石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周五的文章标题，特别指出：“适时适力，才能一两拨千金！”我明确表示：在市场的调整能量未释放充分之前，外力的干涉很大程度上都会被对冲掉。

遗憾的是，周三晚间，媒体披露了汇金增持四大行的信息。虽然，我能理解，这有可能是为了给市场传递一些积极信号。但是，我个人觉得，虽然，对四大行的增持平均每家只花了微乎其微的一个亿，但我仍然认为，现在花这个钱，很可能不一定是适时适力的操作。当然，非要说这是在有计划地做价值投资、财务投资，我也无话可说。只是，在我看来，四大行短期走势都处在波段相对高位。在目前位置高调宣称增持，不知为何没有在四大行处在波段低位时高调宣布增持？

我还是那句话，市场有其一定的运行规律。在整个大盘的调整能量未释放充分之前，震荡调整的态势很难很快扭转。

从周五盘面看，一方面，是几个大市值银行都小幅上涨。另一方面，上证大盘还是再度收绿。可想而知，如果没有银行涨幅的对冲，这个指数会是个什么样子。

汇金增持银行消息，客观上延缓了股市调整的脚步。也就是说，护盘主力（如果真有的话）希望通过不断释放一些维稳消息来拖延或降低市场调整的步伐或空间。应该说，上证大盘近期反复在前低3053点之上辗转徘徊，政策和消息确实是起到了不少作用。但股市有个规律，这就是：不能充分释放调整能量的话，那就只能时间换空间。也就是说，如果真的不断出一些断断续续维稳的消息的话，四季度的大盘很可能会以反复磨底为主要特征。

目前市场都在观察上证的3053点能否守得住。但其实，3053点并不特别重要。真正重要的波点支撑位其实是前面的2863和2885两个点位。

按照时间换空间的模式，我的看法，四季度的大盘，只要稳在2900点的上方，就可以认为主力护盘已经做得很成功了。

需要说明的是，我这里尽管是在讨论上证大盘的走势，但我也发现一个现象，市场的情绪面，其实并不完全体现在大盘走势上。

大盘虽缓缓调整，但市场的赚钱效应恰恰是在某些板块的行情上。例如，近阶段先后表现突出的华力创通、赛力斯和欧菲光等华为概念股，可以说被演绎到了登峰造极的程度。相反，周四和周五汇金增持银行股消息出来，华为概念股反而严重分化了，市场的赚钱效应也反而开始大大弱化。很有可能，下周华为概念将出现更明显的震荡态势。

这种情况说明，单靠市场的存量资金，确实已经无力进行两线作战。银行提拉指数，并不意味着市场的活跃度和赚钱效应得到了提升。甚至反而可能给未来银行调整时的大盘指数带来压力。

我上周五的A股市场研究文章中，曾提到过，随着上方的10周均线向5周均线的靠拢，两周后的市场，可能会有一个短期方向性的趋势取向的选择。因此，投资者务必注意下周市场的真正取向。操作上也要注意耐下性子，待尘埃落定，谋定而后动！

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001