，回头看，价值投资买茅台天经地义还容易赚。但如果上天给你一个机会，让你重回10年前（当然你依旧不知道10年后的今天会怎么样），谁能保证，再来一遍，就会选茅台，就会一动不动把茅台拿10年？可以说万里无一。

所以，炒股，从来就是要与众不同，又要顶住压力。而那对此的总结更进一步，你能顶住多少压力，你就能赚多少钱。

【揭幕盘前必读】2019.1. 8周二

【揭幕必读】11月8日《早盘信息》（附股）

一、【新股申购】

①华林证券：申购代码002945，申购上限8.10万股，申购价格3.62元

二、【产业掘金】

①据媒体报道，印度计划2031年前新增21座核电站，设计装机总容量为15700兆瓦。久立特材（002318）是国内核电蒸汽发生器U 型管双寡头之一，核1,2,3级无缝管以及核2,3级焊接管产品已全面覆盖我国第三代核电管道管产品。东方电气（600875）作为核岛、常规岛设备供应商，产品几乎涵盖所有核岛主设备及常规岛汽轮发电机组等。

②据报道，华为轮值董事长胡厚崑宣布：将与中国杂交水稻之父“袁隆平”合作，培育海水稻，通过土壤数字化，让盐碱地上长出水稻，从15亿亩盐碱地里改造出1亿亩的良田。，神农基因(300189)是我国重要的杂交水稻种子供应商，市场销售量稳居行业领先位置。公司斥资逾6亿元在海南建设海南南繁种业高技术产业基地。丰乐种业（000713）是我国产销量最大的“两系”杂交水稻种子公司。

③据媒体报道，由清华、北大、北交大等高校博士生创业研发的光子人工智能芯片项目近日落户顺义，在技术上实现不少突破，未来可广泛应用于手机、自动驾驶、智能机器人、无人机等领域。上市公司中，光迅科技(002281)在硅光子芯片领域处国内领先，拥有10G及以下光芯片和电芯片量产能力，25G光芯片技术指标与国际同类产品水平持平。亨通光电（600487）已经完成100Gbps硅光芯片的首件试制和可靠性测试，完成硅光子芯片测试平台搭建，2019年实现批量供货。

④据报道，2019刚刚开始，覆铜板就迎来开年第一涨。华正新材（603186）建成了业内先进的高频覆铜板专用生产线，景旺电子（603228）是PCB龙头之一，公司自主开发并掌握了金属基覆铜板的生产技术，自主生产金属基覆铜板。

⑤据报道，1月7日，特斯拉CEO马斯克从美国抵达上海，参加当日下午举行的特斯拉上海超级工厂（一期）开工典礼。马斯克表示，争取今年夏天完成上海工厂初步建设，在年底开始Model 3的生产，并在明年实现大规模生产。相关概念股主要有永利股份（300230）、均胜电子（600699）等。

三、【公司信息】

高新发展（000628）子公司签订64亿元PPP项目合同，金额占2017年营收的1116%。

天健集团（000090）子公司联合中标逾12亿元PPP项目。金额占2017年营收的17%。

理工环科（002322）拟5000万-1亿元回购股份，回购价格不超过14元/股。

中科曙光（603019）拟投资不低于10亿元建设运营总部基地。

江铃汽车（000550）收到2.88亿元政府扶持资金。

万安科技（002590）拟与青岛海通设立合资公司。

三祥新材（603663）实控人拟增持公司2%-5%股份。

翰宇药业（300199）拟4亿至8亿元回购股份。

太坑！心中一万匹马狂奔

在外开会，市场如此惨谈，老揭心中真是一万匹马狂奔，简单说几句：

1、今日盘面太坑了，发挥了我大A股跟跌不跟涨的优良传统，高开低走我想到了，但是中石化午后突然闪崩，因为是权重，一下子把大盘带绿了。

真是不得不信，十年一个循环，记得08是中石油玩原油期货巨亏，今年2018，中石化两高管又被传出原油期货巨亏。

权重股的黑天鹅，对指数影响太大。

2、下午开会有一位机构人士跟我说，现在他们内部是看空的，但是绝对不能对外公开，呵呵，你懂得。所以他们对外只能说中长期看好，存在结构性机会。

一声叹息，年底机构都是一片悲观，上周很多大券商的首席策略都多翻空了。2019年的悲观预期，可以说是近10年来最严重的。

不过，老揭倒也逆向思维一把，和去年底机构都一致看好2018年行情一样，2019年会不会出现意外大翻盘呢？

3、今天说说我对短线的理解，这个市场里做短线的人太多了，但到底什么是短线，估计99%的人可能并不清楚。

什么是短线？是持股时间短吗？这个问题我问过的人90%都是这么回答的。但我会继续问，到底几天是短线呢？两三天是短线，第四天是短线吗？第五天是短线吗？如果持股5天也算短线，那持股6天、7天呢？难道说持股5天算短线，到第六天就不算了？

很多炒股的误区，就是没去仔细思考，想当然就一脚踩坑里了。实际上，短线就是一种操纵纪律，规定“不允许自己在操作中承受持续的股价回落”。

举例来说，中新股后，很多人计划涨停打开立马就跑了。这就是完全不允许股价回落的短线操作，哪怕涨了20个涨停，涨幅300%，持股很长一段时间，也是一天天短线的累积，这就是短线操作。 

今天，被一巴掌，打醒！

今天老揭下午开会，我被一位基金经理，一个巴掌，打醒。

起因是这样的，今年ETF规模不是逆势大涨嘛，投资者对ETF的认识也越来越清楚，之前只有2500多亿规模的ETF，今年规模已经到了6000亿。

ETF被称之为超级股票，买卖和股票一样的。按正常逻辑，今年ETF规模猛增，背后是有很多机构在买，特别是保险资金，买了很多，为什么买那么多，大家都觉得，是看好后市，对吧？

老揭之前也是这么认为的，我也反复提示注意ETF份额持续增加，说明有机构坚定信心看好，后市理应要涨啊。

但是，今天这位基金经理告诉我，这个逻辑是错误的。确实，机构增配ETF，是把ETF，作为一种流动性非常好的抄底工具，看多的时候可以一把满仓干。

但是，ETF份额增加，不意味着后市就一定是涨的。因为今年个股风险很大，所有很多投资者，特别是机构，选择ETF可以防范个股风险，避免踩雷。而且，ETF目前的规模，还不足以，能够影响整个市场。

他还私下透露，今年，有三次，保险公司大规模申购ETF，目前均是被套状态。

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今天又是折腾震荡的一天。盘面最大的特征，是无量的背后，涨跌速度都很快。13:00突然下跌，但13:48之后的反弹，一口气翻红。这说明现在由于交易很少，导致市场护盘、个股控盘都很容易。

清谈的如此清谈，有的票，一天1000多万，就可以玩弄于鼓掌。日均线就类似心电图，顺着上面买是很容易的，但是卖，下面接盘寥寥。

热闹的还是游资扎堆的那批票，譬如前期妖股恒立实业，今日反抽涨停了。还有昨晚提到的市北高新，今天竟然也有6个点的涨幅。

这两个票的异动，只能说明一个问题，现阶段，上面对游资的容忍度，又开始提高了。毕竟，谁都不想看到一个死水一潭的市场。