11月的收宫之日，以银行为首的大金融强势亮剑，扛起大旗进攻，沪指最高探3456.74点，距离新高近在咫尺！

沪指的强劲走势也带动市场风险偏好提升，做多情绪也明显提升！如创业板盘中也出现了大幅的飙涨，三大股指涨幅都超过1%！

我们一直跟踪的量能也有放大迹象！两市半日成交近6000亿元，继上周五净流入超100亿后，北向资金早盘大幅净流入再超过80亿元！量能明显放大有助于沪指向上冲击年内新高。

大金融的走强也是周期强势蔓延的结果！从之前的有色、化工蔓延到大金融板块，市场轮动的特征愈发明显。

目前市场的分化是交易性质决定，因为避高就低是资金的选择。

尤其在市场整体估值不低的情况下，市场内部风格的切换，可以面临更小的阻力。因此以银行为首低估值的板块依然是近期市场的主要方向。

当然除了估值低的因素，还有一个逻辑：经过今年以来对政策，经济数据的观察，稳增长的核心依然是传统行业，而不是科技等新兴产业，同时今年超常规货币政策投放的资源，也依然是主要投向了传统行业，令这些行业受益。

目前金融股集体走高，也表明了市场在当前位置做多情绪较强。当前海外市场不确定性落地，国内经济平稳向好，短期市场已经具备较好的向上突破时机。

不过略有遗憾的是，虽然指数涨势如虹，但盘面赚钱效应不明显，个股活跃度也不高！两市涨停个股不足40家！而且涨幅逾5%的个股仅仅130余家！

对于这种以大金融拉升指数的行情，接下来应该如何应对呢？

由于顺周期板块景气度仍将继续提升，行情会反复演绎，这些板块的市场机会仍在。目前市场风格依然是大强小弱，高低位的切换也是市场的平衡。

市场明显正在经历高估值的回归和低估值的修复，当然市场的活跃度得以维持，这也是市场健康的表现，所以对于后市保持适度乐观！

联想到最近高层的讲话、未来的十四五规划、再到具体的文件细节，都让我们坚定了要做价值投资的思想，不要再拘泥于微观的细枝末节，这其实关乎投资的格局！

要在股市中做大赢家，必须要有大格局！

我们必须清醒的认识，在上面对股市已经定调慢牛的宏观指导下，2007年、2015年那种疯牛是回不来了。

未来慢牛格局必将是以机构为主导，价值投资为主流，是优质白马业绩股的天下。

通俗的说，就是强者恒强，弱者靠边站甚至退市出局。之前跟踪的高端白酒由于短期涨幅较大，有调整需求，这个中长期来看，无需担心！

后市可继续跟踪周期类的结构性机会，尤其是目前估值较低的银行板块，当然如果周期股短期涨速过快，也需警惕。