一. 今日市场：

      今天市场表现较为乏味，没有明显的热点或领涨板块，两会期间这种表现也比较正常。

二. 盘后探讨： 

这几天螺纹钢期货给大家带来了一定收益。之前我们对螺纹钢的判断是基于库存为基础的，事实证明是正确的，同时老师指出期货要尽量做的尽量长一些，不能做频繁短线。螺纹钢后续怎么走就要看两会结束后的需求情况了，是库存继续放大还是需求迅速抬头是我们接下来要重点观测的。

看两会机构改革的方案，调整力度是低于之前传闻的，也就是说人事调整没有先前想象的大，那么这对于经济是利好，上半年理顺了下半年机会会更好。

农业银行的增发其实还不错，增发对象都是国资，4.08的净资产,增发价约4.15元，市场比较认可。那么之前的下跌也就可以理解，如果4.8元的价格4.15元增发反而会引发担忧。

 三.  投资分享： 

这段时间市场风格犹如一场拔河比赛，一边是白马、周期，一边是科技蓝筹，两边角力不分伯仲，造成市场今天涨白马明天涨中小创，不断切换，让大家有些无所适从的感觉。上一篇文章我当时认为现在最好的办法就是均衡配置。这段时间我主要思考的是目前市场处于什么阶段，这关系到2018年和未来的投资逻辑。

我不打算趋势、周期等技术指标来谈论当下阶段，我更愿意用市场情绪来分析当下，也就是我们经常探讨的行为分析。

首先我认为市场可以归纳为3种阶段：乐观期、悲观期和修养期。

乐观期，分为初步乐观、乐观扩散和疯狂乐观，这基本上是一轮牛市的写照。类似2005年-2007年，2014-2015年，这个阶段持有领涨股往往会获得超额收益。

悲观期，分为初步悲观、悲观扩散和疯狂悲观。悲观期即所谓的熊市主跌浪，大部分股票都会遭到抛弃。

修养期，分为理性谨慎、理性泡沫、理性怀疑和理性消失四个阶段。修养期也即是熊是主跌阶段过去，是做价值投资的天然场所。市场开始恢复理性并在谨慎、怀疑中反复消磨，遭受熊市杀跌伤害后的投资者开始极度理性，对基本面的追逐达到极致，这个过程一旦扩散将导致基本面好的股票泛起泡沫，白马股价格高涨。接着理性的选择遭到市场怀疑与犹豫，确定性好的股票也开始进入震荡。随着时间的消磨，投资者找不到合适的标的，开始放弃对市场的预期，也即理性消失阶段，此阶段也意味着空头开始消失，市场开始进入新一轮循环。

那么2018年，我们处于哪一阶段？我认为是悲观已去信心未来。

结合修养期，现在就是处于理性怀疑和理性消失阶段。市场的焦点还是2017年表现优秀的白马股，但以茅台为代表的50大票进入阶段性震荡区间，因为这些白马股的高度确定性，市场人气不会马上消失，但是怀疑其泡沫的合理性心态也会抬头，体现在股价上就是上下震荡。而其他品种仍然不能让投资者从基本面角度获得确定性的信心，整个市场在消磨中酝酿着新时代的开启。

恰逢两会，我总体感觉是四个字：强国复兴。

1、政治周期延长背景下，总目标就是强国复兴。政治目标是加强掌控、集中对内对外管理施政。经济目标是靠调整产业结构，尽快实现产业升级。

2、光靠放水做大地产撑不起强国复兴的梦想，甚至副作用越来越大。这是再三提振实业的缘由，决策者眼中的实业除了提升传统产业品质，另外还要重点扶持科技、创新产业。

3、科技、创新实业现在的关键，是向高端制造的决定性一跳。从上游芯片、智能开始，占据科技新型产业标准制定与引导。科技、创新产业集中在芯片、5G、数据、AI、新能源汽车、互联网+领域，在中下游制造和应用端我国具有得天独厚的优势，这些中上游设计、研发我们正在追赶，决策层从国家层面加大投资力度。

结合到股票

1、以茅台、格力、上汽为代表的消费白马进入阶段震荡，他们可上可下，比起2017年获利难度加大，但长期来看依旧值得投资。

2、金融大票中长期处于上升通道，其中权重股票比如银行，净资产回报率在1附近的，长线上这是一个非常好的买入区间。

3、周期资源，从钢铁、有色、煤炭、建材、化工的行业发展看，供给侧改革仍然是重点，改革的目的是淘汰落后产能，同时倒逼经济升级转型。所以从商品价格上来说应该是稳定的，如果需求上升依旧会有很好的涨价效应，同时等待未来市场情绪升温后的估值提升。

4、科技、创新产业加速发展，带来少数优质公司独立上行。

 2018年，股市的梗，依然不是乐观狂热，也不是悲观绝望，依旧是2017年延续姿态，分化依旧是主基调，和2017年白马独领风骚不同的是，2018年分化可能在绩优大票和成长小票之间。

我们目前就处在这么一种阶段，对基本面研究到苛刻却依旧无法取得超额收益，其实我们不必怀疑我们的方式方法，要做的只是持之以恒的坚持下去，做好准备，耐心等待市场的幸福来敲门。  (通爷主笔)

Nicho 一说： 

  看看这笔风是不是很霸气，所以我开头也用了一个比较霸气的图片来衬托一下今天的文章。大家看到主笔的称呼就知道了“通爷”，娱乐圈能称的上爷的也只有”星爷“周星驰了，可见江湖地位非同寻常。 

   这个名字是我给起的，通爷本人话不多，如果大家知道徐翔长啥样通爷基本就长那样了，如果问徐翔是谁的人建议你取消本**，股市不知徐翔也，即是股民也枉然。  这句话是Nicho说的，不是鲁迅哦。

  当然星爷的片子我是很喜欢的，我觉得他的才华无人能敌，通爷称他为爷是我佩服他的战绩，2015年8倍的收益，2017年3倍的收益，平均年化复合收益超过75%，叫我怎能不服。 

    好了，看到这里的人很多人张大嘴巴了，说Nicho真能忽悠是吧，对于这个问题我无需解释，因为我的第一篇文章时我就说过，当我来到这里以后明白了一个人生道理，就是天外有天，人外有人。这研究室的这些师兄个有所长，是我佩服他们在研究和投资上面的能力。而我们隔壁邻居，一个三线城市上市公司退休的一个创始人还是什么的，人家自有资金几十个亿，雇了一帮年轻人专门给他做研究，然后他自己决策买入你又怎么解释这个问题那？其实在资本市场中，类似的大鳄数不胜数，只是我们知道的永远只有冰山一角，何必坐井观天，老是认为自己看到的都是全部。在说了你又不是很帅哈哈。   

我们研究室共有12个师兄弟大家来自五湖四海，当中有4个是上海人，比如今天上午他们又在办公室说上海话了，然后我用一句非常标准的上海话说：请侬勿要港桑海艾无好哇！告诉我这位师兄，重要信息不用说上海话，然后整个办公室都笑了，毕竟我的上海话说的还是很标准的，所以，我们这个大家庭里大家都是团结友爱，相互学习的。 

   我在想是不是我的字体太大，刚说了一个前奏就这么多字啦，还没说到重点，回头大家多提提意见哈。我给你们一个清单你们回复，然后我来统计下。比如你们最喜欢在文章中看到哪方面的内容，然后大家告诉我，这个跟你们每个人有关系好，发言要积极踊跃。   

   选择你喜欢的内容或想学习的内容：

 1 盘面回顾：了解当天盘面重要风格变化 及重要事件等

 2 重要消息：比如ipo新政，职能部门改革，定增改革等重要事件解读

3  投资报告：这个大家肯定喜欢对吧哈哈   这个主要看投资逻辑。

4 投资总结： 每个月的投资实战总结   年度总结     

5 市场预期： 对未来的热点，事件，市场等做预判  

6 扬韬观点： 老师的观点     

7 Nicho-说： 不拘一格  题材不限   脑洞大开      真实有肉   风流倜傥   足智多谋  深入浅出  形象生动  。。。。。先这么多你们看着办哈 不要让我太难看  

8 投资感悟： 师兄们最近实战过程中的投资感悟和心里路程 

好了，目前就这个8个方面，大家都发表下 你们的观点，你们比较喜欢的板块是哪个，可以多选。直接留言即可。   

最后划重点：

 第一，孙成刚（扬韬）大家注意下啊，你们多年一直称呼的扬韬老师的本名叫成刚，我们都叫他孙老师，至于为什么叫扬韬那，是因为有风水大师给老师算过，他比较适合扬韬这个名字，所以就一直用了。   

  第二，上周六也就是3月10号，在杭州举办的2018年私募基金年会，现场来自全国1200多家机构和业内顶尖高手汇集，是一场私募界的顶级峰会。孙老师应邀作为第一个演讲嘉宾隆重开讲。 演讲主题为：伟大的新时代，之后内容我会编辑发给大家看。重点是，这是老师隐退这10年中首次对外正式发声，回归资本市场。是首次哦！可谓是英雄强势回归，今天扬韬所有的粉丝一起见证这一刻啊。

为此，熟悉老师的因该发现，老师为了这次演讲，把头发染黑了，搞的我当天找老师找半天哈哈。      

第三， 老师的全部书籍和指定的专卖店已经在**主页设立了长期的窗口，想买老师书籍的可以自己直接去购买了。   另外补充一下，老师不是卖书为生的，我们也不是卖书为生的，难道你们就不能冷静的分析下，上海的房价每平方最贵的30多万啦，没错，一个平方。普通的内环的房子接近10万一个平方，你们觉得靠卖书让我们怎么活哈哈哈 。   总之，喜欢就去买，不要问我多少钱，也不要问我能不能打折的问题，毕竟我也很忙的哈哈哈  。

ok！说完！收工      （编辑：Nicho ）