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A股的几大支撑要素!

飞鲸投研   / 2020-07-27 19:10 发布

黄金暴涨的逻辑

 

近期黄金价格一路飞涨,时隔9年,现货黄金价格已经突破2011年1920.24美元/盎司的历史高点,距离2000美元/盎司也只有一步之遥,相信前期抢黄金的大妈早已经乐开了花。

 

作为一个全球性资产,黄金价格的上涨主要还是市场资金对“不确定性”事件的避险情绪升温导致的,主要因素有多方面。第一就是全球流动性宽松,特别是美国大幅加印钞票,而黄金作为抗通胀的全球配置品种需求骤然攀升。第二就是疫情影响下,人们对全球经济等相关形势的发展不确定性,加剧了对黄金避险资产的购买。第三就是中美、中东、英国脱欧等地缘事件的风险,也在促进全球资金加快避险。

 

对于操作上,黄金的这波涨速迅猛,不排除有大批资金趁市场情绪在投资炒作,最好还是不要追高。

 

A股的几大支撑要素!

 

最近市场的大幅调整甚至有些个股的持续回调,让很多投资者产生了“牛市结束”的感觉,老张认为对市场还是要耐心一些,牛市中的回调也是必须要经历的过程,这样一步步的消化才能上涨的更稳健,并且这里老张再梳理几个支撑A股的要素。

 

第一,政策面偏暖。目前注册制、国企改革、促销费等等政策仍在加速推进中,并且近期政策定调“实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策”,这些对支撑经济、激活资本市场等作用很大,历年的牛市都是在政策改革下出现的。

 

第二,经济回暖明显。对股市是强支撑。目前我国经济复苏趋势很强,统计局公布数据显示,二季度信息传输、软件和信息技术服务业、金融业增加值分别增长15.7%、7.2%,建筑业、制造业、房地产业和农业已经恢复至疫情前水平,并且相关支持经济复苏政策依然很宽松。

 

第三,流动性充裕。LPR利率连续4个月按兵不动,这导致很多人会担心货币政策出现收紧预期,进而引发银行间市场流动性收紧,从而导致市场下跌。其实这个担心是完全没必要的,目前疫情复苏以及就业服务等,都需要宽松的货币政策,并且近期明确提出要实行“稳健的货币政策要更加灵活适度”,再加上目前各国央行宽松预期高涨,国内货币政策收紧概率极小。

 

另外,目前地产调控效果显著,在资金相对宽松下房价上涨势头依然得到了有效的抑制,而房价上涨势头得到压制,在促经济压力下,会大大利好利率下行预期,也会进一步推动货币宽松预期。

 

第四,增量资金充足。截至7月25日,今年以来已成立782只新基金,合计募集规模达1.46万亿元,6、7月包括公募、外资在内的机构资金和散户都在加速进场。

 

第五,油价企稳。随着OPEC+减产协议的推进,油价稳定在40美元每桶是大概率事件,而这也会大大刺激全球经济复苏预期。

 

好公司如何选?

 

所以当下要做的就是拿得住筹码,并且寻找优质公司的回调机会。而选择公司有两种方式,一个是自上而下,也就是先行业再公司,另一个是自下而上,就是不管行业研究公司为主。

 

不论怎样,好公司一定是具备强大的产品和服务优势、带来持续盈利能力的商业模式、稳健的财务指标、好赛道、好的管理层等等,这也是老张在不断研究的东西。