今天重点聊聊半导体产业链中的一个细分模块：PCB的未来逻辑

先说说大盘：

今天上证指数收了一个小十字星，成交量与昨日持平。从日线量能指标看，大盘继续处于多头趋势。预计还会在5日线2550与20日线2590之间进行冲击。

情绪面今天4.2分，市场没什么主流热点。

赚钱效应：偏差，跌停9家。

今天，有一只自选：沪电股份，创新高了。

做股票有两种模式。一种是追随强势，强者恒强。另一种是：深度超跌、谷底反弹。

沪电股份跟他的竞争兄弟深南电路相似，都属于绩优强势股，他们都属于PCB。

结合之前写的智能汽车及汽车电子，今天就再说说他们未来的逻辑。

PCB (Printed Circuit Board)，即印刷电路板，所有电子设备或产品均需配备印刷电路板来搭载其他部件，类似个人电脑PC机上的主板搭载CPU、硬盘等等。

PCB主要应用于通讯设备、计算机、汽车电子、消费电子、工业控制和航天航空等领域。其中，通讯设备、计算机、消费电子、汽车电子是 PCB 产业最重要的四个应用终端，需求量占比分别为 27%、27%、 14%、9%。

未来的亮点或者爆发点短期在于随着5G通信的商用，通讯设备、消费电子领域应用PCB会大幅增加。长远来看，汽车电子随着新能源汽车、智能汽车的推广，PCB在此领域的应用也会大幅增加。

以上是说的是PCB中的刚性板和金属基板。PCB中的柔性板，随着未来智能手机、平板电脑、智能穿戴设备更轻量化的需求和可折叠式的需求，也会迎来大发展。

如果PCB需求旺盛，那么PCB 的上游原材料的需求也是水涨船高。上游主要包括覆铜板，上市公司主要有：金安国纪、超声电子、生益科技、华正新材等。目前其中的超声电子业绩不错，可以关注，其他业绩都不大好。

下面再详细说说未来PCB的看点：5G应用和汽车电子。

5G应用：

从行业需求来看，5G增量既来自基站数量的增加，还来自单个基站PCB价值的提升。

从基站数量上看，行业内普遍估计5G宏基站数量将达到4G的1.2-1.5倍，此外还有小微基站带来的增量。

从单个基站的价值量上看，由于5G将更多地应用高频高速材料，材料成本、工艺复杂程度、技术难度均有所提升，预计单个基站的PCB价值量也将随之提升。

通信领域PCB产品平均难度较高，产品技术从研发到实际应用在企业内部通常存在较长的演进过程，新厂商进入和积累技术需要一定时间。

随着5G时代临近，产品的复杂程度和集成化水平预计将进一步提升，PCB产品运用特殊材料的比例也会增加，因此会对生产厂商的技术成熟度和融合能力提出更高要求。

进入通信领域时间较早的龙头公司，长期以来实施高研发投入，具备较深厚的技术积累。

龙头的优势还包括客户壁垒：

下游客户尤其大型客户，对供应商通常有非常严格的资质认证制度，认证需要比较长的周期；为保证质量稳定可控，客户也倾向选择与已通过认证的PCB厂商保持长期规模化合作，新厂商进入存在一些障碍。

另外，环保趋严会增加PCB厂商的建设投入和处理成本，同时也会提高行业的准入门槛，规模小、环保不达标的小企业会相对艰难。

PCB的龙头即使公子之前说过的长线：沪电股份和深南电路。加上上文里说的超声电子，可以了解一下主营概况。

汽车电子

随着汽车应用更多更高端的电子、通讯技术，近年来汽车板市场需求得以持续成长。特别是新能源汽车较传统汽车所用 PCB 量有较大提升。

汽车的电子化会带车用 PCB 用量的增长，2010 年汽车电子占整车 约 30%左右，预计到 2030 年这一比例有望提升至 50%。

全球汽车零部件前100强，七万亿的收入，有95家是欧洲人跟日本人为主，只有5家是中国企业。

其中，沪电股份在汽车电子板块中更是进入全球前10。

沪电的中长期战略目标是进入全球汽车板市场前5名。

沪电汽车板业务在中报显示占比27.52%。2018年年报预告净利润预增165.33%至204.64%。

沪电已进入某美系新能源汽车客户供应商体系，并已实现稳定供货；同时公司积极开拓具有良好发展前景的国内汽车电子客户，部分客户已实现稳定供货。

长线来说，以上3个都很优质，都值得关注。

短线来讲，沪电突破箱体上沿，有效突破的概率很大。如果明天出现类似今天分时走势，根据总仓位可适当加油。但也不排除今天是假突破、短线再回踩的小概率事件。深南的走势与沪电基本相似。超声电子也是创了近期新高，走势稳健，尚在低位，可以关注。

最后，钓鱼池里多了两条目标虾鱼：祥和实业、达安股份。遇到急跌暴跌可以钓，隔日就跑。

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