短线仍是股指疲软，个股活跃格局

短线仍是股指疲软，个股活跃格局

晨报记者韩忠益

【12月26日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2973。第二支撑位：2954。第一压力位：2993。第二压力位：3006。

今日行情预测:十字星或收跌

今日仓位：50%

【板块与个股】

四通新材：拟投资新型5G通信设备专用轻量化铝合金材料项目

四通新材(300428)与扬州市宝应县安宜镇人民政府签署关于新型5G通信设备专用轻量化铝合金材料项目的投资协议书，项目总投资预计5亿元。四通新材表示，通过项目迅速切入5G产业，开启公司在5G产业链的业务布局，为公司未来业务发展打开新的市场空间。

大华股份：拟20亿元在成都投建西南智慧基地项目

大华股份(002236)拟以自筹资金在成都市龙泉驿区投资建设“大华股份西南智慧基地”，项目固定资产投资约20亿元，项目规划用地约85亩，用于投资建设大华股份西南研发中心，从事人工智能、大数据、云计算和软件研究与开发；建设大华股份西南运营中心，从事西南地区营销、技术服务和培训。

【今日盘前研判】

昨天沪市大盘虽然没有上涨，但两市涨停个股达44家，而且主要还是科技板块，这个板块就像笔者上一周所言：调整好后，个股还有二次上车机会，本周果然又被拉了起来，最典型的就是中微公司（688012），该股上周连续下挫，昨天却已经创出近期新高，洗盘迹象过于明显。但这也再次说明：市场主流资金将继续拥抱科技股，明年这根主线不会丢。

技术上，昨天大盘反抽后，昨天开一根十字星，属于中规中矩的走势。从K线上看，今天沪市5日线将向下死叉10日均线，对多头是一次考验。而且KDJ也没有马上掉头向上的意思，所以股指还有向60日均线靠拢的趋势。好在个股非常活跃，大家已经对股指的上上下下不是太在意了，也知道时间已经站在了多头一边，空头能够施虐的空间其实并不大。继续维持精做个股的策略不变。

操作上，还是笔者前面说的：维持50%以下的仓位可以了，等大盘真正完成调整动作后，再考虑加仓，现在还没有到时候。

【今日无新股申购】

 市场有风险，入市须谨慎

水晶球网站正在举办“2019水晶球名博”评选活动。由网友投票评选出2019水晶球名博30强。入围前30强的名博，都将获得“水晶球名博”荣誉，并受到水晶球财经各大平台的大力宣传，欢迎朋友们积极参与。本博已经入选初选名单，欢迎大家每天登陆水晶球网，给兄弟的“风雨看盘”投上一票！

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

谁在说谎

今天，白酒股又下跌了！这是不是与白酒板块还没有走出酒鬼酒被举报的阴霾有关呢？好运营业部为此在收盘后讨论了一下。

原来近日湖南酒鬼酒被曝质量问题，经销商石磊封存5万余瓶疑被添加甜蜜素（环己基氨基磺酸钠）的54度500ml老酒鬼酒，携多份检测报告，到湖南湘西州市场监督管理局实名举报。消息传来，酒鬼酒（000799）从上升通道中跌穿数根支撑位。

12月21日，酒鬼酒发表声明称，“酒鬼酒原经销商石某，因与公司发生经济纠纷，意欲谋求不正当利益，被我公司严厉拒绝……利用媒体炒作意图侵害上市公司利益，我们对他的行为深以为耻，并保留采取进一步措施的权利。”

但石磊否认为谋取不正当利益，他对媒体称，自己是一名商人，在维护自己合法的经济诉求，他希望酒鬼酒公司配合监管部门，主动邀请检测机构、媒体、消费者代表，对54度500ml老酒鬼酒以及其他酒品是否含有甜蜜素进行检测，给公众一个交代。如果湘西自治州市场监督管理局不立案调查，他将向省和国家级主管部门继续实名举报。

仅仅隔了一天，酒鬼酒公司再发公告称，其作为公众公司，一直以维护广大投资者的利益为己任，绝不向任何要挟、勒索妥协。“本公司严禁在产品中添加甜蜜素。本着对广大消费者负责的态度，本公司已经提请相关市场监管部门对本公司市场流通产品进行全面检测，并第一时间向社会公布检测结果。”

“这就很有意思了，一方坚称酒中含有甜蜜素，一方拒绝承认，还说对方是为了敲诈才使出这个下三滥的招数，那问题来了，真相到底是什么？据说湖南湘西州方面已经接收举报材料，投资者只需要坐等吃瓜即可。”高智说。资本市场最怕黑天鹅事件，如果酒鬼酒中真有甜蜜素，那不知道有多少个跌停在等着该股；如果真是被诬陷和敲诈，那这位石姓经销商应该去吃牢饭。

“这件事情是上周出现的，直接导致当日酒类板块集体回调，我觉得，酒鬼酒公司与其一再发声明澄清，不如用事实说话，尽快公布检测结果。这个既可以打消公众疑虑，也是对整个酒类生产企业负责。”郁教授道。他很清楚，对酒中是否存在甜蜜素的检测并不需要花很长时间，现代科技手段很快就能查清真相。

“我看了这则新闻的报道，觉得双方确实有好几年的官司纠缠，但举报酒中添加甜蜜素这种事，是要有真凭实据的，信口开河是要承担法律后果的，所以我希望有关市场监管部门尽快公布检测报告，还事实以真相。”高智说。曾经遭遇过塑化剂事件困扰的白酒行业不能再被甜蜜素事件搞垮形象。

明日仓位：50%

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股指调整人气不散，主流资金再次拥抱科技股

 股指调整人气不散，主流资金再次拥抱科技股

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市三大指数集体低开，盘中芯片概念、汽车整车等涨幅居前，券商股回落；数字货币板块走强，飞天诚信（300386）涨停，海联金汇（002537）、广电运通（002152）、数字认证（300579）、美盛文化（002699）等跟涨；半导体及元件板块持续走强，兆易创新（603986）、南大光电（300346）、安集科技冲击涨停。午后，前期人气股白酒股和银行板块持续不振，带动股指走弱，但半导体股票集中的创业板走势强劲，最后沪市小跌，创业板收涨。两市合计成交5032亿元。

证券法修订草案已经进入四审：其中有宪法和法律委员会经研究，建议对法律责任一章作以下修改：对相关证券违法行为，有违法所得的，规定没收违法所得。同时，较大幅度地提高行政罚款额度，按照违法所得计算罚款幅度的，处罚标准由原来的1至5倍，提高到1至10倍；实行定额罚的，由原来多数规定的30万元至60万元，分别提高到最高200万元至2000万元(如欺诈发行行为)，以及100万元至1000万元(如虚假陈述、操纵市场行为)、50万元至500万元(如内幕交易行为)等。

笔者发现很多媒体将“欺诈发行顶格罚2000万”做到了这则消息的标题中，这无非是想说明 1.6亿股民利益从此受到了真真切切的保护，可是，我虽然觉得这比原来的处罚有了较大力度的提升外，欺诈发行顶格只罚2000万，我还是认为有点少。因为欺诈发行一旦成功，获利是巨大的，相对于2000万的不成比例的处罚，还是会有人铤而走险。

今天沪市大盘虽然没有上涨，但两市涨停个股达44家，而且主要还是科技板块，这个板块就像笔者上一周所言：调整好后，个股还有二次上车机会。本周果然又被拉了起来，最典型的就是中微公司（688012），该股上周连续下挫，今天却已经创出近期新高，洗盘迹象过于明显。但这也再次说明：市场主流资金将继续拥抱科技股，明年这根主线不会丢。

技术上，昨天大盘反抽后，今天开一根十字星，属于中规中矩的走势。从K线上看，明天沪市5日线将向下死叉10日均线，对多头是一次考验。而且KDJ也没有马上掉头向上的意思，所以股指还有向60日均线靠拢的趋势。好在个股非常活跃，大家已经对股指的上上下下不是太在意了，也知道时间已经站在了多头一边，空头能够施虐的空间其实并不大。继续维持精做个股的策略不变。

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进攻3000点时若缩量就不能加仓追涨

进攻3000点时若缩量就不能加仓追涨

晨报记者韩忠益

【12月25日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2974。第二支撑位：2951。第一压力位：2997。第二压力位：3009。

今日行情预测:整理

今日仓位：50%

【板块与个股】

顶固集创：拟逾12亿元收购凯迪仕96.2963%股权

顶固集创(300749)拟通过发行股份及支付现金的方式购买凯迪仕96.2963%股权，交易对价确定为12.33亿元。交易完成后，顶固集创将累计持有凯迪仕100%股权。补偿义务人承诺标的公司在2020-2022年度承诺净利润分别不低于1.08亿元、1.23亿元、1.35亿元。凯迪仕主要从事智能门锁产品的研发、生产与销售，在智能门锁市场中处于领先地位。

长城电工：子公司拟签订4.25亿元合同

长城电工(600192)的控股子公司天传所集团及其子公司拟与甘肃一建就“晶科电力白城光伏发电奖励激励基地2019年3号100MW光伏发电项目”分别签订项目施工劳务分包合同和设备采购合同。合同金额总计约为4.25亿元。该项目的实施对公司2019年度经营业绩无影响，对公司未来的发展将产生积极的影响。

【今日盘前研判】

二级市场上，前天大盘大跌，一下子让不少看好后市的投资者晕头转向，在他们看来，大盘可以回档，但这个回档好像有点大。其实不是大的问题，而是有点急的问题。但急有急的玄机，年底了，眼看春节马上就到，春节一过，就是春季行情发动的时间，再不抓紧调整，调整就会不充分，何况沪市下面还有一个12月13日的跳高缺口需要回补，这个缺口不回补，多头进攻起来心里就不踏实，所以近期的走势就变成了向上是诱多，下跌才是完成回补缺口的“宏伟大业”。明白了这个道理，相信投资者面对现在的遇阻回落走势，应该更能接受一些。

但是，即便短期调整走势尚未结束，还是有相当一部分股票已经不会再创新低，跟今年年初行情一样，虽然大盘是1月4日见底2440，但有三分之一个股早在去年10月19日就已经探明底部，所以现时在大盘急跌的背后，是主力急着赶底，为的还是尽快完成“挖坑”任务，以便开年后能轻装前行。

技术上，昨天反弹时的缩量，提醒我们大盘自本周一向下形成的调整格局还没有完全到位，投资者在3000点上下，不要加仓追涨，原有50%的仓位已经可以满足进可攻、退可守的操作。

【今日新股申购】

八亿时空，申购代码：787181

易天股份，申购代码：300812

侨银环保，申购代码：002973

市场有风险，入市须谨慎

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操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

对明年走势再强调一下

年底快到了。机构们又开始为明年大A“算命”了。一个月前，有券商称明年大A有行情，但最高不会超过3300点；而当时中信证券指出，2020年，A股盈利增速筑底后将稳步回升；二季度稳增长政策将发力，资本市场改革突进；内外流动性全年趋松，二三季度相对更好；外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强，两者有望成为A股增量资金的主要来源；海通证券则认为，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，随着盈利见底回升，资金配置力量渐强，2020年将迎来牛市主升浪，对应波浪理论的3浪，“牛”转乾坤。

“中信证券不说明年能涨多高，不给具体点位，我觉得这样挺好，谁能预测股指能涨到哪里？说对了，是懵的；没有说对，才是必然的。”高智说道。根据历史经验，机构在年底预测明年行情的，大多看走眼。

“但不可否认的是，大多数小散还是希望能看到机构给出具体的涨跌位置。”劳七桃说出自己的想法。

“中信证券也有自己的观点，他们认为明年A股将进入2019年开启的这轮3-5年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A股有望迎来2-3年的‘小康牛’。至于如何小康，小康到什么点位，他们没有明说。”高智猜想，中信证券也是担心说错了被骂，所以搞出个无法量化的“小康牛”。

“我觉得中信证券的观点比那个明年只能涨至3300点的观点要乐观许多。”郁教授插话。既然中信证券说能有2-3年的“小康牛”，那未来行情怎么可能只有三、四百点的涨幅？

“但能涨到3300点左右的观点好像是主流观点，大多数机构都是这么说的。国金证券预判沪指点位最高将触达3500点，国泰君安则认为沪指将运行在3000点至3300点区域。而粤开证券相对较乐观，他们的研究院副院长康崇利接受媒体采访时表示：‘明年若一季度社融数据较好，以及全国两会召开释放出积极信号，很有可能会助推股指冲击3700点，所以明年市场整体看高一线’，好像比3700点高的预测很少。”劳七桃很关心机构对股指的判断。

“我不认为机构的判断很靠谱，我们吃机构预测的亏不是一次两次了。”娇娇转头问高智：“你怎么看明年的行情？”

“我的观点是一贯的，目前大盘是在为明年春季行情做准备，说挖坑也好，蓄势也罢，都是为了下一步走大三浪主升打好基础。目标嘛，当然是要突破3288点的。要知道，就是能不能突破3288点，现在也是有很多人怀疑的。但是股指涨多少高，其实不重要，涨到4000点算高吗？我看也不算高！关键是精做个股。你们打开K线看看：今年一季度股指涨幅不高，但多少个股翻了倍？个股有赚钱效应，投资者就会满意。”高智一如既往地重复自己过去反复强调的观点：处于国内外纷繁复杂局面中的决策层，对防范金融风险的要求决定了股指涨幅不会高，但大力提升融资市场、支援实体经济的迫切心愿，又必须让市场充满吸引力、个股活跃起来，所以看清这样的大势格局，明年的个股操作还是大有可为的。

明日仓位：50%

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即便短期调整尚未到位，有相当一部分股票也不会再创新低

即便短期调整尚未到位，有相当一部分股票也不会再创新低

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市三大指数集体高开，盘中胎压监测、游戏等概念股走弱，石墨烯、ST板块涨幅居前。*ST庞大（601258）、*ST德豪（002005）、*ST鹏起（600614）、*ST信通（600289）等十余股涨停。随后证券板块异动上涨，华林证券（002945）涨逾8%，华创阳安（600155）、中信建投（601066）、天风证券（601162）跟随上涨。午后有色金属板块越走越强，当升科技（300073）、华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618）均拉升涨停，带动股指几乎以当日最高指数收盘，创业板更是收复了昨天的失地。不过两市成交量大幅萎缩，合计成交4423亿元。

尽管素有‘聪明资金’之称的北上资金自11月14日以来，连续28个交易日净买入，期间净买入金额超过千亿，但是很多人不知道的是：今年以来恒生指数仅上涨7.56%，明显低于全球其他主要市场涨幅，这也点燃了南向资金去香港市场“扫货”的热情。据统计，在今年以来的232个交易日中，南向资金有171个交易日都在净流入，占比超过70%。尤其是11月中旬以来，南向资金更是从此前的“多进少出”变成了“只进不出”。

在不少机构的报告和策略会上，我们经常可以听到一些分析人士告诉你，与大A的估值洼地相比，港股其实有更便宜的股票可买，作为一个更国际化的市场，其对外资的吸引力一点都不比大A差。如果内地投资者有条件，也可以在关注的大A的同时，不要忽视港股的潜在投资价值。

二级市场上，昨天大盘大跌，一下子让不少看好后市的投资者晕头转向，在他们看来，大盘可以回档，但这个回档好像有点大。其实不是大的问题，而是有点急的问题。但急有急的玄机，年底了，眼看春节马上就到，春节一过，就是春季行情发动的时间，再不抓紧调整，调整就会不充分，何况沪市下面还有一个12月13日的跳高缺口需要回补，这个缺口不回补，多头进攻起来心里就不踏实，所以近期的走势就变成了向上是诱多，下跌才是完成回补缺口的“宏伟大业”。明白了这个道理，相信投资者面对现在的遇阻回落走势，应该更能接受一些。

但是，即便短期调整走势尚未结束，还是有相当一部分股票已经不会再创新低，跟今年年初行情一样，虽然大盘是1月4日见底2440，但有三分之一个股早在去年10月19日就已经探明底部，所以在大盘急跌的背后，是主力急着赶底，为的还是尽快完成“挖坑”任务，以便开年后能轻装前行。

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调整未结束，但不是每只个股都会随大盘一起回撤

调整未结束，但不是每只个股都会随大盘一起回撤

晨报记者韩忠益

【12月24日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2953。第二支撑位：2944。第一压力位：2978。第二压力位：2994。

今日行情预测:收阳

今日仓位：50%

【板块与个股】

露笑科技：子公司拟1.72亿元收购海城爱康拓展光伏领域业务

露笑科技(002617)全资子公司顺宇洁能拟以自有资金收购苏州爱康持有的海城爱康电力有限公司100%股权，作价1.72亿元。通过本次收购，有利于进一步拓展公司在光伏领域的业务，为公司在光伏行业的快速、规模化布局奠定基础。

烽火电子：签订1.41亿元重大合同

近期烽火电子(000561)收到与特殊机构客户签订的一份订货合同，合同标的为搜救装备，合同总金额总计为1.41亿元，约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的11.52%。合同约定公司应于2020年3月20日前完成生产及验收，并按要求时间节点交付。

【今日盘前研判】

二级市场上，昨日题材股杀得较猛，创业板指数明显承压，虽然有券商股一度回暖、但市场人气趋于谨慎，行业板块呈现普跌态势。盘中仅有ST板块持续拉升并再现涨停潮，说明一年一度的借壳、扭亏、重组、脱帽炒作，又在借助大盘的调整在上演垃圾股涅槃的老戏码，而这正是一年中主板行情处于弱势动荡中的表现特色之一。

技术上，沪市离5日、10日均线渐行渐远，正在考验20日线和60日均线的支撑力，而日线级别MACD指标虽然还运行于零轴上方，但红柱缩短，趋势向弱。KDJ指标也是死叉向下发散。就均线而言，多方力量薄弱，重新做多还需要等待。

操作上，如果没能在上周减磅出局的话，就耐心守仓，即便大盘最终跌穿2900点乃至回落到2856点附近，也就百点空间，所以既“套”之则安之吧，何况个股情况还有不同，不是每只个股都会随大盘一起回撤。

【今日新股申购】

 兴图新科，申购代码：787081 

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操盘工作室纪实

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操盘工作室（财经纪实小说）

先界定一下今天回调的性质

今天午后单边下行，创业板指一度跌超2%，题材热点尽失，半导体、胎压监测、数字货币、国产软件等科技股全线下挫，券商股冲高回落尾盘加速跳水，仅有ST板块仍延续涨停潮。盘中涨停40余家但炸板率明显增多，成交量走低，市场氛围差。

“我们好运营业部工作室在上周四将仓位降至50%，就是看到了大盘技术上处于超买状态，所以才主动退盘，其实这是一种进可攻、退可守的操作方法，毕竟大盘还处于反弹周期，只是连续上涨后，股指需要休整一下，并不是反弹行情已经结束。”高智先界定了一下今天调整的性质，他认为目前的调整是上升途中的回档，属于结构性行情的一部分。上周五大盘虽然尾盘跳水翻绿，个股跌多涨少，但两市涨停家数仍有近70家，今天也有几十家封板，此时用50%仓位操作还是比较积极的。

“那目前看，股指回档尚未结束，操作上依然要轻指数、重个股吧？”华风道。50%仓位对他这个喜欢短线操作的快枪手来说足够了。

“素有‘聪明资金’之称的北上资金自11月14日以来，连续28个交易日净买入，期间净买入金额超千亿，高达千亿元以上。数据统计显示，在互联互通机制开通以来，连续净流入超过20天的次数并不多。2017年有2次，分别是2017年1月17日至2017年3月8日，连续32日净流入；另一次是2017年7月7日至2017年8月9日，连续24日净流入。这次连续26日净买入意味着外资对未来行情的看好。历史数据显示，连续净流入结束后3日、后5日上涨概率均超过50%。”郁教授发表自己的观点。

“这么说，不要太在意现在大盘的回档，还是要精准捕捉强势品种。”娇娇心领神会。

“不单单是北向资金，截至12月18日，两市融资融券余额合计超万亿，达10068.46亿元，创一年半以来新高。而之前一次两市融资融券余额超万亿在2018年4月16日。借钱炒股的增多，说明系统性风险在下降，市场风险偏好提升，投资者对后市有信心。和历史数据相比，目前的融资盘也不算太高。记得在2014年12月19日，两融余额历史性地突破1万亿元，当时沪指也就在3100点附近，所以现在的投资者情绪还是比较温和的，没有产生急躁情绪。”高智说。两融余额时隔21个月再次突破万亿关口，这本身就说明市场普遍认为大盘行情在转好。至于股指短线回落，大盘在急涨近200点后，有个小回撤，在技术上太健康不过了。

“那是不是应该马上动手抄底？”娇娇问。

“抄底的时机可以再观察一下，不要太着急，但可以备好粮草，随时准备出击加仓。”高智指挥道，他心中的目标品种今天很抗跌，所以他建议大家再耐心等一下。

明日仓位：50%

股指大幅杀跌，仅有ST板块上演垃圾股涅槃老戏码

股指大幅杀跌，仅有ST板块上演垃圾股涅槃老戏码

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市三大指数集体低开，盘中白酒、半导体、消费电子等概念股跌幅居前。网络游戏板块大幅下挫，恺英网络、长城动漫、迅游科技集体跌停，农业种植板块小幅拉升，登海种业（002041）、金健米业（600127）、万向德农（600371）、农发种业（600313）、北大荒（600598）等开盘即拉升。午后，半导体及元件板块持续走弱，创业板指跌幅扩大，券商股加入到下挫大军中，最后沪市大跌42点，跌幅1.40%，创业板指数则下跌1.98%。两市合计成交5500亿元左右。

今天沪深300指数衍生出的三大期权品种一齐上市。今天将注定载入中国资本市场史册。其中，上交所上市交易沪深300ETF期权合约(标的为华泰柏瑞沪深300ETF)，深交所上市交易沪深300ETF期权合约(标的为嘉实沪深300(160706)ETF)，中金所上市交易沪深300股指期权。三大沪深300指数期权全部采用做市商制，这将为期权成功上市提供流动性保障。业内普遍认为：对于我国大量的证券公司、基金公司、期货公司等金融市场机构来讲，期权不仅仅是一个功能上简便易行的避险工具，更是这些机构进行金融创新最常用的基础性构件。目前来看，机构投资者的持仓与沪深300的重合度更高，风险管理的需求也更大，此次金融期权产品的大扩容将利好各类市场参与者，不仅对对冲基金尤其是私募对冲基金是一大利好，同时也利好券商行业，并有利于外资入市。

二级市场上，今日题材股杀得较猛，创业板指数明显承压，虽然有券商股一度回暖、但市场人气趋于谨慎，行业板块呈现普跌态势。盘中仅有ST板块持续拉升并再现涨停潮，说明一年一度的借壳、扭亏、重组、脱帽炒作，又在借助大盘的调整在上演垃圾股涅槃的老戏码，而这正是一年中主板行情处于弱势动荡中的表现特色之一。

技术上，沪市离5日、10日均线渐行渐远，正在考验20日线和60日均线的支撑力，而日线级别MACD指标虽然还运行于零轴上方，但红柱缩短，趋势向弱。KDJ指标也是死叉向下发散。就均线而言，多方力量薄弱，重新做多还需要等待。

今天我们在本栏目多次跟踪的拓息（002261）逆势涨停

股市急挫，认沽期权大幅上涨

晨报记者韩忠益

今天是沪深300三大期权上市首日，主力合约中，中金所沪深300股指期权沽2月4000合约收涨52.51%，上交所300ETF期权沽1月4000合约收涨21.74%，深交所300ETF期权沽1月4000合约收涨46.62%。

股指期权是世界资本市场的常见交易品种和交易手段。股指期货可以发现股票市场的远期价格，而股指期权可以管理市场波动，是股票现货市场的一道保险铁闸。

一般情况下，在大A市场投资者只能通过做多才能盈利，即逢低买入、逢高抛出，靠股票价格的上涨盈利，但现在有了股指期权，就可以在不卖股票的情况下，通过期权来管理波动，这样的话，投资者就不需要在现货市场通过抛售股票来回避风险，从而实现股票增值收益的目标，对大盘指数又不构成直接的冲击。

当然，由于影响期权价格的因素有很多，也很复杂，一般中小投资者需要有较强的专业能力才能驾驭，但期权本身的交易数据可以为我们观察二级市场的走势提供一个新的参考维度。

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60分钟MACD出现死叉，先观望一下再说

60分钟MACD出现死叉，先观望一下再说　

晨报记者韩忠益

【12月23日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：2985。第二支撑位：2974。第一压力位：3014。第二压力位：3025。

今日行情预测:整理

今日仓位：50%

【板块与个股】

超频三：拟定增募资不超6亿元建设5G散热工业园项目

超频三(300647)拟非公开发行股份总数不超过4759.62万股募集资金总额不超过6亿元，扣除发行费用后，将用于5G散热工业园建设项目和补充流动资金。

福日电子：孙公司拟6.62亿元投建通讯终端智能制造项目

福日电子(600203)全资子公司中诺通讯之全资子公司以诺通讯，拟通过自筹资金及银行借款专项投资建设通讯终端智能制造项目，项目总投资估算为6.62亿元，建设期计划为28个月。福日电子表示，随着5G通信逐步商业应用，智能通讯产品需求量也将持续提升，中诺通讯目前生产能力已不能适应旺盛的市场需求和订单的快速增长。此次扩产必将有助于解决中诺通讯产能不足问题，提升市场竞争力。

【今日盘前研判】

在上周五早上的策略中，笔者认为大盘“目前属于强势调整。上周五如果不跌破3000点，短线股指还会延拓钝化形态继续上涨，此时用50%的仓位，进可攻、退可守，比较合适”。事实上，上周五既没有跌穿3000点，也没有形成继续钝化的进攻走势，而是一个杀尾盘的小幅跳水形态，那这就意味着，股指的回档还在进行中。

技术上，目前分时指数60分钟线MACD出现死叉，但日线指标尚未出现拐点。至于最受关注的科技板块，由于出现国家大基金拟减持高位芯片股的消息，所以短线还在调整之中，芯片概念股有继续回落压力。同时，由于股指3000点以上是较大的筹码套牢区，多头暂时不要抢反弹，先观望一下再说。

【今日无新股申购】 

 市场有风险，入市须谨慎

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操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室(财经纪实小说）

“悬空老人”不再绝望

昨日上海人的朋友圈和里，上海市政府加装电梯新政的消息被刷了屏。新政说：经上海市政府同意，市住建委、市房管局等10部门于近日联合印发《关于进一步做好本市既有多层住宅加装电梯的若干意见》，并将于2019年12月25日起实施。主要内容有：业主意愿征询通过比例由90%放宽到三分之二；政府资金补贴的最高限额由24万元提高到28万元；业主可申请提取使用住房公积金用于业主个人所需支付的建设资金等。

高智当晚上网查看此消息时，发现这则消息还成了热搜第一名，可见人们的关注度有多高！

“上海已经进入老年社会，没有电梯的老房子给老年人带来了无尽的苦恼。上海某区曾经对辖区内的 ‘高龄悬空老人’做过调查，在各街道随机取样并发放问卷，最终收集有效问卷224份。结果显示，身居闹市的这些‘悬空老人’绝大部分可以用与世隔绝来形容：85.27%的调查对象表示 ‘无法自行下楼’，这意味着他们无法对接社会上的各类健康养老服务：不能下楼、不能洗衣、不能烧饭、不能洗浴清洁的老人占到73%以上。可以说，‘悬空老人’已经成为我们这个日新月异的社会的一个痛点。”高智说。年轻人 “宅”在家里，可以靠一部手机就能活得很自在，但 “高龄悬空老人”的“宅”很多时候是被动的。对他们来说，那一百级左右的台阶就是一座山。面对这座大山，他们无法自由走动，无法与人面对面交流，跑一次医院都需要下很大的决心，甚至遇到危及生命健康的突发事件时，都难以向外界及时求助。

“这次装电梯新政与过去相比，确实条件放宽了，变得有操作性了。”郁教授道。事实上，上海过去也有过为老工房装电梯的政策，但由于脱离实际，缺乏有效的操作性，真正能成功安装的很少很少。

“其实，实施装电梯新政，可以有很多好处，既能解决老年人下楼的问题，又能拉动内需，还能降低人们对改善型住房需求的欲望，真是一举多得。”娇娇说。她家也有老人住在老工房里，她真真切切感受到老人们在这方面的心愿了。她真的很期盼这项利民工程能尽快全面铺开，政府能积极主导推进。让“囚禁”在高层的“悬空老人”们不再绝望。

“说的对，今天大A中一些电梯概念股就涨得很好。”高智指着电脑上的K线笑呵呵地说。电梯建造不仅仅涉及到基础设施中的黄沙水泥，还利好钢铁厂、玻璃厂、电缆厂等。全是GDP和就业内核。

下周一仓位：50%

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回档还在进行中，暂时不要太冒进

回档还在进行中，暂时不要太冒进

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市三大指数基本持平开盘，盘中胎压监测板块上涨，必创科技（300667）直线拉升封板，亚太股份（002284）、康斯特（300445）、保隆科技（603197）等纷纷走高；证券板块也是持续回升，方正证券、南京证券涨停，东兴证券（601198）、天风证券（601162）、中信建投（601066）等纷纷走高。午后，尽管北向资金还在净流入，但14：00一过，股指节节败退，最后形成跳水走势，沪市险守3000点，报收3004点。

数据显示，截至12月18日，两市融资融券余额合计超万亿，达10068.46亿元，创一年半以来新高。而之前一次两市融资融券余额超万亿在2018年4月16日。

自本月中旬以来，市场逐渐复苏，融资净买入明显增多，其中净买入金额最大的行业为非银金融、电子、计算机，期间分别净买入56.27亿元、54.41亿元、29.82亿元。同时，通信、有色金属、房地产、医药生物等行业期间净买入金额也超过10亿元。共有62只个股获融资客加仓逾亿元，这当中就包括融资10.90亿元净买入京东方A。紧随其后的是万科A、南京证券、中国国旅，期间融资净买入金额均超5亿元。此外，中兴通讯、中信建投、华安证券、浙商证券、第一创业等7只个股期间融资净流入金额超3亿元。

借钱炒股的增多，说明系统性风险在下降，市场风险偏好提升，投资者对后市有信心。和历史数据相比，目前的融资盘也不算太高。记得在2014年12月19日，两融余额历史性地突破1万亿元，当时沪指也就在3100点附近，所以现在的投资者情绪还是比较温和的，没有太激进。

二级市场上，今天早盘两市延续震荡整理走势，前期热点无线耳机等高位科技股出现一波杀跌，带动股指弱势下探，但盘中以券商、银行和地产为首的权重股再次出现护盘式拉升，欲带领大盘重续升势，无奈市场追高意愿淡薄，继续回档的走势很明显。笔者还是这样的观点：这两天出现的回档走势，属于良性整理，但回档总会有一个过程，不可能上涨了近200点，只回档个20点，这样似乎解决不了技术上的分时背离困境，所以，如果要真正的收回拳头再有力地打出去，还是要有一定程度的回落，就像橡皮弹弓，拉得深才能弹得远。

在今天早上的策略中，笔者认为大盘“目前属于强势调整。今天如果不跌破3000点，短线股指还会延拓钝化形态继续上涨，此时用50%的仓位，进可攻、退可守，比较合适”。事实上，今天既没有跌穿3000点，也没有形成继续钝化的进攻走势，而是一个杀尾盘的小幅跳水形态，那这就意味着，股指的回档还在进行中，操作上暂时不用太激进。

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今若不跌破3000点，股指还会延拓钝化形态继续上涨

今若不跌破3000点，股指还会延拓钝化形态继续上涨

晨报记者韩忠益

【12月20日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：3010。第二支撑位：2998。第一压力位：3038。第二压力位：3049。

今日行情预测:收涨

今日仓位：50%

【板块与个股】

鲁商发展：拟收购透明质酸企业焦点生物60.11%股权

鲁商发展(600223)拟现金收购山东焦点生物科技股份有限公司60.11%股权，交易价款确定为2.58亿元。焦点生物是一家专业生产透明质酸的企业，生产的透明质酸主要应用于化妆品行业、营养保健品行业。此次交易将完善公司健康板块的上下游产业链，打造以透明质酸为核心的产品体系。

招商蛇口：拟共同增资前海自贸投资

招商蛇口(001979)控股子公司招商前海实业，以持有的招商驰迪100%股权向前海自贸投资进行增资，前海投控以持有的前海鸿昱100%股权对前海自贸投资进行增资。同时，招商前海实业以部分现金向前海自贸投资增资。完成后，招商前海实业和前海投控均各自持有前海自贸投资50%的股权。交易后，招商蛇口将进一步明确在前海区域的土地权益，加快前海蛇口自贸区的开发建设。

【今日盘前研判】

二级市场上，大盘在连续放量上行后，获利盘有所增加，股价需要消化和巩固，这两天出现的回档走势，属于良性整理，但回档总会有一个过程，不可能上涨了近200点，只回档个20点，这样似乎解决不了技术上的分时背离困境，所以，如果要真正的收回拳头再有力地打出去，笔者认为还是要有一定程度的回落，就像橡皮弹弓，拉得深才能弹得远。

这跟趋势没有关系，或者说，目前的回档，不会改变接下来的春季行情的反弹趋势，具有一定成长性的优质公司会在大盘回档时不但抗跌，而且依然会受到资金低吸和追捧，我们需要的只是对节奏的精准把握。

技术上，目前连拉两根十字星，属于强势调整。今天如果不破3000点，短线股指还会延拓钝化形态继续上涨，此时用50%的仓位，进可攻、退可守，比较合适。

【今日无新股申购】 

 市场有风险，入市须谨慎

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操盘工作室纪实

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操盘工作室(财经纪实小说）

哈娆娆的懵懵懂懂

昨天宝苍、章庭班、骰子、施朵斗、哈娆娆等人来到工作室，请教明年的行情走势。哈娆娆告诉高智，说她不看好明年一季度行情。高智问为什么？她说：明年伴随着注册制的出台，最先到来的将是减持股解禁的洪峰。统计数据显示，仅明年第一季度，可解禁的市值就将达到1.5万亿元，超过今年减持金额4566亿元的3倍。从减持金额排名看，第一位至第十位分别是兴业银行、京东方、中信证券、酒钢宏兴、中国重工、文峰股份、万邦达、南钢股份、华泰证券、民生银行。可见在名列前茅的减持大军中，银行股、券商股成为减持的主力军。此外，紫金矿业、大名城、*ST海润、金科股份、汉缆股份的减持金额也较为靠前。

但是，高智告诉她，越是这样，股市越有可能上涨，她问为什么？高智说道理很简单，股价拉高了减持，不是获利更多吗？

哈娆娆似信非信，懵懵懂懂地点点头。她问：真是这样吗？还是仅仅有些股票是这样？

如果减持股都这么想，大盘就会形成合力向上；如果只是部分个股这样想，那就是结构性行情会爆发，总之，我们需要好好研究一番，然后深入挖掘。

“近期，漫步者(002351)是减持股的杰出代表，该股在资本市场足足火了一把。由于赶上TWS耳机风口，这家老牌音频设备厂商股价持续飙升，股价从5元不到启动，涨至现在的31元之上。而在11月14日晚间，持股25.45%的董事、副总裁肖敏就抛出了一份减持计划。说肖敏因个人资金需求，拟减持公司股份数量不超过1185.53万股(占总股本2%)。而后公司其他大股东及高级管理人员也纷纷抛出减持计划。你说，如果这家公司没有减持打算，其股价还会不断疯涨吗？”高智说。近十年来，漫步者在多媒体音箱的营业收入呈现整体下滑趋势。去年公司来自多媒体音箱产品的营收为4.69亿元，占总营收的53.24%；来自耳机产品的营收为3.58亿元，占总营收的40.6%。而实现扣非后，公司净利润为1709.07万元，同比下降78.74%，创上市以来新低。但是得益于今年上半年耳机产品的热卖，公司业绩回暖。今年上半年，漫步者实现营业收入5.13亿元，同比增长18.91%；净利润为6058.23万元，同比增长43.76%；扣非净利润为4484.13万元，同比增长80.15%。在这种情况下，公司大股东做高估值、减持股份算是找到了契机。

“嗯，这么看，减持股的东向值得关注啊，因为明年一季度就在眼前了。”哈娆娆好像这次完全听懂了高智的分析。

明日仓位：50%

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为解决分时背离困境，回档仍属于良性整理

 为解决分时背离困境，回档仍属于良性整理

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市三大指数基本都是平开，盘中云游戏概念涨幅居前，高送转美联新材（300586）再度竞价涨停；虚拟现实概念股中数码科技（300079）、星期六（002291）双双涨停，金科文化（300459）、创维数字（000810）等跟涨；工业大麻板块也有异动拉升。午后股指继续围绕上一交易日的收盘点位整理，盘面波澜不兴，最后收盘点位几乎跟昨天收盘点位一样。北向资金今日净流入51亿元，连续26个交易日净流入。

昨晚，上交所向11个交易日获得10涨停的南宁百货下发问询函，主要是向公司核实是否正在筹划涉及上市公司的重大事项，是否存在其他可能对上市公司股价产生较大影响的重大事件。但公司的回答是：一切正常，没有意外事件发生。

而事实上，12月4日，“宝能系”通过旗下南宁市富天投资有限公司(下称“南宁富天”)竞拍的方式，获得南宁百货2291.23万股股份，加上早年间增持获得南宁股份7977.55万股，“宝能系”控制的南宁百货股份达到18.85%的比例，超过此前南宁沛宁持股，短暂成为南宁百货第一个大股东。12月17日，南宁百货公告，公司股东南宁沛宁于12月16日与南宁农工商集团结成一致行动人，持股比例达到21.20%，超过“宝能系”所持股份。

很多人都在纳闷，去年还在亏损的南宁百货既没有业绩上的惊艳，也不是什么高科技概念股，怎么就突然接过漫步者的连续封板的大旗、股价高歌猛进了呢？看看在交易所发函后，该股还能演绎到哪一步。

二级市场上，大盘在连续放量上行后，获利盘有所增加，股价需要消化和巩固，这两天出现的回档走势，属于良性整理，但回档总会有一个过程，不可能上涨了近200点，只回档个20点，这样似乎解决不了技术上的分时背离困境，所以，如果要真正的收回拳头再有力地打出去，笔者认为还是要有一定程度的回落，就像橡皮弹弓，拉得深才能弹得远。

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股指刚开始回档，暂时不要再追高

股指刚开始回档，暂时不要再追高

晨报记者韩忠益

【12月19日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：3003。第二支撑位：2987。第一压力位：3030。第二压力位：3045。

今日行情预测:整理

今日仓位：50%

【板块与个股】

　海格通信：收到约7.17亿元订货合同

海格通信(002465)近日收到与特殊机构客户签订的订货合同，合同总金额约7.17亿元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的17.63%。合同标的主要为无线通信(含卫星通信)、北斗导航产品及配套设备。合同的履行将对公司的营业收入和营业利润产生积极的影响。

汉嘉设计：联合中标12.1亿元EPC总承包项目

汉嘉设计(300746)和浙江新盛建设集团有限公司联合中标康桥健康产业园康桥单元FG03-A5-01、FG04-A5-02地块工程设计-采购-施工(EPC)总承包项目，中标价12.10亿元。另外，公司和杭州通达集团有限公司组成的联合体与杭州城遇投资管理有限公司签订建设项目工程总承包合同，合同总金额约2.96亿元，占公司2018年经审计的营业收入约9.45亿元的31.29%。

【今日盘前研判】

二级市场上，昨天走势趋于保守，在沪市回补5月6日那个3250点缺口之前，股指回档一下很正常，多空借此都可以喘口气。要知道外资在加快持续买入，国内大资金也有提前埋伏的，现在手里只要有50%的仓位，那未来就定定心心坐等后知后觉者来抬轿。

操作上，如果说上一周个股逐渐苏醒，那本周就是被充分激活了，按照我前天分析的“个股将进入风水轮流转”的阶段，如果大家近期没有买到被暴拉的热门品种的话，那现在可以参与那些股价还在相对低位、有补涨逻辑刺激的筹码，后市一样有机会。

技术上，股指刚刚开始回档，指标背离风险尚未化解，此刻对前期涨幅较大的股票不能再追高了。如果股指进一步回落，首当其冲的就是近期涨幅较大的个股，所以现在只能低吸，不能激进操作。建议仓位回到50%左右。

【今日新股申购】 

 铂科新材，申购代码：300811

市场有风险，入市须谨慎

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操盘工作室纪实

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操盘工作室（财经纪实小说）

外资才是真正聪明钱

本月初，高智认为“部分岁末年初时期都是挖钱坑的最佳时刻，今年主力机构在所谓的白马蓝筹核心资产股上赚得盆满钵满，现在的撤退是为了明年的卷土重来”。他还说。由于近期成交量较小，机构想在高位抛股结账并不容易，所以拉拉扯扯的局面还会维持一阵。

但同时，他又抛出一个问题给大家：技术上，股指再往下走，投资者就不必轻易割肉了。如果说，2900点之上，多头可以趁着对2900点的保卫战溜之大吉，那么接下来的调整回落，就不必盲目止损，因为有些股票并不会跟大盘一起去创新低。今年初那么大幅度的反弹行情很多个股并不是在今年1月4日2440点时才见底的，三分之一股票在去年10月19日就探明底部了，整整提前了2个半月，所以从本周开始，或者从2850点之下开始，就不少个股走势而言，才是真正考虑中小投资者定力的时候。如果大盘向下还有100点，向上有500点，你会赌哪个方向？

说真的，当高智这样分析时，更多人的想法还是继续等待，因为谁都不知道大盘还会跌到哪里。

 “当时网上很多分析认为股指如果守不住2800点一线，2733点就会跌穿，甚至2440点都会受到考验，这是不是有点恐怖啊？现在看，多虑了。”娇娇笑呵呵地说，想想当时自己也是这样一种心态。

“如果只是跌至2733点，那我的回答就是向下还有100点，向上有500点，你会赌哪个方向？但如果说2440点都会受到考验，我看确实是多虑了，因为看不出有这样的依据。其实，在去年底的时候，大盘也是一片看空声，那时有些人还说要考验1800点呢。”高智回答。看空的时候拼命看空，看多的时候使劲叫多，这是一些“算命先生”常做的事，不必当真。

“我也觉得奇怪，如果股指真的一路跌下去，那外资都看走眼了？”郁教授道。以外资老道的投资水平，难道在大A中会遭遇滑铁卢？

“近期，国际知名投行摩根士丹利发布了对2020年中国股市的策略展望。该机构调升了整体各中国指数的目标价，分别将恒生指数、恒生国企指数、MSCI中国指数和沪深300指数上调3%、9%、9%和7%至27500、11500、85和4180点。外资并不看空中国股市。”高智说。历史已经反复证明，外资才是真正的聪明钱，而且从来都是先知先觉。

明日仓位：70%

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回档有助于股指能走更高

回档有助于股指能走更高

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市三大指数小幅低开，盘中国防军工、中船系等板块涨幅居前，高送转美联新材（300586）三连板。军工板块中的亚光科技（300123）拉升封板，耐威科技（300456）、中科海讯（300810）开盘即涨停。另外，芯片概念股持续走强，民德电子（300656）、赛腾股份（603283）涨停，耐威科技（300456）、诚迈科技（300598）、亚光科技（300123）都很强。午后广电板块临近收盘异动，华数传媒涨停，湖北广电、广电网络、广西广电、贵广网络等跟涨。但随着漫步者被炸板翻绿，股指开始走弱，最后沪市收跌0.18%为一根阴十字星。

市场回暖的一个重要标志就是上市公司出利好的公告逐渐增多，为什么呢？利好在一个多头市场就是柴火，平时抛出来，没有用，但是当行情起来时抛出来，那就会使得自己公司的股价蹭蹭地上扬。

这不，昨晚科远智慧称：子公司拟投建能源互联网+智慧应用宿松示范项目；中天科技称：子公司中标18亿元海上风电总包项目；深圳能源称：控股子公司环保公司拟收购锦江生态51%股权；　罗牛山称：拟投资3.25亿元建设三亚崖州生猪养殖项目；王府井称：获成都工投举牌持股达5%；荃银高科称：获宁波融轩举牌持股达5%。我们不能说，这是上市公司在配合市场炒作，但客观上，此时发布利好，就是风助火势，越烧越旺。

二级市场上，今天走势趋于保守，但对于大方向，我们继续看好。今天的走势只是在连续强攻后需要休整所致，总体上还在笔者预期之内。在沪市回补5月6日那个3250点缺口之前。股指回档一下很正常，多空借此都可以喘口气。要知道外资在加快持续买入，国内大资金也有提前埋伏的，现在手里只要有超过50%的仓位，那未来就定定心心坐等后知后觉者来抬轿。

操作上，如果说上一周个股逐渐苏醒，那本周就是被充分激活了，按照我昨天分析的“个股将进入风水轮流转”的阶段，如果大家近期没有买到被暴拉的热门品种的话，那现在可以参与那些股价还在相对低位、有补涨逻辑刺激的筹码，后市一样有机会。

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分时超卖严重，股指随时有回档

分时超卖严重，股指随时有回档

晨报记者韩忠益

【12月18操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：3003。第二支撑位：2990。第一压力位：3034。第二压力位：3044。

今日行情预测:十字星或收跌

今日仓位：70%

【板块与个股】

荃银高科：获宁波融轩举牌持股达5%

荃银高科(300087)公告，12月16日-17日，宁波融轩通过深交所集中竞价方式买入公司普通股股份151.91万股，占公司总股本的0.353%。本次权益变动后，宁波融轩共计持有公司2151.64万股无限售条件股份，占公司总股本的5.00%。

王府井：获成都工投举牌持股达5%

王府井(600859)公告，成都工投于12月9日至12月17日期间通过集中竞价交易累计增持1917万股，占公司总股本的2.47%。此次权益变动后，成都工投持有公司股份3881万股，占公司总股本5.00%。

【今日盘前研判】

二级市场上，大盘在3000点前强势上行，不惧技术上的背离，左冲右突，看似有点狂野，其实主线就是科技股。科技股已经到了“风水轮流转”的阶段，其内部结构也是轮动的，只要沾上“科技”的边，就会有资金关注，这正是大盘处在强势氛围里的特征。这种特征，会延续到后面其他板块的表现，也就是说，“风水轮流转”不会只停留在科技板块，也许在股指面临技术上回档时，现在正在狂跑乱奔的科技股会让位于其他板块的活跃，所以现在手里如果拿的不是科技股，也不要急着换股去追高了，安安静静地持有好手里的股票，只要不是业绩上的烂股，一定也会躁动一番的，因为大盘已经进入到反弹周期。在一个强势的反弹周期里，手里的持股都会“待到春花烂漫时，她在丛中笑”。

技术上，昨日大盘已经突破3000点，分时超卖严重，股指随时有回档要求，对手上冲得急的品种可以逢高减磅做做波段，对没有很好涨幅的个股则可继续持有。

【今日新股申购】 

 神驰机电，申购代码 ：732109

 科安达，申购代码：002972

龙软科技，申购代码：787078

市场有风险，入市须谨慎

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操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

证券法修订有了新动向

十三届常委会第四十四次委员长会议决定，十三届常委会第十五次会议12月23日至28日举行，委员长会议建议审议多项法律修订草案，其中，证券法修订草案位列其中。

这意味着，证券法修订有了新动向。

目前三审稿有多项关键修改，包括了：一是科创板注册制设专节，对科创板试点股票发行注册制作出规定。同时，将现行证券法关于证券发行的专章规定作为“一般规定”，单列一节。二是为员工持股和小额发行开绿灯。三审稿修改明确“依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内”，有助于鼓励企业开展员工持股计划，激发企业活力。同时，还还专门增加一条，就公开发行证券豁免核准、注册的情形予以规定。可以豁免的两种情形包括：通过证券监督管理机构认可的互联网平台公开发行证券，募集资金数额和单一投资者认购的资金数额较小的；通过证券公司公开发行证券，募集资金数额较小，发行人符合规定条件的。三是存托凭证纳入证券范围。三审稿中，关于证券的范围，在原有的“股票”“公司债券”之后，增加了“存托凭证”。四是取消暂停上市交易制度。关于退市制度，证券法三审稿删除了“暂停”上市交易这一说法，取消了证券暂停上市交易制度。五是明确禁止违规利用财政资金、银行信贷资金买股票。这一新增内容使得“禁止资金违规流入股市”更加具体化。六是增加证券纠纷调解规定。国家设立的投资者保护机构持有该公司股份的，可以为公司的利益以自己的名义向人民法院提起诉讼，持股比例和持股期限不受公司法规定的限制。七是加大对证券违法行为打击力度。同时，内幕交易、市场操纵、虚假信息等违法违规行为的最高罚款金额从之前的3倍提升到5倍。信披违法的最高罚款至200万。

“我觉得这次修订还是有很多看点，比如三审稿删除了‘暂停’上市交易这一说法，取消了证券暂停上市交易的制度安排，我觉得这很符合市场的期待。”高智说。在他看来，现在退市制度太复杂，如果以后能够直接退市，那是再好不过了，不要再在这个问题上拖泥带水。

“还有三审稿完善了股东代表诉讼制度。对于发行人的控股股东、实际控制人等侵犯公司合法权益给公司造成损失的行为，今后隶属于证监会的投服中心可以大有作为了，她可以以自己的名义向人民法院提起诉讼，持股比例和持股期限的放宽有助于投资者保护机构更好发挥中小投资者‘娘家人’的作用。他们代表的是中小投资者利益，由他们出面，会更专业，也能更及时的发现问题、处理问题。”郁教授道。高智告诉他，投服中心已经对每家上市的企业都会“建仓”100股，作为股东来进行有效的监督。他真心希望经过修订后的证券法能尽快获得通过、实施，以解决市场的后顾之忧。

明日仓位：70%

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