伴随着资产证券化注入预期、两机专项、2025中国制造、民参军等等利好，2015年中证军工指数突破20000点，军工板块动态市盈率达到160以上。

今年其实也有一场不知不觉的重组牛，那就是电科系的混改，从2021年2月中国普天与中国电科筹划重组事项，再到电科内部的国企改革学习会议，最后行情由凤凰光学重组和四创电子股权激励等利好直接引爆。

明年是国企三年制改革的最后一年，与十四五重大订单确定的最后一年（基本不会再拖了），像2014-2015全板块的重组牛不敢奢望，但可以期望改革牛与订单牛。

1、根据与上市公司的季报会议，中直、机电、电器、沈飞、西飞、航发等公司的股权激励都在制定与申报过程中。

2、电科系重组还在进一步的深化以及推进，这一次的国企改革不仅要针对市场化经营机制中的员工薪酬分配问题（股权激励）、肯定还需要深化混改，包括对一些优质资源进行一切重组，也会针对一些历史遗留问题进行改革。

泛的军工板块其实有很多“壳资源”，包括航天动力、航天工程云云，并不是说让大家买这些垃圾，但未来不排除进一步深化混改，资产证券化的可能。

已有看似比较稳定的例如中直股份也有武直置换的预期，当然还有洪都这个问题重重的公司，其他的还包括航发科技云云。

另外就是兵装集团，自上一年北方导航、内蒙一机发布股权划转至中兵投资公告后，就沉默了一年半，未来有没有大动作也未可知。

3、就是订单牛，一方面是运-20的大额预付会在明年落地，另一方面我认为武直、无人机、导弹的放量也值得期待。

不知道大家之前有没有关注WZ-7进入实战化训练的消息，原先我们似乎对无人机的预期中只认为他是军贸标的，认为军贸才是蓝海，事实上，从与航天彩虹的投资会议纪要也得知尽管近几年外贸机型占比较大（往年甚至50、60%往上），但未来内销的占比会越来越大。

当然个人更看好的是洪都集团的攻击-11，可以与20系列排排坐的新生代武器。

从武器列装的角度来看，近两年似乎都集中在歼击机（歼-20、歼-16）上，轰炸机本身列装数量就比较饱和，剩下的似乎就只有运输机、无人机、直升机等有超预期的空间。

我认为2022年会是其他机种的“订单牛年”

4、“两机专项”、组建航发集团。。。过往发生在航发动力、航发控制等发动机企业上的曾经种种利好还历历在目。

当时2015年的我傻乎乎的拿出了自己一点零用钱买了航天动力，想着这不也是燃机、发动机吗，当时券商还狂吹重组、两机专项要落地，也稀里糊涂实现了自己人生中的第一笔财富。

我相信未来1年会是发动机盈利拐点的重要一年，第一是产能释放 第二则是受益于两机专项后的技术革新。

航发产能2022年集中达产

最后再讲讲最近听说的一个有趣论断，仅供参考

根据中国经济情况的一般形式，去年经济不好的话，市场会慢慢燃起对流动性改善的的预期。

有意思的就是“清明效应”，如果市场处在一个熊市的时候，春节过完后到“清明节”前流动性会充足一点，节后万物更新，企业的借贷需求旺盛，而且往往跌了一年了，监管也会释放点利好。。。无论从公司经营的微观角度，还是从整个宏观角度，股市又会有一轮躁动行情。

那是不是说这波军工小牛走完后，要明年4月份才能燃起新一波行情呢？

此外诸位也别说我信仰不坚，我也觉得这次新高可期，但个人未来会在慢慢在拉升过程中再减仓1/3（最近减了1/10）

大概从航发80元开始吧。（大小可汗）

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。