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高送转(12)300416苏试试验:小龙头、大发展

刘召东   / 2015-11-09 03:32 发布

     高送转比较多,阿东只能把东方财富网页链接

      博客高送转组合里 给大家介绍了,由于不可能一下子都发完,有些可能已经上涨了不少了却还没有来得及推荐,比如龙韵股份、金雷风电、创业软件。另外龙头信息发展、思美传媒、神思电子、真视通、强力新材的走势已走出,再去分析已无必要。(真视通、信息发展已经推荐)好在高送转也不会马上结束,后期可以继续逢跌关注。


高送转个股其实所有的估值都很高,长远来说,也许不适合现在买入持有数年的策略了,但做一个波段则跟风即可。



       制造业升级为振动设备和可靠性试验服务提供了广阔市场。可靠性是衡量高端装备的关键指标,环境与可靠性试验已经成为国内外高端装备研制流程中的重要环节。我国正处于装备制造业转型升级期,航空航天、船舶、机器人、铁路等领域对可靠性试验设备和服务需求强烈。
      苏试试验受益于强基工程和制造服务业转型。苏试试验抓住我国正在实施的工业“强基工程”和制造服务转型的契机,提出“双轮驱动、两业并举”的发展战略,加速实现从设备商向服务提供商的转型。
      苏试试验是行业龙头,连锁试验室模式有望快速发展。振动测试行业专业化强,是典型的技术密集型行业,准入门槛高。苏试试验为行业执牛耳者,市场占有率高,技术精湛。现已在全国多个省市地区布局开放试验室并预计在未来三年内初步建成覆盖全国的连锁试验室网络。

      振动试验设备持续增长,试验服务快速发展
      公司是力学环境设备和试验服务的供应商,提供力学环境试验设备的研发生产,以及提供全面的环境和可靠性试验服务。振动试验设备和试验服务是驱动公司业绩增长的两个发动机。公司最新中报显示,2015年上半年,试验设备收入8410万,试验服务收入4480万。设备收入大约占2/3,试验服务收入占比1/3。收入增速方面,试验设备上半年增速9.87%,2012~2014年分别增8.11%,9.63%,3.66%;试验服务上半年增速27.02%,2012~2014增速分别76.6%,49.0%,25.09%。与此同时,试验设备毛利率总体上维持在30%~40%的水平,而试验服务保持在70%以上。总的来说,公司设备与服务两大业务盈利水平都较好,设备保持稳健增长,而试验服务则持续快速发展。
       试验服务规模快速扩大,内生与外延式增长均值得期待
       公司继续加快从制造业向制造服务业延伸。随着我国制造业水平的提高,政策对装备制造行业,特别是高端装备制造行业的鼓励与促进,以及国内制造业竞争加剧与品牌意识的树立,我国环境与可靠性试验服务需求领域不断扩展,持续快速增长。
      根据2013年在北京举办的第三方检测实验室发展论坛上的数据,我国检测行业已经接近900亿元人民币的规模,年平均增长率在20%左右;并据此预计今年这一行业规模已超千亿。就公司业务所出的力学环境和可靠性试验服务细分市场来看,我们估计行业增速也将继续维持在20%左右。
       公司层面,目前公司较成熟实验室有6个,分布在苏州、北京、上海、南京、广州、重庆。预计这些现有实验室每年内生增长速度将高于20%。与此同时,公司也在积极拓展实验室网络。公司IPO募投项目“实验室网络扩建项目”预计将在1.5~2年内达产,进一步提升产能。预计未来3~5年公司将继续扩建、新建或收购几个实验室。同时,公司也正积极的从以力学环境试验服务为主,转向综合(生化、气候、力学)环境试验服务。
      新品试水国产替代的广阔空间
      公司主要新品包括多轴多点振动试验系统、多环境综合试验系统、液压振动试验系统等。其中,我们认为液压振动试验系统是一大亮点。目前液压振动试验系统产品主要为外资品牌所占据,公司推出的新品,在技术水平相近的情况下,相比外资品牌将会具有明显的价格与维保优势;这一新产品有望在液压振动试验系统打开国产替代的广阔空间。其它新品也有助于推动公司设备收入持续增长。


────────┬────┬────┬────┬────┬───────
  主要指标(元)  │15-09-30│15-06-30│15-03-31│14-12-31│14-09-30
每股收益        │  0.4200│  0.2800│  0.0300│  0.8448│  0.4500
每股净资产      │  6.7126│  6.5756│  6.5345│  5.6412│  5.2500
每股资本公积金  │  3.2310│  3.2310│  3.2310│  1.6079│  1.6079
每股未分配利润  │  2.3112│  2.1741│  2.1331│  2.8059│  2.4751
加权净资产收益率│  6.7000│  4.3300│  0.5000│ 16.1800│  9.0200
────────┼────┼────┼────┼────┼───────
按最新总股本计算│15-09-30│15-06-30│15-03-31│14-12-31│14-09-30
每股收益        │  0.4067│  0.2697│  0.0286│  0.6336│  0.3399
每股净资产      │  6.7126│  6.5756│  6.5345│  4.2309│  3.9372
每股资本公积金  │  3.2310│  3.2310│  3.2310│  1.2060│  1.2060
每股未分配利润  │  2.3112│  2.1741│  2.1331│  2.1044│  1.8563
摊薄净资产收益率│  6.0589│  4.1015│  0.4381│ 14.9759│  8.6338


     本股其余分析请看前面的多个文章,博客个股都是长期跟踪,做好自我分析,切勿盲目跟进。