今天想总结一个财务报表方面的小技巧。公司订单的多少有的公司会公告，但是大部分公司不会披露这个信息。但是财务报表里有一个科目能够侧面反映这个数据。以前在预收账款中，现在统一放在合同负债中，也就是说，上市公司和下游客户签订了供货协议，收了人家的定金，但是由于需要生产和准备，目前仍没有向客户发货或者提供服务，那么这个定金就是提前收的人家的钱，不是自己的，因此属于负债性质，现在统一放在合同负债科目里。

比如说，公司规定订货需预先交30%的定金，那么你签1亿的销售合同，就能收3000万定金。如果你看到公司账面上的合同负债增加了3000万，那么可以倒推公司签订了一个1亿元的大合同。但是一般来说，公司的产品种类比较多，每个产品和服务的定金比例不一样，对客户的话语权也不一样，再加上公司不会告诉我们定金比例，这样我倒推起来确实有一定难度。

因此我们一般采取不同时期比较法来确定订单变化。比如说，去年年底公司合同负债是1.5亿，今年年末变成3亿，这大概率是订单增加了一倍左右。但是这里面需要注意一个事项，那就是很多企业的生产经营是有周期性的，比如上半年好，下半年差，那么你在比较时就不能把3月份的和9月份的比，这样容易出现问题。

除此之外，公司还会有一些特殊情况，需要认真鉴别。一般来说，上市公司季报的财务报表相对简单，文字说明较少。而年报和半年报中的相关说明会比较详细，我们一定要认真挖掘其中的隐含信息。最简单的方法是，一般来说，大部分上市公司会把当前财务指标变化较大的科目（一般是指同比变化超过50%）进行分别列示说明原因，这样我们就能很清晰地分析出这个科目变化的原因。

举个例子。2022年报公布后，细心的朋友会发现，白云山2022年末合同负债为56.4亿，9月份的时候是11.5亿，2021年末的数据是27.4亿，几乎是创出了历史新高，这到底说明了什么？我们来看一下年报中的这个可说明就明白了。公司合同负债科目数额大增主要有两原因：

 一是：公司全资子公司王老吉大健康公司因2023年春节较2022年春节提前，备货收款时间集中在2022 年末，致使本报告期内预收货款余额同比增加；

二是：公司其他下属企业预收货款同比增加。

王老吉大健康公司的产品主要是饮料王老吉凉茶、刺柠吉系列，作为酒水类产品确实旺季在春节前。该产品归属于公司大健康板块，而大健康板块2021年营收108.5亿，2022年为104.7亿，反而减少了。因此第一部分的合同负债增加其实就是季节性原因，并不是销量突然大增。从公司的原因排序看，前者肯定是大头和主要因素，后者也是积极因素。

因此我们可以断定，公司的其他板块销售应该是有好转，但是力度可能没有预想的大。因此该股公布年报后股价并没有大涨，因为其经营并没有实质性变化，但总体看，公司经营在逐步改善。

本周专栏文章《【5月第五周】银行和房地产是一条绳子上的蚂蚱？》已发布在本人水晶球日志中，1万字，干货满满，欢迎加入。

银行和房地产是一条绳子上的蚂蚱？继续跟踪热门科技板块的潜力品种。贵州茅台环保不达标，每吨耗水高达94吨，远超国家标准。

模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。