周末被几件事刷屏了。

RCEP，T+0，债券暴雷。

三件事，长期看，都是利好股市。

RCEP，时间节点有意思。

谈了八年，老鹰阻挠，艰苦卓绝。

在全球新冠，经济复苏压力大，老鹰权利交接期间。

果断完成。

这种超级利好，是长期的。

T+0这事，喊了很多次了。

本号说过很多次，本届整间会朱希，集市场，改革，整治，高手。

每次有什么提议，需要探风时；

都将前前朱希拿出来用.......

全市场注册制势在必得，T+0不在大蓝筹试行；

那不还要疯么？

上周五，债券“暴雷”，市场恐慌。

打个引号，因为那不是雷。

《常识》中，刚开篇没多久，聊过债券与股票的本质区别。

重点有三条：

1、股与债，皆有风险。

股票的风险不用多提，是公司经营的风险。

但凡涉及到一个债字，等同于风险。

你借给别人钱，有风险。

银行发放贷款，有风险。

企业发债，有风险。

就连国债，都有违约风险（概率小）。

当年索罗斯因为俄罗斯国债违约，肝肠寸断。

如今世道，债务，被玩出了花样。

我能想到最保本的固定收入理财，只有三个。

（1）中美国债；

（2）保险；假设保险公司倒闭，会被接管，履行保单。

（3）银行存款；假设银行倒闭，50万以下兜底。

2、长期看，股票的收益率远远大于债券。

公司赚钱，持股大概率跟着赚钱，分享收益；

持债，则只有约定好的利息，与本金。

公司破产，无论持股与持债，皆血本无归。

法律上还是有优先顺序的。

假设一家公司破产，账面还有钱的话：

（1）结算员工工资与劳动保险费用。

（2）还有剩余的话，麻烦将欠下的税结一下。

（3）命硬还有剩余的话，将债务人的钱结一下。

（4）至于股东，洗洗睡吧；优先股例外。

所以，如果公司经营的好，当然持股划算；如果经营不好，持债同样具备风险。

3、本质在于经营

债券也好，股票也罢，本质都在于公司的经营情况。

极端情况下，一个国家经营不当，国债都有违约风险。

因为债券的违约率很低，所以风险要小于股票。

比如一家公司因为业绩下滑，股息率会降低，但债券违约的可能性很低。

安全性，在这。

那么，差异也就显现了；变成了一道逻辑题：

（1）持有债券，需要选择那些财务稳健的好公司。

（2）财务稳健的好公司，为什么要发债呢？

（3）既然要持有好公司的债券，为什么不直接持有好公司的股票呢？

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