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一、2023年7月份投资总结

        2023年以来的实际组合包括场内组合、场外基金和港美组合的整体收益是4.83%。

        实际组合从2011年初至2023年7月末净值是从1元至3.58元。年化收益率是10.7%。

        沪深300全收益指数从2011年初至2023年7月末净值是从1元至1.68元。年化收益率是4.2%。

二、本期持仓总结

     （一）场内组合持仓：

         场内组合持仓前30只。

         腾讯控股、金选300、贵州茅台、招商银行、中国平安、A50ETF、五粮液、口子窖、中国太保、伊利股份、比亚迪、小商品城、洋河股份、宁德时代、美的集团、豪悦护理、苏银转债、纳指ETF、中芯国际H、大秦转债、三峡能源、环球医疗、泸州老窖、标普500ETF、万科企业、迎驾贡酒、酒ETF、新华保险H、青岛啤酒、贵广转债。

     （二）场外基金持仓：

       场外基金组合和港美组合前6只。

       中金优选300、 消费红利、全球医疗、恒生A股龙头、标普中国A股红利、MSCI中国A50。

三、资产配置总结

        存量资金做资产配置，增量资金做定投。

        2023年7月份的沪深300指数上涨，站到了12倍市盈率以上。能上车的都上车了，组合满仓资产配置，保持正常定投。

        市场总会有反复，把资产当成是长期升值的资产，而不是变现的筹码。即是“资产--现金--资产”的资产配置思维，而不是“现金--资产--现金”的筹码变现思维。长期才能够拿得住。

        为什么市场有涨跌，还要长期能够拿得住？因为波段操作经常是做不来的。能够做好波段操作的，也是各类资产之间的配置，或是价值，或是顺势。选时不如选标的。

         市场每次下跌，很多投资者犹豫不敢买，即使上涨也拿不住筹码。因为从思维中标的只是筹码。最终的结果是一旦套住了，下次会总结早卖就好了，结果上次赚1%就卖了，下次赚0.1%就卖了。

        最终导致能够上涨的标的都卖了，能够下跌的标的都拿住了，往往优秀标的能够持续上涨，却没有了收益，而补仓下跌标的，最后基本面变差了。

        即使是周期性的，上涨周期没有拿住，下跌周期拿住了，怕下一次再套住，尤其是震荡中盈转亏、再转盈、再转亏、再转盈、再转亏、再转盈、再转亏，一旦解套是根本拿不住筹码的。结果只能上涨周期频繁调仓颗粒无收，下跌周期拿住了。

        等到下一次上涨周期，需要好多年，这还不要紧，一旦盈利就卖了，又要等好多年才能上涨周期转下跌周期回来。结果循环往复。

        投资是反人性弱点的。因为市场震荡市的时间比较长，而且市场不仅只有震荡市。

        所以投资者非常容易把震荡市当成常态，每次赚个2%，结果来了行情，无论是上涨行情还是下跌行情，市场就把投资者无情地抛弃了。

        如果踏空不要紧，结果就是上涨时把利润截得一段一段的，下跌时亏损完整地全部地拿住了。

        市场底部是个区间，越是市场底部越恐慌，投资需要反情绪。如果真的看好优秀标的，不用太在意哪个点，只要是底部区间就慢慢买入，只要不是泡沫就在车上。关键的是在资产升值的时间长河中，要在车上。

        如果当成筹码，会拿着筹码惴惴不安。如果继续下跌，就印证了观点，你看多亏没有买吧，甚至底部卖出。如果反弹上涨，你看不便宜了再等等吧，最后错过一波反弹。如果恰巧买了，反弹后又回调，又吓得卖出了。

         所以要看市场”区间“位置，不要看”点“。其实市场区间也受很多因素影响，尤其是非宽基指数，影响因素很多。否则美国牛市十多年，早比中国市场的市盈率高了，也抱不住。所以还需要有资产配置组合思维。

        如果有了资产配置组合思维，大概率是对标的认可的，也大概率是把资产当成资产的。不要投资太复杂的标的，只要选择简单的指数基金组合，即使选择普通的宽基指数基金，比如沪深300指数，长期都能够做好。

        持仓便宜，能够在回撤中等待。未来大概率是不会冲入热度高的市场和热点行业的。便宜时在车上是重点，而不是怕经历回撤，如果每次或者回避回撤，或者捡点渣渣，最后错失大机会，再等大机会又要很多年。别看中国市场最近十多年涨得少，要看多少错过美国市场指数基金的。

        如果底部或者不布局，或者布局了拿不住，实际上无论哪个市场起来，最后也都大概率地赚不到收益。耐心得到的是不会错过绝佳的机会，是对未来有信心的下一轮的周期验证。

        投资长期盈利，是基于优秀的标的，比如Smart Beta策略指数组合。一个完整成熟的投资体系，是需要拒绝市场很多诱惑，并且长期坚持的。

        把握自己的能力范围，认可自己的投资策略是最重要的。不要因为堵车下车溜达一下，结果路况好了上不了车了。不能连跌三天改变观点，连涨三天改变观点。需要有计划地做，需要有计划地做好应对。

        公司组合（仓位六成）：

        本月增仓了一些保险行业，也有上涨上来的，中国太保、新华保险H都非常好。如果经济基本面改善，保险行业的基本面也必然改善，并且有着安全边际，而且行业弹性也比较好。

        场内基金和可转债组合（仓位三成）：

        场内基金顺势到了蓝筹，A50ETF，并有境外ETF的配置。场内基金组合年内收益7%。

        可转债组合策略切换，年内收益4%。

        场外基金组合（仓位一成）：

       场外基金组合年内收益6%。场外基金长期持有Smart Beta组合为主，有红利、价值、质量、低波、成长、动量等基本面策略因子，所以比较均衡。

        指数因子优选组合业绩优秀，也是配置的优秀指数组合。