周评：（7月5日~7月9日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数高位震荡，上证指数周收盘3524点，周涨幅0.15%。

在本周五收盘后，中国人民银行（央行）宣布全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。

近期创业板走势强于上证指数的逻辑，现在已经非常清晰······因为，中小盘股票的估值普遍偏高，对流动性和利率的变化更加敏感，这说明，代表中小盘股票的创业板已经提前对降准作出反应。同时，这也说明，在股市总是有少数机构和少数人能够洞察先机，无论这种洞察是基于研究能力还是基于信息优势。

现在，有很多机构和散户，都认为本周五央行降准会让A股产生一波大行情，但我认为，这种判断观点有可能太过乐观。

因为，本周五央行降准的目的，与股市无关，与经济有关。

去年春节后的第一个交易日，A股3000多个股票跌停板，央行当天紧急释放1万亿资金，这才是与股市有关的，这是明显的“救市”行为······但是，本周五这次央行降准，并不是为了股市，而是为了经济，是为了引导金融机构加大对中小微企业的支持，是为了提高金融机构抗风险能力来对冲下半年可能出现的企业信用违约风险，同时，释放出来的1万亿资金，部分资金将用于归还到期的“麻辣粉”，部分资金将用于弥补7月税期高峰的流动性缺口，等等等等。

基于此，我认为，如果央行货币政策没有急转弯，那么，本周五这次降准对A股趋势的影响是有限的，现在A股双重顶的“M头”，大概率不会转变为“W底”。

如是，现在A股是在构造顶部（M头），那么，顶部构造时间越长，被套牢的资金越多，最终亏钱的股民基民也越多。

如非，现在A股是在构造底部（W底），那么，底部确认突破之后，肯定还会有很大的上涨空间，并不需要现在就去冒险“赌一把”。

同时，更加需要注意的是：虽然本周五央行超预期降准，但是，市场却充满了各种背离现象，比如：中美货币政策背离、港股和A股背离，上证指数和创业板指数背离，创业板也出现非常明显的走势和能量背离。

各种背离现象集中出现，加上中美关系复杂多变，导致当前A股市场充满了巨大不确定性，虽然A股在降准利好刺激下，短期或上涨或下跌或震荡都有可能，但中期下跌趋势依然不变，在这种情况下，不受诱惑，冷眼旁观，坚持空仓或者轻仓，我认为才是更稳妥的投资策略。

二、操作策略

基于我对【A股形势】的判断结论，我的操作策略，依然是继续保持空仓，耐心等待股市下跌带来的投资机会。

我操盘的【财富1号账户】，今年春节后，在牛年的第二个交易周（2月22日~26日），在上证指数3600多点卖出全部股票，清仓离场【离场~坐看风云起】，然后，一直空仓耐心等待机会，至本周为止，已经是连续第19周空仓。

我希望这一次空仓耐心等待，能够让我在今年内，有机会在相对较低的指数点位、用相对合理、或者合理偏低的估值，买入中国股市（A股）优秀上市公司的股票和债券。

叶展超

2021年7月9日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

7月9日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%

基金：0%

股票和债券：0%
ETF期权：0%