上周已经感觉到生物医药器械板块个股有不太妙的征兆，所以很快就表达了这样的忧虑，并且明确这次的调整很可能跟上次的中级调整不太一样，所以也建议大家适当减仓。这种时候把仓位控制在半仓以下是最舒服的操作，不管涨跌，你都可以从容应对。

我自己也在昨天开盘不久逐渐减持手上的个股，特别是前期涨幅较大，而调整不充分的个股。减持的自身原因主要是仓位较重，目前风险收益比已经不太划算了。长期跟踪我的朋友都知道，自从去年十月底开始，我们就已经重仓持有生物医药器械板块个股了，目前收益也非常好。在目前的状态下，适当减仓保持利润，同时留下足够的弹药，等待机会是最好的选择。

昨天减仓之后，很多人私下问我是不是对该板块悲观了，我想说的是这么长时间以来，我第一次提出减仓，说明现在整个生物医药器械板块确实有风险，中短期最好回避一下。当然，你如果扛得住，那也是可以的，我们还是非常看好这个板块中长线的机会。在这里我觉得有必要把减持的逻辑整理一下，仅供大家参考。

一、          整个舆论对目前行业整体炒作不利，特别是长生生物假疫苗事件爆发之后，包括华海药业、美年健康等等事件的影响，很可能逐渐扩散到整个行业的整顿。包括最近对于医药行业销售占营业收入比高，研发占比小的不断发酵。虽然这个是整个医疗系统的问题，但是最终不排除公众对生物医药器械公司的仇视。

二、          过去一年生物医药器械板块个股涨幅不小，特别是一些创新研发能力强，盈利增长稳定的白马股。在大盘大幅下跌的过程中，不少个股逆势上涨都超过一倍，甚至两倍。在没有充分调整的情况下，这样的获利盘很容易在松动。

三、          个股调整的幅度和时间明显比之前要长，特别是稍有风吹草动，相关公司股价就暴跌。比如通化东宝和美年健康，一有传闻，市场不管真假就先大跌再说，这说明市场情绪已经非常脆弱，抛压也比较重了。

四、          板块很大一部分个股的技术面都不太乐观。我们关注的大部分优质个股，在大幅上涨之后高位震荡了一段时间，最近都放量跌破60日线。如果接下来不能快速收回，那调整的幅度和时间大概率会比上次的更大、更久。比如乐普医疗、恒瑞医药、复星医药、科伦药业、双鹭药业、通化东宝、丽珠集团、上海医药、华东医药、昭衍新药、凯莱英、泰格医药、安科生物等等，像通策医疗目前还在60日线以上，已经是不多见的了。这样板块性的压力是非常大的，所以即使再看好的公司也需要适当防守。

如果我们判断没错的话，这次大概率整个板块会进入比较长时间的调整期，然后出现更加明显的分化。业绩增长稳定高速的公司，可能会在一小段下跌之后，通过不断震荡的方式来完成调整，而业绩不达预期的公司估计就进入比较长时间的下跌周期（这一点好像在一个月前我们就提到了）。

说了这么多调整的逻辑，这些都是中短线的一个预判，不一定准确，但是目前来看概率不小。虽然我们觉得中短期调整的概率很大，但还是非常看好生物医药器械板块个股中长线的机会，这次调整对于优质的生物医药器械板块个股一定会是一次非常好的分批建仓的机会。具体看好的理由这里就不多说了，前面已经文章写的非常清晰，大家也基本上没有异议。

最后我想说的是，对于过去一年生物医药器械板块个股的上涨的定位【未来这点我会不断强调，前面也有发帖说过】：我们认为只是对前面五年行业调整（医保控费）的一个修复，目前整体估值还是处在合理水平略微偏高状态。这一点从这个板块业绩的增长就可以非常清晰的看到，在2017年前整个行业的利润增长水平都不高，从2017年开始行业增速明显加快，加上国家鼓励行业创新。接下来有调整那也是市场情绪和资金博弈的结果，最终行业的增长得到确认的时候，又会重新回到正轨上来的。

大早上赶时间写的，可能有不少错字，大家见谅。