【招商通信余俊团队】通信行业2021年度投资策略:百转千回,蓄势待发

机构研报精选   / 11月21日 21:37 发布

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心逻辑

2020年受新冠疫情和中美贸易摩擦影响,5G行情未如期而至,2021年将延续板块行情;随着美国大选落地、疫情逐步缓和,以及5G三期招标的开启,通信行业有望实现底部反转。今年受多重因素影响,通信板块受到较大压制,市场风险偏好明显降低,机构配置持续下滑,2020年前三季度通信板块收入和利润增速仍在低位。随着中美关系阶段性缓和以及明年预期的逐渐明确,板块向上趋势有望延续,强烈看好通信板块底部反转行情。此外随着5G商用和云基建的推进,云视频、车联网、AR/VR等5G新应用将快速崛起,商业模式将逐步清晰,长期成长空间确定。


2021年通信行业变革加深,继续看好新基建“四大赛道”确定性机会。“四大赛道”:1)5G基础设备建设:未来3年,中国5G仍将处于“导入期”,运营商5G投资加速,明年有望迎来基站建设大年,拉动上游元器件及中游设备景气度高企;2)云计算及数据中心:5G新应用来临,云巨头、内容提供方、运营商大力投入云基建,云产业链加速发展趋势加强;3)5G新应用:5G标准R16版本冻结,国六标准加持,智能网联新政落地,AIOT应用进入新纪元,看好模组、车联网、VR/AR、超高清云视频等5G新应用方向率先落地大机遇;4)卫星互联网:卫星互联网首次纳入新基建范畴,海外巨头超前发展空天卫星通信,行业加速发展,近期有望落地。


重点推荐5G设备、IDC、光模块、物联网、车联网、超高清、云视频、AR/VR、卫星互联网等5G全面落地建设受益细分领域。运营商正全面推进面向明年的5G网络建设的设备采购,叠加全球数通市场持续回暖,设备商、光通信存在确定性投资机会;云巨头、内容提供方、运营商均大力加码数据中心基础设施建设,驱动数据中心产业链景气度持续向上;5G时代为“人工智能+万物互联”的大时代,物联网、超高清、AR/VR、车联网、卫星互联网等应用将逐步落地,板块行情将充分演绎。


投资建议:建议沿着四条主线5G基建、云计算、5G新应用、卫星互联网布局优势白马标的和优质成长公司。重点推荐:5G赛道:中兴通讯、天孚通信、光迅科技、中国联通;云计算赛道:宝信软件、光环新网、奥飞数据、中际旭创、新易盛、星网锐捷、会畅通讯;5G新应用赛道:广和通、鸿泉物联、当虹科技等;卫星互联网赛道:海格通信;建议关注:移为通信、紫光股份、亿联网络、有方科技、世嘉科技、威胜信息、中海达、中国卫通、太辰光、数据港、科华恒盛(电新组覆盖)、科创新源、七一二等。


风险提示:中美摩擦升级、疫情持续蔓延、5G和云投资不及预期、物联网及5G下游应用发展不及预期。

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