石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数拉出一根阴十字星，这根阴十字基本就在上周锤头小阳线的阳线实体内窄幅整理，技术上给出的是一个等待短期方向的信号。

从上证指数周短期均线看，目前5周均线3070点，仍然呈下压态势。10周均线3156点，也呈继续下行态势。根据移动平均法则，下周10周均线将下移至3120-3130点附近。理论上，大盘最多在目前位置再震荡一周，就会再度作出其内在的取向。

周线研判的结果是，大盘可以再整理一周。但日线指标情况短期有些不太乐观。经过一周多的反弹，上证指数的日线指标又进入了相对高位，且5日均线反弹后又开始呈现下压迹象。再加上20日均线已经下压至3058点，下周大盘能否守稳3000点还是有些不确定的。

消息面上，周四晚间公布券商转融资费率有所降低，理论上，对券商板块属于利好。但券商板块却高开低走。对这个消息，我个人的理解是：券商对外转融资的成本虽然有所降低，但若券商并没有主动调低所有有两融资格的客户投资者的融资费率的话，这个政策实际上就没有直接利好到投资者身上。再说了，大盘整体调整态势尚未结束之前，投资者本来对于融资就是谨慎的。因为融资本身是个双面刃。所以，类似消息，虽然对未来市场好转后会有正面效应，但对短期市场的意义确实不太大。

短期市场的走势如此，那么，大盘的波段调整趋势何时能够转向？这个问题，我上周五的付费阅读文章已经做出了详尽的分析和解释。在这里，我只是再简单地再提一下：九月的月阴线乖离偏大，十月必定是十字星小阴或小阳，目的是修复大盘过于超跌的态势。但是，我的研究体系仍然显示，在10月的反弹整理之后，11月大概率还是调整探底的基本特征。

所以，无论大盘短期走势是再横盘一周还是直接震荡走弱，我仍然认为，无论是调整的时间还是调整的空间，大盘的调整还没有真正到位。

上周的付费阅读文章中，我给大家留了个问题：“指数若果真再下台阶，谁将是再下台阶的推手？”不少投资者的答复都非常到位。肯动脑筋的人，必定能成功回避风险，并适时抓住四季度中其后某个时点的波段低点机会。当然，自认为在熊市做个股能够战胜大盘的人，例外！

【本文由 云飞 协助整理】

【备注】本公*众*号只是作者个人研究观点分享，不构成任何建议。请注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

【特别申明】

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的*微*信*公*众*号。

证券从业执业证书S0010612050001