石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交大金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周五的文章，我这样写道：“从波段结构分析的角度出发，理论上，如果上证跌破3600点，那么，我们就有理由认为，上证大盘的三段式结构特征仍然没有改变。3448-3708点，只是向前又跳出了一段慢三步的华尔兹舞步。如果那样的话，进三步之后就是退三步。”

本周的实际走势，验证了上证大盘还是热衷于华尔兹舞步。以退三步的模式继续运行三段式的震荡整理。

继上周上证指数周阴线之后，本周大盘拉出一根小阴十字星。这根十字星，究竟是回调止跌信号，还是下调中继信号，需要进行观察。但从分析预判的角度出发，我们还是可以进行一番研究的。

我在上篇文章中已经谈到，从运行结构分析，上证指数跌破3600点，意味着上证大盘原来的三段式震荡整理的格局并未改变。而3708-3589点的调整，很可能还只是后退了一小步。本周日线上虽然进行了反弹，但仍然要提防其后还有一次后退的舞步要走。

从大盘的分时走势结构看，上证指数目前在3600点还具备一定的短线支撑迹象。因此，我们尚不能断定本周大盘3589点的短线反弹已经到位。但从整个大盘的运行结构看，如果下周大盘仍然不能站稳3650-3670点这个小台阶。那么，大盘再下台阶并继续向3500-3550点区间寻求支撑的概率就会大大增加。

实际上，目前这个位置，若能再后退一步，对整个大盘而言，其实是好事。因为我已经讲过多次，从时间和形态结构上来推算，大盘在元旦到春节期间来启动春季行情可以说是天时地利人和。

所谓天时，当然是新年伊始，各种有利于社会经济稳定健康发展的计划和政策措施将开始加强落实。

所谓地利，当然是春暖花开季节，大地生机勃发。经过了年底分红结账，各路资金又将开始进入新的投资周期。

所谓人和，当然是随着传统春节假期的到来，投资者的心理和情绪都获得了新生。做多的热情也就逐渐高涨起来。

所以，年底前的退三步，恰恰可以给机构更多的调仓换股时间。从而给春节行情注入新的生命力。

当然，目前的三段式震荡，对于活跃资金而言，也许恰恰是寻求板块轮作机会的好时机。但对于普通投资者而言，要踏准节奏的难度是相当大的。所以，我们期待春季行情，能够给投资者更多的指数型上升机会。毕竟，有了市场宽度，才能更多地提高投资者的投资盈利预期。

处在年末岁初的这几周，投资者既要寻求现阶段的市场机会，也要注意把握明年春季行情的市场预期。

那么，即将到来的春季行情中，最应重视的是哪些板块呢？根据明年或未来几年的政策导向和经济运行特征，我以为，下列几大板块恐怕少不了：

第一，消费。

    根据资料分析，由于今年上游资源的涨价，明年下游消费适度涨价的可能性非常大。实际上，年底一些酒类企业的向上调价，已经释放出类似的信号。属于可选消费的酒类板块今年的股价可以如此大幅的上涨，属于必选消费的那些板块股价上涨难道不是必然的吗？

第二，新能源。

受市场关注的新能源板块主要细分为锂电、风电、光伏、氢能源、核电等。

今年锂电可以说是风光无限。但锂电的累计涨幅明显过度超越业绩的增长速度，调整也就不可避免。未来的机会，主要看调整的深度与业绩增长的匹配度。

光伏今年涨幅也很客可观。但最近上游硅料和硅片价格的下跌，反而给了中下游企业更多的利润提升空间。机构普遍预测明年的光伏设备利润增长可观，这个赛道当然值得重视。

新能源中，氢能源是最受政策倡导的绿色能源，但我国的氢能源尚在起步布局阶段。所以，市场表现免不了会有起伏。但是，一旦氢能源的落地成本大大降低，其中长期的市场前景是极其可观的。应当对那些产业链宽广的代表性企业做跟踪投资。

第三，医药。

    医药板块在今年春季之后可以说是“苦大仇深”。从分类指数看，医药板块下半年的调整最为充分。所以，物极必反，在股市里，也是永恒的真理。

第四，大金融。

    如果我预判春季行情将展开上升第五浪的观点不错，那么，作为所谓“牛市旗手”的大金融必定有作为。券商和银行，毫无疑问会有较好作为。如果大金融在目前位置平均上涨15-20%，上证指数再见4000点难道还是神话吗？

第五，云宇宙

云宇宙目前还是概念大于实际应用的性质更多些。但这是一个具有深远意义的场景。这个场景，未来将极大地改变人们的社会生活方式。因此，这个板块，也必定会在新的一年里被市场反复关注。

上述预判，只是谈及市场可能的主赛道。那些没有进入我的思路的小赛道，就不一一例举了。今天的文章，可以看作是我对明年市场的一种预期和展望。谢谢大家！

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