又到了轻指数重个股的时间

又到了轻指数重个股的时间

晨报记者韩忠益

【12月6日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2888。第二支撑位：2875。第一压力位：2916。第二压力位：2929。

今日行情预测:十字星或收阴

今日仓位：10%

【板块与个股】

隆华科技：通用投资近期增持公司1.29% 不排除继续增持

隆华科技(300263)公告，通用投资于11月21日至12月4日期间，通过集中竞价交易增持公司股份1170万股，占公司剔除已回购股份后总股本比例1.29%。截至12月4日，通用投资持股数量占公司剔除已回购股份后总股本比例7.37%。通用投资不排除未来在适当时机继续增持公司股份。

硅宝科技：拟收购高分子材料企业拓利科技100%股权

硅宝科技(300019)拟以现金方式收购拓利科技100%股权，初步评估其整体估值暂定2.55亿元，最终以评估师事务所经评估的评估值为参考，经公司与股权出让方协商决定。拓利科技主要产品为有机硅橡胶、紫外光固化材料、环氧树脂材料等高分子材料，应用于电子、5G通信等领域。

【今日盘前研判】

前天收盘后笔者提醒大家：时至年底，股指越往下走，我们聚焦的目光越不能只是市场的下跌空间，而是要考虑低吸的策略和标的，以及所要控制的仓位。而参考坐标则可以是一贯善于“逆向操作”的北向资金。统计显示，从占流通股的比例来看，11月14日以来(截至12月3日)，有35只个股的北上资金持股比例较此前增加了1个百分点。其中卧龙电驱、亿联网络、韦尔股份、紫金银行、红旗连锁、奥士康、劲嘉股份、泛微网络等8只个股持股比例增超2个百分点。

而在昨天早盘策略中，笔者认为前天在较大利空袭击下，股指只是小跌而不是大挫，说明有资金在护盘，该跌不跌，只能继续反弹。从昨天盘面观察：人气确实有所恢复，部分超跌的个股做多能量在集聚，我们一直看好的科技股成了市场“带头大哥”，盘面赚钱效应略有增加，投资者可以继续轻指数重个股，挖掘科技股中的强势品种。

技术上，沪市再往上走到2925点之上，在30日和60日均线附近都有较大压力，我们一方面可以用小单操作超跌品种，另一方面，在接近这两个关键位置时，对手里冲得急的品种还是要逢高减减磅。

【今日无新股申购】 

市场有风险，入市须谨慎

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

不少个股正在回升路上

  昨天，高智说目前大A里里外外全是变量，外部环境、经济下行压力、流动性趋紧、企业基本面不佳、、机构年底结账因素、投资者情绪等等，都决定了现在还不能盲目加仓，等月底或者明年初再说吧。他建议还是用10%的小仓单玩玩短线比较安全。

这不，昨天沪深两市又出现闪崩股。两只千亿市值的龙头股国电南瑞、双汇发展双双上演“大跳水”走势，令手中持有这些股票的投资者神经高度紧张。

“我们从上周初开始就不断提醒大家要注意高位股、高价股的补跌可能，数月前，国电南瑞股价从最低17.20元一路上涨至最高23.46元，股价涨幅超40%，市值大涨超330亿元；双汇发展也一样，前一阵猪产业概念股的股价连续拉升，加之又有所谓人造肉概念，双汇发展大火了一把，但年末岁尾，一些资金逢高获利了结的常规动作必不可少，这是需要特别注意的。”高智再次提示好运营业部工作室的伙伴们。目前国内公募、私募基金喜欢抱团取暖的的核心标的，受到年底业绩考核影响，能抛的都在抛。而且不仅仅只有上述这两只个股，其他的如中炬高新、创力集团也是连续跳空大跌。

“一些白马股今年以来整体涨幅较大，机构即便现在离场，获利也是丰厚的。”劳七桃道。每年几乎都一样：年底时越是涨幅大的个股，机构兑现欲望越大。

“从今天盘面看，科技股走在了白马蓝筹前面，这一格局会继续维持下去吗？”娇娇发问。这段时间她遵循高智的关照，用小仓位参与反弹，而且坚决不追涨，只是关注在低位滞涨或动静不大的个股，耐心等待它们的启动。

“科技股的活跃性大过白马蓝筹，但白马蓝筹的趋势一旦形成，一般不容易改变，从这个角度看，目前优质的白马股回调只是暂时现象，当其在某一个技术位获得支撑后，后面还会有上涨势头。”高智回答。他认为科技股和高成长的白马蓝筹是未来行情的两个驱动轮子，市场要吸引更多资金参与，这两个轮子缺一不可。

“今天是周四，是‘法定调整日’，大盘逆势上行，是不是股指不会再跌到2850点下面了？”娇娇还是担心大盘不够强。

“目前的反弹是分时走强还是日线反弹，还需要观察，我个人认为，在没有站上30日均线前，还是用小仓做做短线比较合适。”高智不看好股指有多么强劲，但不少个股确实已经完成探低任务，正在回升路上。

明日仓位：10%

人气有所恢复，部分超跌个股做多能量在集聚

人气有所恢复，部分超跌个股做多能量在集聚

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市高开高走，盘中油气设服概念股开盘后走强，贝肯能源、海默科技、东方环宇、中海油服、国际实业等上扬。胎压监测概念股持续走强，威帝股份封涨停，万通智控、保隆科技、德联集团等个股跟涨。开盘十五分钟，北向资金合计净流入超10亿元，午后消费电子、苹果、小米、半导体、5G等概念股中的强势品种继续拉升，全天有近40家个股涨停。最后沪市上涨21点，涨幅0.74%，创业板则大涨2.15%。北向资金最终净流入近80亿元。两市交易量略有放出。

昨天笔者的文章标题是“北向资金从容捡取便宜筹码”，有人不解，北向资金真的在低吸筹码吗？他们不担心股指还会下跌吗？其实大资金操作总是要提前动手的，现在这个位置买股票，肯定不会输到哪里，只是输点时间而已，所以我们看到昨天沪深股通合计净买入39.57亿元，这已经是北向资金连续第15个交易日净买入了，累计净流入资金超过500亿元。倘若连续净买入趋势再延续4个交易日，就将刷新年内最长连续净买入纪录，说明现在位置的筹码对北向资金来说太珍贵了，也许真是买到就能赚到，所以这些资金就一个字买买买，根本不在乎大盘还能调整多久、多深。

昨天笔者提醒大家：时至年底，股指越往下走，我们聚焦的目光越不能只是市场的下跌空间，而是要考虑低吸的策略和标的，以及所要控制的仓位。而参考坐标则可以是一贯善于“逆向操作”的北向资金。统计显示，从占流通股的比例来看，11月14日以来(截至12月3日)，有35只个股的北上资金持股比例较此前增加了1个百分点。其中卧龙电驱、亿联网络、韦尔股份、紫金银行、红旗连锁、奥士康、劲嘉股份、泛微网络等8只个股持股比例增超2个百分点。

在今天早盘策略中，笔者认为昨天在较大利空袭击下，股指只是小跌而不是大挫，说明有资金在护盘，该跌不跌，只能继续反弹。从今天盘面观察：人气确实有所恢复，部分超跌的个股做多能量在集聚，我们一直看好的科技股成了市场“带头大哥”，盘面赚钱效应略有增加，投资者可以继续挖掘科技股中的强势品种。

该跌不跌，就只能继续反弹

该跌不跌，就只能继续反弹

晨报记者韩忠益

【12月5日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2870。第二支撑位：2858。第一压力位：2893。第二压力位：2904。

今日行情预测:收涨

今日仓位：10%

【板块与个股】

均胜电子：子公司拟逾5亿元购买延锋百利得部分资产

均胜电子(600699)拟通过子公司宁波均胜安全和临港均胜安全，购买延锋百利得(上海)汽车安全系统有限公司的部分资产，主要包括：固定资产、无形资产、在建工程、存货等，交易总金额约为5.12亿元。公司作为全球第二大汽车安全零部件供应商，在完成上述交易后，公司汽车安全事业部将能够更好开拓中国市场，优化资源配置，专注于主被动安全产品的研发与制造。

浙江交科：下属公司联合预中标秦望通道工程特许经营权项目

浙江交科(002061)下属公司浙江交工与中铁第四勘察设计院等组成的联合体，获确认为秦望通道工程特许经营权项目拟中标单位。预中标项目符合公司主营业务战略布局，能够巩固公司长江三角洲市场竞争力和市场占有率。

【今日盘前研判】

昨天大盘受消息面刺激跳空低开，但最后没有出现大幅下挫，算是比较强势的震荡整理，说明市场对外部的一些利空因素已经有预期，指数早已提前反应，所以机构也是顺势洗洗盘子而已，倒是北向资金在早盘和午后的动向值得玩味，下午流进来的量远超上午，看来上午打压后，这些全天共净流入超过50亿元的资金又从容捡取了便宜筹码。

从操作层面看，昨天不少个股走出了探低回升走势，由此笔者提醒大家：时至年底，股指越往下走，我们聚焦的目光越不能只是市场的下跌空间，而是要考虑低吸的策略和标的，以及所要控制的仓位。

技术上，昨天在大利空偷袭下顽强收出红阳，该跌不跌，就只能继续反弹了。沪市目前已经屡次在2850点附近获得资金护盘，说明一时半会，跌不到2850点之下，那现在就干脆用小仓对活跃的科技股、医药股和回落较多的消费类股票抢抢反弹。

【今日新股申购】 

天迈科技，申购代码：300807，发行价格：17.68元，发行市盈率22.99倍

市场有风险，入市须谨慎

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

里里外外全是变量

外围市场的再次普跌，令今天A股低开，不过在神秘的护盘力量支撑下，股指并未大跌，而且总体上还是横盘为主。

“今天虽然指数偏弱，但个股机会不少，这是什么道理？”劳七桃早上逢低买了上一天涨停的新天药业（002873），下午该股又被拉了起来。

“从防范金融风险的角度看，管理层更看重精准消除突出的风险隐患，而股票市场个股的风险要比指数的风险小很多，所以指数如果在市场整体环境较弱的大背景下，弄得很高，那集聚的风险无疑是巨大的，为了使金融风险由发散转向收敛，但又不能失去市场活力，所以个股的机会在这两年里，明显都是强于大盘的。”高智说。今年初大盘上涨幅度有限，但不少个股涨幅都是翻倍的。想一想，如果现在股指是在高位的话，今天消息面的利空是不是又会将大盘砸的稀里哗啦？

“这个现象其实在今年年中的时候，你也提醒大家注意过：即轻指数、重个股可能是未来较长一段时间的主要操作思路。”华风附和道。因为外围市场不确定性太多，股指时时都会选择避险，显得市场动荡不安，但个股却不一样，像今天虽然有利空袭来，但黄金板块和科技股中的国产替代股就上涨得很好。

“是的，如今的市场跟过去真的不一样，毕竟有那么多成熟的中外机构资金在里面博弈，什么股票有机会，什么股票在等待，大盘指数什么时候可以表现一番，都是容易达成一致的。所以我们在操作时，时刻都要做好两手准备：在追寻机会的同时，做好止损的准备，这样的话心态会越做越放松。”高智回答。沪市两次在2850点附近获得支撑，说明主力想守住这个点位附近的年线位置。

“但这么弱的市场，大盘能守住2850点不破吗？”娇娇担心地问。她开玩笑说，大A很不争气：涨的时候，我们跑不赢美国；跌的时候，美国也跑不赢我们，就算是打了个平手吧。

“2850点守不住也得守一下，不能随随便便缴械投降啊。”高智回答。现在市场成交大幅萎缩、破净股大面积出现，新股上市轻松破发，这些都预示着大A即便再次下台阶，但有些股票很难再有深幅回落了。

“那我们是继续小仓等待，还是加仓操作？”娇娇又问一句。

“目前大A里里外外全是变量，外部环境、经济下行压力、流动性趋紧、企业基本面不佳、、机构年底结账因素、投资者情绪等等，都决定了现在还不能盲目加仓，等月底或者明年初再说吧。”高智建议还是用10%的小仓单玩玩短线比较安全。

明天仓位：10%

北向资金从容捡取便宜筹码

北向资金从容捡取便宜筹码

晨报记者韩忠益

今天沪深两市低开，盘中国产替代板块大涨，汽车股也纷纷走强，威帝股份、万通智控、泉峰汽车涨停，渤海汽车、保隆科技、双环传动等跟涨。午后股指逐渐企稳。稀土永磁板块持续拉升，金力永磁（300748）、德宏股份（603701）、中钢天源（002057）、银河磁体（300127）、广晟有色（600259）表现强势。最后沪市小跌6个点，创业板也是微挫，成交量大幅萎缩。

昨日财政部就《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。《意见稿》属于指导性文件，把之前的征税科目做了罗列，白酒在生产(进口)环节征税，税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)，这意味着税率、征收环节均保持不变。这被市场认为是利好，今天，已经调整一段时间的贵州茅台、金种子酒、酒鬼酒、五粮液等白酒股集体高开，但呈现的是冲高回落。

此次《意见稿》最大的看点是增加了实施消费税改革试点的表述，并授权规定具体实施办法，即“可以实施消费税改革试点，调整消费税的税目、税率和征收环节，试点方案报全国人民代表大会常务委员会备案。”，笔者认为对A股消费类行业的影响短期也许是利好：但消费税这只“靴子”的落地只是将时间点后移，未来仍有可能对部分高档消费类行业加征税收。

今天大盘受消息面刺激跳空低开，但最后没有出现大幅下挫，算是比较强势的震荡整理，说明市场对外部的一些利空因素已经有预期，指数早已提前反应，所以机构也是顺势洗洗盘子而已，倒是北向资金在早盘和午后的动向值得玩味，下午流进来的量远超上午，看来上午打压后，这些全天共净流入超过50亿元的资金又从容捡取了便宜筹码。

从操作层面看，今天不少个股走出了探低回升走势，由此笔者提醒大家：时至年底，股指越往下走，我们聚焦的目光越不能只是市场的下跌空间，而是要考虑低吸的策略和标的，以及所要控制的仓位。

今天9:30前，笔者在本栏目跟踪的珈伟新能（300317）、盛达资源（000603）牢牢封死涨停。

一根小阳召不来千军万马

一根小阳召不来千军万马

晨报记者韩忠益

【12月4日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2864。第二支撑位：2837。第一压力位：2894。第二压力位：2903。

今日行情预测:收跌

今日仓位：10%

【板块与个股】

金冠股份：与人民数据在大数据、区块链等领域开展合作

金冠股份(300510)与人民数据签订了《框架合作协议》，拟在大数据、区块链、新能源等领域及人民数据主导的相关产业全面建立合作关系，人民数据系人民日报、人民网旗下大数据的理论和实践平台。双方拟共同发起成立“区块链产业研究院”，并在新能源低速车充换电等领域进行合作。

美锦能源：子公司联合中标8733万元氢能源公交车采购项目

美锦能源(000723)控股子公司飞驰汽车与广东名阳集团组成的联合体，中标2019年三水国鸿公交公司新能源公交车采购项目-01包41辆8.6米氢能源车辆，中标金额8733万元。美锦能源表示，佛山市政府大力推广燃料电池汽车的应用，飞驰汽车将会积极参与剩余采购计划的投标工作。

【今日盘前研判】

目前正是包括公募基金和私募基金在内的机构年底结算分红的阶段，预计要到本月中下旬主动性抛盘才会减少，所以中小投资者此刻要管住手，不要盲目追涨，等主动性抛盘减少了，主动性买盘力量才会增加。今天股指探低回升，多头迎来短期喘息机会，但现在仍该守住一个字：等。

不过，现在不出手，不等于完全旁观，现在趁大盘回落正好可以观察一些未来的龙头品种的表现：如5G、大消费、医药和科技等高景气产业中都潜伏着明年的大牛股。而且先期调整的一些个股很可能已经逐渐探明了底部。

技术上，昨天大盘探低回升，是部分个股超跌反弹欲望强烈使然，但股彦说得好：一根长阳千军万马来相会。昨天只是一根没有交易量支持的小阳，所以做多的号召力不够有力，股指大概率在完成反抽动作后继续回落。

【今日新股申购】 

锐明技术，申购代码：002970

芯源微，申购代码：787037

市场有风险，入市须谨慎

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

融资方开始受教育了

上周，好运营业部工作室讨论了中国资本市场谁最应该被教育的话题，根据中国人民大学副校长吴晓求的说法：中国证券市场存在一些误区。这个市场上应该教育的是谁？我们的误解是，这个市场该教育的是投资者，所以才有“投资者教育”。但实际上，这个市场应该教育的是融资者、上市公司及中介机构，甚至我们的监管部门也需要不断地再学习。这个市场该保护的是投资者利益，而不是融资者利益。虽然我们的口号是把投资者利益保护放在首位，但事实上的效果并不是。

高智认为吴的这个观点并不新鲜，他自己也在很多场合有类似的表达。中国的证券市场并不是只有中小投资者不成熟，我们的管理层、上市公司、中介机构其实都有很多问题，大家都有进步的空间，而不是只有中小投资者需要教育。

这不，本周一，上交所举办首期科创板董事长、总经理专题培训，现场云集了160多位科创板上市公司的董事长、总经理、董秘及财务总监等“关键主体”。看来监管层开始意识到这些“关键主体”才是最应该被教育的。

“这些年，资本市场乱象频出，与上市公司不规范运作有很大关系。有的上市公司没有真实地披露信息，有的董事长、总经理或者实控人把手伸向上市公司，违规担保、资金占用、利益输送、内幕交易、甚至操纵市场等行为更是屡有曝光。”高智说。一家企业融资上市后不仅要接受证监会、地方证监局、交易所等在内的监管机构的监督，也要受更广泛的利益攸关方等市场主体的关注，包括舆论监督，但事实上不少上市公司大股东没有遵规守纪的敬畏之心，常常我行我素，自说自话，导致不少匪夷所思的事情发生。

“其实，企业上市时都是与交易所签有协议的，上市协议中最重要的一个机制安排是遵守交易所制定的上市规则，接受交易所的自律监管，并不是一上市就万事大吉，革命成功，不需要约束了，相反，成为上市公司后，公众参与进来了，大股东更应该谨慎行事。”郁教授道。企业要行稳致远，实现高质量发展，首先要规范运行。

“我觉得交易所这次组织董事长、总经理专题培训很有针对性，会上不仅仅只是提醒，必要时也可以红红脸、出出汗，监管部门本身也要有善于管理、敢于管理的担当勇气。”高智说。证监会易会满主席日前表示，要增加资本市场司法供给，积极配合推动证券法、刑法等法律法规的修订，加快推进建立中国特色的集体诉讼制度，大幅提升违法违规成本。坦率说，这些话，前任几位证监会主席大体上都说过，关键是执行。监管部门一定要让融资方明白：敬畏市场的前提是敬畏法治。

明日仓位：10%

探低回升，多头迎来短期喘息机会

探低回升，多头迎来短期喘息机会

晨报记者韩忠益

今天沪深两市三大指数集体低开，盘中无线耳机、华为海思、ETC等概念股领跌。生物医药板块开盘走弱，新开源（300109）、青海春天（600381）、康弘药业（002773）、司太立（603520）、仙琚制药（002332）等纷纷下行。只有稀土永磁和节能照明板块异动拉升。午后有色钴概念股走强，恒立实业直线涨停，兴业矿业、天奇股份、合纵科技小幅跟涨，半导体及元件板块尾盘反弹，ST板块逆势走强，最后沪市上涨8.8点，涨幅0.31%，创业板指数则上涨0.35%。北向资金再次大幅净流入。

某家卖方报告称：由于担心经济基本面下行，市场可能陷入震荡，此刻消费龙头股正在回调，而短期估值回调的消费龙头股却彰显较佳的配置价值。

这家报告指出，11月初市场底部回暖，MLF利率下调利好市场风险偏好提升，但宏观基本面表现较弱，获利盘压制投资者情绪，市场进入窄幅震荡格局，底部较上月稍有下移，期间行业轮动较快，由于10月农林牧渔涨幅较大且全国猪价出现回落，11月农业股跌幅明显，而周期、科技、消费均呈现不同程度的阶段性行情。报告统计称，截至11月29日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指月度涨跌幅分别为-1.95%、-0.55%、-0.86%、-0.38%。行业方面，建材、汽车、电子、有色金属、钢铁、传媒表现较好。

笔者的观点是：二级市场中，中长线肯定依然是核心科技股和大蓝筹消费股的天下，但由于年底机构无心拉抬手中的票，所以现在来谈配置的价值至少从中小投资者角度看，还早了点。当然，对像包括北向资金在内的外资这样的资金规模而言，趁现在股市低迷开始配置合适的标的倒是不错的好时机。

目前正是包括公募基金和私募基金在内的机构年底结算分红的阶段，预计要到本月中下旬主动性抛盘才会减少，所以中小投资者此刻要管住手，不要盲目追涨，等主动性抛盘减少了，主动性买盘力量才会增加。今天股指探低回升，多头迎来短期喘息机会，但现在仍该守住一个字：等。

不过，现在不出手，不等于完全旁观，现在趁大盘回落正好可以观察一些未来的龙头品种的表现：如5G、大消费、医药和科技等高景气产业中都潜伏着明年的大牛股。而且先期调整的一些个股很可能已经逐渐探明了底部。

止跌信号不明显，股指依然存在回落空间

止跌信号不明显，股指依然存在回落空间

晨报记者韩忠益

【12月3日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2871。第二支撑位：2860。第一压力位：2887。第二压力位：2901。

今日行情预测:整理

今日仓位：10%

【板块与个股】

世纪华通：盛跃网络将与腾讯在数字化互动娱乐领域深入合作

世纪华通(002602)全资子公司盛跃网络与腾讯曾于去年1月签署过一份《业务合作协议》，现双方于今年11月29日签署《业务合作协议》，更新原业务合作协议。双方将在数字化互动娱乐领域进行深入的业务合作，合作内容包括独家优先合作权等。

亿利洁能：拟47.55亿元收购亿利生态100%股权

亿利洁能(600277)拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合方式购买亿利集团、央企扶贫投资基金、万达金粟、民丰资本、康佳投资、均瑶集团及亿利控股持有的亿利生态100%的股权，交易价格为47.55亿元。同时，公司拟向不超过10名特定投资者发行股份及可转换公司债券募集配套资金。交易完成后，亿利集团将实现“大生态业务”板块的整体上市。

【今日盘前研判】

昨天早盘券商板块在“证监会六大措施打造航母级头部券商”的利好刺激下带动大盘上行，但跟涨盘并不积极，所以总体上呈现冲高走低态势。好在盘中以半导体芯片为首的科技股接力，令全天交投还算活跃，最后报收红盘也算是对热切期盼上涨的多头一个交代。

上周沪市最低跌至2858点，离笔者认为的反弹点在2850点之下，相距不远，所以昨天的反弹其实并不令人意外。操作上，投资者还是需要快进快出，毕竟真正的大底尚未探明，2900点之上的斜率正在往下延伸，股指大概率还会走弱，所以手上若有洗盘尚未完成的高价、高位筹码，如果只是想博一把小反弹，还是要记得逢高派发，因为大盘现在主要的做空能量还是来源于补跌板块，相反，那些提前回落的个股，虽不至于马上上涨，但反而有了较强的抗跌性。

技术上，大盘在连拉四根阴线后，昨天终于出现一个微小的红十字星，由于反弹动能十分微弱，止跌信号不明显，股指依然存在回落空间。

【今日新股申购】 

成都燃气，申购代码：732053

市场有风险，入市须谨慎

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

不要做准备结账的机构的接盘侠

11月22日，高智在好运营业部工作室中分析认为：当天早盘股指冲高诱多，不少人以为市场有转机了，没想到一记闷棍砸下来，令多头很受伤。现在看来，不但日线重心下移，周线也不乐观。大盘又到了不破不立的时候，要大家坐稳了，静候大底到来。同时他提醒大家，越近年尾，机构越有结账走人的想法，特别是那些涨幅较大的所谓价值股、题材股，高位股，很容易“树倒猢狲散”。

上周走势基本上验证了这一分析的准确性，11月29日，2只A股“核心资产”的领头羊：贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)双双遭遇资金抛售，股价一度大跌超过6%。以两者当日收盘价计算，两只“核心资产”的价值领头羊合计蒸发市值超755亿元。

其实，被抛售的白马股并不只有贵州茅台、恒瑞医药，11月29日大跌的“核心资产”还有长春高新、牧原股份、爱尔眼科、山西汾酒、通化东宝。从指数涨跌情况看，那天机构青睐的基金重仓指数、上证50指数跌幅靠前，分别下跌1.4%、1.2%。

“一般讲，大盘每次调整近尾声时，都会出现补跌股或者补跌板块，这次情况是不是也是这样？”娇娇问。上周高价股、高位股确实是带动大盘下行的主要板块。

“是的。每次调整行情接近尾声时都会出现一些恐慌性抛盘，而这一抛盘往往都是大家原先认为不大可能下跌的股票，但机构往往反其道而行之，最后要砸的一定是最具人气的个股，他们要的就是在最后的调整阶段，砸出一个真正的黄金坑，而这个黄金坑一定是要在投资者情绪崩溃的那一刻形成，这样的效果最能满足他们砸盘的目的。”高智说。贵州茅台(600519)市盈率已接近40倍，估值不便宜了，理性回落不是坏事，而这正是机构愿意放弃抱团取暖的最佳时刻，毕竟利用年底因素结账分钱也是他们最乐于干的事。

“这么说，高价股、高位股回落到位后，大盘也可以回升反弹了。”娇娇希望股指尽快回暖。

“高价股、高位股回落在上周才刚刚开始，但我认为一旦股指跌至2850点下面，投资者不必慌张，因为会出现90分钟背离，届时有部分股票可以抢一把小反弹。”高智的意思是，大盘中最需要去除泡沫的是高价股、高位股，而对相当部分已经提前调整的中低价股来说，跌无可跌，静候大底来临即可。但他还是建议在目前位置，最好不要加仓操作，因为真正的底部尚未到来，高价股、高位股尚未跌透，不要做急于结账分红的机构的接盘侠。

明日仓位：10%

补跌筹码还在待价而沽，不要随便追反弹

补跌筹码还在待价而沽，不要随便追反弹

晨报记者韩忠益

今天沪深两市三大指数集体高开，盘中券商股开盘即走强，染料、水泥、养殖业等概念活跃。汽车整车板块不甘落后也快速反弹，一汽轿车（000800）、一汽夏利（000927）、东风汽车（600006）、北汽蓝谷（600733）、中国重汽（000951）等纷纷拉升。午后国产芯片概念股走强，但券商板块虎头蛇尾，市场成交量依然低迷，最后两市合计成交仅有3425亿元，沪市小涨0.13%，创业板也有差不多的涨幅，北向资金继续净流入。

今天《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》出台，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

长江三角洲(以下简称长三角)地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，在国家现代化建设大局和全方位开放格局中具有举足轻重的战略地位。推动长三角一体化发展，增强长三角地区创新能力和竞争能力，提高经济集聚度、区域连接性和政策协同效率，对引领全国高质量发展、建设现代化经济体系意义重大。纲要指出，要围绕电子信息、生物医药、航空航天、高端装备、新材料、节能环保、汽车、绿色化工、纺织服装、智能家电十大领域，强化区域优势产业协作，推动传统产业升级改造，建设一批国家级战略性新兴产业基地，形成若干世界级制造业集群。

今天盘面上，长三角一体化概念股大幅走强，嘉欣丝绸（002404）、扬杰科技（300373）、捷捷微电（300623）、东华能源（002221）等相关个股表现抢眼。

今天早盘券商板块在“证监会六大措施打造航母级头部券商”的利好刺激下带动大盘上行，但跟涨盘并不积极，所以总体上呈现冲高走低态势。好在盘中以半导体芯片为首的科技股接力，令全天交投还算活跃，最后报收红盘也算是对热切期盼上涨的多头一个交代。

上周沪市最低跌至2858点，离笔者认为的反弹点在2850点之下，相距不远，所以今天的反弹其实并不令人意外。操作上，投资者还是需要快进快出，毕竟真正的大底尚未探明，2900点之上的斜率正在往下延伸，股指大概率还会走弱，所以手上若有洗盘尚未完成的高价、高位筹码，如果只是想博一把小反弹，还是要记得逢高派发，因为大盘现在主要的做空能量还是来源于补跌板块，相反，那些提前回落的个股，虽不至于马上上涨，但反而有了较强的抗跌性。

2850点下即便想抢小反弹也不可恋战

2850点下即便想抢小反弹也不可恋战

晨报记者韩忠益

【12月2日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2865。第二支撑位：2844。第一压力位：2886。第二压力位：2897。

今日行情预测:收阳

今日仓位：10%

【板块与个股】

奇信股份：与中国移动江西公司共建5G智慧生活实验室

奇信股份(002781)全资子公司奇信装饰物联网与中国移动江西公司于近日签订了《共建“5G智慧生活实验室”战略合作框架协议》。双方确定聚焦5G终端及物联网创新型智能产品的研发，开展5G智能终端应用示范合作，助力江西省产业的转型升级。

大禹节水：联合预中标2.26亿元农村生活污水收集处理项目

大禹节水(300021)及联合体甘肃大禹节水集团水利水电工程有限责任公司、甘肃农田水利投资基金(有限合伙)预中标甘肃省金昌市金川区农村生活污水收集处理项目。项目预中标金额为2.26亿元，项目正式中标并顺利施工将对公司未来的经营业绩产生积极影响。

【今日盘前研判】

大盘之所以越来越缺乏人气，一是因为前面几次冲高回落走势，套住了不少场内最活跃资金，二是所谓的价值蓝筹连续下行给人抱团筹码在松动的感觉，既然市场中原先最安全的板块都走下了神坛，谁还敢轻举妄动？关于这点，笔者在上周初已经提醒大家：小心高位、高价股板块补跌！

所以现在投资者再看见盘中有反抽动作，无人理会，知道这不是反抽，是机构在暗中发套套。与其被你套，还不如让股指持续下行，风险尽情释放，既可以在未来抄底，又避免将手里宝贵的子弹为机构高位派发筹码服务。

笔者在上周五早盘策略中已经明确表示“如果拉不出中阳，下周股指将滑向2850点”。股谚语：一根长阳，千军万马来相会。现在连一根止跌性中阳都难出现，做多的力量怎么可能就随随便便集合了呢？

技术上，分时超跌明显，短线股指面临超跌反弹的能量释放，虽然反弹的空间很有限，但对不少个股来说，2850点之下，逢低少量建仓抢个小反弹又到了一个比较好的时间窗口，不过还是要快进快出，不可恋战。

【今日新股申购】 

当虹科技，申购代码：787039

市场有风险，入市须谨慎

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

可以趁破发时套利

昨天针对后市行情，高智分析说：“巨无霸”的邮储银行申购，市场普遍预期该股存在破发可能，也许等该股上市了，多头才能看清大盘的短期方向选择。

今天，邮储银行（601658）的最新公告显示，回拨机制启动后，昨天网上发行的最终中签率为1.25914868%，有效申购倍数为79.42倍(含超额配售部分)。此次邮储银行的网上中签率，创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。在此之前，网上发行中签率最高的是11月26日上市的浙商银行（601916），为0.688%。

“邮储银行网上发行有效申购户数888万户，较近期新股申购数大幅下降，说明投资者接受了浙商银行上市当天破发、渝农商行上市10个交易日破发的教训。”高智说。11月14日申购的浙商银行有效申购户数为1097万户，11月21日申购的中科海讯（300810）有效申购户数为1179万户。邮储银行有效申购户数888万户显然是大为减少了。

“这不是坏事，本来就是市场化发行，而且此前因为有引入‘绿鞋机制’，所以一部分看好邮储银行的投资者还是踊跃申购了。”郁教授道。所谓“绿鞋机制”也叫绿鞋期权，根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。过去工商银行、农业银行和光大银行上市时，均在上市30天内全额执行了绿鞋机制，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。

“根据邮储银行招股说明书披露，按照发行价5.50元计算，对应市盈率9.5倍，大大低于23倍发行市盈率红线。一旦该股上市30天内一旦破发，43亿‘绿鞋’入场，投资者及时跟进还是有得赚的。”高智认为昨天没有参与认购的投资者如果想在邮储银行上获利，完全可以趁该股破发时进场，说不定还能买个好价钱。

“但邮储银行最终会不会破发，由这家银行的基本面决定，其业绩是否能够支撑其估值水平才是关键。不过既然存在‘绿鞋’机制，到时大概率能套利。”郁教授觉得邮储银行最新业绩显示是延续增长势头的，只要这个业绩不是为了上市被粉饰过，是真实不带水分的，那其股价一旦破发，确实会有短线获利机会。

下周一仓位：10%

股指持续下行，风险尽情释放

股指持续下行，风险尽情释放

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市三大指数震荡走低，盘中医药、白酒等防御性板块领跌，氟化工、半导体等板块有一定涨幅，早盘北向资金中沪股通净流出4.97亿，深股通净流入1.29亿。午后以白酒股为首的白马权重蓝筹和周期资源股继续调整，市场整体以盘跌为主，最后沪市以下跌17点报收，创业板则下挫0.53%。北向资金在尾盘前加大抄底力度，资金呈现明显的净流入。

当前A股估值到底是高了还是低了，看看市场低迷的气氛，好像不便宜，但数据显示，截止至2019年11月25日，沪深两市的滚动市盈率为15.37倍，其中上证A股滚动市盈率为12.82倍，深圳市场为22.48倍，中小板24.56倍，创业板38.5倍。显然，目前A股各指数市盈率仍在合理范围内，尤其是上证A股，当前估值仅有12.82倍，深市主板也只有15.9倍，因此从总体估值角度看，上证A股以及深市主板都是具有投资价值潜力的。

但这是平均得来的数据，如果从板块、个股分析，好像情况就比较复杂了。比如刚刚以5.5元发行的邮储银行，对应市盈率仅9.5倍，后面还有京沪高铁以及其他城商行、农商行要IPO，他们的市盈率应该也不会高，到时候他们将对拉低市场的平均估值水平作出贡献，所以观察市场的估值到底是高了还是低了，不能拘泥于一个角度，而是要从多维度出发细细辨析。

今天沪市继拉出三根阴线后，空头继续打压股指，从上午一开盘，多头就放弃抵抗，虽然券商股一度反抽，但没有资金跟风，多头只能偃旗息鼓，任由股指“一路向西”。

大盘之所以越来越缺乏人气，一是因为前面几次冲高回落走势，套住了不少场内最活跃资金，二是所谓的价值蓝筹连续下行给人抱团筹码在松动的感觉，既然市场中原先最安全的板块都走下了神坛，谁还敢轻举妄动？关于这点，笔者在本周初已经提醒大家：小心高位、高价股板块补跌！

所以现在投资者再看见盘中有反抽动作，无人理会，知道这不是反抽，是机构在暗中发套套。与其被你套，还不如让股指持续下行，风险尽情释放，既可以在未来抄底，又避免将手里宝贵的子弹为机构高位派发筹码服务。

笔者在今天早盘策略中已经明确表示：今天如果拉不出中阳，下周股指将滑向2850点。股谚语：一根长阳，千军万马来相会。现在连一根止跌性中阳都难出现，做多的力量怎么可能就随随便便集合了呢？

今天若不出现中阳，下周将滑向2850点

今天若不出现中阳，下周将滑向2850点

晨报记者韩忠益

【11月29日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2884。第二支撑位：2875（昨日第二支撑位2883点成了当日最低点）。第一压力位：2897。第二压力位：2902。

今日行情预测:整理

今日仓位：10%

【板块与个股】

三星医疗：签订1.84亿元智能电表合同

三星医疗(601567)与印度JNJ公司签署了一项日常经营合同，合同约定JNJ将其从ITI有限公司获得的智能电表订单，由三星医疗生产并向JNJ供应，合同金额总计2619万美元，约合1.84亿元人民币，占公司2018年营业总收入的3.13%。

绿色动力：中标生活垃圾焚烧发电项目

绿色动力(601330)成为葫芦岛东部垃圾焚烧发电综合处理厂生活垃圾焚烧发电项目的社会资本合作方，项目估算总投资不超过6.3亿元。

【今日盘前研判】

二级市场上，昨天沪市虽是小幅回调，但失守了2900点整数关口，市场氛围凝重，日K线又是三连阴，给多头的压力还是相当大的。北向资金依然在买买买，但平心而论，临近年底，主动性买盘还是没有足够胆量放大。操作上，投资者对股指能否马上走出调整状态，应该降低预期。只要大盘不出现一根大阳带动人气回暖，手握资金的手就不要轻易下单。后面还有“航空母舰”邮储银行要上市，巨大的体量需要资金承接，这对市场都是一个考验。

技术上，在一致性买盘和做多合力没有出现前，股指还会继续低迷。今天是十一月最后一个交易日，如果今天不能出现中阳线，沪市股指将在下周继续向2850点靠拢。

【今日无新股申购】

市场有风险，入市须谨慎

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

最应该受教育的是谁？

明年是中国资本市场迎来自己的30岁生日之年。日前中国人民大学副校长吴晓求表示，中国证券市场存在一些误区。这个市场上应该教育的是谁？我们的误解是，这个市场该教育的是投资者，所以才有“投资者教育”。但实际上，这个市场应该教育的是融资者、上市公司及中介机构，甚至我们的监管部门也需要不断地再学习。这个市场该保护的是投资者利益，而不是融资者利益。虽然我们的口号是把投资者利益保护放在首位，但事实上的效果并不是。

吴称：真正需要教育的主要是上市公司。作为融资者，如果你不是在搞内幕交易、虚假融资，那么把别人的钱拿去了，给人家很好的回报，这是一种天经地义。对于上市公司的教育，应该摆在头等重要的位置

吴晓求的这番话近日在市场中炸开了锅，特别是浙商银行上市后盘中破发，更是引来市场对管理层不顾股指低迷的现实、还在不断发行新股的一片吐槽。

“其实，吴的这个观点并不新鲜，我自己也在很多场合有类似的表达。中国的证券市场并不是只有中小投资者不成熟，我们的管理层、上市公司、中介机构其实都有很多问题，大家都有进步的空间，而不是只有中小投资者需要教育。”高智说。偏融资、轻回报，是大A最受投资者诟病的地方，但批评了这么多年，基本上还是我行我素，因为一些人不懂得竭泽而渔的道理。

“日前，证监会主席易会满发表署名文章称：我国资本市场发展还不能有效满足实体经济需要，在融资结构、市场结构、产品结构、投资者结构等方面，还存在不完善不平衡不适应的问题。他认为办好资本市场的事情，一靠站位和情怀，二靠改革，三靠良好生态和文化的塑造。这些都必须久久为功，要常抓不懈。”郁教授道。他认为易会满的讲话，如果能给中小投资者带来良好的投资预期，那比什么大道理都管用。投资者不用教育就能踊跃拥抱市场。

“今天大盘果然如你预料又下跌了，我们应该怎么应对？”劳七桃对高智说，他认为与其进行投资者交易，不如让市场行情值得期待。一个天天下跌、低迷的市场，再怎么教育，也难令人满意。

“随着MSCI扩容结束，市场将再次进入存量博弈阶段。此时手上握有低价优质股的投资者不必惊慌，等大盘挖好钱坑，后面会有大幅拉升的机会，倒是那些还处在高位，一直拒绝回调的所谓抗跌股倒要当心补跌。”高智回答。今天“巨无霸”的邮储银行申购，市场普遍预期该股存在破发可能，也许等该股上市了，多头才能看清大盘的短期方向选择。

明日仓位：10%

市场氛围凝重，主动性买盘缺乏

市场氛围凝重，主动性买盘缺乏

晨报记者韩忠益

今日沪深两市几近平开，盘中钢铁、数字货币等概念股开盘走弱，医药股部分走强。钛白粉板块拉升，安纳达（002136）、中核钛白（002145）、龙蟒佰利（002601）、金浦钛业（000545）等逆势走高。午后奥马电器(002668)、聚龙股份(300202)涨势不减，但跟风盘不多，倒是前两天走势强劲的钢铁板块领跌令股指节节败退。最后沪市以下跌13点报收，再次跌落至2900点之下。创业板也是微挫。两市成交量继续萎缩。

今天网上有人说：管理层鉴于浙商银行在申购时出现较大规模的弃购和上市后的破发情况，以及今天邮储银行又要申购，为了安抚市场，取消爱玛科技、诺禾致源两家公司的IPO审核。

笔者觉得这所谓的利好都哪是哪啊。去年12月21日，证监会就披露过爱玛科技IPO申报稿的反馈意见，其中，证监会要求爱玛科技补充披露报告期内是否存在产品质量问题，并说明其质量控制措施的有效性。而今年8月20日，爱玛科技在更新后的招股书中表示，报告期内公司没有违反有关技术、质量标准而受到行政处罚的记录，未出现重大的产品质量纠纷，不存在重大产品质量问题。针对报告期内公司及公司供应商因产品标识缺陷等原因，进行了部分产品召回，采取了有效的召回措施，不会对公司经营产生重大不利影响。但显然，这样的回答，没有令证监会满意。事实上，这家公司屡次被多地市监局点名批评产品质量不合格。所以上述那种取消爱玛科技IPO审核的所谓“安抚”市场的联想，实在是有点自作多情。

二级市场上，今天沪市虽是小幅回调，但失守了2900点整数关口，市场氛围凝重，日K线又是三连阴，给多头的压力还是相当大的。北向资金依然在买买买，但平心而论，临近年底，主动性买盘还是没有足够胆量放大。操作上，投资者对股指能否马上走出调整状态，应该降低预期。只要大盘不出现一根大阳带动人气回暖，手握资金的手就不要轻易下单。后面还有“航空母舰”邮储银行要上市，巨大的体量需要资金承接，这对市场都是一个考验。

空头还可能寻机发难，多头需暂避风头

空头还可能寻机发难，多头需暂避风头

晨报记者韩忠益

【11月28日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2894。第二支撑位：2883。第一压力位：2907（昨日第一压力位2914点成了当日最高点）。第二压力位：2926。

今日行情预测:整理

今日仓位：10%

【板块与个股】

天山股份：拟公开摘牌获取新疆屯河水泥49%股权

天山股份(000877)公告，中粮糖业将其持有的新疆屯河水泥有限责任公司49%股权公开挂牌转让，公开挂牌转让底价为3.35亿元。公司拟通过公开摘牌方式受让该挂牌股权。目前，公司持有屯河水泥51%股权，屯河水泥是天山股份新疆北疆片区的重要支撑，本次股权收购符合公司产业布局和战略发展要求。

京粮控股：拟3.54亿元收购浙江小王子25.11%股权

京粮控股(000505)拟以支付现金及发行股份方式购买浙江小王子25.11%股权，标的资产整体成交金额为3.54亿元。交易完成后，公司及子公司将持有浙江小王子94.89%的股权。浙江小王子是公司重要的子公司，系重要的休闲食品生产、销售企业。

【今日盘前研判】

昨天沪市又是一根穿头破脚的阴线，这种图形就是下探之后再回抽然后再杀跌，对多头信心是一种打击，容易闷煞有限的做多力量，形成新的套牢盘。所以我们看到下午成交量明显萎缩，跟涨盘急剧减少，投资者还是要管住自己的手。

从昨日北向资金流入看，全天仅有20亿出头，跟前天净流入243亿元无法比，只是一个零头而已。不过在大盘连续阴跌之中，有20多亿的流入还是比较可观的，这说明对核心资产价值的追求，并不会因为股指的不振而退缩，相反，对后市的乐观预期才是这些大资金义无反顾积极逢低布局的原因所在。眼下一方面我们要看到大盘调整的空间还没有到位，另一方面，也要坚定相信，现在就是挖钱坑的时间，去年的此时是这样，今年依然在重复去年的故事，所以熬过岁末年初的调整，后面就会迎来三浪主升的到来。

技术上，股指分时背离趋弱的态势还是比较明显的，今天空头还可能寻机发难，多头需暂避风头。

【今日新股申购】

邮储银行，申购代码 ：780658

市场有风险，入市须谨慎

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

你看懂减持背后的套路了吗

本周一，汇顶科技股东汇发国际发布减持计划称，拟通过集中竞价交易、大宗交易和协议转让方式减持不超过2278.66万股公司股份，该股应声跌停。而安奈儿也公告称，董事、副总经理龙燕、监事王建国、程淑霞、肖艳，副总经理王一朋等合计拟减持不超过公司0.52%股份。股价也连续来了两根大黑棒。

除了汇顶科技和安奈儿外，日前发布减持计划的药明康德，科信技术，股价都是急速下挫。

“为什么大家一听说上市公司大股东要减持，马上先撤退再说？是不是对公司未来有疑虑？”娇娇问。本周还将有24股面临解禁，按本周一收盘价计算，5只个股解禁市值超过20亿元，分别是紫金矿业、新疆交建、金安国纪、中装建设和苏农银行。其中，11月29日，紫金矿业有23亿股面临解禁，解禁市值88亿元。

“大规模解禁在一定程度上确实会引发投资者的担忧。因为大股东对上市公司内部情况是最清楚不过的了，公司到底值多少钱，他们心知肚明。”高智道。有些公司股价在二级市场看着是低位，但其实过不多久就会出现业绩亏损或者有什么其他利空，大股东先溜之大吉其实本质上是一种变相内幕交易。等他们抛了，利空消息一公布，人们才恍然知道，原先看着是在低位的股价，被杀跌后又成了高位。中小投资者上当次数多了，所以看到二级市场有减持公告，就会恐慌性地先抛掉再说。

“买到减持股就是踩雷，现在做股票真是不容易，有时感觉防不胜防。”劳七桃也感慨起来。大股东对公司业绩提升若没有信心，就会趁问题没有暴露前提前减持。

“但我记得你过去说过，减持股消息刚出来时，往往会引起市场恐慌，但过后看，有些减持股还涨得十分强势，这又是为什么？”娇娇又问。

“这还得从减持新规出台后讲起。为了避免大股东违规减持，证监会曾经规范减持行为：大股东减持本公司股份要提前事前公告，不能先斩后奏。所以当大股东在股价低迷时公告减持计划时，并不一定会马上就减持，而是按他说的在三个月或者半年内减持，这样的话，三个月或者半年内，这些股票很容易被拉升，而拉升的目的，恰恰就是配合数月前的减持计划兑现。”高智提醒说。凡是最近有减持公告的，不排除会玩这个套路，如果明年春季有行情，那么现在公告时大家因恐慌而砸出来的坑，很可能成为下一波“高位套现”行情的新起点。

明日仓位：10%