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【9月2日忠言午评：四大ETF率各指数回调，反弹一日游打回老家去？】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.55%，刷新历史新高，8月份累计上涨1.76%；纳指涨1.13%，8月份累计上涨0.65%；标普500指数涨1.01%，8月份累计上涨2.28%。热门科技股普涨，英特尔涨超9%，特斯拉、亚... 展开全文

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9月2日忠言午评：四大ETF率各指数回调，反弹一日游打回老家去？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.55%，刷新历史新高，8月份累计上涨1.76%；纳指涨1.13%，8月份累计上涨0.65%；标普500指数涨1.01%，8月份累计上涨2.28%。热门科技股普涨，英特尔涨超9%，特斯拉、亚马逊涨超3%，英伟达、谷歌涨超1%。半导体设备材料、电脑硬件、航空公司板块涨幅居前。贵金属、石油与天然气板块跌幅居前。

【超千亿资金“驰援”A股！投资者信心有望修复】据数据统计，8月股票型ETF资金净流入额合计超1300亿元，已连续三个月净流入。其中，3只ETF获超百亿净流入，均为沪深300ETF。宽基继续受到资金青睐，8月份股票型ETF资金净流入榜单前十名全部为宽基ETF，其中沪深300ETF有5只，上证50ETF、中证500ETF、创业板ETF、中证1000ETF、科创板50ETF各有1只。

【北交所设立三周年合格投资者数量突破700万户】北交所9月2日迎来宣布设立三周年。记者从北交所方面获取的最新数据显示，北交所合格投资者数量已突破700万户，包括私募、公募、社保、保险等各类资金。截至目前，共有251家公司在北交所上市，总市值约3000亿元，公开发行募资530亿元，再融资募资13.5亿元。记者获悉，上述企业中，高新技术企业占比超九成，战略新兴产业、先进制造业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半。(第一财经)

【8月累计17家上市公司完成退市 ST旭电等多股收到终止上市事先告知书 *ST亚星将成年内首家主动退市公司】截至发稿，Choice数据显示，8月迄今已有鹏都农牧、广汇汽车、*ST华铁、ST航高、ST新纶、建车B、*ST超华、*ST巴安、ST联络、*ST洪涛、*ST天成、ST长康、中银绒业、ST爱康、ST富通、ST迪马和*ST美吉在内的17家上市公司退市。另据财联社不完全统计，8月包括ST旭电、*ST威创和海印股份在内的3家A股上市公司公告收到终止上市事先告知书，提前锁定退市情形。此外，*ST亚星将成年内首家主动退市公司。

【8月财新中国制造业PMI升至50.4 重回扩张区间】今日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。

【央行公开市场净回笼4675亿元】央行今日进行35亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有4710亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4675亿元。

今上午大盘低开10点2832点，冲高2839点，探底2822点，午前收2824点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌1.26%、1.21%、0.62%、1.24%、1.76%、2.25%、1.16%、0.97%。个股涨跌比为1771：3307，涨跌停比35：4。两市半日成交额为4619亿，与上个交易日缩量616亿。

盘面上，保险、汽车拆解、煤炭、ST板块，以及前十大股东中有社保、养老、国家队的个股走强，深圳华强13天12板；船舶制造、贵金属、券商、游戏领跌市场。

上周五，出现了放量2700亿的反弹，指数涨19点，但是留下了26点的上影线，表明上方的压力较大。

虽然上周五的上涨，受到消息面上人民币升值至7.07元、央行进二级市场买国债、小作文称38万亿银行按揭贷款可重选银行，促使房贷利率下降等利好的刺激。但是人们记忆尤新的是7月31日也曾出现月末大反弹，但随后便一路缩量创新低。所以，人们担心8.30月末大反弹也将重蹈覆辙。

果然，今上午四大ETF发难大幅回落，五大行中农行、中行、地方商业银行股，以及六大权重股反抽，惊扰中小市值股集体回落。至午前，除了深成指和创业板以外，多数指数回到了上周四的收盘指数。从形态上看，再现反弹一日游，并且个股跌多涨少，近2:1，成交量比上周五上午缩量616亿。

但是，我认为，是反弹一日游还是主力机构的震仓洗盘？还有待下午和明天的检验。

一方面四大ETF大幅回落很蹊跷，因为上半年国家队持有沪深300ETF和上证50ETF高达5700亿，8月份ETF继续流入1300亿，现价已经跌破了国家队的持仓成本，往下大幅杀跌缺乏正当理由，很可能是掼压洗盘。

另一方面，上午成交量虽然缩量616亿，但仍比上周四上午多764亿，可见在下跌过程中承接盘还是比较大。

再一方面，大盘尚未破上周三四的最低点2816点。更重要的是人民币升值、美联储9月降息、央行二级市场买国债、国常会鼓励险资作为耐心资本积极入市等利好犹在。中报八成个股盈利，610家利率翻倍。因此，人们还需观察一下。

下午关注：大盘下方是否跌破2816点低点？收盘能否在2836点或5日线2835点之上？国家队的四大ETF能否再次反击？1771：3307的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7500-8000亿？

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李志林

【9.01忠言周评：2800点“重来”的有利因素在积聚，“8.30”放量反弹会一日游吗？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是9月1日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：2800点“重来”的有利因素在积聚“8.30”放量反弹会一日游吗？上周我的周评主题是讨论推倒重来的十种表现并且比较明确的表示推倒之后还能够重来第一话题：A股推倒后两千八百点重来的积极因素开始集聚... 展开全文

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9.01忠言周评：2800点“重来”的有利因素在积聚，“8.30”放量反弹会一日游吗？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是9月1日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

2800点“重来”的有利因素在积聚

“8.30”放量反弹会一日游吗？

上周我的周评主题是

讨论推倒重来的十种表现

并且比较明确的表示推倒之后还能够重来

第一话题：A股推倒后

两千八百点重来的积极因素开始集聚

具体表现在哪里呢？
一个是11个指数

上周还有3个没跌破新村长上任起点
那么在本周全部跌破了

上证指数是最后一个跌破

就是跌到了2816点

破了新村长上任起点2829点
那么具体的破了多少呢？
中证50破了2.2%，上证50破了1.1%
沪深300破了1.3%，上证指数破了0.5%

深成指破了5.2%，创业板破了9.3%

科创板破了7.5%，中证500破了6.7%

中证1000破了3.4%，北正50破了22.3%
俗话说不破不利，否极开来

把新村长上任半年多的成果

国家队救市的成果都毁于一旦

但是也蕴含着力的契机

所以国家队再度发生了反击

这是第一个有利积极因素
第二8月份的月K线继续收阴

具体下跌幅度是2.34%、1.69%、3.51%、

3.29%、4.63%、6.38%、6.62%、

5.01%、5.31%、3.78%、8.65%
八月份阴空闲仍然是比较大的

大了就会有反弹的机会
第三个有利于因素国家队的四大ETF也被套牢
根据半年报国家队买了四大ETF七千亿

其中沪深300ETF占了七成5000亿
具体来看，它的四大ETF

央企科技ETF面值一块跌到了六毛七，跌了33%。
中证A50一元的面值跌到了0.93元，跌了7%
华泰柏瑞沪深300ETF跌到了3.340元
华夏上证50ETF跌到了2.38元也套牢

国家队的成本是3.40和2.40左右
当然，周五强行反弹了

所以我一直说这个两个ETF越跌越买

一定是赢的
因为国家队不可能输的，他一定要救的
第四一枝独秀的五大银行股大涨后

本周终于暴跌放量诸筑头

各方都在等这一天的到来

然后发动对中小股的反击

工农中建交上半年的最大的涨幅

高达47%、46.7%、38.7%、37.6%、40.4%

还要加5%左右的红利

我统计一下

国家队在四大银行股里面赢了1.3万亿以上

在A股这样的一个熊市当中

这是市场绝无仅有的大赢家
可能是多数投资者没想到的

但实事求是的讲

我从元旦以后就一直鼓励大家买银行股
当然在银行股分红以后

我认为差不多了，可以了结了
因为利好兑现了

想不到他还拉了15%

这个可以说是野蛮生长了，很厉害的
那么现在他筑头了
好在本周四周五五大银行股连续大跌两天

而且成交量也不断的放大
可以非常明确的说

五大银行股构筑头部了

所以我认为五大银行股国家队在出货了
那么市场认为国家队出货资金

可能流向其他一叠再跌的中小市值股

所以四大银行股筑头成了市场的反向指标
各指数不是跟着银行股一起跌而是上涨了
第五就是连续两天大盘的成交量在放大

比如周五比周四放大了44%

周五比周三放大了67%

增加了2700亿和3812亿

就突然从4900已变成了8800亿
同时出现大盘跌

绝大多数中小市值股上涨的奇观

周三个股涨跌比是3417:1685

周四4177:966，周五4679:565

周五上午最高的时候

上涨的个股达到了5164家

这种情况可能出乎人们的意料

担心银行股如果下跌的话

其他股涨过的没涨过的都要跟跌

现在反而是银行股跌，其他股趁机上涨

那么为什么会造成这个情况呢？

就第六国家队在银行股中出货之后

把出来的资金转向了ETF
而且不仅仅是惯用的沪深300ETF上证50ETF

而是连续三天重点转向了中证500ETF

和中证1000ETF、中证2000ETF

这是代表中小市值成长股的三个ETF

我们可以看到中证500连涨三天

涨幅是0.1%、1.29%、1.78%
而且它的成交量是742亿、948亿、1047亿

量也同步跟上

中证1000连涨三天涨0.24%、1.61%、1.91%
它三天的成交量924亿、1180亿、1630亿

中证2000三天涨0.49%、1.6%、2.24%

成交量是1213亿、1390亿、1911亿
这三个指数代表中小市值股涨的最好

所以三天每天都是悬殊的涨多跌少

这是六个市场重来的有利因素在聚集

可能还有更多，我就主要列举了这六种

第二个话题：

基本面上有四个重磅的消息值得关注
第一个重大消息是人民币极速的升殖

最多升值到7.07元
在周五收在7.09元

最低贬值到7.37元

这个升值非常厉害

那么人民币快速的升值意味着什么？
意味着有外资赶在美联储降息前就兑换人民币

就是转战A股
所以我认为周四周五成交量的放大

跟北向资金买入有关
因为现在已经不公布每天净买入卖出了
根据7月31号反弹北向资金买进了188亿
我推算8月30号北向资金至少买进100亿以上

第二央行直接在二级市场买国债
周四买了四千亿，周五买了一千亿

不在于这五千亿的数量

这是央行从来没有在二级市场买过债

这个行为类似于2008年美国金融危机后

美联储持续不断的买美国国债

然后推行量化宽松的货币政策

随后就把美国的道琼斯指数

从6470点拉到了四万多点

这跟美国的量化宽松货币政策有关的
中国是什么货币政策呢？稳健的货币政策
我注意到

最近央行行长潘功胜在专家座谈会上

突然改为“支持性的货币政策”
他如果用积极的量化宽松货币政策

这个刺激太大

采用了支持性的货币政策

实际他的动作跟美联储一样

在二级市场买国债

实际上就是量化宽松了
这是以前从来没有发生过，这是第一次

我认为周五这两个消息对市场的成交量集聚放大

放量上涨起了最大的作用
因为他直接向市场提供了流动性
那么钱哪里来的呢？是印的

说明央行和财政部联手了

这个厉害了，这是一个开头
我认为以后还会有向市场注入流动性

支持实体经济，支持资本市场
第三个消息就是周五晚国常会表示

要培育壮大保险资金耐性资本

为资本市场和科技创新提供稳健的长期投资

这是让保险资金进股市的一个信号

那保险资金有多少资金呢？29.3亿

如果拿出个10%的话

那股市涨得要飞天了。
当然他不会拿那么多那么猛

拿出个2%、3%，再到5%，那也很厉害了
第四个重磅消息就是美联储九月份降息

已经是板上钉钉

这不是市场的推测，而是美联储主席鲍威尔说的

从2022年三月到2024年八月

十几次的加息周期结束了，开启降息周期
所以最近美股的反应非常敏锐

连续的上涨或大涨
我想美联储降息一旦兑现的话

那么中国央行必然降息降准

所以这个消息要关注的

实际上现在就要开始做好这方面的准备
你可以不看好a股，但是不能过于看空

不能放弃有一定力度的反弹的机会

第三个话题：如何来判断周五反弹是一日游

还是能够继续甚至成为中级反弹呢？
为什么要提这个问题呢？

因为周五虽然放量反弹了

从2817点最高涨到2867，涨了1.8%

但是不能忘记同样是7月31号最后一天

也出现过暴力反弹

从2876点涨到2904点，涨了2.16%
当天的成交量比本周五还要大是9084亿
比周五还多六百多亿
但是后面的几天马上就缩量下跌到原地
所以这次还不能轻易断言一定会继续反弹
我认为第一个标志就看成交量

能不能连续三天在八千亿以上

如果有的话那反弹毫无疑问要继续

第二，周五虽然大盘反弹了

从2817反弹到2842，涨了25点

但是上影线也有26点，最高2867嘛

周五下午一路下滑

所以看看这个26点的上影线

在下周一周二能不能去把它拿下

具体的说就去看十天线2852，

20天线2859，五周均线2868点

能不能拿下来？

拿下来以后的目标就是60日线2930点了

在上面的目标就是半年线3004点了
这个话讲的比较远

下一周我们就看五周均线2868点

能不能拿下，而且站稳

而且要有八千亿的成交量支撑

先把空头市场变成多头市场

稳住才能往后面看

第三就看反弹一日游的话马上就是阴线了
所以我认为周五中阳线上来以后

能不能来连续的小阳线

甚至再来一根放量的中阳线

那就厉害了

我们也要关注有没有这种可能性
第四不要光看指数

要看个股的涨跌比

是不是涨多跌少

第五看新质生产力的中小市值高科技股

能不能成为领涨的热点
美股十多年大牛市都是靠高科技股领涨的
我们今年所有的股票都跌了

只有传统的、银行股、电力、煤炭、石化

就这类股不断的创新高

那么在周期性股现在下跌的时候

新质生产力的个股能否成为主流热点

他成为主流热点

那么其他的板块也不能忽视

看看券商股能不能持续

还有汽车股、保险股、房地产股能不能持续？
因为券商汽车保险房地产也占了A股的一半
看看这几个板块能不能撑住

如果撑住的话

那沪深300指数也能够稳住

再去看中证500、中证1000、中证2000

这几个指数能不能继续上涨

如果能上涨就是涨多跌少
最后还要看央行在二级市场买国债是不是继续

这些都是关注点
下周看两到三天应该看明白了

是一日游还是一个修复性的反弹

或者是中级反弹。
但是九月份我认为大概率还是修复性的反弹
真正的行情要在九月份美联储降息

然后十一长假后一年一度的秋抢行情

我认为可能比较大

那个时候可能会去拿下六十日线半年线

甚至年线3130、3150都有可能

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李志林

【8月30日忠言午评：五大银行股放量构筑头部，ETF率中小市值股绝地反击】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.59%，纳指跌0.23%，标普500指数收平。热门科技股涨跌不一，英伟达跌超6%，市值单日蒸发近2000亿美元，英特尔涨超2%，苹果涨超1%。贵金属、航空公司、油气板块涨幅居前，太阳能、电脑硬件板块走... 展开全文

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8月30日忠言午评：五大银行股放量构筑头部，ETF率中小市值股绝地反击

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.59%，纳指跌0.23%，标普500指数收平。热门科技股涨跌不一，英伟达跌超6%，市值单日蒸发近2000亿美元，英特尔涨超2%，苹果涨超1%。贵金属、航空公司、油气板块涨幅居前，太阳能、电脑硬件板块走低。

【中国央行：8月29日从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债】中国人民银行公告，2024年8月29日，人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债，其中“24续作特别国债01”买入3000亿元，“24续作特别国债02”买入1000亿元。

【央行：继续坚持支持性的货币政策立场研究储备增量政策举措】中国人民银行召开专家学者及金融企业负责人座谈会。潘功胜表示，大家提出了很好的意见建议。今年以来，中国人民银行坚决贯彻落实、国务院决策部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，在2月、5月、7月先后三次实施了比较大的货币政策调整，有力支持经济回升向好。下一阶段，中国人民银行将深入贯彻二十届精神，落实好会议关于“宏观政策要持续用力、更加给力”的要求，继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合，支持巩固和增强经济回升向好态势。

【半年报曝光国家队增持新动向】前8个月股票型ETF吸金7000亿，沪深300ETF占7成。华泰博瑞量最大，50.53亿。

【央行公开市场净回笼3492亿元】央行今日进行301亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有3793亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3492亿元。

【两市融资余额增加7.34亿元】截至8月29日，上交所融资余额报7270.09亿元，较前一交易日增加6.04亿元；深交所融资余额报6524.55亿元，较前一交易日增加1.3亿元；两市合计13794.64亿元，较前一交易日增加7.34亿元。

今上午大盘低开4点2819点，探底2817点，冲高2861点，午前收2860点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.23%、1.72%、1.34%、2.80%、3.00%、2.58%、2.53%、2.69%。个股涨跌比为5006：286，涨跌停比82：0。两市半日成交额为5235亿，与上个交易日放量1380亿。

很少有人想到，当五大银行股重挫，大盘指数跌破新村长上任起点2829点，探至2816点时，却成了A股上涨的契机。前天3953只上涨，昨4177只股上涨，今上午5006股上涨，显示A股由前期的涨大盘涨五大行而多数股跌，转变为五大行跌、大盘跌，中小成长股大幅上涨的格局。

今消息面上，有几个利好：

一是人民币大幅升值到7.09元，并有继续升值空间，利好包括股票在内的中国资产。

二是中国央行购买4000亿特别国债，央行行长潘功胜最近突然把稳健货币政策，改为“支持性货币政策”。市场理解为类似于2008年美国金融危机后，美联储持续购买美债，实施量化宽松货币政策。有市场人士认为，中国央行也开启了量化宽松货币政策的先河，这对A股是长期重大利好。

三是北向资金虽然不再公布每日净流入、流出情况，但最近几日北上资金的成交量占A股总成交量的16.3%。估计在人民币快速升值的情况下，北上资金正从5月20日以来的持续净流出900多亿，由净流入变为净流出的情况下，又开始变为大幅净流入。今上午大幅净流入迹象尤为明显。

四是中报已全部出尽，市场历来把利空出尽当着利好来做。绩差股亏损股的报表公布后，也出现不跌反涨，甚至暴涨。

在两次探底2816点、2817点后，A股均出现了放量和绝大多数个股上涨，在昨天增加1110亿基础上，今上午比昨日有暴增1380亿。半日成交量5235亿，是7月11日以来最大半日成交量。

创业板涨3%，深成指、科创板、中证500、中证1000、中证2000涨幅在2.5%-2.8%。在五大银行股暴跌的情况下，就连中证50、上证50、沪深300和上证指数也收出中阳线。半日大盘指数拉升43点，至2860点，不仅收复了5天、10天、20天线，而且收复了上周收盘指数2854点，收出周阳线。

基本满足了我在昨日《忠言午评》中提出的“市场触底发生转机的5个条件”。①放量，无论上涨还是下跌。②破位下跌。③上涨个股绝对碾压下跌个股数。④大盘放量收复5天、10天、20天线和五周均线。⑤创业板、科创板单日涨幅3%以上。

国家队救市也出现几个新动向：

一是国家队持有四大银行股的比例较一季度又增加4%-5%，七八两月在放量拉升中，持仓比例更高。所以，其在四大行的盈利和分红应该在1.5万亿左右。

二是在五大行涨幅高达40%-47%、盈利丰厚的情况下，昨今两日五大行出现放量暴跌。昨日成交量比前日增加了71.5%、74.7%、39.2%、65%、66%，今上午的成交量又相当于昨日全天成交量，显示国家队在快速减磅。

三是上半年国家队在ETF中迄今超7000亿，沪深300ETF占七成约5000亿，但沪深300ETF和上证50ETF至今仍在其成本区3.40元和2.40元左右。

四是从周二下午起，国家队在大幅打压沪深300和上证50ETF的同时，转战中证500、中证1000、中证2000指数，今上午涨幅很大，三个指数的成交量高达862亿、1011亿、1150亿，比沪深300成交量1542亿还要大一倍。表明国家队已经转到股价连续超跌、相当于2100点指数的中小市值成长股中抄底。

由此，人们可以看到抄底、护盘、救市的路径，五大银行股——四大ETF——三大中小盘指数ETF。

上午的走势印证了我的2800-3200点震荡箱体底部的有效性，2816点很可能就是本轮调整的底部。上午中大阳线的绝地反击，很可能成为中期反弹，或许要反抽3000点甚至3100点。所以，空仓者或轻仓者应珍惜大盘在2900点以下的机会，建仓补仓应尽早。上午放量大幅上涨已经发出买入信号，至少是反弹信号。连续超跌、低估值（十几倍市盈率）、高成长、前十大股东中有国家队、社保基金、养老基金的中低价新质生产力概念股，尤其会成为反弹急先锋。

下午关注：大盘下方能否收在5天线2845点之上？上方能否收在10天线即上周收盘指数2854点之上，甚至20天线2860点之上？5006：286的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在7500亿以上？

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李志林

【8月29日忠言午评：银行股大跌破新村长起点，大盘连续两天跌多数股涨】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.39%，纳指跌1.12%，标普500指数跌0.6%。热门科技股普跌，超微电脑跌近20%，英伟达跌超2%，特斯拉、谷歌、亚马逊跌超1%。有色金属、贵金属、半导体跌幅居前，多元化保险、食品零售、煤... 展开全文

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8月29日忠言午评：银行股大跌破新村长起点，大盘连续两天跌多数股涨

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.39%，纳指跌1.12%，标普500指数跌0.6%。热门科技股普跌，超微电脑跌近20%，英伟达跌超2%，特斯拉、谷歌、亚马逊跌超1%。有色金属、贵金属、半导体跌幅居前，多元化保险、食品零售、煤炭板块走高。伯克希尔哈撒韦市值首次突破1万亿美元，今年以来累计上涨30%，为美股第七家总市值超过1万亿美元上市公司。

【多数私募预期美联储降息对A股影响不大全球利率下行周期看好科技成长板块】近日，美联储主席鲍威尔明确表示，调整货币政策“时机已到”。市场对此解读为，美联储在9月的议息会议上降息将是板上钉钉。来自私募业内的最新问卷调查显示，当前约有六成私募机构认为，美联储开启降息通道将对A股市场构成中期利好；与此同时，在海外主要经济体、国内利率水平有望全面进入下行周期的背景下，看好科技成长板块的私募机构比例较高。

【银行ETF罕见高位清盘基金提示中小银行股回撤风险】在今年银行板块的狂欢行情中，银行ETF却罕见地出现了清盘案例。近日，富国中证银行ETF发布基金清算报告，该基金在今年遭遇了2070万份的净赎回，已经60个工作日资产净值低于5000万元。与此同时，类似的资金流出现象在银行ETF上普遍出现，全市场11只银行ETF在今年遭遇了近50亿元的资金净流出。

【银行板块震荡下挫工农中建四大行均跌超3%】银行板块震荡下挫，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大国有银行均跌超3%，此前厦门银行跌超8%，无锡银行、齐鲁银行、沪农商行等多股跌幅靠前。

【央行公开市场净回笼2084亿元】央行今日进行1509亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有3593亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2084亿元。

【两市融资余额减少16.25亿元】截至8月28日，上交所融资余额报7264.06亿元，较前一交易日减少8.97亿元；深交所融资余额报6523.25亿元，较前一交易日减少7.28亿元；两市合计13787.31亿元，较前一交易日减少16.25亿元。

今上午大盘低开8点2829点，探底2815点，冲高2831点，午前收2824点。上证50、沪深300、上证指数跌0.63%、0.07%、0.45%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.03%、0.80%、1.33%、1.23%、1.23%。个股涨跌比为3954：1152，涨跌停比48：8。两市半日成交额为3855亿，与上个交易日放量629亿。

从周二下午开始，银行股小幅回调，大盘也小幅下跌，跌破2850点平台，而中证1000ETF却在低位放量。周三，银行股继续回调，大盘继续探底2830点，但中证500、中证1000、中证2000放量上涨，个股悬殊涨多跌少。

今天，五大银行股放量跳水大跌，工农中建交跌幅高达3.39%、4.05%、3.71%、3.63%、3.78%，半日成交量便超过昨天全天。同时，中石油、中海油、中石化也大跌3.05%、2.43%、3.24%，致使大盘击破新村长2月6日上任起点2829点，探低2815点。

银行股的放量大跌，有构筑头部之嫌，因为今年前八个月，五大银行股的涨幅实在太高了，分别是47%、46.9%、38.7%、37.6%、40%，另外再加上5%左右的红利。而根据一季报，国家队持有工农中建四大银行股比例高达35.75%、41.4%、67.44%、58.22%，获利1200亿以上。今晚公布的四大行中报，国家队的控股比例无疑会更高，在全市场亏损累累的情况下，国家队在四大银行股上可谓赚的盘满钵满。

国家队是到了出货四大银行股的时候了。资料显示昨四大银行股ETF遭大幅赎回，并且银行股的中报同比增幅是大幅减少，再加上9月美联储降息后，中国央行必然跟进降息降准。因此，银行股的优良业绩和高分红可能到头了，估计9-12月至少要调整3个月。

而中证500、中证1000、中证2000指数和ETF放量上涨，和可能与国家队护盘策略调整有关。资金明显介入3个ETF了，致使连续3天在大盘下跌情况下个股悬殊涨多跌少，昨今上午多数时间都是4000多只个股上涨，中小市值成长股大面积出现一定力度的反弹。这是指数不断创新低情况下的奇观。当然也有绩差亏损股提前大跌，而中报公布后则不跌反涨。正如我上周末提醒的，本周四五是空仓或清仓者很好的买入机会。

市场风格是否在银行股筑头后转换到中小市值股？有待投资者密切关注，先前很多市场人士都提醒市场出现买点的几个信号：

①放量，无论上涨还是下跌，今上午放量629亿，是8月7日以来11天的最大半日成交量。

②破位下跌，今上午也满足了这一条件，上证指数是11个指数中最后一个击破新村长上任起点的指数。

③上涨个股绝对碾压下跌个股数，这两天也符合。

④大盘放量收复5天、10天、20天线和五周均线，这一点尚未满足。

⑤创业板、科创板单日涨幅3%以上，目前尚未满足，上午仅光伏板块涨幅超4%。很可能是与银行股处于超买状态，刚开始下跌，上证50、沪深300、上证指数尚未止跌企稳有关。但银行股的放量下跌，是多数投资者期望依旧的，是中小市值股买入的信号。不过现在已到关注中小市值成长股的时候了，美联储降息首先就利好中小市值科技股。

下午关注：大盘能否收复2830点关键位？国家队的上证50ETF和沪深300ETF能否也翻红？3954：1152的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否放量到5500-6000亿？

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李志林

【8月28日忠言午评：权重股补跌大盘创新低，中小市值成长股逆势上杨】
今日消息面：【美股三大指数集体小幅收涨热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体小幅收涨，道指涨0.02%，纳指涨0.16%，标普500指数涨0.16%。热门科技股涨跌不一，英伟达涨超1%，特斯拉、亚马逊跌超1%。煤炭、半导体、旅游服务板块走高，石油与天然气、百货商店、公路运输板... 展开全文

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8月28日忠言午评：权重股补跌大盘创新低，中小市值成长股逆势上杨

今日消息面：

【美股三大指数集体小幅收涨热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体小幅收涨，道指涨0.02%，纳指涨0.16%，标普500指数涨0.16%。热门科技股涨跌不一，英伟达涨超1%，特斯拉、亚马逊跌超1%。煤炭、半导体、旅游服务板块走高，石油与天然气、百货商店、公路运输板块走低。

【免税市场迎重磅利好！市内免税店迎扩容】近日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确自2024年10月1日起，按照《市内免税店管理暂行办法》（下称《办法》）规范市内免税店管理工作，促进市内免税店健康有序发展。根据《通知》，现有北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等6家市内免税店，自《通知》施行之日起适用《办法》；现有北京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店，自《通知》施行之日起3个月内转型为市内免税店，经海关验收合格后开始营业。同时，在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市，各设立1家市内免税店。

【正会同有关部门研究制定数据产业发展政策】国家数据局局长刘烈宏在2024中国国际大数据产业博览会开幕式上表示，系统布局培育壮大数据产业，国家数据局在前期充分调研的基础上，正会同有关部门研究制定产业发展政策，目的就是要抓住数据产业成长的战略机遇，培育数据企业，塑造产业生态，将我国规模市场优势、海量数据优势转化为产业优势，提高我国数据产业的竞争力。

【两市融资余额减少36.11亿元】截至8月27日，上交所融资余额报7273.03亿元，较前一交易日减少18.06亿元；深交所融资余额报6530.53亿元，较前一交易日减少18.05亿元；两市合计13803.56亿元，较前一交易日减少36.11亿元。

今上午大盘低开4点2844点，探底2835点，冲高2852点，午前收2842点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板跌0.62%、0.61%、0.22%、0.48%、0.31%、0.55%、中证500、中证1000涨0.19%、0.40%。个股涨跌比为3848：1307，涨跌停比46：10。两市半日成交额为3226亿，与上个交易日缩量60亿。

昨天下午，最低跌到2843点，尾盘靠拉上证50ETF和沪深300ETF，尤其是中证1000ETF放量上涨，才使大盘回升，报收2848点。尽管五大银行股再创新高，六大权重股猛涨2%-4%，但4000多股下跌。

今上午，五大银行股、六大权重股，以及四大ETF等集体回落，大盘击破2839点双底，探至2835点新低，仅高于新村长上任起点6点。但令人以外的是，中小市值成长股全线逆势上扬。中证500、中证1000、中证2000、北证50翻红，3800多股上涨，仅1300多股下跌。

看来，国家队护盘重心有所转移，攻击了中证500、中证1000、中证2000三个ETF，护盘的效果反而更好。

今消息面上，五部委印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确从10月1日起，全国将有27家市内免税店，即北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等原有的6家市内免税店，北京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店改为市内免税店。另外，在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市，各设立1家市内免税店。

我认为此举将对拉动消费有重要作用，一方面实行144小时免签政策后，上半年就有1400多万外国游客来中国旅游。1-7月外国游客同比增长3倍。开设市内免税店，方便外国游客购物，尤其是销售国货潮品。另一方面国内去境外旅游或探亲访友出差的居民，回国后可凭有效证件去市内免税店购买免税品，并且没有金额限制。此举打破了少数机构和特区对免税品店的垄断，是一次全国范围的大扩容。

受此利好鼓舞，上午中百、东百、友阿、友好等股涨停。由于新设的8城市免税店尚未确定主体，原有的13家外汇商品免税店，多数投资者不知其具体名称（如百联上海友谊商店）。因此，很多免税概念股高开低走。相信很快就会有机构列出27家市内免税店的名单。（新设的市内免税店需要企业公平竞争来确定以外）。相信用不了多久，市场会逐步明确。

从护盘情况看，国家队与2015年股灾救市类同，先是护四大银行股，随后护六大权重股，接着护沪深300样本股，最后买了1000多只中小盘股。按照这样的顺序，现在护盘也轮到中小市值成长股了。但与以往不同的是，现在有了宽基ETF这个重要工具，如中证50、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000，护盘就更方便了。

离中报公布期还有最后2天，待绩差亏损报表股风险释放完毕，相信A股会出现反弹。周四、周五应该是很好逢低吸纳的机会。如今天某些中报巨亏股，已经不跌反而大涨了，这是利空出尽的缘故。

下午关注：大盘下方能否收在2849点之上？上方能否收在2855点之上？国家队的上证50ETF和沪深300ETF能否再度反击？3848：1307的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否超过昨天的5141亿？

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李志林

【8月27日忠言午评：绩差亏损股中报将集中公布，权重股顽强防守大盘仍趴下】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.16%，纳指跌0.85%，标普500指数跌0.31%。热门科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超2%。石油与天然气综合、金属原材料涨幅居前，半导体、电脑硬件、汽车制造商跌幅居前... 展开全文

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8月27日忠言午评：绩差亏损股中报将集中公布，权重股顽强防守大盘仍趴下

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.16%，纳指跌0.85%，标普500指数跌0.31%。热门科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超2%。石油与天然气综合、金属原材料涨幅居前，半导体、电脑硬件、汽车制造商跌幅居前。

【银行股持续走强工、农、中、建四大行均再创历史新高】银行股持续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均创历史新高，邮储银行再创阶段新高。

【财政部：1-7月国有企业营业总收入472872.7亿元同比增长1.6%】财政部数据显示，1-7月，国有企业营业总收入472872.7亿元，同比增长1.6%。1-7月，国有企业利润总额25701.5亿元，同比下降2.0%。1-7月，国有企业应交税费34872.7亿元，同比增长1.3%。7月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点。

【国家统计局：1—7月份全国规模以上工业企业利润同比增长3.6%】国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%。

【央行公开市场净投放3234亿元】央行今日进行4725亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有1491亿元7天期逆回购到期，实现净投放3234亿元。

【两市融资余额减少2.1亿元】截至8月26日，上交所融资余额报7291.09亿元，较前一交易日减少0.88亿元；深交所融资余额报6548.58亿元，较前一交易日减少1.22亿元；两市合计13839.67亿元，较前一交易日减少2.1亿元。

今上午大盘低开5点2850点，探底2843点，冲高2853点，午前收2845点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.22%、0.61%、0.36%、0.85%、0./6%、0.80%、0.70%、0.93%。个股涨跌比为1111：4094，涨跌停比25：15。两市半日成交额为3286亿，与上个交易日缩量174亿。

昨下午探底2844点，是靠国家队拉升沪深300ETF和上证50ETF，才收盘5天线2855点。尤其是四只沪深300ETF，尾盘集体放量，其中510300华泰柏瑞沪深300ETF和易方达ETF，成交47.48亿和33.56亿，超上日的3倍。可见，拉升沪深300ETF的市场效果较好，个股容易涨多跌少。

但是，今上午开盘不久，四大银行股又来打横炮，再创近期新高，涨幅均超1.5%，引发市场恐慌性抛盘。沪深300ETF和上证50ETF也只能退守，国家队昨日买进的两只ETF又被套牢。尽管三桶油、中国神华、中移动等权重股奋力护盘，涨幅2%-3%，但大盘无奈再探2843点新低，上涨个股只有800多只。11点过后四大银行股涨幅收窄，上涨个股才增加到1100多只。创业板和科创板跌幅也收窄。

从表面看，多数股票是与四大银行股反着做，但实际上主要原因在于，本周5天将是绩差报表和亏损报表集中公布期，引发市场恐慌。绩优报表股也与绩差报表股一齐跌。未来几天，先前两次探底的2839点很可能不保，这是每年8月底市场都反复重演的恐慌杀跌潮。

不过，在我看来，未来几天即使击破2839点，甚至击破新村长上任起点2829点，下方的空间也不会很大，风险集中释放，便是抄底的绝佳机会。我仍相信，2800点震荡箱体底部的有效性。

仓位轻的投资者不妨在本周四、五，做好逢低吸纳的准备，一旦最后一天报表集中公布完，因为业绩早已预告，股价也提前跌过，等正式公布日反而会不跌反涨。A股市场从来是打提前量，好消息公布当坏消息做，坏消息公布当好消息做。

下午关注：大盘下方能否收在5天线2852点之上？上方能否收在10天线2862点，甚至五周均线2869点之上？国家队是否再度对沪深300ETF和上证50ETF发动反击？1111：4094的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在5000亿以上？

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赞(16) | 评论 (8) 08月27日 12:50 来自网站举报

李志林

【8月26日忠言午评：美联储主席释放降息信号，下跌动能减弱个股涨多跌少】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.14%，周累计上涨1.27%；纳指涨1.47%，周累计上涨1.4%；标普500指数涨1.15%，周累计上涨1.45%。热门科技股普涨，英伟达、特斯拉涨超4%，苹果、谷歌涨超1%。航空公司、... 展开全文

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8月26日忠言午评：美联储主席释放降息信号，下跌动能减弱个股涨多跌少

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.14%，周累计上涨1.27%；纳指涨1.47%，周累计上涨1.4%；标普500指数涨1.15%，周累计上涨1.45%。热门科技股普涨，英伟达、特斯拉涨超4%，苹果、谷歌涨超1%。航空公司、半导体、汽车制造板块涨幅居前。

【美联储主席鲍威尔释放降息信号】现在是调整政策的时候了，政策利率水平为应对风险提供了充足的空间，降息的时间和步伐取决于数据、前景以及风险的平衡。

【吴清：持续壮大买方力量增强投资者信心和信任】证监会近日召开学习贯彻二十届精神进一步全面深化资本市场改革机构投资者座谈会。座谈会上，证监会党委书记、主席吴清与全国社保基金、保险资管、银行理财、私募基金等10家头部机构投资者代表深入交流。吴清指出，希望机构投资者不断提升专业投研能力，持续壮大买方力量，帮助投资者获得合理回报，增强投资者的信心和信任，更加成为市场运行的“稳定器”和经济发展的“助推器”。市场人士指出，证监会坚持“开门搞评估、开门搞改革”，加强市场沟通，广泛倾听、认真研究各方面的意见建议，意在推进改革，完善市场呼吁较广较多的制度规则，促进形成各方共同推进进一步全面深化资本市场改革的强大合力。

【财政部：1-7月证券交易印花税收入576亿元同比下降55%】财政部数据显示，1-7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。1-7月，印花税收入2120亿元，同比下降20.9%。其中，证券交易印花税收入576亿元，同比下降55%。1—7月，全国一般公共预算支出155463亿元，同比增长2.5%。分和地方看，一般公共预算本级支出21444亿元，同比增长9.3%；地方一般公共预算支出134019亿元，同比增长1.5%。

【央行今日开展4710亿元7天期逆回购和3000亿元1年期MLF操作】央行公开市场今日开展4710亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，与此前持平。央行同时开展3000亿元1年期MLF操作，中标利率维持2.30%不变。今日有521亿元逆回购到期，8月有4010亿元MLF到期。

【两市融资余额减少55.09亿元】截至8月23日，上交所融资余额报7291.97亿元，较前一交易日减少28.39亿元；深交所融资余额报6549.8亿元，较前一交易日减少26.7亿元；两市合计13841.77亿元，较前一交易日减少55.09亿元。

今上午大盘高开1点2855点，探底2845点，冲高2860点，午前收2852点。上证50、沪深300、上证指数、科创板跌0.25%、0.07%、0.07%、0.14%，深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.34%、0.13%、0.18%、0.52%。个股涨跌比为3954：1235，涨跌停比49：12。两市半日成交额为3460亿，与上个交易日放量86亿。

上周五二次探底2839点未破，国家队依然靠四大ETF展开反击。虽然反击力度不如前一次，成交量依然不足，但多少维系了新村长起点的脸面。周五晚，美联储主席释放明确的降息信号，美股大涨，对A股也起到了跌势减缓、大盘企稳的作用。

毕竟一旦9月美联储降息，中国央行已经把长期以来的“稳健的货币政策”改为“支持性货币政策”，有望再进一步改为“适度宽松货币政策”，降准降息也将是大概率事件。再加上美元指数跳水、人民币升值，对中国经济及中国股市无疑具有利好作用。至少眼下加固了2839点底部的有效性。

上午大盘高开冲高回落横盘，底部和顶部均略有抬高，个股悬殊涨多跌少，11个指数6涨5跌。受降息预期较敏感的中小市值股迎来低吸盘，涨幅领先，这与上周五纳指小盘股涨幅领先保持一致。

美中不足的是，上午成交量仅小幅增加85亿，表明做多力量并不积极。因为中报还有4天最后公布期，其中有较多亏损股绩差股，见报表后跌停和大幅下跌的概率仍较多，因此市场还不敢轻举妄动大胆建仓，以防最后一跌。

更多的人在等待出现一根放量中大阳线后再跟进，但眼下似乎看不到这一幕。因此，震荡筑底磨底还将持续一段时间，人们只能在已经公布中报的超跌、优质、低估值、中小市值、新质生产力的成长股中，寻找逢低吸纳、低吸高抛的机会。

上午多数股上涨，与银行股的回调据有反相关性。而大盘指数的波动与沪深300ETF和上证50ETF，有着正相关性。尤其沪深300ETF，对应沪深300指数，目前只有10倍市盈率，远低于美国标普28倍市盈率。

所以在我看来，沪深300ETF在未来4个月中，将跑赢四大银行股，值得人们逢低吸纳，做t+0差价。一旦美联储降息兑现，不排除外资又转战港股和A股，届时一年一度的秋抢行情将如期而至。现在只是在酝酿阶段。

下午关注：大盘下方能否收在5天线2855点之上？上方能否收在10天线2864点，甚至五周均线2870点之上？国家队的沪深300ETF和上证50ETF能否拉升？3954：1235的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否放大？

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赞(21) | 评论 (6) 08月26日 12:50 来自网站举报

李志林

【8.25忠言周评：当前A股实际上被“推倒重来”的10个表现！“推倒”后还能“重来吗？该如何应对？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是8月25日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：当前A股实际上被“推倒重来”的10个表现！“推倒”后还能“重来吗？投资者该如何应对？“推倒重来”这个词我记得最早是在本世纪初经济学家也是中欧工商管理学院的教授徐小年先生提出来的这个词提出来之后... 展开全文

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8.25忠言周评：当前A股实际上被“推倒重来”的10个表现！“推倒”后还能“重来吗？该如何应对？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是8月25日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

当前A股实际上被“推倒重来”的10个表现！

“推倒”后还能“重来吗？

投资者该如何应对？

“推倒重来”这个词

我记得最早是在本世纪初

经济学家也是中欧工商管理学院的教授

徐小年先生提出来的

这个词提出来之后

一般人都感到很反感不高兴

因为这涉及到大多数投资者的利益问题

但是如果你回头看

二十年来股市一直在三千点徘徊

甚至有八九次跌破三千点

到两千四五百点徘徊

实际上就是不断的推倒重来的过程

推倒就回到底下去

重来又反弹到高处去

在不断的进行这样的循环

我们现在的现状

借用鲁迅先生的一句话

真的猛士，敢于直面惨淡的人生

敢于正视淋漓的鲜血

所以我们要正视A股的不断

推倒重来这样的一个现实

然后看看我们现在能否推倒后再重来

这样对我们对中国股市的未来

重建信心

我认为也是有好处的

第一个话题：

十五到二十年前的两次推倒重来

2001年6月2245高点跌到2005年7月998点

这是中国股市历史上

也是比较重大的推倒重来

原因是什么呢？是股权分置

国有股法人股是不能流通的

然后股票供不应求

个股泡沫严重造成的极高股价

这样2245点跳水到了998点

跌幅高达55.5%，这是第一次

第二次是2007年的6124点

到2008年10月的1664点

这一次的跌幅高达72.8%

什么原因呢？

因为从零五年的九九八点

涨到零七年十月的6124点

指数涨了六倍，股价高高在上

然后扩容加快之后股市就一路重挫

再加上金融危机的影响跌到了1664点

这是十五到二十年前的两次推倒重来

第二个话题：

2015到2024十年间七次推到重来

第一次2015年九月从5178跌到了

2016年三月2638点，跌幅高达49.1%

换了一个村长

第二次2018年五月3578点

跌到2019年2440点，跌了31.8%

第三次2019年5月3288点

跌到2020年3月2646点，跌幅19.53%

这个时候又换了一个村长

第四次2021年四月3731跌到

2022年四月2863点，跌了23.3%

这是扩容造成的

第五次2022年八月3424点

到十月，时间比较短2885点

两个月跌了16%

第六次是2023年六月3418点

到七月的重要会议救市

没救成就到2024年二月初的2635点

跌了23%

第七次是2024年六月3174点

跌倒八月2839点3个月跌了10.6%

这个十年的7次推倒重来

大多数人苦不堪言

却是默默承受……

第三个话题：2024年的推倒重来是制度性的、

全方位的、杀伤力很大的一次推倒重来

我总结了有十个表现

表现一8个月当中大跌了两次23%和10.6%

表现二被十几年来的扩容

尤其是注水制式的扩容

再融资和大小非推倒重来

这一任的村长任期五年发了1860只新股

本轮村长发了52只新股

加起来1900多只

去年3478点的时候有92万亿市值

现在2839点就变成了72亿万亿

二十万亿财富打水漂了

由于注水式的新股三高发行

再融资也是高价再融资

大小非是清仓式的减持

导致了很多新上市公司虚假成分较多

而且股价高高在上

创业板，科创板尤其厉害

所以最近看到创业板科创板

跌幅巨大都创了新低

而且从它们已经公布的中报来看

业绩下缩的很厉害

比如金龙鱼从145元跌到了25元

广利微从120元跌到了37元

都很惨的

这类股票现在比比皆是

就是十几年扩容推倒重来

表现三被形形色色的做空工具推倒重来

除了以前就有的股指期货期权做空以外

这几年还增加了新的名目

就是限售股可以通过转融通做空

开始不知道后来曝光了

现在被叫停了

还有转融券做空

做空也可以赚钱嘛

一些机构就近水楼台先得月

去借了股票来做空

甚至借限售股来做空

表现四被高频的量化交易推倒重来

以前股市是鼓励中长型投资

严厉打击过度投机

每秒三十次就被认为是高频交易严重投机

要查违规的包括里面最早虚假交易

现在每秒三百笔属合法

这样高频量化交易

让投资者手里的股票越走越近

表现五被面值退市推倒重来

以前有绩差股、亏损股

可以通过资产重组起死回生

照样会成为黑马

那时候市场是比较活跃的

现在亏损股绩差股

当20个交易日跌破一元面值就退市

在今年已经有将近50个左右面值退市

就是有一股强大的力量

让五块多变四块多，四块多变三块多

三块多变两块多，两块多变一块多

一块多的股票就跌近面值

就是一个向下的牵引力

把股价的体系推倒重来

就是地基抽掉了，那么大夏就倒了

现在五元以下的股票1200多只

占到了总股票数的四分之一

两元的股票也有300多只

就股价重心在下移

表现之六被历史新低的估值推倒重来

以前A股在6124点5178点

牛市高峰的时候

平均市盈率有六七十倍

甚至七八十倍

现在A股的平均市盈率

沪深300是10倍，上证指数是12倍

深成指19倍。

创业板20倍，科创板30倍

这个在全球股市当中

除了香港以外是最低的股值了

美国标普500的市盈率

相当于我们沪深300

标普有28倍，我们只有10倍

道琼斯它的市盈率也将近20倍

我们上证指数只有12倍

我们已经远远低于国际股市一半左右

在这样的地步之下

我们投资者的财富就被推倒重来了

表现七被大幅下挫的平均股价推倒重来

在3164点的时候

我们平均股价是25元以上

在2015年5178点的时候

平均股价将近十九到二十元

那么现在在2839点

我们平均股价是多少呢？9.37元

所以十块以下的股票会有那么多

占了一半以上

表现八被外资机构舆论误导推倒重来

因为北向资金现在每天

占了A股成交量达到16%左右

加上QFII等等

外资的力量在20%以上

他们的舆论影响更大

就举今年的例子来说吧

今年二月份到五月份

北向资金净买入九百多亿

让原来不看好a股的投资者

不得不紧跟外资的步伐

到了五月份高位的时候

高盛摩根斯坦利摩根大通瑞银等

六家外资集体唱多a股

说沪深三300指数可以涨到3900点

甚至4100点

那个时候是3500点

结果从五月二十号开始

北向资金一路出货

把九百亿净买入全部抛光不算

现在还反而还净流出近两百亿

引导投资者追高而他们出货

然后这两天奇怪了

摩根大通又叫了

说沪深300指数可能要跌到2600点

现在是3300点

但是当你恐慌割肉的时候

外资反向又开始买入了

表现九是对长期以来轻视高分红

率的银行股蓝筹股的观念推倒重来

历来投资者都不喜欢买高分红的银行股

因为5%的分红还要扣20%所得税

没啥意思，涨幅太小

不如买成长股、投机股来得快

今年元旦过后

我在午评和周评里不断的呼吁

认为今年可以买银行股

存银行不如买银行股

最少可以分到5%左右的红利。

很多人不以为然

结果现在八月下旬还没走完

四大银行股加上分红平均涨幅达40%

国家队社保基金保险资金狂赚

那么我们投资者轻视了

结果资金往这些高分红股票流动

其余的股票就成了抛售的对象

手里的股票就越走越低

包括历来人们不看好的中石油涨了28.75%

中海油涨了34.9%，中国神华涨了30.7%

中石化涨了22.4%，中移动涨了7%

长江电力涨了29.9%

表现十被2800点指数失真变形而推倒重来

二月六号是新村长上任的起点

到现在只有上证50沪深300上证指数

这三个指数还是为正的

分别涨了19点、2点、20点

其余的指数都是跌的

深成指跌了3.9%，创业板跌了7.8%

科创板跌了6.2%，中证500跌了6%

中证1000跌2.8%

北证50最惨了，跌了20.5%

五大银行股都涨了百分之四五十

再加上中石油等权重股

他们吃掉了多少指数？大概七百点

所以我算下来现在的2800点

绝大多数的个股相当于2100点

再看看四大指数这三年跌多少呢？

上证指数从2021年4月3731点

到现在2839点跌了24%

深成指从2021年2月16293点

到现在的8133点，跌了50%

很厉害

买深圳的股票跌幅要大于上证指数

创业板2021年7月3576点

跌到了1537点，跌幅57%

更高的还有科创馆成立就是注册制

1726点跌到676点跌幅60.8%

北证50从1198点跌到647点跌了46%

现在六个银行股市值

就超过了创业板1300多只股票的市值

六大银行股是一个标杆

它带动的是42支银行股板块

他们现在的市值大概有12万亿左右

占了A股72万亿的六分之一权重

你说他们涨百分之四五十是何等的厉害？

上面我就列举了2024年A股

实际上被推倒重来的十种表现

第四个话题：A股还会推倒重来吗？

我想这是大家很关心的问题

我的回答是：既会，也不会

什么叫既会？

就是对亏损股绩差股问题股造假股

还有信息披露违规股、无端恶炒股

面值退市股等可能还会推倒

但是对指数来说再推倒

我认为不太会

因为刚才讲了2800点相当于2100点了

我们注意到最近几次重要的会议

尤其是最新的重要会议

强调了要加强资本市场内在的稳定性

我上两次就解读过了

我理解下来的

政府说的资本市场内在稳定性

具体化为2800-3200点

我发现这么多年来的

这么多次的推倒重来

就是下面在2800点，上方3200点

所以今年2800跌破了就救市了

上方到了3174点就提前出逃了

就这样的一个箱体

我理解下来这就是内在稳定性的含义

同时国家队还找到了稳定股市的

重要的工具就是ETF

尤其是沪深300ETF和上证50ETF

昨天我看到数据

四个沪深300ETF新进资金4407亿

就大量的资金往这四个ETF涌

它对应的是沪深300个样本股

像我年初说银行股有价值可以买的

很多人错过了

那么现在我告诉大家

盯住沪深300ETF

按照周五收盘价国家队被套牢了

你想想看他会被套吗？

套得住吗？他输过吗？从来没有

一定是赢的

国家队仓位最重的是

华泰博瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF

所以投资者可以密切的关注

另外前天夜里美联储重磅消息将开始降息了

这次是美联储主席明确的表示要降息了

所以全球股市上涨

这对我们推倒重来是一个非常重要的动力

美联储连续加息到5.5%

对我们中国经济对世界的经济

对中国的A股市场

尤其是房地产市场等造成了重大的打击

现在开始降息

我想对A股

不管其力度怎么样，但总是利好

所以我感觉总体上跌的差不多了

或者说跌势已经接近尾声了

加上五千多亿甚至四千多亿的地量

低价九块三毛钱的平均估计

低估值，还有超跌

再一个就是比价效应

想原来无人问津的银行股

还有权重股，现在都阶了

他们长期在下面的都涨百分之四五十

那么新质生产力的高成长的

高科技股经过超底以后

特别是前十大股东里面有中金、汇金、

证金公司、有社保基金

甚至还有养老基金

像这一些我想是会有机会的

何况新国九条1+n政策

包括抑制扩容，限制大小非减持

杜绝现售股的全流通

等等五十多项的政策

在下跌的时候

每一项政策都成了反弹出货借口

只有等到市场企稳上升的时候

这些政策会慢慢的起作用的

世界上没有只跌不涨的股市的

日本股市跌了三十年

不是涨了创历史新高了嘛

所以我们要想重来

只要你人没倒，你的资本没倒

你还有资金实力，有耐心有韧劲。

你有新思路，有新的理念

重点关注超跌低估值高成长

新质生产力的成长股

如果仓位比较轻的话

逢低可以在未来五天

可以逐步逐步封低吸纳

中国股市历来有一年两波的说法

就是我讲的冬播以后有春生

然后夏歇之后有秋抢

秋抢通常就是九月份悄悄开始

十月国庆长假后爆发

那么我们耐心等待九月份美联储降息

我想我们的A股从3174点跌下来

至少反弹总归是有的

在比较绝望的时候

大家都没有信心的时候

A股十多次被推倒重来的残酷现实

但是我们不能失去信心

推倒了以后，何尝又不蕴藏着机会呢？

否极泰来

这是易经里面一句非常重要的名言

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李志林

【8月23日忠言午评：二次下探试探新村长起点，国家队再次ETF护盘打反击】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌大型科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.43%，纳指跌1.67%，标普500指数跌0.89%。大型科技股普跌，特斯拉跌超5%，英伟达跌近4%，微软、亚马逊跌超2%。半导体、贵金属与采矿跌幅居前，保险股、房地产信托板块走高。【住建部：... 展开全文

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8月23日忠言午评：二次下探试探新村长起点，国家队再次ETF护盘打反击

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌大型科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.43%，纳指跌1.67%，标普500指数跌0.89%。大型科技股普跌，特斯拉跌超5%，英伟达跌近4%，微软、亚马逊跌超2%。半导体、贵金属与采矿跌幅居前，保险股、房地产信托板块走高。

【住建部：截至2023年底我国城镇人均住房建筑面积超过40平方米】住房城乡建设部部长倪虹23日在国新办举行的新闻发布会上介绍，截至2023年底，我国城镇人均住房建筑面积超过40平方米；累计建设各类保障性住房和棚改安置住房6400多万套，1.5亿多群众喜圆安居梦，低保、低收入住房困难家庭基本实现应保尽保。

【*ST景峰37天33板这些ST股疯狂拉升为哪般？】大盘缩量调整之际，ST板块又涨疯了。8月22日，ST板块震荡走高，延续近一个月以来的强势表现，*ST天创、*ST景峰（000908.SZ，景峰医药）、ST高鸿、*ST宁科、ST元成、*ST富润、*ST金时等14只个股涨停。

【央行今日开展3793亿元7天期逆回购操作】央行今日开展3793亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。

【两市融资余额减少58.15亿元】截至8月22日，上交所融资余额报7320.36亿元，较前一交易日减少31.64亿元；深交所融资余额报6576.5亿元，较前一交易日减少26.51亿元；两市合计13896.86亿元，较前一交易日减少58.15亿元。

今上午大盘低开4点2844点，探底2839点，冲高2860点，午前收2856点。上证50沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.75%、0.57%、0.28%、0.37%、0.06%、0.17%、0.14%，科创板跌0.69%。个股涨跌比为2152：2886，涨跌停比38：6。两市半日成交额为3374亿，与上个交易日放量6亿。

大盘持续缩量阴跌，至昨日收盘，仅有上证50、沪深300、上证指数比新村长上任起点高22点、2点、19点，其余指数均有2.2%-20%的跌幅。新村长的颜面几乎损失殆尽。

今上午大盘继续下探至8月15日低点2839点，此时沪深300也已跌破，仅有上证50和上证指数还高出新村长上任起点19点和10点。

正当人们担心连这两个指数也将告破时，11点国家队再次出手，将华夏上证50ETF从2.428元拉升至2.449元，华泰柏瑞沪深300ETF从3.371元拉升到3.405元，上证指数随后拉至2860点。

我曾多次谈到，国家队拉四大银行股，市场效果适得其反，抛盘更大，个股悬殊跌多涨少，像昨日只有700多股上涨4500多股下跌。反之，若国家队拉升四大ETF，因其对于的几百只个股权重大，覆盖面宽，各行业龙头对相应板块有提振作用，因而四两拨千斤，护盘效果事半功倍。从几个月情况来看，市场是比较欢迎国家队稳步推高四大ETF的。

两次探底2839点，国家队都利用ETF奋力护盘打反击，可见国家队为了维护新村长起点、和新国九条1+n政策的脸面，为了维护市场的稳定，防止大盘跌破2800点后引发市场恐慌，再现2月初的小股灾，所以必须在2830点以上进行顽强防守。

因此，在2850点以下，下跌空间比较有限，再过5个交易日，待半年报公布完毕，如果仍然不破2839点，那么仓位较轻的投资者，可以逐步建仓了。毕竟连续地量、超低估值、以及跌的不成样的股价，尤其是跌到十几倍市盈率的新质生产力成长股，一旦大盘企稳，它们的反弹力度也是较为可观的。在此位置上人们不宜过于悲观，更不宜割肉杀跌，可先尝试做差价练感觉。

下午关注：大盘下方能否收在2850点之上？上方能否收在10天线和5天线2865点之上，甚至20天线2876点之上？国家队对四大ETF能否继续发力，让科创板、中证2000和北证50能否也翻红？2152：2886的个股跌多涨少局面能否扭转？成交量能否在5500亿以上？

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李志林

【8月22日忠言午评：四大行股反抽再创新高，多数股再现跷跷板式下跌】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨大型科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.13%，纳指涨0.57%，标普500指数涨0.42%。大型科技股多数上涨，Meta涨超1%，特斯拉、英伟达涨近1%，谷歌跌近1%。服装零售、科学仪器、金属加工板块涨幅居前，百货商店、石油与... 展开全文

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8月22日忠言午评：四大行股反抽再创新高，多数股再现跷跷板式下跌

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨大型科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.13%，纳指涨0.57%，标普500指数涨0.42%。大型科技股多数上涨，Meta涨超1%，特斯拉、英伟达涨近1%，谷歌跌近1%。服装零售、科学仪器、金属加工板块涨幅居前，百货商店、石油与天然气开采走低。

【中证协拟要求对IPO网下报价的客观性、审慎性进行回溯验证】中证协正就修改《首次公开发行证券网下投资者管理规则》向行业征求意见。此次规则进行多处修改。其中，新增一条称：网下机构投资者应当设置首发证券风险绩效考核指标，对报价的客观性、审慎性进行回溯验证，对于上市公司上市当年及之后第二年被实施风险警示、股票终止上市或者经营业绩较上市前一年发生大幅下滑、首发证券暂缓发行、自身不当报价行为引发负面舆情、被投诉或举报等情况，纳入对定价小组成员的绩效薪酬递延支付或者回退机制，并定期向中证协报告。该条规定称，网下机构投资者应当明确定价小组成员出现被采取与网下询价和配售业务相关的自律管理措施、纪律处分、行政监管措施、市场禁入措施、行政处罚、刑事处罚等情形的，网下投资者应当视情节严重程度，根据内部制度和劳动合同的规定，经过内部审批程序，要求其退还违规行为发生当年部分或全部绩效薪酬。交易人员出现操作失误的，由网下机构投资者进行内部追责。 (证券时报)

【大摩下调恒指、A股目标位】摩根士丹利继5月调高恒生指数明年6月底基本目标后，今日调低有关目标，基本目标由19150点，下调至17000点，减2150点或11.2%。至于在最乐观情景下，明年6月底目标价则由22500点，下调至20500点，下调2000点或8.89%；在最悲观情景最新目标为12000点，而之前目标为12200点。沪深300指数明年6月底基本目标则由3900点，下调至3500点；在最乐观情景下预测为4000点，之前为4400点；最悲观由目标见2750点，下调至2600点。

【美联储会议纪要：多数与会者认为9月降息可能是合适的】周三公布的美联储会议纪要显示，“一些与会者认为，失业率升高以及近期在降通胀方面取得的进展为本次会议降息25基点提供了合理的理由，或者说他们本来可能对降息投赞成票”。“绝大多数人表示，如果经济数据继续符合预期，那么在下次会议上降息可能是合适的”。

【银行股持续走高上海银行等多股创年内新高】银行股早盘维持强势，上海银行、江苏银行、邮储银行、交通银行创年内新高，中国银行、建设银行再创历史新高。

【两市融资余额减少17.96亿元】截至8月21日，上交所融资余额报7352.0亿元，较前一交易日减少5.5亿元；深交所融资余额报6603.01亿元，较前一交易日减少12.46亿元；两市合计13955.01亿元，较前一交易日减少17.96亿元。

今上午大盘平开2856点，探底2849点，冲高2861点，午前收2855点。上证50涨0.02%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.13%、0.04%、0.48%、0.48%、0.66%、0.62%、0.60%。个股涨跌比为2169：3668，涨跌停比29：4。两市半日成交额为3368亿，与上个交易日放量186亿。

昨天，在中国人寿将减持杭州银行1.86%股权消息影响下，42只银行股集体回调，而中小市值股开始活跃。昨晚，金融监管总局发声，大银行股及民营银行上半年利润出现下滑，增速为-2.87%、-1.94%。

照理说这个利空对银行股的走势极为不利，但是今上午银行股在低开低走，创业板、科创板已经翻红后，此时银行股突然进行反抽，四大行再创历史新高，今年涨幅分别为43.6%、44.9%、35.7%、35.2%，连中国人寿后天就将坚持的杭州银行居然也涨了1.92%。

银行股的反抽再次引起市场的恐惧，绝大多数个股反向下跌。

人们不禁要问，四大银行股再创新高是为了护盘吗？答案是否定的，因为四大行下跌时，大盘是上涨的，而他们上涨反而造成大盘下跌。可见继续拉升四大行不是为了护盘，而是为了扩大国家队的盈利，其市场效果适得其反。

鉴于四大行及42家银行股，今年前8个月上涨幅度为35%-45%，并且42家银行股占A股市值的六分之一，其吃掉的指数至少400点。再加上前8个月六大权重股中石油涨26.2%、中海油32.8%、中国神华涨27.1%，中石化涨21.3%，中国移动涨5.7%，长江电力涨28.2%，连同各自板块，至少吃掉300点指数。因此，目前2800多点的指数，对多数股票而言，实际只有2000点左右，难怪公募、私募和个人投资者今年会输的这么惨。

更为严重的是，国家队救市的四大ETF，至今也被套牢了。显示光靠资金实力不足、只有几千亿的国家队，难以完成救市使命。

记得2015年股灾时，政府动用2万多亿救市，同时宣布新股停发、停止股指期货开空单、大小非停止减持、各地国资委用国有资金增持股份，所以才救市成功。之后几年大盘上涨了1000多点，国家队救市资金顺利退出。

鉴于眼下国家队救市效果不佳、平准基金又未推出的情况，有专家提出目前能否大力度救市股市的办法就是：动用国有资本经营预算收益历年结余的资金，包括国有股分红，收购低于净资产的国有股，如果1800家央企和地方国企只要有一半去行动，局面将顿时改观。我很赞同这个观点。

回到盘面，上午虽然指数下跌，但2849点低点比上日抬高了一点，午前仅跌1点。成交量3368亿，与昨上午放量186亿。近3000家下跌个股跌幅在0-2%之间，似乎有跌不动的感觉。

离月底半年报披露完毕还有6天，但愿2839点底部不再告破。

下午关注：大盘下方能否收在2855点之上？上方能否收在10天线2866点或5天线2870点之上？银行股能否回落，四大ETF能否拉起？2169：3668的个股悬跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在5300亿以上？

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李志林

【8月21日忠言午评：四大行连涨势头中止，中小市值股集体反弹】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌大型科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.15%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.2%。大型科技股涨跌不一，英伟达跌超2%，Meta、特斯拉跌幅不足1%，微软、苹果、谷歌涨幅不足1%。贵金属板块涨幅居前，石油与天然气、太阳能... 展开全文

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8月21日忠言午评：四大行连涨势头中止，中小市值股集体反弹

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌大型科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.15%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.2%。大型科技股涨跌不一，英伟达跌超2%，Meta、特斯拉跌幅不足1%，微软、苹果、谷歌涨幅不足1%。贵金属板块涨幅居前，石油与天然气、太阳能板块跌幅居前。

【A股现“中期分红潮”：家数已超去年、科创板公司“领衔”】随着半年报披露渐入高峰，上市公司中期分红掀起高潮。Wind数据显示，截至8月20日晚6点，拟进行2024年中期分红的A股上市公司达到276家，超过了去年中期分红的194家，分红家数创出历史新高。进一步剖析高分红群体，机械设备、电子、医药生物、汽车、化工等行业公司中期分红积极性较高，其高分红的底气则来自上半年亮眼的“成绩单”。值得一提的是，在当前已发布中期分红预案的上市公司中，科创板公司异军突起，领衔2024年A股公司“中期分红潮”。(上海证券报)

【杭州银行：股东中国人寿拟减持不超过1.86%股份】杭州银行公告，持股1.86%的股东中国人寿拟在公告披露之日起三个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份，合计不超过110,092,230股，即不超过公司普通股总股本的1.86%。其中，通过集中竞价方式减持的，任意连续90日内减持的股份总数不超过59,302,800股；通过大宗交易方式减持的，任意连续90日内减持的股份总数不超过110,092,230股。

【两市融资余额减少17.56亿元】截至8月20日，上交所融资余额报7357.5亿元，较前一交易日减少0.96亿元；深交所融资余额报6615.47亿元，较前一交易日减少16.6亿元；两市合计13972.97亿元，较前一交易日减少17.56亿元。

今上午大盘低开8点2858点，探底2848点，冲高2863点，午前收2855点。深成指、科创板涨0.21%、0.19%，上证50、沪深300、上证指数、创业板、中证500、中证1000跌0.31%、0.10%、0.39%，0.01%、0.13%、0.38%。个股涨跌比为2169：2846，涨跌停比34：6。两市半日成交额为3182亿，与上个交易日缩量340亿。

很少有人想到，从5月20日3174点跌到2839点230多点的下跌中，银行股却不跌反大涨。昨日四大银行股发挥到极致，工农中建今年前8个月分别从4.47-6.40元涨43.2%，3.41-4.94元涨44.9%，3.75-4.97元涨32.5%，6.11-8.19元涨幅34%。加上5%-6%的红利，四大银行股大涨了40%-50%，成为今年股市涨幅最大的板块。国家队、社保基金、保险资金成了最大赢家。

但是，似乎也从盘面看到，四大银行股为代表的42只银行股大幅上涨，是以大盘指数和绝大多数个股持续重挫作为代价的，引起市场怨声载道，恐慌割肉抛售。

由此，11个指数中除了上证50、沪深300、上证指数比2月7日新村长上认起点还高出19点、16点、26点外，其余早已大幅跌穿，创业板、科创板、深成指、中证500、北证跌幅犹大。新村长的脸面仅靠3个指数勉强撑着。

于是，昨夜中国人寿突然宣布减持银行股中最高股价的杭州银行1.86%，这显然是中止银行股连续大涨势头的一个调控大盘的信号。受此影响，今上午杭州银行大跌4.51%，四大行也带的1.72%、1.63%、1.34%、0.60%，42只银行股全线下跌，同时六大权重股也跟跌。兴许还有更多机构或国家队，因控股比例太高而减持银行股，因此银行股将会调整一段时期，如有反抽应坚决落袋为安，想买入者可耐心等到12月下旬。

上午大盘最低探至2848点，靠国家队拉升沪深300、上证50和中证50三只ETF，才使大盘回升。在大盘股全线下跌情况下，中小市值成长股反而集体反弹。电池、消费电子概念股领涨，市场风格似乎要转变一下了。

银行股为代表的权重股回落，势必造成大盘指数压力，预计日后护盘主要任务将落在国家队的四大ETF身上，尤其是沪深300ETF和上证50ETF。昨天，他们成交量均是前天的1-3倍，其中华泰柏瑞沪深300ETF成交量最大58亿，华夏上证50ETF也由前天的11亿放大到26.3亿。今上午成交量继续与昨天持平。沪深300ETF年内增长了4507亿，至7364.8亿，规模最大。宽基ETF合计规模1.44万亿，而去年底只有8444亿。可以说宽基ETF将是今后沪深的重要工具，也是投资者做短中线或t+0的理想品种。

由于半年报公布完还有10天，因为报表的不确定性，将使大盘继续缩量筑底磨底，人们只能寻求个股的做差价机会。

下午关注：大盘下方能否收在2855点之上？上方能否收在10天线2868点或5天线2874点之上？国家队的四大ETF能否像昨下午那样发力？2169：2846的个股悬跌多涨少局面能否扭转？成交量能否在5300亿以上？

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李志林

【8月20日忠言午评：拉四大行反招致大跳水，带动大盘还需靠四大ETF】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨贵金属涨幅居前】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.58%，纳指涨1.39%，标普500指数涨0.97%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超4%，为连续第六天上涨，累计涨幅23%，特斯拉涨超3%，谷歌涨超2%。贵金属、工业金属与采矿、半导体板块涨幅... 展开全文

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8月20日忠言午评：拉四大行反招致大跳水，带动大盘还需靠四大ETF

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨贵金属涨幅居前】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.58%，纳指涨1.39%，标普500指数涨0.97%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超4%，为连续第六天上涨，累计涨幅23%，特斯拉涨超3%，谷歌涨超2%。贵金属、工业金属与采矿、半导体板块涨幅居前，百货商店、焦练煤板块走低。

【外资持股市值降8000亿】“聪明钱”持仓结构生变财通证券发布的一份研究报告显示，近三年外资持股市值减少8000亿元，主要来自股价调整，整体仍流入约1300亿元。具体来看，外资持仓的结构也发生了变化，电新取代食饮成为第一大重仓行业。

【人民币重磅突袭！房地产再度传出利好预期】最近三个交易日，人民币持续大涨至7.13元。今天早盘，人民币直线拉升超100点。与此同时，美元指数亦在杀跌，昨晚已经跌破102关口。相对应地，日元、韩元、泰铢等今早继续猛拉。

【央行公开市场净回笼2366亿元】央行今日进行1491亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有3857亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2366亿元。

【8月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】8月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%。

今上午大盘高开2点2895点，冲高2896点，探底2864点，午前收2865点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.49%、0.71%、0.98%、1.14%、1.00%，0.96%、1.69%、1.86%。个股涨跌比为604：4658，涨跌停比28：9。两市半日成交额为3522亿，与上个交易日缩量219亿。

经过上周四国家队通过四大ETF带动大盘收出中阳，周五整固，本周一一举突破20日线和五周均线，一度冲至2905点，收于2892点，大盘呈现反弹势头。

但是，在隔夜人民币大幅升值到7.13元，美元指数大跌至101.9的情况下，今上午连创新高的四大行大幅拉升，引发市场恐惧，抛盘越来越重，上涨个股仅剩604只，下跌个股达4658只，其中跌幅2-5的个股超2000家，连中石化、中海油都重挫。似又回到1月小股灾的惨状，一举将上周四的中阳线击穿，重回2864点.

银行股的拉升为何引发市场反效应，导致指数大跌？我认为：

一是一季报国家队就对银行股绝对控股，控股工农中建35.75%、41.4%、67.4%、58.3%，半年报估计控股比例更高。今年以来股价分别上涨42.5%、44.9%、32.3%、33.4%，分别盈利2421亿、2217亿、2402亿、2974亿，在加上分红1775亿，总计盈利11800亿。其一枝独秀引发亏损累累的各路机构和广大投资者的极为不满，担心其一旦下跌，指数将暴跌，因而纷纷抛股泄愤。

二是外资连续做空十分坚决，据公开媒体报道，外资在A股损失市值8000亿，即被套30%-40%，从5月20日外资集体高调唱多3900点时，反手一路做空至今，不仅抛掉了今年前5个月净流入的900亿，现已变成了净流出。从8月19日起，北上资金不再公布每日净流出情况，显然是为了掩盖其做空行为。

三是国家队四大ETF已经被套牢，其企科技ETF被套30%以上，中证A50ETF被套5%以上，沪深300ETF和上证50ETF被粘，与北上资金、各路机构、量化基金的做空有关。

根据历史经验，国家队靠四大银行股救市，往往适得其反，如2015年股灾时。国家队要想有效护盘，唯有持续拉升四大ETF，尤其是沪深300ETF，带动几百只各行业龙头优质股，形成个股涨多跌少局面，才能激发人气。如果延伸到中证500、中证1000、中证2000三个ETF，护盘效果则更好。

下午国家队必须在ETF上再次出手反击，大盘才能转危为安，否则很可能打回“老家”。

下午关注：大盘下方能否收在10日线2865点之上？上方能否收在五周均线2880点之上？沪深300和上证50两个ETF能否发动反击？2551：2487的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否与昨日5700亿持平？

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李志林

【8月19日忠言午评：国家队借ETF冲破2900，大盘攻克五周线返多头市场】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨大型科技股多数上涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.24%，周累计上涨2.94%；纳指涨0.21%，周累计上涨5.29%；标普500指数涨0.2%，周累计上涨3.93%。大型科技股多数上涨，英伟达、谷歌涨超1%，Meta跌超1%。贵金属... 展开全文

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8月19日忠言午评：国家队借ETF冲破2900，大盘攻克五周线返多头市场

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨大型科技股多数上涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.24%，周累计上涨2.94%；纳指涨0.21%，周累计上涨5.29%；标普500指数涨0.2%，周累计上涨3.93%。大型科技股多数上涨，英伟达、谷歌涨超1%，Meta跌超1%。贵金属、多元化银行板块涨幅居前，半导体设备与材料走低，。

【亚太货币市场全线暴拉！】今天早盘，马来西亚林吉特兑美元一度上涨1.1%，创2023年2月以来新高。韩元兑美元持续拉升，创下4月以来最高水平。泰铢、新加坡元、印尼卢比、澳元和新西兰元全线大涨。人民币亦持续拉升至7.15左右水平。从美元和日元的角度来看，今天早盘，美元指数并未出现大跌，日元还有小幅贬值。那么，究竟发生了什么？分析人士认为，上周五美元指数大跌可能是主因。从此前公布的美国就业统计数据看，美国经济增幅明显放缓。美联储降息预期显著增强。有消息指出，9月美国联邦公开市场委员会将利率下调0.5个百分点的概率目前超七成。

【十大券商策略】控制仓位！短期还需等待进攻信号可先守住胜率资产

【大资金再进场多只ETF份额创历史新高】大资金再度进场，上周股票型ETF净申购额超过200亿元，仅8月15日一天就过百亿元。随着资金的持续流入，多只ETF份额创下历史新高。在业内人士看来，资金持续流入股票型ETF，对市场形成支撑作用，成为市场重要的稳定器。

【银行股持续走强四大国有银行再创历史新高】银行股近期持续走高，工、农、中、建四大国有银行早盘续创历史新高，交通银行、浦发银行、光大银行创年内新高。

【美联储戴利：是时候考虑调整目前5.25%至5.5%的利率区间了】美联储戴利表示，近期的经济数据有信心认为通胀得到控制；现在是时候考虑将借贷成本从目前5.25%至5.5%的区间进行调整了；劳动力市场虽然正在放缓，但“并不疲软”。

【两市融资余额减少29.8亿元】截至8月16日，上交所融资余额报7361.17亿元，较前一交易日减少21.18亿元；深交所融资余额报6627.6亿元，较前一交易日减少8.62亿元；两市合计13988.77亿元，较前一交易日减少29.8亿元。

【北向资金上周五大幅净卖出67.75亿元】北向资金上周五大幅净卖出67.75亿元。比亚迪、宁德时代、美的集团分别遭净卖出2.06亿元、1.63亿元、0.76亿元。中国联通净买入额居首，金额为4.3亿元。

今上午大盘底开2点2877点即为最低点，冲高2905点，午前收2894点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.46%、0.41%、0.53%、0.35%、0.21%，0.23%、0.57%、0.56%。个股涨跌比为2551：2487，涨跌停比48：27。两市半日成交额为3741亿，与上个交易日放量35亿。

上周四2839点，国家队再次出手ETF发动反击，表明对坚守新村长上任起点2829点的鲜明态度。实际上只用了100亿左右，买入沪深300ETF和上证50ETF，就把大盘拉起来了。可见宽基ETF已成了国家队稳定大盘的利器，具有四两拨千斤的作用。

经过周五的整固，今上午开盘后，国家队故伎重演，通过大幅拉升沪深300ETF和上证50ETF。如华泰300ETF拉到3.444元，华夏上证50ETF拉到2.458元，带动了大批个股的上行，上证指数一度冲上2905点，仅半小时成交量就达2013亿，占上午成交量的54%。随后当工农中建交浦发光大大涨，再创历史新高时，四大ETF便回落，大盘指数涨幅跌回2900点，报收2894点。可见，仍然是ETF左右大盘指数的涨跌。

上午最大的成果是大盘指数站上了20天线2885点、五周均线2886点，重返多头市场。美中不足的是成交量3741亿，仅比上半日放量35亿。后市需连续温和放量，以及3-5天站在五周均线之上，多头市场形态才能确认。

鉴于8月20日以后，绩差报表将大量公布，每天跌停的股票数会多起来，如今上午就有27只跌停股。而业绩大增的个股，可能已经提前上涨，中报出来后可能见光死。因此，8月下旬整体态势依然是缩量筑底磨底，使底部缓慢抬高，发动进攻的可能性较小，只能是局部的个股行情。

后市如果国家队能持续不断地缓慢推升宽基ETF和四大银行股，制造大盘连续小阳，便可瓦解空方的力量，场内外资金见跌到2830点、2800点、2700点、2635点希望渺茫，便会逐步逢低吸纳，陆续进场。

毕竟目前A股的估值处于历史最低位，市净率1.17倍，也是历史最低，平均股价已降到了9.40元，个股的机会才逐渐酝酿。这样的指标在历史上，雷同与2012年和2018年，随后都起过较大的行情。

现在的问题主要是包括基金在内整个市场都深度套牢，新发基金好多夭折，市场严重缺钱。要像根本改变这种局面，唯有依靠外来强力，或推出平准基金，或加大国家队资金注入，使其充当类平准基金功能。并不能以黑箱方式操作，而应公示天下，才能激发场外资金进场，不同程度解放场内被套投资者，才能将死水一潭的A股重新活跃起来。

随着美联储9月降息的预期加大，估计在国庆长假后，A股才会再起行情。

下午关注：大盘下方能否收在2879点之上？上方能否收在五周均线2886点之上？国家队的四大ETF能否扩大涨幅？2551：2487的个股涨跌比能否继续改善？成交量能否放大到6000亿以上？

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李志林

【8.18忠言周评：A股市场为何又一次价值失灵？国家队二次出手反击后大盘将怎么走？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是8月18日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：A股市场为何又一次价值失灵？国家队二次出手反击后大盘将怎么走？在上一周《忠言周评》里我的标题就是市场将再回到新村长上任起点也就是2829点那个时候看看将如何出手果然到了本周四上午开盘就直接刺向... 展开全文

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8.18忠言周评：A股市场为何又一次价值失灵？国家队二次出手反击后大盘将怎么走？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是8月18日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

A股市场为何又一次价值失灵？

国家队二次出手反击后大盘将怎么走？

在上一周《忠言周评》里

我的标题就是

市场将再回到新村长上任起点

也就是2829点

那个时候看看将如何出手

果然到了本周四上午

开盘就直接刺向2839点

仅仅比新村长上任起点高十点

这个时候国家队迅速的通过

四大ETF展开反击

星期四五两天下来拉到了2879点收盘

回想新村长上任后说了一段话

当市场出现非理性下跌

市场的价值失灵时

该出手就果断出手

那么这一次又到了新村长的起点

等于新村长半年的各项改革措施都失效

这个时候会不会出手呢？

我们看到又出手了

第一个话题：

必须承认A股又一次价值失灵了

我认为表现在八个方面

第一是估值失灵

沪深300指数的市盈率10倍

上证指数的市盈率12倍

深成指19倍，创业板26倍

科创板30倍左右

大批新质生产力的优质高科技股

以前都是五六十倍

三四十倍是司空见惯的

现在都是在十几二十倍

甚至十倍都出现了，仍然在跌

这么低的估值还在跌，失灵了

第二个失灵：

成交量失灵或是交投效率失灵

星期一二三连续三天

成交量在五千亿以下

有两天就是四千七百七十亿

已经低于2020年5月25日的地量

回到了2019年12月24号的低量了

就是五年零八个月的低量都出现了

换手率低到了0.45%

有人说历史上0.4%也有的

但那时候整个市场的规模是很小的

2019年以后

前任村长新股扩容1900多个

加上今年发行的50个

这样又增加了几万亿

所以成交量和市值比是创了新低了

第三政策失灵

以前A股是文明的政策市

给点阳光雨露它就闻风而上

那时候政策效应非常明显

唯独这一次从去年7.24会议以后

一连串的50多项利好

包括市场认为长期熊市的最大症结

就是扩容和大小非清仓式减持

还有造假上市

这些都得到比较严厉的遏制了

尤其是扩容的遏制最为坚决

但是出一项政策

反弹就跌，反弹就跌

政策市却出现了政策失灵了

第四经济晴雨表功能的失灵

在全球的经济当中

今年我们定了5%经济增长目标

一些重要会议都一再强调

今年完全有信心完成

而且从七月份公布的经济数据

已经有走好的迹象

同时我们的人民币汇率从7.3以上

现在已经升值到7.15左右

也没用

第五跟外围股市的关联失灵

因为全球一体化嘛

美欧日股市都是涨到了十几年的新高

而且是五倍六倍的上涨

本周继续大涨

比如日本股市在八月五号出现暴跌

到现在已经全部收复失地

周五一天就涨了1336点

这一周日本股市涨了8.9%

就连我们中国香港股市

本周涨了1.99%

美国股市也连涨四天

唯独A股跟外围好像没关系似的

外围涨它不涨，外围跌它跟着跌

第六个失灵是国家队救市失灵

救了半年了，又回到老地方

虽然国家队的银行股盈利了

但是他的四大ETF都被套牢了

尤其是中证A50一块钱的面值

现在九毛了

还有央企科技ETF一块钱的面值

现在七毛多，跌的很厉害

第七市场信心失灵

资本市场本质上就是一个信心市场

有信心大盘就能涨，没信心就跌

有信心资金就进来，没信心资金就出去

那么信心跟什么联系？

就是跟市场的赚钱效应相连

如果投资者进来就能赚钱

那么资金源源不断的进来

如果买一个套一个，而且是深套

那么里面的资金要割肉出来

外面的资金就不愿意进去

第八市场的资金失灵

73万亿市值的市场

他是要靠资金维系着的

场外的资金不进来

场内的资金在不断的退出

每一次反弹都退出

而且基民大量赎回基金

上半年就赎回了6190亿

比我们国家队进来的四千多亿还要多

在本周四国家队再次出手拉升

从2839点拉到2888点，最高将近50点

但是市场资金不跟风

这导致周四周五的成交量依然在五千多亿

而以往只要国家队出手

中阳线一拉大盘就闻风而动，

而且成交量迅速放大

现在就是市场资金的闻风效应失灵了

这是第一个话题

我感到尤其应该看到这一点

这是三十多年中国股市

从来没有出现过的八种价值失灵的表现

政府要出手，必须面对八种失灵

第二个话题：真正的要纠正失灵靠什么？

上周我已经很明确的提出了

一个是靠叫停量化交易基金

鼓励中长线投资价值投资理性投资

打击投机

第二个就是巨额平准基金高调入市

招示全市场让人们鼓舞信心进来

或者增加国家队的实力

高调的连续的进攻

那也是可以的

第三我感到对面值退市需要打补丁了

不是什么二十天跌破一元就退市了

据说是学美国的

但是现在根据上证报披露的美国退市准则

连续三十天跌破一美元这是第一个宽限期

第二个宽限期再给九十天宽限

让你重组让你缩股

最多可以两百五十股缩一股

然后再给第三个宽限期

就是交易所要求开听证会

听证委员会根据上市公司的申诉

你有什么打算，你公司的质量

大家评估下来再给你一段时间

最多可以有一年的时间。

如果你仍然无可救药那么就退市了

所以这个我感到需要纠正

另外对一些信息欺诈、违规退市的

必须给投资者经济补偿和赔偿

要有专门的机构来面对

既然你有上市委员会

你必须也成立退市委员会

两个交易所都要有这样相应的机构

来真正保护投资者的利益

我认为必须做这三件事

才能真正的纠正A股的价值失灵

第三个话题：国家队二次出手后，

大盘如何走？走向何方？

第一点本周后两天的反弹力度是不足的

尽管国家队出手

但是我们看周四的反弹

各指数的涨幅也小于2%

成交量还是在六千亿以下

量能不足，还有力度也不足

历史上的几次地量底部反弹是什么力度？

我报一下

2020年5月25号从2802涨到3458，

涨了23.4%，持续了两个多月

2020年9月30日从3029到3731，

涨了23.5%，又涨了两个多月。

2021年4月从3300到3723涨了10.55%

2022年4月和10月两次2863、2885

涨到了3418点，也涨了20%

那么这一次从反弹两天来看力度比较小

但是没走完

我们要看看跟历史上底部反弹比较一下

看看能涨多少

现在来看比较弱

弱的另一个表现

就是两天了都没站上20日线

20日线是2888点

只是碰到了，但没站上

再一个就是看周线

经过两天的反弹

本周的周K线4涨7跌

只有中证20、上证50、沪深300、上证指数

四个指数涨了0.36%、1.17%、0.42%、0.6%

首先要承认反弹的力度跟历史相比比较弱

第二点国家队拉银行股效果不佳

造成跌多涨少

但是国家队必须拉

这一周银行板块涨了2.66%

为什么国家队明知道拉银行股

对市场效应不佳，还要拉呢？

我感到有两个意图

一银行板块大有42支银行股

通过拉四大行可以带动另38个一起涨

对指数的贡献很大，能托住指数

所以眼看2829岌岌可危的时候

就都是托银行股

大盘跌的时候四大银行股往往是红盘

另外跟国家队的自身利益有关

国家队重仓持有工农中建

所以他拉起来很轻松

做空盘不敢介入

第三、四大ETF拉伸的可能性更大

因为国家队重仓是被套住的

比如沪深300ETF他的成本是3.4元

它跌破过

现在这两天刚回来一点

华夏上证50ETF成本是2.4元左右

现在也跌破了，现在刚刚回来

国家队拉四大ETF一个是自救的需要

同时对拉动大盘有四两拨千斤的作用

沪深300对应的三百个核心资产股票

中证50对应50个超大盘股

上证50有它对应的超大盘股

央企高科技ETF有它对应的股票

所以它对应几百个龙头股、绩优股

它稍微一打，个股就是涨多跌少

我算了一下

如果华泰博瑞沪深300ETF涨10%到3.7

华夏上证50ETF涨到了两块七毛

大盘指数就到3200点了

所以我断定要救市的话

他必须打这两个一起

所以如果真的认为

新村长上任起点2829是价值失灵

为政府要果断出手的话

那么我认为两千九百点这个位置

他们还会继续出手

所以对投资者来说

如果你仓位很轻，也在观望的话

如果你选股困难的话

四大ETF是比较稳健的选择

就像我元旦后说买四大银行股必赢

现在我敢说买四大ETF必赢

因为国家队重仓被套

但是国家队怎么可能被套，他怎么会输？

他从来没输过，他最终一定是赢的

周四周五虽然反弹力度不是很大

但是我认为已经试探出了国家队

乃至政府的态度：

新村长的起点不容告破

这个颜面丢不起

跌破了这一点就是换村长换错了

国家队就是失败了

这还了得，所以必须重拳出手

上一周证监会讲了五端论

其中有一端是工具端

要储备更多的政策工具

还要引进源头活水

所以我认为这一次

国家队是得到了新子弹、新的使命

不能再下去了

至少试探出2830点这个位置就底部了

再能够靠近这个位置

你就慢慢建一点仓。

至于你做长做短自己决定

反弹了你走掉也都是盈利的

这个底部的态势明了

但是我认为这个底步

不像我刚才列举的2020/2021/2022年

几次的有20%几的上涨

我认为他这个底部是缓慢抬高的

它的高点是缓慢上移的

因为经历了三个多月的大跌

很多机构做空了

他即使要买回来的话，也是慢慢买

而且会在不断的高抛低吸走震荡

第二量化交易基金在那里捣乱

北向资金也不想一月到五月净流入

本周四虽然买入了122亿

周五又买卖出了68亿

说明他们在底部还在震荡捣糨糊

想拿到更低的筹码

国家队在银行股里面没对手

但是在四大ETF救市的话

他碰到了北向资金量化交易基金

好在四大ETF也有高分红的

所以我认为沪深300ETF和上证50ETF

值得投资者高度重视

我认为反弹没结束

两天不可能反弹昙花一现

下周的任务就是把20日线2888先拿下

然后把五周均线2904点拿下

重返多头市场，就是成功了

我刚才讲了这是很慢的

因为人心不稳

稍有盈利就抛了

几分钱，一毛钱，两毛钱。

以前人家都看不上

现在抛的快

我感到八九月份大概就是能够恢复到

两千九到三千点不到的这种位置不错了

真正有行情可能要等到国庆长假以后

我感到还有一次三千两百点的机会

国家队要真正救市的就必须连续的涨

下周一绝对不能跌

跌的话就是昙花一现

那国家队打出的子弹就白打了

所以我感到对三四季度的交界处

说不定行情说来就来的

但是它不是全面涨涨，是结构性行情

是结构性的个股涨

像最近银行股涨得好

还有高速公路板块涨得好

又来了一个概念AI眼镜连续拉涨

等月底中报在陆续公布完

去看看估值十多倍的

优质的新质生产力的个股

还有收购和兼并

因为现在新股上的少了嘛

所以央企国企都去收购优质资产

尤其是新质生产力资产

然后也要求央企和国企加强市值管理

就是要么增持要么回购

我们选股的时候

除了优质低估值高分红以外

还要关注一项指标

就是它连续下跌以后慢慢起来了

能够收在一百二十天线

就半年线之上

说明主力吸足了筹码

可能要开始出行情了

本周我相信投资者不像上一周

那么悲观绝望

至少试出了国家队和管理上的态度

会有点不怕了

我想这一点是本周最大的成果

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李志林

【8月16日忠言午评：中阳后银行股来搅局，ETF上涨行情才能持续】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨大型科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.39%，纳指涨2.34%，标普500指数涨1.61%。大型科技股普涨，特斯拉涨超6%，亚马逊涨超4%，英伟达涨超3%，Meta涨超2%，苹果、微软涨超1%。半导体设备与材料、电脑硬件涨幅居前，... 展开全文

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8月16日忠言午评：中阳后银行股来搅局，ETF上涨行情才能持续

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨大型科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.39%，纳指涨2.34%，标普500指数涨1.61%。大型科技股普涨，特斯拉涨超6%，亚马逊涨超4%，英伟达涨超3%，Meta涨超2%，苹果、微软涨超1%。半导体设备与材料、电脑硬件涨幅居前，食品饮料、纸品板块走低，迪拉德百货跌超10%，通用磨坊跌超2%。

【银行股震荡走高中国银行、建设银行双双再创历史新高】银行股盘中震荡走强，中国银行、建设银行双双再创历史新高，工商银行、农业银行逼近历史新高，沪农商行、杭州银行、青岛银行等跟涨。

【什么原因？日本股市千点暴涨亚太市场集体沸腾！】亚太市场，今再度全线暴涨。其中，日经225指数暴涨1160点。韩国、新加坡、澳洲等国的主要指数也纷纷大涨，港股·涨超300点。据分析，此前美国零售销售数据缓解了对经济衰退的担忧。

【针对“限制银行对公募投资及取消银行投资债基税收优惠”传言监管表态：不实】昨日市场流传两则小作文：一是某行得到总局的窗口指导，行内SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%，股份制大行是5%。二是监管准备下发文件取消利率债基、信用债基免税制度。对此，财联社记者再度向相应监管部门及机构深入采访，相关传闻存在不实之处：

一是经向江浙等地相关监管部门了解，是向部分农商行重申监管要求，未有新发监管规定，限制银行对公募投资传闻不实；二是经向多家规模占优的基金公司了解，农商行持有公募债基的比重非常小，市场影响非常有限；三是经向相关人士了解，取消银行利率债基、信用债基免税制度的传言不实，即取消税优提法不实。（财联社）

【两市融资余额减少20.69亿元】截至8月15日，上交所融资余额报7382.36亿元，较前一交易日减少14.9亿元；深交所融资余额报6636.22亿元，较前一交易日减少5.79亿元；两市合计14018.58亿元，较前一交易日减少20.69亿元。

【北向资金昨日大幅净买入122.06亿元】北向资金今日大幅净买入122.06亿元。中国平安、招商银行、中信证券分别获净买入4.68亿元、3.88亿元、3.3亿元。东方财富净卖出额居首，金额为5.71亿元。

今上午大盘平开2877点，探底2873点，冲高2888点，午前收2880点。上证50、沪深300、上证指数涨0.23%、0.04%、0.09%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.14%、0.04%，0.33%、0.41%、0.31%。个股涨跌比为2025：3086，涨跌停比41：10。两市半日成交额为3706亿，与上个交易日缩量259亿。

昨天国家队通过四大ETF扭转危局，拒绝让大盘退回新村长上任起点，各指数放量收出了中阳线，成功收复了2870点关键点。4个沪深300ETF立了首功，成交131.6亿，较上日的30.5亿，大增100亿，其中华泰博瑞成交量最大64.8亿；华夏上证50ETF也翻倍放量成交28亿。此外，北向资金在连续净流出后，昨突然净流入122亿。可以说昨日的上涨是国家队和外资联袂推动的。

如果是地量后的绝地反击，那么今年大盘必须继续上涨，才可避免反弹一日游。但是，上午在冲高20日线2888后，四大银行股又出来搅局，集体上涨1.5%左右，使大盘遭到惊吓，获利盘纷纷涌出，最低回落到2878点。好在国家队通过四大ETF奋力防守，才避免指数继续下滑。午前收盘与上日中午持平，保住了反弹成果。

但是，上午的成交量比昨上午萎缩259亿，主要是ETF缩量，高科技股走软，因而削弱了大盘上涨力度。反观美股，昨夜大涨，主要是靠“七姐妹”的大涨。今上午港股大涨，也是因为恒生科技指数涨了1.5%。而A股的科技股，至今没有崛起，可能是与中报陆续发布中有关。

在我看来，本轮缩量底部的反弹，唯有靠四大ETF底部小幅推升，高科技股领涨，才能使行情有持续性。而8月中旬的时间点不太有利，可能需在8月底年报公布完毕后，被错杀的优质高科技股才能流畅上涨。而真正像样的行情，可能要在国庆长假后。

下午关注：大盘下方能否收在2870点之上？上方能否收在20天线2888点之上？四大银行股能否回落，四大ETF能否再度领涨？2025：3086的个股跌多涨少局面能否改观甚至扭转？成交量能否放大在5800亿以上？关键看收盘后北向资金是否继续净流入，以判断下周走势。

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李志林

【8月15日忠言午评：连续三天创4年多地量新低，国家队靠ETF射出放量“穿云箭”】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股涨跌不一】美股三大指数集体收涨，道指涨0.61%，纳指涨0.03%，标普500指数涨0.38%。热门科技股涨跌不一，特斯拉跌超3%，谷歌跌超2%，英伟达涨超1%，苹果、微软涨幅不足1%。多元化银行、保险、抵押金融涨幅居前，煤炭、太阳能... 展开全文

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8月15日忠言午评：连续三天创4年多地量新低，国家队靠ETF射出放量“穿云箭”

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股涨跌不一】美股三大指数集体收涨，道指涨0.61%，纳指涨0.03%，标普500指数涨0.38%。热门科技股涨跌不一，特斯拉跌超3%，谷歌跌超2%，英伟达涨超1%，苹果、微软涨幅不足1%。多元化银行、保险、抵押金融涨幅居前，煤炭、太阳能、其他工业金属与采矿板块跌幅居前。

【美国CPI重回“2字头”】美国劳工统计局公布数据显示，7月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.2%，经季节性调整前同比增长2.9%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.2%，经季节性调整前同比增长3.2%。数据显示，这是美国季调后CPI年率自2021年3月以来首次重回“2字头”，低于市场预期的3%。

【托市资金入市？市场何时反转？】从盘面看，有两大突发信号：一是沪深300早盘大幅放量，前半个小时成交金额16.1亿元，而昨天全天成交仅19亿元。这基本上意味着，再度有托市资金入市。二是央行今早以固定利率、数量招标方式开展了5777亿元7天期逆回购操作，今日71亿元逆回购和4010亿元MLF到期。净投放规模较大。

【国家统计局：7月份规模以上工业增加值同比增长5.1%】国家统计局数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.1%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.35%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长5.9%。

【早盘沪深300ETF集体放量 2只ETF成交金额超昨日全天】早盘沪深300ETF大面积放量，华夏沪深300ETF（510330）、嘉实沪深300ETF（159919）均成交超3亿元，超出昨日全天成交金额，此外易方达沪深300ETF（510310）成交超4亿元，逼近昨日全天成交金额，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成交超11亿元，超出昨日上午半天成交。

【两市融资余额增加8.17亿元】截至8月14日，上交所融资余额报7397.25亿元，较前一交易日增加1.16亿元；深交所融资余额报6642.01亿元，较前一交易日增加7.01亿元；两市合计14039.26亿元，较前一交易日增加8.17亿元。

【北向资金昨日净卖出71.66亿元】北向资金昨日净卖出71.66亿元。贵州茅台、万华化学、通威股份分别遭净卖出3.74亿元、3.47亿元、2.67亿元。长江电力净买入额居首，金额为2.49亿元。

今上午大盘低开6点2844点，探底2839点，冲高2889点，午前收2880点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.41%、1.15%、1.04%、1.07%、0.99%，1.44%、1.07%、1.31%。个股涨跌比为4352：815，涨跌停比44：1。两市半日成交额为3965亿，较上个交易日放量946亿。

昨天主力资金净流出44亿，北上资金净流出72亿。外资连续3个月做空，将A股打到了2月7日以来最低收盘指数2850点，比新村长上任首日还低了15点，仅比新村长上任前日高了21点。

眼看今天做空力量将新村长上任起点2829点发起冲击，开盘后探底至2839点，仅比新村长上任起点高10点。此时，国家队便通过中证A50、上证50、沪深300三个ETF，发动强力反击。每一波下探后都被强力拉起，迫使市场空方不得不加紧回补。在大盘连跌3个月后，国家队终于在连续3天出现4年半地量，在美国CPI首见2字头和人民币升值配合下，射出了底部放量“穿云箭”，大盘一口气大涨50点。可见，国家队不是放任不管，而是在等待火候时机，准备新的“子弹”，该出手时依然坚决出手。

上午，成交量放大了950亿，相信除了国家队以外，北上资金也空翻多大量买入。

事实再次证明，在连续地量就是底部区域，只要有好心态，逢低逐步买入，只输时间不输钱。同时也表明，当ETF跌近国家队的成本区，就必然会发动反击，国家队是套不住、不会输、从来没输过、最终总是赢。

一段时间来，我一再强调，对追求稳健收益的投资者来说，年内4个多月，ETF的获利机会将大于四大银行股的收益，更大于每天收盘买国债回购的收益。如今上午，中证A50ETF、上证50ETF、沪深300ETF最大涨幅为2.14%、2.09%、1.84%，如果昨尾盘买入，今上午就可获取超过1.25%的银行年利率收益，更数倍于国债回购收益。

因此，人民不能不重视ETF。自6月底，ETF市值达2.48万元，较上年底增21%。其中股票类ETF达1.81万亿，创历史新高，占市值2.2%，已成为中长线资金入市的重要工具。与2015年国家队救市时买一两千只股票不同，现在救市只要买ETF就可起到四两拨千斤的作用。

如果说拉四大银行股往往成为市场的反向指标，个股绝对跌多涨少。但国家队拉四大ETF，则是正向指标，个股基本是涨多跌少。因为其拉动的是几百只中国核心资产股一起上涨，市场效应便非常明显。值得选股困难的中小投资者积极参与，坚持不懈积小胜为大胜。

当然，今年的“穿云箭”的阳线实体，不如2月6日那天，但振幅有50点也已经不错了，至少反映了国家队的态度。关键是下午和明天能继续涨，冲破2900点，收复20天线2893点和五周均线2904点，重回多头市场，才能显示探底和结束调整的有效性。

下午关注：大盘下方能否收在2870点之上？上方能否收在20天线2893点之上？国家队的四大ETF能否继续发力扩大涨幅？4352：815的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在6000亿以上？

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赞(23) | 评论 (19) 08月15日 12:54 来自网站举报

李志林

【8月14日忠言午评：地量之后不见井喷，A股信心极度匮乏】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.04%，纳指涨2.43%，标普500指数涨1.68%。热门科技股普涨，英伟达涨超6%，特斯拉涨超5%，Meta、亚马逊涨超2%，苹果、微软、谷歌均涨超1%。半导体、电脑硬件板块涨幅居前，英特尔... 展开全文

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8月14日忠言午评：地量之后不见井喷，A股信心极度匮乏

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.04%，纳指涨2.43%，标普500指数涨1.68%。热门科技股普涨，英伟达涨超6%，特斯拉涨超5%，Meta、亚马逊涨超2%，苹果、微软、谷歌均涨超1%。半导体、电脑硬件板块涨幅居前，英特尔、Arm涨超5%。石油与天然气板块小幅走低。

【央行：7月末M2余额303.31万亿元同比增长6.3%】央行数据显示，7月末，广义货币(M2)余额303.31万亿元，同比增长6.3%。狭义货币(M1)余额63.23万亿元，同比下降6.6%。流通中货币(M0)余额11.88万亿元，同比增长12%。前七个月净投放现金5396亿元。

【央行：1-7月社会融资规模增量为18.87万亿元比上年同期少3.22万亿元】央行数据显示，初步统计，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.38万亿元，同比少增3.27万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少970亿元，同比多减388亿元；委托贷款减少573亿元，同比多减1324亿元；信托贷款增加3072亿元，同比多增2615亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3440亿元，同比多减2331亿元；企业债券净融资1.61万亿元，同比多3116亿元；政府债券净融资4.03万亿元，同比多2380亿元；非金融企业境内股票融资1445亿元，同比少3937亿元。

【性价比处于历史高位 A股积极因素持续累积】自今年7月以来，受到内外部因素的影响，A股持续震荡调整，市场活跃度处于低位。业内机构普遍认为，当前A股市场已经具备较高的性价比，一系列积极因素也正在持续累积，不应对市场前景过度悲观。

【两市融资余额增加9.25亿元】截至8月13日，上交所融资余额报7396.09亿元，较前一交易日增加3.14亿元；深交所融资余额报6635.0亿元，较前一交易日增加6.11亿元；两市合计14031.09亿元，较前一交易日增加9.25亿元。

【北向资金昨日净卖出25.27亿元】北向资金昨日净卖出25.27亿元。五粮液、万华化学、新易盛分别遭净卖出2.27亿元、1.92亿元、1.84亿元。中际旭创获净买入额居首，金额为0.77亿元。

今上午大盘低开1点2866点，探底2853点，冲高2866点，午前收2857点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.37%、0.50%、0.35%、0.75%、1.01%，0.92%、0.85%、0.55%。个股涨跌比为1844：3179，涨跌停比35：3。两市半日成交额为3019亿，与上个交易日放量131亿。

昨天A股创了4796亿的地量，低于2020年5月25日的4825亿，是2019年12月24日4424亿、4年8个月以来的地量。

4796亿是什么概念？上证指数的换手率仅为0.51%。有人称2019年沪指的换手率曾持续低于0.4%，所以还称不上是地量。殊不知2019年前村长任期内，曾发了1860只新股，加上今年的52只新股，达到1910只。而且市值也增加几万亿，所以现在0.51%的换手率，实际上已低于2019年0.4%的换手率了，是实实在在的历史地量。

正因为此，昨下午2点15分后，在华泰博瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF带领下，在券商、基建等板块配合下，大盘从2845点一口气拉到2867点翻红收盘。

但是，在隔夜美股大涨，美元指数大跌，人民币大幅升值，年内349家IPO申报企业终止的情况下，今大盘非但没有像历次地量底部那样出现放量井喷，反而低开低走，探至2853点，成交量仅比昨日增加131亿。

此为何故？我认为：一是市场没有做多的信心，最多是低吸高抛做差价。二是割肉盘、融资盘、股权质押盘逢反弹继续平仓出局，包括北上资金昨日继续净流出25亿。三是国家队仅仅为了守住2845前低点而拉升两大ETF，帮大盘脱离险境。但逢高便减磅，缺乏2月份那样持续拉升的气魄。四是整个市场严重缺乏资金，尤其是推高的资金。

正如我上周末指出的，除非推出数额巨大的平准基金，或者大幅增强国家队的资金实力，让其充当类平准基金的功能。并明确告示市场，激发场内外投资者的做多信心，才能扭转市场的颓势，让A股步入慢牛上涨之途。

再此之前，人们也只能采取低吸高抛的策略，尤其是盯住国家队重仓被套的沪深300ETF和上证50ETF，做t+0套利。

下午关注：大盘下方能否收在2850点之上？上方能否收在2862点，甚至2870点之上？国家队在ETF上能否再次低位发力拉升？1844：3179的个股跌多涨少局面能否有所改观甚至扭转？成交量能否放量恢复到5000亿以下？

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赞(12) | 评论 (19) 08月14日 12:47 来自网站举报

李志林

【8月13日忠言午评：4年地量后再创地量，空头始回补涨多跌少】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.36%，纳指涨0.21%，标普500指数收平。热门科技股涨跌不一，英伟达涨超4%，特斯拉跌超1%，苹果、微软涨幅不足1%。贵金属、石油与天然气、电脑硬件板块涨幅居前。航空公司、抵押金融跌幅居前。【社保... 展开全文

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8月13日忠言午评：4年地量后再创地量，空头始回补涨多跌少

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.36%，纳指涨0.21%，标普500指数收平。热门科技股涨跌不一，英伟达涨超4%，特斯拉跌超1%，苹果、微软涨幅不足1%。贵金属、石油与天然气、电脑硬件板块涨幅居前。航空公司、抵押金融跌幅居前。

【社保基金、险资、QFII等长线资金二季度持仓动向浮现】Wind数据显示，截至8月12日记者发稿，A股上市公司中已有267家披露二季报，从其前十大股东名单中，以社保基金、险资、QFII为代表的长线资金二季度持仓动向也初步披露。总体来看，长线资金二季度持股数量和持仓规模均有不同程度的增长，对待不同板块公司的增减持态度则有所差异。

【青睐高息股险资举牌热度回升明显】今年以来，险资在权益市场频频举牌。中国保险行业协会网站显示，已有9家上市公司被举牌，举牌方包括太保寿险、长城人寿、瑞众人寿、紫金财险，被举牌公司主要涉及公用事业、环保、交通运输、银行等行业。

【“国家队”青睐绩优股跻身43股前十大流通股东席位】随着A股上市公司半年报的逐渐披露，社保基金等“国家队”资金的持仓也浮出水面。记者注意到，已披露的半年报显示，在二季度，社保基金组合、基本养老保险基金组合合计跻身43家上市公司前十大流通股东席位，其中85%的上市公司今年上半年业绩获得正增长。

【停止长债做市？多家机构回应】8月12日，债券市场深度回调，所有期限利率债收益率全线上行。当日，市场传闻多家做市商不进行长债做市交易。记者求证获悉，部分券商还在继续做市，多家银行停止长债做市。北京一家券商自营利率债做市负责人向记者表示，今天已经不接受任何长期限利率债的做市交易了。“我们没有收到指导，自发性不再进行长债做市交易。”该人士说。沪上几家券商做市商则表示还在继续进行做市交易。多家沪上券商自营负责人表示，目前全期限的利率债做市交易都还在做，只不过目前市场流动性偏低。多家银行做市交易员也对记者表示，目前不再接长债做市交易。部分机构表示，目前市场情况比较敏感，自发不再进行做市交易。(上证报)

【央行公开市场净投放3850.8亿元】央行今日进行3857亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有6.2亿元逆回购到期，实现净投放3850.8亿元。

【两市融资余额减少12.71亿元】截至8月12日，上交所融资余额报7392.95亿元，较前一交易日减少5.26亿元；深交所融资余额报6628.89亿元，较前一交易日减少7.45亿元；两市合计14021.84亿元，较前一交易日减少12.71亿元。

期货市场

【北向资金昨日净卖出7.73亿元】北向资金昨日净卖出7.73亿元。宁德时代、工业富联、贵州茅台分别遭净卖出6.18亿元、2.33亿元、1.8亿元。长江电力净买入额居首，金额为1.25亿元。

今上午大盘高开2点2860点，探底2852点，冲高2865点，午前收2856点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.20%、0.21%、0.07%、0.27%、0.07%，0.29%、0.24%、0.15%。个股涨跌比为2590：2398，涨跌停比31：3。两市半日成交额为2888亿，与上个交易日缩量302亿。

昨天A股4987亿的成交量，创了2020年5月25日4825亿以来的地量。而这4年来，共有5次地量后，均爆发出行情。如2020年5月25日后出现大幅上行；2020年9月30日5400亿地量后连续反弹；2021年4月14日6521亿地量，3天后出现大阳线；2022年9月30日5608亿地量，3天后出现大阳线；2023年9月20日5132亿地量，2天后出现大阳线。

那么这次是否会再次复制历史呢？

今上午更奇了，再创出地量2888亿，比昨上午缩量302亿。若下午持续这样，今天有可能再创2020年5月25日4825亿后的地量，回到2019年12月的更低成交量。

地量既表明市场获利盘枯竭，割肉盘、融资平仓盘衰微，同时也表明多头抄底盘力量也十分微弱，多空双方在此握手言和，等待时机寻找突破方向。根据历史情况，地量之后的向上突破，通常由外力推动，或者是重大利好，或者是大主力进场。但目前还没看到迹象。

上午四大银行股往上拉升涨1%护盘时，效果不佳，个股是悬殊的跌多涨少。盘中沪深300ETF和上证50ETF拉升，大盘上升到2865点，随后两个ETF快速回落，指数也随之回落。上午走势基本被两个ETF所主宰。看来国家队的ETF在被套后，不急于往上拉升，而是往下打，回补更多低位筹码，但最终的方向一定是往上拉升。上午创地量时，空头开始回补，个股涨多跌少。

空头击破新村长上任起点2829点、逼再度出手的愿望仍十分强烈。大盘能否筑底成功由跌转涨，关键看国家队的沪深300ETF和上证50ETF的动向，是否放量拉升。而市场都在等待地量后，出现一根放量“穿云箭”（大阳线），来扭转危局。

下午关注：大盘下方能否收在2850点之上？上方能否收在2865点之上？国家队的四大ETF能否由跌转涨？2590：2398的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否萎缩到4700亿以下？

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李志林

【8月12日忠言午评：再创地量四大行托底，企稳反弹还看四大ETF】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.13%，周累计下跌0.6%；纳指涨0.51%，周累计下跌0.18%；标普500指数涨0.47%，周累计下跌0.04%。热门科技股多数上涨，苹果、Meta涨超1%。【本周投资者将迎来3只... 展开全文

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8月12日忠言午评：再创地量四大行托底，企稳反弹还看四大ETF

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.13%，周累计下跌0.6%；纳指涨0.51%，周累计下跌0.18%；标普500指数涨0.47%，周累计下跌0.04%。热门科技股多数上涨，苹果、Meta涨超1%。

【本周投资者将迎来3只新股申购】其中沪市主板有1只，为小方制药；创业板有1只，为国科天成；北交所有1只，为太湖远大。三只新股预计合计募资15.24亿元。

【三家上市公司公告：8月12日退市摘牌！】此前自救均无果，中银绒业、ST爱康、ST富通连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元的时间

【A股逾260份半年报出炉：超六成公司净利增长 44家业绩翻倍】据证券时报记者不完全统计，截至8月11日，A股累计有263家公司披露了2024年半年报，其中228家公司盈利，占已披露公司的86.7%；167家公司净利同比增长，其中44家净利增幅超100%。

【8月机构密集调研医药生物、电子行业】时值半年报披露期，跟踪上市公司最新业绩、参与调研、撰写研报成为当下金融机构最忙的事。数据显示，截至8月11日，8月以来机构共调研了107家上市公司。从行业分布看，医药生物、电子、机械设备的上市公司被调研最多，分别有16家、15家、13家，随后是计算机、汽车、基础化工等行业。

【下半年迄今累计12家上市公司公告公司或相关方被证监会立案】据财联社不完全统计，下半年迄今（7.1-8.9）包括沈阳化工、中青宝、同德化工、任子行、ST东时、汇宇制药、复旦复华、日海智能、甬金股份、锦富技术、ST高鸿、普利制药在内的12家上市公司公告公司或相关方被证监会立案调查。其中，周五晚间沈阳化工、中青宝、同德化工、任子行在内的四家公司均因涉嫌信披违规被立案。二级市场表现看，公告次日复旦复华、日海智能、ST高鸿和普利制药均一字跌停，甬金股份收盘跌停。

【两市融资余额减少18.11亿元】截至8月9日，上交所融资余额报7398.21亿元，较前一交易日减少4.91亿元；深交所融资余额报6636.34亿元，较前一交易日减少13.2亿元；两市合计14034.55亿元，较前一交易日减少18.11亿元。

【北向资金上周五大幅净卖出77.65亿元】北向资金上周五大幅净卖出77.65亿元。新和成、工业富联、韦尔股份分别遭净卖出2.54亿元、2.17亿元、1.71亿元。紫金矿业净买入额居首，金额为1.98亿元。

今上午大盘低开4点2858点，探底2853点，冲高2869点，午前收2861点。科创板涨0.26%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000跌0.07%、0.13%、0.03%、0.12%，0.10%、0.03%、0.35%。个股涨跌比为1828：3263，涨跌停比39：18。两市半日成交额为3190亿，与上个交易日缩量462亿。

在上周五创出两年地量后，今消息面上：有三只跌破面值股退市，有三家小盘公司遭证监会立案调查。致使今上午小盘股普遍走弱。

从盘面看，四大银行股托底，涨1%左右，下方托住了2853点。而四大ETF盘中反弹，大盘曾上冲2869点，整个上午再16点区间窄幅震荡整理，处于上下两难状态。但是成交量又比上日缩量462亿，整个市场交投清单。由此可见，大盘以后缩水到5000亿以下都是有可能的。

地量意味着地价，买卖双方就此歇搁。十大机构据此认为：“等待时机，股市变盘节点将出现！中期把握降息交易回归”。在我看来，这是有A股超低估值支撑的，拐点只是时间问题。比如再往下探至新村长上任起点2829点，看看拐点是否会到来。

关于面值退市问题，之前从到媒体舆论普遍认为，美国股市退市制度很严厉，新股上市数量和退市股的比例是1:1，其实是误解。据今上证报披露截止8月9日，纳斯达克三个板块共有447家公司股票低于1美元，占比20%，但照样在市场存在。据纳斯达克现行规则，股票连续30个交易日低于1美元，交易所就发出退市警示，公司可有两次宽限期，只要股价连续10个交易日站在1美元之上，即可消除退市风险。如果两个宽限期仍无法达到上述条件，还可通过向交易所上市资格听证小组上诉，获得第三次宽限。听证小组将重新指定一个考察期，公司股票正常交易，消除风险的机会。股价低于1美元的的退市进程，可持续360天内。此外，允许公司在2年内，可累计缩股比例不高于250:1，即1万股缩成400股。

两相对照，A股的面值退市太草率了，以至于有些营收几个亿、利润几千万的公司，只因股价连续20天跌破1元而退市，造成投资者财富归零。A股的面值退市规则，是否应适当修正？

上午结构性的个股行情依然存在，尤其生物医药股普遍活跃，是投资者做高抛低吸的好机会。大盘要走好，还有赖于四大ETF的放量回升。人们可静待国家队套牢的沪深300ETF和上证50ETF跳水时，逢低买入，做t+0，比国债回购的收益率还高。

下午关注：大盘下方能否收在2865点之上？上方能否收在2870点之上？国家队的四大ETF能否发力？1828：3263的个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在5200亿以上？

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赞(12) | 评论 (18) 08月12日 12:45 来自网站举报

李志林

【8.11忠言周评：为何大盘又回到新村长上任起点？50多项政策后扭转危机还能靠什么？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是8月11日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：为何大盘又回到新村长上任起点？50多项政策后扭转危机还能靠什么？第一个话题：为何又回到了新村长的起点A股这一轮下跌可以追溯到去年的七月大盘相继跌破了3300点、3200点到了3164点了，重要... 展开全文

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8.11忠言周评：为何大盘又回到新村长上任起点？50多项政策后扭转危机还能靠什么？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是8月11日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为何大盘又回到新村长上任起点？

50多项政策后扭转危机还能靠什么？

第一个话题：为何又回到了新村长的起点

A股这一轮下跌可以追溯到去年的七月

大盘相继跌破了3300点、3200点

到了3164点了，重要会议开始救市

但是在降了印花税等利好的时候

反弹到3322点，然后又一路下挫

随后A股在各种的政策的利好下

累计有五十多项

大盘都是反弹一波又探底

去年十二月三千点也跌破了

直到今年的一月底和二月初

就出现了小股灾2635点国家队救市

到五月份反弹到3174点

累计涨了30%左右

随后大盘再度回落

那么人们都在问

为什么出那么多利好市场还在跌呢？

首先我们要肯定新村长上任以来

半年的成绩是显著的

做了很多先人没有敢做的事情

一个是从严把握新股入口的质量关

纠正了扩容

今年前七个月上市的新股才不到五十个

这是以往不可想象的

第二推出了史上最严的大小非减持新规

应该说效果也比较明显

第三是严厉的打假

把原来的罚款三十万六十万

提升到五百万一千万

原来判刑三年提升到十年

并且对中介机构造假也要判刑

第四叫停了市场非常反感的转融通和转融券

应该说工作是很尽力，出台的政策

有很多市场的诉求都予以积极的回应

这是首先要肯定的

但是也有两项述求没达到市场的预期

一个是量化交易，仅仅是限制

仍然把每秒三百笔的高频交易视为合规

就造成了人机博弈的不公平

这是市场现在感到不满意的地方

第二个不满意就是严厉的退市新规

尤其是面值退市没有一个过渡期

在美国还有九十天的过渡期

允许回购，允许缩股

另外对一些违规造假嫌疑的公司退市

缺乏补偿和赔偿的机制

所以这两年使得大批持有低价股的投资者感到非常的恐惧

这两点目前还没有解决

造成什么结果呢？

跌近一块的股票那就死定了

一块多的股票正在增长

随时有可能跌近一块要退市

然后两块的股票也开始恐慌

这样造成有几百个股票在两元以下

五元以下的股票有一千多个了

将近四分之一

在十元以下的股票占到了将近一半

就整个市场的价值中枢在下沉

下沉就是投资者的股票市值在缩水

财富在缩水吓退了很多的投资者

纷纷的割肉离场

甚至销户告别股市

第三个原因就是国家队救市仍然不给力

到周五除上证指数比新村长上任的2829点还高了33点

其余的指数都已经跌破新村长上任起点

国家队最集中护盘的是四大银行股

因为四大银行是国家队沉淀了很多筹码

因为高度控盘

并且这四大行的分红率都达到5.5%

这样的话四大行托住了

把市场其他资金都引向了高分红股

另外国家在重仓买入四大ETF

沪深300ETF有四个，还有上证50ETF

其中华泰博瑞沪深300ETF

和华夏上证50ETF是仓位最重的

沪深300ETF代表三百支核心资产的股票

那么市场还有5100只股票

没有在国家对护盘之列

所以这些股票就不断的往下沉

我们看到一个数据

上半年基民赎回资金就达6100多亿

国家队资金进来4100多亿

基金赎回6000亿

然后北向资金在五月二十号以后

就连续的净流出

一直到这一个周又卖出了148亿

就资金只有流出的没有流入的

那么国家队也力不从心了

我们可以看到国家队仓位最重的

华泰沪深300ETF

从3.7跌到了3.3八跌了8.7%

就等于三百个核心资产股跌了8.7%

华夏上证50从2.58跌到2.38跌了7.8%

尽管它是中国的核心资产

尽管它的估值只有十倍市盈率

但是由于资金的流出

那么他们的股价也在下挫

也就是说国家队投入的资金还不够多

北向资金和其他的机构

还有量化基金有成为对手盘

在那里不断挤压国家队

就出现这样一个比较严峻的局面

第四个原因就市场本身的资金不足

信心丧失

不足以支持5400只股票72万亿市值

使得市场价值中枢往下移

股价的下跌来维系目前的盘子规模

同时也意味着新村长上任半年过去了

累计交易量超过一百万亿全部被一网打尽

因为现在已经创过2845点新低

虽然本周还收在2862点

但基本上只要你进去都被套

当然买四大银行股例外

目前A股的严峻就严峻在

从3200点保卫战，3100点保卫战

3000保卫战2900保卫战都一一失败了

现在就要陷入2800点保卫战了

第二个话题：拯救A股危机还能靠什么？

这最近一个比较常见的话

就是要提振资本市场内在的稳定性

我的理解上一周也表述过了

A股不能老是在底下越走越低

还是要提升市场的信心

要提升内在稳定性

必须上涨才是硬道理

那么还能靠什么来拯救呢？

在周五收市以后

证监会网站上面几个司长发表了观点

仍然充满信心，提出了五端论

就是资产端资金端交易端文化端工具端

从这五端来提升资本市场内在稳定性

第一端就是投资端

说要大力提升上市公司投资价值

我理解下来就是新股的质量

在包括通过业绩增长

通过改善经营

通过购并重组来提升它的价值

第二端是资金端

要持续引入更多源头活水

这话每个文件每个会议都强调了

只不过这次变成了源头活水

好像又提升了一点

第三端是交易债

进一步优化市场监管机制

第四端文化端积极培育长期价值投资理念

第五端工具端进一步丰富完善政策工具箱

我认为这五端讲的很好很全面

但现在不是光讲不做或者喊口号的时候

因为2800点新村长的起点

就面临着很快要触及了

那就是要有切实的行动

比如他讲的资金端要持续引入更多源头活水

我认为五十多项政识里面

唯独没有一项实实实在在拿出真金白银

让股市上涨营造市场财富效应

提升投资者信心

吸引场内外的广大投资者奋勇入市

我认为最重要的源头活水

就是平准基金该推出来了

现在没底

三千不行是两千九

两千九不行说两千八

那到两千八不行两千七两千六吗？

一路下去吗？

总要给市场一个稳定的预期

靠什么？靠强有力的外在资金来扭转

因为市场本身的公募、私募、

投机构投资者、大户、散户

几乎普遍的深度套牢

这个时候如果外资抄底的话

真是一件非常残忍的事

哪怕你说年内先期进入一万亿

你敢说出这个话

市场马上奋勇抢盘

有预期的话市场很容易兴奋的

现在不是靠这个政策那个政策了

现在是靠真金白银平准基金

才能够扭转市场的危机

营造慢牛向上的局面

比如说文化端上要积极培育长期价值投资理念

那么投资者马上反问

单日两万笔交易的量化交易基金

这不是极度的投机吗？

怎么是长期价值投资理念呢？

我认为到了新村长起点

这也必须要叫停了

这个才会得到市场的认同

第三他说工具端进一步完善政策工具箱

说明工具箱里面还有东西可以拿出来

但是我认为拿出已经够多了，五十多项

大多数都已经拿出来了。

现在说实在真金白银才是硬道理

我认为只有平准基金

才能够让A股走出危机

在下一周我们就将面对

市场有可能去触及新村长上任起点

到时候再看怎么作为吧？

现在我认为

如果你认为中国资本市场还有前景的话

政府会管的话

那么四大ETF

华泰博瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF

对选股困难的投资者都是不错的选择

一旦有政策出来

5%、10%获利是非常稳的

因为这是救市资金

国家队套牢的品种

比我们去寻找什么个股要稳健的多

同时如果盘口上能够做t+0

能够做高抛低吸的的话

还可以降低持仓成本

根据新村长上任时说过的一番话：

面对一月份市场恐慌性失去理性的抛售

面对市场失灵

政府该出手时就应果断出手

现在又面临新村长讲这个话的位置了

那必须要有作为的

在市场很不好

绝大多数投资者都绝望失去信心的时候

我还是要鼓励一点信心

比如十多年来

我一直在我的评论中呼吁的一些诉求

绝大多数都实现了

只是下少数几项没采纳

这是很不容易的

因为导致A股熊市的最大症结

一个是扩容一个是大小非减持

这两项监现在管的比较好

第二个是地量

已经从一万亿成交量变成五千多亿

这个成交量已经累计八天了

一般地量就是底部或者离底部不远了

想买的人在处处观望

抛的人也抛无可抛

因为都是割肉的

另外北向资金也不可能永远抛下去

因为美联储九月份降息预期越来越高

如果美联储降息的话

必然有境外资金转战全球的估值洼地

那么A股是很好的选择

第二要关注一下港股

本周A股的11个指数全部跌了

但是港股已经提前上涨了

在今年二月份的时候

也是港股领先于A股上涨的

另外从估值角度来看

目前上证指数12.2倍市盈率

深成指19.2倍创业板26倍科创板31倍

从历史估值的角度来看

这些都是属于很低的市盈率

另外提出了

今年要确保完成全年经济增长目标5%

然后美联储降息概率是越来越高了

各种各样的因素表明

即便触碰到了新村长的起点

市场大段的下跌已经走完了

下面的空间就越来越小了

所以我们可以给它定义：筑底模底

现在就等待怎么能够起来的问题

那么我认为平证基金是一个期望点

再一个是美联储降息

对全球股市都会有积极感的影响

所以现在就是黎明前的黑暗吧

但是信心不能丧失

所以我想我们再耐心的等候吧

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赞(14) | 评论 (7) 08月11日 11:46 来自网站举报

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