八大券商主题策略：这一万亿级市场风口来了！从计算机视角解读特斯拉人形机器人

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

　　安信证券：从计算机视角解读特斯拉人形机器人！

　　特斯拉人形机器人即将发布，人机交互进入新时代近期，马斯克在推特上宣布，将于9月30日特斯拉AI日公布人形机器人“擎天柱”(Optimus)，最早将于2023 年开始生产。这一人形机器人将用来填补劳动力缺口，执行危险、重复或太无聊而人们不愿意从事的工作。这款机器人将复用特斯拉在自动驾驶领域的技术，有望采用特斯拉FSD的计算模组和方案。我们认为，特斯拉即将推出的人形机器人原型机，有望促使全球服务机器人产业加速发展，带动人机交互进入新时代，相关产业链的企业有望受益于产业趋势的演进。

　　感知层：关注激光雷达作为机器人的增量传感器从感知层来看，虽然特斯拉的FSD 采用纯视觉的感知方案，但是当前智能驾驶汽车多传感器融合的趋势愈发明显，摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器将互相弥补不同场景下的缺陷，从而实现安全可靠的感知判断。因此，在人形机器人中，我们认为未来也有望搭载激光雷达作为重要的感知单元。当前，激光雷达也已经广泛应用在如扫地机器人、工业机器人等相对初级的机器人系统中，未来伴随技术迭代和规模化推广，在人形机器人中有望成为价值量较高的感知单元。建议关注：在激光雷达领域布局多年的万集科技。

　　算法层：关注人工智能算法企业的长期价值。特斯拉的FSD 无论是在感知还是在认知决策的过程中，均需要用到人工智能算法的辅助。在感知方面，FSD 搭载了基于神经网络的Telsa Vision 视觉处理工具，实现对行车环境的解构分析。在分析决策方面，特斯拉也引入了强化学习的算法，利用性能的提升。因此，我们认为在未来的人工智能终端上，无论是车还是机器人，人工智能算法始终占据着核心地位。因此，需要关注人工智能算法企业的长期价值，建议关注：商汤科技、云从科技、科大讯飞、虹软科技、格灵深瞳。

　　算力层：关注人工智能芯片的算力支撑。特斯拉自研了服务于自动驾驶的超级计机—Dojo，以及自研的AI 训练芯片D1.D1 芯片采用7 纳米制造工艺，单片FP32 算力可到22.6TOPs，BF16 算力可到362TOPs，且可实现无缝连接。特斯拉将25 个D1 芯片连接起来组成独立的训练模块，算力高达9PFLOPs.我们认为，自动驾驶和人形机器人均需要强大的算力作为训练和推断的支撑，国内AI 芯片企业也将受益于产业发展，建议关注：寒武纪、海光信息。

　　国盛证券：机器人皇冠上的明珠！全球人形机器人市场空间可达100万亿级别

　　新纪元开启，特斯拉人形机器人有望引领万亿级蓝海市场。人形机器人更被誉为机器人皇冠上的明珠。在所有机器人的研发中，人形机器人的挑战难度是业界公认最高的。近日，特斯拉首席执行官马斯克在推特上称，特斯拉可能在几个月内推出能够运转的人形机器人原型，他为此将这家电动汽车制造商的第二个人工智能日推迟到9月30日。

　　Tesla Bot 可能是2022 年最重要的产品开发项目，第一版有望在2023 年投入生产，其将用来填补劳动力缺口。从公布的参数看，Optimus 身高1.72m，重量57kg，负载20kg(手臂附加5kg)，行走速度2m/s，其运用了特斯拉最先进的AI 技术，并基于视觉神经网络神经系统预测能力的自动驾驶技术驱动，其大脑是算力极强的DOJO D1 超级计算芯片，Optimus 机器人的推出，代表着特斯拉在人工智能上迈出了一大步，具备极强的标杆带头作用，将为机器人产业链带来重大发展机遇。考虑到特斯拉汽车在中国售价最低为30 万元左右，预计Optimus机器人的单体价格大体将位于17-30 万元之间。根据国际劳工组织数据，2021 年全球劳动人口总数约34.5 亿人，假设其中约11.6%的劳动者被机器人取代，按价格25 万元计算，全球人形机器人市场空间可达100 万亿级别。

　　从目前特斯拉公布的应用范围来看，人形机器人为服务机器人的技术升级，涉及到自动驾驶、视觉导航、传感器技术等多种技术融合，机械产业链方面主要涉及到伺服电机、减速机、控制系统、驱动器与机器视觉等方面，我们认为，特斯拉人形机器人推出有望加速机器代人浪潮来袭，上游核心零部件、机器视觉等相关产业链有望直接受益。

　　重点公司推荐：我们认为，特斯拉人形机器人推出具备极强标杆意义，从产业链角度出发，我们建议重点关注：1)三花智控：特斯拉热管理系统稳定供应商，后续有望深度合作；2)中科三环：全球高性能钕铁硼顶级供应商之一，稀土永磁电机渗透率提升下公司有望持续受益；3)双环传动：国内RV 减速机头部玩家；4)绿的谐波：国内谐波减速就领跑者，持续受益于国产替代；5)江苏雷利：中高端微特电机领军企业，外延并购切入高景气赛道；6)鸣志电器：混合式步进电机龙头，打造系统级运动控制解决方案供应商。

　　民生证券：抓住科技发展脉搏！布局机器人、新能源设备

　　当前我国制造业转型升级进入加速期，科技进步引领产业升级。光伏、锂电行业新技术、新工艺应用集聚，技术迭代频、设备更新快，蕴含较多投资机遇。人形机器人虽然处于萌芽期，但长期成长趋势确定，有望引领自动化行业全面升级。

　　稳增长条线望加速：下半年稳增长压力依然较大。随着疫情等外部扰动因素消除，基建、地产项目有望陆续恢复，带动工程机械等相关设备需求。

　　关注短期业绩兑现：疫情影响对企业2、3季度业绩构成压力。随着定期报告期临近，市场对业绩关注度有所上升。关注疫情受损较轻，业绩有望超预期的优质公司。

　　精选成熟赛道龙头：疫情等外部环境扰动虽然影响公司当期表现，但有利于长期竞争格局改善。建议关注自身竞争优势稳固，后续经营表现逐季改善的成熟赛道龙头。

　　申银万国证券：特斯拉人形机器人发布在即 服务型仿真机器人市场需求广阔

　　特斯拉人形机器人发布在即，服务型仿真机器人市场需求广阔，建议关注国内产业链配套型公司。根马斯克表示，特斯拉人形机器人Tesla Bot-Optimus(擎天柱)原型机将于2022 年9 月30 日AI Day 现身，最早将于2023 年投入生产，意在代替部分危险、重复性劳动以及填补劳动力缺口。人形机器人设计是模拟人的行为，其相关产业链环节包括AI 系统(大脑)、机器视觉(眼睛)、屏幕板(面部)、传感器(五官、四肢等)、执行器(四肢)等；机械产业链主要涉及机器人本体、机器人集成、核心零部件(包括伺服电机、减速器、控制系统和驱动器)等。

　　Tesla Bot 的发布具有产业风向标作用，将进一步推动全球“机器替人”大趋势。建议关注两个方向：一方面，中国机器人产业厚积薄发，工业机器人产业链完整；另一方面，服务机器人产业链有望加速构建，相关智能硬件和软件领域也蕴藏机遇。受益标的：1)机器人本体及集成商受益于机器人需求持续放量：埃斯顿、拓斯达；2)特种机器人(巡检、作业类)在电力、轨交、消防等下游领域渗透率加速提升：亿嘉和、申昊科技；3)核心零部件减速器技术升级，国产替代趋势明显：绿的谐波、双环传动；4)运动控制系统代表性公司：汇川技术、柏楚电子、雷赛智能；5)机器视觉国产厂商技术进步，3D 领域技术成熟不断进行国产替代：奥普特、矩子科技、天准科技。

　　中国银河证券：万亿bots蓝海市场正式开启！中国机器人市场有望迎来10年黄金增长期

　　我们认为，通常意义来说，机器人主要包含三大核心技术模块：感知系统、智能AI 系统、运动控制系统。感知系统主要负责数据采集的前端感知层(图像、语音等传感器、雷达、压感、光感等专用传感器等)，相当于人的眼、耳、鼻、皮肤等；智能AI 系统包括负责数据整理和算力处理的存储器和智能芯片，相当于人的大脑，特斯拉之前已透露，Tesla Bot“擎天柱”头部将配备与特斯拉汽车相同的智能驾驶摄像头，并与汽车共用AI 系统——特斯拉Dojo 超级计算机系统；运动系统包括能量管理系统和运动执行系统(传动器、控制器、减速器、防震器等)等。除此之外，其他结构件不作为核心技术模块单列。

　　人工智能机器人产业链包括上游、中游、下游三个环节，上游先期受益： 在机器人产业链上游，核心硬件零部件和软件系统开发，硬件部分除了包括关键的减速器、伺服系统、控制器、传感器之外，还包括体现算力水平的AI 芯片，软件部分包括底层操作系统、以及中上层感知、认知、决策软件；中游涉及机器人本体制造，机器人本体是各个场景服务机器人的重要组成部分，本体制造的技术难度集中在加工工艺和整机结构设计两方面，是机器人执行命令和运动的基础，需要企业重资产投入；下游涵盖系统集成、销售及售后服务，主要面向市场及用户。

　　人口红利消失叠加后疫情时代，需求侧或处爆发前夜，万亿bots蓝海市场正式开启。在人口老龄化加剧、人口红利消失、制造业转型升级等多因素影响下，bots 市场需求潜力巨大。新冠疫情刺激了制造业为解决“用工荒”而提高生产自动化的需求，无接触配送等服务也助推了服务机器人需求量高增。目前产业供应链虽然格局未定，但在本体制造环节，机器人需要不断提升控制产品成本的能力，或加速零部件国产化进程。从2015 年国务院发布《中国制造 2025》，到工信部、国家发改委等15 部门发布《“十四五”机器人产业发展规划》，我国政府对于机器人产业的重视程度不断提升。早在2017年国务院发布的《新一代人工智能发展规划》中即提出，到2030 年，人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平，核心产业规模超过1 万亿元。国际机器人联合会(IFR)发布的《2020 全球机器人报告》显示，中国目前是世界上最大、增长最快的机器人市场，中国机器人市场有望迎来10 年黄金增长期。投资建议来看，我们看好机器人bots 时代到来，产业链受益公司包括海康威视、中科创达、中科曙光、科大讯飞、虹软科技、拓尔思、商汤-W 、格灵深瞳-U、石头科技、云从科技-UW。

　　开源证券：通用自动化复苏！国产工业机器人进口替代确定性强

　　随着上海疫情得到有效控制及后续稳增长政策的落地，全面复工复产为我国工业机器人带来了更多的可能性，我们认为这一轮国产替代中最值得关注的是国产工业机器人上游零部件以及工业机器人中游本体。工业机器人行业的增长动力主要来自两方面：一是制造业的整体复苏，机器人自动化需求较为旺盛；二是新能源汽车、锂电、光伏等高景气下游的扩产拉动。复盘国内机器人市场发展历史，2011 年以前，中国市场由外资巨头占据绝对优势地位，国产机器人基本没有产业化，主要是给外资做代理或者系统集成，处于价值链的最低环节，但从2020 年开始，国产机器人不断追赶，中国已经成为全球最重要的机器人市场，全球机器人产业链加速向大陆转移，外资品牌地位动摇，二线品牌彼此整合。

　　从高景气下游需求端来看，锂电、光伏等高增长领域处于产能强扩张期，同时叠加疫情导致海外公司发货困难，在主要外资难以应对的情况下，国产替代加速渗透；工业机器人市场份额占比总计超过40%的外资“四大家族”总部和重要工厂均在上海，受疫情冲击较大。国内机器人本土化供应完善，国产机器人产业链积极调整，及时填补新能源车、锂电、光伏等高增长下游扩产带来的需求空缺。由于外资占优势的产品是大负载重型六轴机器人，本轮国产替代也以重型机器人为主，同时有望带来量价齐升。

　　受益板块来看，工业机器人：具有机器人研发实力的国产龙头埃斯顿、汇川技术、埃夫特，机器人核心部件龙头绿的谐波、双环传动、中大力德、秦川机床、禾川科技以及机器人下游应用厂商克来机电、巨一科技、先惠技术、瀚川智能、派斯林有望受益。

　　华安证券：机器人视觉技术梳理！从工业级到消费级打开巨大市场

　　机器人视觉技术梳理：从工业级到消费级打开巨大市场。根据YOLE 预测，全球3D 传感市场2019 年为50 亿美元，并将以20%的CAGR 在2025 年达到150 亿。除苹果手机引领的消费电子市场外，工商业领域为3D 传感最大市场，其次为汽车和国防航天。

　　目前全球机器人市场规模达400 亿美元，而当前的服务机器人使用场景较为单一，而仿生机器人可以在日常生活中代替人类完成更多操作，随着成本下降有望带来服务机器人市场爆发式增长。我们认为人形机器人3D 传感成本将远高于目前服务器机器人并较工业机器人低，Teslabot 若达到100 万级出货量，其搭载的3D 传感模块市场规模或高达30-50 亿美元。

　　机器人视觉感知技术进化史：从避障、识别，到精密执行操作。我们认为机器人视觉感知技术按照功能进化经过了三个阶段。1)1.0 阶段机器人的基础功能为避障，代表场景为AGV、扫地机器人，其使用的传感器主要为iToF、简易激光雷达。随着机器人从“自动化”走向“智能化”，对于环境和目标的识别能力需求开始出现。

　　2)2.0 阶段机器人的进阶功能为识别，代表为L3 以上自动驾驶。目前，主流车型L2+以上单车均配置了9 颗以上摄像头，目前技术仍以RGB 单目为主，但车上也在寻求深度感知能力，双目和多目立体视觉正走向主流，多数车上采用多传感器融合进行安全冗余设计。

　　3)3.0 阶段机器人要实现精密执行动作，代表为人形服务机器人。机器人手眼系统是模拟人眼实现测量、检测、识别、定位、机械手控制的系统，我们认为Teslabot 视觉传感以Eye to Hand 为主，采用双目&多目立体视觉。由于定位精度要达到毫米级别，人形机器人工业级摄像头价值量较普通服务机器人明显提升。

　　投资建议来看，人类约70%信息是通过视觉感知获取的，随着机器人应用成为AI 发展的下一波浪潮以及消费电子向智能化、AR 以及体感识别能力的搭载，3D 传感市场发展浪潮正在袭来。我们认为传统应用场景(手机、体感游戏等消费电子)正在迎来技术迭代红利、主力应用场景(汽车Lidar、工业3D 相机)市场空间快速扩大；Teslabot 年底预期发布点燃机器人3D 传感赛道投资热情。

　　目前市场主流3D 传感公司主要有细分领域专家、平台型公司、上游核心芯片三类。细分领域专家建议关注奥普特、凌云光(已注册待发行)、大恒科技、华兴源创、炬光科技、海康威视、大华股份等；平台型公司建议关注国内3D 传感领军企业奥比中光；上游芯片受益公司为长光华芯、韦尔股份、格科微、思特威等。

　　国信证券：产业升级+自主可控 把握结构性成长机会核心零部件公司

　　展望下半年，我们持续看好产业升级+自主可控背景下高端制造的成长机遇，综合考虑行业赛道、公司竞争力和估值水平，精选优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，我们依据研究框架从4 类不同特性的公司持续寻找投资机会。

　　投资建议来看，产业升级+自主可控，把握结构性成长机会核心零部件公司：1)数字化X 线探测器：正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段，重点推荐奕瑞科技；2)机器视觉：3C 国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发，重点推荐奥普特；3)工业自动化：产业升级推动自动化加速普及，叠加国产化加速，重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。

中国股市80%的散户都不知道，在前一天晚上就可以挂单了！

80%的散户都不知道，不需要等每天9:30开盘，在前一天晚上就可以挂单了！

假如一只股票出现一个利好或者利空，聪明的老股民会在前一天晚上就挂单了，第二天一开盘就优先成交！如果你是第二天才操作，可能就要落后于别人了。

今天我就把几个重要时间段的挂单小技巧分享给大家！

挂单是遵循价格优先，时间优先，量大优先的交易规则，不同时间段的挂单技巧如下：

一、早盘集合竞价挂单

1）9.15分~9.20分可以挂单，也可以撤单！如果你挂单了要撤单，一定要提前几秒，尽量不要卡着时间去撤单，因为指令传送到交易所有时间差。

注：在9.20分之前，很多票会突然高开，或者低开，甚至涨停，跌停，会把大家吓一跳！这个都不要在意，属于市场资金在恶作剧，因为可以挂单又可以撤单，他们就是在吸引眼球，影响市场判断，不要在意！

2）9.20分~9.25分就只能挂单，不能撤单！这阶段开始撮合成交，产生开盘价！值得注意，如果在9.24分确定开盘价之前，撮合成交是10块钱，若想买进，最好挂高个一两分钱，可以成交，如果挂10块就不一定会成交，挂9.9元就不可能成交了。

3）9.25分~9.30分，这5分钟也可以挂单，但只提交到证券公司，不会提交到交易所，简单地说，就是5分钟冷静期，虽然也可以撤单，但是要注意，如果撤单，前提是要9.30分你的单子没成交，才能撤掉。

二、盘中挂单

在盘中可以随便挂单撤单，没有任何限制。重点分享一个技巧，当你很看好一只股票，开始在上涨，现价是10块钱，你挂10块，或者10.1分，明明高于买入价，都没有成交！为啥呢？

因为我们网络是有延迟的，你在电脑或者手机上看到的价格，并不是真实的价格，会有一两秒的延迟，现在盘面显示价格10块，可能在交易所价格已经10.02分了！所以如果你真的非常看好一只股，直接挂高几分钱，交易所自然会按照对你最优的价格成交！

很多时候，因为一两分钱没挂到，错失了大牛股的案例太多了！我很不明白为什么有的朋友那么在乎那一两分钱！

三、尾盘集合竞价挂单

尾盘竞价只有3分钟，14:57分~15:00是可以挂单，但是不能撤单的！买卖五档都是没有价格的，这段时间全市场只有股价在变动！通过集合竞价来确定当天的收盘价，这个操作可以避免有些庄家收盘前最后一秒拉升，或者砸盘！

四、夜间挂单

夜间挂单，估计很少人使用，但是优势非常，可能大家还不明白，重点讲一下：

1）夜间挂单，是各个证券公司的特色系统功能，每个券商都不一样，一般晚上十点半左右就可以挂了。比如关注夜盘的美股、期货价格走势判断次日A股走势，期货价格和周期资源股的股价走势是联动的，如果看到期货大涨，那就知道第二天期货股要涨，晚上就挂单在第二天的涨停价格卖，如果期货大跌，在晚上挂单第二天跌停价格买！

2）夜间挂单，对于踩雷的一字跌停的股票，运气好可以优先卖出去，对于大利好的股票，运气好可以优先买入！这时候，你就要实实在在的，挂在涨停或者跌停的价格了，少一分多一分都不行！因为大家价格都一样，抢的就是时间！晚上挂单，提交给了券商，第二天开盘券商才会按照你的委托号顺序，依次提交给交易所！所以早点挂单是很有优势的！

关于挂单技巧，我就分享这么多，觉得强哥讲的有用的朋友呢，感谢关注后点个赞！

月饼论盘

龙头品质：论大面的根源与龙头的纯粹性

而今天只是开始，明天竞价可能继续面。

其实今天的面，不止它一个，还有一个瑞泰科技，此刻，它已经天地了。

推而广之，大面更多，我们看看下面的分时图。如下

再看看K线图，更是惨不忍睹。如下：

这就涉及到一个问题，为什么大面？

我们能不能找到其根源？

窃以为，大面的根源有两点，或者说，大的面都喜欢从两个地方来：

一、退潮的时间窗口

二、后排跟风

相比前者，我觉得后者更不可“饶恕”。

因为，如果是退潮问题，我们还可以狡辩、可以找借口，比如就说情绪把握起来不准，涨潮退潮飘忽不定，等等。但，如果我们是因为买了后排跟风而被核，几乎不能进行任何狡辩，因为我们知道 ，后排问题没有讨论的余地。

后排就是后排，清清楚楚，无论它的K线走势和分时图再猛，它依然是后排，只要我们不眼红，戒除后排问题还是比较容易的。

如果明明明知道谁是龙头，明明看的清清楚楚谁是后排，非要去侥幸去做后排，这就更不可原谅。

因为，这涉及到品味问题。

什么是品味？就是内心深处有没有龙头信仰，有没有纯粹性。

按照龙头战法的原教旨要求，龙头选手不应该过于去关心补涨、跟风和后排，并不是这些东西不能去研究，而是，如果你是龙头选手，你研究后排那么深入干嘛？

有些朋友，总以为学的越多越好，除了总结龙头战法，又研究一套补涨战法、跟风战法、后排战法、几进几战法（诸如一进二，二进三，三进四等等，这其实是用战术和模型取代龙头理解力），等等。我就曾跟一个朋友说，这些问题我不去研究，因为我只要研究，就会有“成果”，只要有“成果”，就会去试，只要试，就会冲淡龙头的纯粹性。

你掌握的越多，会的越多，也就意味着你“关照”的越多。大面的概率，也一定就会越多。

后排，我根本不去研究，没有研究就没有买卖，没有买卖就没有伤害。

上述，本文开始那些案例，虽然有时间退潮的原因，但它们还有一个共同的身份就是都是跟风，都是群雄。

跟风也许今天核按钮，也许昨天核，也许明天核，关键不是哪一天，而是它的结局一定会是核按钮。至于哪一天，具有偶然性。但其非“寿终正寝”性，几乎是必然性。

因为这是跟风的宿命。

而龙头，并非一定不核按钮，但其概率小很多，其信号明确很多。怎么理解？

1、龙头见顶，大多数会来回墨迹下，直接核的，往往概率没有那么大。

2、即使核，也往往是别人核多了，示范效益多了，它被逼无奈。在此种情况下，龙头的核，我们有足够的时间准备，有足够的信号提醒。

而跟风的后排，哪里有这个福气？

所以，做龙头，不仅仅是进攻的需要，很多时候也是安全的需要，是防守的需要，是撤退的需要。

其实，大面还有一种根源，这种就是最大的根源，是什么呢？这就是第三条：

三、二者叠加，做后排且在退潮窗口

即是后排，又在退潮窗口做。这种就更不可能饶恕了。龙头都不敢在退潮窗口去做，何况跟风呢？

总结下上面的思想：大面的根源在于，要么是后排，要么是退潮窗口。

其实，这样总结，还是逻辑和现象层面，而不是最根本层面的。

我认为最根本层面的在于一个人的内心，在于品质。

什么品质，就是龙头品质。什么是龙头品质？

答：

纯粹而不将就。

宁愿直中取，不愿曲中求。

宁愿进攻中去冒险做英雄，不愿后撤中去苟且做群雄。（彭道富 股市的逻辑）

煤炭投资感悟系列：时间的煤贵

世间的煤贵

关于龙头、赛道、信仰的一种应用思路

最近有个用心的读者，从他的角度分享了一段心得体会，我读罢觉得很好，征得他同意后，分享给大家。内容如下：

复盘近期的炒作周期，白酒股从未缺席。九安周期中有 小酱酒中锐股份；浙江建投、中国医药双龙戏珠时有炒作一 季报预期的青海春天；浙江建投第三浪时有股权变更预期的 会稽山；在会稽山预期打满后，炒作白酒的资金旋即又转入 XXX。无论是价值型还是投机型炒作周期，白酒板块都有 独立龙头，正可谓“流水的 A 股，铁打的白酒”。 

该文原创者是 冀文贤。文中涉及的股票我用马赛克隐去，以免被人说荐股嫌疑。

刊登该文，是说明赛道思维的重要性。

很多朋友总觉得赛道过于虚，或者过于宏观，或者说对实战没有太大的用处。其实不然，该文正好从赛道角度说明了其对选股的重要性。

用赛道思维，看市场会有居高临下之感，会有纲举目张之妙。

从春节后，不就是大基建和疫情赛道嘛。如果没有这个思维，一会卡位、一会晋级、一会打板、一会补涨，会陷入拆招的快感，但也会陷入就事论事的泥潭。

退出来，站在高一点的地方，才会看到更大的风景。

赛道，就是高一点的地方。

（彭道富 股市的逻辑）

中医药投资逻辑的验证及投资策略

投资中医药最核心的一个逻辑，其实就是一句话，G家要D击西药利益集团，需要扶持中医药，这是一个最根本的源头。

神农投资总经理陈宇：2022年将是点状投资机会：军工>科技>医药>消费

回首2021年，A股市场“一九分化”行情十分明显，指数整体走势虽相对平稳，但大部分赛道和个股却“跌跌不休”，只有极少数赛道和个股实现了惊人的收益。

在注册制大背景下，市场将长期存在结构性机会，如果说2020年是面状投资机会，2021年是线性投资机会，那么2022年将是点状投资机会。

对于2022年的股市，我有三点建议：第一要注意波动；第二要精选个股，从下到上找α机会；第三就策略而言，则是极品公司大跌大买，“专精特新”只买成长性最高的公司。聚焦到赛道上，我们给出的机会排序是：军工大于科技，科技大于医药，医药大于消费。

2022年，军工行业预计将出现万亿级别的增量。从产业机构角度来看，军事工业的蓬勃发展是对伟大复兴的保驾护航。从不受外界干扰的角度出发，军工产业受宏观经济、疫情等变量的干扰相对较小、确定性更强、爆发力更大。2021年以来，相关军工企业的业绩成长性非常扎实，目前仍是一个未被资金充分炒作，且有较大α机会的赛道。

在科技领域，新能源电动车、半导体、AI、元宇宙等行业都在快速成长，之所以认为其未来机会次于军工，主要是因为它们在2021年已经被充分挖掘过一轮行情，需要等待内生性增长和变化出来，股价才会有继续爬坡的基础。

至于历史上牛股辈出的医药板块，未来是机会与压力共存的。医药板块的压力主要来自于资金，2022年大概率不会呈现全面爆发态势，但板块还是存在较多的点状机会。2021年，医药龙头几乎全线深度回调，特别是港股的创新药公司，回调尤为彻底，如果未来半年或一年内，这些医药公司的内生性增长能够继续保持两位数以上，则估值的吸引力将进一步提升，届时医药股又会呈现出极高的投资价值。

在新的一年，机遇和挑战并存。预祝大家虎年大吉、投资顺利！

作者：证券市场红周刊
链接：网页链接
来源：
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

一位资深交易员的告诫：庄家洗盘到底在洗什么，很有深度

十几年摸爬滚打，从一个亏钱的投资者到如今经验老道的操盘手，收获最大的是经验和沉淀下来的对市场的研究。

30年历史数据透视：A股二月容易“红”

   　1月28日，A股以“И”(西里尔字母)型走势为2022年1月画上句号。虽然今年首月开局不顺，但从30年历史数据看，2月上证指数上涨的概率达70%，且当月平均涨幅为2.92%，在12个月份中排名第三。

　　业内人士表示，在近期市场风险得到逐步释放后，2月将迎来业绩报告集中披露前的安全窗口期，叠加对于信贷投放时间的考虑，2月A股有望迎来反弹。有券商甚至认为，2月将是上半年行情最好的阶段。

　　“红二月”概率大

　　2022年1月，上证指数下跌7.65%、深证成指下跌10.29%，创业板指数下跌12.45%。不过，从历史数据来看，2月上证指数大部分是“红”的。

　　中国证券报记者统计1992年至2021年近30年上证指数数据发现：2月是12个月份中上涨概率最高的月份。在统计数据的这30年中，上证指数2月上涨的有21个年度，概率为70%。此外，2月平均涨幅为2.92%，在12个月份中排名第三，仅次于5月(涨幅为6.63%)、4月(涨幅为4.37%)。

　　浙商证券(601878)策略分析师王杨复盘的数据也佐证了这一点。

　　或是上半年最好阶段

　　2022年A股市场开局出人意料，三大指数均陷入调整。春节过后，A股将开启2月交易时间，届时行情会否反弹？

　　除了上述复盘数据说明2月上涨概率较高外，王杨表示，前期抱团品种的风险已经有所释放，部分板块短期甚至出现超跌。预计2月市场或迎来阶段性反弹，且小盘股有望占优。

　　从时间窗口角度分析，信达证券策略分析师樊继拓表示，从历年年报披露进度来看，时间大多集中在3月至4月，2月的时间窗口还算安全。

　　樊继拓说，虽然去年底以来很多投资者在讨论春季躁动和跨年行情，但从历史上看，真正确定性最高的躁动时间往往只有2月。因此，2月A股可能会有技术性反弹行情，此月可能是上半年最好的阶段。

　　从历史规律来看，银河证券分析师李卓睿表示，春季行情开启前市场一般都会经历一段时间下跌，前期市场下跌幅度一定程度上决定春季行情反弹力度。另外，政策面偏乐观是春季行情开启的充分条件，历年央行释放流动性、信贷数据回升等都是春季市场上行动力，而当前正处于稳增长政策逐步发力的阶段。目前外围市场风险已释放一部分，A股估值也已跌至较低位置。后市来看，待投资者情绪企稳、部分赛道股风险逐步释放后，稳增长带动的春季行情或逐步开启。

　　行业配置方面，银河证券建议关注两条主线：一是重要会议受益题材，例如数字经济、新能源等；二是稳增长政策受益板块，如建材、机械等。万联证券建议关注消费、基建板块以及低估值金融板块。 中国证券报

东方财富业绩简评

东方财富预计2021年归母净利82亿-89亿，同比增长71.6%-86.3%，2020年东财的利润是48亿，2019年东财的利润是19亿。