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中信证券：分红险转型是险资入市的基础
大明湖财经阁 / 2023-09-11 23:01 发布
9月10日，国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，对偿付能力监管标准进行优化调整。中信证券研报表示，新规在一定程度上缓解了偿付能力压力，负债端向分红险转型是保险资金增配权益的基础，维持行业“强于大市”评级，建议均衡配置保险板块。市场上类固收产品供需缺口将长期存在，以分红险为代表的寿险产品将成为市场主力，寿险行业中长期内有望保持快于M2的增速。把保险体量做大，让居民的钱通过分红险入市形成长钱也有助于资本市场的长期健康发展。同时，分红险将改变传统险商业模式的弊端，实现客户、股东和渠道方的利益共赢。从保险股角度看，分红险具有清晰的盈利底线，兼具阿尔法和贝塔属性。阿尔法主要来自持续的需求增长和高确定的利润率，贝塔主要来自股票牛市的资产端机遇，建议均衡配置保险板块，维持行业“强于大市”评级。从短期角度看，预计择时重于选股；从长期角度看，预计低负债成本公司具有阿尔法优势。
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