4.20忠言周评：为什么这次中国应对关税战的底气强于2018年？类平准基金救市已就到了哪一步？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是4月20日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为什么这次中国应对关税战的底气强于2018年？为何说关税对峙中特朗普将先“眨眼睛”？类平准基金救市已就到了哪一步？

第一个话题：为什么这次应对关税战比2018年更有底气

2018年从经济实力的角度看，当时的GDP只有80万亿，而2024年达到了135万亿。经济实力增长了69%，那可是一个相当大的进步，所以中国更有底气了。

再从2025中国发展规划来看，当时贸易战的起因，据说是美国围堵中国的2025规划，让中国一直处于低层次，而不能发展到产业升级的高科技，所以围堵2025规划。

那个时候我们还在规划中，而且是刚起步阶段，各方面的实力都有不足。经过了七年，中国的2025规划全面超额完成，而且成绩非常靓丽。

我们完成了供给侧改革产业升级；我们的新能源车在全球独占鳌头，成为世界的汽车大国；我们的人工智能突飞猛进，尤其到了今年春节的DeepSeek震惊全球科技界，我们的人形机器人也取得了突飞猛进的发展；我们已经有了三航母，我们的空军又增加了一款五代机歼35、两款六代机歼50，还有歼36，也是在全球空军当中独占鳌头，把美国都远远甩在后头。等等，这是中国2025规划取得了重大成就下的靓丽成果。

再从我们的核心高科技水平来看，当时美国举国之力再联合盟国，全球来封杀中国的高端芯片。我们没办法啊，我们的华为手机，就是因为芯片遭到了灭杀。华为的高管孟晚舟被逮捕，在加拿大三年，就是为了要灭杀华为。当时贸易战的时候，首当其冲的是打击中信通讯，那个时候没办法，只能跪地求饶巨额赔偿。按照美方的要求，美方派人到企业进行严厉的监管。

那么现今中国国产替代芯片，取得了突飞猛进的发展。我们二十八纳米十四纳米的芯片大量出口各国。我们七纳米的芯片，现在也能实现量产。我们自主研制了光刻机这个最大的难关，现在也能加工二十八纳米十四纳米和七纳米。华为的手机又重新在全球称雄，尤其是它的折叠手机，傲视所有的手机厂商。这是核心的高科技水平的国产化，取得了重大的进展。

再一个就是对美出口的占比。2018年中国对美出口占整个出口的19%，是到美国的的最大出口国。现在已经降为第三，在东盟欧盟之后，中国出口美国占比降到14%。所以中国对美国出口的依赖度大大的降低了。

再从对关税站的应对能力来看，2018年贸易战突如其来，当时可以说是惊慌失措一头懵，不知道怎么应对。各个部门也是匆忙的找对策，甚至一些经济学家主张投降，所以当时在气势上，特朗普是占了上风的。

最后，经过谈判，中国不得不用巨资2000亿美元来买他的大豆、玉米等农产品以及石油天然气，这是一件非常令人憋屈的事情。

那么如今中国应对这一次关税战，可以说是非常沉着胸有成竹经验丰富，工具箱的储备应有尽有，而且反制也非常精准。在关税加征当中，我们也同等反制，还制裁了美国的一些军工企业和一些科技企业，同时控制了七种稀土对美的出口。还拒收美国进口的波音飞机，并且大手笔购买了巴西的大豆，以及加拿大的石油，反制非常有利，而且后续还有系列的应对措施和反制措施。

这一次在舆论上也做的非常好，团结全国人民上下一心，而且联合周边国家以及欧洲，继续的走出去和请进来，让美国的盟国成了中国的朋友。所以特朗普的乱拳打在了棉花里。2018年我们中国独自面对美西方的贸易战是很孤虑的状态，这一次我们联合了多方利益相关国，所以局面是不一样的。

再从稳股市的状况来看，2018年突如其来的贸易战，让中国股市立刻趴下，从3500点跌到了2400点，投资者损失十分惨重。那么这一次从3342点跌倒3040点，当天就被拉起来。到现在已经收复了大部分的失地，而且及时的推出了中国版的平证基金。所以这一次稳定股市可以说是初见成效，这个对打赢关税战起了重要的鼓信心作用。

第二个话题：为何说关税对峙中特朗普将先“眨眼睛”？

从特朗普一而再再而三的等中国电话，说中国电话要来了，要来了，结果一直没等到，等到的只是对等的反制，而且是组合拳。然后他又多次变卦，两次到三次的后退，然后直到今天传来消息，他要成立副总统领衔的工作小组与中国进行谈判，而且说一个月内要和中国达成非常好的贸易协议。

这就说明他打着关税仗是急限施压，不是为了脱钩。如果是脱钩的话，还要等什么电话，谈什么协议？

这是第一点，他本身就不想脱钩，也脱不了钩。

第二点，眼下美国是更痛的一方。

最近，法国媒体以及金融时报都讲了，大贸易战双方都会痛，就看谁更痛。当然我们也会痛，不过现在看来美国痛感更强，为什么美国痛感更强呢？我概括了一下，特朗普有十大软肋。

第一个软肋就是中国严控稀土打了他的七寸。美国的稀土库存只能用45天，45天以后，美国所有的战机、巡航导弹、中程导弹、反导系统、发动机等军工产业就将停产。

这是对美国军事霸权国家一个致命的打击，而美国的军工企业又是总统大选的最大金主，特朗普也得罪不起。

第二个软肋，波音也是他竞选的最大金主之一。现在我们拒收波音飞机和零部件，所以波音对特朗普的压力显然会非常大。

第三个，特朗普的票仓农业大豆，种大豆的农民就有五十万，都是特朗普选举的铁票窗支持者。现在我们已经从巴西进口大豆了，所以豆农给特朗普也造成极大的压力。

第四就是股市汇市债市三杀。股市道指前段时间大跌不说了，就前两天跌了1200点。汇市，原来强美元，现在美元越走越弱，已经跌到了99点，高的时候113点。

再一个是债事，美国的国债10年期收益率提高到4.5%，就意味着大量的人在抛美国国债，而且新的国债卖不掉。37万亿的美债像泰山压顶，还有财政赤字一年也有一万几千亿，光是这部分利息就有的他付了。

第五，美国的消费者十分依赖中国价廉物美的商品，商场超市出现了哄抢，几百万民众上街游行强烈抗议特朗普的滥施关税，因为美国对中国商品的依赖远远强于中国对美国商品的依赖。

第六个软肋，美国股市是靠高科技七姐妹撑着，而高科技七姐妹大量的原材料是需要从中国进口的。并且这些高科技产品，也是把中国作为全球最大的市场来进行出口的。现在关税上一打停止贸易，那么高科技七姐妹的痛感是可想而知的。

第七个软肋就是美国的国债卖不掉。到六月份，还有两个月不到，美国将偿付6.4万亿美国国债，这是要命的事情。而且国债的利率非常高，如果这都卖不掉的话，那是非常严重的事情。

第八，民主大佬集体呛特朗普，奥巴马、拜登两个前总统，还有希拉里前国务卿，还有上任国家安全事务助理沙利文，国务卿布林肯，财政部长前美联储主席耶伦，都认为特朗普的政策是将导致美国经济的衰退，不是更伟大。

反映了他们内部矛盾重重，这样发展下去，将会影响特朗普的中期选举，让共和党在参众两院失去多数席位，使特朗普变成了一个跛脚总统，他什么事情都做不成了，这是威胁到他的地位。

第九个软肋，他与70个国家暂停90天要谈判，但至今无果。连他最好说话的日本都搞不定，并且日本去的是部长，而特朗普是亲自出场跟部长谈判，都没有搞定，跟欧盟也没搞定。就是他的盟国分化了，对立了，这个就麻烦了。

第十个软肋也是特朗普非常忌讳的，地位特殊的美联储主席鲍威尔，多次坚持不降息，而且说不可能加息。因为你的加征关税将会推高通胀，导致美国经济衰退。弄得特朗普非常恼火，表示要把他撤换。

高盛认为美国经济衰退的概率从20%上升到45%，大摩认为美国经济衰退的概率将高达60%以上，这些都是唱衰特朗普的关税政策。

特特朗普本想关税政策逼全球各国俯首称臣，结果却把自己倒逼到悬崖边。我认为特朗普的十大软肋就决定了他必须先“眨眼睛”，先谋求谈判，先让步。

而我们中国的态度是打，奉陪到底；谈，大门敞开。但前提是要平等、尊重、互惠的方式来进行对话，而不能搞讹诈。

在这种情况下，如果美国组成了高级别的工作小组，那么中国应该也会有相应的工作小组。我想只是时间问题，早晚是会进行谈判的。相信经过谈判以后，双方最终都会让步，这样就防止了贸易脱钩。这个问题不会闹到不可收拾的地步，应该是有出路的。

第三个话题：类平准基金救市救到了哪一步？

在2021年，当时的总理在两会闭幕会上说，将推出金融稳定基金，九月份资金到位，十二月运行。但是五年过去渺无音讯。这一次对我们股民最大的利好，就是关税仗终于把拖了五年之久的平准基金逼了出来，这是一件大好事。

所以不要担心我们的股市再跌到三千点下面去，那就不可能了。那是国家的力量，国家的意志在托底。所以我想这首先是一件最令人大快人心的事情，扬眉吐气的事情，而让人更心里踏实的。

我们来看看这两周类平准基金干出了什么成果，我报一下：12个指数里面，北证50成绩最好涨了4.4%，其次是科创板跌了0.01%，基本持平。还有是上证50跌了0.02%，也基本持平。

跌的比较少的是中证A50、上证50、中证A500。因为这次类平准基金酒的品种是大盘股，还有不同类型的ETF，所以上海的股市比深圳强一些。走的最差的前六名是创业板、中证1000、深成指、中证2000、中证500，再一个是沪深300，这五个指数走的是相对差些。

上证指数下跌的三百多点，收复了多少呢？收复了80%，只差50几点。上证指数是代表整个A股的，它是所有股票的加权平均。上证指数反映整体水平，收复了80%，这给人看到希望了，类平准基金两周成果巨大。

只不过创业板还跌了7.4%，中证1000跌了6%，深成指跌了5.64%，中证2000跌了5.3%，中证500跌了4.9%，沪深300跌了4.8%，所以这几个指数还需要努力。

那么我的话题是类平准基金已经救到哪一步呢？

我认为第一步是救成功了，就是收复了3200点震荡箱底。第一步是把北证50、科创板和上证50都基本上救回来了。那么第二步就要把其他九个指数都救回来。

有人可能会问，第二步能救过来吗？我认为会的，为什么会呢？

因为四月十八号的国常会对股市又有了新的评价。在去年十二月的政治局会议，今年三月的两会上，都是稳住楼市股市，楼市在前股市在后。四月十八号是要继续稳定股市，继续推动房地产稳定健康发展。

把股市放在楼市前面，说明什么？股市重要。因为股市稳住了，我们打关税仗就很有底气，全国上下都不慌，不要说有信心，至少是不慌。没有对我们的日常生活带来影响，不像美国那样的抢购潮、人心惶惶的上街游行。

第二，在稳住股市前面加了一个继续，说明没完，为什么没完呢？因为上周3238点的时候，在本周一汇金又发了一个公告：充分认可当前A股的配置价值。也就是说3238点他认为还有投资价值。

所以我讲12个指数都要恢复到关税战前、四月三号清明前的收盘指数，全部都要拿下的话，这里面就有很多盈利机会了。

那么什么时候拿下？从周一开始就进入四月下旬，大量的结差报表、亏损报表，风险要释放。今年算好的，往年的四月份都跌出重大底部的。因为年报不如预期，股价炒了很高，就会大量的跌停，然后带动其他绩优的也跌。

四月下旬度过，我认为过了五一长假以后，大盘的任务就是把关税风暴的失地全面夺回来。那时候国家的政策，房地产的政策，促进消费的政策，降准降息的政策跟上来的话，那我认为是要去收复3200-3500点震荡箱顶的。

不然的话说不过去，今年还至今还是年阴线，不像话。这是我认为的救市三步，现在只是完成了第一步。

我认为在一步步的推进过程当中，目前比关税前还跌了非常厉害的那些指数有补涨的机会，其中特别是一些高科技股，我认为还是要回来。如果报表不错的话，还是要有补涨的机会。

高科技股仍然是我们打赢关税仗的重要的一环，是让我们的股市能够流畅的、还能够稳中有涨的过程当中起一个带头的作用。所以这段时间我们先不指望指数有多大的作为，只要个股能够跑赢大盘指数就行了。

对一些个股可以做一些高抛低吸，然后留一些资金放到四月底最后的几天，风险释放快完毕的时候，可以加码建仓进去，去迎接五一长假以后的红五月行情。

自贸区黑龙江

2019年8月2日，《国W院关于印发6个新设自由贸易试验区总体方案的通知》印发实施，中国（黑龙江）自由贸易试验区正式设立。 [2]

2019年8月30日，中国（黑龙江）自由贸易试验区揭（授）牌仪式暨建设动员大会在哈尔滨举行，标志着黑龙江自贸试验区建设工作正式启动。 [3]

2019年9月17日，中国（黑龙江）自由贸易试验区黑河片区挂牌成立，这标志着我国最北贸易试验区片区的建设正式启动。

相关上市公司：

公司地址是黑龙江省伊春市伊春区青山西路118号

000587   博实股份

 

0.31 BBD:558万 公司地址是黑龙江省哈尔滨市道里区开发区迎宾路集中区东湖街9号

002698  

威帝股份

 

0.10 BBD:-457万 公司地址是黑龙江省哈尔滨市平房区经开区哈平路集中区哈平西路11号

603023   北大荒

 

0.25 BBD:1397万 公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区汉水路263号

600598    

人民同泰

 

0.13 BBD:-378万 公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区衡山路76号

600829    

哈药股份

公司地址是黑龙江省哈尔滨市呼兰区利民开发区利民西四大街68号

600664  

哈投股份

公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区昆仑商城隆顺街27号

600864  

哈三联

公司地址是黑龙江省哈尔滨市呼兰区利民开发区北京路

002900    

珍宝岛

公司地址是黑龙江省鸡西市虎林市虎林镇红星街72号

603567  

中飞股份

28.08  

0.15 BBD:6万 公司地址是黑龙江省哈尔滨市平房区哈南工业新城核心区哈南第八大道5号

300489    

誉衡药业

公司地址是黑龙江省哈尔滨市呼兰区利民经济技术开发区北京路29号

002437  

万向德农

公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区玉山路18号

600371    

九洲电气

公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区哈平路162号

300040    

京蓝科技

公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区经济技术开发区

000711    

葵花药业

公司地址是黑龙江省哈尔滨市道里区高新技术产业开发区迎宾路集中区东湖路18号

002737  

佳电股份

公司地址是黑龙江省佳木斯市前进区长安东路247号

000922  

中航资本

公司地址是黑龙江省哈尔滨市道里区友谊路111号新吉财富大厦23层

600705   东方集团

公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区长江路368号经开区大厦第9层901室

600811  

宝泰隆

公司地址是黑龙江省七台河市新兴区宝泰隆路16号

601011  

航天科技

公司地址是黑龙江省哈尔滨市平房区哈平西路45号

000901    

东安动力

公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区高新技术开发区13栋

600178   -0.87% 换手率:0.51%

哈空调

4.48  

-0.04 BBD:-186万 公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区高新技术产业开发区嵩山路26号

600202  

龙建股份

公司地址是黑龙江省哈尔滨市南岗区长江路368号

600853  

国中水务

公司地址是黑龙江省齐齐哈尔市龙沙区卜奎大街与龙华路交汇处(新玛特购物休闲广场)3单元25层08号

600187    

哈高科

公司地址是黑龙江省哈尔滨市道里区高新技术产业开发区迎宾路集中区太湖北路7号

600095  

中国一重

 

公司地址是黑龙江省齐齐哈尔市富拉尔基区红宝石办事处厂前路9号

601106   龙江交通

公司地址是黑龙江省哈尔滨市道里区群力第五大道1688号

601188    

恒丰纸业

公司地址是黑龙江省牡丹江市阳明区恒丰路11号

600356  

大庆华科

公司地址是黑龙江省大庆市萨尔图区高新技术产业开发区建设路293号

000985   中直股份

公司地址是黑龙江省哈尔滨市道里区高新技术开发区集中开发区34号楼

600038  

S佳通

公司地址是黑龙江省牡丹江市阳明区桦林镇

600182   新光光电

公司地址是黑龙江省哈尔滨市道里区迎宾路集中区南湖街1号

罕见！监管层重磅表态

    大盘在上周一股灾后，竟超预期的练就“九阳神功”，每每有下跌走弱时，大兄弟就会在沪深300ETF护盘，然后就是尾盘的神奇拉升。但这又迎来了另一个问题，就是每每尾盘才出手拉升指数，如此有规律必然让一些套利的恶心资金有利可图。

   如现在沪深300ETF大举买入，然后日内调整低点加仓、甚至融资买入，等尾盘明显拉升的时候，把日内加仓甚至融资买入的资金，逢高全部卖出。而周五尾盘，大兄弟拉台的时候，就有被这些资金狙击的现象了，这样关键时刻还在薅国家队羊毛，应该好好去查查了。

   一有下跌大兄弟就出手，可见对股市的重视程度。更为罕见的是，周末北京证监局强调：上市公司要主动担负起稳市值、稳市场、稳信心的责任，将市值管理作为一项长期战略管理行为。这意味着，当前市场又多了一股强大的做多力量——上市公司！

   在A股整体已超百万亿市值下，龙轩认为单靠汇金等几大国家队来护盘是远远不够的，多方必须要壮大自身的力量，而其中作为A股主体的上市公司转为多方，那无疑是一股非常强大的力量，这更大大增加了A股长期走好的概率。

   要知道美股能走出十几年大牛市，最大的多方其实就是上市公司。最典型的就是，每年巨额回购股份，有些盈利能力差的，则会从美联储低息贷款，然后大额去回购自身公司。现在A股也有这趋势，今年来回购与分红金额都已大幅度提高。

   若分红金额，有一半用来回购并注销股份的话，龙轩认为那A股做多力量则更是会空前壮大。因为2024年度到目前，分红金额就高达11660万亿，一半的话就有近6000亿了，每年都有近万亿的上市公司回购，那何愁A股走不出来？

   其实从2023年8月降印花税起，A股融资的定位就在逐渐扭转，这也是龙轩长期看好A股的核心逻辑。现在白热化阶段下，股市是更不容有失的，这不仅是信心的表现，更关系到后面扩大内需、提振国内消费，这也是监管层如此重视股市的原因。

   不过指数长期走好的逻辑虽然很硬，但板块个股分化却是天差地别的。就如今年来的行情，四大行股价持续创历史新高，然而中小盘个股却走的鸡飞狗跳的，地雷股更是层出不穷，如ST张家界、东方通本周的暴雷。

   可见，未来的市场会是一个牛熊共存的走势，那些业绩持续释放、受益于产业政策的个股，股价会一飞冲天。如寒武纪一季报业绩偏炸裂，营收暴增42倍、利润更是扭亏飙到3.55亿，全年可能会有20-30亿利润，从而促使该公司这一年来迎来近十倍的行情。

   相反，那些业绩差、且只会想着二级市场坑散户的，就算短期能暴涨，最终也会一地鸡毛、且会面临退市的，如今年的东方集团、ST普利等。因此，现在我们买股票，业绩差的垃圾股应第一时间回避，短炒也要注意仓位与出局点。

   至于短线方面，4月下旬年报密集披露，被ST的个股也会大幅增多（具体个股可参考昨日内容），叠加四大行等中特估还很强，那小票题材股机会依然不多。我们继续谨慎、防守为主，不要勉强去操作，现在还是一个粪坑行情。

   声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

西王食品

主要业务               食用油业务：                                                                                                        1、品牌力                                                                                  报告期内，西王食品公司荣获“优质产品金奖”、“玉米油品类领导品牌”、“年度影响力品牌”、“2024 年度餐饮供应链百强企业”、“全球技术创新奖”和“全球食品美味奖”等奖项，提升了品牌影响力和美誉度。开展“与辉同行”直播推广活动，依托抖音、小红书等自媒体平台开展春节话题营销及科学种草活动，提升春节期间品牌话题度及曝光率3000万次。       

2、产品力                                                                                  开展产品升级、补充优质单品、产品区隔行动，夯实产品基础。满足江西、湖南等市场一级菜籽油产品市场差异化需求，上市金黄色一级压榨菜籽油，上市大润发 5.28L、世纪联华 4.5L 产品定制，从规格、卖点等方面形成差异，打造差异化爆品，提升产品竞争力，在拼多多平台上市甾醇多多压榨玉米油、油酸多多压榨菜籽油、维 E 多多压榨葵花籽油 6.08L 等异形规格产品。        

3、渠道力                                                                                  创新渠道推广，为销售蓄力。优化现有渠道结构，稳固线下渠道基础，报告期内，实现经销商新增 48 余家，新开网点 8000 余家，进一步拓宽线下分销渠道，夯实渠道基础，开展线上渠道统筹发展行动。   

4、创新力                                                                                  坚持技术创新，实施新品研发，荣获国家政策性资金和荣誉。报告期内，组织完成浓香小榨线试车和干法胚芽炒香后的产品质量分析；实施德国英联酶制剂小试、中试试验取得成功，降低了酶制剂的采购成本；探索利用硅胶、活性白土、活性炭、蒙脱石等吸附剂辅助脱除缩水甘油酯的技术方法，验证了不同加工助剂的脱除效率。积极组织完成省级现代农业产业园项目验收，获专项资金 500 万元 ，申报并获得“山东省专精特新企业”资质。    

卓正医疗连亏两年后终于盈利：资产负债率超200%，行政处罚不少

著名经济学家宋清辉对《港湾商业观察》指出，流动负债逐年增长对卓正医疗而言存在显著的短期偿债风险。其流动比率持续低于行业警戒线，表明公司短期偿债能力较弱，需要密切关注其现金流状况和融资能力。

卓正医疗连亏两年后终于盈利：资产负债率超200%，行政处罚不少

《港湾商业观察》廖紫雯

日前，卓正医疗控股有限公司（以下简称：卓正医疗）再度递表港交所，保荐机构为海通国际、浦银国际。卓正医疗国内运营主体为深圳卓正医疗投资咨询有限公司。

2022年-2023年两年的时间里，卓正医疗累计亏损达5.75亿，2024年公司迎来首次盈利。业绩回暖的同时，公司流动负债逐年攀升，2022年至2024年流动负债净额分别为17.38亿、20.63亿、22.21亿，短期偿债能力引发市场关注。此外，卓正医疗旗下多家门诊部近年来行政处罚不断，合规经营问题或也存一定风险。

01

两年累亏5.75亿，2024终于盈利

根据弗若斯特沙利文的资料，以2023年的收入计，卓正医疗是中国第三大私立中高端综合医疗服务机构，市场份额为1.7%。

卓正医疗业务始于2012年。截至最后实际可行日期，公司在中国各地拥有及经营20家医疗服务机构，包括18家诊所和两家医院，在新加坡经营三家全科诊所。

收入组成方面，2022年-2024年（以下简称：报告期内），卓正医疗的实体医疗服务收入分别为3.93亿、5.92亿、8.72亿，收入占比分别为83%、85.8%、91.1%；线上医疗服务收入占比分别为4.5%、3.3%、2.4%，会员计划收入占比分别为3.9%、3.0%、2.3%；院外医疗服务收入占比分别为7.2%、6.4%、3.4%。

整体收入上，报告期内，公司实现收入分别为4.73亿、6.90亿、9.59亿；2022年-2023年，公司年内亏损分别为2.22亿、3.53亿，经调整净亏损分别为1.23亿、4357.4万；2024年实现年内利润为8022.7万，经调整净利润为1070万。

各期，公司毛利率分别为9.3%、19.3%、23.6%；经营利润率分别为-29%、-9.7%、-4.9%；净（亏损）利润率-46.8%、-51.2%、8.4%；经调整净（亏损）利润率（非国际财务报告准则计量）为-26.0%、-6.3%、1.1%。

于2022年及2023年，公司录得净亏损归因于上述有关经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）的原因，以及非现金项目（如可转换可赎回优先股的公允价值亏损及以股份为基础的薪酬开支）的重大影响。

具体而言，于2022年及2023年，可转换可赎回优先股的公允价值亏损及以股份为基础的薪酬开支合计分别为9850万、2.99亿。

2024年，公司实现经调整净利润（非国际财务报告准则计量）1070万。然而，公司于2024年的经调整净利润低于年内利润，主要是由于2024年可转换可赎回优先股的公允价值收益为1.29亿，乃由于该等优先股估值减少所致。

02

负债逐年增长，资产负债率超200%

各期，卓正医疗流动资产总额分别为5.24亿、5.74亿、5.95亿；资产总额分别为11亿、11.19亿、13.25亿；流动负债总额分别为22.62亿、26.36亿、28.16亿；负债总额分别为25.05亿、28.80亿、30.85亿；流动负债净额分别为17.38亿、20.63亿、22.21亿。经计算，公司资产负债率分别为227.73%、257.37%、232.83。

卓正医疗指出，2023年流动负债净额同比增长，主要由于可转换可赎回优先股增加3.10亿，而此乃进一步由于公司股权价值增加及人民币兑美元汇率波动。

2024年流动负债净额同比增长，主要由于可转换可赎回优先股增加7380万，而此乃进一步由于在2024年3月后续发行184.91万股D轮优先股以收购武汉神龙天下的股权。

著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉对《港湾商业观察》指出，流动负债逐年增长对卓正医疗而言存在显著的短期偿债风险。其流动比率持续低于行业警戒线，表明公司短期偿债能力较弱，需要密切关注其现金流状况和融资能力。

公司指出，期内，负债总额增加主要归因于公司向前投资者发行可转换可赎回优先股。可转换可赎回优先股将在IPO后转换为普通股并入账列作股本增加及股份溢价，其后，公司预计不会因可转换可赎回优先股公允价值变动而确认任何进一步亏损或收益。由于可转换可赎回优先股将于IPO后自动转换为普通股导致将从负债重新指定为权益，公司预期负债净额及流动负债净额状况将转为资产净额及流动资产净额状况。

报告期各期，公司的经营活动所得现金净额分别为686.1万、1.24亿、1.71亿；各年末现金及现金等价物分别为1.46亿、1.98亿、3.08亿。

宋清辉认为，虽然卓正医疗的现金及现金等价物在逐年增加，且经营活动产生的现金流也在显著改善，但相对于其庞大的流动负债而言，目前的现金储备仍然显得不足。从短期来看，由于流动负债规模较大且流动比率较低，如果公司不能持续保持经营活动现金流的强劲增长，或者无法通过其他融资渠道获取资金，仍然存在一定的现金流紧张风险。尤其是在需要偿还到期债务、支付运营成本等方面，公司可能会面临一定的压力。但从趋势来看，公司在2024年实现了盈利，且经营活动产生的现金流大幅增长，这为公司未来的现金流状况带来了积极的信号。如果公司能够继续保持良好的盈利能力和现金获取能力，并有效控制负债规模，那么现金流紧张的风险有望逐步缓解。

03

销售及行政支出占比下降，行政处罚不少

截至2024年12月31日，卓正医疗有379名全职医生，其在取得执业资格后平均拥有约15年的执业经验，其中约81%的医生在加入公司之前曾在顶级三级甲等医院执业。

卓正医疗在招股书中披露，倘公司无法招聘及留住足够数量的合资格医生及其他医疗专业人员，公司的业务及经营业绩可能会受到重大不利影响。

报告期各期，公司雇员薪金及福利开支总额（包括计入收入成本、销售开支及行政开支的开支）为3.80亿、4.36亿、5.65亿，分别占同期总收入的80.2%、63.2%及58.9%。

另一方面，卓正医疗坦言，倘未能妥善管理医生及其他医疗专业人员的操守，其可能面临针对有关医疗服务机构的处罚，可以对业务及经营业绩造成重大不利影响。

据天眼查显示，2024年8月12日，广州卓瑞门诊部有限公司（100%持股）因药师备注不足，2024年6月2日至4日期间使用护士从事处方核对、配药、发药等药事工作，遭天河区卫生健康局处以行政处罚1.1万元。

2023年3月13日，北京卓康诊所有限公司（100%持股）因未按规定填写、保管病历资料，或者未按规定补记抢救病历，被北京市朝阳区卫健委予以警告、罚款15000元。

2022年12月，北京卓正诊所有限公司（100%持股）遭遇行政处罚3万元，处罚事由为北京卓正诊所有限公司非法为他人施行计划生育手术,其行为涉嫌违反了《中华人民共和国人口与计划生育法》第三十六条第(一)项的规定,根据《中华人民共和国人口与计划生育法》第三十六条第(一)项应予处罚,建议立案调查，处罚机关为北京市大兴区卫生健康委员会。

2022年7月7日，深圳卓健门诊部（100%持股），因2022年1月24日查实该机构使用已取得医师执业证书但未注册或备案在该机构的医师陈某某开展诊疗活动，被深圳市福田区卫生健康局予以行政处罚1.5万元。同年6月1日，深圳卓健门诊部于2022年度未按照规定进行《放射诊疗许可证》校验，属于初犯且未造成患者上海，被警告、罚款0.05万元。

2021年5月，深圳卓睿诊所（100%持股，已注销）被深圳市龙华区卫生健康局警告，处罚事由为使用未取得抗菌药物处方权的医师周某(于2020年11月24日至2021年4月29日)和医师朱某某(于2020年12月2日至2021年4月28日)给患者开具抗菌药物处方。（港湾财经出品）

4月20日：下周展望

一、四大祖训，千万散户验证有效；

1、下周初大盘将出现高位死叉信号，具体日期参考第2条；

红飘带持股，绿飘带持币；

上证指数近三日均有神秘资金拉尾盘，指数参考创业板指或者深圳成指。

2、沙盘演练大盘死叉时间：

点击在看和赞后，对话框回复：大盘死叉时间418，系统自动回复；

3、沙盘演练九阳神功底部衰竭日期；

点击在看和赞后，对话框回复：底部衰竭417，系统自动回复；

二、大盘竞猜；

1、4月20日涨停夺宝竞猜大盘：群众的眼睛是雪亮的吗？

2、如何参与大盘竞猜，参考这个视频

大盘竞猜，如何参与？

三、大盘顾一下4月9日大盘大底进场的文章

特别3月18日的标题：3月18日：让利市场、你们玩吧；

以及3月19日的标题：3月19日：大盘发出大顶逃命信号；

短线见顶2信号，今天要极度小心

4月9日：【大底进场】对应319的【大顶逃命】，反弹目标3217、后面跌出衰竭信号！

3月25日：清仓休息，耐心等待金叉

3月24日：和炒股养家老师同车

3月22日：沙盘演练底部衰竭日期

3月20日：第42天，目标9只

3月19日：大盘发出大顶逃命信号（收盘确认）

3月19日：早盘推演

3月18日：让利市场、你们玩吧

1月19日：4月中旬反弹目标

不要轻易渡人，道不轻传，法不贱卖。

渡人的三个必要条件缺一不可

第一个：他迫切地想要改变

第二个：他相信你能改变他

第三个：他愿意为之付出代价

天雨虽宽，不润无根之草；

佛法虽广，不渡无缘之人。

竞价妖股

真心为散户解盘，只为兄弟姐妹不流泪！

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爆火霸爷

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免责申明：多赚有用的金，少操没用的心！

投资第一重要的是不赔钱，第二重要的是稳定赚钱。

文章所提代码及思路仅为个人复盘记录，不作为投资建议，切忌盲目跟随，思路和逻辑仅供参考！

看完点赞、在看、分享，点了三连的老铁一定满仓涨停哦！

重磅更新！周末舆情热度题材（附股图）

周末舆情热度：

①5G-1德国新政府联盟协议悄然删除"华为排除条款”!最新版协议不再限定”可信国家"组件，改为"可信技术标准"，为华为参与德国5G建设打开绿火丁。2工信部在国新办发布会上透露：中国已发布50余项6G研究成果  下一步将加快推进6G技术研发  前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态(创远信科（北交所）、广脉科技（北交所）、硕贝德、志晟信息（北交所）、武汉凡谷等）

②房地产链-周五晚间的国常会，提到了持续稳定股市、持续推动房地产市场平稳健康发展。每经17号消息，"稳楼市”再加力:房票制扩围激活旧改市场。各地旧改政策相继落地，城市更新有望取代房地产成为新的经济驱动力。（天保基建、奥雷规划、德比集团、百甲科技（北交所）、渝开发等）

③环氧丙烷-环氧丙烷欧洲永久减产海外化工巨头疯狂关闭产能，直接利好国内相关公司。从3月中旬开始，全球化工巨头开始关闭产能，虽然这个事情之前一直也有风声，但一直是以间歇性停工停产为主，行业内也没太当回事情。但是这一次真的没想到，真成了永久关闭。（一诺威（北交所）、红宝丽、瑞华技术（北交所）、怡达股份、红墙股份等）

④消费养老-1李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措就业公共服务。要稳定外贸外资发展，一业一策、一企一策加大支持力度，支持外资企业境内再投资。要促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，2预告：国新办将举行新闻发布会 介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况】国务院新闻办公室将于4月21日（星期一）下午3时举行新闻发布会3中信建投：后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码（广脉科技（北交所）、德必集团、盖世食品（北交所）、君庭酒店、康比特（北交所）、志晟信息（北交所）、创识科技、天润科技（北交所）等）

⑤大金融-1，支持投资或注册地在当地的跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务。2商务部持续加码----商务部新政赋能人民币国际化：跨国公司资金池改革3中柬联合声明：支持符合条件的柬方商业银行加入人民币跨境支付系统，同意推进跨境二维码互联互通合作（天晟新材、志晟信息（北交所）、创识科技、御银股份、友啊股份等）

环氧丙烷 

NEW. ,一诺威831年产能比涨红宝丽还牛。

根据2025年3月2日公司官微：蛇年春节过后，位于一诺威淄博生产基地，年产30万吨环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目和年产20万吨低碳环保型硬质聚氨酯组合聚醚项目建设。正如火如荼进行中。

【开源食饮】康比特小范围调研邀请（北京）

公司亮点：

公司是国内运动健康食品龙头，2024年营收同比+23.44%，扣非归母净利同比+15.32%，核心爆品乳清蛋白、能量胶表现亮眼。公司顺应“体重管理”国家战略，所在赛道空间广阔，依托卓越的研发能力，聚焦爆品、不断创新突破，同时配合产品策略加强线上线下不同渠道开发，有望随需求提升享成长红利。

参会嘉宾：IR总监 薛总

时间：

4月24日（下周四）16.00-17.00

投资者座谈交流

地点：北京市昌平区何营路9号院CPT健康产业园

线下调研名额有限，欢迎各位领导报名！

近期推荐的秋乐种业翻倍，九菱科技最高点也是翻倍，华光源海也是一倍多块两倍了， 近期推荐的一致魔芋也翻倍了， 上周四晚上推荐的  康比特到今天最高也涨了30%，周四晚上推荐的民士达两天爆涨了近50%。周四推荐的德源药业两天最高涨幅也接近30%！

为什么说你是A股中的小众投资者？

【为什么说你是A股中的小众投资者？】
主要是大家的炒股思维是儒家思维，或者是法家思维，而我的思维是墨家思维。举例子说明吧，去年9月底我们重仓操作的清偿债已经成为过去时了，现在绝大多数粉丝可能连清偿债的概念都不清楚；在近期，我们重仓操作的玉龙股份、中航产融的现金选择权，大部分粉丝也是糊涂的，这就是花家军的独特小众思维战法；当前，我们正持有恒帅股份，估计结束后，绝多数人会依然糊涂，甚至会认为我没有赚钱或者赔钱，那是因为你不知道有盲点利润（考考你，盲点在哪？）。要看懂花博，必须要看懂花式理论（花荣著作在京东商城都有）。

上证面临的任务

    上周,上证指数收了一根缩量小阳线，而大多数重要板则收了一根缩量小阴。这足以说明市场投资者的追高的意愿明显在下降。除了市场用部分权重资金拉抬上证指数外，然大多数的个股反而是震荡走低，这也导致了市场虽然9-1的连阳。可投资者的荷包里却是越来越干瘪。

    从周线技术来分析。上方存在一个向下的跳空缺口，周最高指数点位在3285，这距离前周的下跳缺口的最低点3317有着不到1%的空间距离，由于在上周大幅缩量的背景下，指数要想继续上攀回补这区区不到1%的缺口还是有着一定的难度的。

    日线上的下跳缺口的最低点在3319，这个缺口与周线步伐一致。所以，要想使上证指数能得到更好的向上动力，这个缺口也是需要被封闭。同时，在日线图上还有一个在3040后的反弹中所遗留下的向上跳空小缺口【3186-3201】，从波浪形结构和对称结构来观察衡量，这缺口大概率在后面也是需要回补封闭的。总的来说大大小小、上上下下一共3个缺口。在其后的一段时间里口都需要给予回补，唯独不同的是时间有先后。而从下周开始上证指数就将面临完成回补缺口的任务。这个任务也已提到了日程之中。但哪一个才是需要最先完成的任务呢？

    我们可以看到上周四到上周五，两个交易日的午后都给人一种有啥消息要出来但又有点神秘遮掩的感觉，只是上周五收盘后最终换来的是一句【要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展】，可这个从去年9.24号到现在大家都知道的事并一直在期待有一个力度上的更新，但只从上周五这个表达来看，还不到再推出更强力的刺激措施的时机。

   对于近两周的走势，没有在指数上回补缺口，有一种逢缺必补被推迟的有意动作，那么下周会不会因为上述的这些信息先再来一次二次探底的动作呢？当然，时间可以按中期格局的背景定位在4月下旬，这倒是让人想起来前一阵疯传的“下周可能指数不太好，但个股或许会逐渐的表现出来指数八连阳，钱还是没回来的话题。

    这个市场真有点尴尬，上证8连阳，但是大部分人的钱真还没回来。上周五股市上涨家数多与下跌家数，但赚钱效应很普通，并且成交量再次跌破万亿，说明投资者都不折腾了，想躺平不玩。

    3月到现在，市场基本没有出现过像样的热点，中间还出了关税大跌这档幺蛾子事，普通投资者哪能受得了，自然而然会用脚投票。不过也有好现象，那就是相较于2018年关税战，这次我们似乎不怎么担心了，大家都对未来更有信心的样子。资本市场就是需要信心。

    由于市场受到了国家队救市的影响，失真难免。那指数细节就暂时没法分析了，因为国家队扰动了市场的真实表现。我们也选择继续躺平，时不时用高抛低吸来打发寂寞难挨的枯燥日子，同时也能够稍稍被挨打轻点。

    中长期继续看好趋势向上的走势大方向，中长期方向上行前还有一次下跌。短期还以震荡为主基调。短期变盘就在最近了，注意！注意下周三的盘中一举一动。由于变盘前上证指数是以震荡爬行方式向前蠕动的，那么有概率变盘就是一种反方向的走势。不过，下行的空间很有限。

中铁工业

中铁工业

科幻片中经常出现的隔空手势操控已经越来越接近现实。据媒体报道，苹果刚刚获得了一项专利号为9250734的专利。该专利名为“Promity and multi-touch sensor detection and demodulation(近距离和多点触摸传感器检测与解调)”，由 Steven P. Hotelling 和 Christoph H. Krah 发明，苹果公司于2015年3月提交专利申请。这项专利配合着近距离感应硬件，检测非接触性手势，允许用户对手机进行悬空操作。

 

苹果称这项专利可通过多个近距离传感器协同工作来修正捕获的动作，排除过于敏感的错误识别，从而提高悬浮手势识别的准确率。此外，苹果还提到，新专利还可应用到台式电脑、笔记本、自动贩卖机和零售终端等设备上。

 

业内人士指出，作为世界科技巨头，苹果是最值得关注与追踪的，苹果倡导了多项技术，而后行业也快速跟风追随它的步伐。此次苹果获得传感器领域专利并可能应用于电子消费领域，无疑将为科技的长远发展指明了方向。实际上，作为可穿戴领域的核心技术之一，手势识别与传感器市场空间广阔。2014年全球手势识别与传感器市场达到了31.2亿美元的规模，其复合年增长率为32.78%。日前一份新发布的分析报告称，到2022年该市场规模预计将达321.6亿美元。

 

技术进步使硬件精度大幅提升，从而进一步拉升了对手势识别与传感器市场的需求。在智能手机与汽车领域，手势识别与传感器市场呈现指数增长，其中的关键因素为硬件成本低廉，同时可大幅改善用户体验。而另一方面，高功耗也成为阻碍市场增长的主要原因。据预测，全球手势识别与传感器市场未来增长机会主要将落在智能家居以及部分新兴领域。

 

智能生活将生活中的各种物品串联在了一起，物联网的壮大已经成为不争的事实。根据IDC的预测，全球物联网市场的规模将在2017年由2013年的5.4万亿美元增至7.3万亿美元。而智能家居和可穿戴设备等一系列新型生活方式的崛起，为传感器带来产业链淘金机会。业内分析认为，中国、印度等发展中国家创业公司正在大量吸引投资，预计未来几年内将成为该市场的中坚力量。随着应用产品的逐渐增加，作为可穿戴领域的重要分支，手势识别相关概念股值得重点关注。

 

苏州固锝是国内集MEMS传感器设计和封装于一身的领先企业，从事加速度计、陀螺仪等惯性传感器研发及制造，可用于手势动作获取。2015年上半年，公司完成了第三代加速度传感器的工程认证并正式投产；第三代加速度传感器的芯片面积达到全球最小，并预期MEMS芯片成本降低30%。公司财报显示，控股子公司江苏艾特曼，服务领域涵盖消费类电子产品、汽车电子、工业控制、家电领域惯性传感器(加速度计、陀螺仪)以及红外传感器等，逐步将企业打造成为国内MEMS晶圆级封装代工龙头企业。隔空操作、压力触控技术等新领域的应用突破，将为传感器带来更广阔的发展空间。作为传感器领先企业，公司有望充分受益。

 

通富微电具备MEMS传感器产品的封测能力，在这方面有一定的技术储备。公司产品主要用于移动终端传感器和加速度计，MEMS传感器产品也是公司重点关注的领域。公司官网显示，通富微电是国家科技重大专项骨干承担单位，是中国前三大IC封测企业，全球前十大半导体制造商有一半以上是通富微电的客户。公司目前的封装技术包括Bum、WLCSP等先进封测技术，QFN、QFP等传统封装技术以及汽车电子产品、MEMS等封装技术；测试技术包括圆片测试、系统测试等。通富微电在中国国内封测企业中第一个实现12英寸28纳米手机处理器芯片后工序全制程大规模生产。

 

士兰微是国内最大的集成电路IDM厂商，在传感器、功率器件、模拟电路等领域处于国内领先地位。2014年，公司已经开发出三轴加速度传感器、三轴地磁传感器等MEMS产品，并开始批量生产，广泛应用于移动智能终端、穿戴式产品等领域。公司还将陆续推出三轴陀螺仪和空气压力传感器等MEMS传感器产品，抓住移动智能终端和穿戴式产品发展的重大机遇。目前公司已逐步搭建了芯片制造平台，并已将技术和产品链延伸至功率器件、功率模块和MEMS传感器核心技术的的封装领域，建立了较为成熟的IDM模式。公司的加速度传感器、陀螺仪传感器产品将受益手势识别领域应用的快速发展。

 

利亚德（300296）子公司虚拟动点OptiTrack为全球顶尖运动捕捉技术提供商。Facebook此前公布了一项手部追踪的新研究，该研究将能够帮助AR/VR用户在虚拟现实世界中实现无需真实键盘的全虚拟输入。该项目使用了高精度的手势追踪系统，这套系统由OptiTrack运动捕捉摄像机、定制的动捕手套及Motive运动捕捉软件等构成。

 

五方光电（002962）产品生物识别滤光片主要用于实现智能手机上的虹膜识别、3D人脸识别和手势识别功能，以及平板电脑、可穿戴设备、自动驾驶上的手势识别、3D建模及动作追踪等功能。

国家大基金

国家大基金

国家队大基金即将入市的消息再次引起大家强烈关注，关注的原因主要是一期漂亮的投资成绩单。大基金的实力大家应该不会有怀疑，因为他们最大的优势就是政策的先知先觉者，同时具备资金的巨大优势。正因如此，大基金的投资路线格外受到股民关注，都想以此指引自己未来的投资方向。

 

如今，大基金一期五年期满将陆续退出投资，转由二期继续开展，从资金上来说，一期总共撬动资金约5000亿水平，二期保守估计将达到8000亿规模，比一期增量约3000亿。由于二期基金还未完全展开，目前投资方向没有任何公开资料可以显示具体标的，所以市场处于猜想阶段。

二期投资方向如何寻找？

经过我们梳理后发现，一期大基金投资路径正好和国家相关产业政策同步，说白了，大基金就是为了配合相关政策而行动，但是，他们在扶持相关产业的同时，也会兼顾盈利的问题，绝不是来做慈善的，所以，选股上还是要结合估值。

政策方向与背景

由于我国是一个制造业大国，但是很遗憾，关键技术核心的集成电路以及芯片等等是短板，这种情况带来的影响就是，往小了说，在整个产业链中我们干着最多的事却拿着最少的利润；往大了说影响着国家的竞争实力与安全。因此，国家非常重视，一系列与之相关的政策相继推出。比如：

2006年，《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》。将集成电路相关的01、02专项列为16个重大专项的前两位；

2012年，国家再次提及16项重大科技专项，并明确推出了《极大规模集成电路制造技术及成套工艺》项目；

2014年，发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》，并明确提出了关于集成电路设计、制造、封测、装备以及材料方面的要求和思路。随后国家集成电路领导小组和产业投资基金相继成立。并且《中国制造2025》、《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》、《网络安全法》等接连出台，集成电路国产化政策支持力度不断加大。《纲要》明确提出，到2020年，集成电路产业要逐步缩小与世界的差距，全行业销售收入年均增速超过20%；《中国制造2025》则提出，2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到50%。

2020年3月5日，最高局：加快5G等新型基础设施建设。（新基建）

 

捋清一下思路：（从政策、相关负责人透露信息、一二期投资风格三方向入手）

1、政策方面汇总

（1）集成电路为主（包括设计、制造、封测、装备以及材料方面）

（2）大基建（括特高压、新能源汽车充电桩、5G 基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网和城际高速铁路和城市轨道交通等七大领域。）

（3）中国制造2025

新一代信息技术包括涉及集成电路及专用装备、信息通信设备、操作系统及工业软件。其中就包括要全面突破第五代移动通信5G技术

高档机床、机器人、航空航天、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源车、电力装备、农机装备、生物医药、新材料

是不是汇总起来感觉有点多、有点乱？没关系，我们先叠加筛选一下，选出其中同时受益三大方向的几个行业或分支：集成电路设计、制造、封装、装备及材料、先进轨道交通、5G、特高压电力装备、人工智能。

2、在此前的半导体集成电路零部件峰会上，国家大基金透露了未来大基金投资的三方面重点布局：

（1）、支持龙头企业做大做强，提升成线能力。首期基金主要完成产业布局，二期基金将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持

（2）、继续推进国产装备材料的下游应用。充分发挥基金在全产业链布局的优势，持续推进装备与集成电路制造、封测企业的协同，加强基金所投企业间的上下游结合，加速装备从验证到“批量采购”的过程，为本土装备材料企业争取更多的市场机会。

3、从第一期持股名单上，我们不难发现，投资标的数量不多，市值普遍较大。布局个股风格明显属于行业龙头，大而美，这和前几年市场风格不谋而合，彼时市场的主流是一线白马蓝筹。不管是大基金随大流还是市场追随大基金，这不重要，我们只要知道大基金投资方向和市场风格很贴近，这就够了。。。从2019年起，市场风格悄然变化，一线白马普遍走弱，进入中期调整，此消彼长，中小盘股渐成主流，市场开始注重于成长与价值低洼的挖掘炒作。

所以，我认为，二期大基金将在以上那些行业，尤其是集成电路下游材料、应用方面重点挖掘一些超跌的高成长性个股，说白一点就是这些细分领域的超跌成长股。

 

具体的，我们提炼几只供大家参考：

康强电子002119:半导体封装材料领域细分龙头，通过国内主要半导体封装企业认证，覆盖率高达60%，产销规模处世界前列拥有各项发明专利、实用新型专利一百多项。

远望谷002161：在国内铁路和图书馆细分市场处于绝对明显地位；全球领先的RFID技术、产品和系统方案供应商。拥有授权专利两百多项，制定企业标准一百多项。

汉威电子300007：国内最大的气体传感器龙头，各种专利、标准近千项。不断完善物联网体系，集工业互联、智慧、物联、区块链、信息安全、环保于一体。

凯发电气300407：公司拥有丰富完善的产品系列，包括：牵引供电综合自动化系统、铁路配电综合自动化系统、电气设备在线监测系统、环境安全监控系统、电力调度自动化系统、供电维修信息管理系统、远方监控装置（RTU/FTU/STU）、控制中心及站级综合监控系统、电力监控系统（PSCADA）、环境与设备监控系统（BAS）、视频监控系统（CCTV）、门禁系统（ACS）等。

聚灿光电300708：公司旗下海威华芯建立了国内第—条英寸砷化藏愿化镓半导体晶圆生产线，目前已达到砷化镓2000片/月,氮化镓600片/月的晶圆制造能力，公司部分产品已经实现量产。

多氟多002407：公司主要从事高性能无机氟化物、锂离子电池材料、半导体照明材料及光伏材料、纳米金属材料等研发、生产和销售，其中无机氟化物主要用作电解铝过程中的助熔剂。从世界无机氟化工行业现状来看，公司氟化盐在综合产能、产量和市场占有率等方面均居于同行业第一。

宏德股份

宏德股份风电设备领域                                                                           

    风力发电是可再生能源领域中技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之一，且可利用的风能在全球范围内分布广泛、储量巨大。发展风力发电对于解决能源危机、减轻环境污染、调整能源结构等方面都有着非常重要的意义。                                                              

    2022年国家发改委、国家能源局、财政部等九部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》，为“十四五”可再生能源发展指出了方向，鲜明地提出大规模、高比例、市场化和高质量的新时期发展特征。《“十四五”可再生能源发展规划》为风电、太阳能发电设定了与碳中和国家战略相适应的发展空间。为实现风光发电量翻倍，可再生能源电力非水电消纳责任权重提高至18%，粗略折算，“十四五”期间风电和光 伏需要新增装机5亿千瓦以上，其中，风电年均新增装机不得少于5000万千瓦。根据国家能源局发布，截至2024年6月底，全国累计发电装机容量约30.71亿千瓦，同比增长14.10%，其中风电装机容量约4.67亿千瓦， 同比增长19.90%。                                                                              

    2024年4月16日，全球风能理事会（GWEC）在阿布扎比发布《全球风能报告2024》，报告预计全球海风 在未来数年保持较快速装机增长，2023年全球风电装机量约为117GW，其预测2028年达到182GW，复合增长率接近10%；其中2023年全球海上风电装机量约为11GW，其预测2028年达到37GW，复合增速在25%以上。      

四大消息，下周这个方向稳了！

四大消息，下周这个方向稳了！

1、懂王称1个月内会与中国达成协议

评：最坏的时刻已经过去了，虽然懂王捉摸不定，但会谈是必然，时间越来越近了，预计后面还有诸多好消息来；

2、会议指出，要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展

评：近期股市经受住了外部冲突，护盘队非常给力，连续8天上涨，只要外部影响还在，护盘队将继续运作，所以短期指望急跌是不可能的，但也不可能大涨，除非外部环境向好，比如开始谈了；

3、国产替代+自主可控

国资委：会议强调，要加快把科技成果转化为现实生产力，积极承担并大力推进国家科技重大专项，加快攻克“卡脖子”产品和关键核心技术，推动新技术新产品新场景大规模应用示范。必须充分发挥新型举国体制优势，聚焦航空航天、集成电路、工业母机等领域迫切需求，突破一批标志性关键技术和重大装备，从源头解决中国产业体系“缺基少核”问题

评：海西一狼已经多次明确看好国产替代科技方向，唯有科技涨起来，市场才能聚集人气，这是国家政策支持方向，科技必须好，也是确定性最强的方向；

一季度科技股涨幅大，近期外部因素影响，叠加四月份是科技传统淡季，相信即将到来的五月份，科技股有望迎来第二波；

4、德国新政府联盟协议删华为条款 中国5G迎来曙光

评：周五5G板块大涨，就是受到这个消息影响；相信下周科技股还有扩散过程；国产替代+自主可控，无人驾驶+车路云、人形机器人、数据中心等，都会有轮动过程；

但月底窗口受制于业绩，总体还不具有强烈的板块效应，只有局部机会；等业绩窗口过了，科技新一轮行情就会全面展开，期待五月份！

总结：四大消息，对科技影响最正面，尤其是业绩确定性强，技术位置低的国产替代+自主可控的科技股。

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

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我的股市优势：同时赚取三份大钱

巴菲特：我读过的书塑造了我，塑造了我的商业和投资思维，我认为这些道理现在依然有效。在这50年中，我看了很多书，就进行投资的基本方法而言，没有书超过格雷厄姆和费雪的理念，我是格雷厄姆和费雪的融合。

柴孝伟评论：巴菲特模式是格雷厄姆和费雪的融合体，格雷厄姆是赚四毛买一元不赌而获的钱，费雪是赚公司生意未来成长的钱。这两份钱巴菲特都赚，一份不赌而获，一份靠预测能力赌未来。大众以为巴菲特就是价值投资的化身，毕竟中国股民知道“价值投资”这个词，还都是从巴菲特这里传出来的，巴菲特怎么可能会有赌呢。

其实很简单，格雷厄姆和费雪是基本同时代的投资大师，二人模式完全不同，没啥接触，怎么可能都是价值投资呢，那价值投资范围也太大了，也太没有原则了，不可能嘛，他们两个只能有一个是价值投资。

巴菲特的众多师兄弟们肯定比大众清楚了，他们因此都和巴菲特模式划清界限，很明显，巴菲特在赌公司生意未来嘛。

我懂巴菲特，也懂巴菲特的师兄弟，巴菲特这实际是在同时赚两份钱，一份不赌而获的钱，一份日赚万分之几股东利润的钱。只要坚持不赌而获为基础，就是价值投资，就是确定投资，就可以+赌未来，+赌未来，需要相应的能力圈。

巴菲特的“不赌+赌”一生融合实践很成功，说明了本质不同的模式是可以合体阴阳互补，认清这一点很重要，即使其他人（巴菲特的众多师兄弟们）都不认可巴菲特模式也没事，不赌与赌融合这条路实践证明可以成功，甚至很可能是更大的成功。若有人说“不赌而获”不能加赌未来，说明他不懂巴菲特，说明他不懂格雷厄姆理念的无限生命力，说明他不懂阴阳结合、对立统一的哲学规律。

我的“同时赚取三份大钱”也是可行的，第一份大钱：四毛买一元不赌而获；
第二份大钱：日赚万分之几股东经营利润；
第三份大钱：股价拐点翻倍。

巴菲特尚且被他的师兄弟们否定和隔离，我这三种融合同时赚三份大钱，也不需要被理解，只要逻辑合理、理论完善、实践很好，那我去做适合自己的故事模式就好，只要不赌而获基础上能力越小众越好。

芒格说：去鱼多的地方钓鱼。我要说：去同时能赚三份大钱的股票上赚钱。

我的股市优势就在于：同时赚取三份股市大钱。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

天工Ultra创世界纪录！小米、优必选系核心受益，产业链深度解析（附核心标的）

事件：4月19日，全球首场人形机器人半程马拉松赛事落下帷幕，天工Ultra以2小时40分42秒夺冠，刷新行业运动能力极限。

（1）人形机器人整机厂商
① 优必选（港股：09880）：持股天工机器人18.7%，Walker系列已落地蔚来汽车工厂
② 智云股份（300097）：小米生态链企业，承接天工机器人代工（2024Q1新增2.3亿订单）

（2）核心零部件突围
① 绿的谐波（688017）：独家供应天工机器人谐波减速器，人形机器人产品毛利率达65%
② 鸣志电器（603728）：无框力矩电机通过小米认证，2024年产能翻倍至20万台/年
③ 汉威科技（300007）：柔性压力传感器批量供货天工机器人足部模块

（3）AI技术赋能
① 科大讯飞（002230）：联合开发多模态交互系统，已实现复杂指令0.3秒响应
② 中科创达（300496）：机器人操作系统（ROS）市占率超40%，适配天工全系产品

（4）应用场景爆发
① 楚天科技（300358）：医疗机器人场景合作方，手术辅助机器人进入临床阶段
② 怡合达（301029）：搭建工业场景人机协作系统，获宁德时代3亿元订单

上海银行

 作为上海地区最大的养老金代发银行上海银行，该行承担了上海超过三分之一的老年群体养老金代发任务。上海银行介绍，随着近期网点的陆续开业，网点客流量“井喷”，且老年客群占比较大，甚至有一家网点复业当日迎来了一位104岁的客户。                       

“银发”客户取现需求大                                                                                            上海银行表示，在进入全面恢复上海市正常生产生活秩序阶段，老年群体的现金业务需求迎来高峰。该行广大员工积极投身支援网点工作一线，协助做好客户服务各项工作，全力满足广大客户特别是老年群体的金融服务需求。                                 

 听闻上海银行天钥桥路支行恢复营业之后，不少“银发”客户第一时间赶来办理业务。针对部分腿脚不便的银发客户，上海银行工作人员主动提供座椅，让银发客户可以安心等待。等轮到他们时，再由工作人员将其引导至柜面办理业务。                       

 上海银行武定路支行周边社区老年客群占比较大，复业当日服务客户最大年龄为104岁。为了减缓老年人排队等候时的焦急，工作人员为老年人提供“陪同式”贴心、暖心辅导和服务，几句闲话家常、几许指导，帮助老年人学习使用各类电子设备。             

上海银行白玉支行在复业首日接待了一位85岁的老先生。因客户听力存在障碍且无人陪同，为了给他解释清楚业务办理流程，工作人员找来纸笔，为他耐心解释，并搀扶他到“数字哨兵”前完成认证后进入网点办理。                                         

 “场所码”“数字哨兵”是常态化疫情防控下的科技利器，可对于不少老年人来说，使用起来却很是为难。上海银行打浦路支行在营业前30分钟，就开始对等候的客户开启“扫码”时间，对于个别没有智能手机且未带身份证的银发群体，网点为其预留排队位，专人对接，待客户返回时确保其能按原先顺序办理业务。

现金是银行网点恢复营业的“重头戏”。上海银行充分协调资源，确保恢复营业期间网点现金服务“不断档”。