一、疫情影响变小，贵金属价格回升

20年初期，受疫情影响，全球陆续采取封闭隔离的防疫措施，导致贵金属需求下降，叠加金融市场恐慌，金属价格开始断崖式下跌；3月底，美联储降息至0-0.25%，并推出无限量QE，欧盟进一步降息并推出资产购买计划，市场恐慌逐步缓解，商品价格陆续进入修复阶段。而随着全球陆续开始复工，金属需求得以回升，价格开始修复至疫情前。鉴于疫苗全球范围使用，国际市场修复加速，预计需求还有进一步提升。

二、全球高负债率支持金价走势

截至2020年1月份，最新的数据显示，世界债务总规模已经膨胀到了全球GDP的322%，接近260万亿美元。全球杠杆率大幅提升，经济增长疲软，大规模QE和零利率政策已经造成很大的资产泡沫，叠加未来市场不确定性，黄金作为长期对冲风险的物品重要性不言而喻。

三、黄金抗通胀能力

1.黄金的流通性：黄金在大多数国家和地区都有变现价值，甚至可以作为货币。

2.黄金有稀缺性：无论现在的市场如何变化，它都有自身的固定价值，并且黄金黄金是不可再生的稀有金属，未来黄金供给量只会越来越少，自身价值不易崩盘。

3.黄金的物理性质：非常适合做等价物，不易氧化，历久弥新，密度大，携带交易等方便。

4.黄金的保值能力：黄金受益于自身稳定的物理性质和稀缺性，二手出售也不会出现价格大幅折扣的情况，几乎不存在贬值情况，保值能力强。

四、我国黄金市场规模

据中国黄金协会最新统计数据显示，2020年中国原料黄金产量为365.34吨，较2019年同比下降3.9%；进口原料产金为114.16吨，同比下降5%。20年国内黄金矿产金完成301.69吨，加上进口原料产金，全国共生产黄金479.50吨。而20年我国黄金实际消费量820.98吨，同比下降18.13%。虽然全年消费下滑，但仍可发现我国黄金供需无法自产自足，缺口较大。