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用一年时间来做个投资实验（4）-第三只持股公开
Gabriel没有特殊字符 / 2020-01-07 13:09 发布
本文于1-5始发于“Gabriel没有特殊字符”，用一年时间来做个试验（4）-第三只持股公开
2020年计划用一年的时间来做个实验，用一年固定不交易的持仓来看看自己的选股能力，同时看看自己一年不动的实验股和自己日常盯着的交易账户的对比情况（关于实验可以戳这里打算用一年时间来做个试验）
之前已经分别公布并完成来两只股票的建仓，目前暂时收益情况还算可以。分别是： 万科A（戳这里用一年的时间来做个实验-持仓股票1） 海康威视（戳这里用一年时间来做个实验（2）-第二只持仓股） 这两只股票主要是行业龙头加低估，并且我认为在2020年可能都会有反转的机会。但说实话我自己也是感觉安全边际虽然挺低了，但是要是一年不操作的话，指不定会有什么事情发生。所以第三支想主要从稳健性上进行考虑。 所以，第三支，我的选择是--- 宁沪高速 宁沪高速，听名字大家就知道是做什么的，主要从事高速收费路桥的投资、建设、运营、维护以及服务区的配套运营。主要参股区域均在长三角地区，路况及车流情况均非常好。宁沪高速在08-18年取得了年化12%的收益率，是高速行业的龙头企业。 先说行业吧。说实话我之前很少关注高速行业，因为像这种水电、能源、基建、公路等，在我看来都是重资产的生意，且业绩不太会有爆发性。但是换个角度讲，重资产意味着竞争少；业绩不太会有爆发性，另一方面就是无比的稳健。高速行业就是妥妥的这样的典型，一般企业哪有资格和能力去建高速，当然是要有国字背景才可以；高速建好之后，基本上就不会再有大的开销和风险，而却有着源源不断的稳健的现金流。这种生意还要啥自行车。 再说说企业吧。到三季报时，宁沪高速营收75亿，净利润35.5亿。公司收入的78%来自于公路收费，而公路收费中沪宁高速和广靖锡澄高速又占了其中的79%。所以公司基本上就是靠着这两条高速的收费盈利了。 和大家介绍一个指标，用销售费用/营业收入来看看占比，占比越高自然就越不好，因为花了一堆销售推广费用，最后才一点点收入，肯定是产品或者管理有问题。一般上市公司的平均水平大致在5%-10%，公司在行业内品牌优势越强，该指标就越低，比如海螺水泥是2.83%，贵州茅台是3.49%，消费类公司由于广告投放大，这个指标就更高了，比如格力电器是9.54%，美的集团是11.57%。 而宁沪高速这个指标是多少呢？是0.38%！也就是说宁沪高速的收入基本上是不需要销售推广费用的。同时意味着，收入除去基本的公路维护和折旧，大部分会变成利润。比如宁沪高速的净利润率是47%，太恐怖了，，也就是说公司每收100元过路费，有47元都变成了股东的收益。。 超高的行业门槛，几乎不需要营销推广，超高的利润率，稳定的现金流，使得宁沪高速成为市场中的香饽饽，事实上从公司上市之后，就一直在创新高。给大家贴一张宁沪高速股价的月线图大家感受一下（注意这里是包含了15和18年两年市场大跌的） 
那既然股价业绩高成这样了，现在还能买吗。我们来看看宁沪高速的估值情况。 宁沪高速目前PE为13.64，历史百分位为30.9%，并不高估。 
宁沪高速PB为2.05，历史百分位为68.3% 
说实话，宁沪高速因为上市以来股价一直在涨，所以目前估值和价格并不能说便宜。但是作为一个稳定的现金流机器，我自己的感觉是在长期持有的情况下，还是有机会取得不错的收益的。 并且，这种企业就是你完全不用管不用盯着，因为不会有什么黑天鹅、灰犀牛来影响企业，唯一受影响的可能就是市场的预期变化，但是对于有稳定现金流的企业，在目前外资持续融入的情况下其实是越来越被看重的，比如长江电力，求稳的资金基本上都在买。还有就是，宁沪高速有着超高的股息率，目前是4%。未来一年股价一点不涨靠这个股息我感觉都可以了。 在组合里买入宁沪高速，我认为确实是很符合这个实验特点的操作了。其他的低估龙头尽管因为低估安全边际很高，但是不免在市场上有很多声音会影响，在不去关注的情况下其实很难保证持续增长。而宁沪高速，大概就是我选的买入之后就可以不去看的股票了吧。 当然了，收益和风险是并存的，你要说今年期待宁沪高速有个30%以上的涨幅，我感觉也是不可能的。所以还是那句话，知道自己要什么最重要。别人再怎么推荐，不适合自己也是白搭。 立个flag吧，我期望在2020年宁沪高速取得10%的收益，且最大回撤不超过15%。就这样吧～ 最后，不是荐股，不推荐直接抄作业，不能保障收益，投资有风险，盈亏自负，当然愿都能发财。最后查看历史文章，欢迎大家关注“Gabriel没有特殊字符”，每天都会有投资小心得分享哦~
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