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【金融市场脉冲行情及其后续技术运行特点】
任何金融市场品种乃至扩大到整个生产领域的运行本质其实都是一样的，那就是羊群效应下的逐利行为。一旦出现市场机会，能够带来收益，就会有人涉足并在一开始因远供不应求而获得暴利，在赚钱效应下自然会有越来越多的人效仿跟进，在供需达到平衡时利润也变得最合理，这是社会对其认可的价值中枢。但人们... 展开全文

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金融市场脉冲行情及其后续技术运行特点

任何金融市场品种乃至扩大到整个生产领域的运行本质其实都是一样的，那就是羊群效应下的逐利行为。一旦出现市场机会，能够带来收益，就会有人涉足并在一开始因远供不应求而获得暴利，在赚钱效应下自然会有越来越多的人效仿跟进，在供需达到平衡时利润也变得最合理，这是社会对其认可的价值中枢。但人们不会停止脚步，更多的人将继续跟进，导致竞争越来越激烈，价格战自然难免，利润越来越微薄甚至有人可能会亏本卖出而退出竞争，此时社会资金开始流出该领域，不再成为热点且需求开始下降，参与者赚钱越来越难，亏本的越来越多直至进入最低潮，从而完成一个羊群效应下的完整周期。一轮周期的时空值往往是固定的，其运行时间的长短取决于羊群效应的强度，参与资金的强度越大运行时间往往越短，这就表现出典型的脉冲行情特点。

就国内市场来说，改革开放之后表现出的脉冲行情比比皆是，如1990年代的海狸鼠、宠物狗、肝素钠、胆红素等，都曾出现过极短时间被炒到天价的情况，前几年出现的“蒜你狠（大蒜）”、“豆你玩（绿豆）”、普洱茶等同属此类情况，超强的羊群效应使大量资金在很短时间内聚集在一个品种上，价格扶摇直上，但参与者很快便发现纯属不理智行为而纷纷退出，使得价格又在极短时间内暴跌回归，很多人感觉像做了一场梦似的。脉冲行情的特点就是价格上涨迅猛，完全以一种大幅逼空方式进行，不给人以任何思考，让一切犹豫者后悔而不得不追涨，但持续时间非常短暂，一旦后续资金跟不上便立即掉头以跳楼价暴跌，同样不给人丝毫犹豫。

就国内股市而言，25年来月K线级别的大行情只有四次，其中三次的头部均为“单顶+尖顶”形态，这就是典型的脉冲行情形态。唯一一次非脉冲行情是起自1996年6月而终于2001年6月的那次持续5年的行情，这也是中国股市真正意义上的一次牛市行情——持续时间最长，上涨幅度超过3倍；而其余三次行情虽然涨幅也不小，都在2-5倍之间，但由于来势凶猛，反而以空间换时间，导致持续时间大大缩短，三次行情持续时间仅为1、2.5、1年。由此可见，中国股市25年来上涨阶段的时间加起来不到10年，但下跌时间超过15年，总体体现出牛短熊长的特点，且行情越凶猛，参与者越要注意逃顶，否则将陷入若干年的被深套状态：如1997-1998年期间追高买入四川长虹股票的话，将一直被套17年至今年6月方能解套，且解套时间也只持续了半个多月，稍不注意或略微贪婪一点便又将失去机会，当然老股民解套意味着换一批新股民重新被套。

脉冲行情是一切金融市场所有品种常见的一种走势，这个脉冲可以表现在不同周期的K线上面，主要取决于影响该品种走势的资金流强度及持续性，长可至年，短可以只有几分钟。关于前者，最典型的就是1980年代的金银走势，极短时间内黄金被炒至800多美元高位，银被炒至50美元之上，疯狂程度可想而知。但在消息平淡之后二者连续暴跌至250美元和4美元才见底。此外国际市场每天都可能在消息面影响下走出盘中脉冲走势。脉冲走势可以是上涨走势，也可以是下跌走势，本质都是资金流的快速进入或离场所致，投资者面对这种走势往往感到措手不及，但总的说来仍然符合技术走势特点，其脉冲极限位置往往就是某个大周期的强阻力或强支撑位置，如果恰好持有顺向单，当然可以尽享脉冲带来的快速收益，否则就应该等其运行到极限位置后及时大胆地进行反向操作，此时时间非常重要，机会往往转瞬即逝。脉冲行情在快速回归后都会保持原有趋势运行轨道，就像什么事情都没发生似的。以当前股市运行来说，正在快速回归价值中枢，笔者框定的中国股市的中轨位置目前仅在2800点区域，6月超越4000点上轨就属于典型的多头陷阱，而今年的下轨尚在1600点，这就提示我们为什么今年那么火爆的行情居然可以瞬间转向而暴跌，事后每个人都可找出无数个马后炮理由，但我们却充分利用市场自然规律而成功逃顶，足见具有过硬技术分析能力何等重要。

本栏目文章为学术性研讨成果，文中观点仅供参考，据此操作风险自担。《证券物理学（第一卷）——原理及应用》、《第二卷——K线密码》已由上海财经大学出版社出版，全国各大书店及卓越网、当当网、淘宝网均有售。）

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赞(1) | 评论 (4) 2015-09-19 11:33 来自网站举报

彭商强与证券物理学

【如何处理好实体经济与股票市场的关系】
——原理及应用》、《第二卷

赞(1) | 评论 2015-08-28 20:15 来自网站举报

彭商强与证券物理学

【如何看待全球高货币与低物价问题】
货币是衡量财富多少的量化指标，在财富恒定不变的情况下货币越多物价自然会上涨，反之物价便会下跌；与此同时，货币的增加量若与财富的增加速度保持同步，则物价趋于稳定，一旦失衡物价就会变化——货币增加速度快于财富增加致物价上涨，反之则下跌。这就是人们熟知的供求决定价格的原理。供求关系决定... 展开全文

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如何看待全球高货币与低物价问题

货币是衡量财富多少的量化指标，在财富恒定不变的情况下货币越多物价自然会上涨，反之物价便会下跌；与此同时，货币的增加量若与财富的增加速度保持同步，则物价趋于稳定，一旦失衡物价就会变化——货币增加速度快于财富增加致物价上涨，反之则下跌。这就是人们熟知的供求决定价格的原理。供求关系决定价格变化是无人能改变的市场规律，譬如大家都想买入某只股票，因股票数目有限且不能增加，自然股价就不断上涨，直到最终到达一个供求平衡的价位为止；又如前十来年国内的住房，同样因供不应求，住房增加速度慢于需求速度，导致房价快速上涨；近年劳动力价格也因劳动力的减少导致上升很快。可见，供与求之间的关系始终处于不平衡状态，这就是一切市场价格总在波动的内在原因。

从全球范围看，世界经济平均增长速度一直稳定在3-4%范围，其中发达国家平均在2-3%，发展中国家在5-6%，而以中国、印度等为代表的最大发展中国家增长速度则在8-10%；与此同时，全球货币供应量速度远高于经济增长速度，特别是最近5年，世界各主要经济体均大量增发货币，导致全球流通货币总量增长约四成，而如果将人民币也计算在内的话，货币总量至少增加六成以上（8年来人民币增加超2.3倍）。按理，在全球货币如此超发的情况下全球理应出现爆发式通货膨胀才对，但实际情况并非如此：近5年来，虽然黄金价格于2011年到过1920美元每盎司，但现价已经回到5年前价格，白银甚至回到6年前价格，铜更回到了9年前价格，原油甚至回到了2008年金融危机时乃至11年前价格。也就是说，最能代表物价变化的大宗商品物价及与货币关系最紧密的能源、金银价格，都未能反映出历史上最大规模的货币增发，这也是很令人不解的一个地方。

要弄清为什么货币增加那么多而大宗商品及金银、原油却反而价格不增甚至下降，就要弄清楚这些东西的背后究竟代表着什么。以大宗商品为例，它们的背后代表着传统的实体企业模式，在货币增加的情况下价格不涨甚至下跌，只能说明企业的需求量在逐年下降，而这些实体企业代表着传统的生产模式，互联网及现代高技术的发展使得这些原材料的需求量大大减少，新的生产模式正在代替老的模式并且同样可以满足人们生活需求甚至过得更好。原油方面同样如此，30年前就被人们预言只能开采30年的石油，在使用量增加N倍并使用30年后才发现原油的储量还可以使用远超过30年，且新的能源途径也已得到挖掘，外加政治原因，导致油价不可能出现几年前人们普遍认为的将涨到天上的情况；至于金银等贵金属，历史上往往作为人们避险的首选品种，在投资渠道越来越多的情况下，也逐步被边缘化。

既然与货币量最相关的几大品种的价格都未能反映出货币的增发情况，那如此巨大的货币量究竟位于什么地方了呢？同样以最近5-8年的走势来看，全球范围内具有共同特征的便是股票市场和房价，说明这两个领域沉淀了大部分货币。生产领域的不景气代表着人们消费需求的严重不足，表明全球范围内的货币储备均很大，人们不愿意过度消费，这也是对世界未来缺乏信心的表现，人们普遍将货币用于金融与房产市场，追逐一种虚拟的投资收益。不过从以美股为代表的全球股市走势来看，一轮超级大牛市已经运行至尾声，笔者更是将18000点以上的道琼斯指数比喻为癌症晚期病人，而全球房价同样无法支持继续上涨，意味着多年来吸引并沉淀大量货币的领域也将结束，上百万亿美元的货币量将在未来若干年内重新寻找新的投资渠道，这也是当前虽然困难但也将酝酿出新机会的一个时期，而目前就是全球范围内投资界最痛苦的一个时段，当然也是一个大洗牌的阶段，谁能活下去并找到最吸引人的渠道，谁就将成为六七年后的领跑者。这里的“谁”，可以是一个国际组织，也可以是一个国家，还可以是一个地区，甚至可以是一个公司乃至一个个人。因此我们目前要做的就是，不求高收益，但求稳妥，好好保存实力，寻找新机会并迎接新挑战。

本栏目文章为学术性研讨成果，文中观点仅供参考，据此操作风险自担。《证券物理学（第一卷）——原理及应用》、《第二卷——K线密码》已由上海财经大学出版社出版，全国各大书店及卓越网、当当网、淘宝网均有售。）

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赞(2) | 评论 (7) 2015-08-21 20:46 来自网站举报

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