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浙商计算机23Q4策略报告:关注国产算力和医疗IT(重点标的名单)
阿牛 / 2023-10-27 20:47 发布
1、 随着经济复苏,订单逐季度回暖,但订单兑现到收入的周期加长,可以预期明年业绩的加速增长。在第四季度的投资策略上,我们建议一方面关注华为和AI产业链进展,另一方面推荐有估值切换潜力的标的。
2、美国高端芯片禁令下,国产算力成为较明确的投资主线,信息技术自主创新速度有望进一步加快,华为产业链市占率有望持续提升。
10月17日,美国计划限制向中国出口先进AI芯片和半导体设备,将13家中国GPU企业列入“实体清单” 。基于此事件催化,我们认为信创行业,尤其是国产算力有确定性机会。
首先,长期看国产算力迭代有望加速,体系较为完善的华为、中科系算力标的迎来国产化机遇。
其次,看好具备更充足算力供应的盘古大模型,关注其合作伙伴及应用。
最后,算力租赁行业中,具备更大规模在手NV算力的租赁公司稀缺性提升。
3、 多模态有望爆发,AI 应用商业化进程加速,数据要素市场主要观察政策落地情况。
OpenAI 发布 GPT-4V、谷歌发布 RT-X、Meta 发布 AnyMAL,标志着多模态大模型进入加速迭代阶段。
海外和国内大模型在办公、教育、医疗、金融等领域已有产品推出,商业化落地有望加速推进。
8月以来,政策端频频落地,为数据要素市场建设提供有效抓手,促进各方积极参与数据要素实践。
4、部分行业呈现复苏态势,关注医疗信息化、政务信息化部分公司进展,一方面新签订单增长,另一方面24年被明显低估。医疗信息化今年逐步恢复。同时,上半年电子病历系统功能应用水平分级评价标准、医院信息互联互通标准化成熟度测评指标体系,医院智慧服务分级评估等需求提升。根据公司公告,创业慧康从二季度开始,截至8月底,同比订单金额增速在20%左右。此外,上半年,公司新增千万级别订单较去年同期增长200%,持续扩大了公司的竞争优势,提高了市场占有率。另外,公司新一代云化产品系列的逐步成熟,明年和飞利浦的合作即将开展,预计将带来存量客户的客单价提升,以及增量客户贡献。
投资建议
1、在国产算力领域,海光信息、高新发展、神州数码、烽火通信、中科曙光等。算力租赁领域,鸿博股份、恒润股份。
2、AI多模态及应用领域,:科大讯飞、金山办公、万兴科技、虹软科技等。
3、估值切换标的,创业慧康、通达海等。